На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Рынок ценных бумаг и фондовая биржа

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 12.07.2012. Сдан: 2011. Страниц: 12. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


      Рынок ценных бумаг и фондовая биржа.
 

       Содержание 
 

 

       Введение 
 

      Рынок ценных бумаг наряду с денежным рынком и рынком капиталов является частью финансового рынка. Главная функция  рынка ценных бумаг проявляется  в перераспределении денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности, а также в переводе сбережений домашних хозяйств из непроизводительной в производительную форму. Рынок ценных бумаг способствует не только перераспределению денежных средств, но и перераспределению права собственности путем купли-продажи долевых ценных бумаг — акций.
      Важную  роль этот рынок играет и в осуществлении  денежно-кредитной политики государства: посредством выпуска государственных  ценных бумаг осуществляется финансирование дефицита государственного бюджета страны; для регулирования объема денежной массы в обращении центральные банки проводят операции на открытом рынке и используют для этого не только государственные ценные бумаги и ценные бумаги собственной эмиссии, но и надежные ценные бумаги других эмитентов, принимаемые в залог по выдаваемым центральным банком кредитам коммерческим банкам.
      Актуальность  курса исследования заключается в неуклонном росте интереса к рынкам ценных бумаг и фондовым рынкам.
      Рынок ценных бумаг выполняет и ряд других важных функций: путем использования производных ценных бумаг может осуществляться страхование ценовых и финансовых рисков; на основе анализа колебаний цен на ценные бумаги определенного эмитента можно сделать выводы о его экономическом состоянии, а динамика движения биржевых индексов ценных бумаг иногда позволяет определить состояние целых отраслей экономики. Социальная функция проявляется в предоставлении широким слоям населения права управления предприятиями в форме акционерных обществ посредством владения акциями этих предприятий, а также выражается в возможности использования ценных бумаг в качестве объекта инвестиций и получения дохода.
      Все перечисленные и некоторые иные функции рынка ценных бумаг постепенно увеличивают свою значимость и в экономике Российской Федерации. Роль этого рынка будет возрастать по мере самого его развития. В стане уже заложена его прочная основа: в форме открытого акционерного общества функционирует «Белорусская валютно-фондовая биржа»; создана двухуровневая депозитарная система; на высоком качественном уровне осуществляются расчеты по операциям с ценными бумагами; на рынке работают более сотни профессиональных участников рынка ценных бумаг, создавших свою ассоциацию; постоянно совершенствуется нормативная правовая база по ценным бумагам.
      В этих условиях важное значение имеет  и подготовка высококвалифицированных  специалистов для работы на этом рынке. За прошедшие годы орган, осуществляющий государственное регулирование  рынка ценных бумаг, аттестовал более четырех тысяч человек. Ряд учебных заведений страны приступили к подготовке специалистов по соответствующей специальности.
      В литературе, посвященной рынку ценных бумаг, его часто называется фондовым рынком. Устоявшегося различия между этими в нашей стране пока нет. Кроме того, что понятие фондового рынка используется как синоним понятия рынка ценных бумаг, существуют и более трактовки его содержания. В частности, фондовый рынок охватывает только ценные бумаги корпораций, или он является рынком ценных бумаг, которые принято относить к фондовым (капитальным) ценностям.
      Целью данной курсовой работы является рассмотрение и анализ рынка ценных бумаг, фондовой биржи. Для достижения этой цели в работе рассмотрены следующие проблемы: определение понятия ценных бумаг и их виды; понятие и структура рынка ценных бумаг; структура и задачи участников рынка ценных бумаг; понятие фондовой биржи; участники биржевой торговли.
      Методологической  основой данной работы явились: нормативные  и законодательные акты, труды  отечественных специалистов, а также аналитические данные из средств массовой информации и печати.
 

       1 Рынок ценных бумаг 

      1.1 Определение рынка ценных бумаг 

      В общем виде рынок ценных бумаг  можно определить с совокупность экономических отношений его  участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.
      В этом смысле понятие рынка ценных бумаг не отличается и не может  отличаться от определения рынка  любого другого товара, например нефти.
      С точки зрения товарного хозяйства  рынок ценных бумаг, с одной стороны, подобен рынку любого другого товара, ибо ценная бумага — это тоже товар, а с другой имеет особенности, связанные со спецификой своего товара — ценных бумаг.
      Первое  различие между рынком пенных бумаг  и рынком товаров как материальных благ (работ, услуг) состоит в объекте и объеме рынка. У них разные объекты рынка: ценная бумага или материальный товар. Объем рынка ценных бумаг намного больше объема рынка материальных благ и потенциально не имеет предела [4, стр. 191].
      Второе  различие способ образования рынка. Товар как материальный объект должен быть произведен или добыт в процессе трудовой деятельности человека. Ценная бумага выпускается в обращение; раньше для этого надо было хотя бы напечатать бланки самой ценной бумаги, а теперь достаточно зарегистрировать всех владельцев в специальном реестре.
      Третье  различие между этими рынками — значимость процесса обращения. Целью производства материального товара является его производственное или личное потребление. Процесс обращения необходим, чтобы доставить товар от производителя к потребителю. Число стадий обращения товара ограничено, и чем их меньше, тем лучше. Ценная бумага существует только в процессе обращения. Количество актов перехода ее из рук в руки ничем не ограничено и потенциально бесконечно. Скорость обращения ценной бумаги — важнейший показатель ее «качества». Прекращение процесса обращения означает «смерть» для ценной бумаги.
      Четвертое различие отражает субординацию сравниваемых рынков. Поскольку материальное товарное производство — основа человеческого существования, постольку рынок материальных товаров первичен по отношению к рынку ценных бумаг.
      Рынок ценных бумаг, отличаясь от рынка денег (валют, банковских ссуд и депозитов) своим объектом, очень сходен с ним способом образования, и значимостью процесса обращения. Близость этих рынков велика, что в ряде случаев ценные бумаги могут выполнять функции платежно-расчетных средств (например, векселя, чеки). Как уже отмечалось, сами современные бумажные деньги исторически произошли от такой ценной бумаги, как банковский вексель.
      Классификации видов рынков ценных бумаг имеют  много схожего с классификациями самих видов ценных бумаг (смотри Приложение А, рисунок 1).
      Смысл той или иной классификации рынка  ценных бумаг определяется ее практической значимостью.
      Вместе  с денежным и валютным рынками рынок ценных бумаг входит в понятие финансового рынка [4, стр. 192].
      Поскольку одной из основополагающих целей  товарной экономики вообще является получение прибыли, постольку любая деятельность есть или должна быть сферой приумножения капитала, и с этой позиции любой рынок есть одновременно и рынок для вложения капиталов.
      Прежде чем вложить капитал, его надо накопить или откуда-нибудь получить. Сфера, где можно накопить капитал или откуда его получить, есть финансовая сфера деятельности. Основными рынками, на которых предлагают финансовые отношения, являются (смотри Приложение А рисунок 2).
      Итак, следует различать рынки, куда можно  только вкладывать капитал, или первичные рынки, и собственно финансовые рынки, где эти капиталы накапливаются, концентрируются, централизуются и вкладываются, в конечном счете, в первичные рынки.
      Поскольку далеко не все ценные бумаги ведут  свое происхождение от денежных капиталов, постольку рынок ценных бумаг не может в полном объеме быть отнесен к финансовому рынку. В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком и в этом своем качестве является составной частью финансового рынка. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг. Оставшаяся часть рынка ценных бумаг из-за сравнительно небольших размеров не получила специального названия, и поэтому рынок ценных бумаг и фондовый рынок считаются синонимами. В дальнейшем будем называть вторую часть рынка ценных бумаг рынком денежных и товарных ценных бумаг или рынком прочих ценных бумаг.
      Место рынка ценных бумаг можно оценить  с двух позиций: с точки зрения объемов привлечения денежных средств из разных источников и с точки зрения вложения свободных денежных средств в какой-либо рынок.
      Привлечение денежных средств может осуществляться за счет внутренних и внешних источников. К внутренним источникам обычно относятся амортизационные средства и полученная прибыль. Основными внешними источниками являются банковские ссуды и средства, полученные от выпуска ценных бумаг. В обществе в целом преобладают, естественно, внутренние источники, ибо внешние являются результатом распределения первых (неважно, своей страны или других стран). В среднем внутренние источники в развитых странах составляют до 75 % средств, а на банковские ссуды и ценные бумаги приходится примерно 5 и 20 % соответственно.
      Свободные денежные средства могут быть использованы для прибыльного инвестирования во многие сферы: в производственную и иную хозяйственную деятельность (промышленность, строительство, торговлю, связь и т.п.), в недвижимость, в антиквариат, драгоценности и драгоценные металлы, произведения искусства. Денежные средства могут быть вложены в иностранную валюту, если отечественная обесценивав пенсионные и страховые фонды, в ценные бумаги различных видов отданы в ссуду или положены под проценты на банковский депозит и т.п. Как видно из приведенного, рынок ценных бумаг одна из многих сфер приложения свободных капиталов, а потому ему приходится конкурировать за их привлечение.
      Движение средств между перечисленными рынками вложений капитала происходит в зависимости от многих факторов, основными из которых являются:
      • уровень доходности рынка;
      • условия налогообложения на рынке;
      • уровень риска потери капитала или недополучения ожидаемого дог хода;
      • организация рынка и удобства для инвестора, возможность быстрого входа на рынок и ухода с него, уровень информированности рынка и т.п. [4, стр. 195]. 

      1.2 Задачи и функции рынка ценных бумаг 

      Рынок ценных бумаг это сфера экономических  отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Его цель состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, то есть в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.
      Рынок ценных бумаг является частью финансового  рынка и занимает промежуточное  место среди рынков капитала и  денежных рынков. Задачи рынка ценных бумаг приведены в Приложении Б [3, стр. 8].
      На  сегодняшний день имеется около  тысячи законодательных и нормативных  документов, регулирующих различные стороны рынка ценных бумаг и деятельности его участников. Основным из них является Федеральный закон РФ «О рынке ценных бумага» от 22 апреля 1996 г.
      Рынок ценных бумаг выполняет ряд общерыночных (присущих каждому финансовому рынку) функций и ряд специфических  функций.
      К общерыночным функциям относят следующие.
      1. Аккумулирующая функция.
      2. Организационная функция.
      3. Регулирующая функция.
      4. Стимулирующая функция.
      5. Контрольная функция.
      6. Ценовая функция.
      7. Коммерческая функция.
      8. Информационная функция.
      К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:
      1. Перераспределительная функция.
      2. Учетная функция, которая проявляется в обязательных:
      1) учете различных видов ценных бумаг, обращающихся на рынке в специальных списках (реестрах);
      2) регистрации профессиональных участников рынка ценных бумаг через лицензирование;
      3) фиксации фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста, конвертации и др. на бирже.
      3. Функция страхования ценовых и финансовых рисков (или хеджирование).
      4. Воздействие на денежное обращение.
      5. Финансирование дефицита государственного бюджета на безинфляционной основе.
      6. Использование ценных бумаг в приватизации, антикризисном управлении, реструктуризации экономики [3, стр. 10]. 

      1.3 Виды рынка ценных бумаг 

      Имеются различные классификационные признаки рынков ценных бумаг. Остановимся на самых распространенных.
      По  территориальному признаку рынок ценных бумаг делится на: международный, региональный, национальный и местный. Международный рынок охватывает финансовые рынки всех стран мира. Региональный рынок охватывает рынки отдельных регионов мировой торговли. Национальный (внутренний) рынок охватывает рынок одного единственного государства. Местный рынок охватывает часть рынка одного государства.
      В зависимости от формы размещения ценных бумаг рынок подразделяется на первичный и вторичный. Первичный — это рынок, который обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг. К задачам первичного рынка ценных бумаг можно отнести: привлечение временно свободных ресурсов, активизацию финансового рынка, снижение темпов инфляции. Первичный рынок ценных бумаг выполняет следующие функции:
      1) организацию выпуска ценных бумаг;
      2) размещение ценных бумаг;
      3) учет ценных бумаг;
      4) поддержание баланса спроса и предложения.
      Вторичный — это рынок, где производится обращение ранее выпущенных ценных бумаг, где происходит совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги. Здесь в процессе купли-продажи актива определяется его действительный курс, т. е. производится котировка курса ценных бумаг. К задачам вторичного рынка ценных бумаг относятся: повышение финансовой активности хозяйствующих субъектов и физических лиц; совершенствование нормативно-правовой базы; развитие инфраструктуры рынка; соблюдение принятых правил и стандартов. Функции вторичного рынка ценных бумаг:
      1) сводить друг с другом продавцов и покупателей (обеспечивать ликвидность ценных бумаг);
      2) способствовать выравниванию спроса и предложения.
      В зависимости от степени организованности рынок ценных бумаг подразделяется на организованный и неорганизованный.
      Системы распространения информации о совершенных  сделках не существует. В зависимости от места торговли рынок ценных бумаг делится на биржевой и внебиржевой.
      Внебиржевой рынок занимается обращением ценных бумаг тех акционерных обществ, которые не имеют достаточного количества акций или доходов для того, чтобы зарегистрировать свои акции (т. е. пройти листинг) на какой-либо бирже и быть допущенными к торгам на ней. Он может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок образуется фондовыми магазинами, отделениями банков, а также дилерами, которые могут быть или не быть членами биржи; инвестиционными компаниями, инвестиционными фондами и др.
      В настоящее время внебиржевой фондовый рынок состоит из сегментов (смотри Приложение В).
      Внебиржевой рынок способен обеспечить прямое участие  миллионов мелких и средних инвесторов в торговле ценными бумагами. По видам сделок рынок ценных бумаг разделяется на кассовый и срочный (форвардный). По способу торговли рынок ценных бумаг делится на компьютеризированный и традиционный. Торговля на компьютеризированном рынке ведется через компьютерные сети, которые объединяют фондовых посредников. Торговля на традиционном рынке осуществляется непосредственно на самой бирже между продавцами и покупателями ценных бумаг. По эмитентам и инвесторам рынок ценных бумаг подразделяется на: рынок государственных ценных бумаг, рынок муниципальных ценных бумаг, рынок корпоративных ценных бумаг, рынок ценных бумаг, выпущенных (купленных) физическими лицами. По гражданству эмитентов рынок ценных бумаг делится на рынок резидентов и рынок нерезидентов. В зависимости от происхождения ценных бумаг различают рынки основных ценных бумаг и производных финансовых инструментов. По конкретным видам ценных бумаг бывают следующие виды рынка: рынок акций, рынок облигаций, рынок векселей и пр. В зависимости от срока обращения ценных бумаг рынок делят на рынок кратко-, средне-, долго- и бессрочных ценных бумаг. По степени риска рынок ценных бумаг разделяется на: высокорисковый, среднерисковый и малорисковый рынок. В зависимости от инвесторов рынки ценных бумаг бывают следующих видов: рынки, ориентированные на молодежь в качестве инвесторов; рынки, ориентированные на людей пенсионного возраста, и т. п. Кроме того, рынок ценных бумаг делится по отраслевому и другим критериям [3, стр. 13]. 

      1.4 Структура и инфраструктура рынка ценных бумаг 

      Рынок ценных бумаг может быть представлен  структурно в виде взаимосвязанных  элементов (сегментов), имеющих самостоятельное значение.
      Так, например, наиболее часто рынок ценных бумаг представляется с помощью  деления на первичный и вторичный. Рынок ценных бумаг выполняет свойственные ему функции только в условиях непрерывного движения, бесконечного совершения сделок купли-продажи ценных бумаг (и не только этих сделок). Поэтому наполнением прямых и обратных потоков, могут быть не только моменты выпуска и погашения бумаг, но и непрерывное их обращение среди инвесторов (тем самым из плоскости рассмотрения уходят поставщики и потребители денежных ресурсов и появляются потенциальные инвесторы и держатели ценных бумаг). Обозначенное выше деление можно объяснить существованием жизненного цикла ценной бумаги (собственный жизненный цикл свойственен каждой отдельной бумаге и каждому ее виду) и различиями в регулировании и организации рынка для совершения сделок по первичному размещению и последующему обращению ценных бумаг.
      Жизненный цикл ценной бумаги может состоять из стадий (смотри Приложение А, рисунок 3).
      Определим первичный рынок ценных бумаг  как рынок, на котором ценные бумаги обретают своих первых владельцев; вторичный рынок ценных бумаг  — как рынок, на котором ценные бумаги меняют своих первых и последующих владельцев и который тем самым придает рынку важнейшее свойство – свойство ликвидности.
      Дальнейшее деление рынка ценных бумаг может быть произведено по степени его организованности. Рынок ценных бумаг может быть организованным и неорганизованным. Организованный рынок характеризуется определенной степенью развития технической инфраструктуры и технической поддержки рынка, четким описанием процедур, высокими требованиями как к самим ценным бумагам и их эмитентам, так и к непосредственным участникам торговли и, в конечном итоге, высокой степенью защищенности инвесторов.
      Одно  из самых распространенных дроблений рынка ценных бумаг по степени организованности это деление рынка на биржевой и внебиржевой. Собственно, только внебиржевой рынок может делиться на организованный и неорганизованный (стихийный, уличный рынок). Биржевой рынок относится к организованному сегменту рынка ценных бумаг, занимая при этом наиболее регламентированную его часть. Заметим, что как первичный, так и вторичный рынки согласно сложившей практике могут быть и биржевыми, и внебиржевыми [9, стр. 24].
      Кроме того, рынок ценных бумаг целесообразно  разделять на розничный и оптовый  рынки в зависимости от участников сделок и размеров проводимых операций. Розничный — это по преимуществу клиентский рынок, на котором совершаются  операции клиент—брокер. Оптовый рынок — рынок крупных игроков, на котором совершаются операции типа дилер—дилер, «управляющий—дилер» и т.п., а также «клиент—брокер» [7].
      Данные разновидности функциональной инфраструктуры рынка имеют существенные различия в механизме работы. ЕСN работают как независимые электронные книги заявок (order book, order driven market) по ценным бумагам (как правило, сгруппированным по принадлежности к котировальным листам биржевых организаторов торговли, например, Island — по ценным бумагам NASDAK1). ЕSN основывают свои преимущества на сужении спрэда и более низкой плате, чем традиционные биржи, они предлагают возможность торговли в часы, когда традиционные биржи закрыты, гарантируют анонимность котировок и имеют широкий спектр инструментов финансирования.
      Все ЕСN являются альтернативными торговыми системами, но не все альтернативные торговые системы — ЕСN. АТS призваны восполнить «пробелы» на рынке котировок (quote driven market). Такие системы подпадают под категорию торговых систем, обеспечивающих циклическую торговлю и раскрытие цен, однако поданные заявки (их параметры) остаются закрытой информацией для потенциальных контрагентов (несомненное преимущество такой системы в том, например, что потенциальные объемы сделок не влияют на конъюнктуру рынка). В течение торгового дня в системе проводится несколько сеансов мэтчинга, т. е. поиска встречных заявок и фиксации сделок. Цена сделки формируется на основе биржевой информации и представляет среднюю цену между ценами спроса и предложения, «разбивающую» спрэд пополам. В России такого рода система была впервые запущена в январе 2002 г. в рамках проекта под названием «Финнам-Кросс» компанией «Финансовая аналитика» (www.finam.ru), входящей в настоящее время в группу компаний «ФИНАМ».
      ЕСN оказывают влияние на консолидацию инфраструктурных институтов и мультиплицируют отдельные фрагментарные сети и системы, связывая их в единую сеть, обеспечивающую ликвидность.
      Также рынок ценных бумаг может быть структурно представлен как единство различных его сегментов, каждый из которых представляет собой сферу формирования цены на отдельный инструмент данного рынка.
      Существуют  четыре различающиеся по своим функциональным признакам вида инфраструктуры рынка ценных бумаг — функциональная, техническая (или операционная), инвестиционная и информационная. Сегменты инфраструктуры призваны выполнять «техническое» обеспечение и сопровождение проводимых на рынке ценных бумаг операций, способствуя выполнению рынком своих основной целевой и вспомогательных (перераспределительной информационной и пр.) функций.
      Инфраструктурные институты, собственно, и образуют структуру рынка, устанавливают на рынке определенный порядок. Именно с понятиями биржи, брокеров дилеров, инвестиционных фондов у большинства людей ассоциируется образ фондового рынка. Формируясь эволюционным путем, они становятся своего рода разработчиками носителями и проводниками «рыночных рутин», подсказывают способы и изобретают новые технологии достижения целей участниками, стоящими «вне рынка» — инвесторами и эмитентами. Благодаря им на рынке появляется возможность действия этих участников через своего рода «повторяющееся поведение».
      Кроме того, надо иметь в виду, что эффективность  использования институтов рынка зависит от степени согласованности процедур и механизмов внутри совокупности инфраструктур, которые инвестор (эмитент) не обязан дифференцировать. Так что на развитом (идеальном) рынке инвестору достаточно обратиться за услугой в одно из звеньев инфраструктуры, чтобы получить полный комплекс «финансового продукта», сконцентрировавшего внутри себя акты деятельности других звеньев. Такова, например, ординарная сделка купли-продажи, в полном завершении которой участвуют брокерские компании, организаторы торговли, а также могут быть задействованы обособленные от первых депозитарии, клиринговые организации, а также реестродержатели.
      Организация работы инфраструктурных институтов, таким образом, должна быть в первую очередь, нацелена на продвижение интересов  инвесторов и эмитентов. При этом непосредственная деятельность бирж, брокерско-дилерских компаний, депозитариев и других профессиональных участников, как показано выше, принимает вид оказания специфических услуг. Брокерское посредничество, андеррайтинг, учет прав по ценным бумагам и их трансферт становятся особыми видами товаров рынка финансовых и сопряженных с ними услуг [9, стр. 28].
 

       2 Фондовая биржа 

      2.1 Возникновение и развитие фондовой биржи 

      В период позднего средневековья в  результате Великих географических открытий расширились области международной  торговли, что потребовало крупных денежных сумм. Это привело к созданию акционерных обществ (английских и голландских торговых компаний), которые стали первыми крупными эмитентами ценных бумаг.
      Фондовая  биржа возникла в эпоху первоначального  накопления капитала. Появление бирж (нидерл. beyrs — кошелек) связывают с деятельностью семейства Берза из Брюгге, на фамильном гербе которого были изображены три кошелька.
      Первая  торговая биржа возникла в Антверпене еще в 1531 г., а первая фондовая биржа — в Амстердаме в XVII веке. В XVIII—XIX веках фондовая биржа получила широкое распространение в Англии, по мере развития капитализма и превращения государства в мировую державу.
      Первоначально развитие биржи было связано с ростом государственного долга, так как вложенные в облигации займов капиталы могли быть в любое время превращены в деньги. В XVII в., с появлением первых акционерных обществ, объектом биржевого оборота становятся акции — в основном английских Ост-Индской и Вест-Индской компаний. Однако их деятельность также определялась наличием государственного долга, поскольку акционерные компании учреждались при условии вложения части своих средств в государственные займы. Высокие прибыли, получаемые этими компаниями от колониальной торговли, способствовали резкому повышению курсов их акций и биржевым спекуляциям. Поэтому фондовая биржа в период становления капитализма была в определенной степени важным фактором первоначального накопления капитала.
      Значение фондовой биржи возросло во второй половине ХIХ в. в связи с массовым созданием акционерных обществ и ростом выпуска ценных бумаг. Более интенсивное накопление денежных капиталов по сравнению с ростом производства и увеличение слоя рантье определили огромный спрос на ценные бумаги, что привело к увеличению биржевых оборотов; главное место на фондовой бирже заняли акции и облигации частных компаний и предприятий [8,стр. 132].
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.