Здесь можно найти образцы любых учебных материалов, т.е. получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ и рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


реферат Сравнительный анализ инвестирования в ценные бумаги в РФ и за рубежом

Информация:

Тип работы: реферат. Добавлен: 08.07.2012. Сдан: 2010. Страниц: 8. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


 

СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………………………………………………………...3

1 Сущность и  особенности инвестирования в  ценны бумаги………………….5

2 Анализ российского рынка ценных бумаг за 2009 год……………………...10

3 Сравнительный  анализ инвестирования в ценные  бумаги в РФ и за рубежом…………………………………………………………………………..20

Заключение……………………………………………………………………….23

Список  использованных источников и литературы…………………………...25

 

ВВЕДЕНИЕ

 
      Инвестиции  в ценные бумаги являются одним из вариантов вложения своих сбережений наряду с покупкой недвижимости и банковскими депозитами. Однако, к сожалению, в настоящее время ценные бумаги являются менее популярным способом вложения денег из вышеперечисленных вариантов. Объясняется это, прежде всего, недостаточной информированностью Российских граждан о возможностях, которые дает рынок ценных бумаг. Вместе с тем вложения в ценные бумаги обладают целым рядом преимуществ.
      В отличие от недвижимости ценные бумаги обладают большей ликвидностью, т.е. их можно обратить в денежную форму  в кратчайшие сроки. Если покупка/продажа квартиры порой занимает не один месяц, то акции покупаются и продаются на бирже за считанные секунды. При этом затраты на проведение операций с недвижимостью гораздо выше чем на операции с ценными бумагами.
      В сравнении с банковским депозитом  вложения в ценные бумаги более привлекательны по причине высокой доходности. Российский рынок ценных бумаг обладает большим потенциалом роста и является выгодным объектом для инвестиций в долгосрочной перспективе. Потенциальная доходность может составлять более 50% годовых. Но необходимо осознавать, что в отличии от депозитов вложения в некоторые виды ценных бумаг, например в акции, обладают большим уровнем риска. Однако эти риски можно уменьшить благодаря вложениям сразу в несколько видов ценных бумаг, а также путем приобретения ценных бумаг различных эмитентов.
      В этом состоит еще одно важное преимущество рынка ценных бумаг - огромный выбор  инструментов инвестирования и широкий  спектр сочетания доходности и риска. На российских биржах торгуются акции, облигации, паи инвестиционных фондов, фьючерсы и опционы (контракты, наделяющие их обладателей правами или обязанностями покупки или продажи акций по фиксированным ценам через определенный интервал времени). Такой широкий выбор позволяет, например, инвестору нежелающему чрезмерно рисковать вложить деньги в облигации с доходностью от 7% до 16% годовых, при этом имея гарантии по выплатам сопоставимые с банковскими.
      Наиболее  распространенными инструментами  инвестирования на рынке ценных бумаг  России являются акции. В настоящее время большинство крупнейших компаний, чьи акции торгуются на бирже стремятся регулярно выплачивать дивиденды, поскольку это повышает стоимость компании на фондовом рынке. Дивиденды выплачиваются либо ежеквартально, либо по итогам года их размер достигает до 10% от рыночной стоимости акций на момент выплаты.
      Таким образом, российский рынок акций  обладает существенным потенциалом  роста, большинство акций недооценено  в сравнении с зарубежными  аналогами, поэтому вложения в ценные бумаги будут доходными на протяжении долгого времени.
      Целью работы является сравнительный анализ инвестирования в ценные бумаги в РФ и за рубежом.
 

      1 СУЩНОСТЬ И ОСОБЕННОСТИ  ИНВЕСТИРОВАНИЯ В ЦЕННЫЕ БУМАГИ 

      Инвестирование  в ценные бумаги является одним из хорошо знакомых и весьма популярных способов капиталовложения.
      Вложения  в ценные бумаги называют портфельными инвестициями.
      Портфельные инвестиции (англ. portfolio investments) - вложение средств юридического или физического  лица в одну, несколько или множество  видов ценных бумаг и других финансовых инструментов, образующих единую совокупность для данного лица (портфель ценных бумаг) [9; с. 84].
      Ценные  бумаги, к которым в целом относят  акции и облигации с последующим  разделением на меньшие категории, вращаются на бирже, где также имеют место, скажем, производные от них (фьючерсные контракты и опционы).
      При данном способе инвестирования еще  на начальном этапе важно определить состав будущего инвестиционного портфеля, то есть построить четкое представление  о том, какие ценные бумаги и в каком количестве будут являться инструментами инвестирования. Инвестиционный портфель выступает как целостный объект управления, включая в себя совокупность ценных бумаг, принадлежащий физическому или юридическому лицу. При формировании портфеля и в дальнейшем изменяя его состав, структуру менеджер формирует новое инвестиционное качество с заданным соотношением риск/доход.
      Созданный портфель представляет собой определенный набор из акций, облигаций с различной  степенью обеспечения и риска, бумаг с фиксированным гарантированным государством доходом. Его структуру можно изменить путем замещения одних бумаг другими. Смысл портфеля - улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации.
      Тип портфеля - его инвестиционная характеристика, основанная на соотношении дохода и  риска. Важным признаком классификации  типа портфеля является то, каким способом и за счет какого источника данный доход получен: роста курсовой стоимости или за счет текущих выплат - дивидендов, процентов.
      Таким образом, выделяют [5; с. 114]:
      - Портфель роста формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля - рост его капитальной стоимости вместе с получением дивидендов.
      а) Портфель агрессивного роста нацелен  на максимальный прирост капитала (используются акции молодых, быстрорастущих компаний). Инвестиции в такой портфель - рискованные, но могут приносить самый высокий доход.
      б) Портфель консервативного роста  состоит из акций крупных, хорошо известных компаний, характеризующимися хотя и невысокими, но устойчивыми  темпами роста.
      в) Портфель среднего роста - сочетание  инвестиционных свойств портфелей агрессивного и консервативного роста.
      - Портфель дохода ориентирован на получение высокого текущего дохода процентных и дивидендных выплат. Составляется из акций дохода (характеризуются умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами), облигаций и других ценных бумаг, приносящими высокие текущие выплаты.
      - Портфель денежного рынка преследует цепь сохранения капитала. Содержит наличность и быстрореализуемые активы.
      - Портфель ценных бумаг, освобожденных от налога. Cодержит государственные долговые обязательства, предполагает сохранение капитала при высокой степени ликвидности.
      Считается, что максимальное сокращение риска  достижимо, если в портфель собрано  от 40 до 70 видов различных ценных бумаг. Инвестирование в ценные бумаги таит в себе немало трудностей и требует высококвалифицированных знаний и скрупулезного подхода при изучении их рынка.
      Нередко инвестирование в ценные бумаги ставится в оппозицию ПИФам, которые, в  свою очередь, несколько уступают в  силу того, что имеют некоторые  ограничения в работе на фоне своего рода преимущества – управление осуществляется Управляющей Компанией и соответственно не требует дополнительных знаний и навыков. Однако данное преимущество не может являться абсолютным, так как существует две основные формы работы с ценным бумагами на фондовом рынке: самостоятельная торговля ценными бумагами на бирже и передача своих средств в доверительное управление профессиональным участникам рынка.
      В целом выбор формы работы на фондовом рынке — вопрос очень субъективный и зависит от целей, предпочтений и психологических особенностей инвестора.
      Основная  задача инвестора при самостоятельной  работе с ценными бумагами заключается  в выработке набора критериев  и правил, по которым он будет  совершать операции на рынке ценных бумаг. При этом данный набор нуждается в постоянном пересмотре и дополнении. Самостоятельная работа с ценными бумагами требует следить за ситуацией на рынке, экономической и политической жизнью в стране и в мире, быть готовыми к самостоятельному принятию решений [9; с. 86].
      Несколько легкомысленно соглашаться с  приобретающим всю большую популярность мнением, что инвестирование в ценные бумаги не требует ни образования, ни значительного капитала. Действительно  ли это так, решать каждый инвестор должен сам.
      Доверительное Управление предназначено для тех инвесторов, которые располагают свободными средствами, но не имеют ни возможности, ни времени (и/или желания), чтобы самостоятельно размещать их на фондовом рынке. Однако необходимо учитывать, что порог вхождения в рынок (т.е. минимальная сумма, которую вы можете передать в Индивидуальное Доверительное Управление) в этом случае, как правило, достаточно высок. Доверительное управление представляется неким индивидуальным сервисом, рассчитанным обычно на крупного инвестора.
      Паевые  Инвестиционные Фонды можно трактовать как один из видов Доверительного Управления. В данном случае инвестор также передает работу своих средств  на откуп профессионалам. Однако в  отличие от Доверительного Управления в рамках рассматриваемого вопроса ПИФы - продукт массовый, стоимость одного пая может начинаться от 5 тыс. руб.
      У каждого способа инвестирования есть как свои преимущества, так  и недостатки. Так, самостоятельная  работа на бирже в среднем приносит больший доход, но и сопряжена  с большей личной ответственностью инвестора. При этом Доверительное Управление и Паевые Инвестиционные Фонды не требуют никакой специальной подготовки и наличия свободного времени, предполагают прозрачность схем, но менее прибыльны, нежели непосредственное участие в торгах.
      К преимуществам инвестирования в  акции так же относят своего рода управленческие привилегии владельцев акций, к которым зачастую относят  участие в управлении акционерным  обществом, а даже воздействие на деятельность общества в случае крупных держателей акций [3; с. 108].
      Но  велики и многочисленны и риски. В рамках данного способа инвестирования риски по уровню оценки подразделяются на: страновые, отраслевые и риски, связанные  с деятельностью отдельного оператора.
      Страновые риски - это риски вложения денежных средств в ценные бумаги стран с неустойчивым фондовым рынком. Уровень странового риска определяет инвестиционный климат. Страновые риски анализируют при инвестициях в фондовые ценности иностранных государств. Отраслевые риски - риски, связанные с особенностями отдельных отраслей.
      Риски финансового оператора на рынке  ценных бумаг можно разделить  на финансовые и коммерческие.
      Финансовые  риски - возможность потерь в результате неопределенности рынка, изменения  действий контрагента или собственных ошибок. Коммерческие риски (риски предприятия) возникают в связи с отклонением от ожидаемых результатов деятельности предприятия и, таким образом, связаны с использованием потенциала предприятия. Данные риски на уровне отдельно взятой фирмы оцениваются при экспертном анализе финансового состояния компании-эмитента ценных бумаг, организационных условий и позиций инвестора на рынке. К селективным рискам относятся риски портфельного инвестирования и временные риски. Временные риски - риск выпуска, покупки или продажи ценной бумаги в неоптимальное время, что обусловливает вероятность определенных потерь. Технологические риски обусловлены применяемой системой торговли и расчетов, зависят от квалификации операторов, надежности технически систем обеспечения и т.п.
      Стоит отметить, что инвестирование в акции  не гарантирует возврат вложенных  средств. Однако, при использовании  услуг компании Доверительного Управления, данный вопрос является контролируемым. Риск потерь при таком инвестировании ограничен, т.к. в договор можно включить требования, накладывающие на управляющего ответственность за убытки или же просто прописать максимальный размер убытков по счету, по достижении которого договор расторгается [9; с. 94].
      По  сравнению с самостоятельным  управлением активами затраты на ведение счета, брокерское обслуживание и т.д. могут быть несколько меньше, т.к. у управляющего, скорее всего, несколько клиентов, что обеспечивает некоторую экономию на объемах. Однако дополнительной статьей расходов станет вознаграждение Управляющей Компании, которое может быть представлено в виде фиксированного платежа или же части заработанной прибыли. Возможен и комбинированный вариант, т.е. фиксированный платеж плюс процент от прибыли.
 

      2 АНАЛИЗ РОССИЙСКОГО РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ ЗА 2009 ГОД 

     Подавляющее большинство экспертов называют 2009 год периодом стабилизации на мировых  фондовых рынках. После глобального  обвала во второй половине 2008 года, который  наблюдался практически на всех фондовых рынках мира, вне зависимости от типа (при этом в авангарде падения оказался российский рынок акций, потерявший по итогам 2008 года около 70% своей капитализации), в начале 2009 года темпы падения замедлились [1; с. 18].
     Первое  место в рэнкинге мировых фондовых рынков - за Россией. Индекс РТС в  последний рабочий день минувшего года установился на уровне 1444.61 пункта, прибавив за 12 месяцев более 128% (631.89 пунктов на конец декабря 2008 года). Индекс ММВБ за аналогичный период вырос на 121.14%, что соответствует третьему месту в рэнкинге.
     Для фондового рынка России 2009 год выдался весьма удачным, несмотря на обилие пессимистических прогнозов накануне и в его начале. И для этого были все основания: мировой финансовые кризис, спад в мировой экономике (и российской в том числе), резко подешевевшая нефть и неустойчивость рубля - все это побуждало экспертов к мрачным умозаключениям относительно перспектив рынка. К счастью, они не оправдались, хотя в течение года были периоды серьезного спада, а коррекционные колебания стали едва ли не обыденным явлением [8].
     Несмотря  на весь этот негатив, российские индексы  в 2009 году подросли почти на 130 процентов, отыграв значительную долю потерь, понесенных в конце 2008 года. Аналитикам импонирует и то, что по итогам последних  десяти лет российский рынок стал абсолютным лидером по темпам роста среди большинства фондовых площадок. Как развитых, так и развивающихся стран.
     Впрочем, некоторые из них считают, что  рекорд российских индексов - это рекорд роста с нуля. Но это не совсем так. Оба российских индикатора стартовали к нынешнему рекорду после удручающего спада в январе, когда индекс ММВБ установил годовой минимум - 535 пунктов, а в РТС провалился до уровня 493 пункта [1; с. 19].
     Однако  за этим последовали покупки. Сначала  неуверенные, а в дальнейшем - с  нарастанием темпа, превратившегося в ралли, которое с довольно частыми коррекциями вниз все же продолжалось весь год. И во второй половине ноября на долларовой площадке был установлен годовой максимум - 1508 пунктов.).  
     В целом опережающему росту российского  рынка акций в минувшем году способствовало восстановление сырьевых бирж (что положительно сказалось на показателях торгового баланса), оживление на международном кредитном рынке, возобновление притока прямых и портфельных инвестиций, а также повышение внутреннего спроса (в потреблении электроэнергии, в росте грузооборота, увеличении денежной базы, укреплении рубля, росте доверия потребителей к банкам).
     Кроме того, положительное влияние на рынок  Российской Федерации оказало и  смягчение денежно-кредитной политики Банка России. В ретроспективе этот процесс выглядел так: в начале года ставка рефинансирования Центрального Банка находилась на уровне 13 процентов, с 24 апреля она была снижена до 12,5 процента, с 14 мая - до 12 процентов, с 5 июня опустилась еще на 0,5 процента - до 11,5 процента, очередное снижение - до 11 процентов - произошло 13 июля, следующее понижение было более сдержанным - с 10 августа главная ставка Центрального Банка съежилась всего на 0,25 процента, однако, уже 15 сентября она снизилась до 10,5 процента, а с 30 сентября - и вовсе до 10 процентов [8].
     И, наконец, как апофеоз либерализма  Центральный Банк Российской Федерации, его главная ставка в своем  нисходящем тренде преодолела знаковый рубеж в 10 процентов и ушла на уровень 9,5 процента, а с 25 ноября установила еще один рекорд, понизившись до предельно низкого за всю историю ее существования уровня - 9,0 процента, а затем (с 28 декабря) - до 8,75 процента. Можно только представить себе, настолько тяжко давались Ценробанку эти уступки, связанные с потерей весьма значительных прибылей.
     И все же не Центральный Банк был  катализатором роста российских фондовых индексов. Основной вклад  в восстановление фондовых площадок России в 2009 году внес сырьевой сектор. Максимальный рост по состоянию на 15 декабря 2009 года показали по индексу ММВБ металлургия - 219,5 процента с начала года; на 180 процентов - машиностроение; отраслевой индекс телекоммуникаций прибавил 179 процентов, энергетика - 174 процента, финансы - 128 процентов, нефть и газ - 128 процентов.
     В 2009 году многие игроки удвоили свои капиталы. Это было сделать не очень  сложно. Индекс ММВБ за год вырос  на 121.1 %. В таком случае логичнее смотреть на отрезок в два года - 2008-й и 2009-й. Здесь картина уже  не такая радужная. Многие крупные  фонды в 2008-м году показали падение паев в два и более раза [8].
     Индекс  ММВБ-10 в 2009 году смог полностью отыграть падение 2008-го и даже выйти в плюс. За два год индекс наиболее ликвидных  фишек биржи ММВБ вырос на 15.6 %.
     За  период с 1 по 30 ноября 2009 г. рублевый индекс ММВБ вырос на 3,72%, долларовый индекс РТС повысился на 3,12%. Напомним, что сентябрь-месяц был ознаменован тем, что значение индекса РТС вновь стало выше значения индекса ММВБ из-за укрепления рубля к доллару.
     Объемы  торгов в ноябре по сравнению с предыдущим месяцем несколько понизились. Среднедневной объем торгов на ММВБ снизился с 79,0 млрд руб в октябре 2009г. до 63,4 млрд руб в ноябре 2009 г. До кризиса дневной объем торгов составлял в среднем: на ММВБ — 55 млрд. руб. В мае 2009 г. обороты на российском рынке вышли на уровень докризисных.
     В начале месяца наблюдались попытки  выхода из краткосрочного восходящего  тренда по индексу РТС и отдельным  голубым фишкам, но их нельзя признать успешными — поддержку рынкам акций оказал мягкий комментарий ФРС США, в котором инвесторы обнаружили указание на намерение сохранять низкие процентные ставки в течение длительного времени. Возобновлению устойчивого подъема на рынках акций помешали данные по рынку труда США — сокращение занятости в октябре оказалось хуже прогнозов, а уровень безработицы впервые за многие годы превысил психологически важную отметку 10%.
     На  неделе 9 по 13 ноября индекс РТС вернулся в восходящий тренд. Заявления по итогам встречи министров финансов и глав центробанков «большой двадцатки» дали понять, что угроз «схлопывания» глобальной ликвидности пока нет, а благоприятная статистика по азиатским странам оказала поддержку сырьевым рынкам. Тем не менее, во второй половине недели на многих рынках, включая российский, появились признаки коррекции вниз. Китай сообщил о росте промпроизводства в октябре на 16.1% в годовом выражении, объема розничных продаж — на 16.2%. В Японии в сентябре заметно выросли объемы заказов на промышленные товары (+10.5% в годовом выражении). Есть признаки экономического восстановления и в Европе. Так, ВВП еврозоны в третьем квартале текущего года увеличился на 0.4% по отношению ко второму кварталу (сокращение по отношению к третьему кварталу 2008 года составило 4.1%).
     В середине месяца (на неделе с 16 по 20 ноября) были предприняты попытки к пробою уровня 1500 пунктов по индексу РТС, но закрепиться выше не удалось — уверенность инвесторов в окончательном возобновлении глобального экономического роста пока не столь сильна, чтобы обеспечить закрепление выше 1500 пунктов по индексу РТС, выше 1100 пунктов по индексу рынка акций США S&P 500, выше $80 за баррель по фьючерсам на нефть Brent и выше 1.5 по валютной паре евродоллар. Поддержку рынку оказывает избыточная ликвидность, но для уверенного движения вверх нужны основательные поводы, которых пока не нашлось.
     В конце месяца на рынке наметилась коррекция вниз. К «фактору праздников» (в США отмечали День Благодарения, что сказалось на активности покупателей на рынках акций) добавился повод для выхода из рискованных бумаг — появились сообщения о проблемах с ликвидностью у дубайского суверенного фонда Dubai World. Речь идет о возможном переносе платежей на $3.5 млрд. (менее 6% обязательств фонда) с декабря 2009 года на май 2010 года, однако трейдеры восприняли новости от Dubai World как признак возможного дефолта по долгам стран Персидского залива и повод для сокращения «спроса на риск». В секторе электроэнергетики наметилась коррекция вниз, отчасти объясняемая объявлением о сокращении тарифов некоторых генерирующих компаний в 2010 году [2].
     12 января 2010 Перспективы фондового  рынка в 2010 году (Личные деньги) Российский фондовый рынок с начала года вырос более чем на 100%. [2] Если в январе-феврале на фоне рекордных падений индексов появлялись апокалиптичные прогнозы, то уже весной оптимизм бил через край, а "долларовое наводнение" и надежды на восстановление мировой экономики подстегивали инвесторов играть на повышение практически по всем биржевым показателям. Важным фактором для российского рынка было продолжительное ралли на сырьевых рынках. Какие настроения преобладают на фондовых рынках в преддверии длинных каникул? Чего ждать в наступающем году инвесторам? Возможен ли такой же бурный рост в 2010 году? Какие факторы могут этому поспособствовать, а что, напротив, будет сдерживать? Как долго ФРС будет сохранять сверхмягкую монетарную политику? Какие инвестиционные идеи будут преобладать в следующем году? И в каких бумагах есть еще шанс заработать игрокам?
     Участники конференции Finam.ru "Фондовый рынок: итоги 2009 года и перспективы следующего" [8] считают, что в 2010 году российский фондовый рынок продолжит рост, существенно опережая реальную экономику. Среди фаворитов - финансовая и нефтегазовая отрасли. Интересные инвестиционные идеи есть в машиностроении и металлургии. Эксперты благоприятно оценивают перспективы российского фондового рынка в следующем году, хотя не ожидают, что он сможет выйти на докризисные уровни. "Мы ожидаем, что рынок в 2010 году вырастет еще на 25%, наш целевой уровень по индексу РТС составляет 1850 пунктов", - рассказал стратег инвестиционной компании "ФИНАМ" Владимир Сергиевский. Его поддерживает начальник управления аналитических исследований "ВТБ Управление активами" Иван Илюшин, который считает, что уже в ближайшие полгода рынок может вырасти на 30-40%. "По моим оценкам, российская экономика выйдет на свои исторические максимумы в середине 2011 года. К тому же времени фондовые индексы, скорее всего, также достигнут своих исторических вершин", - дополняет директор аналитического департамента "Банка Москвы" Кирилл Тремасов. При этом рост биржевых индексов может происходить в отрыве от показателей реальной экономики [8]. "Фондовый рынок опережает ситуацию в реальном секторе, т.к. по своей сути он является дисконтирующим механизмом. Заметьте, реальный сектор не лишался 80% инвестиций в 2008 г. Есть еще один момент - отраслевая структура российского фондового рынка очень сильно отличается от структуры экономики", - отмечает г-н Илюшин. "На фондовый рынок России повлияет не столько "извлечение ликвидности", сколько общая ситуация в мировой экономике. Если повышение ставок в США приведет в конечном итоге к положительным результатам и более быстрому восстановлению экономики, то и мы не останемся в стороне от этого процесса. Если же повышение ставок "заморозит" мировую экономику, то и российскому фондовому рынку не поздоровится", - считает инвестиционный консультант ФК "ОТКРЫТИЕ" Павел Пахомов. Аналитики также озвучили свои мнения по наиболее интересным для инвестиций в 2010 году отраслям и компаниям [8]. "Среди главных бенефициаров развития процесса восстановления экономики мы выделяем банки и производителей базовых металлов, которые способны значительно улучшить финансовые результаты в 2010 году. Также мы рекомендуем инвесторам сохранять позиции в одном из наиболее дешевых по впередсмотрящим мультипликаторам и сильно отставшем от рынка нефтегазовом секторе, особенно выделяя Газпром и Лукойл", - заявил г-н Сергиевский. Его дополнил г-н Илюшин: "Телекоммуникации - привлекательная оценка. ТГК - привлекательная оценка и перспектива перехода на RAB для тепловых сетей. Электрические сети - у отдельных компаний сохраняется существенный дисконт к RAB" [10]. Начальник отдела анализа рынка акций ИБ "КИТ Финанс" Мария Кальварская также рекомендует обратить внимание на акции отдельных машиностроительных компаний: "восстановление будет, в ценах пока не заложено, особенно то, что связано с энергетикой". Впрочем, год ожидается волатильный. "Второго дна уже точно не будет. Однако коррекция в 20-30% вполне вероятна", - считает г-н Пахомов. "Я думаю, после праздников нас ждёт гэп вверх. К весне жду рынок на 20-30% выше текущих уровней, после чего возможна серьёзная коррекция", - опасается г-н Тремасов. Он считает, что в случае ухудшения ситуации "сильнее других, как и в 2008 году, провалятся акции компаний, имеющих высокую долговую нагрузку и нестабильный [10].
     Таблица 1 - Ключевые российские фондовые индексы
  2009 2008-2009
индекс  РТС +129.0 -24.1
индекс  ММВБ +121.1 -13.0
индекс  ММВБ-10 +153.7 +15.6
      2009 год ознаменовался ростом цен  на нефть. В четвертом квартале 2008 года за баррель Urals давали  меньше 40 долларов США. В спешной порядке корректировался бюджет РФ. Понижались прогнозы цен на нефть. В итоге цены за год выросли вдвое. Правда, до отметки в 100 долларов за баррель все равно еще далеко. Прогнозы большинства аналитиков стали более осторожными, чем были два года назад, но более оптимистичными, чем год назад. Аутсайдером в нефтегазовой отрасли стали акции "Газпрома", которые за два года потеряли почти половину стоимости (табл. 2). Конечно, на газового гиганта сильно ударил конфлит с Украиной, в результате которого, компания понесла крупные потери.
     Таблица 2 - Акции нефтегазовых компаний [7; с. 34]
  2009 2008-2009
Газпром +69.5 -46.6
Газпром нефть +162.3 +7.0
ЛУКойл +75.5 -18.1
НОВАТЭК +251.0 -8.0
Роснефть +127.3 +8.8
Сургутнефтегаз +62.0 -9.1
Сургутнефтегаз (п) +140.5 -6.0
Татнефть +152.5 -5.7
Татнефть (п) +275.2 -12.2
     Акции Сбербанка стали самыми востребованными на российском фондовом рынке (табл. 3). Высокая волатильность, большие объемы торгов - вот две основные характеристики акций Сбербанка в 2009 году. Привилегированные акции Сбербанка за 2009 год выросли на 660 %.
     Таблица 3 - Акции банков [7; с. 36]
  2009 2008-2009
Банк  Москвы +15.6 -38.8
Возрождение +337.0 -29.3
Возрождение (п)
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.