Здесь можно найти образцы любых учебных материалов, т.е. получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ и рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Правовые и экономические основы лизинга

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 09.07.2012. Сдан: 2011. Страниц: 16. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


       Содержание 

Введение…………………………………………………………………….………..4
1 Экономические  основы лизинга……………………………………………….…6
1.1 Экономическая  сущность и виды лизинга……………………………………..6
1.2 Лизинг в российском законодательстве………………………………………13
2 Оценка  эффективности лизинговых операций…………………………………18
2.1 Схемы  лизинговых операций и методы  их анализа………………….………18
2.2 Риски лизинговых сделок…………………………………………………...…22
3 Проблемы  лизинговых сделок в РФ и  пути их решения ……………………...34
3.1 Преимущества  и недостатки лизинга………………………………………....34
3.2 Проблемы  и перспективы развития лизинга  в России………………….……40
Заключение………………………………………………………………….………48
Список  используемых источников……………………………………….……….50
Приложение  АСхема № 1 Оперативный (сервисный) лизинг……..…………...52
Приложение В Факторы, отрицательно влияющие на деятельность организаций, в сфере финансового Лизинга…………………………………………...………...53
Приложение  ГОбщая стоимость договоров финансового лизинга, заключенных организациями в РФ……………………………………………….………....…….54 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       Введение 

       Недостаточная инвестиционная активность продолжает оставаться одним из основных препятствий  на пути стабилизации отечественной  экономики. В то же время мировой  опыт подтверждает прямую зависимость  между развитием лизинга и  привлечением капиталовложений. Актуальность инвестиций определяется статистическими  данными - до 70 % основных фондов предприятий  всех форм собственности имеют высокую  степень морального и физического  износа, несовместимую с требованиями современного производства.
       В этих условиях лизинг, как инструмент инвестирования в основные фонды  предприятий, становится все более  и более привлекательным.
       Изношенность  основных фондов, объективная потребность  в широкомасштабном перевооружении производства, внедрение новых передовых  технологий заставило многие отечественные  предприятия обратиться к более  совершенным формам экономических механизмов, таким как лизинг. В первую очередь, это связано с тем, что при его активном внедрении, в силу присущих ему возможностей и достоинств, он может стать мощным импульсом не только технического перевооружения производства, но и структурной перестройки российской экономики в целом.
       По  оценкам экспертов и специалистов рынка инвестиций, в ближайшее время прогнозируется «лизинговый бум», несмотря на то, что этот вид предпринимательства считается относительно новым. В течение последних нескольких лет было замечено, что альтернативой установившейся практике продажи оборудования из-за рубежа и внутри страны становится лизинг.
       Этим  и обуславливается актуальность рассматриваемой темы
       Лизинг  в России постепенно принимает все  более четкие организационные и  правовые формы. Формируются нормативные  законодательные предпосылки для  правового регулирования деятельности участников лизинговых операций. История  развития лизинга в России свидетельствует, что к настоящему времени сложилась определенная практика установления различных льгот для участников лизинговых операций по сравнению с другими видами предпринимательской деятельности, хотя, впрочем, соответствующее законодательство еще далеко от идеального.
       Объект  исследования выступает лизинг и  его роль в финансировании капитальных  вложений.
       Целью данной работы является рассмотрение лизинга как формы финансирования капитальных вложений, а также его возможной роли в укреплении экономики производства.
       В данной работе поставлены следующие  задачи:
    изучитьэкономическую сущность и виды лизинга;
    изучить оценку эффективности лизинговых операций;
    рассмотрение проблемы лизинговых сделок в РФ и пути их решения;
    ознакомление с текущим состоянием и ближайшими перспективами развития лизинга в РФ.
       Работа  состоит из введения, трех глав, заключение, списка используемых источников и приложений.
       В работе использовалась литература следующих  авторов: Сабитов А.,
       Шабашев В.А, Лапусты П.С,.Газман В.Д, Ковынев С.Л. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       1 Экономические основы  лизинга
       1.1 Экономическая сущность  и виды лизинга 

       На  современном этапе развития лизинга  происходит создание международных  лизинговых обществ. Например «Объединение европейских лизинговых обществ», которое  объединяет общества и союзы 17 европейских  стран.
       В некоторых странах государство  использует лизинг для поддержки  малого бизнеса, обеспечивая предоставление лизинговых услуг малым предприятиям.
       В мировой практике термин «лизинг» используется для обозначения сделок основанных на аренде оборудования, машин, транспортных средств, сооружений производственного  назначения. В международной практике различают три вида аренды оборудования в зависимости от срока:
       - краткосрочная (рентинг) – на срок от одного дня до одного года;
       - среднесрочная (хайринг) – на срок от одного года до трёх лет;
       - долгосрочная (лизинг) – на срок от трёх лет и более.1
       Существует  множество определений лизинга:
       Лизинг  – долгосрочная аренда машин и  оборудования, купленных арендодателем  для арендатора с целью их производственного  использования, при сохранении права  собственности на них за арендодателем  на весь срок договора. («Банковское  дело» под ред. О.И. Лаврушина.)
       Лизинг  – вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлечённых финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (договору лизинга) одно лицо обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определённого продавца и предоставить это имущество другому лицу за плату во временное пользование для предпринимательских целей. («Банки и банковские операции в России» В.И. Букато, Ю.И. Львов)
       Лизинг  – это приобретение оборудования с предоставлением его в аренду организациям (лизингополучателю) в  обмен на лизинговые платежи. Лизинг предусматривает возможность выкупа оборудования по истечении срока  действия лизингового договора или  досрочно по остаточной стоимости.
       Ни  один из видов деятельности не найдет широкого применения, если он не будет  приносить выгоду всем участникам договорных отношений.
       В отличие от договора купли-продажи, по которому право собственности  на товар переходит от продавца к  покупателю, при лизинге право  собственности на предмет аренды сохраняется за арендодателем, а  лизингополучатель приобретает  лишь право на его временное пользование. По истечении срока лизингового  договора лизингополучатель может  приобрести объект сделки по согласованной  цене, продлить лизинговый договор  или вернуть оборудование владельцу.
       С экономической точки зрения лизинг представляет собой сложную торгово-финансово-кредитную операцию, форму аренды машин и оборудования, способ финансирования инвестиций и активизации сбыта, основанный на сохранении права собственности на товары за арендодателем на весь срок договора. Лизинговые операции заключаются в предоставлении на условиях аренды на средне- и долгосрочный период средств производства предприятиям-пользователям.
        - Лизингодатель, который приобретает оборудование у поставщика, становясь собственником имущества, и передаёт это оборудование лизингополучателю. В аренду за определённую плату на условиях лизингового договора. В роли лизингодателя могут выступать специализированные лизинговые компании, банки, предприятия, имеющие значительные средства для проведения капиталоёмких лизинговых операций;
       - Лизингополучатель, который получает оборудование в пользование от лизингодателя на определённый период времени. Лизингополучателем, как правило выступают юридические лица. По окончании срока договора в зависимости от его условий имущество возвращается лизингодателю или переходит в собственность лизингополучателя.
       Лизинг  является специфической формой финансирования капиталовложений, альтернативной традиционному  банковскому кредитованию и использованию  собственных ресурсов предприятий. Лизинг представляет собой договор  особого рода, в котором сочетаются элементы договора аренды и договора о предоставлении кредита. Поэтому  лизинг иногда называют «кредит-аренда».
       Исходя  из экономической сути, лизинг представляет собой вложение средств на возвратной основе в основной капитал. Предоставляя на определённый период элементы основного  капитала, собственник в установленное  время получает их обратно. Таким  образом осуществляются такие принципы кредитовании, как возвратность и срочность. Кроме того, за свою услугу он получается вознаграждение. Следовательно, по своему содержанию лизинг соответствует кредитным отношениям и сохраняет сущность кредитной сделки. Поскольку кредитор и заёмщик оперирует с капиталом не в денежной форме, а в производительной форме, лизинг внешне схож с инвестициями.2
       При возникновении угрозы своим интересам  лизингодатель может потребовать  от лизингополучателя возврата предмета лизинга. В отличие от лизинга  предоставление обычного кредита на приобретение оборудования не обеспечивает кредитору такой гарантии своих  интересов, поскольку право собственности  на оборудование здесь принадлежит  заёмщику, даже в случае непогашения  кредита и процентов по нему. Поэтому  банкам необходимы дополнительные гарантии возврата кредита и процентов.
       При схожести лизинга с арендой, он существенно  отличается от последней. Так, по субъектному составу для аренды характерны двусторонние имущественные отношения между арендодателем и арендатором. Лизинг предполагает коммерческие трёхсторонние отношения между поставщиком имущества, лизингодателем и лизингополучателем. Далее, в отличие от обычного арендатора лизингополучатель не только получает объект в длительное пользование, на него также возлагаются традиционные обязанности покупателя, связанные с правом собственности (кроме оплаты поставки): нести риски случайной гибели или порчи имущества, осуществлять страхование имущества, его техническое обслуживание, а также ремонт. Однако в этом случае собственником имущества остаётся лизингодатель.3
       Гибель  или невозможность дальнейшего  использования объекта лизинга  не освобождает лизингополучателя  от обязанности полностью погасить долг за весь договорный период. Другими  словами, в отличие от арендатора лизингополучатель выплачивает  лизингодателю не ежемесячную (ежеквартальную) плату за право пользования объектом, а полную сумму амортизационных  отчислений (то есть полную стоимость  объекта). Кроме того, в отличии от обычной аренды лизинг, как правило, предполагает право выкупа оборудования по истечении срока аренды его пользователями по низкой остаточной стоимости.
       Таким образом, ни один из отдельно взятых традиционных гражданско-правовых договоров не отражает адекватное содержание лизингового  механизма, является надёжное специальное  правовое обеспечение лизинговых операций, учитывающее интересы всех взаимодействующих  сторон.
       В наиболее общем виде все лизинговые операции делятся на два основных вида:
       - Оперативный лизинг – лизинг с неполной окупаемостью;
       - Финансовый лизинг – лизинг с полной окупаемостью.
       Финансовый лизинг трактуется как вид лизинга, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность имущество, указанное лизингополучателем, у определённого продавца и передать его лизингополучателю за определённую плату, на определённый срок и на определённых условиях во временное владение и пользование. При этом срок договора лизинга соизмерим по продолжительности со сроком полной амортизации предмета лизинга или даже превышает его. Предмет лизинга переходит в собственность лизингополучателю по истечении срока договора лизинга или до его истечении при условии выплаты лизингополучателем полной суммы по договору лизинга, если иное не предусмотрено договором лизинга. Финансовый лизинг является полностью амортизационным и поэтому менее рискованным для лизингодателя.
       Оперативный лизинг применяется при небольших сроках аренды оборудования, при котором продолжительность жизненного цикла изделия значительно больше контрактного срока аренды.
       Арендатор в данных сделках сохраняет за собой право аннулировать контракт при условии предварительного уведомления  арендодателя. Оперативный лизинг предусматривает  большую ответственность арендатора за сохранность объекта аренды. Арендатор  берет на себя обязательство самостоятельно заключать контракты с фирмой-поставщиком  на ремонт и техническое обслуживание оборудования.
       Для оперативного лизинга характерны следующие  признаки:
       - срок договора на оперативный  лизинг значительно меньше нормативного  срока службы имущества, вследствие  чего лизингодатель не рассчитывает  возместить стоимость имущества  за счет поступлений от одного  договора;
       - имущество в лизинг сдается  многократно;
       - в лизинг сдается не специально  приобретаемое по заявке лизингополучателя  имущество, а имеющееся в лизинговой  компании. Иными словами, лизинговая  компания, приобретая имущество,  не знает его конкретного пользователя. В связи с этим лизинговые  компании, специальность которых  – именно оперативный лизинг, должны хорошо знать конъюнктуру  рынка лизингового имущества  - как нового, так и бывшего  в употреблении;
       - обязанности по техническому  обслуживанию, ремонту, страхованию  лежат на лизинговой компании;
       - лизингополучатель может расторгнуть  договор, если имущество в силу  непредвиденных обстоятельств окажется  в состоянии, непригодном для  использования;
       - риск случайной гибели, утраты, порчи  лизингового имущества лежит  на лизингодателе;
       - размеры лизинговых платежей  при оперативном лизинге выше, чем при финансовом лизинге,  поскольку лизингодатель должен  учитывать дополнительные риски,  связанные, например, с отсутствием  клиентов для повторной сдачи  имущества, возможной порчей или  гибелью имущества;
       - по окончании срока договора  имущество, как правило, возвращается  лизингодателю.
       По  желанию лизингополучатель имеет  право продлить договор на новых  условиях и даже приобрести его в  собственность.
       Если  финансовый лизинг по своей экономической  сущности можно сравнить с долгосрочным финансированием капитальных вложений, то при оперативном лизинге арендные платежи сравнимы с текущими оперативными расходами. Формирование и развитие данного вида лизинга становится возможным с появлением вторичного рынка лизингуемого оборудования, поскольку у арендодателя появляется проблема реализации имущества по окончании срока лизинга.
       Эта новая проблема вызывает необходимость  работы в области управления имуществом и перепродажи имущества, вернувшегося к лизингодателю. Лизингодатель  вынужден сдавать лизингуемое оборудование во временное пользование несколько раз и для него возрастает риск по возмещению остаточной стоимости объекта лизинга при отсутствии спроса на него.
       Возвратный  лизинг отличается от обычного лизинга  тем, что лизингополучатель выступает  одновременно и в роли продавца лизингового  имущества. То есть организация берет в лизинг оборудование (или другое имущество), которое изначально принадлежало ей самой. Соответственно, при возвратном лизинге между лизингодателем (лизинговой компанией) и организацией заключаются два договора: по купле-продаже имущества и сдаче его в лизинг. Оба документа подписываются одновременно, чтобы ни один из участников сделки не остался без оборудования или средств.
       Возвратный  лизинг предназначен для покрытия недостатка в оборотных средствах компании. Несомненное преимущество возвратного  лизинга состоит в том, что  имущество организации (например, оборудование) может по-прежнему использоваться в  производственном процессе. И в то же время организация, продав это  имущество лизинговой компании, получает единовременно деньги на различные  расходы.
       В целом сделку возвратного лизинга  можно сравнить с выдачей кредита  под залог. Только для лизингополучателя  расходы по лизинговому договору, как правило, ниже, чем проценты по банковским кредитам. К тому же за счет оптимизации налогообложения сделка возвратного лизинга может быть для клиента выгоднее, чем кредит.
       Все лизинговые операции по составу участников подразделяются на две формы:
      - Внутренний лизинг;
      - Международный лизинг.
       Все участники внутреннего лизинга (лизингодатель, лизингополучатель, продавец) являются резидентами РФ, и их деятельность регулируются законодательством РФ. При осуществлении международного лизинга лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом РФ. Если лизингодатель – нерезидент РФ, то договор международного лизинга регулируется федеральными законами в области внешнеэкономической деятельности.  
 

       1.2 Лизинг в российском законодательстве 

       Договор лизинга - один из распространенных способов приобретения имущества. Многие компании прибегают к нему в целях экономии оборотных средств. Остановимся  более подробно на вопросах правового  регулирования.
       Отметим, что лизинговая деятельность регулируется главой 34 ГК РФ, в соответствии с которой договор лизинга (и возвратного лизинга) относится к арендным отношениям. Понятие возвратного лизинга в ГК РФ не сформулировано. Вместе с тем он активно используется компаниями при недостатке финансовых активов, а также в целях экономии налогов (при этом виде соглашения не начисляется амортизация, отсутствует налог на имущество).
       Зачастую  компаниям достаточно трудно определиться со схемой приобретения необходимой  недвижимости, оборудования, машин. Рассмотрим отличия и общие черты кредитного договора, а также договоров займа, аренды и лизинга.
       Аренда  предпочтительнее лизинга, если компания не имеет гарантированного источника  выручки, машины и оборудование нужны  ей на короткое время; требуется упрощенная процедура получения техники, оборудования; нет возможности взять имущество  в лизинг в связи с неблагоприятными финансовыми показателями, отсутствием  предмета залога, поручителей и т.д.; выполняет нетипичные работы.
       Лизинг  предпочтительнее кредитного договора и договора займа, если требуется  ускоренная амортизация имущества  с целью дальнейшей его продажи. Лизинг требует меньших гарантий, чем при кредите, а также предусматривает  более простую процедуру оформления. Причем налогооблагаемая прибыль сокращается  за счет более быстрого отнесения  стоимости имущества на себестоимость  продукции. При лизинге уменьшается  налог на имущество за счет ускоренной амортизации, НДС засчитывается  ежемесячно по мере уплаты лизинговых платежей, а не в конце сделки, как при кредите.
       Кредит  предпочтительнее, когда приобретается  не одна вещь, а комплекс различных  товаров, оборудования, производится ремонт, то есть когда цели кредита различные. По договорам займа и кредита  проценты часто ниже, чем по договору лизинга, причем заемщик становится собственником имущества. Процедура  более прозрачна и понятна: в  сделке участвуют всего два контактных лица - заемщик и банк, а в лизинге - целая цепочка: лизингодатель, лизингополучатель, продавец оборудования.
       Сложности в налогообложении возникают  при возвратном лизинге, поскольку  он не является в полной мере классической операцией, в которой участвуют  три стороны. Схема лизингового  договора может быть рассмотрена  в совокупности с другими видами договоров, следовательно, в части  рисков налогообложение прибыли, НДС  и налог на имущество необходимо рассматривать с точки зрения многоступенчатой сделки.
       Большинство споров вытекает из ненадлежащего исполнения обязательств по оплате лизинговых платежей. Так, ФАС ВВО в Постановлении от 26.09.2008 № А43-30520/2007-21-705 удовлетворил требования лизингодателя о взыскании задолженности по договору финансовой аренды (лизинга), неустойки и о возврате предмета лизинга. Однако при этом снизил размер неустойки, указав, что суд вправе уменьшить сумму подлежащей уплате неустойки, если она явно несоразмерна последствиям нарушения обязательства. Вопрос взыскания задолженности рассмотрен не в пользу лизингополучателя и в Постановлении ФАС ВВО от 14.02.2007 № А39-3370/2006-246/8.
       Если  арендатор не вернул имущество после  прекращения договора аренды, он обязан оплатить пользование им. В Постановлении ФАС ВВО от 11.08.2010 № А82-19345/2009 суд, руководствуясь ст. ст. 8, 309, 314, 330, 331, 395 ГК РФ, удовлетворил исковые требования истца. Вне зависимости от момента прекращения договора, если лизингополучатель не возвратил арендованное имущество либо возвратил его несвоевременно, лизингодатель в силу прямого указания Закона (п. 5 ст. 17 Федерального закона "О финансовой аренде (лизинге)") вправе потребовать внесения платежей за все время просрочки, в том числе и за период после прекращения сделки.4
       Также возникают споры в отношении  сроков договора. По вопросу о возможности  продления договора лизинга на неопределенный срок существует две позиции. Согласно Определению ВАС РФ от 15.04.2009 № ВАС-3874/09 к арендным отношениям, возникшим из договора лизинга, не применяются нормы о продлении договора на неопределенный срок, поэтому такой договор не может быть продлен. Аналогичное мнение содержится в Постановлениях ФАС ВВО от 22.04.2010 № А82-6612/2009, ФАС МО от 12.10.2010 № КГ-А40/9704-10.
       Однако  существует и противоположная судебная практика, говорящая о том, что  договор лизинга может быть возобновлен  на неопределенный срок (Постановления  ФАС МО от 09.11.2009 № КГ-А40/11415-09, ФАС МО от 13.10.2009 № КГ-А40/10515-09, ФАС МО от 17.09.2009 № КГ-А40/8983-09).
       В случае просрочки платежей не нужно  забывать, что сумма неустойки, подлежащей начислению на сумму задолженности, должна рассчитываться с учетом НДС. Такое решение содержится в Постановлении ФАС МО от 24.12.2009 N КГ-А40/13382-09.
       Судебные  споры возникают и при существенном отклонении цены от рыночной, а также  в части правомерности признания  затрат по возвратному лизингу. Так, в случае использования возвратного  лизинга лизингодателю придется доказывать экономическую обоснованность данного механизма. Имеется положительная  судебная практика в пользу налогоплательщиков (Постановления ФАС СКО от 28.06.2005 № Ф08-2679/2005-1081А, ФАС ВВО от 08.07.2009 № А17-1225/2008), более того, в Постановлении ФАС ВВО от 19.06.2009 № А43-4667/2008-37-80 суд указал, что налоговый орган не вправе давать экономическую оценку договору.
       Суд признал недействительным решение  налогового органа в части предложения  уплатить налог на прибыль, поскольку, в случае если имущество, полученное по договору лизинга, учитывается у  лизингодателя, арендные (лизинговые) платежи признаются расходами за вычетом сумм начисленной в соответствии с положениями НК РФ по этому имуществу амортизации (Постановление ФАС ВСО от 13.05.2008 № А19-14167/07-24-Ф02-1327/07).
       Однако  имеются решения не в пользу налогоплательщиков. Например, в Постановлении ФАС ВСО от 01.10.2010 № А19-4001/105 суд отказал в удовлетворении требований о признании незаконным решения о привлечении к ответственности за неполную уплату налогов, начисление пеней, в возмещении НДС, установив, что материалы проверки не подтверждали фактического грузоотправителя, документы содержали недостоверные сведения о грузоотправителе, месте погрузки, действия заявителя были направлены не на осуществление реальных хозяйственных операций по приобретению транспортных средств в лизинг, а на получение необоснованной налоговой выгоды.
       Из  рассмотренной судебной практики можно  сделать следующие выводы:
       - необходимо своевременно выплачивать  лизинговые платежи, в противном  случае могут быть начислены  неустойка, штрафы и пени;
       - в случае невозврата предмета лизинга при одновременном неисполнении обязательств лизинговые платежи взыскиваются в течение всего периода невозврата;
       - существует различная судебная  практика в отношении заключения  договора на неопределенный срок, поэтому рекомендуется указывать  в договоре конкретный срок  договора;
       - при заключении договора лизинга  компания должна подтвердить  экономическую обоснованность данной  сделки, например, предоставив технико-экономическое обоснование, сравнение тарифов различных компаний, политику продаж, учетную политику, отчет оценщика.
       К преимуществам лизинга относится  возможность 100% кредитования, в договор  можно включить условие об отсрочке платежа. Соглашения могут быть ежемесячными, ежеквартальными, одинаковыми или различными, ставка - фиксированной или плавающей, что дает возможность выбора. Арендная плата снижает налогооблагаемую прибыль.
       Но  лизинговым операциям присущи и  недостатки. В целом арендатор  не выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования (в частности, из-за инфляции). Кроме того, имущество  может морально устареть, однако арендные платежи необходимо выплачивать  до конца контракта. Стоимость лизинга  больше ссуды, но нельзя забывать, что  риск ложится на арендодателя, а  потому он берет большую комиссию для компенсации. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       2 Оценка эффективности  лизинговых операций
       2.1 Схемы лизинговых операций и методы их анализа 

       Осуществлению лизинговой сделки предшествует получение  заявки от предприятия на какое-либо оборудование. Обычно потенциальный (будущий) арендатор обращается с этой заявкой  к своему банку, а последний уже  предлагает осуществить договор  специализированной компании; в то же время, конечно, не исключено и  обращение арендатора напрямую к  лизинговой компании с предложением заключить лизинговый контракт. При положительном ответе данный контракт заключается между лизингодателем (в зависимости от конкретной ситуации - банком или лизинговой фирмой) и лизингополучателем практически одновременно с оформлением приобретения товара лизингодателем у поставщика.
       Приобретение  машин, приборов, оборудования и других материальных ценностей, являющихся предметом  лизингового контракта, производится по поручению клиента лизингодателем посредством заключения контракта  купли-продажи. В соответствии с  заключенными контрактами владельцем лизингового товара, сохраняющим  право собственности и учитывающим  его на своем балансе, является лизингодатель; получателем же товара по сделке является лизингополучатель, который собственником  не является, но практически принимает  на себя многие его обязанности.
       Поставка  товара осуществляется продавцом (поставщиком) в соответствии с условиями договора с предварительным предупреждением  арендатора о предстоящей поставке.
       Приемка товара осуществляется подписанием  протокола приемки, в котором  обязательно принимает участие  поставщик и лизингополучатель. Поставщик этим документом подтверждает выполнение своих обязательств перед  лизингодателем (по договору купли-продажи) и может претендовать на оплату поставленного  товара. В случае обнаружения отдельных  недостатков, не вызывающих, однако, существенного  нарушения функционирования товара (объекта сделки), поставщик обязуется устранить указанные недостатки в согласованный с лизингополучателем срок. При ненадлежащей поставке поставщик несет ответственность непосредственно перед лизингополучателем, освобождая лизингодателя от претензий последнего.
       Лизингополучатель удостоверяет протоколом приемки надлежащую поставку объекта сделки, подтверждает достижение оговоренных показателей  в эксплуатации, а также признает действительность всех договоренностей, указанных в контракте по лизингу, и обязуется произвести в установленное  время первый лизинговый взнос.
       В случае отсутствия представителя лизингодателя  лизингополучатель в протоколе  о приемке заявляет о принятии на себя прав и обязанностей лизингодателя в отношении поставщика, включая проверку состояния объекта, обязанность рекламации, отказываясь от их предъявления непосредственно лизингодателю. Вместе с тем возможно и присутствие лизингодателя (покупателя товара по сделке) при его приемке (это может быть желательно, если лизинговый товар не является новым). В этом случае лизингодатель принимает все документы и, подписывая протокол приемки, берет на себя право собственности на объект лизинговой сделки.
       Обычно  лизинговая фирма получает кредит у  банка, принимающего самое активное участие в ее создании и имеющего солидный пакет ее акций (вплоть до контрольного). Основанием для расчетов между поставщиком и лизингодателем является получение последним комплекта документов, оформляемых и подписываемых в процессе приемки товара. Оплата может производиться следующими способами: 100% оплата по подписании протокола приемки; первоначальный аванс (предоплата) в определенном размере от покупной цены, выплачиваемый после получения от продавца подтверждения согласия на сделку, и окончательный расчет после ее исполнения. При этом покупатель (лизингодатель) может оформить банковскую гарантию возврата аванса, застраховавшись на случай срыва сделки. Платежи в пользу лизингодателя являются основой возвратности полученного материального кредита; в них заложено погашение стоимости взятого в аренду оборудования и оплата процентов, а также некоторые другие расходы. При этом возможен вариант, когда в качестве оплаты осуществляется поставка продукции, произведенной с помощью арендуемых средств (компенсационный лизинг).
       В банковской практике лизинговые фирмы, как правило, считаются надежными  плательщиками и имеют льготные условия кредитования. По окончании  срока контракта арендуемое имущество  может быть возвращено лизинговой компании, либо выкуплено по остаточной стоимости, либо контракт может быть продлен  на новый срок. Из сказанного очевидна специфика лизинга, заключающаяся  в его двойственной природе: с  одной стороны, он сохраняет черты  кредита (срочность, возвратность, платность), но с другой стороны является своеобразной инвестицией капитала, поскольку  объект ссуды выступает в форме  материального имущества.
       При осуществлении лизинговых операций наиболее сложным моментом является определение суммы лизинговых (арендных) платежей, причитающихся лизингодателю. При краткосрочной и среднесрочной  аренде сумма арендных выплат в значительной мере определяется конъюнктурой рынка  арендуемых товаров. При долгосрочной аренде (лизинге) в основу расчета  лизинговых платежей закладываются  методически обоснованные расчеты, что связано со значительной стоимостью объекта сделки и продолжительным  сроком лизингового контракта. Многие экономисты в этой связи отмечают, что, несмотря на имеющиеся сходства между лизингом и кредитованием, разработка условий лизинга и  документальное оформление его являются более сложным делом и требуют  специальной подготовки и опыта. В состав любого лизингового платежа  входят следующие основные элементы: амортизация: плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления  сделки; лизинговая маржа, включающая доход лизингодателя за оказываемые  им услуги (1-3%); рисковая премия, величина которой зависит от уровня различных  рисков, которые несет лизингодатель.
       Для расчета и анализа суммы арендных платежей по финансовому лизингу  используют формулу аннуитетов (ежегодных  платежей по займу):
                                                                                (1)
       где Р – сумма арендных платежей,
       А – сумма амортизации,
       П – срок контракта,
       И – лизинговый процент,
       Т – периодичность арендных платежей.
       Для определения суммы платежа, скорректированного на величину выбранной предприятием остаточной стоимости, используется формула  дисконтного множителя (первый поправочный  коэффициент):
                                                                           (2)
       где ОС – остаточная стоимость (5 %).
       Внесение  первого арендного платежа возможно осуществить авансом (в момент подписания протокола о приемке подъемника), то есть не в конце, а в начале процентного периода. В связи с этим необходимо внести еще один корректив (второй поправочный коэффициент):
                                                                                        (3)
       Таким образом, проведенное в первой главе  работы исследование, позволяет сделать  следующие выводы.
       Лизинг  – сделка, при которой лизингодатель  обязуется приобрести в собственность  указанное лизингополучателем имущество  у определенного им продавца и  предоставить такое имущество лизингополучателю  за плату во временное владение и  пользование для предпринимательских  целей. Лизинг выражает комплекс имущественных  и денежных отношений, складывающихся между участниками лизинговой операции. Лизинг как экономическо-правовая категория представляет собой особый вид предпринимательства в области инвестиционной деятельности.
       Преимуществами  лизинговых сделок, являются: снижение потребности в собственном стартовом  капитале; простота получения имущества  по лизингу (лизинговое имущество выступает  в качестве залога); возможность  выработать удобную схему выплат лизинговых платежей; более длительный срок, чем по кредитному договору; уменьшение риска морального и физического  износа и устаревания имущества  для лизингополучателя; снижение налогооблагаемой прибыли, так как лизинговые платежи  полностью относятся на себестоимость, а также возможность применения ускоренной амортизации с коэффициентом 3.
       В лизинге заинтересованы все участники  сделки: производитель получает новые  каналы сбыта, пользователь имеет возможность  приобрести оборудование без первоначальных финансовых затрат, лизинговая компания становится финансовым звеном между  производителем и потребителем, получая  за это прибыль. В выигрыше остается также и государство - возрождается производство, увеличиваются налоговые  поступления в бюджет, уменьшается  социальное напряжение за счет создания новых рабочих мест 

       2.2 Риски лизинговых сделок 

       Лизинговые  отношения возникают из договора финансовой аренды (лизинга). Под этим договором, согласно ст. 2 Федерального закона от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»6, понимается обязанность лизингодателя приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного им продавца и предоставить это имущество лизингополучателю за плату во временное владение и пользование. Тем самым договор финансовой аренды (лизинга) является правовой формой и основным документом хозяйственных связей субъектов, возникающих из лизинговых отношений. Лизинговые отношения - один из специальных видов арендных отношений. Они применяются в основном для расширения производственных возможностей предприятия посредством обеспечения его технически совершенными и дорогостоящими видами оборудовании и иного имущества.
       Именно  договор определяет важнейшие условия  функционирования субъектов лизинговых сделок, соблюдение ими действующих  в стране законов и принятых на себя обязательств. Договор в системе  лизинговых операций в целом выполняет  весомую функцию. Он юридически закрепляет между участниками экономические  отношения, придает им форму обязательств, выполнение которых защищается законом, и служит основой формирования производственной программы субъектов и средством  увязки объемов производства и потребления; определяет порядок и способы  выполнения взаимных обязательств сторон, правил поведения и контроля над их соблюдением; предусматривает способы экономической защиты интересов участников лизинговых отношений на случай нарушения обязательств субъектами путем введения и применения системы имущественных санкций.
       Заключению  и дальнейшему исполнению договора лизинга способствует совершение массы  действий сторонами договора, а, как  известно, отличительной особенностью отношений из договора лизинга является множественность ее участников и  большое число комбинаций их взаимоотношений, в которых независимо присутствует риск. Менеджеры крупных лизинговых компаний, проектируя лизинговые сделки, стремятся согласовать интересы всех договаривающихся сторон. Они  одержимы желанием минимизировать риски, но при этом прекрасно понимают: чем больше риск, тем выше вероятность  заработать на этих рисках и разбогатеть. В связи с этим от участников лизинговых договорных отношений требуется  высокое искусство управления рисками, что иногда бывает крайне сложно. Поэтому  во всем мире сложилось мнение, что  лизинг делают люди с фантазией.
       Риск  наступает тогда, когда мы совершаем  какие-либо определенные действия, которые  нам кажутся необходимыми на этот период времени, однако не знаем результата, который наступит после совершения таких действий. Точнее, риск - это  событие, которое может произойти, а может и не произойти.
       Если  такое событие произойдет, то у  предприятия-лизингодателя возможны три экономических результата:
       отрицательный результат (потеря части ресурсов предприятия, не дополучение доходов или появление дополнительных расходов);
       положительный результат (увеличение прибыли, сокращение расходов или выгода);
       нулевой результат (не оказывает влияния  на финансово-хозяйственные результаты).
       Риск  присутствует независимо от совершаемых  нами действий, т.е. связан со статистическими  процессами, не зависящими от нас, и  ему сопутствуют три условия:
       наличие неопределенности;
       необходимость выбора альтернативы (при этом следует  заметить, что отказ от выбора также  является разновидностью выбора);
       возможность оценить вероятность осуществления  выбираемых альтернатив.
       Поэтому современная рыночная среда немыслима  без риска, и именно риск является основным критерием обсуждения (основной составляющей) при составлении любого бизнес-плана, в том числе на осуществление  лизинговой деятельности.
       Таким образом, под риском в лизинговых договорных отношениях можно понимать в лучшем случае возможность потери лизингодателем части своей прибыли, а в худшем - потери своих ресурсов при реализации инвестиционного  лизингового проекта.
       Выделяют  производственный, коммерческий и финансовый риски, а также связанные с  изменением стоимости основного  капитала так называемые динамические и ассоциированные риски.
       Процесс заключения лизингового договора - с момента приобретения объекта  лизинга и передачи его лизингополучателю  вплоть до исполнения сторонами договора лизинга своих обязательств и  совершения ими мероприятий по закрытию договора лизинга (выкуп объекта  лизинга по остаточной стоимости  и переход права собственности  на лизингополучателя или по возврату такого объекта его собственнику) - сопровождается рисками.
       Все риски, с которыми сталкиваются лизинговые компании, являющиеся лизингодателями  по договору финансовой аренды (лизинга), можно разделить на две большие  группы:
       общие - риски, с которыми сталкиваются все  предприятия;
       специфические - риски, связанные только с лизинговой деятельностью.
       Под общие подпадают политические, макроэкономические, юридические и налоговые риски.
       К специфическим рискам целесообразно  отнести риски, связанные:
       с выбором предмета лизинга;
       с поставщиками предмета лизинга;
       с утратой лизингополучателем платежеспособности в период исполнения договора лизинга;
       с ликвидностью предмета лизинга и  предметов обеспечения лизинговой сделки;
       с формированием портфеля договоров  лизинговой компании.
       Обратим внимание на основные три правила, выработанные теорией и практикой управления риском, для того, чтобы избежать рисковых ситуаций, которые известны любому предпринимателю или руководителю предприятия:
       нельзя  рисковать больше, чем это может  позволить собственный капитал;
       необходимо  думать о последствиях риска;
       нельзя  рисковать многим ради малого.
       Методы  анализа риска подразделяются на два взаимно дополняющих вида:
       качественный - определяются факторы риска и устанавливаются их потенциальные области, тем самым идентифицируются все возможные риски;
       количественный - численное определение факторов конкретного риска и риска проекта в целом проводится различными методами.7
       Наиболее  распространенными методами количественного  анализа риска являются статистический, аналитический и метод экспертных оценок.
       Одним из методов, широко используемых для  количественной оценки предпринимательских  рисков, является анализ финансового  состояния предприятия (фирмы). Это  один из самых доступных методов  относительной оценки риска как для предпринимателя - владельца предприятия, так и для его партнеров. Здесь большое значение имеет платежеспособность, основным показателем которой является коэффициент ликвидности. Ликвидность является важным критерием, используемым для оценки банкротства. Вопрос ликвидности предмета лизинга учитывают почти все действующие на рынке лизинговых услуг компании. Так, необходимость предоставления клиентом дополнительных мер обеспечения ОАО №Главлизинг» ставит в прямую зависимость от ликвидности такого имущества.
       Прежде  чем финансировать проект, необходимо определить максимально возможный  объем убытков по данному риску, сопоставить их с объемом вкладываемых средств и, сравнив с собственными финансовыми ресурсами, определить, не приведут ли потери этих средств к банкротству инвестора, предприятия.
       Традиционным  подходом к обеспечению исполнения обязательств по договору финансовой аренды (лизинга) в нашей стране является страхование, залог, получение лизинговой компанией аванса, поручительство и  банковская гарантия.
       С эволюцией лизинговых отношений  сначала преобладали одни способы, затем, по мере развития лизинга, их значение уменьшалось, и увеличивалась роль других. Эта тенденция характерна для развития лизинга во многих экономически развитых странах мира. От того, как  менялся качественный и количественный подход к формированию гарантий по лизинговым сделкам, можно проследить эволюцию российского лизинга. Как  было справедливо отмечено, «символом  развития российского лизинга становится сокращение требований по обеспечению  сделок».8
       На  рынке лизинговых услуг стали  появляться новые способы снижения рисков. В настоящее время для  распределения риска между участниками  проекта, понимая большие перспективы  лизинга для развития торговли и  реализации своего интереса, такая  ранее малозначительная в лизинговых отношениях сторона, как поставщик, готова предоставить дополнительные гарантии лизингодателям. Поставщики оборудования идут на заключение договора о последующем  выкупе, т.е. когда он гарантирует  выкуп имущества при невыполнении платежных обязательств лизингополучателем. В этом случае составляется таблица, в которой стоимость гарантии уменьшается вслед за уменьшением  стоимости лизингового договора с каждым месяцем и с каждым выплаченным лизинговым платежом. При  невыполнении платежных обязательств лизингополучателем поставщик выкупает оборудование у лизингодателя по оговоренной в таблице цене. Такого рода гарантии применяют мировые  лидеры в своей отрасли производства, потому что уверены в высокой  ликвидности производимой ими продукции. Например, некоторые элементы обратного  выкупа своей продукции обнаруживаются в деятельности ОАО "КАМАЗ". ОАО "Лизинговая компания КАМАЗ" при  желании клиента выкупает у него по рыночной стоимости старый грузовик по системе trade-in в счет аванса и выдает клиенту на три-четыре года новую машину с полным сервисным пакетом. В качестве одного из дополнительных условий обеспечения исполнения обязательств лизингополучателем договор обратного выкупа заключается (по согласованию), например, и ЛК ООО "ЛизингПромХолд".
       Вторым  способом минимизации рисков и разновидностью гарантии поставщика для лизингодателя  является поручительство или обязательство  поставщика по возмещению лизингодателю  определенного процента от лизинговой сделки в случае невыполнения платежных  обязательств лизингополучателем. При  этом сумма поручительства - процент  возмещения поставщика может составлять от 1 до 100% от суммы, указанной в договоре лизинга. Ввиду того что данный способ более выгоден лизингодателю, нежели поставщику, последний идет на это  только тогда, когда лизингополучатель  представляет для него стратегический интерес. Разновидностью поручительства поставщика, которое выгодно для  обеих сторон, является суммарное  поручительство. Это попытка поставщика предоставить лизингодателю почти 100-процентную гарантию защиты его рисков, при этом ограничить свои риски за счет установления "потолка" суммы  гарантии.9 Например, 20% от суммы договора по каждой сделке поставщик суммирует в так называемый пул - общий фонд, что составляет стоимость суммарного поручительства. Общая сумма поручительства в пуле становится доступной лизингодателю в случае неплатежеспособности одного из лизингополучателей. Данный способ может иметь место в практике лизинговых отношений только при условии длительных (долгосрочных) отношений поставщика и лизингодателя, иначе это будет невыгодно для них.
       Наиболее  актуальным способом минимизации рисков является страхование, обеспечивающее защиту против многих рисков, связанных  с договором лизинга. В России работает большое количество страховых  компаний, заинтересованных в страховании  лизингового имущества. Действительно, лизинг позволяет им существенно  расширить рамки собственного страхового бизнеса и получать значительные дополнительные доходы. Как стало заметно на рынке лизинговых услуг, такие известные страховщики, как "РЕСО-Лизинг" от СК "Ресо-Гарантия, "Прогресс-Нева-Лизинг" от СК "Прогресс-Нева" и ГК "Ренессанс-Лизинг" от СК "Ренессанс Страхование" имеют свои лизинговые компании.
       Предмет договора лизинга, согласно Федеральному закону "О финансовой аренде (лизинге)", может быть застрахован любым  лицом (лизинговой компанией, лизингополучателем, банком-кредитором). Вопрос этот решается по согласованию сторон и фиксируется  в договоре. При этом он заключается  одновременно и в пользу банка (при  наступлении страхового случая ему  выплачивается остаток задолженности  по кредиту), и в пользу лизинговой компании (ей перечисляются недополученные лизинговые платежи), и в пользу лизингополучателя (ему достается страховое возмещение за вычетом платежей банку и лизинговой компании). Однако страховые компании с большой неохотой заключают  столь сложные договоры, предпочитая  иметь дело с кем-то одним.
       Банки предпочитают обеспечивать свой предпринимательский  риск от лизинговой сделки. Страхуется полная сумма кредитного договора на весь срок его действия. Тариф по таким договорам лежит в пределах 0,7 - 4% от суммы займа, а безусловная  франшиза (сумма, на которую уменьшаются  страховые выплаты) может достигать 20% от суммы убытка. Что касается взаимоотношений лизингодателя  и его клиента, то, как показывает практика, в 40% случаев страхователем  является лизингодатель, в 60% - лизингополучатель, который несет все риски, связанные  с утратой и повреждением имущества  после его получения. Выгодоприобретателем договора страхования лизингового имущества, как правило, является лизинговая компания как сторона, несущая основной инвестиционный риск проекта. Например, в Постановлении ФАС Северо-Западного округа от 25 мая 2007 г. по делу № А26-6584/2006-1110 указано, что ГК "ООО "Интерлизинг", привлеченный к участию в деле в качестве третьего лица, не заявляющего самостоятельных требований на предмет спора, является выгодоприобретателем по договору страхования11.
       Лизинговая  компания чаще всего страхуется от: риска непогашения лизинговых платежей; риска окончательной неплатежеспособности (банкротства) лизингополучателя; потерь дохода (прибыли) лизингополучателя, которые  возникают вследствие вынужденных  простоев в производстве из-за порчи (гибели) объекта лизинга. При страховании  таких рисков в качестве страхователя, как предусмотрено законом, выступает  выгодоприобретатель, т.е. лизингодатель. Эту услугу предоставляют только компании, обладающие лицензией на страхование финансовых рисков. Операторы проводят детальную экспертизу сделки, по результатам которой могут и отказаться ее страховать, что говорит не в пользу надежности лизингополучателя. Тарифы по страхованию лизинговых платежей довольно высоки: 3 - 10% от суммы сделки. Поэтому часто лизинговые компании страхуют не весь договор, а первые три-четыре платежа, которые служат индикатором благонадежности клиента.
       Страхование лизинговых операций позволяет ускорить развитие рынка лизинга в России, сделать отношения сторон цивилизованными, соответствующими мировым нормам. Компания "Ренессанс Страхование" предоставляет  страховую защиту имущественных  интересов лизингодателя, связанных  с рисками ненадлежащего исполнения договора лизинга, в том числе  несостоятельностью (банкротством) лизингополучателя, невозвратом имущества, отданного в лизинг, в тех случаях, которые предусмотрены договором, а также нарушениями в выплатах лизинговых платежей. Помимо этого, страхование по данной программе предусматривает возможность страхования рисков, связанных с потерей имущества, в результате утраты права собственности12.
       Страхование как обязательное условие заключения договора лизинга используют ведущие  лизинговые компании страны - ООО "Райффайзен-Лизинг", ООО "ЛизингПромХолд", ОАО "ГЛАВЛИЗИНГ", ООО "РЕСО-Лизинг", ОАО "Росдорлизинг", ООО ЛК "Уралсиб", ОАО "ВТБ-Лизинг", ЗАО "ГОЗНАК-ЛИЗИНГ", INDEPENDENT Leasing (ранее "Промсвязьлизинг") и др. Например, страхование имущества, передаваемого по договору лизинга, является обязательной составляющей лизинговых платежей в деятельности ЛК "КАМАЗ".
       Оформление  страховки - обязательное условие договора лизинга, в первую очередь если объектом лизинга является недвижимость. Так, собственники офисных помещений все чаще требуют страховку при сдаче офиса в аренду. Основываясь на прогнозах роста оборотов лизинговых компаний, страховщики предсказывают дальнейшее увеличение объема операций в этой сфере. По данным рейтингового агентства "Эксперт РА", прирост объема средств, профинансированных по договорам лизинга российскими компаниями, составил 49% за девять месяцев 2003 г. по отношению к аналогичному периоду 2002 г. Ввиду увеличения втрое объема российского лизинга в 2007 г., доля страхования лизинговых операций в России в 2007 г. выросла до 95%. В связи с этим из всех способов минимизации рисков ведущие лизинговые компании страны предпочитают страхование.
       В страховании лизинговых операций имеет  место и перестрахование, которое  применяется лизинговыми компаниями при значительной стоимости поставляемого  по лизингу имущества. Статьей 967 ГК РФ данный механизм предусмотрен. При  этом риск выплаты страхового возмещения или страховой суммы, принятый на себя страховщиком по договору страхования, может быть им застрахован полностью  или частично у другого страховщика (страховщиков) по заключенному с последним  договору перестрахования. Обычно страховая  компания берет на себя лишь 10 - 20% общего объема страховой суммы, а остальное  передают по договору более крупным  операторам либо формируют страховой  пул. На величине тарифа эта операция не отражается: он составляет 0,15 - 0,6% от страховой суммы при безусловной  франшизе 0,5 - 2% от размера убытка.
       Залоговым объектом может быть и само лизингуемое имущество. Лизингодатель обычно сохраняет право собственности на это имущество, что дает юридические преимущества лизингу в сравнении с займом на покупку имущества и передачей его в залог кредитору.
       Аванс в соответствии с Гражданским  кодексом РФ является формой коммерческого  кредита, в связи с чем авансовые платежи, перечисляемые лизингополучателями в адрес лизингодателей, следует рассматривать как одну из форм финансирования сделок. Вместе с тем аванс - это и способ обеспечения сделки, а в настоящее время - самый распространенный способ минимизации риска на первой стадии заключения лизингового договора. Аванс применяют все действующие лизинговые компании России. Разница лишь в размере авансового платежа, который лизингополучатель при оформлении договора лизинга должен выплатить. Если ранее (до 2004 г.) ставка аванса балансировала между 25 и 50% от стоимости имущества, то в настоящее время размер авансовых платежей варьируется уже с 8 - 9% до 20 - 30%. Некоторые лизинговые компании для своих крупных клиентов или постоянных клиентов используют нулевую ставку авансовых платежей. Сегодня прослеживается постепенное уменьшение величины авансовых платежей.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.