На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Анализ финансового состояния предприятия (на примере ОАО «Новосибирский завод химических концентратов)

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 13.08.2012. Сдан: 2011. Страниц: 14. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


УЧРЕЖДЕНИЕ  ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
«СИБИРСКАЯ  АКАДЕМИЯ ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЫ» 
 

Кафедра «Финансов и кредита» 
 
 

Курсовая  работа
по дисциплине «Финансы предприятия (организации)»
на тему: «Анализ финансового состояния предприятия (на примере ОАО «Новосибирский завод химических концентратов)». 
 
 
 
 
 

Выполнила: Бутко Е.О.,
студентка 3 курса, гр.08121
Проверила: старший преподаватель
Толкачёва Н.А. 
 
 
 
 
 

Новосибирск, 2011

Содержание 
 

Введение

      В условиях, сложившихся в последние  годы в России, анализ финансового  состояния предприятий и его алгоритм имею всё большее значение для всех пользователей информации о предприятии. Если учитывать негативные явления прошедшего Мирового Финансового кризиса и его влияния на российскую экономику в совсем недавнем прошлом, то многие предприятия меняли свою политику в отношении финансирования  своего бизнеса. В 2010 году экономическая ситуация начала меняться в сторону улучшения и многие предприятия стали возвращаться к докризисной политике.
      Благополучное финансовое состояние организации - это важное условие ее непрерывной  и эффективной деятельности. Для  ее достижения необходимо обеспечить постоянную платежеспособность субъекта, высокую ликвидность его баланса, финансовую независимость. Действующая рыночная экономика требует от организации повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе применения эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и т.д. 
     Важная  роль в реализации этой задачи отводится  анализу финансовой деятельности организации. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития организации, обосновываются планы  и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности организации, ее подразделений и работников. Основная цель курсовой работы – оценить финансовое состояние предложенного предприятия, рассчитав необходимые для этого показатели, и разработать предложения по его улучшению.
      Задачи:
    рассмотреть теоретические вопросы анализа финансового состояния предприятия;
    составить алгоритм проведения данного анализа;
    рассчитать необходимые для его проведения показатели;
    оценить на основе рассчитанных показателей финансовое состояние ОАО «Новосибирский завод химических концентратов».
      Информационной  базой для данной курсовой работы стали учебные пособия и журнальные статьи на тему анализа финансового состояния предприятия, а так же отчётность ОАО «Новосибирский завод химических концентратов».
      Методы, используемые в курсовой работе:
      анализ, имеющейся информационной базы;
      чтение отчетности;
      горизонтальный анализ;
      вертикальный анализ;
      трендовый анализ;
      расчет финансовых коэффициентов;
      сопоставление расчётных показателей с нормативными.
      Большая роль отводится анализу при определении и использовании резервов повышения эффективности производства. Он содействует экономному использованию ресурсов, выявлению и внедрению передового опыта, научной организации труда, новой техники и технологии производства, предупреждению лишних затрат. Анализ является важным элементом в системе управления производством, действенным средством выявления внутрихозяйственных резервов, основой разработки научно обоснованных планов и управленческих решений, а также неоспоримым аргументом в поиске инвесторов.
 

Глава 1. Теоретические основы проведения анализа  финансового состояния  организации (предприятия)

1.1.Понятие, задачи и методы анализа финансового состояния организации (предприятия)

     В современных условиях, когда повышается самостоятельность предприятий  и организаций в принятии и  реализации управленческих решений, а  также степень их экономической  и юридической ответственности за результаты финансово-хозяйственной деятельности, возрастает и роль финансового анализа в жизни организаций.
     Основной  целью анализа финансового состояния  организации является объективная  и обоснованная оценка ее текущего и перспективного финансового состояния.
     Под анализом понимают - способ комплексного системного изучения финансового состояния  организации и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности и капитала. 
     Анализом финансового состояния организации занимаются руководители и соответствующие службы, а также учредители, инвесторы с целью изучения эффективного использования ресурсов, банки для оценки условий предоставления кредита и определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет и т.д. Финансовый анализ является гибким инструментом в руках руководителей организации. В анализ финансового состояния входит анализ бухгалтерского баланса; анализ использования капитала и оценка финансовой устойчивости; анализ платежеспособности организации и т.д. 
     Под финансовым состоянием понимается способность  организации финансировать свою деятельность. Оно характеризуется  обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. 
     Содержание  финансового анализа вытекает из его задач. Основными задачами являются:
    своевременная и объективная диагностика финансового состояния организации, выявление «болевых точек» и изучение причин их образования;
    поиск резервов улучшения финансового состояния организации, его платежеспособности и финансовой устойчивости;
    разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния организации;
    прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов. 
   Финансовое  состояние организации определяет конкурентоспособность организации, ее потенциал в деловом сотрудничестве, позволяет оценить, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров. Финансовое состояние организации отражает конечные результаты ее деятельности, характеризующиеся определенной совокупностью показателей, которые интересуют различные группы пользователей: менеджеров организации, и в первую очередь финансовых менеджеров; персонала организации; собственников предприятия, в том числе его акционеров; кредиторов и инвесторов; поставщиков и покупателей; государство в лице налоговых органов и др.
   В соответствии с этим анализ делится  на внутренний и внешний:
   Внутренний  анализ — это процесс исследования механизма формирования, размещения и использования капитала с целью  поиска резервов укрепления финансового  состояния, повышения доходности и  наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования, проводится аудиторами и службами самой организации.
   Внешний анализ — процесс исследования финансового  состояния субъекта хозяйствования с целью прогнозирования степени  риска инвестирования капитала и уровня его доходности, осуществляется банками, независимыми аудиторскими фирмами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами и т.д.
   В следующей таблице представлено сравнение двух подходов к финансовому  анализу.
   Таблица 1. Особенности подходов к финансовому анализу.1
Основание для сравнения Внешний анализ Внутренний  анализ
Цель Оценка финансового  состояния (проблема выбора) Улучшение финансового  состояния
Исходные  данные Открытая (стандартная) бухгалтерская отчетность Любая информация, необходимая для решения поставленной задачи
Методика Стандартная Любая, соответствующая  решению финансовой задачи
Акцент Сравнение с  другими предприятиями Выявление причинно-следственных связей
Объект  исследования Предприятие в  целом Предприятие, его структурные подразделения, направления деятельности, виды продукции
 
   Основным  источником аналитической информации при анализе финансового состояния  организации является ее бухгалтерская (финансовая) отчетность.
   Бухгалтерская отчетность:
    бухгалтерский баланс (форма № 1);
    отчет о прибылях и убытках (форма № 2);
    отчет об изменениях капитала (форма № 3);
    отчет о движении денежных средств (форма № 4);
    приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5);
    отчет о целевом использовании полученных средств (форма № 6.)
   Кроме форм бухгалтерской отчетности финансовый анализ использует данные управленческого учета, выборочные учетные данные, статистическую отчетность, нормативно-плановую информацию.
   Практика  финансового анализа выработала следующие основные методы его проведения:
    горизонтальный анализ — анализ динамики. Представляет собой сравнение каждой позиции текущей отчетности с параметрами отчетности предыдущего периода;
    вертикальный анализ — анализ структуры. Позволяет определить структуру итоговых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;
    сравнительный анализ — сравнения с позициями конкурентов, с плановыми показателями, со среднеотраслевыми данными;
    факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель;
    коэффициентный анализ — определение взаимосвязей показателей.
 

1.2. Методические основы анализа финансового состояния организации

     Существует  множество методик проведения финансового  анализа, и если в предприятии  процесс анализа финансового  состояния предприятия отлажен и проводится постоянно, то проблем с выбором отлаженной методики не возникает. Но при проведении данного анализа впервые, встаёт вопрос выбора наиболее оптимальной методики анализа финансового состояния организации.
     Формализованный алгоритм финансового анализа сам по себе позволяет не только обучаться самой технологии анализа, но четко увидеть последовательность действий от начала - задачи клиента и его требований, что он хочет получить, и до конца - достижения результата анализа, который бы решил задачу и удовлетворил клиента. По-другому реализовать главную задачу аналитика: дать информацию заказчику/руководителю, которая необходима последнему для принятия управленческого решения.
     Подробная схема проведения финансового анализа  представлена на Схеме №12 в приложении №1.
     Существует  многообразная экономическая информация о деятельности предприятия и  множество способов анализа этой деятельности.
     Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, представленных на следующей схеме № 2.
     Схема № 2. Система показателей, характеризующих  финансовое состояние предприятия. 


     Данная  система состоит из пяти основных блоков показателей:
    состава и структуры баланса (построение аналитического баланса; вертикальный и горизонтальный анализ баланса; анализ качественных изменений имущественного состояния предприятия);
    финансовой устойчивости предприятия (анализа абсолютных показателей финансовой устойчивости; анализа относительных показателей финансовой устойчивости);
    ликвидности и платежеспособности предприятия (анализа ликвидности баланса; анализа коэффициентов ликвидности; анализа движения денежных средств);
    рентабельности (расчета и анализа коэффициентов рентабельности);
    деловой активности (анализа качественных критериев; анализа количественных критериев).
   Эти блоки, будучи взаимосвязанными, представляют собой структуру
анализа, на основании которой производят расчеты и группировки показателей, дающих наиболее точную и объективную картину текущего экономического состояния предприятия.
     Анализ  финансового состояния не представляет сложности при наличии всех необходимых данных и предполагает небольшие затраты времени для исследования тактических аспектов деятельности предприятия.

1.3. Краткая характеристика этапов анализа финансового состояния предприятия

     Важнейшую роль в оценке финансовых результатов  деятельности предприятия играет анализ финансового состояния по данным баланса. Согласно действующим нормативным  документам баланс в настоящее время  составляется в оценке нетто. Итог баланса дает ориентировочную оценку суммы средств, которую можно выручить за имущество, например, в случае ликвидации предприятия. Текущая “цена” активов определяется рыночной конъюнктурой и может отклоняться в любую сторону от учетной, особенно в период инфляции. Анализ проводится по балансу с помощью одного из следующих способов:
    анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей;
    анализ по уплотненному сравнительному аналитическому балансу, который строится путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей;
    анализ по балансу, подвергнутому дополнительной корректировке на индекс инфляции с последующим агрегированием статей в необходимых аналитических разрезах.
     Анализ  непосредственно по балансу — дело довольно трудоемкое и неэффективное, т.к. слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии организации.
     Важнейшей характеристикой финансового состояния  предприятия является стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов.
     Финансовая  устойчивость предприятия — это  способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.
     Устойчивое  финансовое состояние достигается  при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.
     Финансовое  состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, и, в первую очередь, от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку.
     Показатели  для расчета степени финансовой устойчивости и финансового риска  представлены в таблице № 2.3
     Задача  анализа ликвидности баланса  возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и в полной мере рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность. В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы, представленные в таблице № 3.
     Таблица № 3. Характеристика групп активов  в зависимости от степени их ликвидности. 
Категория Содержание Строки  в балансе
А1 Наиболее ликвидные  активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) 250+260
А2 Быстро реализуемые  активы — дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты. 240
А3 Медленно реализуемые  активы — статьи раздела 2 актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную  стоимость, дебиторскую задолженность, и прочие оборотные активы. 210+220+230+270
А4 Трудно реализуемые  активы — статьи раздела 1 актива баланса  — внеоборотные активы. 190
 
     Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты, представлены в таблице №4.  
 
 
 
 

     Таблица № 4. Характеристика групп пассивов в зависимости от степени срочности их оплаты.
Категория Содержание Строки  в балансе
П1 Наиболее срочные  обязательства — к ним относится  кредиторская задолженность. 620
П2 Краткосрочные пассивы — это краткосрочные  заемные средства и прочие краткосрочные пассивы. 610+660
П3 Долгосрочные  пассивы — это статьи баланса, относящиеся к 5 и 6 разделам, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а  также доходы будущих периодов, фонды  потребления, резервы предстоящих  расходов и платежей. 590+630+640+650
П4 Постоянные  пассивы или устойчивые — это  статьи 4 раздела баланса “Капитал и резервы”. Если у организации  есть убытки, то они вычитаются. 490 (-390)
 
     Финансовые  коэффициенты представляют собой относительные  показатели финансового состояния  предприятия. Они рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций. Согласно классификации Н.А. Блатова, относительные показатели финансового состояния подразделяются на коэффициенты распределения и коэффициенты координации.
     Коэффициенты  распределения применяются в тех случаях, когда требуется определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей.
     Коэффициенты  координации используются для выражения отношений разных по существу абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций с различным экономическим смыслом.
     Анализ  финансовых коэффициентов заключается  в сравнении их значений с базисными  величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В качестве базисных величин используются усредненные по временному ряду значения показателей данного предприятия, относящиеся к прошлым благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам; среднеотраслевые и средние народнохозяйственные значения показателей; значения показателей, рассчитанные по данным отчетности наиболее удачливого конкурента. Кроме того, в качестве базы сравнения могут служить теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические значения относительных показателей.
     Для точной и полной характеристики финансового  состояния предприятия и тенденций  его изменения достаточно сравнительно небольшого количества коэффициентов. Важно лишь, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансового состояния.
 

Глава 2. Анализ финансового  состояния ОАО  «Новосибирский завод  химических концентратов»

     ОАО Новосибирский завод химконцентратов - одно из крупнейших предприятий России, выпускающее ядерное топливо для АЭС и исследовательских реакторов, литий и его соединения. НЗХК сегодня - это предприятие с гармонично развитой инфраструктурой, выпускающее продукцию мирового уровня, разрабатывающее технологии завтрашнего дня. Наши потребители - АЭС России, Украины, Болгарии с реакторами ВВЭР-1000, ВВЭР-440, исследовательские центры Европы, Азии, Ближнего Востока. Более 200 предприятий потребляют литиевую продукцию нашего изготовления, которая получила международную известность и признание у покупателей Германии, Франции, Испании, Японии, Австралии и других стран.

2.1. Анализ финансового  состояния по данным  баланса

     Один  из создателей балансоведения Н.А. Блатов рекомендовал исследовать структуру  и динамику финансового состояния предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса.
     Сравнительный аналитический баланс ОАО «Новосибирский завод химических концентратов»  на основе баланса предприятия за 2009 год представлен таблице № 5 в приложении № 3.
     Анализ  структуры активов баланса может  отразить в значительной степени  и состояние предприятия. Прежде всего, необходимо отметить, что удельный вес оборотных активов предприятия  в структуре баланса незначительно ниже удельного веса внеоборотных активов как на начало, так и на конец отчётного периода. 40% против 60% в начале периода и 35% против 65% к концу 2009 года соответственно. К тому же наблюдается увеличение доли внеоборотных активов в балансе. Это свидетельствует о формировании немобильной структуры активов, способствующей замедлению оборачиваемости средств предприятия.
      В целом за рассматриваемый период валюта баланса изменилась в сторону  увеличения, это говорит о том, что происходит некое расширение хозяйственного оборота, но в основном за счёт вложений во внеоборотные активы (103,4%).
      Наличие в составе организации нематериальных активов (строки 110–112) косвенно характеризует  избранную организацией стратегию  как инновацию, так как она  вкладывает средства в патенты, лицензии, другую интеллектуальную собственность. В данном случае доля нематериальных активов не высока, всего 0,39%.
      Увеличение  долгосрочных финансовых вложений, которые  можно отследить в балансе  предприятия указывает не только на отвлечение средств из основной производственной деятельности, но и на инвестиционную направленность вложений организации. Увеличение такой статьи, как «Незавершённое строительство», которое мы можем наблюдать, при определённых условиях может негативно сказаться на результативности финансово-хозяйственной деятельности, поскольку эта статья не участвует в производственном обороте. Структура внеоборотных активов не изменилась, по-прежнему здесь наибольшую долю занимают основные средства (около 50%). Предприятие имеет «тяжёлую» структуру активов, что в какой-то степени может повлечь значительные накладные расходы и высокую зависимость от изменения выручки.
      Величина  оборотных активов снизилась  как в абсолютном значении, так  и в относительном. Основную долю оборотных активов составляют запасы предприятия. В структуре запасов основную долю составляют сырьё, материалы и другие аналогичные ценности. Стоит отметить тот факт, что затраты в незавершённом производстве значительно сократились. Наглядно видно, что доля наиболее ликвидных активов (денежные средства (1,12%) и краткосрочные финансовые вложения (4%)) меньше доли дебиторской задолженности (9,91%). Структура с высокой долей задолженности и низким уровнем денежных средств может свидетельствовать о проблемах, связанных с оплатой услуг предприятия, а также о преимущественно не денежном характере расчетов. Но наибольшая доля в общей сумме задолженности приходится на дебиторскую задолженность со сроком оплаты менее 12 месяцев (76,21%). Обратная ситуация говорит о длительном выведении средств из оборота.
      Сопоставление долей дебиторской и кредиторской задолженностей позволяет сделать вывод о наличии активного сальдо, когда дебиторская задолженность превышает кредиторскую. Если предприятие имеет активное сальдо, то оно предоставляло своим покупателям бесплатный коммерческий кредит в размере, превышающем средства, полученные в виде отсрочек платежей коммерческим кредиторам.4
      При анализе пассива баланса, явно виден  структурный перевес в сторону  увеличения собственных средств. Это  говорит о финансовой независимости  предприятия. Значительную долю собственного капитала составляет нераспределённая прибыль (70,53%).
      Привлечение заемных средств в оборот предприятия  содействует временному улучшению  финансового состояния при условии, что они не замораживаются на продолжительное  время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения.
      В структуре заёмных средств преобладают  краткосрочные пассивы. Не смотря на то, что доля долгосрочных пассивов в балансе за отчётный период увеличилась на 0,69 процентных пункта, а доля краткосрочных активов только на 0,21%, доля краткосрочных пассивов остаётся наиболее высокой.  Преобладание краткосрочных источников в структуре заемных средств является негативным фактом, который характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости.
      В структуре краткосрочной кредиторской задолженности преобладает задолженность  перед поставщиками и подрядчиками, за отчётный период она возросла. Значительно сократилась задолженность перед  государственными внебюджетными фондами и по налогам и сборам. Увеличение доли такой задолженности является негативным фактором, поскольку задержки соответствующих платежей вызывают начисление пеней, процентные ставки по которым достаточно высоки.
      В целом можно сделать вывод  об удовлетворительной структуре баланса  данного предприятия. Мощное предприятие, имеющее достаточно устойчивую финансовую почву. Преобладающая доля собственных средств оставляет финансовую независимость предприятия, не учитывая эффект финансового рычага, возможный при более интенсивном использовании заёмных средств, данная структура может считаться хорошей. Преобладание доли внеоборотных активов можно объяснит переводом денежных средств в менее рискованные виды во время мирового финансового кризиса, когда предприятие могло вкладывать в недвижимость, считая, что таким образом можно сохранить денежные средства.

2.2. Анализ финансовой устойчивости предприятии и финансовых коэффициентов

      После общей характеристики финансового  состояния и его изменения  за отчетный период следующей важной задачей анализа финансового  состояния является исследование показателей  финансовой устойчивости предприятия.
      Таблица № 6. Расчёт показателей степени финансовой устойчивости и финансового риска.5
     Причём  величина собственных и заёмных  средств рассчитывалась с учётом структуры представленной в приложении № 5.
     Коэффициент автономии показывает долю собственных  средств в общей сумме пассивов. Для данного предприятия динамика коэффициента автономии представлена на диаграмме №1.6
     На  протяжении анализируемого периода  коэффициент автономии увеличился к концу 2008 – началу 2009 года. Для финансово устойчивого предприятия минимальный уровень данного показателя должен быть больше 0,6. С экономической точки зрения это означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. С точки зрения кредиторов это обеспечивает гарантированность предприятием своих обязательств. Значение коэффициента автономии ОАО «НЗХК» свидетельствует о том, что предприятие работает с достаточно высокой  степенью независимости от внешних источников финансирования. Его увеличение к концу 2008 – началу 2009 года может быть вызвано негативными явлениями в экономике России, связанных с мировым финансовым кризисом.
      Коэффициент маневренности показывает, какая  часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение данного показателя существенно меняется в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. Каких-либо устоявшихся в практике нормативных значений коэффициента маневренности не существует. Можно лишь отметить, что чем больше значение данного показателя, тем более маневренно, а значит и более устойчиво предприятие с точки зрения возможности его переориентирования в случае изменения рыночных условий.
      В рассматриваемый период компания характеризовалась достаточно высокими значениями коэффициента маневренности.7 На конец анализируемого периода величина показателя снизилась и составила 0, 28. В целом данный коэффициент остаётся на одном уровне. Таким образом, у предприятия осталась возможность гибкого реагировать на изменение рыночных условий.
     На протяжении всего рассматриваемого временного отрезка коэффициент обеспеченности собственными средствами повышался, но не значительно, только за 2009 год он снизился. Снижение данного коэффициента можно считать негативным фактором, который ведёт к снижению финансовой устойчивости. Но рассматривая абсолютное значение данного коэффициента можно сказать, что такое незначительное снижение не повлияет на уровень финансовой устойчивости.8
     Аналогичный вывод можно сделать на основе оценки коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, который снизился с 1,8 до 1,59,что свидетельствует о том, что все запасы профинансированы за счёт собственных источников.
      Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств данного предприятия остаётся на низком уровне, что говорит о независимости данного предприятия от заёмного капитала (приложение № 9). Это может являться как позитивным фактором, объясняя финансовую независимость предприятия, так и негативным, ограничивая возможность использования эффекта финансового рычага.
      Показатель  обеспеченности долгосрочных инвестиций (приложение 10) отражает долю инвестированного капитала в постоянных активах. На протяжении всего рассматриваемого периода значение коэффициента снижалось, а к концу 2009 года увеличилось. Это свидетельствует о том, что достаточно большая доля собственных средств компании сосредоточен в постоянных активах, но не приводит к нарушению одного из основных правил финансового менеджмента: из собственных и долгосрочных источников должны финансироваться не только постоянные, но и часть текущих активов.
     Связь структуры активов и финансовой устойчивости предприятия устанавливает коэффициент иммобилизации.9 Он представляет собой частное от деления постоянных и текущих активов и отражает устойчивость предприятия в плане возможности погашения краткосрочной задолженности. Чем меньше значение данного коэффициента, тем указанная возможность больше. В данный период коэффициент иммобилизации находится на уровне 1,5 – 2. Здесь нельзя говорить об ухудшении или улучшении структуры активов, а данное их соотношение во многом объясняется отраслевой спецификой. Так, для производственных предприятий нормальным будет преобладание внеоборотных активов над оборотными, в то время как для торговых компаний ситуация будет прямо противоположной.
      Расчёт  коэффициента Альтмана осуществляется по формуле №2: 

ТА –  текущие активы; ВБ – валюта баланса; ДК – добавочный капитал; ЧП – чистая прибыль; УК – уставный капитал; ВР – выручка от реализации.
      
      При анализе финансового состояния  российских предприятий ориентироваться  на западные нормативы показателя Альтмана не корректно. В связи с этим следует, прежде всего, обращать внимание на динамику изменения Z- показателя, а не его абсолютную величину.
     К 2009 году значение коэффициента Альтмана несколько снизилось, но на основе поведения Z- показателя невозможно однозначно сделать вывод об изменении финансовой устойчивости, для этого нужна информация за большее количество периодов.10
      Подводя итоги, необходимо признать ОАО "ВВС" финансово устойчивым. Компания в высокой степени финансово независима от внешних источников финансирования. Преимущество подобной ситуации состоит в наличии у предприятия резервов для покрытия заемных обязательств в долгосрочной перспективе. В целом на значения всех показателей финансовой устойчивости наложила отпечаток политика предприятия в условиях посткризисного управления. 

      2.3. Анализ ликвидности баланса

      Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности  и расположенных в порядке  убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
     Баланс  считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1 > П1; А2 > П2; А3 < П3; А4 < П4.
Для данного  предприятия имеем структуру обозначенную в приложении № 13. Результаты расчетов по данным анализируемой организации показывают, что в этой организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид: А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4
     Исходя  из этого, можно охарактеризовать ликвидность анализируемого баланса как недостаточную. Сопоставление первых двух неравенств свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Причем, за анализируемый период возрос платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (соотношение по первой группе). Однако следует отметить, что перспективная ликвидность, которую показывает третье неравенство, отражает некоторый платежный излишек. Проводимый в изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным.
     В случае, когда одно или несколько  неравенств системы имеют противоположный  знак от зафиксированного в оптимальном  варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
     Более детальным является анализ ликвидности при помощи финансовых коэффициентов.11
     Показатель  общей ликвидности (L1) должен быть больше 1, в нашем случает этот показатель превышает нормативное значение. С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.
     Коэффициент “критической” оценки показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от различных дебиторов. Следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от “качества” дебиторской задолженности (сроков образования финансового положения должника и др.), что можно выявить только по данным внутреннего учета. Оптимально, если LЗ больше 1,5. Для ОАО «НЗХК» данный коэффициент находится выше минимального значения.
     Коэффициент текущей ликвидности позволяет  установить, в какой кратности  текущие активы покрывают краткосрочные  обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Нормальным значением  этого показателя считается от 1 до 2. Для данного предприятия данный коэффициент является завышенным, прежде всего из-за минимального значения краткосрочной задолженности по займам и кредитам, можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов (чем выше коэффициент, тем выше этот объем), формируемых за счет собственных источников. Коэффициент текущей ликвидности обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса.
     Коэффициент L5 показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Динамика данного показателя неоднозначна. В период с 2007 по 2008 год показатель снижался, а в до 2009 года вновь вырос, но не достиг предыдущего значения. Уменьшение этого показателя в динамике указывает на положительный эффект.
     Коэффициент L7 характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости. Его значение не должно быть менее 0,1. Для рассматриваемого предприятия данный коэффициент даже превышает оптимальные пределы в течение всего рассматриваемого периода.
     В целом коэффициенты ликвидности  для данного предприятия завышены. Это прежде всего связано с  низким уровнем краткосрочных обязательств. Предприятие свою деятельность основывает на использовании собственных средств.

2.4. Анализ финансовых результатов деятельности, рентабельности и деловой активности

      Система относительных финансовых коэффициентов  по экономическому смыслу может быть подразделена на ряд характерных групп:
    Показатели оценки рентабельности предприятия;
    Показатели оценки эффективности управления или прибыльности продукции;
    Показатели оценки деловой активности или фондоотдачи.
   Рассмотрим  основные финансовые коэффициенты из каждой группы.
   Относительно  рассматриваемого предприятия коэффициенты деловой активности имеют достаточно высокий уровень.12 Что касается конкретно коэффициентов оборачиваемости запасов, дебиторской задолженности, оборотных средств, то они хоть и выше ста процентов, но на протяжении 3 рассматриваемых лет имеют тенденции к снижению. Показатель фондоотдачи характеризует степень эффективности использования основных производственных средств. Рост данного показателя свидетельствует о повышении эффективности использования основных средств. В данном случае нужно отметить, что для анализируемого предприятия показатель фондоотдачи увеличился в 2008 году по сравнению с 2007 годом, но в 2009 имел резкую тенденцию к снижению. Объяснение заключается в том что, не смотря на то, что и выручка от продаж и средняя стоимость имущества возрастали, темпы роста средней стоимость имущества выше темпа роста выручки от продаж. Следовательно, в рассматриваемый период были значительные финансовые вложения в основные средства, что объясняется нестабильностью экономической ситуации в стране.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.