На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


контрольная работа Проектный анализ как методология отбора инвестиционных проектов

Информация:

Тип работы: контрольная работа. Добавлен: 27.06.2012. Сдан: 2011. Страниц: 10. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


 
     Содержание 

Введение…………………………………………………………………………...3
1. Проектный  анализ как методология отбора  инвестиционных проектов…...4
2. Практическая часть…………………………………………………………...14
    2.1 Коммерческая оценка инвестиционного проекта……………………….15
    2.2 Экономическая оценка инвестиционного проекта……………………...22
Список  используемой литературы……………………………………………...25
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
     Введение
 
     Эффективность любой хозяйственной деятельности определяется внутренними (эндогенными) характеристиками собственно процесса и внешними (экзогенными) условиями его протекания. В условиях региона внешние условия инвестиционной деятельности обобщённо называют инвестиционной привлекательностью или инвестиционным климатом. Последнее понятие чаще употребляют в отношении каких-либо территорий, в то время как инвестиционная привлекательность может относиться как к инвестиционным проектам и действующим производствам и/или финансовым активам (эндогенным характеристикам), так и в отношении экзогенных условий среды инвестиционной деятельности. Проблемы внешней среды в отношении региональной инвестиционной деятельности будут рассмотрены в следующем параграфе, а здесь будут представлены методологические особенности оценок инвестиций.
     В основе методологических принципов  выбора оценок хозяйственной, в том числе – инвестиционной, деятельности и методов их получения лежит идея затрат определённых ресурсов с целью получения в дальнейшем какой-либо выгоды или в категориях неоклассической экономики – стоимости (value). Рассматривая наиболее распространённую цель инвестиций – прибыль и дифференцируя инвестиции на вложения в нефинансовые и финансовые активы, следует учитывать и природу формирования этой прибыли – снижение издержек, дивиденды, рента и спекуляция. Следовательно, в контексте дифференциации инвестиций по направлениям необходимо различать соответственно и их оценочные показатели.
 
 
 
 
 
     1. Проектный анализ  как методология отбора инвестиционных проектов
 
     Организации постоянно сталкиваются с необходимостью инвестиций, то есть с вложением  средств в различные программы и отдельные проекты с целью получения прибыли (дохода) и (или) достижения какого-либо эффекта, например, социального. В роли инвестиций могут выступать денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины и оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, движимое и недвижимое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности.
     По  финансовому определению инвестиции — это все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода (выгоды).
     По  экономическому — расходы на создание, расширение или реконструкцию и  техническое перевооружение основного  и оборотного капитала.
     Инвестиционная  деятельность – это вложение инвестиции (инвестирование) и совокупность практических действий по их реализации.
     Все инвестиции подразделяют на две основные группы: реальные (капиталообразующие) и портфельные. Реальные инвестиции — это вложения капитала в средства производства и предметы потребления. При этом может быть использован заемный капитал, в том числе и банковский кредит. В таком случае банк также становится инвестором, осуществляющим реальное инвестирование.
     Портфельные инвестиции — это вложение капитала в проекты, связанные с формированием портфеля, например, приобретение ценных бумаг или других активов. В данном случае основной задачей инвестора является формирование и управление оптимальным инвестиционным портфелем. Инвестиционный портфель — это совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей.
     Реальные  инвестиции иногда называют прямыми, так  как они непосредственно участвуют  в производственном процессе, например вложение средств в здания, оборудование, товарно-материальные запасы и т.д.
     Инвестиционное  проектирование — это разработка комплекса технической документации, содержащей технико-экономическое  обоснование (чертежи, пояснительные  записки, бизнес-план инвестиционного  проекта и другие материалы, необходимые для осуществления проекта). Его  неотъемлемой частью является разработка сметы, определяющей стоимость инвестиционного проекта.
     Проект  — это технические материалы (чертежи, расчеты, макеты вновь созданных  зданий, сооружений, машин, приборов и  т.п.), предварительный текст какого-либо документа (плана, договора), план, замысел.
     Таким образом, инвестиционный проект – это, прежде всего, комплексный план мероприятий, включающий проектирование, строительство, приобретение технологий и оборудования, подготовку кадров и т.д., направленных на создание нового или модернизацию действующего производства товаров (продукции, работ, услуг)  с целью получения экономической выгоды. Это не только система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий, но и мероприятия, предполагающие их выполнение для достижения конкретных целей.
     Реализация  инвестиционных проектов требует отказа от денежных средств сегодня в  пользу получения прибыли в будущем.
Участниками инвестиционной деятельности (реципиентами) могут являться отечественные и иностранные инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений. В этих ролях может выступать государство, юридические и физические лица.
         Инвесторы делятся на институциональных и индивидуальных. Институциональные инвесторы — это специалисты, получающие вознаграждение за управление чужими деньгами. Индивидуальные инвесторы управляют собственными средствами.
         В ходе инвестиционной деятельности происходит перемещение средств от частных лиц, являющихся в финансовой системе нетто-поставщиками денег, к компаниям или государственным органам, которые являются нетто-потребителями, что имеет большое значение для экономического роста.
Вознаграждение  за инвестиции может поступать либо в виде текущих доходов, либо в виде прироста капитала. Регулярные процентные и дивидендные выплаты представляют собой текущий доход. Увеличение рыночного курса ценных бумаг или имущества представляет собой прирост капитала.
           Деньги, помещенные на сберегательный счет банка, дают текущий доход в форме регулярно начисляемых процентов, в то время как деньги, вложенные в покупку пустующего земельного участка, дадут доход в виде приращения стоимости участка за время между его покупкой и продажей. Период времени между началом осуществления проекта и его ликвидацией принято называть инвестиционным циклом.
           В общем случае инвестиционный цикл принято делить на три стадии, каждая из которых имеет свои цели и задачи:
           - прединвестиционная стадия – от предварительного исследования до окончательного решения о принятии инвестиционного проекта;
           - инвестиционная стадия – проектирование, заключение договора или контракта, подряда на строительство;
           - эксплуатационная стадия – стадия хозяйственной деятельности предприятия (объекта).
 
 
 

Прединвестиционная  стадия

Анализ  возможностей реализации проекта   Подготовительный  этап обоснования проекта   Оценка проекта  и принятие решения об инвестировании
Необходимые объемы инвестирования и потенциальные инвесторы   Предварительное обоснование с обзором альтернатив   Социально-экономическая  оценка проекта
Сравнительная оценка внутренних и внешних условий  реализации проекта   Вспомогательные исследования   Определение потенциальных источников инвестирования
Анализ  возможностей реализации проекта на макро- и микро-экономическом уровнях   Технико-экономическое  обоснование (ТЭО)   Создание органов  и разработка мероприятий инвестирования
    Разработка, согласование и утверждение проекта (рабочей документации)    
 
            На прединвестиционной стадии проекта  изучаются возможности будущего объекта проектирования,  предприятие (фирма-инвестор, организатор проекта) принимает предварительное решение об инвестициях и выбирает (назначает) руководителя (управляющего, директора  строящегося объекта). Изучение различных вариантов осуществления проекта, его технико-экономическое обоснование и оценка эффективности могут выполняться как  собственными силами предприятия, так и специализированными учреждениями, например проектными, архитектурными, строительно-консультационными и др.
Затраты на выполнение прединвестиционной стадии проекта в индустриально развитых странах составляют примерно 1,5 - 5,5% о стоимости проекта, в том  числе:
          - на формирование инвестиционных возможностей (замысла, идеи проекта) - 0,2-1%;
          - на обоснование инвестиций - 0,25 - 1,5%;
          - на технико-экономические исследования - 1 - 3%.
     Из  схемы  видно, что прединвестиционная стадия  включает
     1) анализ возможностей реализации проекта,
     2) анализ общих возможностей (макроподход)
     3) анализ возможностей  конкретного проекта (микроподход)
     4) подготовку  обоснования – предварительное обоснование, вспомогательные (функциональные) исследования, технико-экономическое обоснование, его согласование и утверждение, разработку рабочей документации; оценку проекта и принятие решения об инвестициях – оценочный отчет, принятие инвестиционных проектов.
     Принятие  окончательного решения об инвестировании возможно только после выполнения технико-экономического обоснования, но это длительный и дорогостоящий процесс. Поэтому, прежде чем вкладывать крупные средства в проект, следует оценить его идею с помощью предварительного обоснования (ПТЭО). Его цель – определение альтернативных проектов, проверка возможности их  осуществимости, а также глубокое изучение и анализ рынка,  проведение лабораторных и опытно-промышленных испытаний. Идея проекта для инвестора должна быть определена либо как достаточно привлекательная, либо как  нежизнеспособная.
     Предварительное технико-экономическое обоснование  рекомендуется выполнять примерно по следующей схеме:
     1. Резюме – краткий обзор всех  основных вопросов,  рассматриваемых  в ПТЭО.
     2. Предпосылки и история проекта,  спонсоры, стоимость  выполненных исследований.
     3. Анализ рынка и концепция маркетинга: определение основной идеи, целей  и стратегии проекта; 
     4. Материальные ресурсы – приблизительная  потребность в каждом виде  сырья и материалов.
     5. Месторасположение объекта инвестиций.
       6. Проектно-конструкторские работы: технология и оборудование.
       7. Финансовый анализ и инвестиции: полные инвестиционные затраты, финансирование проекта, производственные издержки, оценка эффективности, экономический анализ затрат и выгод.
     На  каждой стадии работы над инвестиционным проектом выполняется его стоимостная оценка. В зарубежной практике их насчитывают по меньшей мере 4 вида и степень их точности возрастает в порядке разработки проекта.
     На  этапе исследования инвестиционных возможностей реализации проекта осуществляется предварительная стоимостная оценка, ее допустимая погрешность  25-40%.
     На  этапе разработки ТЭО выполняется  первичная (факторная) оценка, имеющая  целью сравнить планируемые затраты  с возможностями финансирования, ее допустимая погрешность 15-20%.
     На  стадии рабочего проектирования - приближенная оценка - для подготовки плана финансирования работ - доп.погрешность  10-15%.
     На  стадии детального проект-ия - окончательная  оценка -для проведения торгов   -  5-6%.
     Инвестиционная  стадия проекта включает выбор проектной организации, подготовку проектных чертежей и моделей объекта, детализированный расчет стоимости, предварительные планы проектных и строительных работ, детальные чертежи и спецификации, схемы строительной площадки и т.д. На этой стадии определяются генеральный подрядчик и субподрядчики, утверждается план платежей, оформляются краткосрочные займы для оплаты субподрядчиков и поставщиков.
 
Инвестиционная  стадия
Создание  юридического, финансового и организационного базиса   Детальное проектирование, заключение договоров   Строительство и предпроизводственный маркетинг
Подготовка  учредительных документов   Подготовка  площадки под строительство   Покупка (аренда) земли
Выбор организационной структуры управления   Выбор техники  и технологии строительства   Строительные  работы, установка и монтаж оборудования
Приобретение  технологии, техники, оборудования   Планирование  сроков строительства   Сдача в эксплуатацию
    Организация торгов, тендеров и оценка предложений   Предпроизводственный маркетинг
        Набор и подготовка кадров для производства
        Ввод в эксплуатацию
 
 
           Одним из наиболее ответственных и значимых этапов инвестиционных исследований  является обоснование экономической эффективности инвестиционного проекта, включающее  анализ и интегральную оценку всей имеющейся технико-экономической и финансовой информации. Оценка эффективности инвестиций занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения,  средств в операции с реальными активами.
            С этой целью используют анализ инвестиционных проектов, или проектный анализ, как совокупность методологических средств, используемых для подготовки и обоснования проектных решений. Привлечение проектного анализа в процессе принятия решений об инвестициях необходимо потому, что выбор приходится осуществлять в условиях неопределенности.
           Методы оценки эффективности инвестиционных  проектов – это способы определения целесообразности  долгосрочного вложения капитала в различные объекты (проекты, мероприятия) с целью оценки перспектив  их прибыльности и окупаемости. Инвестиционные проекты, включая предложения по разработке новой конструкции машин и оборудования, технологии, новых материалов и другие мероприятия, должны подвергаться детальному анализу с точки зрения конечных результатов, критерия оптимальности – показателя, выражающего предельную меру экономического эффекта принимаемого решения для сравнительной оценки возможных альтернатив и выбора из них наилучшего.
            В странах с развитой рыночной экономикой разработаны и широко применяются методы оценки инвестиций,  основанные преимущественно на сравнении прибыльности (эффективности) вложенных средств в различные проекты. При этом в качестве альтернативы инвестициям в тот  или иной проект выступают финансовые вложения в другие объекты, а также помещение средств (капитала) в банк  под проценты или обращение их в ценные бумаги.
            Критериями для обоснования эффективности инвестиционного проекта могут быть максимум прибыли или  доходности, минимум трудовых затрат, времени достижения цели, доля рынка, качество продукции, безубыточность  и др. Крайне важно при этом рассчитать и проследить  направления потоков денег: капитальные расходы – на  выкуп (аренду) земли и подготовку площадки, строительство зданий и сооружений, приобретение (проектирование,  изготовление) оборудования и машин, обучение специалистов; текущие расходы – на сырье и материалы, топливо  и энергию, труд и т.д.; доходные статьи – на экономию  затрат, роялти (регулярные платежи, вознаграждение за  право пользования предметом лицензионного соглашения),  правительственные займы и т.д.
             Проектный анализ — это прежде всего сопоставление затрат на осуществление инвестиционного проекта и выгод, которые будут получены от его реализации. Но, поскольку выгоды от любого проекта и затраты на его осуществление обычно многочисленны и не всегда легко рассчитываемы, то и определение доходности (выгодности) превращается в длительный, многоэтапный и весьма трудоемкий процесс, охватывающий все стадии и фазы инвестиционного проекта. Анализ выполняется на всех этапах разработки проекта и особенно при технико-экономическом обосновании или составлении бизнес-плана инвестиционного проекта.
            Выделяют следующие виды анализа инвестиционных проектов:
           - технический, который изучает технико-экономические альтернативы проекта, варианты его местоположения, сроки осуществления, доступность и достаточность сырьевых, трудовых и других ресурсов, затраты на проект и др. Его задачей является определение наиболее эффективных вариантов для данного инвестиционного проекта техники и технологии;
         - коммерческий (маркетинговый), задача которого оценить проект с позиций конечных потребителей продукции или услуг, предлагаемых проектом, например источники и условия получения (приобретения) ресурсов, производство и сбыт (емкость рынка, продвижение на него, своевременность и способы поставок, торги и т.д.). При его выполнении анализируется рынок сбыта продукции, которая будет производиться после осуществления инвестиционного проекта;
         - организационный, цель которого оценить организационную, правовую, политическую и административную обстановку в районе реализации проекта, а также выработать рекомендации в части менеджмента, организационной структуры, комплектования и обучения персонала, организации деятельности и т.д.;
         - экономический, который изучает проблемы с позиций национального хозяйства в целом. Следует учитывать, что для отдельных проектов цены покупки сырья и материалов, других ресурсов, а также продажи продукции (товара, услуг) не всегда могут служить приемлемой мерой затрат и выгод (могут сдерживать налоговую наценку или быть ниже рыночных цен из-за их государственного регулирования);
        - финансовый, который позволяет в отличие от экономического исследовать затраты и результаты применительно к конкретным участникам инвестиционного проекта, цель которых — получение максимальной прибыли или максимизация доходности, но при этом делается попытка включить на равных правах все важные (релевантные) условия, такие как риск, связанный с осуществлением проекта, и будущая структура активов и пассивов, которая отчасти будет зависеть от принимаемого в настоящий момент инвестиционного решения;
          - экологический (анализ окружающей среды), задачей которого является установление потенциального ущерба окружающей среде проектом, и определение необходимых мер, смягчающих и предотвращающих возможные последствия (игнорирование экологических требований может привести к необратимым последствиям в окружающей среде);
          - социальный, задачу которого составляет определение пригодности вариантов проекта для его пользователей, например, изменение количества рабочих мест в регионе, улучшение жилищных и культурно-бытовых условий работников, условий их труда, изменение свободного времени работников и населения и многие другие. Его выполнение позволяет исследовать воздействие проекта на внешнюю среду, разработать мероприятия, способствующие благоприятному или хотя бы нейтральному отношению населения к проекту.
            Анализ инвестиций весьма многообразен. Он включает, например, динамику инвестиций, очищенных от инфляционных процессов, исследование их структуры. Объектами анализа структуры инвестиций могут быть: производственная (отраслевая), характеризующая будущую картину производственной диверсификации фирмы; воспроизводственная, изучающая соотношения вложений в новое строительство, расширение действующих предприятий, их техническое перевооружение и реконструкцию; технологическая — соотношение затрат на строительно-монтажные работы (пассивная часть инвестиций) и приобретение машин и оборудования, инструмента (активная часть).
 
 
 
 
 
 
  2. Практическая часть
 
  Осуществить оценку коммерческой и экономической  эффективности инвестиций, предназначенных на развитие салона косметологических услуг (медицинская косметология).
  Для повышения качества оказываемых  услуг требуется вложить 15 тыс. у.е. на ремонт и обустройство  арендуемого помещений, 32 тыс. у.е. на оборудование кабинетов,   5 тыс. у.е. на лицензирование деятельности по оказанию медицинских услуг. Затраты на прирост  оборотного капитала (создание запаса инструментов и медикаментов) составят 18 тыс. у.е.
  Увеличение  численности клиентов в 1-й год  составит 300 человек и будет ежегодно увеличиваться на 30%. Средняя стоимость комплекса услуг составит в 1-й год 300 у.е.  и будет в дальнейшем снижаться на 10% ежегодно.
  Ежегодные издержки на поддержание помещений  и санитарную обработку составят 12 тыс. у.е.
  Затраты на медикаменты, белье и т.д. (сырьевые затраты) в 1-й год составят 25 тыс. у.е.,  и прогнозируется их рост на 2% ежегодно.
  Оплата  труда персонала в 1-й год составит 17 тыс. у.е. и будет увеличиваться  на 5% ежегодно.
  Затраты на осуществление рекламной  компании составят 6 тыс. у.е. ежегодно. Ежегодные затраты на прохождение переподготовки и аттестации персонала составят 4 тыс. у.е.
  Амортизация оборудования предполагается ускоренно  за 4 года.
  Условная  ликвидация проекта предполагается в конце 5-го года расчётного периода. Рыночная стоимость  косметического салона  по прогнозам составит 30 тыс. у.е. Затраты на ликвидацию составят 10% рыночной стоимости.
  На  развёртывание салона предполагается взять долгосрочный кредит в размере  35 тыс. у.е. под 25% годовых. Погашение кредита осуществляется ускоренно в течение трёхлетнего срока кредитного договора.
  Ставка  налогообложения прибыли – 20%.  Норма дохода на капитал – 20%  (Ен = 0,2).

     2.2 Коммерческая оценка  эффективности инвестиционного  проекта

 
     На  первом этапе анализа необходимо провести расчет реальных денег от инвестиционной деятельности. Расчет приведен в таблице 1. Данные по столбцу «Ликвидация» берутся по итогам расчетов таблицы 4. В расчете учтена рыночная стоимость оборудования на момент ликвидации как приток и затраты на саму ликвидацию как отток денежных средств.
 
Таблица 1 - Расчет потоков реальных денег  от инвестиционной деятельности
№ п/п Наименование  показателя Горизонт  расчета
  1 2 3 4 Ликвидация
1 Земля, у.е. З          
П          
2 Здания и сооружения, у.е. З -15 000        
П          
3 Машины  оборудование и передаточные устройства, у.е. З -32 000       -6 000
П         19 500
4 Нематериальные  активы З          
П          
5 Итого вложения в основной капитал, у.е. (п.1+п.2+п.3+п.4) З -52 000       -6 000
П         19 500
6 Прирост оборотного капитала, у.е. З -18 000        
П          
7 Всего инвестиций (Ф1t), у.е. (п.5+п.6)   -70 000       13 500
 
     Далее необходимо рассчитать поток реальных денег от операционной деятельности. Проценты по кредитам рассчитаны на остаток задолженности в соответствующем периоде. Данные расчетов представлены в таблице 2.
 
 
 
Таблица 2 – Расчет потоков реальных денег  от операционной деятельности
 
№ п/п Наименование  показателя Значение  показателя по шагам расчета
1 год 2 год 3 год 4 год 5 год
1 Объем продаж, кг 300 390 507 659 857
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.