На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Операции по доверительному управлению в коммерческих банках

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 02.07.2012. Сдан: 2011. Страниц: 8. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


МОСКОВСКИЙ  БАНКОВСКИЙ ИНСТИТУТ
Кафедра Банковского дела 
 
 
 

Курсовая  работа
Операции  по доверительному управлению
в коммерческих банках 

Выполнил:
студентка 2 курса 1 группы
очной формы  обучения
Хвостова  Анастасия Дмитриевна 

Проверил: 

  
 
 
 
 

Содержание 

Введение………………………………………………………………3-4
Задачи…………………………………………………………………..5
Глава 1. Теоретические и правовые основы трастовых операций банков…6
1.1 Понятие и сущность трастовых операций банка………………...6
1.2 История возникновения и развития трастов……………………..8
1.3. Виды операций банков по доверительному управлению
1.3 Механизм доверительного управления в банковской сфере…...11
Глава 2. Анализ функционирования трастовых операций……..…...12
2.1 Проведение трастовых операций коммерческими банками……12
2.2. Структура траст-отдела коммерческого банка………………….15
2.23. Анализ трастовых операций
Глава 3.Особенности трастовых операций…………………………...
      Основные условия трастового договора………………………….
      Анализ развития доверительных операций в РФ
      Права и обязанности сторон трастовых отношений …………..
      Перспективные направления развития траста
Заключение
Библиографический список……………………………………………27
Приложения 
 
 

Введение
В настоящий  момент времени многие банки столкнулись  с необходимостью поиска новых подходов к повышению доходности своих  операций. Частичное разрешение данная проблема получила не только за счет увеличения числа предлагаемых клиентам услуг, но и качественной переоценки структуры  операций с клиентами, снижение удельного  веса ссудосберегающих операций и увеличение объемов операций с ценными бумагами, проводимых банками за счет клиентов и в их пользу. Быстрое развитие получили нетипичные ранее для коммерческих банков операции лизинг и факторинг, проектное финансирование, консультационные услуги. К указанному типу услуг можно отнести и доверительное управление.  
Развитие трастовых (доверительных) операций крайне актуально для банковской деятельности. В сочетании с традиционными банковскими операциями проведение трастовых операций позволит придать дополнительную структурную прочность банку, повысит его доходность, усилит позиции в конкурентной среде. Кроме этого, это даст дополнительную эффективность клиентам, будет в целом способствовать развитию финансового рынка.  
Осуществляя трастовые операции, коммерческие банки в специфической форме выполняют функцию накопления денежных капиталов и их мобилизацию в производство. Однако следует заметить, что использование трастовых операций позволяет маскировать сращивание банковского капитала с нефинансовым капиталом, поскольку банки вкладывают доверенные им капиталы в акции и облигации крупных корпораций и компаний. Данные операции (преимущественно с ценными бумагами) позволяют банкам установить контроль над корпорациями (так как получение в доверительное управление ценных бумаг означает передачу основных прав в отношении этих ценных бумаг). Таким образом, трастовые операции коммерческих банков требуют пристального внимания, так как они играют большую роль в банковском деле, а также в связях банков с промышленностью и другими сферами экономики.  
Таким образом, не вызывает сомнений в актуальности данной темы, целью которой является трастовые операции в коммерческом банке.

Трастовые доверительные  операции коммерческих банков играют большую роль в банковском деле, а также в связях банков с промышленностью  и другими сферами экономики. Трастовые операции позволяют банкам распоряжаться крупными (иногда контрольными) пакетами акций промышленных компаний.
Трастовые операции предполагают социальную ответственность, поэтому они находятся под  контролем государства: законодательная  и исполнительная власти регулируют эти операции.
Осуществляя трастовые  операции, коммерческие банки в специфической  форме выполняют функцию накопления денежных капиталов и их мобилизацию  в производство. Использование трастовых  операции позволяет маскировать  сращивание банковского капитала с  нефинансовым капиталом, поскольку  банки вкладывают доверенные им капиталы в акции и облигации крупных  корпораций и компаний. Банкам данные операции позволяют установить контроль над корпорациями, т.к. получение  в доверительное управление ценных бумаг означает передачу основных прав в отношении этих ценных бумаг, за исключением права получения  дохода по ним. Но в то же время, владение акциями одной компании через траст, связано не только со стремлением к контролю, но и большим риском для банка. 
 
 

Задачи
Таким образом, указанные выше обстоятельства, делают изучение института доверительного управления в настоящее время весьма актуальным.
В соответствии с этим в данной работе определена правовая природа, понятие договора доверительного управления имуществом, его субъекты. Для более полного  изучения исследованы исторические аспекты доверительного управления, сферы его применения. Исследованы  и такие вопросы, которые важны  для практического применения данного  института. Это содержание договора доверительного управления, порядок  его заключения, прекращения и  изменения.
Для достижения поставленной цели были определены следующие  задачи:  
1. Раскрыть сущность трастовых операций.  
2. Рассмотреть виды трастовых операций и основных их участников.  
3. Изучить организации трастовых операций.  
4. На примере Российской Федерации дать оценку состояния развития трастовых операций коммерческих банков.  
Объект исследования коммерческий банк.  
Предмет исследования трастовые операции.  
Теоретической основой курсовой послужили нормативно-правовые документы. Проанализирована немногочисленная судебная практика, касающаяся доверительного управления имуществом.
 
 
 
 
 
 

Глава 1. Теоретические и правовые основы трастовых операций банков.
      Понятие и сущность трастовых операций банка
Трастовые  (или  доверительные,   фудициарные) операции объединяют целую     группу    разнообразных    операций,   связанных   с    особыми доверительными отношениями (отсюда их название), складывающимися между банками и его клиентами.
Трастовыми  операциями называются операции по управлению имуществом клиента и выполнению других услуг по поручению и в интересах клиента или третьего лица на правах его доверенного лица. 
 
Сущность доверительных операций заключается в передаче клиентами банкам своего имущества (без передачи права собственности) для последующего инвестирования этих средств от имени их владельцев и по их Поручению на различных рынках с целью получения прибыли, с которой банки взимают определенную плату в виде комиссии. 
Субъектами трастовых отношений являются: 
Учредитель траста
- это юридическое или физическое лицо, передающее имущество в управление 
Управляющий имуществом - юридическое лицо (банк), осуществляющее управление имуществом в интересах выгодоприобретателя. Данный вид деятельности подлежит лицензированию. 
Выгодоприобретатель - лицо, в пользу которого был заключен договор об учреждении траста. 
Объектом траста может быть любое имущество в денежной и неденежной формах или имущественные права, принадлежащие учредителю управления на правах собственности или полного хозяйственного ведения. 
Доверительное управление денежными средствами может осуществляться в форме либо полного доверительного управления, либо доверительного управления по согласованию, либо доверительного управления по приказу. 

При полном доверительном  управлении денежными средствами доверительный управляющий осуществляет действия с денежными средствами учредителя траста самостоятельно в пределах предоставленных полномочий по управлению.
При доверительном управлении денежными средствами по согласованию доверительный управляющий осуществляет действия с денежными средствами учредителя траста при условии обязательного предварительного согласования с ним каждого осуществляемого доверительным управляющим действия. 
При доверительном управлении денежными средствами по приказу доверительный управляющий осуществляет действия с денежными средствами исключительно по указанию клиента.

    Инвестиционный траст - предполагает управление денежными средствами клиента с целью их дальнейшего размещения в активные операции, приносящие доход.
    Депозитарный - это управление ценными бумагами клиента (покупка-продажа от его имени, погашение, получение доходов, хранение).
Трастовые операции используются коммерческими банками  в следующих целях: 
· как источник получения дополнительного дохода 
· для налаживания связей с крупной клиентурой 
· для преодоления ограничений, установленных для коммерческих банков в области инвестиционной деятельности. 
Бухгалтерский учет операций по доверительному управлению в банках ведется обособленно на специально выделенных счетах. Все операции по доверительному управлению совершаются только между этими счетами и внутри этих счетов и оформляются мемориальными ордерами. По операциям доверительного управления составляется отдельный баланс.

Содержание   доверительных  операций  может быть весьма различным. Они  могут   ограничиваться  совершением уполномоченным лицом одной или нескольких   сделок, прямо указанных клиентом по его поручению и за его счет.  В  определенных   случаях доверительные операции включают в себя целую  серию   разнообразных   действий  юридического  и   фактического характера,  совершаемых   уполномоченным  лицом  в  отношении имущества своего клиента. Выбор конкретных действий зависит обычно исключительно от   усмотрения  уполномоченного  лица,   которое  чаще  всего  является профессионалом в этой области деятельности. Его свобода ограничивается только  требованием закона действовать в интересах своего клиента (или третьего  лица  по  указанию  клиента)   и  в  соответствии  с  целями, определенными договором.
Сообразно    своему   содержанию   все    доверительные   операции, существующие  в  настоящее время в зарубежной практике, можно условно разделить   на  две  группы: 
1)  операции,  не связанные с управлением имуществом клиента;
2) операции, связанные  с управлением им.
На рынке трастовых  услуг выступает большое количество различных субъектов (см. табл. 1.1.). 

      История возникновения  и развития трастов
История трастов  Английского общего права уходит к временам Крестовых походов, когда  рыцари, уходившие освобождать Иерусалим  от неверных, оставляли свое имущество  в руках доверенных родственников  или других преданных попечителей, чтобы те управляли им на благо  жены и детей рыцарей. Позднее, в  средние века, перевод имущества  в трасты стал применяться для  защиты имущества знати от посягательств  на него королей и кредиторов учредителей  траста – управляющими траста назначалась  церковь, а церковное имущество  не подлежало конфискации (церковь подчинялась клерикальному праву, а не цивильному (общегражданскому) в отличие от имущества самих рыцарей и феодалов). Впоследствии церковь стала оказывать подобные услуги в качестве управляющего трастом самостоятельно, выгодно используя ту же защиту от конфискации церковного имущества в интересах учредителя траста.
Позже, в 16 веке, передача имущества бенефициарам через  траст стал использоваться как альтернатива завещанию и как средство против налога на наследство. Таким образом, английские юристы не только разработали, но и усовершенствовали форму  владения имуществом, в котором оно  принадлежит трасту, но контролируется прежним владельцем. Фредерик Уильям Мейтленд (англ. Frederic William Maitland, 1850 – 1906), выдающийся английский историк права, высказался что «Идея трастового фонда, который превращается (инвестируется) сегодня в землю, потом в валюту, потом в акции, потом в облигации, кажется одной из примечательных идей современной английской юриспруденции».
Трастовое дело возникло и развилось в США  на основе ряда специфических институтов. В самом начале в трастовые  операции осуществлялись отдельными лицами и страховыми компаниями. Банки же штатов и национальные банки подключились к ним позже. Но уже с конца 19 в. трастовое дело все больше концентрируется  в руках коммерческих банков. В  современных условиях, даже когда  доверенным лицом является юридическая  фирма или индивидуальное лицо, фактически операции проводит банк, который действует  как агент.
Определенные  социальные и экономические сдвиги за последние 20-30 лет в западных странах  свидетельствует о значительном росте трастового дела и его распространении  не только на самые богатые круги, но и на средних и мелких предпринимателей.
Большую роль в  формировании института доверительного управления сыграла англо-американская конструкция траста. Попытка внедрения  этого института в российское гражданское право не имела успеха. Однако сама идея управления на свой риск чужим имуществом была разработана в части второй ГК РФ в виде доверительного управления имуществом.
      Виды операций банков по доверительному управлению.
Банки выполняют  следующие виды операций по доверительному управлению портфелем ценных бумаг:
    • Покупка  и продажа ценных бумаг на основании  договоров комиссии или поручения, то есть за счет и от имени клиента  или банка. При этом банк выполняет  ряд операций, таких как:
    -      получение инструкций от клиента в утвержденной форме;
    -      исполнение сделки или передача поручения финансовому брокеру;
    -      физическая или в бездокументарной форме поставка ценной бумаги;
    -      осуществление денежных расчетов;
    -      регистрация сделки, внесение изменений в реестр акционеров и пр.
    •      Посредничество в организации выпуска ценных бумаг и их первичном размещении.
    •      Осуществление расчетов по сделкам с ценными бумагами.
    •      Перерегистрация прав собственности на ценные бумаги по указанию распорядителя траста.
    •      Хранение, перевозка и пересылка ценных бумаг.
    •      Начисление и выплата дивидендов инвесторам.
    •      Замена ценных бумаг при их порче, потери, включая юридические, документальные и организационные процедуры.
    •      Методическое, информационное, консультационное обслуживание, услуги по сопровождению операций с ценными бумагами.
    •      Посредничество в страховании рисков по операциям с ценными бумагами и т.д.
    В сфере управления активами коммерческие банки осуществляют операции с ценными бумагами, проводят инвестиции по поручению клиента, которые включает в себя куплю-продажу ценные бумаг, формирование их портфеля.
      Механизм доверительного управления в банковской сфере
Весь процесс  сотрудничества банка и клиента  в связи с управлением портфелем  инвестиций последнего можно условно  разбить на шесть этапов.
Первый  этап. Появление клиента в банке и проведение банковским работником беседы с ним относительно его финансового положения, доходов и сбережений на данный момент. На основании полученных данных проводится анализ платежеспособности клиента.
Второй  этап. Банковский работник определяет примерный период времени, в течение которого банк будет иметь возможность распоряжаться средствами клиента (выясняется размер фактически получаемого клиентом постоянного заработка, возраст, время ухода на пенсию и т. п.). Особое внимание банковский работник обращает на то, чтобы рост денежных средств клиента компенсировал темпы развития инфляции.
Третий  этап. Работник банка удостоверяется в законном происхождении денег клиента с целью недопущения отмывания денег, полученных нелегальным путем. Так, многие банки прибегают к практике проверки источников денежных доходов клиентов, для чего обращаются в специализированные фирмы, располагающие необходимой информацией.
Четвёртый этап. Работник банка проверяет документы своего клиента, чтобы удостовериться в том, что лицо, на чьё имя открывается счет, реально существует и само открывает счет. При этом клиент подписывает специальный документ подтверждающий факт того, что именно он является реальным владельцем (актуальным бенефициаром) денежных средств, помещаемых на счет в банке.
Пятый этап. Клиент знакомится с условиями сотрудничества с банком и подписывает их.
Шестой  этап. Непосредственное открытие счета клиенту и прием денег от него
Глава 2. Анализ функционирования трастовых операций
      Проведение трастовых операций коммерческими банками
Решив купить или  продать определенное количество ценных бумаг, клиент поручает закрепленному  за ним банковскому работнику  провести соответствующую операцию. При этом он указывает количество акций или облигаций, которые  намерен купить или продать, наименование компании, приемлемую для него цену, а также предел цен, превышение которого возможно только с его согласия. Получив указанную информацию, банк передает ее биржевому брокеру или  в фирму, зарегистрированную на бирже, и в тот же день подтверждает приказ в письменном виде. Получив приказ, брокер начинает скупать или продавать  ценные бумаги на условиях, указанных  клиентом. После проведения операции брокер извещает клиента о ее завершении, посылая ему специальную договорную записку. В ней он указывает условия, на которых была проведена операция.
Иногда коммерческий банк выступает посредником и  при передаче договорной записки  клиенту. Ценные бумаги становятся собственностью покупателя с момента получения договорной записки, что происходит ранее получения свидетельства на акции.
Обычно банк предлагает клиенту составить доверенность и завещание установленной формы  о передаче всех прав по счету другому  лицу в случае наступления определенных обстоятельств. Кроме того банк и  клиент подписывают Генеральное  соглашение о совместной деятельности. При проведении доверительных операций руководство банка стремится  к использованию средств клиента  с максимальной прибылью, в то же время обеспечив привлечение новых клиентов.
В классическом варианте ( в каком он существует на мировом финансовом рынке) траст был задуман как форма управления капиталом клиента, имя которого не разглашается. После того, как выгодоприобретатель получил средства от доверительного управляющего, он передает их учредителю траста ( как правило, это доверенное лицо собственника),тот возвращает их собственнику. По классической схеме управляющий действует самостоятельно с третьими (по отношению к реальному собственнику) лицами. Возможны варианты, когда выгодоприобретатель и учредитель траста одно и тоже лицо. В этом случае одно звено в приводимой цепочке отсутствует. Выгодоприобретатель не может быть собственником - в этом случае становится известным его имя, а такой вид взаимодействия называется уже не траст, а управление активами.
В России условия  обязательного указания имени реального  собственника закреплено в ч.2 ГК РФ и других документах, регламентирующих действия доверительных управляющих. Наряду с рядом других ограничений это не позволяет классифицировать действия по управлению средствами клиентов как траст, а дает возможность говорить лишь о его элементах.
Другим видом  трастовых услуг, применяемым российскими  банками для клиентов, является ведение  реестра акционеров и регистрация  сделок с ценными бумагами. Ведение реестра целесообразно осуществлять в компьютером виде, так как без этого практически невозможно иметь и анализировать состояние курсовой стоимости акций, их ликвидности, полный пакет акций, принадлежащий работникам того или иного предприятия. Само ведение реестра включает: формирование реестра по итогам закрытой подписки; внесение изменений по итогам чековых аукционов; выдача выписок из реестра, изменение уставного капитала по результатам инвестиционных торгов; операции по перепродаже акций при условии, что сделка зарегистрирована в другом финансово-кредитном институте; выдача различных отчетов; выдача списка по начислению дивидендов.
Нередко владельцы  акций уполномочивают банк представлять их интересы на общем собрании акционеров с передачей ему своих прав голоса путем специального письменного  разрешения, выдаваемого на определенный срок. Предоставляя клиенту эту услугу, банк регулярно высылает ему все  необходимые документы, включая  информацию о повестке дня общего собрания акционеров высказываемых на нем различных предложений.
      . Структура траст-отдела коммерческого банка
Обычно в коммерческих банках подразделения, оказывающие  традиционные банковские услуги организационно отделены от подразделений, занимающихся трастовыми операциями. Это делается, прежде всего, в целях предупреждения несанкционированного (или подчас незаконного) использования конфиденциальной информации, которая может передаваться из одного подразделения в другое.
Такое разделение в организационной структуре  банка именуется "китайской стеной",  оно необходимо прежде всего для того, чтобы сотрудники отдела, занимающегося трастовыми операциями, выполняли свои функции по управлению активами клиентов, не ориентируясь при этом на спекулятивные интересы самого банка, выступающего также в качестве инвестора на рынке, а использовали в работе лишь показатели, сложившиеся на рынке на данный момент времени с целью принятия инвестиционного решения, наиболее выгодного клиенту. В зарубежной практике такой подход называется "действие, ориентированное на лучший результат".
Некоторые банки  предпочитают выделять подразделения, оказывающие трастовые услуги в  отдельные дочерние в целях предоставления этим подразделениям наибольшей самостоятельности  и независимости от подразделений, занимающихся традиционным банковским бизнесом.
Такая организация  имеет как положительные, так  и отрицательные стороны (как  отдельное юридическое лицо компания, оказывающая трастовые услуги уже  не будет иметь тех маркетинговых  преимуществ, как если бы подразделение, занимающееся трастовыми операциями, находилось внутри самого банка). В  то же время бытует мнение, что трастовый  отдел, существующий независимо (как  отдельное юридическое лицо) может  достичь лучших результатов по формированию своего имиджа за счет получения большей  самостоятельности и отказа от следования стратегии банка по формированию имиджа, основанной на более консервативном подходе.
Другим направлением в организации трастового бизнеса  является создание трастового отдела внутри банка без образования  отдельного юридического лица. Такой  подход альтернативен варианту, описанному выше, и характерен для банков, чья  стратегия заключается в персональном подходе к клиенту, то есть обслуживание клиента одним и тем же сотрудником  банка как по обычным операциям (работа с текущим счетом, расчеты), так и по операциям доверительного управления имуществом клиента. К положительным  чертам этого подхода относятся: возможность предложения клиенту  более широкого спектра услуг, лучшее продвижение трастовых услуг  на различные рынки, уменьшение стоимости  обслуживания. Отрицательными моментами  здесь являются: отсутствие административного  разделения традиционных банковских услуг  и трастовых услуг, а также  потеря самостоятельности по сравнению  с тем, если бы трастовое подразделение  было отдельной организационной  единицей.
Стандартное организационное  решение - создание отдельного трастового управления (или отдела) внутри организационной структуры коммерческого банка. Обычно данный подход наиболее часто применяем в коммерческих банках, поскольку при административном разделении операций остается возможность более легкого продвижения трастовых услуг на рынок, используя при этом сеть подразделений банка, оказывающих клиентам другие услуги.
После принятия решения о создании подразделения, занимающегося трастовыми операциями, перед банком встают вопросы организации  наиболее эффективной инфраструктуры для проведения такого рода операций, то есть разделения обязанностей в  самом трастовом департаменте, а  также взаимодействия данного департамента с другими подразделениями банка.
Трастовые услуги, называемые иногда "фидуциарными" услугами, подразделяются на институциональные и персональные. Институциональные трастовые услуги предоставляются юридическим лицам, например, корпорациям, общественным организациям и др. Персональные трастовые услуги предоставляются физическим лицам и включают в себя услуги по управлению имуществом, агентские услуги и др.
Институциональные и персональные трастовые услуги принципиально отличаются друг от друга. Именно поэтому рекомендуется в  организационную структуру управления, занимающегося трастовыми операциями, включить два подразделения:
    первое - ориентированное на оказание институциональных трастовых услуг,
    второе - на оказание персональных трастовых услуг.
Организационная структура подразделений, занимающихся трастовыми операциями, строится также  по принципу функциональности (ориентации деятельности) соответствующего отдела. К основным функциям, на основе которых  может создаваться организационная  структура трастового подразделения, относятся  "операционные",  "системные",  "инвестиционные".
В некоторых случаях такая градация может включать "налоги", "управление недвижимостью" и др. Однако следует отметить, что "налоги" обычно являются структурной единицей отдела персонального траста.
Итак, операционная функция включает в себя, прежде всего учет, прием и поставку активов, проведение расчетов. Операционная деятельность характеризуется использованием наибольшего  числа сотрудников по сравнению  с другими отделами трастового подразделения. Главные факторы успеха здесь - своевременность и аккуратность работы. Этот отдел занимается обработкой сделок, произведенных отделом инвестиций. Основными задачами подразделения являются передвижение ценных бумаг и денежных средств по системе учета и контроль за этим передвижением, а также учет, контроль за поступлением доходов и ведение соответствующих журналов учета. Кроме того. сюда относится ответственное хранение активов, в том числе и физическое хранение ценных бумаг и других материальных ценностей в хранилище.
В задачу отдела системного обеспечения входят разработка (или приобретение) и обслуживание систем обработки информации. Иногда коммерческие банки используют сторонние  организации в качестве поставщиков  программного обеспечения. Но даже в  этом случае в банке должна находиться служба, обеспечивающая контроль за работой персональных компьютеров и другой техники, как в департаменте трастовых операций, так и в других подразделениях банка.
Инвестиционный  отдел считается сердцем подразделения, занимающегося трастовыми операциями, успех развития трастовых услуг  часто зависит от деятельности именно этого отдела. В соответствии с  потребностями конкретного клиента  работа инвестиционного отдела строится по разным схемам, инвестиционным моделям.
Следует отметить, что объединение функциональных блоков в отделы во многом зависит  от объемов операций, проводимых трастовым  департаментом, а также от стратегии департамента и банка в целом на развитие услуг персонального или институционального характера.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.