На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Рынок ценных бумаг РБ

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 10.07.2012. Сдан: 2011. Страниц: 5. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


1 Роль рынка ценных бумаг в экономике

      Рынок это форма связи производства с потребителем, а также совокупность всех существующих и потенциальных продавцов, покупателей товаров и услуг. В узком смысле рынок представляет собой сферу непроизводственного, товарного и денежного обращения.
      Рыночная  экономика современного государства  состоит из множества рынков, которые, в свою очередь подразделяются на более мелкие сегменты. Особое место  в системе экономических отношений  занимает финансовый рынок или рынок капиталов, на котором происходит купля-продажа денег. Именно с финансовым рынком, в первую очередь, сталкивается предприниматель, именно на нём он ищет необходимые для себя денежные средства.
      Рис. 1.1. схематически отражает место финансового  рынка в структуре рыночной экономики [8, с.122].
        
 



 

 
 

Рис.1.1. Место финансового рынка в  структуре рыночной экономики. 

      Как любой рынок, финансовый рынок складывается из спроса, предложения и уравновешивающей цены на определенные товары и услуги и сводит покупателей и продавцов. В экономической литературе финансовый рынок в широком смысле характеризуется как совокупность рыночных отношений, регулирующих движение финансовых ресурсов. В узком смысле понятие финансового рынка сводится к рынку финансовых ресурсов, движение которых опосредуется ценными бумагами. Однако все существующие трактовки финансового рынка делают акценты на главной его функции — перелив избытка денежных ресурсов от одних субъектов к другим в различных отраслях и на разных рынках.
      Все участники финансового рынка подразделяются на две группы: действующие секторы, представленные бизнесменами, и финансовые посредники.
      Финансовые  посредники подразделяются в свою очередь на три финансовые группы:
    посредники депозитного типа - коммерческие банки, сберегательные, совместные сберегательные банки, кредитные союзы;
    посредники контрактного типа - страховые компании, пенсионные фонды;
    прочие посредники - совместные фонды, финансовые компании, брокеры, дилеры по ценным бумагам.
      Финансовый рынок или рынок капиталов подразделяется на три составные части: рынок краткосрочного кредита, то есть денежный рынок, на котором обращаются коммерческие, финансовые и казначейские векселя; рынок долгосрочного денежного кредита (облигационный рынок) и рынок фиктивного капитала или рынок ценных бумаг [8, с.125].
      Рынок ценных бумаг или рынок финансовых активов представляет собой систему экономических отношений, связанную с выпуском, продажей, размещением и продажей ценных бумаг между его участниками [11].
      Товаром на рынке ценных бумаг являются ценные бумаги, иначе называемые фондовыми активами. Термин же «фондовый рынок» трактуется неоднозначно. Некоторые отождествляют рынок ценных бумаг и фондовый рынок, другие ограничивают понятие фондового рынка движением ценных бумаг на рынке собственного капитала, третьи сводят понятие фондового рынка к фондовой бирже. В зарубежной же литературе термин «фондовый рынок» вообще не употребляется. На мой взгляд, под фондовым рынком следует понимать непосредственно механизм биржевого и внебиржевого оборота ценных бумаг, в то время как рынок ценных бумаг охватывает в целом экономические отношения по поводу движения фиктивного капитала.
     Ценные  бумаги являются важным элементом экономики, основанной на принципах рынка, и  представляют собой юридический денежный документ особого рода, удостоверяющий право собственности или отношения по займу. К ним относятся: акции, облигации, сберегательные бонны, депозитные сертификаты, опционы, фьючерсы и ряд других. В финансовой практике к ценным бумагам относят лишь такие денежные документы, которые могут быть объектом сделки, а также источником получения разового или постоянного дохода. Поэтому к ценным бумагам не относят долговые расписки, завещания, лотерейные билеты, страховые полисы и документы на получение банковского кредита.
      Назначение  и основная задача рынка ценных бумаг состоит в обеспечении нормального функционирования всех отраслей экономики путем инвестирования через продажу финансовых активов в их хозяйственную деятельность крупных капиталов.
      Сущность  рынка ценных бумаг проявляется  через его функции, которые условно  можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков [13, с.10].
      К общерыночным функциям относятся следующие:
      1. Коммерческая функция позволяет  получить прибыль от операций  на данном рынке. 
      2. Ценовая функция обеспечивает  процесс формирования рыночных цен, их постоянное движение на рынке.
      3. Информационная функция производит  и доводит до участников рынка рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках.
      4. Регулирующая функция создает  правила торговли и участия  в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления.
      Рынок ценных бумаг выполняет и ряд  специфических функций [13, с.12]:
      — обеспечивает привлечение временно свободных финансовых ресурсов субъектов хозяйствования и средств населения для последующего их инвестирования в производство, сферу услуг и т.д., способствует объединению капиталов путем акционирования, а также выпуска долговых ценных бумаг (облигаций, векселей, депозитных сертификатов);
      — через рынок ценных бумаг осуществляется перераспределение денежных средств, финансовых ресурсов между субъектами хозяйствования, отраслями экономики, движение капитала из малоэффективных отраслей и предприятий в более эффективные.
      — рынок ценных бумаг служит одним  из регуляторов денежного обращения и кредитных отношений: оказывает сдерживающее влияние на инфляционные процессы, снижает потребность финансирования экономики за счет кредита;
    государство путем выпуска различных видов государственных ценных бумаг осуществляет покрытие дефицита госбюджета неинфляционными средствами (без денежной и кредитной эмиссии);
    использование инструментов рынка ценных бумаг позволяет более эффективно управлять финансовым состоянием предприятий.
 

2 Структура и механизм функционирования

рынка ценных бумаг

 
      Структуру рынка ценных бумаг составляют:
    субъекты (участники) рынка;
    информационно-правовая инфраструктура;
    ценные бумаги различного вида как рыночный товар;
    организационно-экономический механизм функционирования рынка.
     К участникам рынка ценных бумаг относят юридические и физические лица, которые продают или покупают ценные бумаги, а также обслуживают их оборот и осуществляют расчеты по ним, то есть субъекты, вступающие в экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг.
      В соответствии с Законом Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах» от 12 марта 1992 г. N 1512-ХII профессиональные участники рынка ценных бумаг - это юридические лица любой формы собственности, осуществляющие одну или несколько видов деятельности, перечисленные в ст. 14 Закона и получившие лицензию на профессиональную деятельность по ценным бумагам [11].
      Участников  фондового рынка можно разделить  на два уровня.
      Первый  составляют те, кто принимает решение  о проведении операций с ценными  бумагами. Сюда включаются эмитенты, инвесторы, брокеры и дилеры.
      Второй  — те, кто обеспечивает регистрацию и расчеты по совершенным операциям, учет прав владельцев ценных бумаг и выполнение агентских функций по начислению и выплате доходов.
      Одно  и то же юридическое лицо может  проводить деятельность, относимую как к первому, так и ко второму уровню. Например коммерческие банки выполняют функции участников обоих уровней.
      Среди участников рынка ценных бумаг выделяются:
    эмитенты;
    инвесторы;
    фондовые посредники и организации, обслуживающие рынок ценных бумаг;
    органы государственного регулирования и надзора;
    саморегулируемые организации.
      Рассмотрим  характеристику каждого из перечисленных  выше участников.
      Эмитент  ценных бумаг - юридическое лицо, которое от своего имени выпускает ценные бумаги и обязуется выполнить обязательства, вытекающие из условий выпуска ценных бумаг. Эмитенты выступают начальным звеном в движении ценных бумаг.
      Инвестор  -  физическое  или юридическое лицо,  владеющее ценными бумагами [11]. Среди инвесторов могут быть индивидуальные (физические лица) и институциональные (государство, корпорации, фонды, банки и т.д.).
      На  рынке ценных бумаг действуют  и посредники, представляющие интересы как покупателей, так и продавцов. В качестве посредников выступают профессиональные участники рынка ценных бумаг, занимающиеся брокерской и дилерской деятельностью и деятельностью по управлению портфелями ценных бумаг.
      Брокер — это профессиональный участник рынка ценных бумаг, который занимается брокерской деятельностью, т.е. совершает гражданско-правовые сделки с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основе договора-поручения или комиссии либо доверенности на совершение таких сделок. Основной доход брокер получает за счет комиссионных, взимаемых от суммы сделки.
      Дилером называется профессиональный участник рынка ценных бумаг (физическое лицо или организация), осуществляющий куплю-продажу ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг. Доход дилера состоит из разницы цен продажи и покупки.
      К организациям, обслуживающим рынок ценных бумаг, относятся фондовые биржи и внебиржевые организаторы рынка, расчетные центры (расчетно-клиринговые организации), депозитарии, регистраторы и т.д.
      Центральным звеном на рынке ценных бумаг развитых стран являются фондовые биржи - это организации с правом юридического лица, созданные для обеспечения профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами, определения их курса (рыночной цены) и его публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц, регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг [11].
      Регистраторами на рынке ценных бумаг обычно называют организации, которые по договору с эмитентом ведут реестр. Реестр владельцев ценных бумаг — это составленный на определенную дату список владельцев именных ценных бумаг одного выпуска.
      Номинальный держатель - это лицо, которое ведет учет реальных собственников.
      Депозитарии - это юридические лица, осуществляющие деятельность по учету, расчетам и хранению ценных бумаг, а также по расчетам, начислению и выплатам доходов по ценным бумагам [11]. Каждому держателю ценных бумаг в депозитарии открывается отдельный лицевой счет «Депо». На этом счете учитывается право на ценные бумаги и операции по их перемещению.
      Совершение сделок с ценными бумагами сопровождается противоположно направленной передачей денег за эти ценные бумаги от их покупателя к продавцу. Если речь идет о разовых сделках, то расчеты по ним производятся обычным путем, как и при сделках купли-продажи других товаров. Но на биржевой торговле или на торговле на основе компьютерных систем, число сделок и участников торговли очень велико, что привело к выделению деятельности по расчетам с ценными бумагами в специфическую сферу с образованием специализированных на расчетах организациях — расчетно-клиринговых. В самом общем плане Расчетно-клиринговая организация — это специализированная организация банковского типа, которая осуществляет расчетное обслуживание участников организованного рынка ценных бумаг. Ее главными целями являются:
      • минимальные издержки по расчетам участников рынка;
      • сокращение времени расчетов;
      • снижение до минимального уровня всех видов рисков, которые имеют место  при расчетах.
      Расчетно-клиринговая организация обычно существует в форме акционерного общества закрытого типа, и должна иметь лицензию на право обслуживания всех видов расчетных операций на соответствующем рынке ценных бумаг.
      Широкое распространение во многих странах  на рынке ценных бумаг получила деятельность специализированных организаций, которым инвесторы поручают разместить временно свободные денежные средства. К таким организациям относятся инвестиционные фонды, инвестиционные компании и банки.
      Инвестиционный  фонд - это, с одной стороны, институт кредитно-финансового рынка, с другой — юридическое лицо, продающее свои акции и инвестирующее средства в различные ценные бумаги, а также управляющее коллективными инвестициями владельцев капитала фонда.
      Деятельность  инвестиционного фонда - выпуск акций  с целью мобилизации денежных средств инвесторов и их вложения от имени фонда в ценные бумаги, а также на банковские счета, вклады и депозиты, при котором все риски, связанные с такими вложениями, в полном объеме относятся на счет акционеров этого фонда и реализуются  ими за счет изменения текущей  цены акций фонда.
      Все рассмотренные участники данной группы создают технологическую инфраструктуру рынка ценных бумаг.
      Поскольку развитие рынка ценных бумаг является одним из направлений финансовой политики государства, то государство регулирует и контролирует деятельность рынка ценных бумаг, способствует созданию необходимой нормативно-законодательной базы, системы информации о состоянии рынка и обеспечивает ее открытость для инвесторов, их защиту от потерь, осуществляет контроль за финансовой устойчивостью и безопасностью рынка и т.д. Также государство на рынке ценных бумаг выступает в роли крупного эмитента и инвестора, использует инструменты рынка ценных бумаг для денежно-кредитного регулирования.
     В процессе развития рынка ценных бумаг  на нем появляются и действуют также саморегулируемые организации, которые выполняют контрольные, организационные и регулирующие функции на основе добровольного объединения, как правило, профессиональных участников рынка ценных бумаг. Саморегулируемые организации осуществляют подготовку специалистов для работы на рынке ценных бумаг, разработку профессиональных стандартов, защищают интересы своих членов и т.д. На нашем рынке с 1997 г. действует Белорусская фондовая ассоциация, представляющая республиканское общественное объединение.
      Рынок ценных бумаг отличается специфичностью своего товара. Ценные бумаги весьма разнообразны. Они могут представлять титулы собственности, долговые обязательства, права на получение дохода или обязательства по его выплате. В соответствии с Законом Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах» от 12 марта 1992 г. N 1512-ХII ценные бумаги - документы, удостоверяющие выраженные в них и реализуемые посредством предъявления или передачи имущественные права  или отношения займа владельца  ценной бумаги по отношению к эмитенту [11].
      Различают классификации ценных бумаг и  классификации видов ценных бумаг.
      Классификации ценных бумаг — это деление ценных бумаг на виды по определенным признакам, которые им присущи.
      Классификации видов ценных бумаг — это группировки  ценных бумаг одного и того же вида; это деление видов ценных бумаг  на подвиды. В свою очередь, подвиды  могут в ряде случаев делиться еще дальше. Каждая нижестоящая классификация входит в состав той или иной вышестоящей классификации.
      Рассмотрим  классификацию ценных бумаг.
      По  сроку обращения ценные бумаги подразделяют на срочные и бессрочные. Срочные ценные бумаги — это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования. Обычно срочные ценные бумаги делятся на три подвида:
      • краткосрочные, имеющие срок обращения  до 1 года;
      • среднесрочные, имеющие срок обращения  свыше 1 года в пределах до 5—10 лет;
     • долгосрочные, имеющие срок обращения до 20—30 лет.
      Бессрочные  ценные бумаги — это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т.е. они существуют «вечно» или до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги.
     По территории обращения ценные бумаги подразделяются на:
    региональные (ценные бумаги местных органов);
    национальные (обращающиеся на внутреннем рынке страны);
  • международные ценные бумаги (обращающиеся на территории других государств).
      Различают денежные и инвестиционные (капитальные) ценные бумаги, обращающиеся соответственно на денежном рынке и рынке капиталов.
      По способу выплаты дохода ценные бумаги бывают с фиксированным доходом и с плавающей процентной ставкой.
      Денежные  ценные бумаги - это коммерческие и финансовые векселя; банковские акцепты; краткосрочные коммерческие бумаги, эмитируемые предприятиями и корпорациями; краткосрочные сберегательные и депозитные  сертификаты, эмитируемые банками разных типов; казначейские векселя, эмитируемые от имени правительства на срок до одного года. Главная особенность этих бумаг состоит в том, что они могут одновременно  быть кредитными деньгами и являться инструментом краткосрочного инвестирования капитала с целью извлечения дохода.
      К инвестиционным ценным бумагам относятся акции, краткосрочные и долгосрочные облигации правительства, местных органов власти, банков и промышленных корпораций, паи кооперативов, инвестиционные сертификаты, ипотеки (закладные под недвижимость). Экономическая роль инвестиционных ценных бумаг состоит в создании крупных капиталов для финансирования производства путем аккумуляции мелких капиталов и сбережений.
      Инвестиционные  ценные бумаги, в свою очередь, могут быть долговыми или долевыми обязательствами.
      Долевые ценные бумаги подтверждают право их владельца на долю в реальной собственности.
      Отличительной чертой всех долговых обязательств являются возвратность (вложенный капитал возвращается владельцу по истечении определенного срока) и фиксированный доход. К долговым ценным бумагам относятся различные виды облигаций, сертификаты, ипотеки [7, с.211].
      Как денежные, так и инвестиционные ценные бумаги в зависимости от порядка подтверждения прав владельца ценных бумаг при совершении с ними операций делятся на:
      · ценные бумаги на предъявителя;
      · именные ценные бумаги;
      · ордерные ценные бумаги.
      Ценные  бумаги по внешнему виду и способу их выпуска подразделяются на основные, в которых записано основное имущественное право или требование и вспомогательные, подтверждающие дополнительные права, требования и условия. Характерным представителем вспомогательных ценных бумаг является купон, дающий право его владельцу на периодический доход в виде процента или дивиденда. Даже если основная бумага (акция или облигация) является именной, купон, чаще всего, выдается на предъявителя.
      В зависимости от характера операций и сделок, скрывающихся за выпуском ценных бумаг, а также целей их выпуска они подразделяются на коммерческие бумаги, обслуживающие процесс товарооборота и определенные имущественные сделки (векселя, чеки, коносаменты, складские и залоговые свидетельства, закладные и др.), и фондовые, которые, в свою очередь, делятся на бумаги, обращающиеся на фондовой бирже, и бумаги, включенные во внебиржевой оборот. Через внебиржевой рынок проходит основная продажа облигаций государственных займов и акций мелких фирм, не включенных в биржевые списки.
      Основными видами ценных бумаг с точки зрения их экономической сущности (они играют роль финансовых инвестиций) являются: акции, облигации, банковские сертификаты, векселя, чеки, коносаменты, варранты, фьючерские контракты и др.
      При исследовании рынка ценных бумаг  следует отдельно рассмотреть его  построение, составные части, которые  имеют своей основой не тот  или иной вид ценной бумаги, а  способ торговли на данном рынке в широком смысле слова. С этих позиций в рынке ценных бумаг необходимо выделять рынки [7, с.156]:
      • первичный и вторичный;
      • организованный и неорганизованный;
      • биржевой и внебиржевой;
      • традиционный и компьютеризированный;
      • кассовый и срочный
      Термин "первичный рынок" относится к продаже первичного размещения вновь выпущенных ценных бумаг с целью получения финансовых ресурсов для эмитента, в качестве которого могут выступать правительство, различные предприятия и т.д. После того как ценные бумаги новых выпусков размещены на первичном рынке, они становятся объектом перепродажи. Перепродажа ценных бумаг осуществляется на так называемом вторичном рынке. Вторичный рынок — это сфера, где ценная бумага обращается после того, как ее приобрел первый покупатель, и она меняет своего владельца. Чем выше уровень развития рынка, тем больше происходит таких перемен. Рынок ценных бумаг предполагает их постоянный оборот, то есть переход от одного владельца к другому.
      Как на первичном, так и на вторичном  рынках имеется много путей  продажи и покупки ценных бумаг. Главным из них является торговля ценными бумагами на фондовой бирже (рис.1.2) [2, с.12].  

  
  


 


                                               
      
      
        
 

        

      Организованный  рынок ценных бумаг — это их обращение на основе твердоустойчивых правил между лицензированными профессиональными посредниками—участниками рынка по поручению других участников рынка.
      Неорганизованный  рынок — это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил [10, с.44].
      Биржевой  рынок — это торговля ценными бумагами на фондовых биржах. Биржа устанавливает правила допуска ценных бумаг к торговле и исключения их из биржевого списка, разрабатывает порядок разрешения споров между членами биржи, посредниками в сделках и их участниками. Все биржевые сделки заключаются только в помещении биржи с обязательной их регистрацией и доведением информации до участников торгов.
      Внебиржевой рынок — это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. На внебиржевом рынке торговлю проводят банки, дилерские и брокерские компании и отдельные граждане. На этом рынке не существует единого центра. Здесь курс ценных бумаг определяется случайно, а не в результате спроса и предложения. Зачастую акции одного и того же эмитента, имеющие одинаковый номинал и свойство, продаются в одно и то же время по значительно разным ценам.
      Торговля  ценными бумагами может осуществляться на традиционных и компьютеризированных рынках. В последнем случае торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников в единый компьютеризированный рынок, характерными чертами которого являются:
      • отсутствие физического места, где  встречаются продавцы и покупатели, и, следовательно, отсутствие прямого контакта между ними;
      • полная автоматизация процесса торговли и его обслуживания; роль участников рынка сводится в основном только к вводу своих заявок на куплю-продажу ценных бумаг в систему торгов.
      Кассовый  рынок ценных бумаг — это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней.
      Срочный рынок ценных бумаг — это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня, чаще всего, сроком исполнения 3 месяца. 
 


и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.