На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Инвестиционная стратегия Чувашской Республики

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 17.08.2012. Сдан: 2011. Страниц: 11. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


Министерство  образования и науки Российской Федерации
Национальный  институт «Высшая школа управления» 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 

на  тему:  «Инвестиционная стратегия Чувашской Республики»
по  предмету:  региональная экономика 
 
 
 

              Выполнил: студент 3 курса
              Специальности «Связи с общественностью»
              Терентьев Владимир Иванович
              (учебный  шифр 08-09/СО-387) 
               
               
               
               
               

Москва 2011
 

      Содержание 

Введение
1. Теоретический аспект инвестиционной стратегии
1.1 Сущность инвестиционной стратегии
1.2 Классификация инвестиционных стратегий
1.3 Методологический инструментарий инвестиционного анализа
2. Анализ инвестиционной стратегии территории
2.1 Характеристика инвестиционной стратегии РФ
2.2 Инвестиционная стратегия региона
2.3 Особенности развития инвестиционной деятельности в Чувашской республике
3. Предложения по формированию инвестиционной стратегии Чувашской республики
Заключение
Список литературы 

 

      Введение 

     Инвестиции  играют важнейшую роль в поддержании  и наращивании экономического потенциала страны. Это, в свою очередь, благоприятно сказывается на деятельности предприятий, ведет к увеличению валового национального продукта, повышает активность страны на внешнем рынке.
     Инвестиционная  стратегия — это база и фундамент  общей стратегии субъекта и всех его частных стратегий, концепций и программ развития.
     Понятие "стратегия" глубоко и многозначно. В широком смысле стратегия — это процесс, отражающий управленческую философию развития субъекта. Более конкретно стратегия — это долгосрочный план развития субъекта: страны, региона, муниципального образования, предприятия или организации, основанный на выбранной концепции развития и долгосрочных прогнозах, инвестиционном анализе, детализированных программах и планах развития.
     Для перехода России к устойчивому развитию необходимо обеспечение устойчивого развития всех ее регионов. Мероприятия на уровне страны в целом не способны обеспечить осуществление инвестиций на уровне регионов. В связи с этим очень важно внедрять систему управления инвестициями на уровне каждого региона, учитывающую его специфику, направление и уровень развития рыночных отношений.
     Поэтому проблема, связанная с эффективным  осуществлением инвестиционной стратегии  в рамках территории заслуживает  серьезного внимания, особенно актуальна в настоящее время.
     Предметом исследования являются теоретические и методологические вопросы инвестиционной стратегии.
     Объектом  исследования является реальная инвестиционная стратегия России и регионов.
     Целью данной работы является рассмотрение вопроса об инвестиционной стратегии России конкретно в Чувашской Республики.
     Достижение  поставленной цели требует решения  следующих задач:
     Дать  общую характеристику сущности инвестиционной стратегии;
     Исследование  методологической основы инвестиционного  анализа;
     Характеристика  инвестиционной стратегии в России на современном этапе, выделение ее особенностей и тенденций;
     Дать  общую характеристику сущности инвестиционной стратегии региона;
     Анализ  инвестиционного процесса в Чувашской Республике;
     Выдвинуть предложения по формированию инвестиционной стратегии Чувашской Республики;
     Поставленные  цель и задачи определили логику исследования.
     Первая  глава посвящена исключительно  теоретическим вопросам касаемых инвестиционной стратегии. А именно, в ней раскрывается понятие инвестиций, стратегии, риск при инвестировании и инвестиционный анализ.
     Вторая  глава содержит в себе информацию инвестиционной стратегии России, а так же о том, какова сегодня обстановка в инвестиционной сфере нашей страны, приводятся статистические данные о состоянии данной сферы.
     В третьей главе даются предложения по формированию инвестиционной стратегии и Чувашской республики. 

 

      1. Теоретический аспект инвестиционной стратегии 

     1.1 Сущность инвестиционной стратегии 

     Понятие инвестиционной стратегии базируется на трех "столпах": понятиях "инвестиции", "стратегия" и "развитие".
     Инвестиции  — это долгосрочное вложение финансовых и экономических ресурсов с целью  получения доходов в будущем  или получения иных благ — социальных, экологических, образовательных, инфраструктурных и других. [4,35]
     Стратегия — это долгосрочный план развития субъекта: страны, региона, муниципального образования, предприятия или организации, основанный на выбранной концепции развития и долгосрочных прогнозах, инвестиционном анализе, детализированных программах и планах развития. С понятием стратегии близко соотносится понятие концепции, которое, однако, имеет более обобщенный или укрупненный характер. Концепция — единый замысел развития субъекта: страны, отрасли, региона, предприятия или организации. Различают общую стратегию развития субъекта, например, стратегию развития страны, региона, корпорации, и частные стратегии: инвестиционную стратегию, инновационную стратегию, стратегию развития персонала, стратегию развития высоких технологии, стратегию развития нефтяной промышленности и т.д. Долгосрочная программа развития— детализированная стратегия развития.
     Концепция, общая стратегия и программа  развития страны базируются на инвестиционной стратегии.
     Инвестиционная  стратегия — долгосрочный план вложения финансовых и экономических ресурсов в развитие субъекта, реализующий поставленные цели, проекты и задачи страны, общества, собственников средств и ресурсов, предприятий, организаций и физических лиц. [13,54]
     Разработанная инвестиционная стратегия обеспечивает механизм реализации долгосрочных общих и инвестиционных целей экономического и социального развития предприятия в целом и его структурных единиц.
     Она позволяет реально оценить инвестиционные возможности, обеспечить максимальное использование его внутреннего инвестиционного потенциала и возможность активного маневрирования инвестиционными ресурсами.
     Разработка  инвестиционной стратегии учитывает возможные вариации развития неконтролируемых факторов внешней инвестиционной среды и свести к минимуму их негативные последствия для предприятия. Наличие инвестиционной стратегии обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, текущего и оперативного управления инвестиционной деятельностью предприятия.
     Инвестиционные  стратегии тесно связаны со всеми  другими стратегиями развития, поскольку  все прочие стратегии базируются на долгосрочном инвестиционном процессе и формализованном инвестиционном анализе и отборе проектов. Частные инвестиционные стратегии могут носить иные названия, например, информационная или инновационная стратегии развития. И в то же время частные стратегии подразумевают инвестиции, то есть вложения финансовых ресурсов в конкретные проекты и программы. [13,61] 

     1.2 Классификация инвестиционных стратегий 

     Инвестиционная  стратегия разрабатывается и  осуществляется на макро- и микро  уровнях (на уровне государства, региона, отрасли, муниципального образования, на уровне предприятий и организаций). Различают следующие виды инвестиционных стратегий:
     — государственную инвестиционную стратегию  развития;
     — региональную инвестиционную стратегию развития;
     —инвестиционную стратегию развития на местном уровне (муниципальную инвестиционную стратегию);
     — корпоративную инвестиционную стратегию  развития;
     — отраслевую инвестиционную стратегию  развития;
     — общую инвестиционную стратегию  развития субъекта;
     — частную инвестиционную стратегию  развития субъекта, входящую в общую  стратегию его развития.
     Инвестиционные  стратегии тесно связаны со всеми  другими стратегиями развития, поскольку  все прочие стратегии базируются на долгосрочном инвестиционном процессе и формализованном инвестиционном анализ. Частные инвестиционные стратегии могут носить иные названия, например, информационная или инновационная стратегии развития. И в то же время частные стратегии подразумевают инвестиции, то есть вложения финансовых ресурсов в конкретные проекты и программы.
     Инвестиционная  стратегия государства — это  стратегия и программа стимулирования притока инвестиций в общее развитие страны, в отрасли, сектора экономики, предприятия, в повышение уровня и качества жизни населения, в развитие и рост человеческого капитала, в развитие инфраструктуры, в институциональное развитие страны.
     Инвестиционная  стратегия государства включает и определение приоритетов развития — предпочтительных объектов и субъектов  долгосрочного финансирования и развития. Основные цели инвестиционной стратегии государства — создание привлекательного инвестиционного климата и привлекательного предпринимательского климата; создание конкурентоспособной экономики; повышение эффективности самого государства; повышение уровня и качества жизни населения; решение оборонных и геополитических задач государства.
     Инвестиционная  стратегия региона — это, прежде всего, составляющая общей стратегии  развития региона. Инвестиционная стратегия  политики должна быть направлена на увеличение совокупного инвестиционного потенциала региона и его составляющих, и на снижение совокупного инвестиционного риска и его составляющих, то есть на повышение привлекательности инвестиционного климата региона.
     Инвестиционная  стратегия муниципального образования позволяет установить приоритетные цели и задачи экономического развития, отобразить роль инвестиций в решении этих целей. Стратегия позволяет, сопоставляя желания и возможности, выбирать приоритеты и область концентрации усилий, сравнивать текущее развитие с прогнозом и правильно реагировать на изменения во внутренней и внешней среде муниципальных образований.
     Инвестиционная  стратегия на микро уровне (на уровне предприятия) базируется на следующих  базовых концепциях финансового  менеджмента: — сочетание стратегии и тактики финансового менеджмента;
     — максимизация доходов фирмы в  сочетании с минимизацией финансовых и производственных рисков;
     — рост капитализации фирмы (рост стоимости  акционерного капитала — стоимости  собственников фирмы);
     — создание и поддержание конкурентных преимуществ фирмы
     — создание уникальной и выгодной стратегической позиции на рынках, содержащей определенный набор конкурентных видов деятельности. Существуют несколько основных вариантов  инвестиционных стратегий на уровне предприятия. Инвестиционные стратегии различаются для предприятий из разных стран, отраслей, различных форм собственности, масштаба фирмы, территориального расположения, вида продукции, технологического уровня и т.д.
     Так например, среднее инновационное  предприятие имеет несколько вариаций инвестиционной стратегии.
     Инвестиционная  стратегия предпринимателя (инвестора), купившего венчурную фирму, заключается  в быстром росте капитализации  фирмы (рыночной стоимости) и захвате  рынков сбыта. Средние предприятия, обладающие значительным интеллектуальным капиталом, могут вести агрессивную наступательную патентную политику на рынках. И расширять подобным образом свое рыночное пространство, укреплять свои конкурентные преимущества.
     Этими предприятиями используются также  стратегии:
     — "Поиск наград". Данную стратегию используют фирмы, работающие на рынках наукоемкой продукции. Инвестиционная политика строится на венчурных (рискованных) инвестиционных проектах, компенсирующих высокие риски ожидаемыми сверхприбылями;
     — "Пирамида". Мобилизуются все доступные источники для реализации одной, но перспективной инвестиционной программы;
     — "Все для вас". Стратегия следования за стабильным и крупным потребителем (например, крупной и прибыльной фирмой).
     В этом случае предприятие работает по принципу "от добра — добра не ищут" и работает по заказам крупного потребителя своей продукции.
     В заключение отметим, что для того, чтобы удовлетворять запросам самых  разных инвесторов, спектр инвестиционных стратегий должен быть достаточно широким. Рассмотренная классификация, несмотря на свою условность, помогает выделить некоторые типовые стратегии, на основе сочетания которых может быть разработана стратегическая программа действий профессиональных участников в зависимости от ситуации на рынке и сценариев ее изменения. 

     1.3 Методологический инструментарий инвестиционного анализа 

     Поскольку инвестиции в регион являются, как  правило, долгосрочными, им должен предшествовать достаточно глубокий и всесторонний анализ с привлечением необходимого количества экспертов и специалистов. При проведении достаточно масштабных исследований необходимо применять на каждом из всех его этапов различные подходы и методы для повышения достоверности получаемых результатов.
     Оценка  стоимости инвестиционной ценности
     Для определения стоимости приобретаемого пакета акций корпорациями, как правило, используются следующие методы:
     - анализ дисконтных потоков средств;
     - сравнительный анализ компаний;
     - сравнительный анализ операций;
     - анализ заменяемой стоимости.
     Оценка  дисконтных потоков средств.
     Данная  оценочная процедура является общей  методологией, используемой при оценке компаний. При наличии соответствующего качества информации рассматриваемый  метод обычно является приоритетным для использования корпорацией  как потенциальным покупателем. [4,75]
     Рассмотрим  кратко некоторые основные шаги этого  алгоритма. Определение дисконтной ставки. Прибыль, получаемая держателями  акций и долговых обязательств, представляет собой стоимость долгового обязательства, зависящую от рыночной стоимости  этого обязательства, а также стоимость акции, зависящую от рыночной стоимости этих акций. Среднее значение, определенное в соответствии с рыночной стоимостью, называется Средневзвешенной Стоимостью Капитала (ССК). Прогнозируемые свободные потоки средств дисконтируются в соответствии с ССК.
     Сравнительный анализ компаний
     Оценку  компании также необходимо проводить  путем анализа некоторых показателей  других компаний-аналогов, которые  могут сравниться с анализируемой. Например, при анализе пакета нефтяной компании можно воспользоваться данными по нескольким другим нефтяным компаниям. Выбираются различные показатели, например, отношение стоимости компании-аналога к ее запасам, а также рыночной капитализации к запасам компании. Далее рассчитываются показатели в отношении общих запасов и тех, на которые у нее имеются права (как правило, после поправки на мелкие пакеты акций в производственных объединениях).
     Запасы, на которые у компании имеются  права, рассчитываются на основании  коммерческого (без права голоса) пакета акций. Сравнивая значения полученных показателей можно определить приблизительную стоимость приобретаемой компании.
     Сравнительный анализ операции поглощения
     Одним из методов оценки стоимости инвестиционной ценности является сравнительный анализ операции поглощения. Этот метод построен на анализе операций приобретения аналогичных инвестиционных ценностей. В качестве основания для расчетов определяется базовый показатель (например, балансовая стоимость активов и цена акции), затем с помощью пропорций оценивается возможная стоимость инвестиционной ценности.
     Основанием  к использованию данного метода является то, что он обеспечивает надлежащую степень реализма в отношении  случаев приобретения пакетов акций  российских предприятий российскими  корпорациями.
     Анализ  заменяемой стоимости
     Еще одним методом инвестиционного  анализа является метод оценки заменяемой стоимости инвестиционной ценности. В частности, для реальных инвестиций с помощью этого метода можно  учесть стоимость строительства  нового объекта инвестиций по сегодняшней стоимости денег и с применением скидки с такой стоимости для расчета стоимости существующей инвестиционной ценности.
     Обычно  скидка в отношении заменяемой стоимости  составляет 30-40% или выше с поправкой  на регион. В российских условиях обычно используется заменяемая стоимость в размере 10-20% в связи с необходимостью значительной модернизации из-за низкой технологической оснащенности и низкого платежеспособного спроса.
     Региональные  инвестиционные риски
     Инвестиционный  риск является одной из наиболее важных составляющих инвестиционного климата. Он характеризует вероятность потери инвестиций и дохода от них, показывает, почему не следует (или следует) инвестировать в данное корпорация, отрасль, регион или страну. Риск как бы суммирует правила игры на инвестиционном рынке.
     Степень риска зависит от политической, социальной, экономической, экологической, криминальной ситуаций. Важнейшей составляющей инвестиционного  риска является законодательство. На территории большинства регионов действует  единый общегосударственный или, применительно к России, "общефедеральный" законодательный фон, который слегка видоизменяется в отдельных регионах (субъектах федерации) под воздействием региональных законодательных норм, регулирующих инвестиционную деятельность только в пределах своих полномочий.
     Кроме того, законодательство, как правило, не только влияет на степень инвестиционного  риска, но и регулирует возможности  инвестирования в те или иные сферы  или отрасли, определяет порядок  использования отдельных факторов производства – составляющих инвестиционного потенциала региона. Рассматривая привлекательность того или иного российского региона необходимо обратить внимание на следующие два основных момента:
     1) инвестиционную привлекательность  самого региона (при этом анализируется, прежде всего, правовое поле деятельности инвесторов, налогообложение, возможности репатриации прибыли, правовая защита прав инвесторов и т.д.);
     2) инвестиционную привлекательность  конкретных объектов инвестирования (здесь уже анализируется экономическое и финансовое положение предприятий и организаций).
     Инвестиционная  привлекательность региона является определяющим условием для интенсивной  инвестиционной деятельности. Однако, инвестиционная деятельность в регионе  сопряжена со следующими видами рисков: финансовые, экономические, социальные, криминогенные, политические, правовые. [4,78]
     Охарактеризуем  эти виды рисков более подробно, исходя из задач исследования. Как  уже отмечалось, риски служат основанием требовать большей доходности, то есть заведомо снижают объем инвестируемых ресурсов. Финансовые риски в регионе характеризуются как общим балансом задолженностей между регионом и Федеральным центром, так и внутренней взаимной задолженностью предприятий региона. Основное внимание при анализе финансовых рисков в регионе должно уделяться таким факторам как:
     - финансовый статус региона в  Федеральном бюджете (донор, реципиент);
     - валовый региональный продукт;
     - наличие финансовых гарантий  инвесторам и прочие факторы.
     Экономический риск региона характеризуется определяется прежде всего структурой экономики региона, при анализе экономического риска региона можно использовать такие факторы как:
     - удельный вес убыточных предприятий;
     - индекс роста стоимости потребительской  корзины;
     - доля региона в валовой национальном продукте и другие.
     Социальный  риск региона определяет возможность  создания и развития производств  с привлечением новой рабочей  силы. В этой связи для оценки социального риска могут быть использованы следующие факторы:
     - наличие жилья и социальной  инфраструктуры;
     - уровень доходов населения;
     - состояние рынка труда в регионе;
     - состояние здоровья и уровень  медицинского обслуживания в  регионе;
     - демографическая и экологическая  ситуация и другие.
     Криминогенный риск предназначен для оценки степени  зависимости успешности инвестиционной деятельности от уровня преступности, коррупции. При оценке криминогенного риска появляется возможность оценить безопасность инвестиций. В этой связи, возникает необходимость оценки такого обобщающего показателя как экономическая безопасность региона.
     Также для стратегических инвесторов большое  значение имеет политический риск, поскольку от таких факторов как  уровень сепаратизма, соотношение  и поведение основных правящих группировок  во многом зависит успешность и прибыльность инвестиционной деятельности. Политический риск неразрывно связан с правовым риском, ведь от того насколько полна законодательная база в регионе, а также формы государственной защиты инвестиций зависит привлекательность региона как объекта инвестиций.
     Однако если оценивать инвестиционный риск по его отдельным видам, это зачастую приводит к лавинообразному нарастанию неопределенности консолидированного риска. По нашему мнению, при оценке инвестиционного риска в регионе альтернативой является оценка консолидированного инвестиционного риска по возможному уровню потерь корпорации от реализации инвестиционной программы.
     Если  под инвестиционным риском понимать уровень возможных опасностей материальных и других потерь корпорации, которые  могут наступить в результате претворения в жизнь рискованного решения, то для оценки риска выделяют три уровня риска:
     - допустимый риск, который ведет  к снижению объема прибыли  корпорации;
     - критический риск, когда корпорация  несет ощутимые потери вплоть  до убытков и снижения курсовой стоимости своих акций;
     - катастрофический риск, который  может привести к краху корпорации.
     Критерием отнесения рисков к тому или иному  уровню является уровень потерь корпорации при реализации инвестиционной программы. Если прогнозируемые потери не превышают расчетную прибыль, запланированную при реализации инвестиционной программы, то риск является допустимым. Если возможные прогнозируемые потери превышают расчетную прибыль по инвестиционной программе, то риск может быть критическим. В случае же, если возможные потери превышают инвестиционный потенциал корпорации, то риск является катастрофическим.
     Таким образом, инвестиционный риск – это  один из основных факторов эффективности  инвестиционной программы, поэтому  его расчет – необходимая процедура. Существует целый ряд специальных методов, позволяющих достаточно объективно оценить риск по инвестиционной программе. Все подобные методы можно объединить в три группы.
     Вероятностный анализ (его суть заключается в  том, что для каждого параметра  исходных данных, например, выручка от реализации или чистая приведенная стоимость, строится кривая вероятности значений. Далее анализ идет либо путем определения и использования в расчетах средневзвешенных величин, либо путем построения дерева вероятностей и выполнения расчетов по каждому возможному сочетанию варьируемых величин. Такого рода анализ может проводится для каждой стадии реализации проекта).
     Расчет  критических точек (обычно, точки  безубыточности), в результате которого определяются критические значения внутренних и внешних показателей инвестиционной программы, при которых корпорация может понести убытки. Анализ чувствительности проекта к изменениям ключевых параметров исходных данных, иными словами, исследуется, каким образом изменяется чистая прибыль или рентабельность инвестиций при различных значениях исходных данных (продажной цены продукции, объема продаж, удельных издержек и т. д.). 

 

      2. Анализ инвестиционной  стратегии территории 

     2.1 Характеристика инвестиционной стратегии РФ 

     Инвестиционная  стратегия Российской Федерации взаимосвязана с общей стратегией развития страны и частными стратегиями, концепциями и программами развития. Инвестиционная привлекательность стран мира ежегодно оценивается ведущими рейтинговыми агентствами. В 1998 гг. рейтинг России после дефолта по инвестиционному климату резко упал: с 71-го она опустилась на 129-е место. Затем рейтинг России стал постепенно подниматься. В России в 1990-х гг. отсутствовали общая стратегия развития экономики и промышленности и, соответственно, инвестиционная стратегия, в том числе и это обстоятельство привело в августе 1998 г. к банкротству страны в форме дефолта (к отказу Россией от выполнения своих международных и внутренних финансовых обязательств). [13,283]
     С приходом на пост Президента РФ Владимира  Путина на должность министра экономики был назначен руководитель Центра стратегических разработок Герман Греф, представивший проект Стратегии развития РФ до 2011 г., который и стал базовым документом для разработок отраслевых и региональных концепций, стратегий и программ развития, а также для создания законодательной базы в регионах.
     В таблице 1 приведена структура инвестиций в основной капитал по отраслям экономики (в % к итогу). Из этих данных следует, что инвестиции в основном идут пока в топливную промышленность, электроэнергетику и металлургическую отрасль. В 2004 г. в них было осуществлено около 70% всех инвестиций, направлен ных в промышленность. В то же время доля инвестиций в машиностроение и металлообработку составила всего 3%. Отсюда и вытекает назревшая необходимость ускоренной модернизации и диверсификации экономики и промышленности. Инвестиционная стратегия призвана решать эту насущную и одновременно фундаментальную для России проблему.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.