На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Виды инвестиционных проектов и требования к их разработке

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 19.07.2012. Сдан: 2012. Страниц: 11. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


                      КУРСОВАЯ РАБОТА

 
тема: " Виды инвестиционных проектов и требования к их разработке " 

по дисциплине "Инвестиционный менеджмент" 
 
 
 

Разработал                           (подпись)                                

                                                                                                     
 

Руководитель                      (подпись)        
 
 
 
 
 
 
 

ШАХТЫ 2011
Содержание 

 

Введение

 
     Инвестиционный  менеджмент представляет собой вполне самостоятельную область экономической  науки и финансовой практики. Как  инвестиционный маркетинг и инвестиционный консалтинг, инвестиционный менеджмент в качестве основного вектора развития определяет достижение долгосрочных целей с помощью рационального, продуктивного и эффективного налаживания процесса инвестирования. Но главное — управление этим процессом. Таким образом, инвестиционный менеджмент представляет собой уникальную совокупность функционального управления, непосредственным объектом которого является инвестиционный процесс, а также вся инвестиционная деятельность в целом, осуществляемая прежде всего посредством реализации инвестиционных проектов, фигурирующих во всех сферах, секторах, сегментах и отраслях народного хозяйства.
     Цель  настоящей работы – исследование целей и задач инвестиционного  менеджмента. В рамках данной цели обозначим  следующие направления исследования:
     1. Понятие и классификация инвестиционных проектов предприятия;
     2. Структура и основные разделы инвестиционного проекта;
     3.Использование программных продуктов при составлении инвестиционных проектов предприятия;
     4. Расчет эффектов от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности
 

1. Теоретическая  часть

1.1 Понятие и классификация  инвестиционных проектов  предприятия

     Определение инвестиционного проекта дается в Законе №39ФЗ, а также в “Методических  рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов”1. Следует учитывать, что в “Методических рекомендациях...” отдельно вводятся понятия “проект” и “инвестиционный проект”. Так, термин “проект”, понимается в двух смыслах:
    как комплект документов, содержащих формулирование цели предстоящей деятельности и определение комплекса действий, направленных на ее достижение;
    как сам комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управленческих операций и решений), направленных на достижение сформулированной цели;
     то  есть как документация и как деятельность. В дальнейшем во всех случаях, кроме оговоренных особо, термин “проект” будет применяться во втором смысле.
     Инвестиционный  проект (ИП) в “Методических рекомендациях...” определяется согласно Закону “Об инвестиционной деятельности..”, и под ним понимается обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектносметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес план). Иными словами, согласно данному определению, инвестиционный проект это, прежде всего, комплексный план мероприятий, включающий проектирование, строительство, приобретение технологий и оборудования, подготовку кадров и т.п., направленных на создание нового или модернизацию действующего производства товаров (работ, услуг) с целью получения экономической выгоды. Инвестиционный проект всегда порождается некоторым проектом (в смысле второго определения), обоснование целесообразности и характеристики которого он содержит. В связи с этим, под теми или иными свойствами, характеристиками, параметрами ИП (продолжительность, реализация, денежные потоки и т.п.) в “Методических рекомендациях...” понимаются соответствующие свойства, характеристики, параметры порождающего его проекта.
     Классификация инвестиционных проектов может быть проведена по нескольким признакам. Так, в зависимости от их взаимного влияния инвестиционные проекты (ИП) можно разделить на:
      независимые , когда решение о принятии одного проекта не влияет на решение о принятии другого. Для того чтобы инвестиционный проект А был независим от проекта В должны выполняться два условия:
     -  должны быть возможности (технические, технологические) осуществить проект А вне зависимости от того, будет или не будет принят проект В;
     -  на денежные потоки, ожидаемые от проекта А , не должно влиять принятие или отказ от проекта В.
     Иногда  фирма из-за отсутствия средств не может одновременно осуществить  два проекта. В такой ситуации принятие одного проекта повлечет за собой отклонение второго. Однако называть проекты зависимыми только на том  основании, что у инвестора не хватает средств для их совместной реализации, было бы неправильным.
     Если  же решение осуществить один проект оказывает воздействие на другой проект, то есть денежные потоки по проекту  А меняются в зависимости от того, принят или отклонен проект В, то проекты считаются зависимыми. Таки проекты можно также подразделить на следующие виды2:
    альтернативные (взаимоисключающие), когда два или более анализируемых проектов не могут быть реализованы одновременно, и принятие одного из них автоматически означает, что оставшиеся проекты не могут быть реализованы. Например, на выделенном участке земли может быть выстроен либо цех, либо столовая, либо стоянка для автомобилей принятие одного из этих проектов автоматически делает невозможным осуществление других;
    взаимодополняющие, когда реализация нескольких проектов может происходить лишь совместно. При этом взаимодополняющие проекты можно подразделить на:
    комплиментарные, когда принятие одного инвестиционного проекта приводит к росту доходов по другим проектам;
    проекты, связанные между собой отношениями замещения, когда принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам. Выявление отношений комплиментарности и замещения подразумевает определение приоритетности инвестиционных проектов не изолировано, а в комплексе, особенно когда принятие проекта по выбранному основному критерию не является очевидным.
     По  срокам реализации (создания и функционирования) ИП можно разделить на:
    краткосрочные (до 3 лет);
    среднесрочные (35 лет);
    долгосрочные (свыше 5 лет).
     При классификации проектов по их масштабам следует учитывать, что масштаб проекта характеризует его общественную значимость, которая определяется влиянием результатов реализации проекта на хотя бы один из внутренних или внешних рынков (финансовых, товаров и ус луг, ресурсов), а также на экологическую и социальную обстановку. С той точки зрения, по масштабам проекты рекомендуется подразделять на:
    глобальные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле;
    народнохозяйственные, оказывающие влияние на всю страну в целом или ее крупные регионы (Урал, Поволжье), и при их оценке можно ограничиться учетом только этого влияния;
    крупномасштабные, охватывающие отдельные отрасли или крупные территориальные образования (субъект Федерации, города, районы), и при их оценке можно не учитывать влияние этих проектов на ситуацию в других регионах или отраслях;
    локальные, действие которых ограничивается рамками данного предприятия, реализующего ИП. Их реализация не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную и экологическую ситуацию в регионе и не изменяет уровень и структуру цен на товарных рынках.
     По  основной направленности можно разделить проекты на:
    коммерческие, главной целью которых является получение прибыли;
    социальные, ориентированные на решение, например, проблем безработицы в регионе или социальной адаптации бывших военнослужащих и т.п.;
    экологические, основная направленность которых улучшение среды обитания людей, а также флоры и фауны.

1.2 Структура и основные разделы инвестиционного проекта

     Период  времени от начала вложения инвестиций до получения конечного эффекта  от их вложений называется жизненным (или  инвестиционным) циклом инвестиционного  проекта.
     Согласно  сложившейся практике состояния, через  которые проходит проект в течение  его жизненного цикла, называют фазами (этапами, стадиями). В свою очередь  каждая фаза (этап) может делиться на фазы (этапы) следующего уровня (подфазы, подэтапы) и т.д. Универсального подхода к разделению процесса разработки и реализации инвестиционного проекта на фазы не существует, а потому деление инвестиционного проекта на фазы может быть самым разнообразным. Рассмотрим некоторые варианты такого деления.
     1. Двухстадийное деление, при котором различают разработку и реализацию проекта3:
    разработка проекта — создание модели, образа действий по достижению целей проекта, осуществление расчетов, выбор вариантов, обоснование проектных решений;
    реализация проекта — его практическое осуществление, превращение в реальность, экономическую действительность.
     2. Во Всемирном банке (World Bank) и  UNIDO (подразделение ООН по промышленному  развитию) принято следующее деление  на фазы:
    предынвестиционная фаза: анализ инвестиционных возможностей, предварительное технико-экономическое обоснование, технико-экономическое обоснование, доклад об инвестиционных возможностях;
    инвестиционная фаза: переговоры и заключение контрактов, проектирование, строительство, маркетинг, обучение;
    эксплуатационная фаза: приемка и запуск, замена оборудования, расширения, инновации.
     3. Методические рекомендации выделяют  следующие этапы создания и  реализации инвестиционного проекта:
    формирование инвестиционного замысла (идеи): выбор и предварительное обоснование замысла, инновационный, патентный и экологический анализ технических решений, предварительный отбор предприятий для реализации;
    исследование инвестиционных возможностей: изучение спроса на продукцию, оценка уровня цен, организационно-правовая форма реализации и состав участников, оценка объема инвестиций, исходно-разрешительная документация;
    технико-экономическое обоснование проекта (строительства): маркетинговые исследования, подготовка программы выпуска продукции, описание организации строительства, экономическая оценка инвестиций, риски и т.п.;
    подготовка контрактной документации: переговоры с потенциальными инвесторами, тендерные торги;
    подготовка проектной документации;
    строительно-монтажные работы;
    эксплуатация объекта, мониторинг экономических показателей: 
    сертификация продукции, создание дилерской сети, центры сервисного 
    обслуживания (ремонта), текущий мониторинг (детальный анализ) экономических показателей проекта.

     4. С точки зрения управления  проектами (менеджеров) стадии жизненного  цикла проекта выделяются следующим образом4:
    замысел;
    анализ проблемы (цели, требования, задачи);
    разработка концепции (анализ выполнимости, альтернативные концепции);
    детальная проработка (спецификации, чертежи, детальные планы);
    выполнение проекта (рабочая документация, испытания, приемка);
    использование (внедрение, техобслуживание, эксплуатация);
    ликвидация (демонтаж, утилизация, продажа, задание на развитие).
     5. По экономическому содержанию  жизненный цикл инвестиционного  проекта делится на четыре фазы.
     Инвестиционная  фаза:
    предынвестиционная фаза — включает несколько стадий: формирование инвестиционного замысла, исследование инвестиционных возможностей, формирование инвестиционного предложения, предпроектные исследования, разработку технико-экономического обоснования и бизнес-плана, окончательную формулировку проекта и принятие по нему решения;
    собственно инвестиционная фаза — практическая реализация инвестиционного проекта: разработка организационно-экономического механизма взаимодействия участников проекта, проведение проектных работ, приобретение (аренда) земли, возведение объектов, приобретение и монтаж оборудования, создание производственной инфраструктуры. Это самая затратная фаза, поглощающая основной (или весь) объем инвестиций. Она заканчивается моментом ввода объекта в эксплуатацию.
     Период  возврата инвестиций — период эксплуатации, в который происходит возврат  первоначальных инвестиций за счет получения  дохода от реализации продукции. Заканчивается, когда все инвестиции компенсируются доходами (И – 2Д)
    эксплуатационная фаза — в этот период могут быть и инвестиционные затраты (рост производства, износ оборудования), но доходы от реализации продукции намного их превышают. Затем проект начинает постепенно устаревать, спрос на продукцию падает, доходность проекта снижается. В то же время основные фонды проекта устаревают морально и физически, т.е. жизненный цикл инвестиционного проекта завершается, и во избежание превращения его в убыточный целесообразно проект свернуть и к этому времени подготовить новый инвестиционный проект;
    ликвидация проекта может быть дополнительным источником денежных поступлений (например, в случае продажи по остаточной стоимости оборудования) или дополнительными расходами (например, при необходимости рекультивации земель).
     Эти фазы связаны денежными потоками, которые обеспечивают формирование и использование капитала, возврат инвестиций, воспроизводство капитала (простое или расширенное).
     Денежные  потоки имеют два круга движения5:
    обеспечение воспроизводства основного и нематериального капиталов. Основные фонды служат в течение нескольких производственных циклов, изнашиваясь постепенно. Их износ приводит к уменьшению основного капитала, которое компенсируется через амортизационные отчисления, закладываемые в себестоимость продукции или услуг. Амортизационные отчисления являются источником простого воспроизводства капитала, т.е. одним из источников инвестиций. Затраты нематериального капитала возмещаются аналогично основному, но период их использования меньше;
    воспроизводство оборотного капитала. Оборотные средства расходуются в каждом производственном цикле на сырье и материалы, топливо и энергию; оплату труда и социальные нужды и др. Затраченный оборотный капитал воспроизводится в каждом производственном цикле за счет части выручки от реализации и эквиваленте издержкам на производство товара. Оборотные средства возвращаются собственнику при ликвидации бизнеса как часть выручки от реализации последней партии товаров.

1.3 Использование программных продуктов при составлении инвестиционных проектов предприятия

     Принимая  решение об инвестировании средств  в тот или иной проект, необходимо оценить его экономическую эффективность. Для этого разработаны средства автоматизации — программы инвестиционного  анализа, моделирующие развитие проекта. При выборе таких программ необходимо четко представлять себе их возможности и особенности.
     Программы и их возможности
     На  российском рынке наиболее распространены несколько программ (см. таблицу), в  основе которых лежат классические подходы к оценке инвестиций. Разработчики этих пакетов регулярно выпускают новые, более гибкие версии, ежегодно увеличивая число пользователей. Существуют также менее известные программные пакеты, созданные на основе электронных таблиц и разработанные, как правило, консалтинговыми фирмами.
     Во  всех программных продуктах для анализа инвестиционных проектов методика и общие подходы к расчетам примерно одинаковы. Поэтому правильнее рассматривать такие пакеты как некие инструменты, каждый из которых применим в конкретной ситуации. Сегодня функциональные возможности последних версий пакетов для расчетов инвестиционных проектов находятся примерно на одном уровне.
     На  настоящий момент все программные  продукты позволяют:
    разработать детальный финансовый план и оценить потребность в денежных средствах в будущем;
    определить схему финансирования инвестиционного проекта;
    оценить возможность и эффективность привлечения денежных средств из различных источников финансирования;
    разработать план производства и развития предприятия;
    определить эффективную стратегию маркетинга и рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов;
    рассчитать и проанализировать различные сценарии развития проекта, варьируя значения факторов, способных повлиять на финансовые результаты;
    контролировать процесс реализации инвестиционного проекта.
     Какую программу выбрать
     При выборе конкретного программного продукта для расчета эффективности инвестиций прежде всего нужно определить уникальность и отраслевые особенности конкретного  проекта.
     Программы для автоматизации расчетов инвестиционных проектов условно можно разделить на две группы. Первая - универсальные пакеты, не зависящие от отрасли и конкретной задачи (например, COMFAR, Project Expert, "Альт- Инвест", "ИНЭК-Холдинг", "ТЭО-Инвест"); вторая - отраслевые (например, Energy Invest).
     Для отдельных инвестиционных проектов, которые трудно просчитать не только с помощью универсальной программы, но и с помощью отраслевой, разрабатываются индивидуальные модули. Такими разработками, в частности, занимается фирма Интеринвестпроект.
      По мнению многих автора, наиболее приемлемыми программными продуктами по оценке эффективности инвестиционных проектов являются отраслевые. В них учитываются особенности исходной информации (нормативной, правовой, экономической, методической и пр.), используется база данных по отечественным и зарубежным инвестиционным проектам в конкретной отрасли. В большинстве случаев отраслевые программы дешевле универсальных.  

     Недостатком универсальных пакетов является необходимость выполнения большого количества вспомогательных расчетов. Кроме того, применяя эти программы, сложнее сопоставить исходную информацию в первичной документации с показателями, используемыми такой программой. Однако если расчет инвестиционного проекта производят профессионалы, располагающие обширными базами данных по отрасли и знающие ее специфику, то использование универсальных пакетов может быть предпочтительнее отраслевых. Например, "Альт-Инвест" хорошо зарекомендовал себя в машиностроительной промышленности, "ИНЭК-Холдинг" - при проведении санации предприятий, а Project Expert - в энергетической и металлургической отраслях.
     Многие  предприятия успешно используют индивидуальные пакеты, разработанные на базе электронных таблиц под конкретный инвестиционный проект.
     Таким образом, при выборе программы надо учитывать субъективные факторы, которые  важны для каждого конкретного  предприятия.
 

2. Аналитическая  часть

 
       Задание
       Продукция акционерного общества пользуется большим спросом. Это дает возможность руководству рассмотреть проект увеличения производственной мощности за счет выпуска новой продукции. Реализация проекта потребует:
      дополнительных инвестиций на:
      приобретение технической линии;
      увеличение оборотного капитала;
      увеличение эксплуатационных затрат на:
      2.1 расходы по оплате труда рабочих  по обслуживанию новой линии;
      2.2 приобретение материалов для  производства дополнительного количества  продукции;
    2.3 дополнительные  постоянные расходы.
       Объем продаж дополнительной продукции и ее цена приведены в таблице 10 "Исходные данные для выполнения расчетов".
       Срок  эксплуатации оборудования – 5 лет. Амортизация  производится равными долями в течение всего срока службы оборудования. Через 5 лет его рыночная стоимость (Sp) составит 10 % от его первоначальной стоимости (Sперв), а затраты на ликвидацию (Зл) 5 % от этой рыночной стоимости. Для приобретения оборудования потребуется взять долгосрочный кредит, равный стоимости оборудования, сроком на 5 лет. Возврат основной суммы кредита предусматривается осуществлять равными долями, начиная со второго года (производится в конце года).
       Площадь под новую технологическую линию  на предприятии имеется, расходы, связанные  с приобретением сырья и материалов будут оплачены из собственных средств предприятия.
       Ставка  налога на прибыль составляет 24 %.
       Ставка  налога на имущество – 2 %.
       Необходимо  провести экономический анализ инвестиционного  проекта и дать заключение о целесообразности его реализации, определив:
      эффект от инвестиционной деятельности;
      эффект от операционной деятельности;
      эффект от финансовой деятельности;
      поток реальных денег;
      сальдо реальных денег;
      основные показатели эффективности проекта: чистый дисконтированный доход (ЧДД); индекс доходности (ИД); внутреннюю норму доходности (ВНД); срок окупаемости.
 
 
 
 
    Таблица. Исходные данные для выполнения расчетов. 
     
     
     
     

Показатель единица измерения
9
1. Стоимость технологической линии,  млн. руб. 2,53
2. Увеличение оборотного капитала, тыс. руб. 550
3. Расходы по оплате труда в 1-ый год, тыс. руб.
760
4. Ежегодное увеличение по оплате  труда, тыс. руб. 35
5. Стоимость сырья и материалов в 1-ый год, тыс. руб. 1130
6. Ежегодное увеличение затрат  на материалы, тыс. руб. 90
7. Дополнительные издержки (постоянные), тыс. руб. 40
8.    Объем реализации, тыс. ед. в 1-ый  год  во 2-ой год 
в 3-ий год 
в 4-ый год 
в 5-ый год
44 46
47
49
45
9. Цена продукции в 1-ый год,  руб./ед.
86
10. Увеличение цены в каждый последующий  год по сравнению с предыдущим, руб./ед. 7,5
  11. Норма дохода на капитал, % 12
12. Процент за пользование кредитом 20
 

2.1 Расчет эффектов от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности

2.1.1 Расчет эффекта от инвестиционной деятельности

Т а б  л и ц а 1 – Инвестиционная деятельность
Показатель, ед. измерения Значение  показателя на шаге
шаг 1 шаг 2 шаг 3 шаг 4 шаг 5
1 Стоимость  технологической линии, тыс. р. 2,53       0,237
2 Прирост  оборотного капитала, тыс. р. 550       550
Всего -552,53 0 0 0 550,237
 
       Эффект  от инвестиционной деятельности Ф1 (t) рассчитывается по строке (3). Строка (3) = стр. (1) + стр. (2).
       2,53+550 = -552,53
       При этом затраты на приобретение технологической линии и увеличение оборотного капитала принимаются со знаком (-), т.е. в первый год результат по строке (3) получается отрицательным. На 2-м, 3-м и 4-м шаге инвестиции не осуществляются, поэтому стр. (3) = 0. На 5-м шаге осуществляется продажа оборудования и определяется его чистая ликвидационная стоимость по формуле:
                
                                                
                                                        (1)

Sл = 0,253-0,016 =0,237  

       где Sл – чистая ликвидационная стоимость оборудования, тыс. р.;
             Sр – рыночная стоимость оборудования;
       (Sp) составит 10 % от его первоначальной стоимости – 2,53*10% = 0,253
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.