На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


контрольная работа НДС и специальные налоговые режимы

Информация:

Тип работы: контрольная работа. Добавлен: 09.07.2012. Сдан: 2010. Страниц: 25. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования
Дальневосточный государственный университет 
(ДВГУ)
Институт  менеджмента и бизнеса
Финансовый  факультет
Финансы и кредит 
 
 
 
 

Оценка  финансовой устойчивости и пути ее повышения
(на примере  ЗАО «Тихоокеанская мостостроительная  компания) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Дипломная работа
студентки группы 1351-д
Молевой Ксении Владимировны 
 
 
 

Научный руководитель
Соколова  Надежда Николаевна к.э.н., доцент  
 
 
 
 
 
 
 
 

Владивосток
2009 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение  

      Оценка  финансовой устойчивости предприятия  является в определенной мере новым  явлением в отечественной экономической  теории и практике. Эта необходимость  обусловлена в первую очередь  переходом нашей экономики на рыночные отношения, в условиях которых  залогом выживаемости предприятия  служит его финансовая устойчивость. Определение границ финансовой устойчивости относится к числу наиболее важных экономических проблем, поскольку  недостаточная финансовая устойчивость может привести к утрате платежеспособности и в конечном счете к банкротству.
      Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы  обеспечить постоянное превышение доходов  над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий  самовоспроизводства.
     Способность предприятия своевременно выполнять  свои внутренние и внешние обязательства, финансировать деятельность предприятия  на расширенной основе и поддерживать свою платежеспособность в любых  обстоятельствах свидетельствует  о его устойчивом финансовом положении.
      В связи с этим вопросы оценки финансовой устойчивости в условиях резко обострившегося кризиса неплатежей выходят на одно из первых мест в области управления финансами российских предприятий. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, то оно имеет ряд  преимуществ перед другими предприятиями  того же профиля для получения  кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе  квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость предприятия, тем более  оно независимо от неожиданного изменения  рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.
      Кроме того, оценка финансовой устойчивости является основным элементом анализа  финансового состояния, необходимым  для контроля, позволяющего оценить  риск нарушения обязательств по расчетам предприятия.
      Все выше названное обуславливает актуальность оценки и анализа финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта и определяет цель исследования – оценить финансовую устойчивость предприятия и дать предложения по ее повышению.
     В соответствии с целью поставлены для разрешения следующие задачи:
          -        изучить теоретические  аспекты категории «финансовая  устойчивость»;
     -       определить информационную базу  финансового анализа;
     -       раскрыть методики оценки финансовой  устойчивости предприятия;
     -       провести оценку финансовой устойчивости  объекта исследования;
     -       определить пути повышения финансовой  устойчивости.
     Решение задач опирается на информацию, содержащуюся в финансовой отчетности, оперативном  бухгалтерском учете и других источниках.
      Предмет исследования – финансовые процессы, протекающие на предприятии.
      В качестве объекта исследования взята  хозяйственная деятельность ЗАО  «Тихоокеанская мостостроительная  компания», которое осуществляет свою деятельность с 2005г. на основании Устава.
      Во  введении обоснован выбор темы, ее актуальность и значение, сформулирована цель исследования и в соответствии с нею поставлены задачи.
      Изучению  теоретических основ финансовой устойчивости предприятия посвящен первый раздел работы, в котором  рассматриваются экономическая  сущность и содержание финансовой устойчивости предприятия, факторы, влияющие на нее, и  раскрываются методики оценки финансовой устойчивости.
      Второй  раздел посвящен оценке финансовой устойчивости объекта исследования через анализ финансовых коэффициентов устойчивости и расчет обеспеченности запасов  источниками их формирования.
      В третьем разделе сформулированы основные направления решения проблем  финансовой устойчивости предприятия  путем повышения эффективности  управления дебиторской и кредиторской задолженностью.
      Метод исследования — системный подход, при котором любая система (объект) рассматривается как совокупность взаимосвязанных элементов. Новизна  исследования заключается в попытке  использования перспективного развития анализируемого предприятия, основывающаяся на базе современных знаний и достижений в области оценки финансового  положения и устойчивости предприятий, по мнению автора исследования способной  вывести  на качественно более  высокий уровень конкурентоспособности.
     Методологической  основой исследования явились: законы РФ, руководящие документы по развитию отрасли, нормативные акты и документы, монографии и труды российских и зарубежных экономистов, публикации в периодической печати по рассматриваемой проблеме. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ  ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ 

      1.1 Экономическая сущность  и содержание финансовой  устойчивости предприятия 

      В экономической литературе до настоящего времени не выработан единый подход к определению сущности понятия  финансовой устойчивости  предприятия.
      Прежде  чем дать определение финансовой устойчивости, необходимо обратиться к терминологической стороне  этого вопроса. Так, В. Даль1 дает определение исходного понятия «устойчивость» от слова «устаивать, устоять противо кого, чего – стоять твердо, выстоять, успешно противиться силе, выдержать, не уступить. Устойчивый, стойкий, крепкий, твердый, не шаткий». Другими словами, можно сказать, что устойчивость – это стойкость, неподверженность риску потерь и убытков, постоянность.
      Рассмотрим  мнения различных авторов о сущности и содержании финансовой устойчивости.
      В.В.Ковалев  и О.Н.Волкова2  утверждают, что из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Следовательно, финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств. С точки зрения М.В.Мельник3  финансовое состояние считается устойчивым, если предприятие располагает достаточным объемом капитала для того, чтобы обеспечивать непрерывность своей деятельности, связанную с производством и реализацией продукции в заданном  объеме, а также полностью и своевременно погашать свои обязательства перед персоналом по выплате заработной платы, бюджетом по уплате налогов и поставщиками за полученные от них поставки и услуги, формировать средства для обновления и роста внеоборотных средств.
      А.Д.Шеремет  и Р.С.Сайфулин4  представляют финансовую устойчивость предприятия как определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. С ними соглашаются М.С. Абрютина и А.В. Грачев 5 – финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров.
    С свою очередь, Л.А.Богдановская, Г.Г.Виноградов6 утверждают, что понятие финансовой устойчивости предприятия связано тесно с перспективной платежеспособностью. Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа (особенно инвесторам) определить финансовые возможности предприятия на длительную перспективу. Поскольку в условиях рыночной экономики осуществление процесса производства, его расширение, удовлетворение различных нужд предприятия производятся за счет самофинансирования, а при их  недостаточности – заемных, то большое значение имеет финансовая независимость от внешних заемных источников, хотя обойтись без низ сложно. Поэтому изучаются соотношения заемного, собственного и общего капитала с различных позиций.
    А.Д.Шеремет  и Е.В. Негашев7  не дают определения, а считают, что разница реального собственного капитала и уставного капитала является основным исходным показателем устойчивости финансового состояния предприятия.
    В.М.Родионова  и М.А.Федотова считают, что финансовая устойчивость – это состояние  ее финансовых ресурсов, их распределение  и использование, позволяющее обеспечивать развитие предприятия на основе роста  прибыли и капитала при сохранении  платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
    В.В.Бочаров8  один из немногих, который не представляет финансовую устойчивость как группу характерных показателей, а дает формулировку определения финансовой устойчивости: финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта – это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности предприятия.
    Наиболее  подробно на наш взгляд раскрывает  финансовую устойчивость предприятия  Г.В.Савицкая9 : «Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде.
    Для наглядности понятийного аппарата  в анализе финансовой устойчивости можно произвести систематизацию в  табл. 1.1.  

Таблица 1.1 – Систематизация понятийного аппарата в анализе финансовой устойчивости10           
№ п/п  Авторы Мнения о финансовой устойчивости
1 3 3
Соотношения собственных и заемных источников
1 В.В.Ковалев …соотношение собственных  и заемных средств…
2 Л.А.Богдановская, Г.Г.Виноградов …перспективная  платежеспособность… соотношения  заемного, собственного и общего капитала….
3 В.М.Родионова …наличие собственных  оборотных средств, их сохранность, соотношение между собственными и заемными средствами…
Показатели
4 М.С.Абрютина, А.В.Грачев …надежно гарантированная  платежеспособность…
5 А.Д.Шеремет, Е.В.Негашев …разница реального  собственного и уставного капитала…
6 В.В.Бочаров …состояние денежных ресурсов, обеспечивающее развитие предприятия  за счет собственных средств …
Прочее 
7 А.Д.Шеремет, Р.С.Сайфулин …определенное состояние  счетов предприятия, гарантирующее  его постоянную платежеспособность
8 Г.В.Савицкая …обеспечение гибкой структуры капитала, обеспечение  постоянного превышения доходов  над расходами с целью сохранения платежеспособности…
      Таким образом, рассмотрев понятийный аспект финансовой устойчивости предприятия  можно сделать вывод, что не все  авторы излагают свою формулировку понятия  «финансовая устойчивость», большинство  из них представляют финансовую устойчивость более узко, выражая понятие одним  или двумя показателями. 
      Финансовая  устойчивость предприятия предполагает ее способность успешно повышаться под воздействием изменений внешней  и внутренней среды. Таким образом, финансовая устойчивость предприятия  предопределяется влиянием совокупности внутренних и внешних факторов. 
 

      1.2 Факторы, влияющие  на финансовую  устойчивость  

    Финансовая  устойчивость предприятия формируется  под влиянием ряда факторов, которые  делят на две большие группы.
      Внутренние факторы являются  зависимыми и, поэтому предприятия  посредством влияния на эти  факторы может корректировать  свою финансовую устойчивость 
(рис. 1.1).
    Первую  группу факторов образуют организационно-управленческие, определяющие основные направления, цели и стратегию развития предприятия. Организационная структура определяется целями предприятия и должна обеспечивать непрерывность производственного  процесса, влиять на характер структуры  управления, эффективность которой  зависит от постоянного ее совершенствования  в зависимости от влияния внешних  и внутренних факторов.
    Вторая  группа внутренних факторов, путем  воздействия на которые можно  повысить финансовую устойчивость предприятия, представлена производственными факторами, куда входят: объем, ассортимент, структура, качество продукции; себестоимость, обеспеченность основными  оборотными средствами и уровень их использования; наличие и степень развития инфраструктуры; экология производства.  
 

    Факторы, влияющие на финансовую устойчивость
    

    Рис. 1.1
      Источник: Васильева  Л.С. Финансовый анализ. М.., 2008. С.495 

    Рост  объема производства продукции, улучшение  ее качества, изменение структуры  продукции оказывают непосредственное влияние на результативность работы предприятия, увеличение спроса на нее  и повышение цен, результатом  чего становится рост прибыли предприятия  и, следовательно, повышение его  финансовой устойчивости.
    Финансово-экономические  факторы образуют третью группу факторов, направленных на повышение финансовой устойчивости предприятия, что возможно по следующим направлениям: постоянный финансовый анализ деятельности предприятия; повышение его платежеспособности; оптимизация структуры имущества и источников его формирования; оптимизация соотношения собственных и заемных средств; повышение прибыльности и рентабельности.
    Особое  внимание предприятиям следует уделять  определению оптимального размера  необходимых оборотных средств, т.к. данный показатель непосредственно  влияет на конечные результаты их деятельности. В процессе удовлетворения потребности  предприятия в необходимых оборотных  средствах надо обращать внимание на качество поставляемых  оборотных  средств, их ассортимент, ритмичность  поставок.
    Аспект  влияния совокупности факторов применителен и к платежеспособности, как важнейшей  составляющей финансовой устойчивости предприятия.
    Финансовая  устойчивость предприятия также  во многом определяется уровнем и  качеством менеджмента, требующими постоянного совершенствования, что  должно быть направлено на обеспечение  координации, взаимосвязанности и  интегрирования всех функций управления в единое целое.
    Немаловажную  роль в обеспечении финансовой устойчивости предприятия играет формирование высокой  культуры предприятия и его репутация. Культура предприятия отражает его  нравы, обычаи, поощряет определенные нормы поведения персонала и  привлекает подходящих работников. Репутация  предприятия, формируемая его партнерами, сотрудниками, общественным мнением  побуждает клиента пользоваться услугами именно данного предприятия.
    К внешним факторам, влияющим на финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия, составляют: слабость правового  режима, инфляция издержек, противоречивая государственная финансовая политика, чрезмерная налоговая нагрузка, государственное  или муниципальное участие в  капитале предприятия.
    Таким образом, можно сделать вывод, что  влияние всех перечисленных выше факторов может ослаблять финансовую устойчивость предприятия и понижать его платежеспособность, особенно, если влияние внутренних дополняется  взаимодействием с внешними и  наоборот. Однако данная взаимосвязь  факторов может оказывать и благотворное влияние на финансовое состояние  организации, в т.ч. и на ее финансовую устойчивость и платежеспособность, в силу возможного регулирования  факторов самим предприятием.
    В целом можно сказать, что финансовая устойчивость — это комплексное  понятие, обладающее и внешними формами  проявления, формирующееся в процессе всей финансово-хозяйственной деятельности, находящееся под влиянием множества  различных факторов. Решение практических задач в оценке финансовой устойчивости предприятия опирается на информационную базу.  
 

    1.3 Информационная база  финансового анализа 

      Сбор  и аналитическая обработка исходной финансовой информации зависят от того, кто является основным потребителем или пользователем финансовой отчетности фирмы (предприятия, организации), а также от преследуемых ими интересов:11
      - инвесторы (собственники, рядовые акционеры, институциональные инвесторы) – анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы (увеличение или уменьшение доли собственного капитала, эффективность использования ресурсов администрацией предприятия);
      - кредиторы (коммерческие банки и другие институциональные заимодавцы, поставщики) - на основании финансовой информации фирмы определяют выгодность помещения в предприятие своих капиталов и вырабатывают условия коммерческого кредитования данной фирмы (целесообразность продления кредита, гарантии его возврата);
      - профсоюзы и служащие по поводу оценки способности данной фирмы выплачивать более высокую зарплату;
      - поставщики и заказчики продукции фирмы по поводу оценки ее способности выполнять взятые обязательства;
      - государственные органы по поводу выполнения налоговых обязательств, выполнения требований государственного регулирования финансовой деятельности фирмы;
      - население по поводу перспектив деловых контактов с фирмой;
      - деловые и научные круги, изучают потенциальное место фирмы в своей отрасли, на национальных и зарубежных рынках, и определяющие ее рейтинги.
      Следовательно, все многообразие связей, в которые  фирма вступает с субъектами внешней  среды, базируется на финансовой информации об этой фирме, позволяющей им оценивать возможность практической реализации своих экономических интересов во взаимоотношениях с данной фирмой. Наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния предприятия являются формы бухгалтерской отчетности.
      Основными формами финансовой (бухгалтерской) отчетности российских предприятий  являются :
      - “Баланс предприятия” (форма №1);
      - “Отчет о прибылях и убытках” (форма №2);
      - “Отчет о движении денежных средств” (форма №4);
      - “Приложение к балансу предприятия” (форма №5)
      В первую очередь – это бухгалтерский  баланс (форма №1). Согласно действующим  нормативным документам баланс в  настоящее время составляется в  оценке нетто. Актив баланса характеризует  имущественную массу предприятия, то есть состав и состояние материальных ценностей, находящихся в непосредственном ведение хозяйства. Пассив баланса  характеризует состав и состояние  прав на эти ценности, возникающих  в процессе хозяйственной деятельности предприятия у различных участников коммерческого дела (предпринимателей, акционеров, государства, инвесторов, банков и т.д.).
      Баланс  позволяет оценить эффективность  размещения капитала предприятия, его  достаточность для текущей и  предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заемных  источников, а также эффективность  их привлечения.
      На  основе информации баланса внешние  пользователи могут принять  решение  о целесообразности и условиях ведения  дел с данным предприятием как  с партнером, оценить кредитоспособность предприятия как заемщика, оценить  возможные риски своих вложений, целесообразность приобретения акций  данного предприятия и его  активов и другие вопросы.
     Отчет о прибылях и убытках (форма №2) содержит информацию о процессе формирования прибыли за определенный период времени. Данные формы №2 объединяют показатели баланса на начало и конец отчетного периода.
     Отчет о движении денежных средств (форма  №4) отражает остаток денежных средств  на начало года, поступления и расход в течения года, остаток на конец  года.
     Приложение  к балансу (форма №5) включает девять разделов, отражающих движение собственного и заемного капиталов, дебиторской  и кредиторской задолженности и  др.
     Вместе  с тем бухгалтерская отчетность является важнейшим, но не единственным источником информации для анализа  финансовой устойчивости. Для этих целей привлекается целый ряд  разнообразной документации:
     1. Регистры синтетического и аналитического  учета (первичная документация, оборотно - сальдовые ведомости, журналы-ордера);
     2. Статистическая отчетность ( «Сведения  о финансовом состоянии организации» (ф. № П-3));
     3. Маркетинговая информация (емкость  рынка, предпочтения потребителей, информация о конкурентах).
      На  основе собранной информации определяется финансовая устойчивость предприятия  с помощью абсолютных и относительных  показателей. 
 

      1.4 Методики оценки  финансовой устойчивости 
 

      В основе оценке финансовой устойчивости лежат абсолютные показатели.12 Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие (либо несоответствие – излишек или недостаток) величины источников средств для формирования запасов. При этом имеются в виду источники собственных и заемных средств.
    Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько  показателей, которые отражают различные  виды источников13:
    наличие собственных оборотных средств:
 
                                      СОС = (ст.490-ст.190)                                           (1.1) 

      2)наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат:  

                               СДИ = (ст.490+ст.590-ст.190)                                      (1.2) 

    3)общая величина основных источников формирования запасов и затрат:
     
                               ВИ = (ст.490+ст.590+ст.610-ст.190)                            (1.3)
             
      После расчетов данных показателей, они необходимы для расчета показателей обеспеченности запасов и затрат источниками  формирования.
      Показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют  показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:
      Излишек (+) или недостаток (-) СОС :
 
               Фс= СОС-ЗЗ = (ст.490-ст.190) – (ст.210+ст.220),                       (1.4)
      где  СОС – собственные оборотные  средства;
              ЗЗ – запасы и затраты. 

      Излишек (+) или  недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников:
 
            Фт=СДИ-33 = (ст.490+ст.590-ст.190)-(ст.210+ст.220),               (1.5)
         где  СДИ – собственный и  долгосрочный заемный капитал.     
     
      Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников:
 
                Фо=ВИ-ЗЗ = (ст.490+ст.590+ст.610-ст.190)-(ст.210+ст.220),             (1.6)
         где ВИ – величина основных  источников. 

     С помощью данных показателей определяется трёхкомпонентный показатель типа    финансовой ситуации :  

                                 
                                                         (1.7)
 

      Четыре  типа финансовой устойчивости, при  использовании метода абсолютных показателей:
      Абсолютная устойчивость финансового состояния. Фс ?О; Фт ?О; Фо ?0; т.е. S= {1,1,1};
      Нормальная устойчивость финансового состояния.  Фс< 0; Фт?0; Фо?0; т.е. S={0,1,1};
      Неустойчивое финансовое состояние: Фс<0; Фт<0;Фо?0;т.е. S={0,0,1};
      Кризисное финансовое состояние: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.
      Алгоритм  идентификации типа финансовой устойчивости, в которой находится предприятие, согласно изложенной выше классификации, представлен на рис. 1.2.
      Абсолютная  и нормальная устойчивость финансового  состояния предприятия характеризуется  высоким уровнем рентабельности деятельности предприятия и отсутствием  нарушения финансовой дисциплины. 
 

      Схема алгоритма идентификации типа финансовой устойчивости.
     
                           Исходные данные:
                    -внеоборотные активы;
                    - запасы;
                   - реальный собственный капитал;
                                   - долгосрочные пассивы;
                                  - краткосрочные кредиты и заемные  средства.
         
         
                 Вычисляемые показатели:
                -  излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств;
               -   излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования 
                    запасов;
               -   излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников
                   формирования  запасов.


                       Определение типа финансовой ситуации
                                     по значениям вычисляемых показателей 


     Абсолютная                  Нормальная                  Неустойчивое                    Кризисное
     устойчивость               устойчивость                     состояние                        состояние    
              (1)                                  (2)                                   (3)                                     (4) 
 

Рис 1.2
      Источник: Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа.  М.,2004. С.160 

      Неустойчивое  финансовое состояние характеризуется  нарушением финансовой дисциплины, перебоями  в поступлении денежных средств, снижением доходности деятельности предприятия.   

      Кризисное финансовое состояние предприятия  дополняется наличием регулярных неплатежей (просроченных ссуд банкам, просроченной задолженности поставщикам, наличием недоимок в бюджеты).
      Данный  метод анализа финансовой устойчивости достаточно удобен, однако, он не объективен и позволяет выявить лишь только внешние стороны факторов, влияющих на финансовую устойчивость, что потребовало расчета относительных характеристик и обеспечивает сопоставимость показателей.
      Весьма  важное значение имеет  финансовая независимость предприятия от внешних  заемных источников. Величина собственного капитала характеризует запас финансовой устойчивости предприятия, если она  превышает величину заемного капитала.
      Финансовая  устойчивость оценивается по соотношению  собственного и заемного капитала, темпам накопления собственного капитала в результате текущей и финансовой деятельности, мобильных и иммобилизованных средств предприятия, степени обеспеченности материальных оборотных средств  собственным капиталом.
      Итак, устойчивость финансового состояния  предприятия характеризуется системой относительных показателей –  финансовых коэффициентов, которые  рассчитываются в виде соотношений  абсолютных показателей актива и  пассива баланса. Финансовые коэффициенты анализируют, сравнивая их с базисными  величинами, а также изучая их динамику за отчетный период и за несколько  лет.
      В качестве базисных величин могут  быть использованы собственные показатели за прошлый год, среднеотраслевые показатели, а также показатели наиболее перспективных  предприятий. В качестве базы сравнения  могут также служить теоретически обоснованные или полученные путем  экспертных оценок величины, характеризующие  оптимальные или критические (пороговые) с точки зрения устойчивости финансового  состояния значения показателей.
      Для оценки финансовой устойчивости необходимо рассчитать следующие основные коэффициенты:14
      1. Коэффициент автономии (Ка), который вычисляется как отношение собственного капитала к итогу баланса по формуле: 

                                         Ка = П3 / ИБ ,                                                         (1.8)
          где      П3 – капитал и резервы,
                     ИБ – итог баланса. 

      Коэффициент характеризует финансовую устойчивость предприятия, его независимость  от заемного капитала. Минимальное пороговое значение коэффициента автономии на уровне 0,5 означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственным капиталом. Уровень автономии важен не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяет возможности для привлечения средств со стороны. В мировой практике этот коэффициент зафиксирован на достаточно высоком уровне – 0,6-0,7.
      2. Коэффициент концентрации заемного капитала (Ккп ): 

                               Ккп = (П4 + П5) / ИБ                                                      (1.9) 

      Два вышеперечисленных коэффициента дают в сумме единицу,  

                                    т.е. Ка + Ккп = 1.                                                              (1.10) 

      3. Коэффициент соотношения собственного  и заемного капитала (Кз/с) или коэффициент финансирования, определяемый как отношение величины внешних обязательств к сумме собственного капитала: 

                               Кз/с = (П4 + П5) / П3                                                           (1.11)
      Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала показывает, сколько заемного капитала привлечено на 1 рубль собственного капитала, вложенного в активы. Рост коэффициента отражает превышение величины заемных средств над собственными источниками их покрытия. Нормальным считается соотношение 1:2, при котором  примерно 33% общего финансирования сформировано за счет заемных средств.
      Если  полученное соотношение превышает  нормальное, то оно называется высоким (например, 3:1), а если оно ниже порогового, то низким (например, 1:3).
      4. Коэффициент текущей задолженности  (Кт.з. ) : 

                                     Кт.з. = КФО / ИБ ,                                                              (1.12)
      где КФО – краткосрочные финансовые обязательства. 

      Показывает  какая часть активов сформирована за счет заемных ресурсов краткосрочного характера.
    5. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (финансовой устойчивости) (Кд.ф.н.): 

                                 Кд.ф.н. =   (СК + ДЗК) / ИБ,                                                    (1.13)
       где ДЗК – долгосрочный заемный капитал. 

       Характеризует, какая часть активов баланса  сформирована за счет устойчивых источников.
    6. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) (Кп): 

                                      Кп= СК/ЗК,                                                                 (1.14) 

      7. Коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска (Кфл):
                                     Кфл = ЗК/СК,                                                                 (1.15)
      Данный  коэффициент считается одним  из основных индикаторов финансовой устойчивости.
      8. Коэффициент маневренности функционального  капитала (Кмфк) : 

                          Кмфк = (ДС + КФВ) / (П3 + П4 – А1)                                  (1.16) 

      Показатель  характеризует ту часть собственных  оборотных средств, которая находится  в форме денежных средств и  быстрореализуемых ценных бумаг, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель меняется в пределах от нуля до единицы. При  прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как  положительная тенденция.
      9. Коэффициент обеспеченности собственными  средствами (Коб): 

                         Коб = (П3 + П4 – А1) / А2                                                       (1.17) 

      Нормальное  ограничение для данного показателя ?0,1. Если коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного  периода имеет значение менее 0,1, то структура баланса организации  считается неудовлетворительной, а  сама организация – неплатежеспособной.
       10. Коэффициент прогноза банкротства  (Кпб): 

                 Кпб = (Зндс + ДС + КФВ – П5) / ИБ,                                           (1.18)
       где Зндс – запасы с учетом НДС;
             КФВ – краткосрочные финансовые  вложения;
             П5 – краткосрочные пассивы. 

        Рекомендуемое ограничение –  более 0. Коэффициент показывает  способность предприятия расплачиваться  по своим краткосрочным обязательствам  при условии благоприятной реализации  запасов. Если предприятие испытывает  финансовые затруднения, то этот  коэффициент снижается. Чем выше  значение показателя, тем ниже  вероятность банкротства.
      В целом для анализа финансовой устойчивости применяется целый  ряд коэффициентов. Они в определенной степени показывают уровень финансовой устойчивости предприятия, но не дают общий вывод. Для получения обобщающих характеристик необходимо воспользоваться  моделью комплексной бальной  оценки финансовой устойчивости, которая  использует в качестве факторов-признаков  коэффициенты финансовой устойчивости.
      Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия:
       1. Сводный коэффициент платежеспособности (Ксп): 

             Ксп = (А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3)                               (1.19) 

       2. Коэффициент быстрой ликвидности  (Кбл) : 

              Кбл = (А1+А2)/(П1+П2)                                                                (1.20) 

       3. Коэффициент текущей ликвидности  (Ктл):  

           Ктл = (А1+А2+А3)/(П1+П2)                                                            (1.21) 

       4. Коэффициент обеспеченности собственными  оборотными средствами (Косс): 

          Косс = (П4-А4)/(А1+А2+А3)                                                             (1.22) 

       5. Коэффициент финансовой устойчивости (Кфу): 

          Кфу = (П4+П3)/ИБ                                                                           (1.23)
       Порядок построения модели:
       1) определение состава и ранжирование  показателей по степени их  важности в оценке финансового  состояния;
       2) назначение чувствительности и  присвоение количества баллов  за единицу оценки каждого  показателя;
Таблица 1.2 - Рекомендуемые значения коэффициентов  для некоторых отраслей экономики.
Показа-тели Среднее значение По видам  отраслей
торговля машино-строение строитель-ство легкая  промышле-нность
химическая промышленность
Ксп 1,1-0,9 0,9-0,8 1,1-0,9 1,2-1,0 1,0-0,8 1,2-1,1
Кбл 1,6-1,4 1,4-1,3 1,6-1,4 1,5-1,4 1,4-1,3 1,6-1,5
Ктл 2,1-2,0 1,8-1,6 2,3-2,1 2,5-2,1 2,0-1,8 2,5-2,1
Косс 0,25-0,15 0,15-0,08 0,25-0,15 0,25-0,15 0,2-0,15 0,2-0,15
Кфу 0,65-0,55 0,45-0,35 0,7-0,5 0,75-0,6 0,6-0,5 0,7-0,55
      Источник: Анализ и диагностика финансово-хозяйственной  деятельности предприятий / Под ред. проф. В.Я. Позднякова. М.,2009. С.228 

       3) установление классов финансового  состояния и назначение диапазона  и количества баллов по каждому  из показателей за нахождение  в данном классе (табл. 1.2);
      4) суммирование баллов и назначение  диапазона бальных оценок каждому  классу финансового состояния  (табл. 1.3). 

Таблица 1.3 – Распределение предприятий  по типам финансовой устойчивости .
Показатели  Тип финансовой устойчивости
Iкл. IIкл. IIIкл. IVкл. Vкл. VIкл.
Ксп >1,0 0,9 0,8 0,7 0,6 <0,5
Кбл >1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 <1,0
Ктл >2,1 1,9 1,7 1,5 1,3 <1,1
Косс >0,2 0,17 0,14 0,11 0,08 <0,06
Кфу >0,6 0,55 0,5 0,45 0,4 <0,35
      Источник: там же.
       Iкл. – финансово устойчивые и платежеспособные предприятия;
       IIкл. – нормальная устойчивость, возможны эпизодические краткосрочные задержки платежей;
       IIIкл. – развитие неустойчивого финансового состояния предприятия, увеличение частоты и времени просрочки платежей;
       IVкл. – хроническая финансовая неустойчивость и неплатежеспособность предприятия;
         Vкл. – кризисное финансовое состояние предприятия;
       VIкл. – банкротное состояние предприятия.
       На  сегодняшний день в экономической  литературе рассматриваются различные  определения сущности финансовой устойчивости предприятия и методики ее оценки.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2 ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ  УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 

2.1 Организационно – экономическая характеристика предприятия 

     Закрытое  акционерное общество «Тихоокеанская мостостроительная компания» (Joint Stock Company “Pacific Bridge Building Company”) создано 14 мая 2005 года.
     Общество  создано для ведения предпринимательской  деятельности с целью получения  прибыли и удовлетворения общественных потребностей.
     Компания  имеет лицензию, на осуществление  следующих видов деятельности, действие которой распространяется на территории Российской Федерации:
   - строительство, реконструкция, ремонт и содержание железнодорожных, автодорожных и городских мостов (малых, средних, больших), путепроводов, эстакад, и прочих дорожных сооружений, а также строительство, реконструкция, ремонт и содержание гражданских зданий и сооружений;
     - строительство, реконструкция,  ремонт автомобильных дорог III – IV категорий, магистральных дорог и городских улиц;
   - выполнение любых бетонных работ,  изготовление сборных бетонных  и железобетонных конструкций,  металлоконструкций, производство  товарного бетона;
    - монтаж металлических, деревянных, бетонных и железобетонных конструкций;
   - берегоукрепительные работы, устройство  фундаментов различных сооружений, свайные работы;
   -  земляные работы: разработка, планировка, уплотнение грунтов.
     ЗАО «ТМК» является динамично развивающейся  компанией. Так, с 2006 года по 2008 год объем СМР, выполненных собственными силами составил 1 715  млн. рублей, увеличившись со 125 млн.  рублей в 2006 году до 905 млн. рублей за 2008 год.
     Создание  экономически обоснованного уровня нормативов оборотных и внеоборотных активов для ЗАО «ТМК» является необходимым условием обеспечения  непрерывного производственного процесса (табл. 2.1). 

Таблица 2.1 – Динамика изменения оборотных  и внеоборотных активов ЗАО «ТМК»  за 2006-2008гг.
Активы  2006г. 2007г. 2008г.
тыс.руб. % тыс.руб. % тыс.руб. %
оборотные 212292 60,28 265983 61,51 734322 69,41
внеоборотные 139859 39,72 166509 38,49 323681 30,59
Баланс 352151 100 432492 100 1058003 100
 
     Так, в начале своей деятельности (2006г.) стоимость оборотных активов  составляла 212292 тыс.руб. или 60,28% ,  а  внеоборотных – 139859 тыс.руб. или 39,72% соответственно. На конец 2008г. оборотные активы увеличились на 522030 тыс.руб., а внеоборотные – на 183822 тыс.руб. При этом удельный вес оборотных активов увеличился, а внеборотных – снизился.
     За 2007г. предприятием было получено доходов  в размере 1205818 тыс.руб., наибольшую часть которых составила выручка  от реализации строительных работ –1 173 025 тыс.руб. или 97,3%, прочие доходы составили 32793 тыс.руб. В 2008г. доходы предприятия увеличились практически в 3 раза и стали составлять 3 426 986 тыс.руб. Такой рост связан с увеличением объемов работ.
     Состояние и использование основных средств  – один из важнейших аспектов аналитической  работы, так как именно они являются материальным воплощением научно-технического прогресса – главного фактора  повышения эффективности любого производства.
     Более полное и рациональное использование  основных средств и производственных мощностей предприятия способствует улучшению всех его технико-экономических  показателей: росту производительности труда, повышению фондоотдачи, увеличению выпуска продукции, снижению ее себестоимости, экономии капитальных вложений.
     В таблице 2.2 представлены состав и структура  основных фондов ЗАО «ТМК». 

Таблица 2.2 – Состав и структура основных производственных фондов в ЗАО «ТМК»  за 2006-2008гг.
Состав  и виды фондов 2006г. 2007г. 2008г.
тыс.руб. % тыс.руб. % тыс.руб. %
Здания  16113 16 24333 16,5 82862 25,6
Сооружения  - - 20794 14,1 28160 8,7
Машины  и оборудование 80769 80,2 91582 62,1 173169 53,5
Транспортные  средства 678 0,6 7816 5,3 34310 10,6
Производственный  и хозяйственный инвентарь 3149 3,2 2950 2 5180 1,6
Всего 100709 100 147475 100 323681 100
 
     Наибольший  удельный вес в основных средствах  в течении 3 лет занимают машины и  оборудования: 2006г. – 80,2%, 2007г. – 62,1%, 2008г. – 53,5%. Ситуация с наименьшим удельным весом менялась: так в 2006г. это  были транспортные средства (0,6%), а в 2007-2008гг. – производственный и хозяйственный  инвентарь (2% и 1,6% соответственно). В  целом в 2008г. произошло увеличение по всем объектам основных фондов по сравнению  с 2006г. это обусловлено переоценкой  основных средств, так и введением  в эксплуатацию объектов производственного  назначения.
     Основная  экономическая характеристика основных производственных фондов – это показатели обеспеченности и эффективности  их использования. На предприятии рассчитывают показатель фондовооруженности труда , как характеристику обеспеченности фондами, и показатели фондоотдачи  и фондоемкости, как эффективности  использования фондов (табл. 2.3).
     Согласно  произведенным расчетам предприятие  на каждый рубль, вложенный в основные производственные фонды, в 2006г. получало 14 руб., в 2007г. – около 10 руб., а в 2008г. – 16 руб.  Снижение фондоотдачи произошло  за счет того, что в 2007г. по сравнению  с 2006г. выручка от продаж увеличилась  примерно на 72% при том, что основные средства увеличились на 46%.   

Таблица 2.3 - Показатели обеспеченности и эффективности использования основных производственных фондов в ЗАО «ТМК» за 2006-2008гг.
Показатели  2006г. 2007г. 2008г.
Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс.руб. 57 493 124 092 207 125
Выручка от реализации, тыс.руб. 839 807 1 173 025 3 407 372
Среднегодовая численность работников, чел. 904 974 1025
Фондоотдача , руб. 14,62 9,52 16,45
Фондоемкость  , руб. 0,07 0,12 0,06
Фондовооруженность, тыс.руб. 63,51 127,41 202,07
 
     Что касается показателя фондовооруженности, который в течении рассматриваемых  периодов вырос на 138,56тыс.руб., то он показывает, что на каждого работника  приходится в 2006г. 63,51 тыс.руб. активной части основных производственных фондов, в 2007г. – 127,41 тыс.руб., в 2008г. – 202,07 тыс.руб. Это свидетельствует о повышении  эффективности основных производственных фондов. 
     Учитывая  жесткую конкуренцию на рынке  строительных услуг, компания принимает  меры по обновлению производственных мощностей. Постоянно обновляется  технический парк, автомобильный  парк, крановое хозяйство и буровая  техника. Автомобильный парк насчитывает 89 машин различной грузоподъемности и назначения. Парк механизмов состоит из 62 единиц техники, среди которой землеройные, грузоподъемные и дорожные механизмы. Компания владеет 105 единицами оборудования – это компрессоры, электростанции, сварочные станции, которые позволяют осуществлять производство строительных и монтажных работ.
     Компания  располагает производственными  базами в г. Владивостоке и г. Уссурийске с подъездными путями. Базы оснащены бетонными заводами МБЗ по производству бетона и раствора, мощностью до 4 000 м3 в месяц, цехами по выпуску бетонных и железобетонных конструкций мощностью до 400 м3: балок пролетного строения, ригелей, свай, столбов, дорожных и переходных плит, а также различных фундаментных блоков и цехами по изготовлению металлических конструкций.
     Лаборатории компании  выполняют весь комплекс по испытанию бетонных и железобетонных конструкций, контролю качества строительства  автомобильных дорог.
     Самым важным фактором для развития компания являются – кадры. В 2005 году в компании было 600 сотрудников, в настоящее  время - более тысячи. Рост численности  вызван  увеличением объемов работ.
     В компании 160 инженерно-технических  работников, имеющих основную специализацию  «мосты и тоннели». Большинство –  выпускники Хабаровского государственного технического университета. И предприятие  продолжает финансировать профессиональную подготовку, переподготовку и повышение  квалификации работников. В  ВУЗах  по профильным специальностям обучается 40 человек.
     Одной из главных целей деятельности компании – является урегулирование социально-экономических, трудовых и профсоюзных отношений, оказание социальных льгот, компенсаций  работникам компаний. Развитие и укрепление экономического положения работников общества является основой повышения  их благосостояния и отвечает интересам  компании.
     ЗАО «ТМК» - это одна из крупнейших мостостроительных  организаций. Обладая мощным производственно-технологическим  и инженерным потенциалом, опираясь на собственный опыт и лучшие традиции российского мостостроения, компания способна решать задачи по строительству  мостовых сооружений любой сложности, реконструкции автодорог и строительству  искусственных сооружений.
     Деятельность  компании характеризуется постоянным творческим поиском, совершенствованием методов строительства мостов, поиском  инженерных решений, соответствующих  мировому опыту и стандартам. 

     2.2  Анализ финансового  положения 

      Устойчивость  финансового положения предприятия  в значительной степени зависит  от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. общее представление об имеющих  место качественных изменений в  структуре средств и их источниках, а также о динамике этих изменений, можно получить с помощью вертикального  анализа отчетности (таблица 2.4). 

Таблица 2.4 – Вертикальный анализ баланса  ЗАО «ТМК» за 2006-2008гг.
Показатели  2006г. 2007г. 2008г. Изменение   2008г. по сравнению 2006г.,тыс.руб.
тыс.руб. % тыс.руб. % тыс.руб. %
1 2 3 4 5 6 7 8
АКТИВ
1. Внеоборотные активы:              
1.1 Основные средства 100709 28,5 147475 34,1 266776 25,2 +166067
1.2 Незавершенное строительство 37679 10,7 16993 3,9 54492 5,2 +16813
1.3 Отложенные налоговые активы 1471 0,5 1644 0,4 2413 0,2 +942
Итого по разделу I 139859 39,7 166509 38,4 323681 30,6 +183822
2. Оборотные активы:              
2.1 Запасы 186642 53,0 165086 38,1 192965 18,2 +6323
в том числе   - сырье и  материалы
 
78312
 
22,2
 
68626
 
15,8
 
137272
 
13,0
 
+58960
  - затраты в незавершенном производстве 106144 30,1 50354 11,6 18954 1,8 -87190
  - готовая продукция 151 0,04 44324 10,2 31704 2,9 +31553
  - расходы будущих периодов 2035 0,66 1782 0,5 5035 0,5 +3000
2.2 НДС 836 0,2 800 0,2 11414 1,1 +10578
2.3 Дебиторская  задолженность 24756 7,0 96807 22,3 329748 31,2 +304992
2.4 Денежные  средства 58 0,1 3290 1,0 200195 18,9 +200137
Итого по разделу II 212292 60,3 265983 61,6 734322 69,4 +522030
Баланс  352151 100 432492 100 1058003 100 +705852
Окончание таблицы 2.4
1 2 3 4 5 6 7 8
ПАССИВ
3. Капитал и резервы:              
3.1 Уставный  капитал 3000 0,8 3000 0,7 3000 0,3 0
3.2 Резервный  капитал 150 0,04 150 0,03 150 0,01 0
3.3 Нераспределенная  прибыль (убыток) 9192 2,66 36413 8,37 218319 20,59 +209127
Итого по разделу III 12342 3,5 39563 9,1 221469 20,9 +209127
4. Долгосрочные обязательства:              
4.1 Займы  и кредиты 16000 4,5 96000 22,2 16000 1,5 0
4.2 Отложенные  налоговые обязательства 6822 2,0 3832 0,9 17239 1,6 +10417
Итого по разделу IV 22822 6,5 99832 23,1 33239 3,1 +10417
5.Краткосрочные  обязательства:              
5.1 Займы  и кредиты  136884 38,8 57503 13,3 - - -136884
5.2 Кредиторская  задолженность 180103 51,2 234228 54,1 791689 74,8 +611586
в том числе: - поставщики  и подрядчики
 
157131
 
44,6
 
172479
 
39,9
 
541442
 
51,2
 
+384311
- перед  персоналом труда 13622 3,9 19450 4,5 68975 6,5 +55353
- перед  государственными внебюджетными  фондами 3477 1,0 4461 1,1 6593 0,6 +3116
- перед  бюджетом 3130 0,9 28991 6,7 158705 15,0 +155575
- прочие  кредиторы 2744 0,7 8847 1,9 16154 1,5 +13410
5.3 Резервы  предстоящих расходов - - 1366 0,4 11066 1,1 +11066
Итого по разделу V 316987 90,0 293097 67,8 803295 75,9 +486308
Баланс 352151 100 432492 100 1058003 100 +705852
 
      Вертикальный  анализ показал, что в 2008г. по сравнению  с 2006г. произошло значительное увеличение по всем статьям баланса, за исключением  статьей «Затраты в незавершенном  производстве» и «Займы и кредиты» в краткосрочном периоде, которые  снизились на 87190 тыс.руб. и на 136884 тыс.руб. соответственно.
      Внеоборотные  активы в 2008г. по сравнению с 2006г. увеличились  на 183822 тыс.руб., из них увеличение на 157172 тыс.руб. произошло в 2008г. Это  увеличение произошло в основном за счет увеличения основных средств  на 166067 тыс.руб.
      В оборотных активах в 2006г. наибольший удельный вес занимают запасы, а  именно затраты в незавершенном  производстве (30,1%), а наименьший удельный вес - денежные средства (0,1%). В 2008г. структура  оборотных активов изменилась за счет того, что наибольший удельный вес стала занимать дебиторская  задолженность (31,2%), а наименьший –  НДС (1,1%).   А в динамике  дебиторская  задолженность увеличилась на 304992 тыс.руб., денежные средства – на 200137 тыс.руб.
       В 2008г. по сравнению с 2006г. произошел  рост удельного веса статьи  «Капитал и резервы» на 17,4 %. Это связано  с тем, что удельный вес нераспределенной прибыли увеличился на 17,93% или на 209127 тыс.руб.
       Удельный  вес краткосрочных обязательств снизился на 14,1%, хотя в динамике увеличились  на 486308 тыс.руб.  Структура же кредиторской задолженности в 2008г. изменилась незначительно  – большую часть все же занимает задолженность перед поставщиками и подрядчиками, а наименьшую часть  в 2006г. занимала задолженность перед  прочими кредиторами (0,7%),  в 2007г. и в 2008г. – перед государственными внебюджетными фондами.
      В современных условиях структура  капитала является тем фактором, который  оказывает непосредственное влияние  на финансовое состояние предприятия - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности.
      Капитал всякого предприятия представлен  двумя составляющими собственные  и заемные средства. Такие статьи баланса как доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и  платежей, фонд потребления, резервы  по сомнительным долгам при определенных условиях являются по существу источниками  собственных средств. Величина, структура  и изменения  источников формирования денежных средств представлены в таблице 2.5.
Таблица 2.5 – Источники формирования денежных средств ЗАО «ТМК» за 2006-2008гг.
Показатель  2006г. 2007г. 2008г. Изменение (+;-) 2008г. по сравнению с 2006г.
тыс.руб. % тыс.руб. % тыс.руб. % тыс.руб. %
Собственный капитал 12342 3,5 39563 9,1 221469 20,9 +209127 +17,4
Заемный капитал 339809 96,5 392929 90,9 836534 79,1 +496725 -17,4
Всего 352151 100 432492 100 1058003 100 +705852 0
 
     На  конец 2008г. величина источников формирования денежных средств составила 1058003 тыс.руб., за три года она выросла на 705852 тыс.руб. Рост произошел в основном за счет увеличения заемного капитала на 496725 тыс.руб. В 2006г. собственные средства  занимали лишь 3,5% от общей величины источников. Тенденция увеличения удельного  веса собственных средств и снижения удельного веса заемных средств  продолжилась как в 2007г., так и  в 2008г.
     В ходе дальнейшего анализа необходимо остановиться на изучении структуры  источников формирования имущества (табл. 2.6) 

     Структура собственного капитала ЗАО «ТМК»  за 2006-2008гг.
     

     Рис. 2.1 

Таблица 2.6 – Структура собственного капитала  ЗАО «ТМК» по источникам образования  за 2006-2008гг.
Состав  собственного капитала 2006г. 2007г. 2008г. Изменение 2008г. по сравнению с  2006г.
тыс. руб.
% тыс. руб.
% тыс. руб.
%
1.Собственный  капитал, всего 12342 100 39563 100 221469 100 +209127
2. Авансированный капитал: в том числе
2.1 Уставный капитал
3000 24,3 3000 7,5 3000 1,3 -
 
3000
 
100
 
3000
 
100
 
3000
 
100
 
-
3. Накопленный капитал: в том числе
3.1 Резервный  капитал
3.2 Нераспределенная  прибыль
9342 75,7 36563 92,5 218469 98,7 +209127
 
150
 
1,2
 
150
 
0,4
 
150
 
0,1
 
-
9192 74,5 36413 92,1 218319 98,6 +209127
 
     Анализ  таблицы 2.6 свидетельствует о том, что наибольший удельный вес приходится на накопленную часть – в 2008г. доля данного источника собственного капитала составила 98,7%, что на 23% больше аналогичного показателя в 2006г.
     В таблице 2.7 показаны состав и структура  заемного капитала предприятия.  

Таблица 2.7 – Состав и структура заемного капитала ЗАО «ТМК» за 2006-2008гг.
Наименование  показателя 2006г. 2007г. 2008г. Изменение 2008г. по сравнению с  2006г.
тыс.руб. % тыс.руб. % тыс.руб. %
Заемный капитал, всего: 339809 100 392929 100 836534 100 +496725
1. Долгосрочные  обязательства 22822 6,7 99832 25,4 33239 3,9 +10417
2. Краткосрочные  обязательства 316987 93,3 293097 74,6 803295 96,1 +486308
 
     Структура заемного капитала ЗАО «ТМК» за 2006-2008гг. 


Рис.2.2
      Анализируя  данные можно отметить, что заемный  капитал предприятия и в 2006г. и  в 2008г. представлен в основном краткосрочными обязательствами, что подразумевает  ежегодные выплаты из оборотных  средств (изымание). Предприятие компенсирует потерю оборотных средств с помощью новых займов, тем самым погружая себя в замкнутый круг.
     Все же превышение суммы заемного капитала над суммой собственного говорит  о финансовой неустойчивости предприятия.   
 

       3.1 Анализ финансовой устойчивости  

       Финансовая  устойчивость любого предприятия во многом зависит от оптимальности  структуры источников капитала (соотношения  собственных и заемных средств), оптимальности структуры активов  предприятия  и от уравновешенности активов и пассивов.
      Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников предприятия  и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. Рассчитаем показатели финансовой устойчивости, представив их в табличной форме (табл. 2.8) 
 

Таблица 2.8 – Показатели финансовой устойчивости ЗАО «ТМК» в 2006-2008гг.

и т.д.................


Показатели  2006г. 2007г. 2008г.

Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.