На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Проблемы повышения инвестиционной активности и направления инвестиционной политики Российской Федерации

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 10.07.2012. Сдан: 2010. Страниц: 18. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


    МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
    ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ
    ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
    ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
    МЕЖДУНАРОДНЫЙ ИНСТИТУТ ФИНАНСОВ, УПРАВЛЕНИЯ И
    БИЗНЕСА
    Кафедра мировой экономики и международного бизнеса
    Дневное отделение
  

Курсовая  работа
По дисциплине: «Макроэкономика» 

На тему: «Проблемы повышения инвестиционной активности и направления инвестиционной политики Российской Федерации» 
 
 

         
 
 
 
 
 
 
 

Тюмень 2010
 


 

Введение

      Инвестиции  играют важнейшую роль в поддержании  и наращивании экономического потенциала страны. Это, в свою очередь, ведет к увеличению валового национального продукта, повышает активность страны на внешнем рынке. Динамика инвестиционных показателей является важнейшим макроэкономическим индикатором, характеризующим благополучие и потенциал развития страны.
      Именно  инвестиционной деятельности отводится  ключевое место в процессе проведения крупномасштабных политических, экономических  и социальных преобразований, направленных на создание благоприятных условий  для устойчивого экономического роста. С позиции сущности реформирования экономики проблема повышения инвестиционной активности и улучшения инвестиционного климата является одной из актуальных.
      В современной России инвестиционные тенденции ещё не обрели  достаточной  четкости и устойчивости. Для решения проблемы привлечения инвестиций в экономику страны необходима серьезная государственная инвестиционная политика, представляющая собой комплекс народнохозяйственных подходов и решений, определяющих объем, структуру и направления использования инвестиций в сферах и отраслях экономики. Инвестиционная политика – это важный рычаг воздействия как на экономику страны, так и на предпринимательскую деятельность ее хозяйствующих субъектов.
      Главной задачей государственной инвестиционной политики является формирование благоприятной среды, способствующей привлечению и повышению эффективности использования инвестиционных ресурсов в развитии экономики и социальной среды.
      Основной  целью данной работы является комплексное  исследование инвестиционного климата Российской Федерации на современном этапе. 
 

      Для реализации этой цели автором были поставлены следующие задачи:
      Изучение теоретических основ инвестиционной деятельности.
      Анализ развития инвестиционной деятельности в Российской Федерации.
      Исследование инвестиционного портрета регионов страны.
      Анализ зарубежных капиталовложений в российскую экономику.
      Выявление основных проблем и направлений повышения инвестиционной политики Российской Федерации.
      Структура работы определена в соответствии с  поставленными целями и задачами. Работа состоит из введения, трех исследовательских глав, заключения и библиографии.
 

Глава 1. Теоретические основы инвестиционной деятельности

1.1. Сущность инвестиций и их формы

    Термин "инвестиции" происходит от латинского слова "invest", что означает "вкладывать". В более широкой трактовке инвестиции представляют собой вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы скомпенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде.
    В коммерческой практике принято различать  следующие типы инвестиций:
- инвестиции  в физические активы;
- инвестиции в денежные активы;
- инвестиции  в нематериальные (незримые) активы.
    Под физическими активами понимаются производственные здания и сооружения, а также любые  виды машин и оборудования со сроком службы более одного года. Под денежными  активами понимаются права на получение денежных сумм от других физических и юридических лиц, например депозитов в банке, облигаций, акций и т. п. Под нематериальными (незримыми) активами понимаются ценности, приобретаемые фирмой в результате проведения программ переобучения или повышения квалификации персонала, разработки торговых знаков, приобретения лицензий и т. д.
    Инвестиции  в ценные бумаги принято называть портфельными инвестициями, а инвестиции в физические активы чаще именуют  инвестициями в реальные активы. Эти  оба типа инвестиций имеют большое значение в экономике.
    Все разновидности инвестиций в реальные активы можно свести к следующим  основным группам.
    • Инвестиции в повышение эффективности. Их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства.
    • Инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска товаров  для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств.
    • Инвестиции в новые производства. Такие инвестиции обеспечивают создание совершенно новых предприятий, которые  будут выпускать ранее не изготавливавшиеся  товары (или оказывать новый тип  услуг) либо позволят, например, фирме предпринять попытку выхода с ранее уже выпускавшимися товарами на новые для нее рынки.
    • Инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления. Эта разновидность инвестиций становится необходимой в том случае, когда фирма оказывается перед необходимостью удовлетворять требования властей в части либо экономических стандартов, либо безопасности продукции, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет только совершенствования менеджмента.
    Причиной, заставляющей вводить такого рода классификацию  инвестиций, является различный уровень  риска, с которыми они сопряжены. Зависимость между типом инвестиций и уровнем риска определяется степенью опасности не угадать возможную  реакцию рынка на изменения результатов работы фирмы после завершения инвестиций. Ясно, что организация нового производства, имеющего своей целью выпуск не знакомого рынку продукта, сопряжена с наибольшей степенью неопределенности, тогда как, например, повышение эффективности (снижение затрат) производства уже принятого рынком товара несет минимальную опасность негативных последствий инвестирования.
    В условиях рыночной экономики осуществление  инвестиций нельзя рассматривать как "произвольную" форму деятельности фирмы в том смысле, что фирма может осуществлять или не осуществлять подобного рода операции. Неосуществление инвестиций неминуемо приводит к потерям конкурентных позиций. Поэтому все возможные инвестиции можно разбить на две группы:
    - пассивные инвестиции, т.е. такие, которые обеспечивают в лучшем случае неухудшение показателей прибыльности вложений в операции данной фирмы за счет замены устаревшего оборудования, подготовки нового персонала взамен уволившихся сотрудников и т.д.
    - активные инвестиции, т. е. такие, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности фирмы и ее прибыльности по сравнению с ранее достигнутыми за счет внедрения новой технологии, организации выпуска пользующихся спросом товаров, захвата новых рынков, или поглощения конкурирующих фирм.
    Инвестиции, осуществляемые при основании или  покупке предприятия, принято называть начальными инвестициями или нетто-инвестициями. В свою очередь брутто-инвестиции состоят из нетто-инвестиций и реинвестиций, причем последние представляют собой  связывание вновь свободных инвестиционных средств посредством направления их на приобретение или изготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия (инвестиции на замену, рационализацию, диверсификацию и т.д.).
    Инвестиции в объекты предпринимательской деятельности осуществляются в различных формах. В связи с этим для анализа и планирования инвестиций важной представляется классификация инвестиций по признакам, показанным на рис. 1.1.
    Признаки  классификации инвестиций
    По объектам вложения средств
    По характеру участия в инвестировании
    По периоду инвестирования
    По формам собственности инвестиционных ресурсов
    По региональному признаку

Рис. 1.1. Классификация инвестиций по разным признакам
    1. В зависимости от объектов  вложений средств различают реальные и финансовые инвестиции.
    2. По характеру участия в инвестировании  выделяют прямые и непрямые  инвестиции.
    Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.
    Под непрямыми инвестициями подразумевают  инвестирование, опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками). Не все инвесторы имеют достаточную квалификацию для эффективного выбора объектов инвестирования и последующего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными и другими финансовыми посредниками, которые собранные таким образом инвестиционные средства размещают по своему усмотрению, выбирая наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуя в управлении ими, распределяя полученные доходы среди своих клиентов.
    3. По периоду инвестирования различают  краткосрочные и долгосрочные инвестиции.
    Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала на период, не более одного года (например, краткосрочные  депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов и т. п.), а под долгосрочными инвестициями - вложения капитала на период свыше одного года.
    4. По формам собственности инвесторов  выделяют частные, государственные,  иностранные и совместные инвестиции.
    Частные инвестиции - это вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего коллективной.
    Государственные инвестиции осуществляют центральные  и местные органы власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственные предприятия и учреждения за счет собственных и заемных средств.
    Под иностранными инвестициями понимают вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.
    Совместные  инвестиции - это вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.
    5. По региональному признаку различают  инвестиции внутри страны и за рубежом.
    Под инвестициями внутри страны (внутренними  инвестициями) подразумевают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны.
    Под инвестициями за рубежом (зарубежными  инвестициями) понимают вложения средств  в объекты инвестирования, размещенные  за пределами территориальных границ данной страны (к этим инвестициям относятся также приобретения различных финансовых инструментов других стран – акций зарубежных компаний, облигаций других государств и т.п.).

1.2. Источники инвестиций

      Инвестиции, в особенности реальные (капиталообразующие) инвестиции, могут осуществляться как за счет внутренних (национальных), так и за счет внешних (иностранных) источников. Оба источника инвестиций играют значительную роль для активизации привлечения капитала и развития экономики страны.
      Первоначально, рассмотрим внутренние источники инвестиций. В масштабе страны общий уровень сбережений зависит от уровня сбережений населения, организаций и правительства. Так, население может откладывать определенные средства на будущее, компании могут реинвестировать часть полученной от своей деятельности прибыли, а правительство накапливать средства за счет превышения поступлений средств в бюджет над расходами. В то же время, объем сбережений непосредственно влияет на объем инвестиций в стране, поскольку часть средств направляется на потребление, а оставшаяся часть – на инвестиции.
      Исходя  из этого, можно выделить следующие  основные внутренние источники инвестиций:
      прибыль
      Предприятия и организации часто используют прибыль в качестве источника  инвестиций. Часть полученной прибыли  направляется ими на развитие бизнеса, расширение производства и внедрение новых технологий. Очевидно, что те предприятия и организации, которые не выделяют средств на эти цели, в конечном итоге становятся неконкурентоспособными.
      Недостаток  финансовых ресурсов, в том числе на развитие бизнеса, предприятия иногда пытаются восполнить за счет повышения цен на свою продукцию. Однако следует учитывать, что увеличение цен на свою продукцию вызывает сокращение спроса на нее, что приводит к проблемам с реализацией продукции, и, как следствие, к спаду производства.
      банковский кредит
      Банковское  кредитование во многих развитых странах  является одним из основных источников инвестиций. При этом, особую роль играет долгосрочное кредитование, поскольку  в этом случае нагрузка на заемщика невысока и у предприятия есть время на “раскрутку” бизнеса. Тем не менее, роль банковского кредитования как источника инвестиций зависит от развития банковской системы и экономической стабильности в стране. Не вызывает сомнений тот факт, что нестабильность в стране приводит к нежеланию банков выдавать долгосрочные кредиты и финансировать инвестиционные проекты.
      В целом, банковское кредитование способствует постепенному увеличению производства и, как следствие, общему подъему  экономики страны.
      эмиссия ценных бумаг
      Эмиссия ценных бумаг постепенно становится в России источником инвестиций. В  то же время, в развитых странах именно выпуск ценных бумаг является одним  из основных источников финансирования инвестиционных проектов.
      В целях получения средств предприятия могут выпускать как акции, так и облигации. При этом, покупателями ценных бумаг, как правило, могут выступать любые юридические и физические лица, обладающие свободными денежными средствами. Именно они в данном случае выступают инвесторами, предоставляя собственные средства в обмен на ценные бумаги предприятия.
      бюджетное финансирование
      Бюджетное финансирование - предоставленное в  безвозвратном порядке денежное обеспечение, выделение (ассигнование) денежных средств из государственного (местного) бюджета на расходы, связанные с осуществлением государственных заказов, выполнением государственных программ, содержанием государственных организаций. Бюджетное финансирование осуществляется в форме выделения денежных средств (бюджетных ассигнований) по определенному назначению для достижения общегосударственных целей или для покрытия расходов отраслей, предприятий, организаций, находящихся на полном либо частичном государственном денежном обеспечении. Например, за счет средств государственного и местного бюджетов осуществляется содержание государственного аппарата, органов управления, армии, милиции, полиции, суда, частично организаций, учреждений науки, культуры, образования, здравоохранения, обороны.
      В настоящее время в России наблюдается  профицит государственного бюджета. Благодаря этому, возможна реализация части инвестиционных проектов за счет централизованных источников финансирования. При этом, может использоваться как безвозвратное бюджетное финансирование национально значимых проектов, так и кредитование потенциально прибыльных проектов.
        Государственные инвестиции обычно  направляют на реализацию ограниченного  числа региональных программ, создание  особо эффективных структурообразующих  объектов, поддержание федеральной  инфраструктуры и т.д. На современном этапе развития экономики России приоритетными направлениями с точки зрения бюджетного финансирования являются стимулирование промышленного развития и поддержание научно-производственного потенциала.
      амортизационные отчисления
      Амортизационные отчисления - это капитальная стоимость, отделившаяся от своего материального носителя (зданий, сооружений, оборудования, аппаратуры и т.д.) изначально являющуюся капиталом уже находящимся в кругообороте и обороте предприятия.
      Амортизационные отчисления направлены на восстановление средств производства, которые изнашиваются в процессе использования при производстве товаров. Однако в настоящее время в России амортизационные отчисления обесцениваются из-за инфляции, что значительно сокращает их роль в качестве источников инвестирования.
      Финансовых  средств, получаемых национальной экономикой за счет внутренних источников инвестиций, не всегда достаточно для успешного  экономического развития страны. Это  особенно актуально для стран  с развивающейся или переходной экономикой. В связи с этим, необходимо отдельно рассмотреть внешние источники инвестиций, т.е. источники иностранных инвестиций, а именно:
      прямые иностранные инвестиции
      Под прямыми инвестициями принято понимать капитальные вложения в реальные активы (производство) в других странах, в управлении которыми участвует инвестор. Инвестиции могут считаться прямыми, если иностранный инвестор владеет не менее чем 25% акций предприятия, или их контрольным пакетом, величина которого может варьироваться в достаточно широких пределах в зависимости от распределения акций среди акционеров.
      Предпринимая  прямые капиталовложения, иностранный  инвестор может создать полностью  принадлежащее ему предприятие, филиал или представительство, создать  совместное предприятие, стать совладельцем уже существующего и нормально функционирующего предприятия и т.д. При этом он всегда стремится принять участие или самостоятельно осуществлять руководство этой компанией. Ярким примером прямых капиталовложений является машиностроение: в настоящее время в России функционируют несколько заводов по выпуску и сборке иностранных автомобилей, принадлежащих иностранным компаниям (Форд) или организованным как совместные предприятия (Шевроле Нива). Более того, еще несколько иностранных концернов намереваются инвестировать средства в автомобильные заводы (например, Тойота и Хонда).
      Следует особо отметить, что прямые зарубежные инвестиции также представляют собой  способ повышения технического уровня российских предприятий, поскольку  иностранные инвесторы не только вкладывают средства в организацию производства, но и часто внедряют на этих предприятиях современные технологии. Более того, в мировой практике инвестирование преимущественно сосредотачивается в обрабатывающей промышленности, а внутри нее — в наукоемких и высокотехнологичных отраслях. В некоторых случаях, предприятия с иностранными инвестициями получают прямой выход на международный рынок.
      Привлечение прямых иностранных инвестиций должен иметь доступ ко многим сферам национальной экономики, однако должны существовать и некоторые отраслевые ограничения (государственные монополии и т.п.). Примерами таких отраслей являются отрасли, связанные с непосредственной эксплуатацией национальных природных ресурсов (например, нефтедобывающие и газодобывающие отрасли), а также производственная инфраструктура (энергосети, дороги, трубопроводы и т.п.). Подобные ограничения закреплены в законодательствах многих развитых стран, в частности США. В перечисленных отраслях целесообразно использовать альтернативные прямым инвестициям формы привлечения иностранного капитала.
      портфельные иностранные инвестиции
      Портфельными  иностранными инвестициями принято  называть капиталовложения в ценные бумаги зарубежных предприятий и  организаций. Также возможно инвестирование средств в ценные бумаги иностранного государства.
      Отличительной чертой портфельных инвестиций являются мотивы инвесторов. Так, портфельный  инвестор не заинтересован в управлении компанией, ценные бумаги которой он приобрел. Его целью является получение  доходов от владения ценными бумагами (дивидендов, процентов, разницы между ценами покупки и продажи и т.д.).
      Посредниками  при зарубежных портфельных инвестициях  в основном выступают инвестиционные банки, через которых инвесторы  получают доступ к национальному  рынку другой страны.
      В качестве ценных бумаг, в которые вкладывают средства иностранные инвесторы, в основном выступают акции и облигации российских предприятий. При этом, наибольший интерес представляют ценные бумаги крупных российских предприятий, таких как РАО “ЕЭС”, Газпром, Лукойл и т.д. В то же время доля портфельных инвестиций, приходящихся на мелкие и средние российские предприятия, достаточно низка. Это вызвано высокими рисками вложения средств в такие компании, что существенно затрудняет привлечение ими иностранных инвестиций.
      иностранные кредиты
      В последние годы на международном  рынке часто используется такая  форма долгосрочного финансирования, как проектное финансирование. Оно  заключается в предоставлении крупных  кредитов под конкретные промышленные проекты предприятий. Таким образом, указанная форма долгосрочного кредитования сближается с прямыми инвестициями.

1.3. Правовые основы инвестиционной  деятельности в Российской Федерации

      Инвестиционная  деятельность  реализуется  обычно  в  правовых  формах, соответствующих  договорам подряда   на   капитальное   строительство, проектирование, поставки и других.  Инвестирование  может происходить путем приобретения   акций   акционерного   общества,   вступления   в товарищество с вложением пая.  Инвестиции  могут осуществляться  путем приобретения патента или прав пользования  по  лицензионному  договору, приобретением товарного знака и т.д. 6 июля 1991 года был принят закон "Об инвестиционной деятельности в РФ" (с изменениями, внесенными ФЗ от 19 июля 1885 г. и от 25  февраля  1999г.), а 4 июля 1991 года -  закон  "Об  иностранных  инвестициях  в  РФ" (новая  редакция  ФЗ  от  9  июля  1999  г.).  Согласно  этим   законам инвестицией считается вложение средств в объекты предпринимательской  и других  видов деятельности, целью которого является  получение прибыли или достижение положительного социального эффекта. Инвестор, как главная фигура инвестиционного проекта,  обладает  правом самостоятельно определять объёмы, характер и эффективность инвестиций; контролировать  их  целевое  использование;  владеть,  пользоваться   и распоряжаться результатами инвестиций  (кроме  случаев   оговоренных  в законодательстве); передачи части своих полномочий другим организациям. Объектами инвестиционной деятельности в РФ являются вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях  и сферах народного хозяйства РФ, ценные бумаги, целевые денежные  вклады, научно-техническая продукция, другие  объекты  собственности,  а  также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.
      Правовое   регулирование   инвестиционной   деятельности   состоит    в определении признаков субъектов,  установлении  организационно-правовых форм  ведения  инвестиционной   деятельности,   выделении   специальных требований  к  отдельным  направлениям   инвестиционной   деятельности; регламентации  порядка  и  условий  заключения  исполнения   договоров; установлении  пределов   и   форм   государственного   воздействия   на инвестиционные процессы.
      Инвестиционная  деятельность  реализуется  обычно  в  правовых  формах, соответствующих  договорам  подряда   на   капитальное   строительство, проектирование, поставки и  других.  Инвестирование  может  происходить путем  приобретения   акций   акционерного   общества,  вступления   в товарищество с вложением пая.  Инвестиции  могут осуществляться  путем приобретения патента или прав пользования по  лицензионному договору, приобретением товарного знака и т.д.
      Инвесторы  —  субъекты  инвестиционной   деятельности,   осуществляющие вложение  собственных,  заемных  или  привлеченных  средств   в   форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование.
      Государственное регулирование инвестиционной  деятельности  заключается в  гарантиях  прав   субъектов   и   защите  инвестиций.   Государство гарантирует, прежде всего,  стабильность  прав,  что очень важно при долгосрочных инвестициях. Инвестиции могут быть приостановлены  лишь  в случае стихийных бедствий, признания инвестора банкротом, чрезвычайного положения и экологических нарушениях. К  сожалению,  стоит  заметить,  что  большинство   гарантий, предусмотренных в законе, носят декларативный  характер,  поскольку  не разработаны механизмы их реализации. В целях управления инвестиционной политики указом президента была создана Государственная инвестиционная  корпорация  для  федеральных  и региональных программ социального и экономического  развития,  а  также для привлечения  иностранных  инвесторов  и  стимулировании  внутренних инвестиций. Корпорация создана в форме государственного  предприятия, имущество передано ей на праве полного хозяйственного ведения. Уставный фонд корпорации состоит из имущества, оцениваемого в 1 млрд.  долларов, которые могут использоваться в качестве гарантий  возврата  иностранным инвесторам. Корпорация  осуществляет  экспертизу,  конкурсный  отбор  и реализацию  инвестиционных  проектов,  используя  при  этом   средства, выделяемые им для централизованных  капитальных  вложений,  кредиты  ЦБ России, привлечённые и собственные средства.
 

Глава 2. Анализ развития инвестиционной активности в Российской Федерации на современном этапе

2.1. Анализ развития инвестиционной деятельности в Российской Федерации

      В 2007 – начале 2008 гг. в экономике  сохранялся инвестиционный подъем, обусловленный значительными экспортными доходами, увеличением государственных инвестиций и благоприятным инвестиционным климатом в стране в целом. С мая 2008 года началось замедление инвестиционной активности, которое в 2009 году переросло в резкое сокращение инвестиций.
      В предыдущие годы рост инвестиций опережал темпы роста производства и экономики  в целом, в 2009 году уменьшилась склонность хозяйствующих субъектов к инвестированию. Так, валовое накопление сократилось  на 37,6% (против роста на 10,6% в 2008 году), темпы сжатия были в 4 раза больше, чем темпы падения ВВП. Относительный уровень валового накопления снизился до 18% ВВП (относительно 25,4% в 2008 году). 
      Динамика  валового накопления, (в %  к соответствующему периоду предыдущего года)
       
              2007 г.       2008 г.       2009 г.
      ВВП используемый       108,4       105,2       92,2
      Валовое накопление       121       110,6       62,4
       в том числе:       121,3       109,9       81,2
       
      Капитальные вложения
 
      Наибольшего масштаба сокращение инвестиций достигло в мае 2009 года     (на 24,8% к  соответствующему периоду прошлого года). C октября началось замедление падения: в октябре инвестиции в основной капитал уменьшились на 13,8%, в ноябре – на 11,9%, в декабре – на 4,9% к аналогичному периоду прошлого года. В целом за 2009 год инвестиции сократились на 16,2 процента.
      На  восстановление инвестиционной активности в экономике была направлена политика Банка России, уменьшавшего ставку рефинансирования в 2009 году в 10 раз. С 24 апреля 2009 года по 24 февраля 2010 года ставка рефинансирования снижена с 12,5% до 8,5 процента. Кроме того, к основным факторам, оказавшим положительное влияние на инвестиционную активность в 2009 году, можно отнести улучшение внешнеэкономической конъюнктуры и рост объема капиталовложений из федерального бюджета (более чем на 40% к уровню 2008 года).
      Неопределенность  на рынке недвижимости и ограниченность финансовых ресурсов привели к замораживанию  большинства планировавшихся проектов. Одной из основных тенденций 2009 года было свертывание строительных работ  на объектах производственного назначения, объем работ по виду деятельности «строительство» упал на 16%, в то время как жилищное строительство снизилось по итогам года лишь на 6,7%. При этом в структуре инвестиций без субъектов малого предпринимательства доля расходов на строительство зданий и сооружений возросла до 55,8% (по сравнению с 51,7% в 2008 году) и сократилась доля инвестиций в жильё до 6% (против 7,4 процента). Продолжилось снижение доли расходов на машины, оборудование и транспортные средства (31,2% против 33,4%), при этом инвестиции в импортные машины, оборудование и транспортные средства сократились в меньшей степени, и их доля увеличилась до 20,7% против 20% в 2008 году. На этом фоне резко уменьшилось отечественное производство товаров инвестиционного назначения (объем производства машиностроительной продукции в 2009 году сократился на 32,3%, прочих неметаллических минеральных продуктов – на 24,8 процента). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
      Видовая структура инвестиций в основной капитал (без  субъектов малого предпринимательства  и параметров неформальной деятельности), %
       
              2007       2008       2009
      жилища       7,5       7,5       6
      здания (кроме жилых) и сооружения       50,1       51,7       55,8
      машины, оборудование, транспортные средства       34,8       33,4       31,2
      прочие       7,6       7,4       7
 
      По  данным об инвестиционной деятельности крупных и средних организаций, почти 30% всего сокращения инвестиций в основной капитал обусловлено снижением инвестиций в строительном комплексе, почти 20% - в высокотехнологичном комплексе. При этом возросли инвестиции в основной капитал топливно-энергетического комплекса: незначительно снизились инвестиции в добычу нефти и газа (менее 10%), в энергетику – на 0,2% (в том числе инвестиции в производство электроэнергии увеличились на 33,5%) и на 36,8% возросли инвестиции в производство нефтепродуктов, более чем на 53% - в трубопроводный транспорт. Этому способствовали ресурсы компаний, накопленные в докризисный период, а также рост мировых цен на сырье, наблюдаемый в течение 2009 года. Несмотря на улучшение внешнеэкономической конъюнктуры, из-за низкого уровня спроса на товары промежуточного потребления для других сырьевых отраслей было характерно сокращение инвестиций в основной капитал более чем на 25 процентов. Уровень инвестиционной активности, близкий к сложившемуся в среднем по экономике, был характерен для образования, здравоохранения и предоставления социальных услуг.
 
 
 
 
 
 
 
 
      Вклад в прирост инвестиций в основной капитал (по крупным и средним  организациям), процентные пункты
       
           2007 г.    2008 г.   2009 г.
      Всего       14,2       8,6       -17,5
      АПК       1,3       -0,5       -1,6
      Деревообрабатывающий  комплекс       0,1       0,3       -0,5
      Металлургический сектор       0       0,6       -1,4
      Химический комплекс       0,2       0       -0,5
      Машиностроительный  комплекс       0,6       0,4       -0,7
      Связь       0,2       0       -1,4
      ТЭК       4,5       2,1       2,6
      Торговля и ремонт       0,4       0,2       -0,7
      Транспорт (без трубопроводного)       2,8       3,4       -2,5
      Строительный комплекс       2,8       1,7       -5
      Образование, здравоохранение       0,9       0,3       -1
      Прочее       0,5       0,1       -4,9
 
      В 2009 году стабильно финансировались  инвестиции в основной капитал за счет бюджетных средств, инвестиции за счет средств федерального бюджета  возросли на 21,9 процента. Это позволило смягчить негативные последствия сокращения инвестиций из прибыли организаций и за счет кредитов. Соотношение собственных и привлеченных средств довольно существенно дифференцируется по отраслям экономики и промышленности. В сфере образования и здравоохранения главные источники инвестирования, по-прежнему, бюджетные средства. В высокорентабельных комплексах, таких как топливно-энергетический, собственные средства составляют более 60% инвестиционных расходов на воспроизводство основных фондов. На текущий момент уровень рентабельности в экспортоориентированных секторах приблизился к докризисному, что может в будущем повлиять на расширение инвестиционного спроса. 
 
 
 
 
 
      Структура источников финансирования инвестиций в основной капитал (без субъектов  малого предпринимательства и параметров неформальной деятельности), %
       
              2007 г.       2008 г.       2009 г.
      Собственные средства       40,4       39,5       36,3
      из них:                        
      прибыль       19,4       18,5       14,8
      амортизация       17,6       17,3       18,7
      Привлеченные средства       59,6       60,5       63,7
      из них:                        
      бюджетные средства       21,5       20,9       21,5
      кредиты банков       10,4       11,8       9,4
 
      От  объема инвестиций во многом зависит  состояние основных фондов. В 2008 году коэффициент обновления основных фондов в среднем по экономике составил 4,4%. Относительно благоприятная ситуация характерна для организаций финансовой деятельности (9,6%), торговли и ремонта (8,6%), добывающей и обрабатывающей промышленности (7,1% и 7,0% соответственно). При стабильно низком значении коэффициента выбытия – 1% (в 2006, 2007 и 2008 годах), ввод новых основных фондов позволил сократить степень износа с 46,3% на начало 2008 года до 45,3% на начало 2009 года. При этом доля полностью изношенных основных фондов коммерческих организаций (без субъектов малого предпринимательства) увеличилась с 12,9% на конец 2007 года до 13,1% на конец 2008 года. Накопленная масса изношенных и устаревших основных фондов препятствует инновационному развитию экономики и повышению конкурентоспособности отечественной продукции.
      В условиях кризиса снизился уровень  загрузки производственных мощностей. Пока будет сохраняться возможность  наращивания объемов производства за счет повышения уровня загрузки, динамика инвестиций будет следовать  за динамикой конечного спроса. В  перспективе источниками устойчивого экономического роста должны стать рост инвестиций в основной капитал и обновление основных фондов. Одновременно с этим необходимо увеличение инновационной направленности инвестиций, которая позволит обеспечить технологическую модернизацию экономики.
      По  данным Федеральная служба государственной статистики, инвестиции в основной капитал в России в январе 2010 года составили 319,2 млрд рублей. Это означает сокращение на 8,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В январе прошлого года данный показатель показал снижение на 17,6% (по отношению к январю 2008?го). Гораздо более значительным выглядит падение объема инвестиций в месячном сравнении: в январе этого года они оказались на 72,6%, или в 2,7 раза меньше, чем в декабре прошлого. Впрочем, как показывают расчеты Минэкономразвития РФ, с исключением сезонного и календарного факторов, в январе спад инвестиций по сравнению с декабрем составил минус 1,5%.

      Напомним, что за последний месяц прошлого года инвестиции в основной капитал в России достигли отметки 1,164 трлн рублей – на 8,9% меньше, чем годом ранее. А по итогам 2009 года инвестиции в основной капитал в России сократились на 17% по сравнению с 2008 годом и составили 7,54 трлн рублей. В 2008 году по сравнению с 2007 годом инвестиции в основной капитал выросли на 9,1%, до 8,607 трлн рублей.
      Снижение  инвестиционной активности в январе этого года во многом было обеспечено сокращением объемов работ по виду деятельности «строительство» – на 10,6% относительно января 2009 года.
      Отраслевая  структура инвестиций за 2009 год выглядит следующим образом:
      транспорт и связь – 25% от общего объема
      добыча полезных ископаемых – 17,2% от общего объема
      обрабатывающие производства – 15,9% от общего объема
      операции с недвижимым имуществом – 13,1% от общего объема
      производство и распределение энергии – 8,2% от общего объема
      сельское хозяйство – 4,2% от общего объема
      оптовая и розничная торговля – 3,2% от общего объема
      прочие коммунальные услуги – 3,2% от общего объема
      строительство – 3% от общего объема
      Основная  инвестиционная деятельность по-прежнему сосредоточена в сырьевых отраслях, а также в секторе услуг  транспорта и связи. В то время как сельское хозяйство и строительство с каждым годом теряют своих инвесторов. На протяжении последних лет сельское хозяйство в России было убыточным. Отрасль существовала благодаря субсидиям и характеризовалась чрезвычайно продолжительным инвестиционным циклом, что в условиях затрудненного доступа к капиталу привело к значительному падению сельскохозяйственного производства. Что касается строительства, Росстат зафиксировал обвал. В I квартале введено в эксплуатацию 9,6 млн кв. м жилья, что на 8,3% меньше, чем в январе — марте кризисного 2009 г
      
 

      Итак, инвестиции в России за 2009 год в целом сократились на 16,2%, наибольшего масштаба сокращение инвестиций достигло в мае 2009 года – на 24,8% к соответствующему периоду прошлого года. На что Банк России снизил ставку рефинансирования в 10 раз, что способствовало положительному влиянию на инвестиционную активность. Стабильно финансировались инвестиции в основной капитал за счет бюджетных средств, инвестиции за счет федерального бюджета возросли на 21,9%. В январе 2010 года инвестиции в основной капитал составили 319,2 млрд рублей. Это означает сокращение на 8,7% по сравнению с 2009 годом. Снижение инвестиционной активности в январе этого года во многом было обеспечено сокращением объемов работ по виду деятельности «строительство» – на 10,6% относительно января 2009 года. Основная инвестиционная деятельность сосредоточена в сырьевых отраслях.

2.2. Иностранные инвестиции РФ

      Иностранные инвестиции имеют большое значение для любой страны. Преимуществом  иностранных инвестиций перед внутренними  является то обстоятельство, что вместе с иностранными инвестициями можно  получить новые технологии, разработки и ноу-хау. Иностранные инвестиции в России регулируются законом "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации". Активный приток иностранных инвестиций в Россию начался с 2006 года. В основном инвестиции осуществлялись в сырьевых отраслях. С 2007 года начался приток иностранных инвестиций в в сферу финансов и банковский сектор. Но в 2008 и 2009 годах приток иностранных инвестиций сократился в 13 раз.
      Картина кризисных годов на днях была омрачена статистикой Центробанка. По его данным, за 2009 год в Россию было вложено около 7 млрд. долл., тогда как за 2008 год этот показатель составил 100,5 млрд. долл. По мнению экспертов, ситуация вряд ли будет исправлена в ближайшее время. Из-за неопределенности на мировых рынках существенного притока иностранных инвестиций в текущем году ждать не приходится.
      Как сообщил ЦБ: внешние пассивы отечественных банков в 2009 году сократились на 43,3 млрд. долл. Причем произошло это преимущественно за счет погашения краткосрочных ссуд и депозитов в отсутствие новых масштабных заимствований за рубежом. Прямые иностранные инвестиции в наш банковский сектор выросли на 6,4 млрд. долл., в основном за счет реинвестированных доходов, портфельные – на 1 млрд. долл.
      Привлечение иностранного капитала прочими секторами снизилось в 2,8 раза – до 35,8 млрд. долл. В отличие от банковского сектора плановое погашение ссудной задолженности небанковскими корпорациями было рефинансировано за счет новых крупных кредитных линий, привлеченных как от иностранных банков – например, Китайского банка развития, так и от международных финансовых организаций (ЕБРР). В структуре прямых инвестиций, составивших 32,3 млрд. долл., также преобладали межфирменные кредиты, объем которых превысил приток финансовых ресурсов в форме взносов в капитал. Портфельные инвестиции выросли на 2,9 млрд. долл.
      Между тем на днях Россия попала в очередной  неприглядный рейтинг. На этот раз она  вошла в двадцатку самых рискованных  для инвесторов стран и значится в этом списке наряду с такими странами, как Нигерия, Сомали, Ирак, Северная Корея. Составитель рейтинга – британская компания Maplecroft – аргументирует такие данные тем, что если иностранные инвесторы и приходят в Россию, то большая часть переговоров тратится на убеждение в безопасности бизнеса на данной территории.
      В свою очередь, эксперты полагают, что приток иностранных инвестиций в отечественную экономику в текущем году будет еще более скромным, чем в прошлом году, ввиду нынешней ситуации, когда греческие проблемы приводят к резкому колебанию фондового рынка.
      Итак, прямые иностранные инвестиции в российскую экономику в прошлом году сократились до 44,9 миллиарда долларов, то есть на 38,4%. Причем в прошлом году инвестиции не были стабильными, они колебались в зависимости от общей экономической ситуации. Эта зависимость хорошо просматривается с конца 2008 года, когда кризис уже дал о себе знать. К концу же 2009 года объем инвестиций начал возрастать. По итогам последнего квартала ушедшего года объем прямых иностранных инвестиций составил 13,8 миллиарда долларов, что на 15% больше показателя третьего квартала и на 16% больше показателя последнего квартала 2008 года. За 9 месяцев 2009 года в экономику России поступило 54,7 миллиарда долларов иностранных инвестиций, что на 27,8 процентов меньше, чем за 9 месяцев 2008 года.
      Остается  надеяться, что в ближайшие два-три года объем прямых иностранных инвестиций восстановится до уровня 60-70 миллиардов долларов в год, ведь до кризиса объем прямых зарубежных инвестиций составлял 70 миллиардов долларов. 

        

      

      

      

     Основной  поток инвестиций в этом году пришел к нам из Нидерландов — 2,524 млрд долларов. В число лидеров также  входят Германия, вложившая в экономику  России 2,106 млрд долларов, Кипр (1,435 млрд долларов) и Великобритания (1,06 млрд долларов).
       При этом голландцы инвестировали преимущественно в услуги связи, Кипр — в сельское хозяйство, Германия — в добычу полезных ископаемых. Больше всего инвестиций из-за рубежа за первые три месяца этого года пришло в отрасль обрабатывающих производств — 5,336 млрд долларов. Меньше всех получила сфера образования — в нее было инвестировано лишь 0,1 млн долларов за квартал. В целом накопленный иностранный капитал в российской экономике по состоянию на конец марта составил 265,8 млрд долларов. Это на 17,2% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Сама Россия в указанный период инвестировала в экономику других стран в 1,7 раза больше, чем иностранцы в нее. Мы направили за рубеж 22,7 млрд долларов, что на 15,2% больше, чем в первом квартале 2009 года. Лидером по привлечению российских инвестиций стала Швейцария. На нее пришлось более 60% всех отечественных инвестиций за рубеж —13,674 млрд долларов.
     По  мнению экспертов, рост объема инвестиций — это всегда позитивное явление  для экономики. Особенно если учесть, что в первом квартале прошлого года мы имели снижение притока иностранных инвестиций на 30,3%. Вместе с тем специалисты обращают внимание, что в настоящее время лишь пятую часть поступивших в Россию вложений составили прямые инвестиции, то есть капитал, который направляется непосредственно в производство и сбыт определенных услуг. По сравнению с первым кварталом прошлого года объем прямых инвестиций сократился на 17,6%, до 2,623 млрд долларов. При этом портфельные инвестиции, то есть вложенные в покупку ценных бумаг и акций в первом квартале, выросли в 2,5 раза, до 293 млн долларов. Большая же часть инвестиций пришлась на так называемые прочие инвестиции, под которыми подразумеваются кредиты. Их объем увеличился на 17,1%, до 10,23 млрд долларов. Таким образом, на кредиты пришлось 77,8% иностранных инвестиций за квартал.
     Эксперты  считают снижение прямых инвестиций закономерным явлением. Россия тяжело выходит из кризиса, экономика не растет, и поэтому сейчас она не привлекательна для инвесторов Вложение денег в российскую экономику всегда считалось рискованным делом. У нас коррупция, подконтрольные суды и в целом плохо обстоят дела с защитой прав инвестора. Но раньше инвесторы закрывали глаза на риски из-за высокой прибыли, которую гарантировала растущая цена на нефть. Сейчас российская экономика лишилась этого козыря. По мнению экспертов, особой пользы от увеличения объема портфельных инвестиций ждать не стоит. «Это спекулятивные деньги, которые приходят на фондовый рынок посредством покупки акций и других ценный бумаг. Они имеют обыкновение уходить так же быстро, как и пришли» - считают они.
     Главный экономист инвестбанка «Открытие» Данила Левченко на ситуацию с инвестициями смотрит более оптимистично. По его  словам, высокая доля кредитных инвестиций говорит о доверии к российской экономике. «Прямые инвестиции, конечно, были бы более выгодными, — говорит Левченко. — Но надо понимать, что прямые инвестиции, которые в последние годы приходили в Россию, — это инвестиции, которые вкладывали компании в собственные предприятия на территории России. Либо это были деньги, возвращающиеся в страну из офшорных зон». На это, по словам аналитика, указывает тот факт, что в списке инвесторов лидирует Кипр. По мнению Левченко, не стоит ждать того, что в ближайшее время извне придут длинные инвестиции, направленные на реализацию крупных проектов. Эти расходы должно взять на себя государство, считает эксперт. Что же касается прогнозов, то, по мнению Олега Замулина, в ближайшие несколько лет в сфере прямых инвестиций ожидается стагнация. Данила Левченко предрекает рост, но не бурный.
     Итак, в экономику России в I квартале 2010г. поступило 13,1 млрд долл. иностранных  инвестиций. Это на 9,3% больше, чем  за тот же период 2009г. Впрочем, объем  погашенных инвестиций, поступивших  ранее в Россию из-за рубежа, в январе-марте с. г. составил те же 13 млрд долл., что на 7,9% больше показателя за I квартал 2010г. Накопленный иностранный капитал в экономике России (общий объем инвестиций, произведенных с начала вложения с учетом погашения и переоценки активов и обязательств) по состоянию на конец марта с. г. составил 265,8 млрд долл., увеличившись на 17,2% в годовом исчислении. Большую его часть составили инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (53,8%). Прямые инвестиции составляют 38,7%, портфельные — 7,5%. Объем инвестиций из России, накопленных за рубежом, на конец марта с. г. составил 65,7 млрд долл. В I квартале этого года из России за рубеж направлено 22,7 млрд долл. иностранных инвестиций (+15,2%), тогда как объем погашенных инвестиций составил 22,1 млрд долл.(+36,8%).
     Основными получателями инвестиций из РФ в январе-марте  с. г. стали Кипр, Нидерланды, Швейцария, США, Виргинские острова, Великобритания, Белоруссия, Австрия, Люксембург и Гибралтар. 

2.3 Инвестиционный портрет регионов России

      Традиционные  количественные исследования экономического климата в настоящее время  начинают постепенно дополняться качественными  исследованиями, в которых реальное положение дел раскрывается на основе анкетных опросов участников процесса. В ряде случаев такая информация является наиболее адекватной и почти всегда она служит хорошим подспорьем для других аналитических материалов.
      Осенью 2009 года Интернет-журналом «Капитал страны»  и Торгово-промышленной палатой (ТПП) РФ было выполнено исследование регионов, позволившее подробно изучить 30 субъектов федерации. Регионы, попавшие в поле исследования: Белгородская, Костромская, Курская, Липецкая, Тульская, Архангельская, Вологодская, Новгородская, Кировская, Нижегородская, Оренбургская, Пензенская, Тюменская, Челябинская, Омская и Томская области; Республики Карелия, Дагестан, Мордовия, Удмуртия, Чувашия, Саха-Якутия, Бурятия и Тыва; Камчатский, Хабаровский, Алтайский и Забайкальский края; Еврейская АО. Тем самым опросом оказалось охвачено более трети страны, что позволяет рассматривать имеющуюся выборку как вполне репрезентативную. Представителям регионов предлагалось 17 открытых вопросов. Результаты обработки полученных ответов позволяют сделать ряд выводов, которые в совокупности образуют своеобразный инвестиционный портрет России. Рассмотрим подробнее его основные составляющие.
      В каждом из регионов доминирующими отраслями являются добыча и переработка полезных ископаемых с акцентом на нефте- и газодобычу; металлургия; торговля; агропромышленный комплекс; строительство, тогда как химическая промышленность, электроэнергетика и деревообрабатывающая промышленность менее развиты. Все остальные отрасли, включая ОПК, машиностроение, рыбное хозяйство и легкую промышленность фигурируют крайне редко. Все это говорит о том, что в экономике регионов по-прежнему превалирует низкое производственное разнообразие. Традиционные отрасли образуют костяк региональной экономики, а все новые и высокотехнологические отрасли выступают в лучшем случае символическим придатком к ним.
      Данные  факты говорят о том, что все  попытки построения инновационной  экономики в российских регионах в обозримом будущем будут  наталкиваться на большие препятствия. Не исключено, что в таких условиях следует переопределить среднесрочные  ориентиры в пользу менее сложных видов деятельности.
      Типичным  примером российского региона может  служить Томская область, в которой  доля топливного сектора составляет почти четверть региональной экономики. В Республике Саха-Якутия концентрация традиционных хозяйств еще выше: 80% ее промышленности составляют цветная металлургия и ТЭК. Однако опыт показывает, что такая регрессивная структура экономики может таить в себе неожиданные плюсы. Так, в 2007 г. индекс промышленного производства Якутии составлял 100,2%, тогда как в 2008 г. – 104,3%. Таким образом, год начала мирового кризиса стал для якутской промышленности если и не триумфальным, то, по крайней мере, не столь губительным, как этого можно было ожидать. Данный факт лишний раз показывает, что сохранение инвестиционных ресурсов в традиционных отраслях для России в ряде случаев является оправданным.
      Отраслевые приоритеты регионов почти совпадают с доминирующими отраслями. Однако все-таки следует отметить, что отраслевые приоритеты регионов немного шире, чем их традиционное отраслевое ядро. При этом «зона расширения» вполне определенна и не отличается каким-либо серьезным разнообразием. Это в основном два устойчивых направления: транспортно-логистические комплексы и рекреационно-туристические услуги. Например, создавать транспортные линии и логистические центры хотят Забайкальский край, Омская, Тюменская и Архангельская области, Дагестан и Бурятия. Туризм и курорты намереваются развивать Камчатский край, Тюменская, Челябинская, Новгородская, Вологодская и Архангельская области, а также Тыва, Дагестан и Карелия.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.