На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Анализ инвестиционной политики предприятия на примере ОАО «Мотороремонтный завод»

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 04.07.2012. Сдан: 2011. Страниц: 16. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


 


ОГЛАВЛЕНИЕ 

     Введение………………………………………………………………….…3 

     Глава 1.Теоретические аспекты анализа  инвестиционной политики предприятия…………………………………………………………………….…4
     1.1 Понятие инвестиционной деятельности  и политики предприятия....4
     1.2 Методика анализа инвестиционной политики предприятия……..…7 

     Глава 2.Оценка инвестиционной деятельности ОАО «Мотороремонтный завод»………………………………………………..……16
     2.1 Краткая характеристика предприятия……………………………….16
     2.2 Анализ объемов инвестиционной  деятельности………...………….20
     2.3 Анализ эффективности финансовых вложений. Анализ эффективности перспективных инвестиционных вложений и проектов……22 

     Глава 3. Пути повышения эффективности  инвестиционной политики ОАО «Мотороремонтный завод»……………………………………………….26
     3.1 Инвестиционный проект по повышению уровня автоматизации производства за счет приобретения оборудования……………………………26
     3.2 Вложение инвестиционных средств в приобретение систем управления оборудованием……………….…………………………………….28 

     Заключение………………………………..………………………………31
     Список  использованных источников…………………..………………..34
     Приложения……………………………………………………………….35 
 
 

 


Введение 

     Инвестиционная  политика предприятия представляет собой сложную, взаимосвязанную и взаимообусловленную совокупность видов деятельности предприятия, направленную на свое дальнейшее развитие, получение прибыли и других положительных эффектов в результате инвестиционных вложений.Разработка инвестиционной политики предполагает: определение долгосрочных целей предприятия, выбор наиболее перспективных и выгодных вложений капитала, разработку приоритетов в развитии предприятия, оценку альтернативных инвестиционных проектов, разработку технологических, маркетинговых, финансовых прогнозов, оценку последствий реализации инвестиционных проектов.
     Тема  курсовой работы является достаточно актуальной, так как инвестиционная политика выступает как часть реформирования предприятия и нацелена на обеспечение оптимального использования инвестиционных ресурсов, рациональное сочетание различных источников финансирования, на достижение положительных интегральных показателей эффективности проекта и в целом – на экономически целесообразные направления развития производства.
     Целью курсовой работы является разработка мероприятий, направленных на повышение  эффективности инвестиционной политики предприятия.
     Объект  исследования – ОАО «Мотороремонтный завод». Предмет исследования – инвестиционная деятельность и политика предприятия.
     Задачи  курсовой работы:
    Ознакомление с теоретическими аспектами анализа инвестиционной политики предприятия
    Оценка инвестиционной деятельности ОАО «Мотороремонтный завод»
    Разработка путей повышения эффективности инвестиционной политики ОАО «Мотороремонтный завод»
     Структурно  курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованных источников. В приложениях представлена статистическая отчетность предприятия за 2008-2010 гг.
     В первой главе курсовой работы «Теоретические аспекты анализа инвестиционной политики предприятия» рассмотрены следующие вопросы: понятие инвестиционной деятельности и политики предприятия и методика анализа инвестиционной политики предприятия.
     Во  второй главе курсовой работы «Оценка  инвестиционной деятельности ОАО «Мотороремонтный завод» проанализировано следующее: краткая характеристика предприятия, объемы инвестиционной деятельности, эффективность финансовых вложений и  перспективных инвестиционных вложений и проектов.
 


Глава 1
Теоретические аспекты анализа  инвестиционной политики предприятия 

     1.1 Понятие инвестиционной  деятельности и  политики предприятия 

     Организация инвестиционной деятельности предусматривает разработку системы инвестиционных планов (стратегического, перспективного и текущих) и решение вопросов формирования портфеля инвестиций и управления им [2, с.309].
     При разработке инвестиционной стратегии  исходят из концепции инвестиционной политики предприятия, которая является руководящей идеей, руководством действий по реализации процесса обеспечения инвестициями потребностей, обусловленных миссией, стратегическими целями и задачами экономического развития предприятия. В ней определяются основные цели такой политики, ставятся задачи, рассматриваются варианты действий по достижению намеченных результатов. Цели инвестиционной стратегии представляют собой систематизированную совокупность различных параметров, характеризующих основные направления инвестиционной политики предприятия в целом, отдельного стратегического подразделения, функциональной зоны хозяйствования, а также способы их достижения.
     Стратегическое  планирование инвестиционной деятельности предусматривает моделирование  будущей успешной деятельности предприятия и базируется на прогнозировании инвестиционного климата (условий адаптации к изменениям внешней среды в осуществлении инвестиционной деятельности), конъюнктуры инвестиционного рынка как в целом, так и в разрезе отдельных его сегментов, и выявлении реальных инвестиционных возможностей для предприятия. Все это тесно связано с положением предприятия на различных рынках, правительственной фискальной, денежной и налоговой политикой, личными качествами руководителей предприятия. В развитых странах широко используемый подход к стратегическому планированию основан на представлении фирмы как пучка или портфеля активов, сгруппированных в стратегические узлы. Этот подход, называемый матрицей бизнес-стратегии (businessstrategymatrix), был развит и успешно использовался бостонской консалтинговой фирмой (BostonConsultingGroup). Для него важны доля контролируемого фирмой рынка и скорость ее роста. Проекты при этом делятся на следующие группы: «звезды», «дойные коровы», «сомнительные» и «дворняги». Для отечественных предприятий подобный подход становится все более целесообразным, но пока преобладают традиционные методы планирования, которые при ответственном подходе к разработке планов все еще эффективны.
     Разработка  системы инвестиционных планов начинается с формирования инвестиционной стратегии, которая основывается на альтернативных вариантах принимаемых инвестиционных решений. Базой для ее формирования является стратегия экономического развития предприятия, с которой инвестиционная стратегия должна согласовываться по целям и этапам реализации. Сама инвестиционная стратегия рассматривается как важнейший фактор обеспечения экономической стратегии. Процесс разработки инвестиционной стратегии предприятия включает несколько этапов [2,с.312]:
     -определение временного периода, на который разрабатывается инвестиционная стратегия;
     -разработка  стратегических целей инвестиционной  деятельности;
     -определение  наиболее эффективных путей реализации  стратегических целей инвестиционной  деятельности;
     -разработка  реализации стратегии по плановым периодам.
     При определении временного периода, на который разрабатывается инвестиционная стратегия, учитываются различные  экономические тенденции, в т.ч. тенденции  развития экономики страны, региона, где находится предприятие, и инвестиционного рынка, с которым намерено работать предприятие. В условиях становления рыночных отношений период, на который разрабатывается инвестиционная стратегия, не может быть слишком длительным и в среднем составляет 3?5 лет (в условиях стабильного развития экономики страны инвестиционная стратегия может разрабатываться на период 10-15 лет). Отправные моменты при определении периода инвестиционной стратегии:
     -продолжительность  периода, на который разработана  экономическая стратегия предприятия;
     -размер предприятия (на крупных предприятиях инвестиционная деятельность прогнозируется на более длительный период);
     -отношение  предприятия к той или иной  отрасли народного хозяйства. 
     Результаты  исследований, проведенных в отдельных  компаниях США, показывают, что наибольший период (свыше 10 лет) требуется для разработки инвестиционной стратегии для институциональных инвесторов (инвестиционных фондов, страховых компаний и т.п.); меньший период (5-10 лет) – для компаний и фирм, осуществляющих свою деятельность в сфере производства и в добывающих отраслях промышленности; еще более короткий период (3-5 лет) – для компаний и фирм, осуществляющих свою деятельность в сфере производства потребительских товаров, розничной торговли и услуг населению.
     Разработка  стратегических целей инвестиционной деятельности исходит из системы целей стратегии экономического развития предприятия, анализа и прогнозирования инвестиционного рынка. Анализ и прогнозирование развития инвестиционного рынка включают несколько этапов [2, с.315]:
     -исследование  частей инвестиционного рынка  (недвижимого имущества, ценных  бумаг, интеллектуальной собственности);
     -анализ  привлекательности рынков с позиций  размещения/привлечения капитала;
     -оценка  конкурентоспособности предприятия  в выборе инвесторов;
     -сегментация  рынков;
     -оценка  возможных стратегий для формирования  портфеля инвестиций.
     Стратегические  цели инвестиционной деятельности увязываются  со стадиями жизненного цикла, планами  по инновациям и целями хозяйственной  деятельности предприятия, изменениями отраслевой и региональной направленности инвестиционных программ.
     Определение наиболее эффективных путей реализации стратегических целей инвестиционной деятельности осуществляется с учетом разработанных стратегических направлений  инвестиционной деятельности предприятия в отраслевом и региональном разрезе, особенностей формирования инвестиционных ресурсов, стратегий формирования портфеля инвестиций.
     Конкретизация инвестиционной стратегии по периодам ее реализации предусматривает установление последовательности и сроков достижения отдельных целей и стратегических задач. Учитываются также стратегия экономического развития предприятия, прогнозируемые изменения конъюнктуры инвестиционного рынка, возможности одновременной реализации отдельных направлений инвестирования, наличие необходимых инвестиционных ресурсов.
     Инвестиционная  политика предприятия представляет собой сложную, взаимосвязанную и взаимообусловленную совокупность видов деятельности предприятия, направленную на свое дальнейшее развитие, получение прибыли и других положительных эффектов в результате инвестиционных вложений.
     Разработка  инвестиционной политики предполагает: определение долгосрочных целей  предприятия, выбор наиболее перспективных  и выгодных вложений капитала, разработку приоритетов в развитии предприятия, оценку альтернативных инвестиционных проектов, разработку технологических, маркетинговых, финансовых прогнозов, оценку последствий реализации инвестиционных проектов.
     Инвестиционная  политика выступает как часть  реформирования предприятия и нацелена на обеспечение оптимального использования инвестиционных ресурсов, рациональное сочетание различных источников финансирования, на достижение положительных интегральных показателей эффективности проекта и в целом – на экономически целесообразные направления развития производства.
     В формировании инвестиционной политики предприятия можно выделить три  этапа:
     – на первом этапе определяют необходимость  развития предприятия и экономически выгодные направления этого развития. Для этого требуется:
     •оценить  потребительский спрос на выпускаемую  продукцию;
     •выявить  ожидаемый спрос на период намеченной инвестиционной политики предприятия;
     •сравнить затраты на выпуск продукции с  действующими рыночными ценами;
     •выявить  производственные возможности предприятия на перспективу;
     •проанализировать деятельность предприятия за предшествующий период и выявить неиспользованные резервы;
     – на втором этапе осуществляется разработка инвестиционных проектов для реализации выбранных направлений развития предприятия;
     – на третьем этапе происходит окончательный выбор экономически выгодного инвестиционного проекта, планируемого к реализации. Здесь требуется определить:
     •стоимость  оборудования, строительных материалов, аренды производственной площади, доставки готовой продукции на рынок сбыта;
     •себестоимость  заданного объема производства и  единицы продукции, выпускаемой  на новом оборудовании;
     •постоянные и переменные затраты;
     •требующиеся  объемы инвестиционных ресурсов;
     •размер собственных и привлеченных средств, необходимых для реализации проекта;
     •показатели эффективности проекта;
     •риски, генерируемые проектом. 

     1.2 Методика анализа  инвестиционной политики  предприятия 

       Основные  методы инвестиционного анализа  представлены в таблице 1.1.
Таблица 1.1 -  Основные методы выбора инвестиционных проектов
Название  метода и краткое  его описание Преимущества  метода Недостатки  метода Сфера применения метода
       1        2        3        4
1. Метод  простой (бухгалтерской) нормы  прибыли. Средняя  за период жизни проекта чистая бухгалтерская  прибыль сопоставляется со средними инвестициями Выбирается проект с наибольшей бухгалтерской нормой прибыли.
Метод прост  для понимания и включает несложные 
вычисления.
Игнорируются: неденежный (скрытый) характер некоторых  видов затрат (типа амортизационных  отчислений) и связанная с этим налоговая экономия; доходы от ликвидации старых активов, заменяемых новыми;
возможности реинвестирования получаемых доходов и временная  стоимость денег.
Метод не дает возможности  судить о предпочтительности одного из проектов, имеющих одинаково простую бухгалтерскую норму прибыли, но разные величины средних инвестиций
Используется  для быстрой отбраковки проектов. 
 
 
 
 
 
2.1. Простой  (без-дисконтный) метод окупаемости  инвестиций. Вычисляется количество  лет, необходимых для полного  возмещения первоначальных затрат, т.е. определяется момент, когда денежный поток доходов сравняется с суммой денежных потоков затрат. Отбираются проекты  с наименьшими сроками окупаемости
2.2. Дисконтный  метод окупаемости проекта.
Определяется  момент, когда дисконтированные денежные потоки доходов сравняются с дисконтированными денежными потоками затрат.
Методы 2.1 и 2.2 позволяют судить о ликвидности  и рискованности проекта, т. к. длительная окупаемость означает: а) длительную иммобилизацию  средств (пониженную ликвидность проекта);
б) повышенную рискованность  проекта. Оба метода просты
Используется  концепция денежных потоков.  

Учитывается возможность  реинвестирования доходов и временная  стоимость денег.
Оба метода игнорируют денежные поступления после истечения  срока окупаемости проекта. Кроме того, метод 2.1 игнорирует возможности реинвестирования доходов и временную стоимость денег. Поэтому проекты с равными сроками окупаемости, на различной временной структурой доходов признаются равноценными. Методы 2.1 и 2.2 успешно применяются для быстрой отбраковки проектов, а также в условиях сильной инфляции, политической нестабильности или при дефиците ликвидных средств эти обстоятельства ориентируют предприятие на получение максимальных доходов в кратчайшие сроки. Таким образом, длительность срока окупаемости позволяет больше судить о ликвидности,  чем о рентабельности проекта.
3. Метод  чистой приведенной (настоящей,  текущей) стоимости проекта. Чистая  приведенная стоимость проекта  определяется как разница между  суммой настоящих стоимостей всех денежных потоков доходов и суммой настоящих стоимостей всех денежных потоков затрат, т.е., по существу, как чистый денежный поток от проекта, приведенный к настоящей стоимости. Проект одобряется, если чистая приведенная стоимость проекта больше нуля. Это означает, что  проект генерирует большую, чем средневзвешенная стоимость капитала, доходность Инвесторы  и кредиторы будут удовлетворены, что и должно подтвердиться ростом курса акций предприятия. Если чистая приведенная стоимость проекта  равна нулю, предприятие индифферентно к данному проекту.
Метод ориентирован на достижение главной цели финансового  менеджмента—увеличение достояния  акционеров. Величина чистой приведенной стоимости не является абсолютно верным критерием при: а) выборе между проектом с большими первоначальными издержками и проектом с меньшими первоначальными издержками при одинаковой величине чистых настоящих стоимостей б) выборе между  проектом с большей чистой приведенной  стоимостью и длительным периодом окупаемости  и проектом с меньшей чистой настоящей стоимостью и коротким периодом окупаемости. Таким образом, метод чистой настоящей стоимости не позволяет судить о пороге рентабельности и запасе финансовой прочности проекта.
Метод не объективизирует  влияние изменений стоимости недвижимости и сырья на чистую приведенную
стоимость проекта.
Использование метода осложняется трудностью прогнозирования  ставки дисконтирования, ССК.
При одобрении  или отказе от единственного проекта, а также при выборе между независимыми проектами применяется как метод, равноценный методу внутренней ставки рентабельности. При выборе между взаимоисключающими проектами, а также при выборе инвестицион-ного портфеля делимых проектов (при ограниченном финансировании) применяется так метод, отвечающий основной цели финансового менеджмента – приумножению стоимости имущества акционеров. Применяется при  анализе проектов с неравномерными денежными потоками.
4. Метод  внутренней ставки рентабельности (маржинальной эффективности капитала). Все поступления  и все затраты по
проекту приводятся к приведенной (настоящей) стоимости  не на основе
задаваемой извне  средневзвешенной стоимости капитала, а на основе внутренней ставки рентабельности самого проекта.
Внутренняя ставка рентабельности определяется как
ставка доходности, при которой настоящая стоимость
поступлений равна  настоящей стоимости затрат, т. е. чистая настоящая стоимость проекта  равна нулю — все затраты
окупаются. 
 

Метод в  целом не очень сложен для понимания  и хорошо согласуется с главной  целью финансового менеджмента—приумножением достояния акционеров. Метод предполагает сложные вычисления. Не всегда выделяется самый прибыльный проект.
Метод предполагает малореалистичную ситуацию реинвестирования всех
промежуточных денежных поступлений от проекта  по ставке внутренней доходности. В жизни часть средств может быть выплачена в виде дивидендов, часть — инвестирована в низкодоходные, но надежные активы, такие, как краткосрочные государственные облигации
и т.д.
Метод не решает проблему множественности внутренней ставки рентабельности при не конвенциональных денежных потоках; иногда в таких случаях внутренняя ставка рентабельности вообще не поддается определению.
 
 
5.Модифицированный  метод внутренней ставки рентабельности. Представляет  собой  более совершенную модификацию метода внутренней ставки рентабельности, расширяющую возможности последнего. Все денежные потоки доходов приводятся к будущей (конечной) стоимости по средневзвешенной стоимости капитала, складываются, сумма приводится к настоящей стоимости по ставке внутренней рентабельности; из настоящей стоимости доходов вычитается настоящая стоимость денежных затрат и исчисляется чистая настоящая стоимость проекта, которая сопоставляется с настоящей стоимостью затрат.
Метод дает более правильную оценку ставки реинвестирования и снимает проблему множественности ставки рентабельности.  
 
 
 
       Каждый  из методов анализа инвестиционных проектов дает финансовому менеджеру  возможность рассмотреть какие-то свои характеристики проекта, высветить  важные нюансы и подробности. Поэтому необходимо комплексно применять все основные методы к анализу каждого из проектов. Компьютерная техника облегчает эту задачу.
     Наиболее  часто применяются пять основных методов. В свою очередь, их можно  объединить в две группы:
     1. Методы, основанные на применении концепции дисконтирования:
     -метод  определения чистой текущей стоимости;
     -метод  расчета рентабельности инвестиций;
     -метод  расчета внутренней нормы прибыли.
     2. Методы, не предполагающие использования  концепции дисконтирования:
     -метод  расчета периода окупаемости инвестиций;
     -метод  определения бухгалтерской рентабельности  инвестиций [7,с.46].
     Методы  оценки инвестиций, основанные на дисконтировании    денежных поступлений [7, с.49].
     1. Метод определения чистой текущей  стоимости. Метод анализа инвестиций, основанный на определении чистой текущей стоимости, на которую ценность фирмы может прирасти в результате реализации инвестиционного проекта, исходит из двух предпосылок:
     -любая  фирма стремится к максимизации  своей ценности;
     -разновременные  затраты имеют неодинаковую стоимость.
     Чистая  текущая стоимость NPV (англ. netpresentvalue) — это всего лишь разница между  суммой денежных поступлений (денежных потоков, притоков), порождаемых реализацией  инвестиционного проекта и дисконтированных к текущей их стоимости, и суммой дисконтированных текущих стоимостей всех затрат (денежных потоков, оттоков), необходимых для реализации этого проекта.
     Формула расчёта чистой текущей стоимости  примет вид (1.1):  

(1.1) 

где k –  желаемая норма прибыльности (рентабельности),
I0 –  первоначальное вложение средств.
CFt – поступления денежных средств (денежный поток) в конце период t.
     2. Метод расчета рентабельности  инвестиций. Рентабельность инвестиций PI (англ. profitabilityindex) — это показатель, позволяющий определить, в какой мере возрастает ценность фирмы (богатство инвестора) в расчете на 1 руб. инвестиций. Расчет этого показателя рентабельности производится по формуле (1.2): 

                                         (1.2)                                                                      

где I0 –  первоначальные инвестиции;
CFt –  денежные поступления в году t, которые будут получены благодаря   этим инвестициям. 
     Если NPV положительна, то и PI будет больше единицы и, соответственно, наоборот. Таким образом, если расчёт даёт PI больше единицы, то такая инвестиция приемлема.
     3. Метод расчета внутренней нормы  прибыли [7,с.53].
     Внутренняя   норма прибыли, или внутренний коэффициент  окупаемости инвестиций IRR (англ. internalrateofreturn), представляет собой, по существу, уровень окупаемости средств, направленных на цели инвестирования, и по своей природе близка кразличного рода процентным ставкам, используемым в других аспектах финансового менеджмента. Наиболее близкими по экономической природе к внутренней норме прибыли можно считать: действительную (реальную) годовую ставку доходности, предлагаемую банками по своим сберегательным счетам (т. е. номинальную ставку доходности за год, рассчитанную по схеме сложных процентов в силу неоднократного начисления процентов в течение года, например, ежеквартально);действительную (реальную) ставку процента по ссуде за год, 
рассчитанную по схеме сложных процентов в силу неоднократного 
погашения задолженности в течение года (например, ежеквартально).

     Если  вернуться к описанным выше уравнениям (1.1) и (1.2), то IRR — это то значение  в этих уравнениях, при котором NPV будет равна нулю.
       Для определения IRR необходимо  решить следующее уравнение относительно k (1.3): 

                                                 (1.3)                                                                                   

     Формально IRR определяется как тот коэффициент  дисконтирования, при котором NPV равна  нулю, т. е. инвестиционный проект не обеспечивает роста ценности фирмы, но и не ведёт к её снижению.
     Простейшие  методы оценки инвестиций.
     1. Метод расчета периода окупаемости  инвестиций [7,с.62]. Метод расчета  периода (срока) окупаемости РР (англ. paybackperiod) инвестиций состоит  в определении того срока, который понадобится для возмещения суммы первоначальных инвестиций. Если же сформулировать суть этого метода более точно, то он предполагает вычисление того периода, за который кумулятивная сумма (сумма нарастающим итогом) денежных поступлений сравняется с суммой первоначальных инвестиций. Формула расчета периода окупаемости имеет вид (1.4): 

                                      (1.4) 

где PP –  период окупаемости инвестиций;
      2. Метод определения бухгалтерской  рентабельности  инвестиций [7,с.63].
     Показатель  бухгалтерской рентабельности инвестиций ROI (англ. returnoninvestment) иногда в литературе носит название средней нормы  прибыли на инвестиции ARR (англ. averagerateofreturn) или расчетной нормы прибыли ARR (англ. accountingrateofreturn). Но, как его ни называть, суть от этого не меняется данный показатель ориентирован на оценку инвестиций на основе не денежных поступлений, а бухгалтерского показателя — дохода фирмы.
     Что касается величины инвестиций, по отношению  к которой определяется рентабельность, то ее находят как среднее между учетной стоимостью активов Са на начало и конец рассматриваемого периода. Отсюда формула расчета бухгалтерской рентабельности инвестиций имеет вид (1.5): 

                 (1.5) 

     Срок  жизни проекта — это период (количество лет), в течение которого инвестиции генерируют приток денежных средств. Срок эксплуатации инвестиций в оборудование, как правило, короче физического срока службы этого оборудования.
     В выборе того или иного проекта  на практике не всегда руководствуются критерием “внутренняя ставка рентабельности должна быть выше средневзвешенной стоимости капитала”. Существует целый ряд проектов, осуществление которых диктуется экологической необходимостью или мотивировано повышением безопасности труда. От подобных проектов трудно, да и не следует ожидать значительных чистых денежных потоков. Но тогда доходы от остальных проектов предприятия должны обеспечить такую IRR, чтобы компенсировать пониженные денежные потоки или даже убытки от нерентабельных проектов. 

     По  итогам первой главы курсовой работы можно сделать следующие выводы:
     Под инвестициями понимают денежные средства государства, предприятий и физических лиц, направляемые на создание, обновление основных фондов, на реконструкцию  и техническое перевооружение предприятий, а так же на приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг и активов.
     «Инвестиции»- более широкое понятие, чем капитальные  вложения. Они охватывают так называемые реальные инвестиции (капитальные вложения) и портфельные (финансовые) инвестиции. Инвестиции играют очень важную роль в экономике любого государства. Они являются основой для:
    расширенного воспроизводственного процесса;
    ускорения НТП (технического перевооружения и реконструкции действующих предприятий, обновления основных производственных фондов,  внедрение новой техники и технологии);
    повышения качества продукции и обеспечения её конкурентоспособности, обновления номенклатуры и ассортимента выпускаемой продукции;
    снижения издержек на производство и реализацию продукции, увеличения объема продукции и прибыли от её реализации.
     Инвестирование- процесс пополнения или добавления капитальных фондов. Это приток нового капитала в данном году. Капитальные фонды «снашиваются» в производстве. Запасы материалов и полуфабрикатов уменьшаются и используются во время производственного процесса, а машины стареют физически или морально и должны заменяться.
     Фирмы производят инвестиции, поскольку новый  капитал позволяет им увеличивать  свои прибыли. При инвестировании фирма  должна решить, будет ли за определенное выбранное время увеличение прибылей, приносимое инвестициями, больше стоимости издержек. Альтернативной стоимостью инвестирования некоторого количества долларов будет рыночный процент с капитала, взятый по сумме средств, необходимых для приобретения нового капитала.
     Большинство инвестиций, производимых фирмами, долгосрочны. Типичное увеличение капитала фирмы  будет продолжаться долгие годы. Инвестиции в капитал различаются по горизонту  их времени. Полезный срок службы капитальных активов – это число лет, в течение которых они будут приносить фирме доходы или сокращать издержки.
     Планируемые, реализуемые и осуществленные инвестиции принимают форму капитальных (инвестиционных) проектов.
     Оценка  эффективности инвестиционных проектов является одним из наиболее важных этапов в процессе управления реальными инвестициями. От того, насколько качественно выполнена такая оценка, зависит правильность принятия окончательного решения.
     В процессе осуществления оценки эффективности  для получения объективных результатов необходимо учитывать следующие моменты:
    оценка эффективности инвестиционных проектов должна осуществляться на основе сопоставления объема инвестиционных затрат, а также сумм планируемой прибыли и сроков окупаемости инвестированного капитала;
    оценка объема инвестиционных затрат должна охватывать все используемые ресурсы, задействованные при реализации проекта;
    оценка окупаемости инвестируемых средств должна осуществляться на основе показателя чистого денежного потока, который формируется за счет сумм чистой прибыли и амортизационных отчислений в процессе эксплуатации инвестиционного проекта;
    в процессе оценки суммы инвестиционных затрат и чистого денежного потока должны быть приведены к настоящей стоимости с помощью дисконтной ставки, которая должна быть дифференцирована для различных инвестиционных проектов.
 
 


     Глава 2
     Оценка  инвестиционной деятельности
     ОАО «Мотороремонтный завод» 

     2.1 Краткая характеристика  предприятия 

     Строительство Гомельского мотороремонтного завода началось осенью 1964 года. 30 сентября 1966 года был подписан акт о вводе  его в строй действующих предприятий  республики. Завод построен по типовому проекту и был рассчитан на ремонт 6000 тракторных двигателей.
     Первой  продукцией завода стали дизельные  двигатели Д-36, Д-48, Д-54. Капитальный  ремонт двигателей осуществляется в  моторном цехе.
     Моторный  цех занимает площадь S=2414 м?. В состав моторного цеха входят: разборочно-моечный участок с отделением дефектации деталей, механический участок; участок восстановления и изготовления деталей; участок по ремонту топливной аппаратуры; участок по ремонту масляной аппаратуры; участок сборки узлов; участок сборки двигателей, обкаточный участок с отделением окраски двигателей.
     Организационно  в состав моторного цеха также  входит участок по переработке полимерных материалов. Переработка полимеров  в основном производится на термопластавтоматах.
     В 1971 – 1975 г.г. завод освоил капитальный ремонт двигателей новых модификаций Минского моторного завода Д-50, Д-50Л, устанавливаемых на тракторы МТЗ и приступил к освоению двигателя СМД-14.
     1976 – 1980 годы ознаменовались специализацией  предприятия. С 1976 года завод  стал ремонтировать только двигатели Д-50, Д-50Л к тракторам МТЗ. В эти годы объем производства составил 5900 двигателей в год. С 1978 года на заводе началось освоение ремонта новой марки дизельного двигателя Д-240 и его модификаций к тракторам МТЗ-80(82).
     Годы 1981 – 1990 открыли новую веху в развитии предприятия.
     В 1986 году был построен и сдан в  эксплуатацию цех по ремонту узлов  и агрегатов кормоуборочного  комбайна КСК-100 .
     Общая площадь цеха по ремонту комбайнов  КСК-100А, узлов и агрегатов комбайна КСК-100А составляет S=3557м?. В состав цеха по ремонту КСК-100А входят:
     -участок  по капитально-восстановительному  ремонту полнокомплектного комбайна  КСК-100;
     -участок  восстановления и изготовления  деталей; участок по капитально-восстановительному  ремонту узлов и агрегатов  комбайна КСК-100А;
     -участок  по ремонту жаток для уборки  трав, кукурузы и подборщика комбайна  КСК-100А; 
     -участок  по ремонту гидростатической  трансмиссии /ГСТ-90/ комбайна КСК-100А  и ДОН-1500;
     -участок  нестандартного оборудования.
     Завод одним из первых в республике начал освоение ремонта агрегатов кормоуборочного комбайна КСК-100. Среди них: жатка для уборки трав, аппарат измельчающий, аппарат питающий, гидростатическая передача ГСТ-90, жатка для уборки кукурузы, редуктор КИС 0104000, коробка питающего аппарата КИС 0114000, коробка передач КИС 0107020, подборщик КИС 0900000.
     Продукцию этого цеха можно увидеть во всех областях республики.
     Получил дальнейшее развитие участок нестандартизированного оборудования. По заказам агропрома  участок обеспечивает вновь вводимые объекты предприятий нестандартизированным оборудованием.
     Но  главное богатство завода, его  золотой фонд – люди. Завод неоднократно занимал призовые места в областном, республиканском и всесоюзном соревнованиях.
     В 1986 году за высокие показатели в  труде коллектив завода был награжден переходящим красным знаменем ЦК КПСС, СМ СССР, ЦК СПС, ЦК ВЛКСМ.
     Большую воспитательную и организаторскую  работу в коллективе проводит профсоюзная  организация. 32 рабочих завода работают с личным клеймом качества. Это  авторитетные люди ведущие за собой весь коллектив.
     На  заводе организована художественная самодеятельность, проводятся спортивные мероприятия. За высокие трудовые показатели многие работники завода награждены орденами и медалями. Большой толчек в улучшении  качества труда , увеличении его производительности дало внедрение бригадной формы организации труда. Она начала внедрятся на заводе с 1978 года, когда была создана бригада по ремонту топливной аппаратуры. В настоящий момент на заводе существует 18 бригад, 15 из которых находятся на основном производстве, 3 – на вспомогательном. Удельный вес рабочих, охваченных этой формой организации и стимулирования труда, составляет 62,8% от общей численности рабочих. В перспективе бригадный метод организации труда получит свое дальнейшее развитие.
     На  заводе из числа желающих работников создано заводское садоводческое  товарищество «МОТОР».
     Работникам  завода выделяются путевки в санатории  и дома отдыха.
     Конструкторско-технологическим  отделом завода в 1995 году разработана  и поставлена на производство доильный аппарат АИД-1 «Алеся» для индивидуальных заказчиков и фермеров.
     С 1999г. производится модернизация комбайна КСК-100А с установкой дизельного двигателя Д-260.4 производства ММЗ.
     В 2000г. заводом освоен капитальный  ремонт двигателей Минского моторного  завода Д-260 и их модификаций. Также  в этом году завод приступил к  модернизации кормоуборочного комбайна Е-281 /производство – Германия/ с  установкой дизельного двигателя Д- 260.1.022 Минского моторного завода.
     Трудовой  коллектив мотороремонтного завода постоянно занимается совершенствованием технологии выпускаемой продукции, а также освоением новых видов  изделий.
     В таблице 2.1 рассмотрим динамику основных технико-экономических показателей деятельности ОАО «Мотороремонтный завод» за 2008-2010 гг (исходные данные представлены в Приложении А).
Таблица 2.1 - Технико-экономические показатели деятельности за 2008-2010гг на ОАО «Мотороремонтный завод»
Наименование  показателя 2008год 2009 год 2010год Темп  роста, %
09/08 10/09
Объем производства в действующих ценах, млн.руб. 11727 14533 17343 123,93 119,34
Себестоимость производства, в том  числе материальные затраты, млн.руб.
10646 7110
13490 9808
15934 11898
126,71 137,95
118,12 121,31
расходы на оплату труда, млн.руб. 2003 1982 2226 98,95 112,31
отчисления  на социальные нужды, млн.руб. 773 743 809 96,12 108,88
амортизация основных средств 273 338 369 123,81 109,17
прочие  затраты, млн.руб. 487 619 632 127,10 102,10
Выручка от реализации без налогов, млн.руб. 12289 17373 17485 141,37 100,64
Себестоимость, млн.руб. 11035 14764 14752 133,79 99,92
Прибыль от реализации, млн.руб. 1038 1059 948 102,02 89,52
Прибыль, млн.руб. 879 809 818 92,04 101,11
Чистая  прибыль, млн.руб. 523 504 432 96,37 85,71
Среднесписочная численность, чел 196 198 188 101,02 94,95
Фонд  заработной платы ППП, млн.руб. 2262,8 2219,2 2465,4 98,07 111,09
Среднемесячная  заработная плата, тыс.руб. 962,1 930,008 1103,571 96,66 118,66
Кредиторская  задолженность, млн.руб. 2062 4258 1271 206,50 29,85
Дебиторская задолженность,млн.руб. 857 4102 1705 478,65 41,57
Среднегодовая стоимость основных средств, млн.руб. 18346 20745 23252 113,08 112,08
 
     На  протяжении анализируемого периода  на ОАО «Мотороремонтный завод» наблюдается рост как показателя объема производства в 1,47 раза, так и себестоимости производства – в 1,49 раз. В стоимостном выражении объем производства продукции вырос на 5616 млн.руб., себестоимость производства – на 5288 млн.руб. Рост данных показателей на протяжении анализируемого периода связан с расширением объема производства в связи с освоением восстановительного ремонта коробок передач трактора МТЗ-1221 и разработкой новой конструкции насосной вакуумной станции СНД-60М с дизельным двигателем мод. 186F.
     На  протяжении анализируемого периода  темп роста выручки от реализации составил 142,28%, следовательно, темп прироста – 42,28%. Темп роста себестоимости  реализованной продукции составил 133,68%, следовательно, темп прироста – 33,68%. Положительным моментом является превышением темпа роста выручки от реализации продукции над  себестоимостью реализации на 8,6%. Как говорилось уже ранее рост выручки от реализации продукции связан с расширением объема производства.
     Прибыль от реализации продукции на ОАО «Гомельский мотороремонтный завод»  сократилась с 1038 млн.руб. в 2008 году до 948 млн.руб. в 2010 году Данный показатель на протяжении анализируемого периода сократился на 8,67%.
     Прибыль в 2008 году составляла 879 млн.руб., в 2009 году – 809 млн.руб., в 2010 году – 818 млн.руб.  Темп роста прибыли в 2010 году по сравнению с 2009 годом составил 101,11%, следовательно, темп прироста – 1,11%.
     Чистая  прибыль предприятия сократилась  на протяжении 2008-2010 гг на 91 млн.руб. (17,40%).
     Отрицательным моментом в 2008-2009 гг является рост кредиторской задолженности. Кредиторская задолженность на протяжении анализируемого периода увеличилась с 2062 млн.руб. до 4258 млн.руб. Рост данного показателя на ОАО «Мотороремонтный завод» составил 2,06 раза. Кредиторская задолженность в 2009 году увеличилась в связи с ростом задолженности перед поставщиками и подрядчиками, по расчетам с персоналом по оплате труда, по социальному страхованию, перед прочими кредиторами. В 2010 году наметилась обратная тенденция кредиторская задолженность сократилась на 2987 млн.руб по сравнению с 2009 годом.
     Дебиторская задолженность на протяжении 2008-2009 также увеличилась с 857 млн.руб. до 4102 млн.руб. Рост данного показателя в 2009 году на 3245 млн.руб. по сравнению  с 2008 годом в связи с ростом задолженности покупателей и заказчиков на 3426 млн.руб.,  разных дебиторов – на 5 млн.руб.  В 2010 году наметилась тенденция снижения дебиторской задолженности с 4102 млн.руб до 1705 млн.руб.
     На  протяжении 2008-2010 гг показателя среднегодовой  стоимости основных средств вырос с 18346 млн.руб. до 23252 млн.руб. Темп роста данного показателя составил 126,74%, следовательно, темп прироста – 26,74%. Данный показатель в 2009 году увеличился по сравнению с 2008 годом на 2399 млн.руб. в связи с ростом стоимости зданий и сооружений – на 436 млн.руб., машин и оборудования – на 1864 млн.руб., транспортных средств – на 172 млн.руб.  

     2.2 Анализ объемов  инвестиционной деятельности 

     Произведем  анализ собственного и заемного капитала.
     В таблице 2.2 представим данные для анализа структуры собственного капитала ОАО «Мотороремонтный завод» за 2008-2010 гг.
Таблица 2.2 -  Динамика структуры капитала
Наименование  показателя 2008 год 2009 год 2010 год Отклонение, +/-
Темп  роста, %
2009/ 2008
2010/ 2009
2009/ 2008
2010/ 2009
Уставный  фонд 4374 4374 4374 0 0 100,00 100,00
Резервный фонд 71 495 625 424 130 697,18
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.