На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


доклад Финансовые риски. Страхование как метод управления рисками

Информация:

Тип работы: доклад. Добавлен: 17.07.2012. Сдан: 2011. Страниц: 21. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


Оглавление 
 

Введение 2
1. Место финансовых рисков в системе классификации рисков 6
1.1. Экономическая природа риска и его сущностные характеристики 6
1.2. Классификация рисков 14
1.3. Сущность финансового риска и методы его оценки 22
2.Страхование как метод управления рисками 44
2.1. Управление финансовыми рисками и методы воздействия на риск 44
2.2. Страхование финансовых рисков как метод их нейтрализации 54
Заключение 64
Список литературы 67 
 
 
 
 
 
 
 

 


Введение

 
     Развитие  рыночных отношений подталкивает частный  бизнес к пониманию того, что государство  не гарантирует устойчивого положения  предприятия. На современном этапе  экономические субъекты в большинстве  своем являются самостоятельными, что  означает не только возможность определять свою производственную и финансовую политику, но и одновременно означает нести ответственность за риск убытков  и банкротства.
     Риск  и опасность потерь присущи любой  экономической деятельности. Из всего  разнообразия рисков особо выделяются риски финансовые - то есть риски, связанные  с вероятностью потерь финансовых ресурсов, которые реализуются при осуществлении  экономическим субъектом определенных видов деятельности (производственной, сбытовой, инвестиционной, торговой, кредитной). Само существование финансовых рисков обуславливает необходимость управления ими. Управление финансовыми рисками  определяет пути и возможности обеспечения  устойчивости экономического субъекта, его способность противостоять  неблагоприятным ситуациям.
     Страхование выступает методом внешней нейтрализации  риска, эффективно защищая интересы страхователя и покрывая ущерб, возникающий  вследствие реализации рисков.
     Актуальность  темы исследования обусловлена  необходимостью изучения методологических подходов к управлению финансовыми рисками и методов управления рисками, в частности, страхования. Несмотря на негативный опыт осуществления страхования кредитных рисков в России (разновидности рисков финансовых), необходимость развития страхования финансовых рисков проглядывается достаточно ясно.
     В настоящее время специалисты  оценивают уровень покрытия рисков страхованием как крайне низкий. Это говорит о значительной емкости страхового рынка и о широких возможностях его развития. Возможность управлять рисками, применяя в практике заключение договоров страхования, представляет несомненную значимость для экономического субъекта.
     За  последнее десятилетие число  природных и техногенных неблагоприятных  событий неуклонно растет. Так, например, неблагоприятные погодные аномалии лета 2010 года нанесли огромный ущерб лесному хозяйству Российской Федерации. В 2010 году лесными пожарами пройдено 2,1 млн. га, ветровалами 280,9 тыс. га. Ущерб от лесных пожаров по состоянию на 1 октября текущего года оценивается в 85,5 млрд. рублей. Наибольшее число чрезвычайных ситуаций и техногенных катастроф связано с пожарами и взрывами (34%), авариями на коммунально-энергетических сетях (31%), магистральных трубопроводах и химически опасных объектах (по 10%), а также обрушениями зданий и сооружений (5%). По данным статистики, наиболее «опасные» месяцы - февраль, апрель и декабрь. По данным Госкомстата РФ, в 2011 году на дорогах нашей страны зафиксировано 14300 фактов нарушения правил дорожного движения, повлекших смерть человека, зарегистрировано 12400 экологических преступлений, 1,2 млн краж, 76 тыс. случаев мошенничества, 78 тыс. случаев обмана контрагентов. В ближайшее время в России ожидается увеличение количества чрезвычайных ситуаций и резкий рост величины причиненных ими убытков. В этой связи следует отметить рост суммарных выплат страховщиков пострадавшим от неблагоприятных событий. Страхование не может помочь избежать самого рискового события, зато оно должно предотвратить его негативные последствия, покрыть ущерб.
     Актуальность  вышеназванных проблем определили выбор темы исследования, цель, задачи и объекты исследования.
     Основной  целью работы является исследование теоретических и практических вопросов сущности финансовых рисков предприятий и их страхования, анализ современного состояния и тенденций развития страхования финансовых рисков, а также определение границ эффективности страхования как метода управления риском.
     Цель  обуславливает постановку следующих основных задач исследования:
    раскрыть сущность понятия «финансовый риск» и определить место финансовых рисков в системе классификации рисков,
    рассмотреть основные методы управления риском и оценить их с точки зрения эффективности использования,
    определить сущность страхования финансовых рисков как метода возмещения убытков и систематизировать основные условия страхования финансовых рисков.
     Предметом исследования являются организационные и экономические отношения, возникающие в процессе управления риском и использовании страхования как метода нейтрализации риска.
     В качестве объекта исследования определены финансовые риски предприятий и страхование финансовых рисков как специфический метод воздействия на риск.
     Теоретической и методологической основой исследования являются научные труды ведущих отечественных и зарубежных ученых, касающихся предмета исследования, публикации в отечественной и зарубежной периодической печати.
     Впервые категорию «предпринимательский риск»  рассматривали представители классической теории, теории предельной полезности (Дж.Милль, Н.У. Сениор, А.Маршалл, А. Пигу), Йозеф Шумпетер.
     В работе использованы теоретико-методологические подходы к проблемным исследованиям, изложенных в трудах российских ученых: И.Т.Балабанова, И.А.Бланка, В.В. Ковалева, Е.В.Коломина, Ф.В.Коньшина, М.Г. Лапусты, Т.А. Федоровой, Н.В.Хохлова, В.В.Шахова и многих других.
     Информационная  база исследования состоит из научных, методических, учебных и информационных изданий отечественных и зарубежных авторов. В работе использованы законодательные и нормативные акты по страхованию, инструктивные материалы финансовых ведомств. Эмпирической основой исследования послужили фактическая и статистическая базы данных Министерства Финансов РФ, информационно-аналитических агентств «Интерфакс», «Эксперт РА», «Бюро экономического анализа» и других опубликованных информационных источников.
     В дипломной работе применялись общенаучные приемы и методы: научная абстракция, анализ и синтез, группировка, сравнение, экономико-математические методы и модели.
     Дипломная работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка литературы. Структура работы отражает общую идею и логику исследования.
     В первой главе характеризуется место  финансовых рисков в системе классификации  риска. На основе рассмотрения экономической  природы риска разработана классификация  рисков, раскрывается сущность финансового  риска и методы его оценки.
     Вторая  глава рассматривает страхование  как метод управления финансовыми  рисками. В ходе исследования с учетом сформулированных принципов управления рисками рассматривается содержание политики и этапы управления рисками, определяются параметры оценки эффективности  страхования финансовых рисков.
 

     

1. Место финансовых  рисков в системе  классификации рисков

1.1. Экономическая природа  риска и его  сущностные характеристики

 
     Самостоятельность экономического субъекта предполагает наличие многообразных рисков в  процессе его деятельности. В результате осуществления деятельности возможны потери, убытки, ущерб.
     Анализ  и моделирование операций и систем показывает1, что основными свойствами любой системы и операции являются целевой эффект, затраты (времени и ресурсов), риск (опасность или безопасность).
     Негативные  последствия рисков обуславливают  необходимость их изучения и управления ими.
     Нельзя  утверждать, что проблема риска нова. В 20-х г.г. двадцатого века в России был принят ряд законодательных  актов, содержащих понятие производственно-хозяйственного риска. В то же время звучали здравые  мысли о том, что темпы развития экономики и подходы к вопросам управления рисками зависимы друг от друга.
     Однако  уже к середине 30-х г.г. с точки  зрения идеологии риск никак не сочетался  с провозглашенным плановым характером развития экономики. Поскольку предприимчивость в то время не поощрялась, не нашло  распространения и непременное  условие предприимчивости - риск.
     В экономической литературе отмечалось, что «в силу планового характера  экономики социалистического типа хозяйственные риски имеют тенденцию  к отмиранию»2.
     Риск  в отечественной экономической  науке полностью относился к  явлениям капиталистического хозяйства. Игнорирование проблем риска  достигло такой степени, что само понятие «риск» даже не включалось в энциклопедию «Политическая экономия». Понятие «риск» объясняется только в толковых словарях русского языка.
     В "Словаре-справочнике предпринимателя"3растолковывается понятие "риска предпринимателя" как возможности неудач, убытков в предпринимательской деятельности, которые при неосмотрительности, неграмотном подходе к делу могут повлечь нежелательные последствия, ущерб.
     Для познания данной экономической категории  представляет интерес рассмотрение классической и неоклассической  теории предпринимательского риска  и их экономического приложения. Представители  классической теории (Дж.Милль, Н.У.Сениор) различали в структуре предпринимательского дохода процент как долю на вложенный  капитал, заработную плату предпринимателя  и плату на риск. В классической теории риск отожествляется с математическим ожиданием потерь, которые могут  произойти в результате выбранного решения. Риск здесь воспринимается как ущерб, который наносится  осуществлением данного решения.
     Основоположники неоклассической теории предпринимательского риска4 (А.Маршалл и А.Пигу) придерживались иных взглядов. Основы разработанной ими теории состояли в следующем: предприниматель, работающий в условиях неопределенности и прибыль которого есть случайная переменная, при заключении сделки руководствуется двумя критериями: размерами ожидаемой прибыли и величиной ее возможных колебаний. Согласно неоклассической теории, поведение экономического субъекта обусловлено концепцией предельной полезности, то есть предприниматель выбирает тот вариант, в котором колебания ожидаемой прибыли меньше.
     Дальнейшее  развитие неоклассической теории риска  продолжили в своих работах венгерские экономисты Т.Бачкаи, Д.Мессен5, которые сущность риска видят в возможности отклонения от цели, ради достижения которой принималось решение. Йозеф Шумпетер6, связывая риск и предпринимательство, писал, что если риски не учитываются в хозяйственном плане, тогда они становятся, источником, с одной стороны, прибыли, с другой стороны - убытков. Теория, в которой прибыль рассматривалась как выигрыш от рисковых ситуаций, получила название «концепция Найта». Пол Хейне в своей работе «Экономический образ мышления» отмечал, что прибыль «возникает по причине неопределенности, ... если бы все, относящееся к получения прибыли, было широко известно,... все возможности ее получения были бы полностью использованы и, следовательно, прибыли бы везде равнялись нулю».
     Толкования  термина «риск» стали появляться в экономической литературе России в пореформенный период и основывались на опыте зарубежных стран с традиционно  рыночной экономикой.
     Существует  точка зрения7, что риск - опасность неблагоприятного исхода на одно ожидаемое явление, а возможность положительного отклонения при заданных параметрах носит название «шанс». Таким образом, риск - это ущерб, отрицательное отклонение, убыток; а шанс
     - положительное отклонение, прибыль.
     Автор книги «Риск-менеджмент» Балабанов  И.Т. под риском понимает возможную  опасность потерь, вытекающую из специфики  тех или иных явлений природы и видов деятельности человеческого общества8. Как экономическая категория, риск представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае такого события возможны три экономических результата:
    отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток),
    нулевой.
    положительный (выигрыш, выгода, прибыль).
     Райзберг  Б.А. в своей книге «Предпринимательство и риск»9 рассматривает риск как угрозу того, что экономический субъект понесет потери в виде дополнительных расходов сверх предусмотренных прогнозом, программой его действий либо получит доходы ниже тех, на которые он рассчитывал.
     Сказанное выше характеризует категорию «риск» с качественной стороны и создает  основу для перевода этой категории  в количественное выражение. Действительно, если риск - это опасность потери ресурсов или дохода, то существует его количественная мера, определяемая абсолютным или относительным размером потерь.
     В абсолютном выражении риск может  определяться величиной возможных  потерь в материально-вещественном (физическом) или стоимостном (денежном) выражении, если только ущерб поддается  такому измерению.
     В относительном выражении риск определяется как величина возможных потерь, отнесенная к некоторой базе, в виде которой  наиболее удобно принимать либо имущественное  состояние экономического субъекта, либо общие затраты ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, либо ожидаемый доход (прибыль) от предпринимательства.
     На  основе вышеизложенного, можно охарактеризовать категорию «риск» как уровень  определенной финансовой потери, выражающейся в возможности не достичь поставленной цели. в неопределенности прогнозируемого результата, в субъективности оценки прогнозируемого результата. Риск является изменчивой величиной. Эти изменения во многом обусловлены изменениями в экономике и рядом других факторов. Проявление факторов риска порождает неопределенность, при этом у экономического субъекта есть определенные шансы получения прибыли, но одновременно он находится под угрозой возможных потерь.
     Исходя из возможности заключить договор страхования, выделяют страховые и нестраховые риски. Если риск поддается достаточно точному описанию и можно рассчитать вероятность наступления неблагоприятного события, данный риск можно застраховать. Если риск встречается настолько редко, что невозможно рассчитать вероятность наступления события, такой риск не подлежит страхованию.
     При рассмотрении риска как случайного события, наносящего ущерб объекту, обладающему данным риском, следует  отметить, что большинство неблагоприятных  событий обладает свойством вероятности  реализации риска.
     В развитии понятия риска как случайного события, приводящего к ущербу, выделяют три ступени10:
     1. Риск определяется в общем  виде как вероятностное распределение  результатов хозяйственных воздействий  субъектов. Неоднозначность этих  результатов обусловлена неопределенностью  внешней среды и неполнотой  информации, которая свойственна  процессу принятия решений. Распределение  вероятностей характеризуется следующими  показателями:
    ожидаемое значение - средневзвешенная всех результатов, где весами служат их вероятности,
    разброс - характеризует меру отклонений действительных результатов от ожидаемого.
 
     
    Риск определяется как отклонение фактических результатов  от их плановых ожиданий. Положение  экономического субъекта зависит от многих решений, принимаемых в процессе деятельности. Фактически достигаемые  результаты отклоняются от ожидаемых  в сторону, и эти отклонения являются выражением риска.
    Риск проявляется как распределение вероятностей неблагоприятных результатов. Множество отклонений зависит от оценки ожидаемых значений экономическим субъектом. Узкое представление о риске сводится к вероятностному распределению ущербов.
     Таким образом, получается, что риск как  отдельное событие обладает очень  важными свойствами - вероятностью и ущербом.
     Чтобы оценить риск, необходимо знать среднюю  величину ущерба и вероятность его  наступления или частоту ущерба. Соотношение между частотой и  величиной ущерба может быть различным  для разных рисков. Наиболее часто  встречаются такие рисковые ситуации, для которых характерно:
    высокая частота ущерба и небольшая величина ущерба (риски потери имущества);
    низкая частота ущерба и значительная величина ущерба (космические риски).
     Через ущерб риск реализуется, становится измеримым. Необходимость покрытия возможного ущерба вызывает потребность  в страховании -страховой интерес (Рис. 1). 
 
 

     Рис. 1. Взаимосвязь риск - страховой интерес 

       

     По  мнению профессора Шахова В.В., риск в  страховании характеризуется несколькими  основными понятиями11.
     Во-первых, риск - это конкретное явление или  совокупность явлений, при наступлении  которых производятся выплаты из ранее образованного централизованного  страхового фонда.
     Во-вторых, риск связан с конкретными застрахованными  объектами, так как любой риск имеет конкретный объект проявления.
     В-третьих, риск сопряжен с вероятностью гибели или повреждения данного объекта, принятого на страхование.
     В правовых дисциплинах категория  риска в наибольшей степени относится к гражданскому праву, поскольку вытекает из его природы и представляет собой способ регулирования гражданского (имущественного) оборота с множеством хозяйствующих субъектов. Российское законодательство рассматривает риск, непосредственно относящийся к предпринимательской деятельности - предпринимательский риск. Гражданский кодекс Российской Федерации дает ему следующее определение: «риск убытков от предпринимательской деятельности из-за нарушения своих обязательств контрагентами предпринимателя или изменение условий этой деятельности по не зависящим от предпринимателя обстоятельствам, в том числе риск неполучения ожидаемых доходов -предпринимательский риск».
     Риск  в страховом праве рассматривается  как составляющая предпринимательской  деятельности; он характеризуется вероятностью и случайностью наступления события, предусмотренностью в законе или  договоре, возможностью его проявления при наступлении страхового случая. Страховой риск устанавливается для каждого обязательства по страхованию или в законе, или в правилах страхования, или в конкретном договоре. Особое значение в характеристике страхового риска приобретает признак неизвестности, в основном, относящийся к наступлению страхового случая. Для определения признака неизвестности в страховом случае необходимо установить, относится ли неизвестность к наступлению самого обстоятельства или достаточно одной неизвестности момента его наступления.
     Рассмотрев  встречаемые в законодательстве и научной литературе определения  сущности и понятия категории  «риск», можно заключить, что многочисленные варианты объяснения сути понятия «риск» распадаются сегодня на два направления.
     Первое  направление - это объяснение риска  с позиции финансовых результатов  коммерческой деятельности. Риск - опасность  или возможность потерь при наступлении  некоторых нежелательных событий. Это величина возможного убытка, риск потери дохода.
     Второе  направление объединяет попытки  исследователей измерить риск с помощью  инструментов теории вероятностей, дать ему определение, опираясь на математический понятийный аппарат.
     Обобщая вышеизложенное, можно сказать, что  риск - это:
    функция, являющаяся, в основном, результатом вероятности и величины убытка;
    отклонение фактически установленных данных от типичного, устойчивого среднего уровня или альтернативного значения оцениваемого признака;
     - эквивалент вариации распределения вероятностей всех возможных последствий рискованного хода дела;
    взвешенная линейная комбинация вариации и ожидаемой величины распределения всех возможных исходов;
    стоимостное выражение вероятности события, ведущего к потерям.
     Именно  развитие понятия «риск» как случайного события, наносящего ущерб, характеризует  риск как вероятное распределение  результатов деятельности, отклонение фактических результатов от плановых и распределение вероятностей неблагоприятных  результатов.
     Анализ  многочисленных определений риска  позволил выявить основные моменты, которые являются характерными для  рисковой ситуации:
    случайный характер события, который определяет, какой из возможных исходов реализуется на практике:
    наличие альтернативных решений:вероятности исходов, которые уже известны или их можно определить;
    вероятность возникновения убытков;
    вероятность получения дополнительной прибыли.
     Распределение вероятностей показывает, что самые  распространенные рисковые ситуации, в которых средний размер ущерба невелик, вероятность (частота) ущерба высокая; а также при большом  размере возможного ущерба вероятность  неблагоприятного события маленькая.
     Именно  развитие понятия «риск» как случайного события, приносящего ущерб, характеризует  риск как вероятное распределение  результатов деятельности, отклонение фактических результатов от плановых и распределение вероятностей неблагоприятных  результатов. Данная трактовка риска  и обуславливает наличие логической взаимосвязи риск - вероятность ущерба - страховой интерес. Поскольку риск реализуется через ущерб, приобретая конкретные измеримые очертания, вероятность  ущерба вызывает страховой интерес  у собственника объекта.

1.2. Классификация рисков

 
 
     Классификация рисков определяет эффективность организации  управления риском. Под классификацией риска следует понимать распределение  риска на конкретные группы по определенным признакам для достижения поставленных целей.
     Научно  обоснованная классификация риска  позволяет четко определить место  каждого риска в их общей системе. Она создает возможность для  эффективного применения соответствующих  методов и приемов управления риском. Каждому риску соответствует  своя система приемов управления риском.
     Риски многообразны. Основные критерии классификации  приведены в таблице 1.
     Перейдем  к рассмотрению классификации рисков по видам (Схема 1).
     Чистые  риски12 означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. К этим рискам относятся природно-естественные, экологические, политические, транспортные, социальные.
     Спекулятивные риски выражаются в возможности  получения как положительного, так  и отрицательного результата. К этим рискам относятся финансовые риски (инфляционные, валютные, инвестиционные). Более подробная классификация рисков по видам представлена на схеме 1.
     В зависимости от основной причины  возникновения рисков (базисный 
или природный риск) они делятся на следующие категории: природно-естественные риски, экологические, социальные. политические, транспортные, коммерческие риски.

     К природно-естественным рискам относятся  риски, связанные с проявлением  стихийных сил природы: землетрясение, наводнение, буря, пожар. эпидемия и т.п.
     Таблица 1
     Классификация рисков по различным критериям 

    Критерии классификации
Виды рисков
    По видам - в зависимости от результата
- чистые риски - спекулятивные
    По источнику  возникновения
- риск собственно хозяйственный -риск, связанный с личностью экономического субъекта (внутренние)
- риск, обусловленный природными факторами (внешние)
    По причинам возникновения
- риск неопределенности будущего - риск непредсказуемого поведения партнера
- риск недостатка информации
    По типам
- макроэкономический - микроэкономический
    С точки зрения деятельности во времени
- кратковременные риски - постоянные риски
    По уровню финансовых  потерь
- допустимый риск - критический риск
- катастрофический риск
    По степени  правомерности предпринимательского риска
- оправданный (правомерный) риск - неоправданный (неправомерный) риск
    По возможности  страхования
- страхуемый риск - нестрахуемый риск
    По объему ответственности страховщика
- индивидуальные риски - универсальные риски
         
       Схема1. Классификация рисков по видам 

     Экологические риски - риски, связанные с загрязнением окружающей среды.
     Политические  риски - это возможность убытков  или сокращения размеров прибыли  как следствие государственной  политики. Они связаны с политической ситуацией в стране и деятельностью  государства, с возможными изменениями  в курсе правительства.
     Учет  данного вида риска особенно важен  в странах с неустоявшимся  законодательством, отсутствием традиций и культуры предпринимательства. Политический риск присущ деятельности любого экономического субъекта. От него нельзя уйти, можно  лишь оценить и учесть. Политические риски возникают при нарушении  условий производственно-торгового  процесса по причинам, непосредственно  не зависящим от хозяйствующего субъекта.
     Поскольку на политические риски экономический  субъект не может оказывать непосредственного  влияния, так как их возникновение  не зависит от финансово-хозяйственных  деятельности и ее результатов, политический риск следует относить к группе внешних  рисков.
     К техническим рискам13 относится вероятность потерь по различным причинам в процессе эксплуатации техники.
     Следует отметить, что технический риск относится  к группе внутренних рисков, поскольку  экономический субъект может  оказывать на них непосредственное влияние и возникновение их, как  правило, зависит от деятельности самого предпринимателя (за исключением тех  случаев, когда разработчик научно-исследовательских  работ - внешний агент предприятия).
     Транспортные  риски - риски, связанные с перевозками  грузов транспортом: автомобильным. морским. речным. железнодорожным, самолетами и  т. д.
     Особую  групп рисков составляют социальные риски. Социальные риски - риски, связанные с утратой дохода из-за потери трудоспособности (в связи с болезнью, старостью, несчастным случаем); с отсутствием работы, источника дохода. Данные риски являются чистыми (возможен отрицательный или нулевой результат), их специфика заключается в том, что возникают они у экономического субъекта - физического лица.
     Большую группу рисков, присущих деятельности экономических субъектов - предприятий  составляют коммерческие риски. Коммерческие риски представляют собой опасность  потерь в процессе финансово-хозяйственной  деятельности, неопределенность результатов  от данной коммерческой деятельности. Коммерческий риск - риск, возникающий  в процессе производства и реализации товаров и услуг, произведенных  или купленных экономическим  субъектом.
     Проявления  коммерческого риска представлены на схеме 2

     Схема 2. Проявления коммерческого риска 

     Коммерческий  риск включает в себя риск, связанный  с производством и реализацией  товара, с транспортировкой товара, с приемкой товара, с платежеспособностью  покупателя, риск форс-мажорных обстоятельств.
     В отечественной литературе коммерческие риски делят по структурному признаку14 - рисунок 2.
     Имущественные риски - риски, связанные с вероятностью потерь имущества предпринимателя  по причине кражи, диверсии, халатности.
     Производственный  риск связан с производством продукции, товаров, услуг, с осуществлением любых  видов производственной деятельности, в процессе которой хозяйствующий  субъект сталкиваются с проблемами неадекватного использования сырья, увеличения себестоимости, увеличения потерь рабочего времени, использованием новых методов производства.
       

     Рис. 2. Виды коммерческих рисков 

     Причины производственного риска представлены на схеме 3.
     Таким образом, производственные риски - риски, связанные с убытком от остановки  производства вследствие воздействия  различных факторов и прежде всего  с гибелью или повреждением основных и оборотных фондов, а также  риски, связанные с внедрением в  производство новой техники и  технологии.
     Торговые  риски представляют собой риски, связанные с убытком по причине  задержки платежей, отказа от платежа  в период транспортировки товара, непоставки товара и т. п.
     Финансовые  риски в широком понимании - любые  риски, порождающие финансовые последствия (потери денежных ресурсов).
     Причины производственного  риска
    Снижение намеченных объемов производства и реализации продукции вследствие уменьшения производительности труда, простоя оборудования, потерь рабочего времени, отсутствия необходимого количества исходных материалов, повышения процента брака
    Снижение цен, по которым планировалось реализовывать продукцию или услугу
    Увеличение материальных затрат в результате перерасхода материалов, сырья
     4. Увеличение  фонда  оплаты  труда -за счет  превышения 
намеченной численности
    Увеличение налоговых платежей
    Низкая дисциплина поставок сырья
    Физический и моральный износ оборудования
 
     Схема 3. Причины производственного риска 

     Негативная  составляющая рисков, связанных с  коммерческой 
деятельностью, проявляется в отклонении хода дел в сторону существовавшего ранее равновесия. Положительная составляющая - в еще большем, чем предполагалось, успехе проекта. Прибыль или убыток - это исполнение коммерческого риска. Наиболее общим термином, выражающим суть предпринимательских рисков, является «коммерческий риск», так как именно прибыль является наградой предпринимателю за понесенные риски. В соответствии с данным мнением, понятие «коммерческий риск» шире, чем «финансовый риск».

 


     1.3. Сущность финансового  риска и методы  его оценки

 
 
     Финансовая  деятельность предприятия сопровождают многочисленные риски, которые существенно  влияют на результаты деятельности экономического субъекта. Риски, порождающие финансовые последствия и связанные с  осуществлением определенных видов  деятельности, выделяют в отдельную  группу финансовых рисков, играющих значимую роль в общем «портфеле рисков»  предприятия.
     Финансовый  риск - сложная экономическая категория15 , связанная с осуществлением хозяйственной деятельности. Рассмотрим основные характеристики финансового риска (рис.3):
     
           Рис.3 Основные характеристики категории  финансового риска
 
     1. Экономическая природа. Финансовый риск проявляется в сфере экономической деятельности предприятия. Финансовый риск связан с формированием доходов и финансовых результатов предприятия, характеризуется возможными денежными потерями в процессе осуществления экономической деятельности. Финансовый риск определяется как категория экономическая, занимая определенное место в системе экономических категорий.
     2.  Вероятность риска.
     Вероятность категории финансового риска  проявляется в том, что рисковое событие может произойти, а может  и не произойти. Эта вероятность  определяется действием объективных  и субъективных факторов, однако вероятностная  природа финансового риска является постоянной его характеристикой.
     3. Неопределенность результата.
     Данная  характеристика финансового риска  обусловлена непредсказуемостью финансовых результатов экономического субъекта и уровнем доходности финансовых операций.
     Ожидаемый уровень результативности финансовых операций колеблется в зависимости  от вида и уровня риска в довольно значительном диапазоне. Таким образом, финансовый риск может сопровождаться как существенными финансовыми  потерями для предприятия, так и  формированием дополнительных его  доходов.
     4.Объективность  проявления.
     Финансовый  риск является неотъемлемой частью всех финансовых операций и присущ всем направлениям деятельности предприятия. Объективная природа проявления финансового риска остается неизменной.
     5.Субъективность  оценки.
     Несмотря  на то что проявления финансового риска имеют объективную природ, основной показатель финансового риска – уровень риска - носит субъективный характер. Как уже отмечалось, такие важные свойства как вероятность и величина ущерба являются основой оценки риска. Субъективность оценки риска обусловлена различным уровнем достоверности управленческой информации, профессиональным опытом и квалификацией финансовых менеджеров и другими факторами.
     6. Изменчивость уровня.
     Риск  не является постоянной величиной. Уровень  финансового риска изменчив. Прежде всего, он изменяется во времени. Кроме  того, показатель уровня финансового  риска значительно варьирует  под воздействием многочисленных объективных  и субъективных факторов, воздействующих на риск.
     7. Ожидаемая неблагоприятность результата.
     Несмотря  на то, что теоретически в результате последствия проявления финансового  риска могут быть как положительные (прибыль), так и отрицательные (убыток, потери) отклонения, финансовый риск характеризуется  уровнем возможных неблагоприятных  последствий. Это обусловлено тем, что негативные последствия финансового  риска определяют потерю не только дохода, но и капитала предприятия  и это приводит его к банкротству  и прекращению деятельности.
     Профессор Бланк И.А.16 под финансовым риском понимает вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности. По нашему мнению, под данное определение финансового риска подпадает большинство рисков, поскольку при реализации большинства рисков происходит потеря дохода, а неопределенность - характерная черта любого риска.
     Представляется разумным ограничить понятие финансовых рисков сферами деятельности. Таким образом, финансовый риск экономического субъекта можно охарактеризовать как возможность возникновения неблагоприятных последствий для экономического субъекта при осуществлении кредитной, производственной, инвестиционной, сбытовой торговой деятельности. Что касается экономических субъектов - физических лиц, финансовым риском для них будет являться риск потери дохода (в рамках исследования данные риски носят название социальных).
     Финансовые  риски предприятия многообразны. В целях осуществления 
эффективного управления ими необходимо проанализировать их 
классификацию. Опираясь на исследования, проведенные в предыдущем 
параграфе, нами разработана многомерная классификация финансовых 
рисков. Основой данной классификации служат одиннадцать признаков: 
виды, объекты, источники возникновения и пр. Данные признаки 
представлены в таблице 2:

     Таблица 2
     Классификация финансовых рисков по основным признакам 

Критерий  классификации
    Виды финансовых рисков
по  видам Основные виды финансовых рисков предприятия будут  рассмотрены далее (рис.4).
по характеризуемому объекту -риск отдельной операции риск различных видов финансовой деятельности -риск финансовой деятельности предприятия в целом
по  уровню риска -Высокий -Средний
-Низкий
по  исследуемым инструментам -Индивидуальный  финансовый риск -Портфельный  финансовый риск
по  источникам возникновения -Внешний или  систематический риск -Внутренний  или несистематический риск
по  возможности предвидения -Прогнозируемый  финансовый риск -Непрогнозируемый  финансовый риск
по  финансовым последствиям Риск,  влекущий  только  экономические потери -Риск, влекущий  упущенную выгоду
-Риск, влекущий  как экономические потери, так  и дополнительные доходы
по  проявления во времени  по уровню финансовых потерь -Постоянный  финансовый риск -Временный финансовый  риск
-Допустимый  финансовый риск
-Критический  финансовый риск
-Катастрофический  финансовый риск
по  комплексности исследования -Простой финансовый  риск -Сложный финансовый  риск
  по возможности  страхования -Страхуемый  финансовый риск -Нестрахуемый  финансовый риск
        
     Классификационный критерий финансовых рисков по видам - основной параметр их дифференциации в процессе управления. По нашему мнению, для принятия управленческих решений  разумно использовать приведенную  ниже классификацию финансовых рисков по видам.
     Характеристика  конкретного вида риска одновременно дает представление о создающем его факторе, что позволяет «привязать» оценку степени вероятности возникновения и размера возможных финансовых потерь по данному виду риска к динамике соответствующего фактора. Многообразие финансовых рисков в их классификационной системе представлено в широком диапазоне.  Следует подчеркнуть, что применение  новых финансовых технологий, современных финансовых инструментов и другие инновационные факторы обуславливают появление новых видов финансовых рисков. 

      Рассмотрим  классификацию рисков по видам.
     1. Основные виды финансовых рисков  предприятия   изображены на
     рис.4. 

     
     Рис. 4 Основные виды финансовых рисков предприятия 

     - Риск банкротства. Этот риск  генерируется чрезмерной долей  используемых заемных средств,  обусловлен несовершенством структуры  капитала. В составе финансовых  рисков по степени опасности  этот вид риска играет ведущую  роль, поскольку приводит к прекращению деятельности предприятия.
     Рассмотрим  основные виды спекулятивных финансовых рисков.
     Инфляционный  риск - риск того, что в условиях инфляции доходы обесцениваются быстрее, чем  растут. Экономический субъект несет  реальные потери от роста цен и обесценивания денег. В условиях инфляционной экономики разумно выделить инфляционные риски в самостоятельный вид финансовых рисков. Этот вид риска характеризуется возможностью обесценения стоимости. Дефляционный риск — риск того, что дефляционная политика, проводимая в стране, ведет к падению уровня цен, ухудшению экономических условий предпринимательства и снижению доходов.
     Инвестиционный  риск — риск, связанный с возникновением 
финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности 
экономического субъекта. Одни авторы17 выделяют риски 
реального инвестирования и риски финансового инвестирования. Другие 
авторы18 к инвестиционным рискам относят риски упущенной 
выгоды, риски снижения доходности и риски прямых финансовых потерь. 
Перечисленные виды финансовых рисков, связанных с осуществлением 
инвестиционной деятельности, относятся к "сложным рискам" (критерий 
классификации - комплексность исследования), подразделяющимся в свою 
очередь на отдельные их подвиды. Так, например, в составе риска реального инвестирования могут быть выделены риски несвоевременной подготовки инвестиционного проекта; несвоевременного окончания строительно-монтажных работ; несвоевременного открытия финансирования по инвестиционному проекту; потери инвестиционной привлекательности проекта в связи с возможным снижением его эффективности и т.п. Поскольку все подвиды инвестиционных рисков связаны с возможной потерей капитала предприятия, они также входят в группу наиболее опасных финансовых рисков.

     Валютный  риск - опасность потерь, связанных с изменением курса одной  иностранной  валюты  по  отношению  к  другой.  при  проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций. Этот вид риска характерен для предприятий, ведущих внешнеэкономическую деятельность (импортирующим сырье, материалы и полуфабрикаты и экспортирующим готовую продукцию). Так, импортируя сырье и материалы, предприятие проигрывает от повышения обменного курса соответствующей иностранной валюты по отношению к национальной. Снижение же этого курса определяет финансовые потери предприятия при экспорте готовой продукции. Выделяется несколько разновидностей валютного риска (схема 4):  

     Схема 4. Характеристика валютных рисков по видам. 

Виды  валютного риска      Характеристика
Экономический риск      Стоимость активов предприятия меняется из-за изменений валютного курса.
Риск  перевода      Риск  связан с различиями в учете активов  и пассивов фирмы в иностранной  валюте
Риск  сделок      Вероятность наличных валютных убытков по конкретным операциям в иностранной валюте
 
     Следует различать валютный риск:
    для импортера;
    для экспортера.
     Риск  для экспортера - это падение курса  иностранной валюты с момента  получения или подтверждения  заказа до получения платежа и  во время переговоров. Риск для импортера - это повышение курса валюты в  отрезок времени между датой  подтверждения заказа и днем платежа.
     - Процентный риск - риск, связанный  с опасностью потерь в результате  непредвиденного изменения процентных  ставок на финансовом рынке у банков, инвесторов, эмитентов. Обычно причинами возникновения процентного риска являются19 изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием государственного регулирования, рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов и другие факторы. Процентный риск иногда рассматривается как разновидность риска снижения доходности.
     Налоговый риск - риск, связанный с возможностью потерь вследствие изменения налогового законодательства. Этот вид финансового  риска имеет ряд проявлений: вероятность  введения новых видов налогов  и сборов на осуществление отдельных  аспектов хозяйственной деятельности; возможность увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов; изменение сроков и условий осуществления  отдельных налоговых платежей; вероятность  отмены действующих налоговых льгот  в сфере хозяйственной деятельности предприятия. Для экономического субъекта данный риск чаще всего является непредсказуемым, причем данный вид риска оказывает  существенное влияние на результаты финансовой деятельности.
     Налоговый риск в силу своей специфики может быть и чистым, и спекулятивным - в зависимости от того, как может измениться финансовый результат субъекта хозяйствования.
     Охарактеризуем  финансовые риски, относящиеся к  чистым рискам.
     Депозитный  риск - риск, связанный с возможностью невозврата депозитных вкладов (непогашения  депозитных сертификатов). Данный риск встречается достаточно редко и  связан с неудачным выбором коммерческого  банка для осуществления депозитных операций предприятия. Тем не менее, случаи реализации депозитного риска  встречаются не только в нашей  стране, но и в странах с развитой рыночной экономикой. За рубежом страхователем  данного вида риска выступает  банк, а страхование проводится в  обязательной форме.
     Кредитный риск - риск, связанный с опасностью неуплаты заемщиком основного долга  и процентов, причитающихся кредитору. Причинами возникновения кредитного риска могут быть недобросовестность заемщика, ухудшение конкурентного положения конкретной фирмы, неблагоприятная экономическая конъюнктура. Следует отметить, что кредитный риск имеет место и в финансовой деятельности предприятия при предоставлении им товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям. Формой его проявления является риск неплатежа или несвоевременного расчета за отпущенную предприятием в кредит готовую продукцию, а так же превышения расчетного бюджета по инкассированию долга.
     Следует заметить, что в группе финансовых рисков возможно присутствие прочих видов финансовых рисков, которые  не настолько значимы для экономического субъекта, как вышеперечисленные. К  ним относятся риски стихийных  бедствий и другие аналогичные «форс-мажорные риски», которые могут привести не только к потере предусматриваемого дохода, но и части активов предприятия (основных средств; запасов товарно-материальных ценностей); риск несвоевременного осуществления расчетно-кассовых операций (связанный с неудачным выбором обслуживающего коммерческого банка); риск эмиссионный и другие.
    По характеризуемому объекту выделяют группы финансовых рисков. В схеме 5 выделены три группы финансовых рисков.
    По величине20 риск может быть высоким, средним и низким. Величина (или уровень) риска измеряется двумя критериями: средним ожидаемым значением (дисперсией) и колеблемостью, изменчивостью (вариацией) возможного результата. Среднее ожидаемое значение при этом измеряет результат, который возможен в среднем.
     Колеблемость  показывает меру или степень отклонения ожидаемого среднего значения от средней  величины.
     Дисперсия при оценке финансового риска предприятия представляет собой средневзвешенное из квадратов отклонений действительных финансовых результатов рискованных вложений от средних ожидаемых.  

     Схема 5. Группы финансовых рисков в зависимости  объектов 

  
Группы  финансовых рисков Характеристика  рисков
Риск  отдельной финансовой операции Характеризует весь спектр видов финансовых рисков, присущих определенной финансовой операции.
Риск  различных видов финансовой деятельности Это риск инвестиционный, кредитной, финансовой деятельности предприятия.
Риск финансовой деятельности предприятия в целом Это комплекс различных  видов рисков, который определяется спецификой деятельности.
 
     Дисперсия рассчитывается:
       

     Дисперсия характеризует абсолютную колеблемость частоты финансового риска, а  относительную степень колеблемости показывает коэффициент вариации, который  рассчитывается по формуле:
     
     v— коэффидаент вариации;
     а — среднее квадратическое отклонение;
     х— среднее ожидаемое значение финансового риска.
     Коэффициент вариации может изменяться от 1 до 100 %. Чем выше коэффициент вариации, тем сильнее колеблемость. Установлена  21 следующая качественная оценка различных значений коэффициента вариации: до 10 % — слабая колеблемость финансового риска вложений;
     1 0 — 25%—средняя умеренная колеблемость  финансового риска;
     более 25 % — высокая колеблемость финансового  риска. При использовании дисперсии  и вариации учитывают, что финансовый риск имеет математически определенную вероятность получения финансового  результата. Эта вероятность, в свою очередь, может быть определена субъективно  экспертным путем или объективно на основании математических вычислений частот степени финансового риска
     4. По совокупности исследуемых  инструментов финансовые риски  подразделяются на следующие  группы:
     индивидуальный  финансовый риск - характеризует совокупный риск, присущий отдельным финансовым инструментам;
     портфельный финансовый риск - характеризует совокупный риск, присущий комплексу однофункциональных финансовых инструментов, объединенных в портфель (например, кредитный  портфель предприятия, его инвестиционный портфель и т.п.).
     5.По  источникам возникновения происходит классификация финансовых рисков на систематические и несистематические.
     6. По возможности предвидения финансовые риски подразделяются на две  группы, которые представлены  на схеме 6. Соответственно  этому классификационному признаку финансовые риски подразделяются также на регулируемые и нерегулируемые в рамках предприятия. 

Схема 6. Виды финансовых рисков в зависимости от возможности  прогнозирования 

Разновидность риска Характеристика
Прогнозируемый Риск, связанный  с циклическим развитием экономики, сменой стадий конъюнктуры финансового  риска (инфляционный, процентный риск)
Непрогнозируемый Риск, отличающийся полной непредсказуемостью (риски форс-мажорной группы, налоговый риск).
 
     7. В зависимости от финансовых  последствий выделяют следующие  виды финансовых рисков:
    риск, влекущий только экономические потери;
    риск, влекущий упущенную выгоду;
    риск, влекущий и экономические потери, и дополнительные доходы. Характеристика данных видов финансового риска представлена на схеме 7.
 
    Схема 7. Виды финансовых рисков в зависимости  от финансовых последствий. 

Вид, финансового риска
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.