Здесь можно найти образцы любых учебных материалов, т.е. получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ и рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


дипломная работа Реализация ипотечных программ в условиях посткризисного развития

Информация:

Тип работы: дипломная работа. Добавлен: 21.08.2012. Сдан: 2011. Страниц: 11. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


Реализация ипотечных  программ в условиях посткризисного развития
 


Содержание: 

 


ВВЕДЕНИЕ

     Актуальность  темы исследования. Без решения таких важнейших социально-экономических задач, как повышение доступности жилья для населения России, увеличение доли собственников жилья, невозможна стабилизация общества. Для решения этих задач, необходимо сформировать эффективную систему жилищного финансирования, которая позволит удовлетворять платежеспособный спрос населения на жилье.
     Степень научной разработанности  проблемы. Описание теоретико-концептуальных проблем связанных с институциональными условиями ипотечного кредитования в условиях кризиса рассмотрено в работах М.Ю. Алексеева, А. А. Грачева, М. Делягина, Д.Г. Иванова, А. В. Кузнецова и др.
     Цель  и задачи исследования. Цель дипломной работы состоит в выявлении теоретико-организационных основ ипотечного кредитования российскими коммерческими банками в современных экономических условиях с последующей интерпретацией практико-прикладного аспекта полученного, при рассмотрении настоящего состояния российского рынка ипотечного кредитования.
     Поставленная  цель дипломного исследования предполагает, обуславливает необходимость постановки и решения комплекса взаимосвязанных задач:
    выявить исследование предпосылок ипотечного кризиса и его влияние на глобальную экономику;
    определить современное состояние и анализ предложений на рынке ипотечного кредитования;
    охарактеризовать трансформацию инструментов ипотечного кредитования;
    детерминировать перспективы реализации ипотечных программ в РФ;
    провести анализ надежности ОАО «ЮНИАСТРУМБАНК» по методу  
    Кромонова В.С.;

     Объект и предмет исследования. Объектом исследования является рынок ипотечного кредитования на современном этапе его развития с учетом конъюнктуры национальной экономической системы в целом. Предметом исследования выступают специфические аспекты формирования экономических отношений, связанных с развитием национальной системы ипотечного кредитования.
      Структура работы. Курсовая работа состоит из введения, двух глав, включающих четыре параграфа, заключения, списка использованных источников. Объем курсовой работы составил 46 страниц.
 

1. Анализ современного состояния рынка ипотечного кредитования

1.1 Исследование предпосылок  ипотечного кризиса  и его влияние  на глобальную  экономику

     Последние десятилетия для мировой финансовой и банковской сферы были отмечены появлением и активным внедрением в практику различных финансовых инноваций, благодаря которым банки и другие участники международных финансовых рынков смогли расширить спектр операций, экономических стратегий. В то же время часть финансовых инноваций, такие как деривативы, ипотечные облигации и другие производные инструменты рассматривались также и как удобный инструмент регулирования рисков.
     Однако  разразившийся глобальный финансовый кризис 2007-2009 гг. показал, что во многом применяемые стратегии и используемые финансовые инструменты оказались слишком рискованными, а адекватный противовес не был создан ни со стороны тех государственных органов, которые призваны поддерживать стабильность финансовых рынков и банковских систем, ни самим рынком.
     В настоящее время, как представляется, еще нет серьезных оснований говорить о преодолении глобального финансового кризиса, о восстановлении мировой банковской системы и избавлении ее от токсичных активов. Более того, еще не сформировано целостное и четкое понимание своеобразия последнего кризиса и тех финансовых инструментов, которые накануне кризиса воспринимались финансовым и банковским сообществом как панацея от всех бед и рисков.
     В связи с огромными масштабами последствий рассмотрим особенности  активов, которые привели к интоксикации банковских систем и мирового финансового рынка.
     Определимся, прежде всего, с термином subprime mortgage loan, который на русский язык обычно переводится как «низкокачественный ипотечный кредит», что не всегда корректно передает сущность subprime рынка. Сами американские специалисты признаются, что не существует единого общепринятого определения subprime займов1. При этом возможно использование нескольких подходов, в частности определение рынка может быть связано с определением характеристик заемщиков, кредиторов, а также с особенностями самих ипотечных кредитов.
     Например, экономисты Бостонского отделения  Федеральной резервной системы  США Christopher L. Foote, Kristopher Gerardi, Lorenz Goette, Paul S. Willen в своей статье «Subprime Facts: What (We Think) We Know about the Subprime Crisis and What We Don't» утверждают, что «заемщиком на рынке subprime мог бы быть кто-то, кто пропустил один платеж по ипотеке в течение одного-двух последних лет, кто объявлял личное банкротство в течение нескольких последних лет, либо тот, кто обладает низким кредитным рейтингом FIC02 по какой-либо другой причине»3. Прежде всего хочется отметить существенную расплывчатость данного определения. Кроме того, сами авторы признают, что к рынку subprime прибегали и заемщики с высокими кредитными рейтингами, которые, например, хотели поучаствовать в спекулятивных операциях на рынке жилой недвижимости. Поэтому официальные органы обычно его конкретизируют, используя определенные значения коэффициентов FICO. Чаще всего в качестве subprime заемщиков рассматриваются все получатели кредитов, рейтинг которых ниже 620. Этот критерий, в частности, используется Советом управляющих Федеральной резервной системы США и Федеральной корпорацией по страхованию депозитов.
     Довольно  сложным также представляется разграничение prime и subprime ипотечных сделок с использованием в качестве основного критерия характеристик кредиторов. Subprime кредитование под высокие проценты и с взиманием существенных дополнительных комиссий в деятельности многих финансовых организаций сочеталось с кредитованием prime заемщиков под более умеренные процентные ставки. Примером может служить американский ипотечный брокер Countrywide.
     Популярность  данного метода связана с тем, что существуют официальные списки кредиторов, составленные Департаментом жилищного и городского развития США (U.S. Department of Housing and Urban Development), который на основании интервью относит ту или иную финансовую структуру к категории subprime кредиторов.
     Иногда  предлагается использовать в качестве критерия характеристики самих займов. Например, относить к рынку subprime только те займы, которые впоследствии были секьюритизированы при помощи subprime mortgage based securities (MBS) или ценных бумаг, обеспеченных subprime ипотекой. В этом случае займы могут быть квалифицированы только после того, как они продвинулись по цепочке секыоритизации, и из поля зрения выпадают те займы, которые по каким-либо причинам первоначальным кредиторам не удалось (или не захотелось) перепродать.
     Отметим, что на практике в целях проведения экономического анализа большинство исследователей чаще используют весьма прагматичный подход – границы рынка определяются на основе имеющейся первичной статистической информации, собираемой признанными базами данных. В этом случае все зависит от того, кто конкретно занимался сбором данных (кредиторы и их объединения, финансовые организации – посредники вторичного рынка, регулирующие органы и т.д.).
     Развитие  системы ипотечного финансирования в США всегда являлось одним из приоритетных направлений стратегии развития страны. Владение собственным домом не только часть знаменитой американской мечты, но и один из реальных локомотивов экономического роста. Поэтому данному сектору финансового рынка уделялось повышенное внимание регулирующих органов. В результате вложения в недвижимость рассматривались как одни из наименее рискованных, а предоставление ипотечных кредитов считалось самым простым видом деятельности финансистов.
     Однако  государственное регулирование  осуществлялось не только нормативными, но и экономическими методами. Правительство играло существенную роль в поддержании рынка за счет организации вторичного рынка через Federal National Mortgage Association (Федеральную национальную ипотечную ассоциацию), известную как «Фэнни Мэй» и Government National Mortgage Association (Государственную национальную ипотечную ассоциацию, или «Джинни Мэй»).
     Предпосылки для возникновения ипотечного кризиса  в США начали формироваться задолго  до его начала, что большинство  исследователей связывают с постепенным отходом от традиционной модели банковского финансирования, хотя этапы на этом пути выделяются разные. Практически всегда упоминается дерегулирование финансовых рынков последней четверти XX в.
     Устранение  ограничений на проценты, выплачиваемые по депозитам, конкуренция между коммерческим банками, ссудно-сберегательными учреждениями и прочими инвестиционными структурами за привлеченные ресурсы населения привели к тому, что традиционным ипотечным кредиторам приходилось финансировать имеющиеся у них на балансе 30-летние ипотеки при помощи все более дорогих краткосрочных депозитов. Кризис ликвидности фактически привел к коллапсу системы ссудо-сберегательных касс в США.
     Переход от системы ссудо-сберегательных учреждений к доминированию частных инвестиционных банков на рынке США ознаменовал собой смену основного источника доходов – процентной маржи между кредитными и депозитными операциями разницей в ценах покупки и продажи обращающихся активов. В традиционной системе организации банковского дела очень важна была социальная составляющая отношений банкира и его клиента, а также постоянный и строгий контроль за рисками. Естественно, что система не была лишена недостатков. В частности, доступ к жилищным кредитам был существенно ограничен для значительных слоев населения, поскольку при принятии решения о выдаче кредита играло роль субъективное мнение банкира. Однако, банкиры были заинтересованы в постоянном контроле за кредитными рисками.
     При переходе к модели секьюритизации ипотечных  активов данная заинтересованность была утеряна. Брокеры, получая свой основной доход от разницы в ценах покупки и продажи бумаг, агенты, организующие первоначальный кредит, зная заранее, что перепродадут его, особенно не интересовались кредитоспособностью заемщиков. Их главной целью становится увеличение объемов рынка.
     Как отмечал Льюис Раниери4, целью секьюритизации было создание активов, которые могли бы обращаться, не требуя оценки кредитоспособности. Обратимость была важнее кредитного риска. Именно поэтому было так важно создать из набора разнообразных ипотек облигацию с фиксированным купоном и сроками, которая могла бы служить заменителем корпоративным облигациям.
     Секьюритизация  задумывалась как механизм распределения  рисков. Будучи элементом глобализации финансов, она должна была помочь снизить риски инвестирования за счет диверсификации активов в глобальном масштабе. Действительно, например, европейским банкам было удобно использовать обеспеченные ипотекой американские облигации для поддержания определенной доли своих активов в долларах США. Однако на практике это привело не к глобальной диверсификации, а к усилению системной зависимости международных рынков, поскольку финансовые институты инвестировали в одни и те же активы. Как коммерческие, так и государственные структуры из всех регионов мира были подвержены этому групповому поведению. Даже Центральный банк Китая не избежал этой участи, разместив 9,7 млрд. долл. из своих резервов в связанные с американской ипотекой бумаги, не говоря уже о вложениях Банка России. Почему так произошло, это, скорее, вопрос к специалистам по экономической психологии. Мы же можем только еще раз подчеркнуть важность реалистичного управления рисками.

1.2 Современное состояние  и анализ предложений  на рынке ипотечного  кредитования

     Развитие  жилищной ипотеки в России сегодня сдерживается рядом факторов5:
     – ограниченным платежеспособным спросом  населения. Практика показала, что для  широкого круга населения сегодня  малодоступна схема кредитования под  залог жилья, когда кредит составляет около 70% стоимости приобретаемого жилья, а остальные 30% оплачиваются из собственных средств заемщика. По экспертным оценкам, около 1,5% семей ежегодно за наличный расчет могут приобрести жилье практически без всякой кредитной поддержки, а около 5% семей имеют доходы значительно выше среднего и, значит, обладают потенциальной возможностью приобретения жилья с помощью коммерческого ипотечного кредита. Для остальных граждан реальность кредита в полном объеме на данном этапе маловероятна6;
     – низкими объемами и невысоким  качеством нового жилищного строительства в субъектах Российской Федерации, что обусловливает недостаточность предложений и высокую стоимость квартир на рынке жилья;
     – низкими темпами разработки и  совершенствования законодательства о недвижимости и несогласованностью правовых актов. Например, очевидно, что большое значение для развития рынка жилья имеет земельное законодательство;
     – неразвитостью инфраструктуры рынка  жилья и жилищного строительства. Традиционными участниками жилищного  рынка являются строительные компании, банки, производители строительных материалов, страховые компании, риелторские и оценочные агентства. При наличии этих структур в России не отлажена технологическая схема их взаимодействия, и, следовательно, невысока эффективность всей системы, завышены расходы на совершение сделок;
     – психологическими факторами, главным  из которых является национальная особенность  большинства населения – нежелание  жить в долг;
     – большим количеством административных барьеров. Строительные и ипотечные  компании, заемщики сталкиваются с труднопреодолимыми административными препонами;
     – высокими издержками и рисками банков на ипотечное кредитование из-за слабой стандартизации процедур выдачи ипотечных  кредитов и их последующей продажи;
     – дополнительными рисками банков из-за отсутствия кредитной истории у большинства заемщиков в силу отсутствия прежней практики ипотечного кредитования;
     – высокими некоммерческими рисками  банков из-за отсутствия эффективных  механизмов их ограничения и покрытия со стороны государства и органов местного самоуправления;
     – несовершенством налогообложения.
     Таким образом, несмотря на создание благоприятных  условий для функционирования ипотечной  системы (отчисления в бюджет, разработка и принятие законодательных актов), на пути развития российской ипотечной системы возникают препятствия, которые необходимо преодолевать. С учетом комплексности проблемы развития жилищного строительства и ипотечного жилищного кредитования для ее решения требуется системный подход. Причем масштаб проблемы, ее значимость для социально-экономического развития России требуют максимально быстрых действий, использования мирового опыта и международного сотрудничества. 

 


2. Инструменты реализации  ипотечных программ  в посткризисных  условиях

2.1 Трансформация инструментов  ипотечного кредитования

     В настоящее время, несмотря на определенные трудности, вызванные кризисом, ипотечное  кредитование в России продолжает развиваться, поскольку является не только важной формой улучшения жилищных условий, но и оказывает существенное влияние на экономическую ситуацию в стране в целом.
     Новый этап развития ипотечного кредитования начался, на наш взгляд, с середины 2009 г. В условиях экономического кризиса  Правительством Российской Федерации  были предприняты попытки возрождения  ипотечного кредитования путем снижения ставки рефинансирования, вливания финансовых средств в банковский сектор и снижения процентной ставки по ипотечным кредитам до 12%. Предположительно эти меры должны сделать ипотечные кредиты более доступными для широких слоев населения и тем самым дать новый импульс развитию строительной отрасли.
     Однако  можно предположить, что отсутствие научного подхода к развитию ипотеки, протекционизм рыночной системы  ипотечного кредитования, отсутствие механизмов привлечения долгосрочных финансовых ресурсов, отказ от государственного регулирования ипотечного комплекса повторно приведут к ошибкам, не дадут желаемого экономического эффекта, не обеспечат доступность ипотечного кредита для населения со средними и низкими доходами (а это – 70% проживающих в России).
     Ипотечный комплекс России – взаимосвязанная  группа предприятий различных отраслей экономики, функционирующих на рынках недвижимости, ипотечного кредитования, страхования, ценных бумаг, а также  различных инфраструктурных организаций, действующих в рамках единой цели – обеспечения доступным по стоимости и комфортным жильем российских граждан со средними и низкими доходами. Исходя из вышеизложенного, полагаем, что в настоящее время необходимо разработать новую стратегию развития ипотечного комплекса России, которая учитывала бы все особенности постцентрализованной экономики. В связи с этим основными задачами стратегии развития ипотечного комплекса России, на наш взгляд, являются:
     – создание реальной возможности покупки  жилья гражданами России в кредит при гарантии социальной защищенности заемщика;
     – создание инфраструктуры, обеспечивающей эффективное взаимодействие всех субъектов  ипотечного комплекса;
     – создание финансовой системы деятельности ипотечного комплекса, позволяющей  осуществлять его успешное функционирование в нестабильных экономических и финансовых условиях.
     Стратегия развития ипотечного комплекса России должна состоять из трех основных разделов: государственное воздействие на развитие структуры ипотечного комплекса  России, развитие механизмов ипотечного комплекса России, формирование условий для привлечения финансовых ресурсов в ипотечный комплекс России.
     Государственное воздействие на формирование и развитие структуры ипотечного комплекса  является определяющим и заключается  в развитии следующих рынков, входящих в сферу действий ипотечного комплекса России:
     1. Рынок недвижимости, который должен  обладать необходимыми характеристиками  для участия в ипотечном кредитовании. Развитие рынка включает следующие  направления:
     – целенаправленные меры по развитию строительного комплекса России. Реализация мер осуществляется за счет финансирования высокоэффективных технологий, создания лизинговых компаний, привлечения иностранных инвестиций, налоговых льгот, создания эффективных механизмов финансирования строительства;
     – изменение налоговой политики, способствующей увеличению спроса населения на жилье;
     – создание единой государственной информационной системы «Купля/продажа/аренда жилья -спрос/предложение»;
     – снижение стоимости строительства  жилья за счет возложения расходов на развитие и обустройство магистральных и внутриквартальных инженерных сетей, иных объектов инженерной (коммунальной) инфраструктуры на региональные и местные исполнительные органы;
     – преодоление дефицита земельных  участков с развитой инженерно-коммунальной инфраструктурой.
     2. Первичный рынок ипотечных кредитов, который охватывает всю совокупность  деятельности кредиторов и должников,  вступающих между собой в соответствующие  обязательственные отношения, при  которых должник (залогодатель) в качестве способа исполнения предоставляет, а кредитор (залогодержатель) принимает в залог недвижимое имущество. Развитие рынка включает следующие направления:
     – создание условий для обеспечения  банков долгосрочными финансовыми  ресурсами;
     – снижение процентной ставки по ипотечным кредитам до 4 – 7% годовых;
     – создание единой государственной банковской информационной системы ипотечного кредитования;
     – развитие инфраструктурных и сервисных  организаций рынка;
     – развитие ипотечных программ коммерческих банков и АИЖК;
     – развитие системы строительных сбережений;
     – развитие системы некоммерческих объединений  и ассоциаций участников первичного рынка ипотечных кредитов.
     3. Вторичный рынок ипотечных кредитов, который обеспечивает передачу  прав по закладным и ипотечным кредитам (продажа уже выданных ипотечных кредитов), а также реинвестирование выданных ипотечных кредитов. Вторичный рынок является связующим звеном между кредиторами на первичном ипотечном рынке и инвесторами на рынке ипотечных ценных бумаг, обеспечивая аккумуляцию денежных средств инвесторов и направляя финансовые потоки в ипотечные кредиты. Развитие рынка включает следующие направления:
     – совершенствование денежно-кредитного регулирования, которое заключается  в расширении практики долгосрочного  рефинансирования кредитов банков;
     – развитие унифицированной системы  рефинансирования ипотечного жилищного  кредитования;
     – развитие инфраструктурных и сервисных  организаций рынка;
     – унификация и стандартизация требований и процедур на этапах андеррайтинга, выдачи и обслуживания ипотечных кредитов.
     4. Рынок ипотечных ценных бумаг,  который обеспечивает трансформацию  персонифицированных прав по  кредитным обязательствам и договорам  об ипотеке (закладных) в обезличенные  доходные ипотечные ценные бумаги  и размещение их среди долгосрочных инвесторов. На рынке ипотечных ценных бумаг происходит приобретение, накопление и размещение физическими и юридическими лицами ипотечных ценных бумаг, предлагаемых посредниками, в целях получения по ним дохода.
     Развитие  рынка предполагает изменения в его деятельности, которые способствовали бы привлечению капитала в ипотечный комплекс России, за счет привлечения инвестиционных ресурсов из-за рубежа, предотвращения оттока инвестиционных ресурсов из страны, эффективной мобилизации свободных финансовых ресурсов, включая денежные средства Пенсионного фонда Российской Федерации, Фонда обязательного страхования вкладов и других государственных фондов.
     5. Рынок страхования, обеспечивающий  страхование рисков в системе  ипотечного жилищного кредитования и являющийся инвестором на рынке ипотечных ценных бумаг. Развитие рынка предусматривает два основных направления:
     – введение единых стандартов страхования  ипотечных кредитов;
     – государственное страхование ипотечных  кредитов.
     Развитие  механизмов ипотечного комплекса России. В структуру механизмов ипотечного комплекса России входят:
     1. Рыночная система ипотечного  жилищного кредитования, действующая  на всех рынках ипотечного  комплекса России, включающая в  себя предоставление долгосрочных  жилищных ипотечных кредитов коммерческими банками и иными кредиторами гражданам-заемщикам, учитывающая применяемые в мировой практике модели и формы взаимодействия участников первичного и вторичного рынков ипотечных кредитов.
     Рыночная  система ипотечного жилищного кредитования уже получила свое развитие в России, к ней необходимо отнести ипотечное кредитование АИЖК и ипотечное кредитование коммерческих банков. Рыночная система ипотечного кредитования включает в себя:
     – одноуровневую модель ипотечного кредитования, в которой участвуют заемщики и коммерческие банки (характеризуется организационной простотой и распространяется на первичный рынок ипотечных кредитов на уровне «банк – заемщик», при этом закладные не выходят за пределы первичного рынка);
     – двухуровневую модель ипотечного кредитования, действующую в России и реализуемую АИЖК (основана на взаимодействии с региональными администрациями и региональными операторами, рефинансирование закладных осуществляется на вторичном рынке ипотечных кредитов);
     – систему строительных сбережений (основанную на накоплении заемщиками собственного капитала с последующим правом на получение ипотечного кредита с низкой процентной ставкой. Источниками ресурсов ипотечного кредитования данной модели являются вклады и платежи в погашение ипотечных кредитов, а также бюджетные средства в качестве субсидий).
     Все участники рыночной системы ипотечного кредитования в той или иной мере уже сегодня действуют на рынках ипотечного комплекса России.
     2. Субсидированная система ипотечного  жилищного кредитования, используемая на рынках недвижимости, первичном рынке ипотечных кредитов и страхования, в которой государство прямым или косвенным образом оказывает содействие различным категориям граждан в приобретении жилья.
     Субсидированная система ипотечного жилищного кредитования состоит из федеральных, региональных и муниципальных программ ипотечного жилищного кредитования с субсидированием приобретения жилья семьями со средними и низкими доходами и предполагает:
     – поддержание платежеспособного  спроса населения на жилье посредством выделения бюджетных средств, предназначенных для целевой адресной поддержки нуждающихся в улучшении жилищных условий;
     – предоставление финансирования из бюджетов различных уровней муниципалитетам  на строительство жилья и ипотеку7;
     – субсидии гражданам на первоначальный взнос и/или субсидирование процентной ставки по ипотечному кредиту;
     – полное или частичное государственное  страхование ипотечных кредитов;
     – применение более гибких правил предоставления ипотечного кредита;
     – повышение доступности ипотечных кредитов путем установления гибких стандартов андеррайтинга8;
     – продажа квартир по цене строительства, с введением ограничений на минимальный  срок проживания для последующей  продажи квартиры;
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.