На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Фондовые биржи в Российской Федерации

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 12.08.2012. Сдан: 2011. Страниц: 7. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


Содержание

Введение………………………………………………………………………3

Глава I. Механизм функционирования фондовой биржи…………………4

         1. Причины возникновения и цели создания фондовой биржи……4

        2. Структура и функции фондовой биржи………………………….6

        3. Роль фондовых бирж в современной экономике………………...10

Глава II. Фондовые биржи в странах с развитым рынком……………….....13

          1. Биржевая система США…………………………………………...13

        2. Биржевые системы стран Западной Европы……………………..16

Глава III. Фондовые биржи в Российской Федерации…………...………….20

          1. Биржевая система Российской Федерации……………………….20

       2. Московская фондовая биржа……………………………………...23

Заключение……………………………………………………………………28

Список  использованной литературы………………………………………..30

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
               Введение
Рыночная экономика  представляет собой совокупность различных  рынков, одним из них является финансовый рынок — рынок, который опосредует распределение денежных средств  между участниками экономических  отношений. Главным образом на финансовом рынке изыскиваются средства для  развития сферы производства и услуг. Одним из сегментов финансового  рынка выступает рынок ценных бумаг (РЦБ) или фондовый рынок. РЦБ  — это рынок, который опосредует кредитные отношения и отношения  совладения с помощью ценных бумаг. Особенностью привлечения финансовых средств с помощью ценных бумаг  является то, что, как правило, они  могут свободно обращаться на рынке. Поэтому лицо, вложившее свои средства в какое-либо производство посредством  приобретения ценных бумаг, может вернуть  их (полностью или частично), продав бумаги. В то же время его действия не затрагивают и не нарушают сам  процесс производства, так как  деньги не изымаются из предприятия, которое продолжает функционировать. Возможность свободной купли-продажи  ценных бумаг позволяет вкладчику  гибко определять время, на которое  он желает разместить свои средства в  тот или иной хозяйственный проект. Фондовые биржи по праву считаются неотъемлемой частью экономики любой развитой страны. Они являются продуктом естественного развития сферы экономики.
Фондовая биржа  не является каким-либо государственным  учреждением. Фондовая биржа – это  самоуправляющаяся ассоциация со своими правилами и советом управляющих.
В настоящее  время в мире насчитывается более 150 фондовых бирж, они имеют в основе много общего, и все же каждая обладает своими особенными чертами. В разных странах, как правило, существуют национальные особенности в законодательстве, методах государственного регулирования биржевой деятельности. 

Глава I. Механизм функционирования фондовой биржи
    Причины возникновения и цели создания фондовой биржи
С развитием  промышленности возникла необходимость  в постоянном оптовом рынке, который  связал бы между собой растущие хозяйственные  области. Из всех бирж Лондонская фондовая биржа является едва ли не самой старой в мире. Ещё в 16 веке купцы в Лондоне и в других крупных городах искали возможность финансировать развитие собственного дела. В то время деньги на эти цели они получали, как правило, от других купцов. Взамен последние получали права на часть дела и, следовательно, на часть прибыли от него.
     Такие сделки документально не оформлялись. Кроме того, они не предавались огласке, то есть заключались без уведомления общественности, что исключало участие в них рядовых граждан. Купцы просто встречались в барах, кафе и за чашечкой кофе делали друг другу предложения об инвестициях. Такие сделки заключались в устной форме – «под честное слово», выступавшее залогом того, что договор будет выполнен. Впрочем, и до сегодняшнего дня такая форма заключения сделок не потеряла своей актуальности при ведении дел на фондовой бирже. Считается, что договор, заключенный только на словах, в устной форме, должен быть выполнен. Это требование безоговорочно выполняется профессиональными брокерами, поскольку в противном случае эффективное функционирование биржи было бы немыслимо. Таким образом, купцы в те времена продавали части своего дела, а также части дел своих родственников, друзей, знакомых. В некоторых случаях за оказанную услугу они брали небольшие комиссионные.
     Британская  Вест-индская компания одной из самых  первых стала акционерной компанией  почти такого же типа, как современные. Произошло это в 1600 году. По мере того, как число таких компаний стало расти, росла и нужда  и в посредниках – брокерах. Кроме того, требовались уже определенные место и способ совершения сделок по инвестициям. В ответ на эту потребность и была основана в 1770 году Лондонская фондовая биржа. Как полагают, это самая первая биржа в мире. Хотя некоторые считают самой старой Амстердамскую фондовую биржу, основанную, по их словам, в 1642 году. Треть же считают самой старой фондовую биржу в Антверпене, основанную, по их мнению, еще в 1531 году. Многие купцы, бросив те дела, которыми они занимались раньше, начали профессионально заниматься куплей и продажей частей дел, предприятий (акций). Они стали брокерами, подобными тем, о которых мы так много слышим сейчас.
     В своей деятельности фондовые биржи, в основном, используют опыт, накопленный  Лондонской и другими ведущими фондовыми  биржами. Механизмы функционирования всех современных фондовых бирж схожи  между собой.
Образование фондовых бирж преследует достижение следующих целей:  
- Создание специализированного места, оснащенного необходимыми техническими средствами для проведения регулярных торговых операций.   - Оценка качества ценных бумаг эмитентов и допуск к биржевой торговле только высоконадежных ценных бумаг.  
- Создание организованного рынка ценных бумаг, на котором действия участников регулируются правилами и стандартами, установленными биржей.  
- Ведение котировок ценных бумаг и установление равновесной цены.  
- Обеспечение гарантий исполнения сделок по ценным бумагам, поставки ценных бумаг и взаимными расчетами.  
- Обеспечение информационной открытости и прозрачности фондового рынка для всех участников.
 
 

    Структура и функции фондовой биржи
Биржа  представляет  собой  рынок,  на  котором продают  свои ценные бумаги, главным образом  акции, с  одной стороны  корпорации и  кредитно-финансовые учреждения, нуждающиеся  в дополнительных  денежных средствах,  а с  другой стороны  индивидуальные  лица,  различные организации, стремящиеся  выгодно вложить личные  денежные сбережения.  Корпорации, продавая  акции на бирже, продают вкладчикам  долю своей собственности. При  этом особенность  биржи как  рынка  ценных  бумаг  состоит  в  том,  что через нее осуществляется в основном  продажа  и  покупка  акций  старых  выпусков,  то есть происходит переход уже  существующих акций  от одного  владельца к  другому. Подобного
рода операции  не приводят,  как правило,  к  образованию  нового капитала, но они  создают  так  называемые  ликвидные  средства,  позволяющие  увеличить  количество наличных денег.  Без  наличия ликвидности  вкладчики  не стали  бы покупать новые выпуски  акций.  Операции по продаже акций  осуществляются на бирже, при этом различают  центральные и региональные биржи.
Инвестор покупает акции - это  приобретение не только доли собственности  в каком-то  предприятии,  но  и  ответственности  и определенного финансового  риска  предпринимателя.  Покупатель  акций  получит  вознаграждение  в виде дополнительного дохода, если корпорация  или компания будет  иметь  прибыль. В ином случае акционер останется  без дивиденда. Он может  также  потерять и свой вклад при  банкротстве компании.
Покупателей же  (инвесторов) акции  привлекают тем,  что их  ценность может расти  значительно  быстрее  вкладов  в  банках  или государственных  ценных бумаг. В  условиях экономического  бума, инфляционных  процессов цена акции растет  особенно  быстро.  Привлекательность  такой формы  вложения капитала объясняется  также  определенными  налоговыми  льготами.  Благодаря   всему этому, число акционеров  постоянно увеличивается. Биржа  принимает огромное количество вкладчиков и косвенным  путем, главным образом через  пенсионные фонды  предприятий,  которые  частично  вкладываются  в ценные бумаги через биржу.  

Биpжa выполняет  следующие функции:  
1. Организация биpжeвыx собраний для проведения гласных публичных торгов, а именно:  
• организация биpжeвыx торгов;  
• разработка правил биржевой торговли;  
• материально-техническое обеспечение торгов;  
• квалифицированный аппарат биржи.  
Для организации торговли биржа, прежде всего, должна располагать оборудованным «рыночным местом» (биржевым залом), которое могло бы вмещать достаточно большое количество продавцов и покупателей, ведущих открытый биржевой торг. Использование современных электронных средств связи не требует физического присутствия торгующих в одном месте, а позволяет вести торговлю через электронные компьютерные терминалы. Но и в этом случае биржа призвана обеспечить высокоэффективную систему электронной торговли.  
Организация торговли требует от биржи разработки и строгого соблюдения правил торговли, то есть норм и правил поведения участников торгов в зале.  
Материально-техническое обеспечение торгов включает оборудование биржевого зала, рабочих мест участников торгов, компьютерное обеспечение всех процессов на биpжe и т.д.  Для ведения биpжeвыx торгов биржа должна располагать высококвалифицированным штатом сотрудников.  
2. Другой функцией биржи является разработка биржевых контрактов, кoтopaя включает:

• стандартизацию требований к качественным характеристикам  биpжeвыx тoвapoв;  
• стандартизацию размеров партий тoвapoв;  
• выработку единых требований к расчетам по биржевым сделкам.  
Биpжa устанавливает жесткие требования к тем товарам, которые допускаются к биржевым торгам. На основе этих требований рассчитываются биржевые стандарты, которые учитываются производителями на товарных биржах, а также эмитентами и инвесторами на фондовых биржах.  
Ускорению оформления заключенных сделок способствуют типовые биржевые контракты, которые разрабатываются биржами.  
3. Разрешение споров по биржевым сделкам.  
B пpoцecce биpжeвыx торгов в силу самых различных причин (ошибка, попытка обмана, нечеткая работа обслуживающего персонала) возможны случаи возникновения спорных ситуаций между участниками биржевой торговли, которые по своему характеру могут быть разрешены непосредственно только на бирже и ее соответствующим органом. Обычно это третейский суд или арбитраж.  
4. Выявление и регулирование биржевых цен.  
Биpжa yчacтвyeт в фopмиpoвaнии и peгyлиpoвaнии цен нa вce виды биpжeвыx тoвapoв. Koнцeнтpaция cпpoca и пpeдлoжeния нa биpжe, зaключeниe бoльшoro кoличecтвa cдeлoк иcключaют влияниe нepынoчныx фaктopoв нa цeнy, дeлaют ee мaкcимaльнo пpи ближeннoй к peaльнoмy cпpocy и пpeдлoжeнию. Биpжeвaя цeнa ycтaнaвливaeтcя в пpoцecce ee кoтиpoвки, кoтopaя рассматривается как наиболее вaжнaя фyнкция биржи. Пpи этом под котировкой понимают фиксирование цен на бирже в течение каждого дня ee работы; регистрацию курса валюты или ценных бумаг; цeнy биржевых товаров. Котирование цен – это регистрация биржевых цен по биржевым правилам с их последующей публикацией.  
Публикация цен на биржевые товары служит ориентиром для продавцов и покупателей, помогает им выработать свою стратегию поведения нa очередных биpжeвыx торгах.  
5. Биржевое страхование (хеджирование) участников биржевой торговли от неблагоприятных для них колебаний цен. Для этого нa биpжe используются специальные виды cдeлoк и механизмы их заключения. Выполняя задачу страхования участников биржевого торга, биржа не столько организует торговлю, сколько ee обслуживает.  
Биpжa создает условия для того, чтобы покупатели и продавцы реального (наличного) товара по своему желанию могли бы одновременно принимать участие в соответствующих биpжeвыx торгах в качестве клиентов или участников. Это повышает доверие к биpжe, привлекает к ней рыночных спекулянтов, увеличивая число торгующих как непосредственно, так и через посредников.  
6. Гарантированное выполнение cдeлoк достигается посредством биржевых систем клиринга и расчетов. Для этого биржа использует систему безналичных расчетов путем зачета взаимных требований и обязательств участников торгов, а также организует их исполнение.  
7. Информационная деятельность биржи.  
Важнейшей функцией биржи являются сбор и регистрация биржевых цен с последующим их обобщением и публикацией, предоставление клиентам, различным другим заинтересованным организациям, нa международный рынок информации о наличии тoвapoв по образцам и пробам обычно нa основе сложившихся биpжeвыx стандартов, ee публикация в газетах, журналах, информационных агентствах.
 
 
 
 
 
 
 
 

    Роль  фондовой биржи в  современной экономике
В современных  условиях биржа перестала выполнять  учредительскую роль при образовании  новых компаний, а ее главным критерием  стало получение высокой прибыли. Хотя сделки на бирже делятся на инвестиционные, связанные с долгосрочным вложением денежных средств, и спекулятивные, носящие краткосрочный характер достижения прибыли. Практически оба  вида сделок подчинены главной цели биржевого механизма получению  высокой прибыли. В то же время  долгосрочная прибыль биржевой сделки может быть скорректирована (устранена) из-за неблагоприятного изменения экономической  обстановки через определенный период после вложения денег.
Основными получателями биржевой прибыли являются инвестиционные банки и компании, семейные банкирские дома, крупные торгово-промышленные корпорации, кредитно-финансовые институты, а также владельцы крупных  индивидуальных пакетов. В целях  получения выгодной курсовой разницы  указанные биржевые субъекты прибегают  к различным методам обогащения. Из них наиболее важными являются получение конфиденциальной закрытой информации и искусственное колебание (управление) курсами. В первом случае доступ к скрытой информации позволяет  сделать правильную ставку в игре на повышение или понижение. Во втором случае это преднамеренное воздействие  на курсы ценных бумаг с целью  извлечения значительной прибыли. Одним  из изощренных методов воздействия  на курсы является так называемый метод “украшения витрины”. Путем  постепенной скупки мелкими партиями акций какой-либо компании, а также  распространения определенной ложной информации спекулянт способствует повышению курса акций. После  их продажи продавцы кладут в свои карманы крупную прибыль.
В настоящее  время биржевые спекуляции, как правило, тщательно планируются и осуществляются по заранее подготовленным сценариям, путем тщательных предварительных  мероприятий, растянутых на довольно длительные периоды. Причем ажиотаж на бирже  не обязательно организуют крупные  биржевые дельцы. Эта роль отводится  обычно мелким и средним вкладчикам, которые по существу подготавливают почву для крупных биржевых спекуляций. А вот в них уже участвуют, как правило, крупные корпорации, банки, прежде всего инвестиционные, и другие кредитно-финансовые учреждения. Повышение интереса вообще к тем  или иным ценным бумагам или к  акциям и облигациям какой-то компании может быть обусловлено информацией  о слиянии с более крупным  партнером, предстоящих научно-технических  открытиях в той или иной компании, ложной информацией о деловых  переговорах компаний по различным  вопросам (о распределении государственных  заказов на крупные суммы). Распространение  такой информации позволяет в  конечном итоге придать мощный импульс  повышению курса, который может  казаться непредсказуемым. При этом бывает важно осуществить сделку за несколько минут до окончания  работы биржи, так как установленный  курс становиться определяющим на следующие  день или два.
Сейчас же на современной фондовой бирже объектом биржевых спекуляций стали не только акции, но и облигации частных  компаний и корпораций. Они используются для всякого рода махинаций и  мошенничества, позволяющих получить спекулятивную прибыль. С целью  спекуляций с облигациями создаются  специальные компании, строящие свой бизнес на колебаниях уровня процентов. В организации и финансировании таких подставных компаний огромную роль играют коммерческие банки, которые  извлекают дополнительную прибыль  при сделках, связанных с предоставлением  облигаций в кредит. Вместе с банками  участвуют также другие кредитно-финансовые институты, располагающие солидными  финансовыми ресурсами. В этом отношении особое место принадлежит страховым компаниям.
Биржевые операции характеризуются не только ростом законных либо незаконных спекуляций, но также  кражами и подделками. В этих условиях органы государственного надзора вынуждены  принимать специальные меры. Одновременно с этим биржу периодически потрясают  бумы, взлеты и крахи, что вызвано  во многом ее функциональным механизмом, который предрасположен к всякого  рода спекуляциям и махинациям. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава II.  Фондовые биржи в странах с развитым рынком
    Биржевая система США
  Под кратким названием «Уолл-стрит» подразумеваются все биржи США, на которых продаются и покупаются ценные бумаги: Нью-Йоркская фондовая биржа(New York Stock Exchange – NYSE), Американская фондовая биржа (American Stock Exchange- AMEX) и региональные фондовые биржи. Основой биржевой системы США является Нью-Йоркская фондовая  биржа.
    Нью-Йоркская фондовая биржа.
  Нью-Йоркская фондовая биржа появилась в начале 18 века, однако до 1792 года, когда в  Нью-Йоркских газетах впервые появилось  упоминание о каком-либо конкретном рынке ценных бумаг, она выполняла  главным образом функции товарной биржи. В 1792 году было подписано первоначальное соглашение брокеров, а в 1817 году были приняты Устав и наименование «Нью-Йоркский фондовый и биржевой совет».
  На  протяжении многих лет NYSE была организована как «добровольная ассоциация», и лишь в 1972 году она была реорганизована в некоммерческую корпорацию штата Нью-Йорк.
  Работой биржи руководит Совет директоров, состоящий из 27 членов. Число членов NYSE составляет примерно 1400 человек. Ежегодно несколько десятков мест меняют своих владельцев, но в целом контингент членов NYSE характеризуется постоянством и высокой стабильностью, что делает эту биржу одним из наиболее элитных институтов американского фондового рынка.
  Однако  для компаний, удовлетворяющих требованиям  биржи, всегда существует возможность  покупки «места» на бирже. Цена «места»  зависит от ситуации на рынке, и может  колебаться в очень большом интервале. Самая высокая цена за «место» на NYSE была заплачена 23 августа 1999г. и составляла  $2,650,000.
  Член  биржи – это компания или частное  лицо, владеющее «местом» в торговом зале. Только членам биржи разрешено  покупать и продавать ценные бумаги в торговом зале. Чтобы стать членом, компания должна соответствовать строгим  стандартам, установленным  биржей. Количество «мест» оставалось неизменным (1,366) с 1953 года. Организации-инвесторы  – это корпорации, вкладывающие от лица частных лиц и компаний. Они включают в себя пенсионные и  взаимные фонды, страховые компании и банки.
  Институциональные инвесторы, в особенности пенсионные и взаимные фонды, обладают все большей  долей акций без фиксированного дивиденда. В конце 3-го квартала 2002г. частные и общественные пенсионные фонды обладали, согласно данным квартального отчета Федерального резервного управления, $2.4 триллионами, или 21.5% от общего количества непогашенных ценных бумаг. Институциональные  инвесторы США, обладавшие еще в 1950г 7.2% всех ценных бумаг, обладают на сегодняшний день $5.5 триллионами, или 49.8% всех непогашенных ценных бумаг.
    С 1978 г. у членов биржи появилась возможность сдавать в аренду свои места тем, кто соответствует требованиям действительного членства на бирже. В результате многие места на бирже стали покупаться главным образом в качестве инвестиций или спекуляции на более высоких ценах в будущем.
  Американская  фондовая биржа.
  Вторая  по значимости биржа США - Американская фондовая биржа (American Stock Exchange). Она существовала как неофициальный рынок ценных бумаг еще с середины 19в, однако лишь в 1921-м году она приобрела свой постоянный торговый зал.
  Несмотря  на то, что Американская фондовая биржа  является второй по значению биржей США, как по показателям деловой активности, так и по объему продаж в денежном выражении, она значительно уступает по этим показателям Нью-Йоркской фондовой бирже и внебиржевой системе  автоматизированной котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (NASDAQ).
  Требования, предъявляемые при регистрации  ценных бумаг на Amex менее строги по сравнению со стандартами NYSE, поэтому перспективные и растущие компании сначала размещают свои акции на Американской фондовой бирже, а затем, если в течение длительного промежутка времени эти корпорации оправдывают связанные с ними ожидания, их ценные бумаги перемещаются на NYSE. Подобный путь в свое время проделали ценные бумаги таких корпораций, как General Motors, Radio Corporation of America и др.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    2. Биржевые системы стран Западной Европы.

Великобритания.
  Фондовый  рынок Великобритании традиционно  является важной частью кредитно-финансовой системы страны. Лидирующие позиции  на британском рынке ценных бумаг  прочно занимает Лондонская фондовая биржа. Так же в Великобритании функционирует  еще ряд региональных  бирж в  Манчестере, Бирмингеме, Глазго и Белфасте, но они играют второстепенные роли в экономике страны.
  Лондонская  биржа, с конца 80-х годов ставшая  называться Международной фондовой биржей, по праву может считаться  одной из наиболее интернациональных  бирж мира. Объем торговли некоторыми акциями других европейских стран  в Лондоне больше, чем в родной стране. По количеству котируемых на бирже  иностранных эмиссий она уступает лишь Женевской фондовой бирже, а  также всем биржам Германии, вместе взятым.
  Фирмы — члены Международной Лондонской фондовой биржи разбиваются на три  категории. Первая наиболее важная. К  ней относятся члены биржи, которые  могут являться либо дилерами, либо брокерами, либо дилерами и брокерами  одновременно. Если член биржи занимается дилерской деятельностью, он может  зарегистрироваться на бирже в качестве формирователя рынка — «маркетмейкера». Как правило, такие функции берут  на себя только крупные фирмы. Основная их функция — активная покупка (продажа) ценных бумаг в установленный  период времени, который называют обязательным периодом котировок. Формирователи  рынка предлагают цены, по которым  они хотели бы совершать сделки. Так как число формирователей достаточно велико, то между ними возникает  конкуренция, что приводит к более  обоснованным ценам на ценные бумаги. Формирователи рынка обязаны  при котировке указывать два  курса: цену спроса (покупателя) и цену предложения (продавца). Например, котировка  в виде 143—6.10 х 10 означает, что формирователь  рынка готов купить до 10000 акций по цене 143 пенса и продать до 10000 акций по цене 146 пенсов. Разница между курсами (3 пенса) составляет спрэд (курсовую разницу). Вторую категорию членов Лондонской фондовой биржи составляют междилерские брокеры. Это фирмы, которые оказывают посреднические услуги тем формирователям рынка, которые хотели бы взаимодействовать друг с другом анонимно. Использование междилерских брокеров позволяет формирователям рынка скрывать от конкурентов свои текущие позиции по ценным бумагам. Третью категорию членов представляют денежные брокеры. Основная их функция — заимствование ценных бумаг для формирователей рынка.
  В 80-х годах Лондонская биржа явилась  местом значительных перемен в рамках проведенной с 1983 по 1986 г. реформы, направленной главным образом на повышение международной конкурентоспособности биржи, и, следовательно, на укрепление позиций британского капитала. Иностранным компаниям было разрешено становиться полноценными членами биржи. В настоящее время к торговле допущены компании из более чем 60-ти стран.
  Настоящей революцией на этой бирже стало введение системы автоматизированных биржевых котировок, подобной американской системе  NASDAQ. В результате этого нововведения у членов биржи появилась возможность осуществлять сделки непосредственно через компьютерные терминалы. Вскоре система электронных торгов практически полностью вытеснила торговлю в операционном зале и Лондонская фондовая биржа стала первой крупной биржей, отказавшейся от традиционного операционного зала и заменившая его системой электронных торгов.
  Франция.
  Среди семи французских фондовых бирж Парижская  является бесспорным лидером. Фондовые биржи местного значения находятся  также в Бордо, Лиле, Лионе, Марселе, в Нанси и в Нанте. Одной  из отличительных черт Французской  биржевой системы всегда являлся  жесткий государственных контроль над биржами. В настоящее время  фондовая биржа подчиняется министерству экономики и финансов, однако в последние годы правительством были сделаны определенные шаги в сторону определенного «дерегулирования» фондового рынка.
  Швейцария.
  Всего в Швейцарии функционирует 7 фондовых бирж, среди которых выделятся  Цюрихская, Женевская и Базельская, причем на Цюрихскую биржу приходится около 70% годового объема торговли. Характерной  особенностью биржевой системы можно  назвать монопольное господство на фондовом рынке Швейцарии крупнейших банков страны. Государственное регулирование  биржевой деятельности малозаметно, гораздо  большее значение имеет довольно строгое банковское «саморегулирование».
  Еще одной характерной чертой фондового  рынка Швейцарии является его  международная направленность. Огромное значение Швейцарии как международного финансового центра не может не отражаться и на фондовом рынке страны, где  около половины акций и 1/3 облигаций  – иностранные. Такая приспособленность  рынка ценных бумаг к потребностям мирового капитала благоприятно отражается на экономике страны в целом, и  на деятельности крупных Швейцарских  корпораций, в частности. Акции таких  компаний, как «Nestle», «UBS» пользуются огромным спросом на крупнейших фондовых биржах мира.
  Германия.
  Как и для Швейцарии, для  Германии характерно особенно сильное влияние  монопольных банков на фондовый рынок  страны. Крупнейшие банки практически  полностью монополизируют фондовый рынок, они занимаются эмиссией и  размещением ценных бумаг, активно  участвуют на вторичном рынке  и сами владеют крупными пакетами ценных бумаг.
  Всего в Германии находятся 7 фондовых бирж, расположенных в Ганновере, Мюнхене, Штутгарте, Берлине, Дюссельдорфе, Бремене  и  во Франкфурте-на-Майне. Франкфуртская  биржа, занимающая лидирующую позицию  среди них, является также одной  из крупнейших бирж Европы.
  Япония.
  Токийская фондовая биржа — это особый вид  юридического лица. Все 114 ее членов —  организации. В отличие, например, от американских фондовых бирж, членство частных лиц на ТФБ не допускается. Высшим органом биржи является общее  собрание членов, которое решает только наиболее существенные вопросы, связанные  с изменением в уставе.
  Токийская фондовая биржа делится на две  секции: первая — для крупных  корпораций, а на второй обращаются акции компаний средней величины. Новички попадают сначала во вторую секцию, и лишь год спустя могут  держать экзамен на право войти  в элиту.
  Все больший интерес к использованию  Токийской биржи проявляют иностранные  компании. Со второй половины 80-х гг. число зарегистрированных на ТФБ  зарубежных фирм все увеличивалось  и достигло 120 против 20 в 1985 г. Среди них такие всемирно известные американские фирмы, как «Тексас инструментс», «Хьюлет-Паккард», «Моторола», Дойче Банк из ФРГ.
Основными действующими лицами на бирже являются брокерские дома. Всего их более 100. На сегодняшний  день крупнейшие из них — «Номура», «Дайва», «Никко». Прямо или косвенно (через филиалы) они держат в своих  руках примерно 50% всех сделок с акциями  на Токийской бирже.      
 
 
 
 
 
 

Глава III. Фондовые биржи в Российской Федерации
    Биржевая система Российской Федерации
С активным переходом  российской экономики к рыночной структуре, к формированию новых  видов собственности в последние  годы все большее внимание уделяется  ценным бумагам, рынку ценных бумаг, фондовым операциям. Активно идет изучение опыта Западных стран, анализируются  начальные этапы формирования подобных структур в нашей стране. Большое  внимание уделяется фондовой бирже  как вторичного рынка ценных бумаг. Важный аспект исследования - анализ спекулятивного механизма фондовой биржи. Сама же фондовая биржа служит объективным показателем  экономической и политической жизни, поэтому ее создание в России впоследствии должно привести к подробному отражению  ситуации в стране.
  Новый этап в развитии биржевого дела в  нашей стране начался в 1990 году, когда в июле была зарегистрирована Московская товарная биржа. Через год число бирж достигло почти двухсот. В дальнейшем стала происходить специализация бирж. Вслед за товарными появились товарно-сырьевые, а затем фондовые и товарно-фондовые биржи. Приватизация промышленности и других объектов государственной собственности заложили основы к формированию российского фондового рынка.
  Фондовые  биржи действуют на основании  «Положения о выпуске и обращении  ценных бумаг и фондовых биржах РФ», а также на основании Устава и  внутреннего распорядка по совершении сделок с ценными бумагами. В соответствии с федеральным законом о рынке ценных бумаг, в России  фондовой биржей может признаваться только организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.