На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Организация деятельности паевых инвестиционных фондов России

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 18.07.2012. Сдан: 2012. Страниц: 11. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


КОРОЛЁВСКИЙ ИНСТИТУТ
 УПРАВЛЕНИЯ, ЭКОНОМИКИ И СОЦИОЛОГИИ 

КАФЕДРА ФИНАНСОВ И ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
 
 
 
 
Курсовая  работа
ПО ДИСЦИПЛИНЕ: «РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ»
              ПО ТЕМЕ: « ОРГАНИЗАЦИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПАЕВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ РОССИИ» 

               


Работа  выполнена:    
Демочкиной  А.Д.    
гр.ФК – 041      

Работу  принял:   
                                                                            Преподаватель Бабина Н. В.    
 
 
 
 
 

Королев, 2011  

     СОДЕРЖАНИЕ 

       Введение                                                                                                      3
      1. Теоретические основы организации  деятельности паевых инвестиционных  фондов России                                                                         6
     1.1 Понятие паевых инвестиционных фондов                                                 6
     1.2 История развития ПИФов в России
     1.3 Виды ПИФов                                                                                         18
     2. Анализ организации деятельности паевых инвестиционных фондов России                                                                                                                     23
     2.1 Преимущества паевых инвестиционных фондов                               23
     2.2 Недостатки паевых инвестиционных фондов                                    23
     2.3 Организация деятельности паевых инвестиционных фондов          25
     2.4 Состояние рынка ПИФов в России                                                     28
     3. Перспективы развития ПИФов в России                                              33
     3.1 Ожидаемая доходность ПИФов                                                           33
     3.2 Тенденции деятельности ПИФов                                                        33
     Заключение                                                                                                  36
     Список  использованной литературы                                                         37
     Приложения                                                                                                 39
 

      ВВЕДЕНИЕ 

         Развитие  реального сектора экономики  России напрямую зависит от способности  привлечь финансовые ресурсы на эти  цели. При этом является общепризнанным фактом, что наиболее значительным по объему и достаточно долгосрочным в условиях относительно стабильной экономики инвестиционным ресурсом являются сбережения населения. Следовательно, успех модернизации отечественной экономики во многом зависит от способности создать условия, когда миллиарды рублей, принадлежащие гражданам, будут легко переходить с помощью финансовых посредников из разряда сбережений в разряд долгосрочных инвестиций и туда, где будут давать наибольшую прибыль. В этой связи одной из важнейших в условиях становления российской экономики является проблема комплексного развития фондового рынка и его инвестиционных институтов. От ее решения зависит дальнейшая стабилизация социально-экономического положения в России. Одним из главных направлений развития рынка ценных бумаг России является создание гибкого механизма мобилизации сбережений российских граждан и вовлечения их в производственную сферу. Решение проблемы развития фондового рынка в России зависит, в первую очередь, от осуществления комплексных мер по созданию развитой системы коллективного инвестирования.
         Актуальность  темы исследования обусловлена тем, что в условиях, когда частные  инвесторы нуждаются в доходных и надежных инструментах размещения своих сбережений, а предприятиям необходимы дополнительные инвестиции, формирование рынка коллективных инвестиций и должно стать тем локомотивом, который выведет частные сбережения "из тени" и вовлечет их в инвестиционный процесс через формирование фондов под руководством профессионалов рынка, способных эффективно разместить средства мелких инвесторов и обеспечить приемлемый уровень дохода на вложенный капитал. В условиях транзитивной экономики полнота аккумуляции свободных денежных средств населения может стать самостоятельным фактором экономического роста. В отличие от банковских, страховых и других видов финансовых институтов, паевые инвестиционные фонды наряду с негосударственным пенсионным обеспечением стали совершенно новой для России разновидностью института финансового посредничества. Вместе с тем, если формирование системы негосударственного пенсионного обеспечения напрямую связано с успехом пенсионной реформы, перспективы института паевых инвестиционных фондов, деятельность которых ориентирована исключительно на извлечение доходов и сохранение сбережений, обусловлены развитием как самого фондового рынка, так и его инфраструктуры.
         Тенденции последних десятилетий в части  все более широкого использования  методов коллективного инвестирования в США, Великобритании, Германии также  подчеркивает теоретическую и практическую значимость этой проблематики. Вместе с тем, за весь период системных экономических преобразований комплексных исследований механизмов функционирования паевых инвестиционных фондов как элемента рынка коллективного инвестирования, в России не предпринималось.
         Целью исследования данной работы является изучение и обобщение современной теории и практики формирования и развития института паевых инвестиционных фондов как наиболее перспективной формы коллективного инвестирования в РФ.
         Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
         1)  изучить особенность функционирования  ПИФов;
         2)  рассмотреть историю становления  и развития ПИФов;
         3)  проанализировать структуру рынка  ПИФов;
         4)  рассмотреть перспективы развития  ПИФов. 
    1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ДЕЯТЕЛНЬОСТИ ПАЕВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ РОССИИ
     

      . Понятие паевых инвестиционных фондов
 
     Согласно  Федеральному закону «О паевых инвестиционных фондах», паевой инвестиционный фонд (ПИФ) — обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного  в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией. Максимальный срок, на который создается фонд, составляет 15 лет.
       Вкладывая денежные средства  в паевой инвестиционный фонд, инвестор фактически заключает  с управляющей компанией договор доверительного управления и становится владельцем инвестиционных паев. Паи выдает управляющая компания, осуществляющая доверительное управление этим паевым инвестиционным фондом.
       Имущество, передаваемое в паевой  фонд пайщиками, остается собственностью пайщиков, а управляющая компания осуществляет доверительное управление паевым инвестиционным фондом, совершая сделки с этим имуществом. Управляющая компания вправе передать свои права и обязанности по управлению паевым фондом другой управляющей компании. (Передача паевых фондов от одной управляющей компании другой уже успешно осуществлялась в России на практике).
     Паевые  инвестиционные фонды (ПИФы) - это новая  для россиян возможность вложения своих сбережений в целях их прироста, альтернативная привычным банковским вкладам и наличной валюте. Сейчас ПИФы становятся все более и более популярными. Не только среди тех, кто давно следит за фондовым рынком и хорошо осведомлен о деятельности паевых фондов, но и среди быстро растущего числа частных инвесторов.
       Во многом это связано с  изменениями, происходящими на  финансовых рынках страны, - снижением  процентных ставок по вкладам  в банках, падением курса доллара.  Владельцы сбережений становятся  более восприимчивыми к информации  о новых способах сохранения и приумножения своих денег.
       Благодаря росту экономики постепенно  развивается рынок ценных бумаг  - все чаще в деловых СМИ  появляется информация о росте  рынка акций или стремительном  развитии коллективных инвестиций (в том числе ПИФов). Много информации о паевых фондах появилось и благодаря проводимой пенсионной реформе - рекламе управляющих компаний в газетах, на радио, телевидении и даже в метро.
     Паевой  инвестиционный фонд представляет собой  имущественный комплекс без образования  юридического лица, основанный на доверительном управлении имуществом фонда специальной управляющей компанией с целью увеличения стоимости имущества фонда. Физические и юридические лица (инвесторы) приобретают у управляющей компании инвестиционные паи на основании договора о доверительном управлении имуществом. Паевой инвестиционный фонд имеет достаточно много общих черт с обычными инвестиционными фондами. И те и другие привлекают средства граждан, инвестируют собранные средства с целью получения инвестиционного дохода, отчитываются перед инвесторами. В обоих случаях активами фондов управляют специальные компании. В то же время между этими фондами существуют значительные различия:
     Во-первых, по организационно-правовой форме инвестиционный фонд функционирует как юридическое лицо в форме открытого акционерного общества. Паевой фонд — это уникальное имущественное формирование, которое действует без образования юридического лица, на основе договоров вкладчиков с управляющей компанией. Фактически эти договора являются договорами о доверительном управлении денежными средствами граждан.
     Во-вторых, по форме собственности. В инвестиционном фонде вкладчик, приобретая его акции, становится акционером фонда. В связи  с этим происходит смена собственника. Средства вкладчика в момент покупки акций переходят в собственность инвестиционного фонда. Вкладчик же приобретает все права акционера, но одновременно и несет всю ответственность как акционер. В паевом фонде не происходит перемены собственника. Вкладчик остается собственником своих средств, которые он может вернуть себе, предъявив пай к выкупу, в соответствии с условиями договора.
     В-третьих, эти структуры различаются методом  получения дохода. В инвестиционном фонде вкладчик, являясь акционером, получает доход в виде дивидендов на имеющиеся у него акции. Однако решение о выплате дивидендов и их размере принимает совет директоров фонда.
     Многие  действующие в России инвестиционные фонды дивиденды не выплачивают  даже при наличии прибыли, предпочитая  направлять ее на реинвестирование, чтобы  не уменьшать активы. Реинвестирование прибыли ведет к росту активов, приходящихся на одну акцию, вследствие чего должна увеличиваться курсовая стоимость акций. Однако этого с акциями инвестиционных фондов не происходит. На курсовую стоимость акции влияют многообразные факторы: спрос и предложение, надежность вложений, ликвидность ценных бумаг, уровень риска и др.
     Учитывая  низкую степень ликвидности акций  инвестиционных фондов и достаточно большие риски при инвестировании фондом своих средств, акции этих фондов не пользуются спросом у инвесторов и вследствие этого имеют низкие котировки, которые не растут.
     В связи с тем, что инвестиционные фонды созданы в форме открытых акционерных обществ, решение о  выплате дивидендов принимает общее  собрание акционеров, но утвержденный общим собранием размер дивиденда не может быть больше величины, рекомендованной советом директоров. Общее собрание может только согласиться с предложением совета директоров или уменьшить размер дивиденда, но не увеличить. Если совет директоров принимает решение не выплачивать дивиденды, то у акционеров на собрании остается только один вариант: согласиться с предложением совета директоров фонда. Поэтому мелкий акционер остается незащищенным перед советом директоров инвестиционного фонда и управляющим с точки зрения извлечения доходности от своих вложений.
     В паевом фонде доход образуется за счет роста стоимости пая, который  инвестор может вернуть управляющей  компании для выкупа. Выкуп пая  осуществляется по цене, соответствующей  величине чистых активов, приходящихся на один пай. Выкуп пая является обязательством управляющей компании, которое зафиксировано в договоре с инвестором. С этой точки зрения инвестор имеет значительно большие гарантии по получению дохода от вложенных средств. 

     1.2. История развития ПИФов в России 

     В начале 1990-х гг. была эпоха стихийных  инвестиций, «финансовых пирамид» и  чековых фондов, но уже с середины 1990-х гг. инвестиции обрели цивилизованные формы. В апреле 1995 г., в Указе № 416 от 26.04.1995 г. Президента РФ Б. Н. Ельцина «О мерах по обеспечению интересов инвесторов…» было в первом пункте сказано: «Считать первоочередной задачей федеральных органов государственной власти, субъектов РФ в сфере государственного регулирования финансового и фондового рынков РФ обеспечение интересов инвесторов, в том числе путем установления правовых и экономических основ деятельности привлекающих средства инвесторов инвестиционных институтов, в том числе паевых инвестиционных фондов…»
     Так был дан формальный старт подготовке законодательной базы индустрии коллективных инвестиций в России.
     Через три месяца выходит Указ № 765 от 26.07.1995 г. «О дополнительных мерах по повышению  эффективности инвестиционной политики Российской Федерации». Этим указом вводится механизм функционирования паевого  инвестиционного фонда и управляющих компаний. Также в указе было дано поручение Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку в 2-месячный срок разработать базовые документы и разработать механизм образования ПИФов при реорганизации привлекающих денежные средства коммерческих структур.
     Первого сентября 1995 г. Федеральная комиссия издает Постановление № 9, подписанное  председателем ФКЦБ Анатолием Чубайсом, «О Программе развития паевых инвестиционных фондов». Целью этой программы являлось создание нормативной базы ПИФов, анализ ЧИФов, которые выразили желание преобразоваться в ПИФы, и реализация реальных проектов таких преобразований, а также реализация 1-2 проектов по созданию «пилотных» паевых фондов. Организационное обеспечение данной работы возлагалось на исполнительную дирекцию ФКЦБ. Финансирование — за счет средств приватизационных займов и западной технической помощи.
     Через два года появились первые действующие  ПИФы в России. Почти год ушел на информационную кампанию, подготовку нормативной базы и появление первых лицензированных Управляющих компаний (УК) и зарегистрированных фондов.
     Управляющая компания — юридическое лицо в  форме акционерного общества или  общества с ограниченной ответственностью, исключительным видом деятельности которого является доверительное управление активами ПИФ, а также управление активами негосударственных пенсионных фондов, инвестиционных фондов и чековых инвестиционных фондов. Для того чтобы управляющая компания могла отвечать перед инвесторами по своим обязательствам, ей необходимо иметь определенный капитал. Нормативными актами предусмотрено, что собственный капитал управляющей компании должен быть не менее 1 млрд. руб. Лицензирование деятельности управляющей компании осуществляет ФСФР. 

     На  управляющую компанию паевого инвестиционного фонда возложено выполнение следующих функций:
    разработка и регистрация проспекта эмиссии инвестиционных паев;
    разработка и регистрация правил паевого инвестиционного фонда, включая инвестиционную декларацию;
    организация размещения инвестиционных паев среди инвесторов;
    управление активами ПИФ. Одна управляющая компания может осуществлять доверительное управление имуществом нескольких фондов;
    выкуп инвестиционных паев, который осуществляется в открытом фонде по мере предъявления, а в интервальном — в установленные правилами фонда сроки;
    публикация информации о деятельности ПИФ, об инвестиционных программах, а также о балансе имущества ПИФ и балансе управляющей компании.
     Управляющая компания осуществляет доверительное  управление имуществом ПИФ исключительно в интересах владельцев инвестиционных паев, что должно быть зафиксировано в правилах фонда и инвестиционной декларации.
     Взаимоотношения между инвестором и управляющей  компанией регулируются комплектом документов: правилами фонда/ проспектом эмиссии, инвестиционной декларацией, заявкой на приобретение пая. Совокупность этих документов представляет собой формальный договор между инвестором и управляющей компанией на доверительное управление имуществом. Опубликовав правила фонда и проспект эмиссии с инвестиционной декларацией, управляющая компания делает публичную оферту, т.е. предложение заключить договор с любым лицом, кто отзовется, на условиях, указанных в опубликованных документах. Любое лицо, которого удовлетворяют предложенные условия, перечисляет средства в оплату инвестиционных паев и подает в управляющую компанию заявку, в которой указано количество приобретенных им паев. С этого момента положения правил фонда и проспекта эмиссии являются условиями заключенного договора между инвестором и управляющей компанией на доверительное управление средствами инвестора.
     Управляющая компания, выполняя функции управления имуществом ПИФ, действует от своего имени. Она самостоятельно определяет направления и объекты инвестирования в рамках инвестиционной декларации. Инвесторы не вправе вмешиваться в деятельность управляющей компании и давать ей какие-либо указания. Это ставит управляющую компанию в независимое положение и позволяет более оперативно и эффективно управлять доверенным ей имуществом.
     В случае, если инвестора не удовлетворяют действия управляющей компании, он предъявляет свой пай к выкупу.
     В то же время управляющая компания берет на себя серьезные обязательства. Она несет ответственность за сохранение имущества ПИФ, за риск - в случае его повреждения или гибели. За ущерб, причиненный инвесторам в результате неэффективного управления, управляющая компания отвечает собственным имуществом. В связи с тем, что управляющая компания получает доступ к значительным финансовым ресурсам, которые не являются ее собственностью, а только переданы в доверительное управление вкладчиками, последние предъявляют существенные требования к организации деятельности, квалификационному составу кадров, образовательному уровню, порядку открытия счетов в банковских учреждениях.
     Во-первых, деятельность компании по управлению активами паевых фондов является исключительной, что должно быть зафиксировано в  уставе этой компании. Допускается  одновременное управление активами нескольких паевых фондов, негосударственных  пенсионных фондов и инвестиционных фондов. Для того чтобы иметь право управлять активами указанных фондов, управляющая компания должна получить лицензию в Федеральной комиссии.
     За  деятельность по управлению имуществом ПИФ компания получает вознаграждение, которое не может превышать 5% среднегодовой стоимости чистых активов ПИФ.
     Первые  управляющие компании: «Тройка-Диалог» управляет средствами сотрудников АО «Детский мир» на основе гражданско-правовых договоров в 1993-1994 гг. Банк «Церих» с августа 1994 г. апробирует «фонд банковского управления». Банк «Центр» (бывший «Гермес-Центр») оформляет специальные депозитные инвестиционные вклады. Московский инвестиционный фонд (МИФ) в начале 1994 г. решает преобразовать свой чековый фонд в открытый инвестиционный. «Первый ваучерный банк» в мае 1995 г. создал товарищество на вере (коммандитное товарищество) «Взаимный фонд «Первый ваучерный банк и Компания»». Появление формы паевых фондов означает по существу легализацию реально сложившейся рыночной практики и приведение ее к жесткому регулированию и четким стандартам.
     Серьезную поддержку организации оказывает  в 1996 г. заем Международного банка реконструкции  и развития (МБРР) в $31 млн специально для проекта «Развитие коллективных форм инвестиций и защиты инвесторов». На эти деньги разрабатывается законодательство и обучаются первые специалисты, также создан Центр коллективных инвестиций (ЦКИ), проходит информационная кампания.
     Семнадцатого  апреля 1996 г. лицензируются первые три  управляющие компании: в соответствующей  последовательности номеров лицензии ФКЦБ России на доверительное управление имуществом паевых инвестиционных фондов получили «АВО-капитал» (Промрадтехбанк и Объединенный институт ядерных исследований), компания «Мономах» (созданная при участии банка «Империал») и «КУИФ» (управляющая компания ЧИФ «Первый Ваучерный фонд»).
     В августе лицензии получили ОАО «Кредис» (Москва), ЗАО «Управляющий паевого  инвестиционного фонда «Нефтегазэкс-порт»», ЗАО «Паллада Эссет Менеджмент», ЗАО «Управляющая компания «Гута-Инвест-Менеджмент»», ЗАО «Инвестиционная компания «Этерна»». УК «Кредис» являлась проектом швейцарского банка Credit Suisse First Boston. УК «Этерна» являлась проектом ОНЭКСИМ-банка совместно с «Интеррос-Эс-тейт» и «Интеррос-Согласие».
     В сентябре 1996 г. лицензии получат еще три УК: РТК-инвест (управляющая компания пенсионного фонда «Ростелекома», «Тройка-Диалог», а также МКБ-капитал (проект Межкомбанка).
В октябре еще  две компании: ОФГ-инвест (связанная  с именем основателя одноименной  группы Бориса Федорова) и «Мон-тес Аури» (связываемая с именем не менее легендарного Альфреда Коха).
     До  наших дней «доживут» семь. Меньше всех изменятся «Тройка-Диалог»  и РТК-инвест. У других будут меняться названия, учредители. Так, «КУИФ» станет «Пионером», а затем «Пиоглобалом». ОФГ-инвест купят немцы, «Паллада» сблизится с группой State Street, а затем будет куплена «Русскими фондами», как и «Монтес аури». «Мономах» сменит двух владельцев и будет принадлежать сначала группе «Олма», а затем новосибирской группе «Прайд». «Этерна» и АВО-капитал уйдут в историю вместе со своими банками-учредителями. «Гута-инвест» станет «Флеминг-Гута», а затем обретет очередную жизнь, став УК НВК, принадлежащей владельцу «Русснефти» Михаилу Гуцериеву. МКБ-капитал у Межкомбанка купит банк «Русский Стандарт» и переименует в «Русский Стандарт Капитал», а в 2002 г. ее уже купит ВБРР и переименует в УК «Портфельные инвестиции». Швейцарский «Кредис» уйдет с российского рынка.
     Из 13 зарегистрированных в 1996 г. УК наиболее продвинутся в плане создания первых фондов четыре. Это «Паллада», КУИФ, «Кредис» и «Тройка-Диалог».
     ФКЦБ 12 сентября регистрирует два фонда  компании «Паллада», возглавляемой  Элизабет Хиберт.
     Фонд  «Пионер Первый» станет третьим  паевым фондом в России, получив  регистрацию 5 октября.                                  ^
     Первым  успеет сформировать Фонд краткосрочных  рублевых инвестиций «Кредис», зарегистрированный четвертым, начавший формирование 16 декабря. В фонд КРИ «Кредис» было вложено $5 млн «стартовых». Датой формирования фонда станет 31 декабря 1996 г.
     До  нового 1997 г. успеют зарегистрироваться восемь ПИФов: два от «Паллады», два  от «Пионера», три от «Кредис» и «Илья Муромец», от «Тройки Диалог».
     К началу 1997 г. будет лицензировано  три специализированных депозитария. Первым станет «Первый Российский Специализированный депозитарий» (слово «российский» потом будет исключено из названия). За ним право работы с паевыми фондами получат банк «Империал» и «Кредит Свис Кастоди».
     Специализированный  депозитарий — юридическое лицо, осуществляющее деятельность по хранению сертификатов ценных бумаг и учету прав на ценные бумаги, составляющие паевые инвестиционные фонды. Специализированный депозитарий организует также учет всего имущества ПИФ. Деятельность в качестве депозитария может осуществлять банк, другое кредитное учреждение или коммерческая организация, созданная в форме акционерного общества или общества с ограниченной ответственностью. Депозитарий действует на основании лицензии, выдаваемой Федеральной комиссией. 

     Специализированный  депозитарий организует свою деятельность на основании договора с управляющей компанией и выполняет следующие функции:
     1.  осуществляет хранение ценных  бумаг и иного имущества ПИФ;
     2.  ведет учет прав на ценные  бумаги и имущество, принадлежащее  ПИФ;
     3.  передает права на ценные бумаги другим владельцам в случае их продажи управляющей компанией;
     4.  обеспечивает передачу информации  и документов от эмитентов  к управляющей компании и наоборот, что необходимо для принятия  компанией управленческих решений  и выполнения своих функций;
     5.  получает от эмитентов дивиденды,  проценты и другие доходы, причитающиеся  по ценным бумагам, принадлежащим  ПИФ, и перечисляет их на  отдельный счет управляющей компании;
     6.  ведет реестр владельцев инвестиционных  паев, если управляющая компания  не заключила договор на ведение реестра со специализированным регистратором.
     Действующие нормативные акты допускают, что  реестр владельцев инвестиционных паев может вести депозитарий или  регистратор. В целях снижения накладных  расходов, связанных с обеспечением деятельности ПИФ, целесообразно поручить ведение реестра владельцев инвестиционных паев специализированному депозитарию.
     Таким образом, паевой инвестиционный фонд имеет  сложную организационную структуру, а его участники выполняют  строго определенные функции, обеспечивая бесперебойное и эффективное функционирование ПИФ и полную защиту интересов инвесторов.
     Управляющая компания осуществляет доверительное управление паевым инвестиционным фондом путем совершения любых юридических и фактических действий в отношении составляющего его имущества, а также осуществляет все права, удостоверенные ценными бумагами, составляющими паевой инвестиционный фонд, включая право голоса по голосующим ценным бумагам. Доход, который получает инвестиционный фонд, состоит из дивидендных и процентных выплат, а также и из прироста стоимости ценных бумаг, входящих в состав активов фонда. Правда, активы фонда могут, как вырасти в цене, так и упасть. Стоимость пая может как увеличиваться, так и уменьшаться. Доходность фонда в прошлом не гарантирует получения дохода будущем. Ни управляющая компания, ни государство не гарантируют доходности инвестирования в ПИФы. Агенты обязаны осуществлять как продажу, так и выкуп паев Агенты имеют право устанавливать надбавку к цене продаже пая и скидку с цены из выкупа. Надбавка и скидка не может превышать 5% от стоимости пая.
     Если  верить статистике, на 31 мая 2011 года крупнейшей управляющей компании, лидером рынка, была признана компания «Тройка Диалог», суммарная стоимость чистых активов  которой составляет 20.9 миллиардов рублей. «Тройка Диалог» принадлежит порядка 17,4% от общей доли рынка. Второе место отводится компании УралСиб, а третье Райффайзен Капитал, доля рынка которых составляет 14,9% и 8,3% соответственно. (см. Приложение 1)
     Паевые  инвестиционные фонды пережили кризис 1998г. спокойно
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.