На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


контрольная работа Страхование облигаций: зарубежный опыт

Информация:

Тип работы: контрольная работа. Добавлен: 13.08.2012. Сдан: 2011. Страниц: 6. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


Министерство  образования и науки Украины
Севастопольский национальный технический университет
Кафедра: «Финансы и Кредит» 
 

Контрольная работа

По дисциплине: Страховые услуги

На тему: Страхование облигаций: зарубежный опыт 
 
 

                    Выполнил:
                    студент группы ФК-54уз
                    Самченко  Э.В.
                    Номер по списку: 14
                    «___» _________ 20__ г.
                    Проверил(а):
                    ______________________
                      «___» _________ 20__ г. 
                     
                     
                     
                     
                     

Севастополь 2010
 

Содержание 

 

    Введение

     Все, без исключения, фирмы, которые функционируют  в условиях рыночных отношений, испытывают на себе влияние различного рода рисков. Принципы, составляющие основу предпринимательства (свобода в выборе вида деятельности и самостоятельность в управлении), являются причиной их возникновения и объективности существования при функционировании хозяйственных субъектов.                 
     Новые условия хозяйствования, и, в частности, конкурентная среда, делают любую предпринимательскую  деятельность сложно-прогнозируемым процессом. Это означает, что предпринимателям, разрабатывающим стратегию и  тактику организации и развития своего дела, крайне необходимы знания теории рисков, без которых эффективное ведение собственного бизнеса не представляется возможным.
     Эффективность системы управления риском во многом зависит от степени участия коллектива в выработке и принятии альтернативных решений и от того, насколько полно и своевременно учитываются индивидуальное восприятие рискованных программ, А также психологическая подготовка к ним.
     В условиях рыночных отношений все  предприятия имеют дело с неопределенностью  и как ее следствием – различного рода рисками. В связи с острой необходимостью поиска путей повышения доходности деятельности предприятия возникает необходимость разработки принципиально новых путей получения дохода. Одну из таких возможностей представляет инвестиционная деятельность.
 

      Зарубежный  опыт страхования  муниципальных облигаций
     Одним из наиболее известных видов и  самых быстрорастущих секторов страхования  финансовых гарантий является страхование муниципальных облигаций — форма финансовых гарантий, пи которой страховая компания предоставляет свою оценку кредитоспособности и репутацию муниципальному выпуску облигаций в обмен на страховую премию. Это страхование имеет две функции. Оно позволяет заемщику существенно уменьшить издержки по выплате процентов по его долговым обязательствам путем повышения оценки кредитоспособности выпускающего облигации, в то же время защищает держателей облигаций от риска того, что муниципалитет не выполнит обязательств по выплате процентов и основной суммы.
     Эти два фактора — уменьшение издержек заимствования для муниципалитетов и дополнительные гарантии для держателей облигаций — являются причинами растущей популярности страхования облигаций. Объем застрахованных выпусков резко возрос в последние годы, К середине 80-х гг. в США страхованием охватывалось более 25% всех новых выпусков муниципальных облигаций, возрастая с 1973 г. в среднем на 170% ежегодно, В1993 г. объем застрахованных выпусков составил $107,45 млрд, увеличившись до 37% от суммарной номинальной стоимости новых эмиссий. Для сравнения: объем муниципальных облигаций, гарантированных коммерческими банками в форме предоставле1-ния letter of credit, не превысил $11,56 млрд. Страхование производилось как по муниципальным облигациям, выпускающимся под общее обязательство, так и по облигациям, обеспеченным доходами от финансируемого проекта.
     Увеличение  числа компаний, страхующих риски  по долговым ценным бумагам, происшедшее  в начале 80-х гг., объясняется прибыльностью  таких операций, поскольку страхованию  муниципальных облигаций обычно предписывается так называемый стандарт «нулевых потерь». В отличие от имущественного страхования или страхования от несчастных случаев, где ожидается определенный процент убытка, исчисляемый на основе актуарных расчетов, страховщики облигаций не предусматривают потерь.
      Исторический  обзор рынка страхования  муниципальных облигаций
     Идея  страхования муниципальных облигаций  возникла три десятилетия назад. В 1971 г Американская корпорация страхования муниципальных облигаций (ныне Американская корпорация страхования и гарантий муниципальных облигаций) подписала первый страховой полис на муниципальные облигации — доходные облигации на сумму в $650 тыс., выпущенные для GreaterJuny Borrow Medical Arts Building Company. Ассоциация страхования муниципальных облигаций (АСМО), консорциум крупнейших страховых компании, застраховала первое обязательство в 1974 г. — доходные облигации «Карбондэйл, шт.», компании по водоснабжению и канализации, на сумму $8,65 млн.
     Наблюдаемое в последнее время возрастание  числа финансовых гарантов объясняется прибыльностью финансовых гарантий. Из более чем 4 тыс. выпусков, застрахованных АСМО за ее 12-летнюю историю, ни один не закончился невыполнением обязательств. Более того, опыт, извлеченный из невыполнения муниципальных обязательств в период депрессии, показывает, что суммы, которые могут быть получены в виде спасательного вознаграждения от не выполнивших свои обязательства муниципалитетов, высоки, и что обычно срок их восстановления довольно короток.
     Сказанное не означает, что этот бизнес свободен от риска. АСМО застраховала облигации Вашингтонской государственной системы энергоснабжения (ВГСЭА) на сумму в $23,6 млн. Обязательства по этим облигациям были затронуты неуплатой 1983 г.
     АСМО  теперь ответственна за ход выплаты процентов, в то время как застрахованные облигации остаются неоплаченными, и страховщик будет также выплачивать держателям облигаций основную сумму (их стоимость) по наступлении срока погашения. До неуплаты ВГСЭА удовлетворила претензии вкладчиков по ряду других неоплаченных выпусков и сейчас возмещает свои потери.
     Снижение  издержек заимствования
     Оцененная кредитоспособность муниципалитета повышается корпорацией Standard & Poors после выдачи страхового полиса. Страхование облигаций дает возможность муниципалитетам поднять свою оцененную кредитоспособность до уровня «Трайпл-А», поскольку большинство гарантов финансовых обязательств на рынке муниципальных облигаций имеют оцененную корпорацией Standard & Poors кредитоспособность уровня «Трайпл-А». Два гаранта финансовых обязательств — АСМО и КСФГ — имеют оцененную кредитоспособность уровня двойного «Трайпл-А». Они получили высочайший рейтинг инвестирования как у Standard & Poors, так и у Mood's Investors Service.
     Средняя совокупная экономия на процентах за период существования застрахованной облигации существенно больше, чем стоимость страхования (страховая премия доходит до 50% суммы экономии на выплате процентов, но может отклоняться от этого показателя в ту или иную сторону в зависимости от экономических условий и рыночной ситуации). Например, в 1985 г. страхование АСМО 760 новых выпусков облигаций и векселей дало чистую экономию на выплате процентов $512 млн. Сумма премий, полученных за этот год на новые облигации и векселя, составила $208 млн.
     Опыт Управления коммунальных услуг штата Южная Каролина дает типичный пример выгод от экономии на издержках. В 1985 г. оно выпустило доходные облигации для электроснабжения с десятилетним сроком на сумму $ 135 млн, подкрепленные страховым полисом АСМО с чистыми расходами на выплату процентов в размере 8,22%. Использовав страхование, Управление, имеющее кредитоспособность уровня А по меркам Standard & Poors и А-1 по меркам Mood's, сэкономило $2,4 млн на выплате процентов за предполагаемый срок действия его облигаций.
     Страхование облигаций также улучшает рыночную проходимость финансирования, особенно долговых обязательств некрупных, мало известных или низко котируемых заемщиков, которые нечасто выпускают облигации. Возросшая привлекательность застрахованных обязательств не только дает некрупным муниципалитетам с хорошей оцененной кредитоспособностью возможность конкурировать на рынке с более известными муниципалитетами, но может, кроме того, увеличить количество получаемых предложений от страховщиков, торгующихся за облигации.
     Сделки, которые получают наибольшие выгоды от подкрепления кредита, — те, которые наиболее сложны. В некоторых случаях предложенные условия- и оговорки надежности настолько запутаны, что эффективное размещение займа крайне сложно. Когда такие выпуски подкреплены страхованием облигаций, потенциальные вкладчики могут опираться на кредитоспособность страховой компании и ее оценку условий надежности операций при принятии ими инвестиционных решений вместо анализа всех финансовых и юридических тонкостей облигационного выпуска самостоятельно.
     Гарантирование  спокойствия вкладчиков
     В страховом смысле финансовые гарантии позволяют перенести риск с озабоченного риском вкладчика на страховую компанию. Застрахованная облигация представляет собой более надежное для инвестора вложение, поскольку перед тем как инвестор понесет какие-либо потери, должны обанкротиться и страховщик, и выпускающий облигации. Если облигация застрахована, то основная сумма и проценты бесспорно гарантированы на весь срок действия облигации. Однако в обмен на надежность, обеспечиваемую страхованием (т. е. уменьшенный риск), инвесторам приходится жертвовать доходом. Типичным является уменьшение дохода на 10-20 базовых пунктов по сравнению с доходом от незастрахованной облигации.
     Но, несмотря на то, что застрахованные облигации воспринимаются как менее рискованные, чем идентичные в прочих отношениях незастрахованные облигации, оцененная кредитоспособность которых доведена до уровня «Трайпл-А* в результате страхования, они рассматриваются как более рискованные, чем облигации, имеющие оценку кредитоспособности уровня «Трайпл-А» без страхования. В зависимости от ситуации на рынке застрахованные АСМО облигации могут давать доход на 20-40 базисных пунктов выше, чем застрахованные ценные бумаги уровня «Трайпл-Ак Эта разница в доходах является результатом ощущаемой разницы в кредитоспособности двух видов выпускающих облигаций: одного — высокого качества в этом отношении муниципалитета, получившего оценку «Трайпл-А» за свои собственные финансовые возможности, и другого — муниципалитета с низкой оценкой, который получил свою «Трайпл-А» в результате покупки страхового полиса у АСМО. Застрахованные облигации также дают ценовую стабильность (более стабильны в цене), так как «синенькие» (ценные бумаги крупных компаний высокой стоимости) обычно меньше подвержены воздействию изменчивости рынка, чем более спекулятивные вложения. До тех пор, пока страховщики сохраняют свою оценку кредитоспособности на уровне «Трайпл-А», инвесторы защищены от любого снижения оценки кредитоспособности. Выпуск новых облигаций также не повлияет на оценки застрахованных ценных бумаг корпорацией Standard & Poors или Mouldy.
     Другим  преимуществом покупки застрахованных облигаций является активный характер рынка. Инвесторы, желающие продать застрахованные облигации до срока их выкупа, обычно могут рассчитывать на торги в тот же день с конкурентоспособной предложенной ценой, отражающей полную стоимость облигаций. Поскольку оптовики, торгующие муниципальными облигациями, держат оживленный рынок не облагаемых налогом обязательств, они стараются держать поступления таких облигаций на руках.
     И для большинства инвесторов, которые  редко имеют время или опыт для выполнения сложных исследований кредитоспособности самостоятельно, финансовые гарантии устраняют необходимость глубокого анализа кредита.
     В обмен на минимальную разницу  в доходности инвесторы, накупающие застрахованные облигации, получают дополнительные гарантии надежности, большую рыночную проходимость обязательств и выгоды от глубокого анализа кредитоспособности, проведенного третьей стороной.
     Страховая защита
     Около двух третей всего объема страхования  муниципальных облигаций приобретается  непосредственно их эмитентами. Финансовые гаранты предлагают набор программ для приобретения страховой защиты. Наиболее распространенными являются: непосредственное приобретение, необязательные или избирательные торги, альтернативные торги.
     При программе непосредственного приобретения муниципалитет покупает страхование, позволяющее эмитенту рекламировать облигации и векселя и продавать их инвестиционным банкам как обязательства уровня «Трайпл-А». Этот метод дает муниципалитетам наибольшую экономию на затратах. Зная заранее, что выпуск будет застрахован, подписчики, являющиеся оптовиками на рынке облигаций, могут начать широкую предпродажную рыночную деятельность.
     Необязательные  или избирательные торги позволяют  подписчикам вести торг за облигации со страхованием и без него. При избирательном торге оптовики дают свои предложения с финансовыми гарантиями лишь в том случае, если это сделает их предложение более конкурентоспособным. Разница между возросшей рыночной и первоначальной стоимостью страхования должна позволить подписчикам дать лучшее предложение за застрахованные облигации. Заем отдается страховщику, давшему самое низкое предложение. Хотя экономия на выплате процентов, получаемая при этой программе, может быть значительной, она обычно меньше, чем если бы страхование приобреталось непосредственно, поскольку инвесторы не знают, будут ли застрахованы облигации до момента объявления победившего предложения. Неуверенность в отношении страхования подрывает рыночную активность и может уменьшить количество предложений.
     Страховщики могут также предлагать застрахованные и незастрахованные предложения по программе альтернативных торгов. Эта программа объединяет в себе черты необязательных или элективных торгов с некоторыми рыночными преимуществами рекламы, так как облигации могут представляться как достойные охвата страхованием АСМО.
     Некоторые страховщики предлагают программу  «окончательный страховщик должен платить, что позволяет выпускающему облигации квалифицировать их для страхования и предлагать страховщикам давать лишь застрахованные предложения для торга. Эта программа используется при отсутствии у выпускающего облигации средств на непосредственное приобретение страхования.
     Премии  могут варьироваться от 0,25 до 2% всей совокупной суммы основной части  и процентов, т. е. обслуживания долга, в зависимости от гаранта, оценки кредитоспособности выпускающего обязательства, типа облигаций, срока их выкупа и факторов риска, связанных с этими обязательствами. Премии рассчитываются по приведенной к сроку выкупа стоимости по серийным облигациям (облигациям, выпущенным в одно и то же время, но с разными сроками выкупа) или же по приведенной к сроку создания обязательного фонда погашения стоимости по срочным облигациям (облигациям с единым сроком выкупа). Обычно стоимость премии составляет от одной трети до половины совокупной экономии на выплате процентов за весь период действия облигации.
     Как правило, вся сумма премии взимается  в начале срока действия страхового полиса. Размер премии и экономия на выплате процентов находятся в противоположной друг другу зависимости от оценки кредитными оценочными агентствами качества кредита. Например, средняя экономия на выплате процентов по выпуску, оцененному как «Дабл-А», будет гораздо меньше, чем для выпусков, оцененных как «Трайпл-Б», но размер премии по выпуску, оцененному как «Дабл-А», будет гораздо меньше, чем по выпускам, оцененным как «Трайпл-Б», однако и премия по выпуску, оцененному как «Дабл-А», будет меньше, потому что меньше риск. Некоторые страховщики будут гарантировать лишь те выпуски, которые относятся к выпускам «инвестиционного качества».
     Механизм  страхования
     Страхование применяется главным образом  к новым долгосрочным выпускам с фиксированным уровнем процента, в частности, к годовым облигациям, или же к выпускам, предназначенным для нужд коммунальных служб, таких как водоснабжение, канализация и энергетика. Выпуски общедолговых облигаций обычно подкреплены полным доверием к штатным или местным органам власти, их кредитом и практически неограниченной налоговой властью этих органов, хотя выпускаются общедолговые облигации с условием «ограниченного налога», т. е. налога с ограничением его по ставке или сумме, обещанного органом власти, иногда в форме закона, принятого правительством штата.
     Доходные  облигации тоже могут страховаться. В отличие от общедолговых облигаций, доходные облигации подкреплены обычно чистым доходом от реализации финансируемого проекта. Доходные облигации обычно используются штатными и местными органами власти, агентствами и управлениями для финансирования широкого круга проектов, включая строительство и эксплуатацию мостов, платных дорог, аэропортов, систем водоснабжения и канализации, штатных и местных программ индивидуального и многоквартирного жилищного строительства, студенческих займов, займов университетам и колледжам, а также на другие особые нужды.
     Вознаграждение  по этим проектам обычно обещано в  принятом законе или подписанном контракте, с тем чтобы обеспечить конкретно установленный доход для выплат, связанных с обслуживанием долга, и достаточные средства для покрытия текущих и эксплуатационных расходов, связанных с этими проектами.
     Поскольку муниципалитет должен располагать  средствами для того, чтобы платить  свои долги, страховщики установили правила страхования, с тем чтобы  определять, несет ли облигационный выпуск приемлемый в кредитном отношении риск. Для того чтобы выяснить вопрос о соответствии муниципалитета этим критериям страхования, страховщики анализируют весь спектр демографических, экономических, юридических и финансовых факторов. Тенденции и явления, которые могут вызвать экономический спад, способны охватить широкий регион. Для распределения риска невыполнения обязательств по платежам страховщик часто в ущерб бизнесу избегает страхования значительного количества выпусков муниципальных облигаций в каком-нибудь одном географическом районе.
     Финансовые  гаранты избирательны в отношении  выпусков, которые они страхуют. Правила страхования основаны на исследованиях невыполнения обязательств по муниципальным ценным бумагам и на опыте анализа финансовых экспертов, оценивающих кредитоспособность выпускающих облигации организаций.
     Разновидности программ страхования
     Хотя  общедолговые облигации и доходные облигации представляют собой ядро бизнеса по страхованию финансовых гарантий, страховщики облигаций предлагают, кроме того, целый набор страховых услуг по отношению к прочим ценным бумагам, доход от которых не облагается налогом. Один из наиболее быстро растущих секторов сферы страхования финансовых гарантий — муниципальные инвестиционные трасты с долевым участием, в которых спонсор траста с долевым участием покупает портфель различных ценных бумаг и продает доли участия в нем большому количеству инвесторов.
     Инвестиционные  трасты с долевым участием стали  инвестиционным инструментом со все более растущей популярностью благодаря привлекательности доходов от участия в них диверсификации риска. В 1980 г. объем средств инвестиционных трастов с долевым участием составлял $4 млрд, из которых 14% были застрахованы. В 1985 г. было реализовано новых долей в инвестиционных трастах на сумму $15,3 млрд, из которых 53% были застрахованы для дополнительной защиты инвесторов.
     АСМО  страховала инвестиционные трасты с  долевым участием с момента ее создания. Действительно, застрахованные доли участия в инвестиционных трастах составляют почти половину всего объема страхования АСМО. В середине 1983 г. для удовлетворения растущего опроса на застрахованные доли участия в инвестиционных трастах АСМО вышла на рынок облигационных фондов. На конец 1985 г. ею было застраховано обязательств инвестиционных трастов на сумму более чем в $3,75 млрд. КСФГ и БИГ также проявляют все большую активность на этом рынке.
     Для инвестиционных трастов с долевым  участием имеются две программы  гарантий: страхование облигаций, являющееся непрерывным, и страхование облигаций, действующее лишь в период их нахождения в трасте. Непрерывное страхование продолжает действовать вплоть до конечного срока выкупа каждой облигации независимо от того, держится или нет облигация в трасте. Спонсор выплачивает единовременную страховую премию за постоянную защиту гарантий выплаты основной части процентов по всем облигациям. Дополнительная стоимость, относимая на счет страхования, включается в цену, которую инвестор платит за каждую долю, и в цену, которую инвестор получает, выкупая долю. Что касается долей участия в инвестиционных трастах, застрахованных лишь на время их нахождения в трасте, то гарантии действуют лишь тогда, когда облигации находятся в фонде. Доверительный собственник платит ежегодную страховую премию за страхование на период нахождения в трасте, вычитаемую из процентного дохода от этой доли.
     Некоторые гаранты начали предлагать страховое  обслуживание долей в инвестиционных трастах, при котором обеспечивается необязательное страхование акций, продаваемых из портфелей трастов. Спонсоры трастов с долевым участием обязаны продавать облигации для оплаты инвесторов, погашающих свои доли. Поскольку облигации, застрахованные на период их действия и распродаваемые трастом, диктуют более высокие цены, нежели незастрахованные ценные бумаги, постольку выгоды от продолженной страховой защиты облигаций должны сопоставляться с издержками единовременной страховой премии, размер которой определяется при создании траста. Спонсор будет приобретать страхование лишь в случае, если полис страхования, действующий вплоть до наступления срока погашения, сможет обеспечить увеличение стоимости облигации на сумму, большую, чем стоимость самого полиса.
     Растущий  спрос на рынке муниципальных  облигаций диктует необходимость развития кредитного подкрепления более значительного количества видов заимствования. Некоторые страховщики обеспечивают страхование второстепенных рыночных выпусков, включая пакеты вложений в товарные запасы и средства учреждений-вкладчиков, которыми распоряжаются оптовики на рынке обязательств. Финансовые институты обычно покупают оцененные на уровне «А» выпуски сроком действия 10-15 лет на второстепенном рынке. С покупкой страхования ранее выпущенные облигации автоматически переоцениваются до уровня «Трайпл-А». Премии обычно назначаются в процентах к остающейся сумме обслуживания долга и взимаются в виде единовременного полного платежа. Правила страхования, ставки премий и требования полиса аналогичны критериям, используемым при страховании новых выпусков.
     Страховщики муниципальных облигаций разработали  также специализированные виды обслуживания, с тем чтобы удовлетворить растущие финансовые потребности выпускающих облигации. В 1984 г. АСМО первой представила программу страхования резервных фондов, предназначенных для обслуживания долга эмитентов облигаций, оцененных как Al, A+ или выше. Эта программа заменяет собой резервный фонд на обслуживание долга заемщика, который гарантирует наличие средств для регулярного и своевременного обслуживания долга гарантийным обязательством, выполняющим такую же функцию. Это высвобождает некоторые денежные суммы, которые потребовались бы для создания резервного фонда, и позволяет использовать их на другие цели, уменьшает размеры новых предложений и возвратов и сокращает размеры валовых расходов по обслуживанию долга.
     Некоторые финансовые гаранты также предлагают программы объединенных благотворительных займов, которые позволяют благотворителям выполнять заимствование на рынке оборотных кредитно-денежных документов по ставкам, которые, как правило, на 3-4% ниже, чем имеющиеся на рынке долгосрочных ценных бумаг. Благотворители получают лучший доступ к рынку при более благоприятных ставках, в то же время участвуя в страховых издержках.
     Кроме того, некоторые страховщики облигаций  гарантируют прочие инвестиционные инструменты. АСМО страхует открытые взаимные облигационные фонды (фонды, не ограниченные в отношении инвестиций, которые они могут выполнять) и предлагает страхование портфельных инвестиций. Страхование портфельных инвестиций предоставляется индивидуальным вкладчикам и банковским портфелям с очень конкретными оговорками. Облигации в портфелях должны иметь оценку кредитоспособности по стандартам Standard & Poors уровня В. В, В. или выше, с долой не более чем 30%, оцененной как В, В. В. Требуемый размер минимального участия в сумме портфельных инвестиций — $500 тыс. Рассчитываемые тем же способом, что и дли долей в инвестиционных трастах, ставки премий для портфельных инвестиций и открытых облигационных фондов выше, чем для прочих страхуемых обязательств, что имеет своей целью компенсацию возросших издержек страховых программ.
     Регулирование и перестрахование муниципальных облигаций Несмотря на разнообразие новых видов предоставляемых страховых услуг, на темпы роста отрасли страхования финансовых гарантий накладываются определенные ограничения, ограничивается и степень готовности к потерям индивидуальных гарантов. Для ограждения спокойствия страховщиков управляющие страхованием в различных штатах требуют от компаний соблюдения определенных требований в отношении резервов и капитала и максимального ограничения риска.
     Гаранты должны располагать четко определенным начальным капиталом в дополнение к учредительскому доходу (капиталу, оплаченному акционерами). Должны создаваться резервы для платежей в счет покрытия потерь и неполученных премий. Кроме того, должен формироваться чрезвычайный резервный фонд, состоящий из средств в сумме 50% заработанных премий; этот фонд должен поддерживаться в течение 20 лет. Максимальная подверженность риску для муниципальных страховщиков включает ограничения на объем риска, принимаемого на индивидуальные полисы и на общую его сумму. Возможности страховщика могут быть увеличены путем применения перестрахования, предназначенного для распределения риска, на который идет гарант.
     Как изложено в статье, посвященной перестрахованию, наиболее часто применяемыми инструментами являются пропорциональное перестрахование и перестрахование в превышение потерь. При пропорциональном перестраховании, иногда называемом перестрахованием акций до востребования, перестраховщик принимает ответственность от первоначальной страховой компании на пропорциональной основе и делит первоначальное вознаграждение (премию) пропорционально принятой на себя ответственности.
     Перестрахование в превышение потерь предназначено  для защиты первоначальных страховщиков от влияния крупных претензий и применяется к потерям в превышение удержаний первоначальной компании (доли ответственности, которую она не уступает перестраховщику). Страхование в превышение потерь может применяться уступающей компанией в форме программы остановки потерь. Это означает возмещение для уступающей компании всех совокупных потерь, которые она понесла в превышении удержанного ею объема ответственности.
     Назначаемая премия устанавливается скорее на основе суждения, нежели на какой-либо конкретной формуле ее ставки, и применяется к расчетной сумме премий. Если дело, переданное перестраховщику, является прибыльным, уступающая компания может получить возмещение на свои выплаты страховых премий. Так как премия рассчитывается оценочно, то она обычно выплачивается в форме вклада (депозита), и его размер корректируется, когда действительный размер премии становится известным.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.