На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Выпуск ценных бумаг коммерческим банком

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 05.07.2012. Сдан: 2010. Страниц: 17. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


 
ВВЕДЕНИЕ 

  Коммерческие  банки активные участники рынка  ценных бумаг, и являясь посредниками на финансовом рынке, могут выступать эмитентами различных видов ценных бумаг. Они эмитируют не только акции и облигации, но и инструменты денежного рынка – депозитные и сберегательные сертификаты, векселя. Если на основе эмиссии акций и облигаций формируется собственный и заемный капитал банка, то выпуск сертификатов и векселей можно рассматривать как привлечение управляемых депозитов, или безотзывных вкладов.
  Для формирования или увеличения уставного  капитала банк выпускает акции. Они  могут быть обыкновенными и привилегированными, именными и на предъявителя.
  С целью привлечения дополнительных денежных средств для осуществления  активных операций коммерческие банки  выпускают облигации.
  Коммерческие  банки с целью привлечения  дополнительных денежных ресурсов осуществляют выпуск ценных бумаг, именуемых сертификатами (денежный документ-удостоверение). В  зависимости от ориентации на инвестора  сертификаты подразделяются на депозитные и сберегательные. Они представляют собой денежные документы, удостоверяющие внесение средств на определенное время, имеющие обычно фиксированную ставку процента.
  Выпуск  собственных векселей позволяет  банкам увеличить объем привлеченных средств. Для клиентов банковский вексель -  одно из универсальных платежных  средств.
  К производным ценным бумагам банка  относят опционы, фьючерсы, свопы  и варранты. Они являются важными  финансовыми инструментами.
Основным  законодательным документом в области  эмиссионно-учредительской деятельности является Инструкция ЦБ РФ от 10.03.2006    N 128-И "О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории РФ".
  Целью данной курсовой работы является изучение деятельности коммерческого банка по выпуску собственных ценных бумаг.
  Задачи  работы:
    Определение видов ценных бумаг выпускаемых коммерческим банком;
    Процедура эмиссии;
    Управление выпуском ценных бумаг;
    Порядок размещения акций на первичном рынке;
    Размещение долговых ценных бумаг.
  Данная курсовая работа выполнена на основе данных ОАО АК «Сбербанк России».
  Информационной  базой курсовой работы явились Инструкция ЦБ РФ от 10.03.2006 N 128-И "О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории РФ", ФЗ N 395-1 от 2 декабря 1990 года «О банках и банковской деятельности» (в ред. Федеральных законов от  28.04.2009 N 73-ФЗ), другие нормативные и законодательные акты, труды таких специалистов,   Фельдман А.А, В.Н. Колесникова, Н.Т.Клещева, и других. 
 
 
 
 

    УПРАВЛЕНИЕ  ВЫПУСКОМ ЦЕННЫХ БУМАГ НА УРОВНЕ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА
 
      Виды ценных бумаг, выпускаемых коммерческим банком
  Цель  выпуска ценных бумаг может быть:
    учредительство – создание нового коммерческого банка или преобразование паевого банка в акционерный, т.е. осуществление первой, учредительной эмиссии акций;
    увеличение акционерного капитала банка путем выпуска и размещения на открытом рынке последующих эмиссий акций;
    формирование заемного капитала путем выпуска облигаций и выпуска не эмиссионных ценных бумаг;
    финансовое управление – совершенствование схем платежей, оптимизация финансовых потоков и т.д.
  Коммерческие  банки могут выпускать следующие  виды ценных бумаг.
    С целью формирования уставного капитала (фонда)- акции.
  Акция акционерного коммерческого банка  – любая ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на долю в собственных  средствах банка, на получение дохода от его деятельности и, как правило, на участии в управлении этим банком.1
  Все акции банка независимо от порядкового  номера и времени выпуска должны иметь одинаковую номинальную стоимость (в рублях), если они предоставляют  право голоса на собрании акционеров. Это требование распространяется и  на привилегированные акции, если уставными  документами банка эти акции  наделяются правом голоса.
  При учреждении акционерного банка или  преобразовании его из паевого в  акционерный все акции должны быть распределены среди учредителей  этого банка. Если преобразование банка  из паевого в акционерный сопровождается увеличением его уставного капитала, то это увеличение может осуществляться лишь за счет дополнительных взносов  учредителей, или распределяться между  учредителями – при увеличении уставного  капитала банка за счет капитализации  других его фондов.
  Акционерный банк осуществляет эмиссию акций: при  своем учреждении; при увеличении размеров первоначального уставного  капитала банка путем выпуска  акций.
  Уставом коммерческого банка должны быть определены количество, номинальная  стоимость акций, приобретенных  акционерами (размещенные акции), и  права, предоставляемые этими акциями. Уставом так же могут быть определенно  количество, номинальная стоимость, категории (типы) акций, которые банк вправе размещать дополнительно  к размещенным акциям (объявленные  акции), и права, предоставляемые  этими акциями. При отсутствии в  уставе коммерческого банка этих положений она не вправе размещать  дополнительные акции.
  При учреждении акционерного банка (как  закрытого, так и открытого типа) в Российской Федерации происходит только закрытое распределение акций. Действующими нормативными актами предусматривается, что при учреждении акционерного банка (а также при преобразовании банка из паевого в акционерный) все акции первого выпуска  должны быть распределены среди учредителей  банка. Наличие в момент учреждения банка акций, предполагаемых к размещению путем публичной продажи, не допускается.
  Размер  уставного  капитала ОАО АК «Сбербанка России»  на 01.04.2009 г. составляет 67,76 млрд. рублей (Таблица 1).   Таблица 1
Общая доля акций в уставном капитале ОАО АК «Сбербанк России»
Обыкновенные акции:
Общая номинальная стоимость, тыс.руб. 64 760 844
Доля  акций данной категории в уставном капитале кредитной организации-эмитента, % 95,6%
 
привилегированные акции:
Общая номинальная стоимость, тыс.руб. 3 000 000
Доля  акций данной категории в уставном капитале кредитной организации-эмитента, % 4,4%
 
  2. Облигация – это долговое обязательство, в соответствии с которым эмитент гарантирует инвестору выплату определенной суммы по истечении определенного срока и выплату ежегодного дохода в виде фиксированного или плавающего процента.2
  Облигация может предусматривать иные имущественные  права ее держателя, если это не противоречит законодательству Российской Федерации. В отличие от держателей обыкновенных акций владельцы облигаций не имеют прав собственности или  доли в капитале фирмы или институте, выпустившем облигацию. Это обусловлено  тем, что облигации являются кредитными обязательствами, держатели облигаций  всего лишь дают в долг свои деньги эмитенту; при таком характере  отношений они не получают доли в  собственности или каких-либо других прав и привилегий, которые могут  сопровождать участие в собственности.
  Облигации являются постоянным (по величине) требованием  к прибыли эмитента (определяемым размерами периодически выплачиваемых  процентов), а также фиксированным  требованием к активам эмитента (равным величине суммы погашения).
  Как правило, проценты на облигации выплачиваются  каждые шесть месяцев. Однако из этого  правила существуют исключения: в  некоторых случаях интервал выплаты  процентов сокращается до одного месяца, и совсем редко выплата  осуществляется один раз в год. Величина выплачиваемого процента зависит от купона.
  Купон - это свойство облигации, определяющее величину годового дохода в виде процентов, но существуют также бескупонные  облигации.3
Величина  суммы погашения (принципал), которую  часто называют номинальной стоимостью выпуска или просто номиналом  выпуска, определяет величину капитала, которая должна быть возвращена инвестору  при наступлении установленного срока погашения.
  Выпуск, рыночный курс которого ниже номинала, называется облигациями выпускаемыми с дисконтом, обычно ему свойственна  купонная ставка, которая ниже ставки купонов новых выпусков облигаций. В противоположность этому выпуски  с курсовой стоимостью, превышающей  номинал, обычно называют облигациями, продающимися с премией, их ставки купонов  выше, чем у новых выпусков.
    Депозитные и сберегательные сертификаты.
  Депозитные  и сберегательные сертификаты –  это вид доходной ценной бумаги, поэтому они не могут служить  расчетным или платежным средством  за проданные товары или оказанные  услуги.4
  Депозитные  и сберегательные сертификаты - ценные бумаги, право выпускать которые  предоставлено только коммерческим банкам. Выпуск и обращение депозитных и сберегательных сертификатов регулируется ст. 844 Гражданского кодекса РФ, а  также Письмом  Банка России от 10 февраля 1992 г. N 14-3-20 "О сберегательных и депозитных  сертификатах кредитных организаций" (в ред. Указаний ЦБ РФ от 31.08.98 N 333-У, от 29.11.2000 N 857-У).
  Срок  обращения сертификата определяется с даты его выдачи до даты, когда  владелец получает право востребования  по этому сертификату. Предельный срок обращения депозитных сертификатов - один год, сберегательных - три года. Если срок получения вклада по сертификату  просрочен, то сертификат становится документом до востребования и банк обязан оплатить его сумму немедленно, по первому  требованию владельца.
  В связи с этим у банков возникает  риск одновременного предъявления к  оплате большого количества просроченных сертификатов, что вызывает необходимость  держать большие свободные ресурсы. У российских коммерческих банков в  настоящее время этот риск невелик, поскольку проценты начисляются  в течение срока обращения  сертификатов, после истечения которого происходит инфляционное обесценение  суммы вклада.
  Имеются также и ограничения по передаче их от одного владельца к другому. Депозитный сертификат может быть передан  только от юридического лица к юридическому, а сберегательный – соответственно от физического лица к физическому. Бланк именного сертификата должен иметь место для передаточных надписей.
  Срок  обращения сберегательного сертификата 3 года. Они выдаются банком под определенный договором процент на какой-либо период или до востребования.
  Условия выпуска и обращения депозитных и сберегательных сертификатов необходимо внести в государственный реестр.
     Вкладчикам-организациям выдаются депозитные сертификаты, депонирование  в банках свободных денежных средств  граждан оформляется с помощью  сберегательных сертификатов. Оба вида сертификатов могут быть именными или  на предъявителя, срочными или до востребования.
  Распространяются  сертификаты банком как непосредственно  через свои отделения, так и через  брокерские фирмы на условиях комиссии.
  В момент продажи сертификатов их владелец должен заполнить бланк сертификата  и корешок сертификата. Корешок  сертификата после подписи бенефициара  или его уполномоченного лица отделяется от сертификата и хранится в банке.
  Вместо  заполнения корешка сертификатов допустимо  вести регистрационный журнал выпущенных сертификатов с теми же реквизитами, что и в корешке. Поправки и  помарки при заполнении сертификата  недопустимы.
  При наступлении срока востребования  вклада по сертификату банк осуществляет платеж против  предъявленного сертификата  и заявления владельца с указанием  счета, на который должны быть зачислены  средства. Для граждан платеж может  производиться как в безналичной  форме, так и наличными деньгами. При оплате сертификатов, которые  в процессе обращения переуступались другим владельцам, банк дополнительно  проверяет непрерывность ряда договоров  переуступки права требования, а  также соответствие наименования, печати и подписей уполномоченных лиц этим же реквизитам в заявлении на зачисление средств.
  Депозитные  и сберегательные сертификаты пользуются устойчивым спросом у юридических  лиц и у граждан. Они используются большинством коммерческих банков для быстрой мобилизации дополнительных ресурсов. 

  
    Для привлечения дополнительных заемных средств - векселя.
  Вексель – письменное договорное обязательство, составленное в установленной законом  форме и дающее его владельцу  безусловное право требовать по наступлению конца срока с лица, выдавшего обязательство, уплаты оговоренной в нем денежной суммы.5
  Банковский  вексель удостоверяет, что юридическое  или физическое лицо внесло в банк депозит в сумме и в валюте, указанной в векселе. Банк, в свою очередь, обязуется погасить такой  вексель при предъявлении его  к оплате в указанный на нем  срок. При этом на вексель начисляется  определенный процентный доход, если он продан по номинальной стоимости.
  При продаже векселя с дисконтом  сумма дисконта является будущим  доходом векселедержателя. Это говорит  о депозитной природе банковского  векселя и делает его похожим  на депозитный сертификат. Однако в  отличие от последнего банковский вексель  может быть использован его владельцем не только в качестве средства накопления, но и в качестве покупательного и  платежного средства. Держатель векселя  может расплатиться им за товары и  услуги, передавая вексель по индоссаменту новому векселедержателю, к которому по закону переходят все права  по векселю.
  Вексель может использоваться векселедержателем  для расчетов по любым видам платежей, его передача не ограничивается статусом векселедержателя (физическое или юридическое  лицо). Передача векселя осуществляется с помощью индоссамента на обратной стороне векселя, либо листа, выпускаемого дополнительно к векселю и носящего название «алонж». Индоссамент по банковскому векселю, как правило, предусматривает свободный переход прав по векселю между юридическими и физическими лицами. Индоссамент, в котором участвуют физические лица, заверяется органами государственного нотариата или банком.
  Таким образом, имея юридическую силу срочного обязательства банка со всеми  вытекающими правами, банковский вексель  становится эластичным, гибким инструментом совершения платежей, обслуживания части  платежного оборота хозяйства.
  К преимуществам векселя для формы  привлечения свободных средств  относится несколько факторов:
    простота выпуска векселя в обращение, так как отсутствует необходимость регистрации эмиссии в финансовых органах;
    наличие правовой базы функционирования векселей;
    право эмитента самостоятельно устанавливать срок погашения векселя, производить досрочный выкуп своих векселей;
    возможность выпуска векселей как сериями с равным номиналом, так и в разовом порядке на произвольную сумму;
    возможность его передачи по индоссаменту юридическими и физическими лицами;
    высокая ликвидность при достаточно высоком и фиксированном уровне дохода;
    возможность использования векселя в качестве средства платежа, залога и высокодоходного сберегательного средства.
  В соответствии с Законом «О банках и банковской деятельности в РФ»  банки «могут выпускать, покупать, продавать  и хранить платежные документы  и ценные бумаги (чеки, векселя…), осуществлять иные операции с ними как в рублях, так и в иностранной валюте».6 В соответствии с ним валютный вексель является платежным документом в иностранной валюте, относится к валютным ценностям, а операции с валютными векселями рассматриваются в качестве валютный операций.
  К очевидным достоинствам валютного  векселя как инструмента привлечения  валютных средств относится возможность  варьирования срока платежа и  выбора способа платежа.
  Помимо  преимуществ, предоставляемых эмитентам  и держателям векселей самой формой векселя, возможности применения валютного  векселя могут быть расширены  путем увеличения его ликвидности.
  Ликвидность векселя может быть обеспечена по крайней мере двумя способами:
    досрочным погашением векселя в банке-эмитенте;
    посредством учета векселя в одном из коммерческих банков.
  В настоящее время валютные векселя, выпускаемые коммерческими банками, в основном используются как средство привлечения валютных ресурсов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Процедура эмиссии и операции, связанные с управлением выпуском ценных бумаг
  В процедуру управления эмиссией ценных бумаг коммерческим банком входит пять этапов (Рис. 2) 

Э          м             и               с                с                 и              я
Первый  этап. Принятие решения, являющегося основанием для размещения ценных бумаг
Второй  этап. Утверждение решения о выпуске  ценных бумаг
Третий  этап. Государственная регистрация  выпуска ценных бумаг
Четвертый этап. Размещение ценных бумаг
Пятый этап. Государственная регистрация  отчета об итогах выпуска  ценных бумаг  или представление в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска  ценных бумаг
 
    Рис. 2.Этапы эмиссии ценных бумаг
  Первый  этап. Решение о выпуске ценных бумаг принимается либо общим  собранием акционеров, либо Наблюдательным советом банка. Чтобы получить право  выпускать ценные бумаги, банк должен: быть безубыточным в течение последних  трех завершенных финансовых лет (или  с момента образования, если этот срок меньше трех лет); не подвергаться санкциям со стороны государственных органов за нарушение действующего законодательства в течение трех лет (или с момента образования); не иметь просроченной задолженности кредиторам и по платежам в бюджет. Данные, подтверждающие соответствие банка этим требованиям, содержатся в проспекте ценных бумаг.
  Если  в уставе акционерного общества определены порядок и условия размещения объявленных акций определенной категории (типа), то порядок и условия  размещения дополнительных акций этой категории (типа), определяемые решением об их размещении, должны соответствовать  указанным положениям устава такого акционерного общества.
  Второй  этап. Решение о выпуске ценных бумаг,  утверждается на основании и в соответствии с решением об их размещении.
Порядок раскрытия информации, установленный  решением о выпуске ценных бумаг, должен соответствовать законодательству Российской Федерации о ценных бумагах  и нормативным правовым актам  федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.
  Решение о выпуске ценных бумаг утверждается высшим органом управления коммерческого  банка.
  Третий  этап. Государственная регистрация выпусков  ценных бумаг осуществляется федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг или иным регистрирующим органом, определенным федеральным законом.
  Для регистрации выпуска ценных бумаг  банк-эмитент представляет в Департамент  контроля за деятельностью кредитных  организаций на финансовых рынках Банка  России или в территориальное  учреждение Банка России по месту  своего нахождения следующие документы:
    заявление на регистрацию;
    решение о выпуске эмиссионных ценных бумаг;
    проспект эмиссии (если  регистрация  выпуска ценных бумаг сопровождается регистрацией проспекта эмиссии);
    копии учредительных документов (при эмиссии акций для создания акционерного общества);
    документы, подтверждающие разрешение уполномоченного органа исполнительной власти на осуществление выпуска эмиссионных ценных бумаг (в случаях, когда необходимость такого разрешения установлена законодательством Российской Федерации).
  Эмитент и должностные лица органов управления эмитента, на которые уставом и/или  внутренними документами эмитента возложена обязанность отвечать за полноту и достоверность  информации, содержащейся в указанных документах, несут ответственность за исполнение по данным обязательствам в соответствии с законодательством Российской Федерации.
  При регистрации выпуска эмиссионных  ценных бумаг этому выпуску присваивается  государственный регистрационный  номер. Зарегистрированные документы  и письмо о регистрации подписываются  уполномоченным лицом, заверяются печатью  регистрирующего органа и выдаются банку-эмитенту. Вместе с зарегистрированными  документами банку передается письмо в адрес Расчетно-кассового центра ЦБ РФ по месту ведения основного  корреспондентского счета об открытии ему специального накопительного счета  для сбора средств, поступающих  в оплату ценных бумаг
  Регистрирующий  орган обязан зарегистрировать выпуск эмиссионных ценных бумаг или  принять мотивированное решение  об отказе в регистрации не позднее  чем через 30 дней с даты получения  документов, указанных в настоящей  статье.
Четвертый этап. Размещение ценных бумаг включает в себя: совершение сделок, направленных на отчуждение ценных бумаг их первым владельцам.
    внесение приходных записей по лицевым счетам или по счетам депо первых владельцев (в случае размещения именных ценных бумаг), либо по счетам депо первых владельцев в депозитарии, осуществляющем централизованное хранение документарных облигаций с обязательным централизованным хранением (в случае размещения документарных облигаций с обязательным централизованным хранением);
    выдачу сертификатов документарных облигаций их первым владельцам (в случае размещения документарных облигаций без обязательного централизованного хранения).
  Размещение  ценных бумаг осуществляется в течение  срока, указанного (определенного в  соответствии с порядком, установленным) в зарегистрированном решении о  выпуске ценных бумаг, который не может превышать одного года с  даты государственной регистрации  выпуска ценных бумаг.
  Размещение  ценных бумаг осуществляется в порядке  и на условиях, установленных зарегистрированным решением о выпуске  ценных бумаг.
  Публикация  проспекта ценных бумаг (в случае, если регистрация ценных бумаг сопровождалась регистрацией проспекта ценных бумаг) осуществляется банком-эмитентом путем издания ее проспекта в виде отдельной брошюры тиражом, достаточным для информирования всех потенциальных покупателей. Одновременно банк сообщает через средства массовой информации о проводимом им выпуске ценных бумаг и приступает к их реализации.
    Реализация выпускаемых ценных  бумаг начинается после регистрации  и публикации проспекта ценных бумаг. Она может осуществляться различными способами.
  Во-первых, реализация акций может происходить путем продажи акций за рубли. С этой целью покупателем заключается договор купли-продажи на определенное число акций. Здесь банк-эмитент может пользоваться услугами посредников – брокеров, с которыми также заключаются специальные договоры комиссии или поручения. Такой способ реализации допускает рассрочку платежа, устанавливаемую из расчета обязательной оплаты акций в течение одного года со дня регистрации выпуска акций.
  При продаже ценных бумаг банками  оплата их может производиться либо наличными деньгами, либо в безналичном  порядке. Если оплата происходит безналичным  путем, покупатели переводят средства непосредственно на специальный  накопительный счет коммерческого  банка в Банке России, открываемый  по месту ведения основного корреспондентского счета этого банка. Средства на накопительном  счете блокируются до момента  регистрации итогов выпуска. После  регистрации итогов выпуска средства с накопительного счета перечисляются  на основной корреспондентский счет. В случае нерегистрации итогов выпуска  средства с накопительного счета  возвращаются лицам, перечислившим  средства на этот счет.
  Во-вторых, в оплату акций могут поступать взносы от акционеров в капитал банка материальными ценностями, нематериальными активами, иностранной валютой. При этом в оплату уставного капитала должны приниматься только те активы, которые могут быть использованы в непосредственной деятельности банка, определенной законодательством и банковскими инструкциями. Их доля в структуре уставного капитала не должна превышать 20% на момент создания банка. В последующем она должна быть доведена до 10% (без учета стоимости зданий).
    Имущество, которое было представлено акционерами  в натуральной форме в оплату акций, становится собственностью банка. Оно приходуется на баланс банк в  оценке, определенной совместным решением учредителей банка и утвержденной общим собранием акционеров.
    Материальные  ценности и нематериальные активы, внесенные инвесторами в оплату акций банка, до регистрации итогов выпуска не могут быть проданы  банком-эмитентом или отчуждены  другим способом.
  В-третьих, реализация акций может быть произведена  путем капитализации прочих собственных средств банка с распределением соответствующего количества акций среди акционеров и внесением изменений в реестр акционеров. На капитализацию могут быть направлены: средства резервного фонда банка; остатки фондов специального назначения (ФСН) по итогам года.
  В-четвертых, возможна реализация акций путем переоформления внесенных ранее паев в акции – при преобразовании банка из паевого в акционерный.
  В-пятых, реализация акций может производится путем замены на ранее выпущенные банком ценные бумаги, а также путем  консолидации и дробления акций. Независимо от способа реализации цена всех акций внутри каждого типа в  одном выпуске при их продаже  первым владельцам должна быть едина. Цена устанавливается исходя из их номинальной стоимости (не ниже номинальной). Оплата акций осуществляется по рыночной стоимости. Реализация облигаций может  происходить двумя способами:
    подписки;
    конвертации.
  Количество  фактически реализованных банком акций  и облигаций не должно превышать  их количества, предполагаемого к  выпуску и указанного в регистрационных  документах выпуска. При этом минимальная  оплаченная доля выпуска облигаций  по отношению к первоначально  заявленному его объему не устанавливается. В отношении акций действует  правило, согласно которому их выпуск может быть признан состоявшимся лишь в том случае, если реально  оплаченный прирост уставного фонда  банка составляет не менее 50% суммы  предполагавшегося в начале выпуска  увеличения уставного фонда.
  Расчет  стоимости всех внесенных при  реализации акций средств и их доли, которая будет оприходована в уставный фонд после регистрации  итогов выпуска, банк-эмитент приводит в отчете об итогах выпуска акций. При расчетах не учитывается сумма, подлежащая оплате в будущем (по акциям, проданным с рассрочкой платежа). Если в одном выпуске акций реализовывались акции разных типов, расчет ведется общей суммой по всем типам сразу.
  Пятый этап. Эмитент представляет в регистрирующий орган отчет об итогах выпуска ценных бумаг не позднее 30 дней после окончания срока размещения ценных бумаг, указанного в зарегистрированном решении о выпуске ценных бумаг, а в случае, если все ценные бумаги были размещены до истечения этого срока, - не позднее 30 дней после размещения последней ценной бумаги этого выпуска.
    Отчет об итогах выпуска ценных бумаг подписывается лицом, занимающим должность (осуществляющим функции) единоличного исполнительного органа эмитента, а также главным бухгалтером эмитента или лицом, осуществляющим его функции, с указанием даты подписания, скрепляется печатью эмитента. Передача эмитентом права подписания отчета об итогах выпуска ценных бумаг иным лицам, в том числе на основании доверенности, не допускается. Подписывая отчет об итогах выпуска  ценных бумаг, указанные лица подтверждают тем самым достоверность и полноту всей информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска ценных бумаг
  Регистрация итогов выпуска происходит после  завершения процесса реализации ценных бумаг. Банк-эмитент анализирует  его результаты и составляет отчет  об итогах выпуска, который подписывается  председателем Правления банка  и представляется в регистрирующий орган. Регистрирующий орган  после  рассмотрения отчета об итогах выпуска  в течение двух недель (при отсутствии претензий к эмитенту) должен зарегистрировать отчет и итоги выпуска. Затем  он выдает банку письмо о регистрации, одну копию регистрационного отчета и подтверждает государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг.
Регистрирующий  орган обязан осуществить государственную  регистрацию отчета об итогах выпуска  ценных бумаг или принять мотивированное решение об отказе в его государственной  регистрации в течение 14 дней с  даты получения им документов и магнитных носителей.
    В случае принятия решения  о государственной регистрации  отчета об итогах выпуска   ценных бумаг регистрирующий  орган обязан в течение 3 дней  с даты принятия соответствующего  решения выдать (направить) эмитенту:
    уведомление регистрирующего органа о государственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг;
    два экземпляра отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг с отметкой о государственной регистрации.
  В случае принятия решения об отказе в государственной регистрации  отчета об итогах выпуска ценных бумаг  регистрирующий орган обязан в течение 3 дней с даты принятия соответствующего решения выдать (направить) эмитенту уведомление об отказе в государственной  регистрации отчета об итогах выпуска  ценных бумаг, содержащее основания  отказа.
  Управление  операциями с ценными бумагами коммерческого банка базируется на оптимизации переменных, которые в наиболее общем виде можно охарактеризовать как прибыль от инвестиционных и клиентских операций, оптимизацию собственного и заемного капитала и снижение цены привлечения ресурсов при эмиссионных операциях.
  Управление  операциями с ценными бумагами предполагает и процесс управления риском. При  этом склонность избегать риск наблюдается  в тех секторах фондового рынка, которые монополизированы — например, это справедливо в отношении дилеров, а также компаний, работающих на рынке ГКО.
  Эффективность деятельности коммерческого банка на рынке ценных бумаг зависит не в последнюю очередь и от того, как эта деятельность организована участником фондового рынка — от организационной структуры управления.
    Деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом  от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока  доверительного управления переданными  ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого  лица или указанных этим лицом  третьих лиц: ценными бумагами; денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.
    Профессиональный  участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными  бумагами, именуется управляющим. Наличие  лицензии на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами не требуется в случае, если доверительное  управление связано только с осуществлением управляющим прав по ценным бумагам.
    Порядок осуществления деятельности по управлению ценными бумагами, права и обязанности  управляющего определяются законодательством  Российской Федерации и договорами. Управляющий при осуществлении  своей деятельности обязан указывать, что он действует в качестве управляющего.
    Управляющий вправе при осуществлении деятельности по управлению ценными бумагами приобретать  клиенту (учредителю управления) ценные бумаги и иные финансовые инструменты, предназначенные для квалифицированных  инвесторов, только при условии, что  клиент является квалифицированным  инвестором.
  Брокерско-диллерские компании, осуществляющие деятельность на рынке ценных бумаг как исключительную, могут иметь разветвленную структуру:
    крупные и средние банки могут организовать работу в рамках подразделения банка (управления или департамента, осуществляющего операции на рынке ценных бумаг);
    в иных структурах операциями с ценными бумагами могут заниматься отдельные работники в составе финансового отдела.
  Следует отметить, что монопольное положение  отдельных участников фондового  рынка отнюдь не способствует такому принципу управления как минимизация  издержек. Для них характерно наличие  избыточного персонала, выплата  повышенной заработной платы, слабая система  контроля за издержками и т. д.
  Рассмотрим  один из вариантов организационной  структуры участника рынка ценных бумаг:
    информационно-аналитический отдел;
    отдел организации эмиссии ценных бумаг (эмиссионной работы — пассивных операций банка с ценными бумагами);
    фондовый отдел;
    отдел по депозитарно-кассовому обслуживанию и бухгалтерскому учету (операционно-кассовый отдел).
  Кроме организационной структуры, имеет  место функциональное деление работников, обеспечивающих операции с ценными  бумагами — это прежде всего менеджеры, координирующие операции с ценными  бумагами; аналитики; профессионалы, составляющие «фронт-офис», и работники «бэк-офиса».
  Основной  задачей деятельности информационно-аналитического отдела является выработка финансовой (инвестиционной) политики и осуществление  координации деятельности всех подразделений, занимающихся операциями с ценными бумагами на ее основании. Наличие такого управляющего координирующего звена позволяет реализовать портфельный подход к упралению активами, управлять рисками и источниками привлечения ресурсов. В составе этого подразделения может быть сформировано два сектора: подотдел исследования денежных рынков (подотдел маркетинга) и экономический подотдел.
  Сектор  маркетинга занимается исследованием  конъюнктуры денежных рынков, разрабатывает  прогнозы динамики конъюнктуры, тенденций  развития различных секторов рынка  ценных бумаг и денежно-кредитного рынка. Экономический сектор обобщает и анализирует внутреннюю информацию о деятельности участника рынка  ценных бумаг, планирует и анализирует  показатели его деятельности, предоставляя информацию, необходимую для обеспечения  взаимосвязи между внутренними  финансовыми потоками. На основании  сбора и обобщения информации об экономической конъюнктуре и  финансовом положении, а также учитывая предпочтения собственников, контролирующих организацию, занимающуюся операциями с ценными бумагами, разрабатывается  финансовая (инвестиционная) политика на рынке ценных бумаг, а также  конкретные пути ее реализации. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    ПОРЯДОК РАЗМЕЩЕНИЯ АКЦИЙ КОММЕРЧЕСКИМ БАНКОМ НА ПЕРВИЧНОМ  РЫНКЕ
 
      Условия выпуска акций коммерческим банком.
 
  Выпуская  собственные акции, коммерческие банки  выступают как эмитенты ценных бумаг. Они несут от своего имени обязательства  по выпускаемым ценным бумагам перед  владельцами этих бумаг.
  Акции кредитной организации - эмитента при  ее учреждении, должны быть полностью  оплачены в течение 30 дней с момента  выдачи кредитной организации свидетельства  о государственной регистрации. Оплата акций производится ее учредителями по цене не ниже номинальной стоимости  этих акций.
  Форма оплаты акций кредитной организации - эмитента при ее учреждении определяется договором о создании. Под формой оплаты акций понимаются денежные средства в валюте Российской Федерации или  в иностранной валюте, иное имущество, которое может использоваться в  качестве вклада в уставный капитал  в соответствии с Инструкцией  Банка России от 14 января 2004 года N 109-И "О порядке принятия Банком России решения о государственной регистрации  кредитных организаций и выдаче лицензий на осуществление банковских операций", зарегистрированной Министерством  юстиции Российской Федерации 13 февраля 2004 года N 5551, 1 ноября 2005 года N 7127 ("Вестник  Банка России" от 20 февраля 2004 года N 15; от 7 декабря 2005 года N 64). Устав может  содержать ограничения на виды имущества, которым могут быть оплачены акции  кредитной организации. Денежная оценка имущества, вносимого в оплату акций  при учреждении кредитной организации - эмитента, производится по соглашению между учредителями. 

  Банки могут выпускать как обыкновенные так и привилегированные акции.
  Привилегированные акции банка могут иметь разную номинальную стоимость, если это  не противоречит уставным документам банка, наделяющим правом голоса привилегированные  акции. Последние как объект инвестиций связаны с меньшим риском, чем  простые, но и уровень дивидендов по ним ниже среднего уровня дивидендов, выплачиваемых по простым акциям. Спрос на привилегированные акции  на рынке крайне низкий, поскольку  крупные инвесторы предпочитают принимать активное участие в  управлении банком (что дает им владение простыми акциями). Но решить эту проблему можно выпуская в достаточном  количестве конвертируемые привилегированные  акции.
    В Гражданском кодексе РФ (ст. 102, 4) налагаются ограничения на выпуск привилегированных акций, доля которых в общем объеме уставного капитала не должна превышать 25%.7 Эта мера предусматривается и в проекте разработанного законодательства по банкам. Поэтому в случае превышения удельного веса привилегированных акций в структуре уставного капитала банк должен принять меры, которые помогут привести долю привилегированных акций в соответствие с принятой нормой. Ими могут быть:
    выкуп привилегированных акций на баланс банка с последующей заменой их на обыкновенные акции при очередном выпуске ценных бумаг (по решению собрания акционеров с согласия держателей привилегированных акций);
    конвертация привилегированных акций в обыкновенные, если это предусмотрено в эмиссионном проспекте или по решению собрания акционеров с согласия держателей привилегированных акций.
  Нет запрещения на выпуск разновидностей привилегированных акций. К ним  относятся:
    конвертируемые (дают право в течение определенного периода совершить обмен, конвертировать эти бумаги в обыкновенные акции того же эмитента);
    отзывные (по истечении определенного срока могут отзываться, погашаться эмитентом);
    участвующие (дают право не только на фиксированный, но даже на экстрадивиденд);
    гарантированные (выплаты по ним гарантируются не эмитентом, а иной компанией);
    приоритетные или с преимущественными правами – имеют преимущества (в сравнении с другими видами привилегированных акций) в выплате дивидендов, удовлетворении претензий и т.д.
  Привилегированные акции в основном выпускаются  в России как мелкономинальные –  для привлечения мелких инвесторов (без передачи им права голоса), материального  стимулирования персонала, для оформления его участия в приватизационной сделке или фиксации других имущественных  интересов и связей с эмитентом  физических лиц.
  К увеличению выпуска и доли в капитале привилегированных акций прибегают  следующие банки - акционерные общества:
    стремящиеся быстро нарастить капитал для реализации крупных проектов;
    предпочитающие сохранить, не размывать контрольное влияние основной группы владельцев простых акций;
    избегающие выпускать облигации, т.е. обязательства, по которым неизбежно придется погашать долг.
  Целесообразность  выпуска привилегированных акций  определяется на основе расчета финансовой нагрузки на прибыль, связанной с  выплатой фиксированных дивидендов.
  Регистрация и продажа банком-эмитентом первого  выпуска акций освобождаются  от обложения налогом на операции с ценными бумагами.
При первом выпуске акций регистрационные  документы представляются одновременно с подачей в ЦБ РФ других документов, необходимых для государственной  регистрации самого банка. Если банк проводит повторный выпуск акций, который  одновременно сопровождается не только изменениями объема уставного капитала, но и другими изменениями в  его уставных документах, то регистрационные  документы повторного выпуска акций  подаются одновременно с представлением в ЦБ РФ других документов, необходимых  для регистрации этих изменений.
  Крупные банки широко используют эмиссию  акций в качестве эффективного способа  привлечения денежных ресурсов.
  Для увеличения уставного капитала акционерный  банк может осуществлять выпуск акций  только после полной оплаты акционерами  всех ранее выпущенных банком акций. Регистрация повторных выпусков акций сопровождается регистрацией проспекта эмиссии.
  Регистрация повторного выпуска акций может  не сопровождаться регистрацией проспекта  эмиссии в том случае, если выполняются  одновременно два следующих условия: общий объем эмиссии не превышает 50 тыс. минимальных размеров оплаты труда на дату принятия решения; банк после завершения выпуска будет иметь не более 500 акционеров.
    Собрание акционеров банка может уполномочить Совет директоров банка в  промежутке между годовыми собраниями акционеров принимать решения об установлении периодов осуществления выпусков акций и их объемах с установлением максимального прироста уставного капитала. При этом Совет банка отчитывается перед очередным собранием акционеров о выполнении установленного на истекший год прироста уставного капитала. Проспект эмиссии должен бать заверен независимой аудиторской фирмой:
    при последующем выпуске акций;
    при первом выпуске акций, осуществляемом в процессе преобразования ранее созданного банка из паевого в акционерный.
  Решение об очередном выпуске акций может  быть принято только после регистрации  изменений, вносимых в устав кредитной  организации по итогам предыдущей эмиссии  относительно нового размера уставного  капитала и количества размещенных  и объявленных акций.
  При повторных выпусках акций банки  должны предоставить регистрационные  документы в соответствующие  подразделения ЦБ РФ в месячных срок с момента принятия решения о  повторном выпуске акций. Документы  на внесение изменений в устав  банка в связи с увеличением  уставного капитала, банк должен подать в ЦБ РФ после регистрации итогов выпуска ценных бумаг. Так, Сбербанк России изменял размер уставного капитала в 2006 и 2007 годах (Приложение 1).
  Наряду  с перечисленным от банков-эмитентов  также требуется, чтобы они не подвергались санкциям со стороны государственных  органов. Банки-эмитенты не должны иметь  просроченной задолженности по налогам  бюджету и кредитам на момент составления  проспекта эмиссии дебетового сальдо по корреспондентскому счету, открытому  в ЦБ РФ, включая корреспондентские  субсчета своих филиалов. Отказ в  регистрации ценных бумаг по иным основаниям не допускается.
  Если  банк осуществляет одновременно выпуск нескольких типов акций, то на них  оформляется единый комплект регистрационных  документов, но каждый из типов акций получает свой порядковый номер по исчислению банка-эмитента и отдельный государственный регистрационный номер.
  ОАО «Сбербанк России» имеет следующие категории акций, с указанием права, их владельцам (Приложение 2).
  Если  банк при осуществлении повторного выпуска акций предусматривает  параметры, аналогичные ранее выпущенному  типу акций, то за акциями нового выпуска  сохраняется государственный регистрационный  номер, присвоенный акциям аналогичного ему предшествующего выпуска.
  Размещение  акций повторного выпуска может  осуществляться путем закрытой подписки или путем первичной публичной  продажи.
  Приобретение  в результате одной или нескольких сделок одним юридическим или  физическим лицом либо группой юридических  и (или) физических лиц, связанных между  собой соглашением, либо группой  юридических лиц, являющихся дочерними  или зависимыми по отношению друг к другу, более 5% акций кредитной  организации требует уведомления  БР, более 20% - предварительного согласия, данного территориальным учреждением  БР по местонахождению кредитной  организации.
  Предварительное согласие должно быть получено при  каждом приобретении доли, составляющей более 20% уставного капитала кредитной  организации – эмитента.
  Предварительное согласие на приобретение более 20% акций  кредитной организации, действующей  в форме закрытого акционерного общества, должно быть получено до регистрации  эмиссии акций.
  Предварительное согласие на приобретение более 20% акций  кредитной организации, действующей  в форме открытого акционерного общества, должно быть получено до заключения договора купли-продажи акций кредитной  организации.
  Кредитная организация обязана получать предварительное  разрешение на увеличение своего уставного  капитала за счет средств нерезидентов независимо от объема акций, предполагаемого  для размещения среди них.
  Данное  разрешение выдается Банком России и  должно быть получено до заключения кредитной  организацией договоров купли-продажи  своих акций нерезидентам.
  Реализация  акций повторной эмиссии должна быть завершена  в течение года с момента регистрации проспекта  эмиссии.  При продаже акций  в объеме не менее 50% от заявленной суммы  эмиссии банк регистрирует итоги  выпуска, а оставшаяся неоплаченная часть акций продается в течение  года.
  Крупные банки с хорошей репутацией имеют  возможность размещения  своих  акций на фондовом рынке и, проводят эффективные операции с целью  извлечения дополнительной прибыли. Для  небольших банков возможности мобилизации  дополнительных ресурсов посредством  выпуска акций существенно затруднена. Подобное положение объясняется  тем, что, во-первых, в результате нестабильной экономической ситуации в стране и неразвитости фондового рынка  мелкие инвесторы опасаются вкладывать средства в небольшие  малоизвестные  новые банки; и во-вторых, эти банки, как правило, принадлежат ограниченному  кругу учредителей и выпуск новых  акций может привести к потере их контроля над банком, поэтому  они накладывают вето на увеличение уставного капитала путем выпуска  новых акций.
  Отчет об итогах выпуска представляется в  соответствующее подразделение  ЦБ РФ.
  Банки, осуществляющие выпуск акций, ежегодно представляют территориальным управлениям  ЦБ РФ ежегодные отчеты по установленной  форме.
  Отчет состоит из разделов:
    данные о банке: полное и сокращенное наименование банка; список всех акционеров, которые владеют не менее 5% долей участия или голосующих акций в уставном капитале; список членов Совета и Правления банка; список предприятий, фирм и организаций, в которых банк владеет не менее чем 5% долей в уставном капитале; список банковских и других организаций, членом или управляющим которых является банк; список его отделений, филиалов и представительств;
    данные о финансовом положении банка: бухгалтерский баланс по итогам финансового года; отчет об использовании прибыли банка; отчета о формировании и использовании средств резервного фонда; объем просроченной задолженности кредиторам и бюджету; сведения о санкциях, наложенных на банк органами государственного управления, судом, арбитражем или третейским судом в течение года; расчет экономических нормативов; отчет о выпущенных банком акциях и других видах ценных бумаг. Ежегодный отчет должен быть заверен независимой аудиторской фирмой.
  Отчет о первом выпуске акций представляется в соответствующее подразделение  ЦБ РФ одновременно с документами  на получение постоянной банковской лицензии.
  Не  позднее 30 дней после завершения процесса размещения ценных бумаг кредитная  организация – эмитент анализирует  его результаты и составляет отчет  об итогах выпуска ценных бумаг.
  Регистрирующий  орган следит за своевременным (в  соответствии с регистрационными документами) представлением кредитной организацией – эмитентом отчета об итогах выпуска  ценных бумаг. Срок рассмотрения регистрирующим органом отчета об итогах выпуска  не может превышать двух недель.
  Кредитная организация – эмитент в срок не позднее 30 дней направляет в соответствующее  подразделение территориального учреждения Банка России документы, подтверждающие правомерность оплаты уставного капитала:
    балансы на последнюю отчетную дату, предшествующую дате перечисления средств в оплату уставного капитала кредитной организации, с отметками органов Государственной налоговой службы Российской Федерации, а также балансы на дату внесения средств в уставный капитал кредитной организации, подтверждающие наличие и достаточность у инвесторов собственных средств;
    аудиторские заключения о достоверности финансовой отчетности участников – юридических лиц с приложением балансов и отчетов о прибылях и убытках за последний год деятельности (за исключением юридических лиц, с даты государственной регистрации которых прошло менее 1 отчетного года);
    расчет показателя чистых активов (собственных средств) и коэффициента текущей ликвидности.
    платежные поручения с отметкой об исполнении, свидетельствующие об оплате акций;
    акты приема-передачи материальных активов участника на баланс кредитной организации;
    нотариально удостоверенную копию свидетельства о праве собственности кредитной организации на банковское здание, переданное инвестором в качестве оплаты акций.
  После получения из соответствующего подразделения  Банка России заключения, подтверждающего  правомерность оплаты уставного  капитала кредитной организации, и  при отсутствии претензий, связанных  с выпуском ценных бумаг кредитной  организации, регистрирующий орган  регистрирует отчет об итогах выпуска.
  При регистрации итогов выпуска ценных бумаг регистрирующий орган выдает кредитной организации – эмитенту соответствующее письмо и одну копию зарегистрированного отчета. При этом регистрирующий орган подтверждает государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг, выдает кредитной организации – эмитенту письмо в адрес Расчетно-кассового центра по месту ведения корреспондентского счета кредитной организации – эмитента с разрешением перечислить средства, находящиеся на накопительном счете кредитной организации – эмитента в Банке России, на корреспондентский счет кредитной организации – эмитента. После регистрации отчета об итогах выпуска акций снимаются все ограничения и запреты, установленные настоящей Инструкцией, на использование денежных средств в валюте Российской Федерации и иностранной валюте, материальных активов, внесенных в оплату эмитируемых акций, и эти средства подлежат включению в расчет обязательных экономических нормативов деятельности кредитной организации.
  Если  в результате продажи акций инвесторам удалось реализовать не менее 50%  объявленной суммы эмиссии (т.е. должно быть реализовано не менее 50% выпущенных акций в штуках и оплачено не менее 50% уставного капитала), то регистрирующий орган может признать подписку состоявшейся и выдать банку-эмитенту:
    письмо о регистрации отчета об итогах выпуска;
    одну копию зарегистрированного отчета;
    письмо в адрес расчетно-кассового центра или центрального операционного управления по месту счета банка-эмитента с разрешением перечислить рублевые средства, находящиеся на накопительном счете, на корреспондентский счет банка.
  После регистрации итогов выпуска акций  накопительные счета закрываются, при этом снимаются все ограничения  на использование средств, поступивших  в оплату акций.
  После регистрации отчета об итогах выпуска  банк-эмитент публикует итоги  выпуска в печатном органе, где  предварительно было опубликовано сообщение  о выпуске.
  ЦБ  РФ может отказать в регистрации  отчета и итогов выпуска ценных бумаг, что означает признание выпуска  несостоявшимся и аннулирование  государственной регистрации самого выпуска, если:
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.