На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Лизинг как основа финансирования основных фондов

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 21.08.2012. Сдан: 2011. Страниц: 17. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


СОДЕРЖАНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………….…4
1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЛИЗИНГА КАК СПОСОБА ФИНАН-СИРОВАНИЯ ПРОИЗВОДСТВА НА ПРЕДПРИЯТИИ…………....……......…...6
1.1 Сущностная характеристика и природа лизинга……………….………..….....6
1.2 Классификационные  признаки и разновидности лизинга…………………...10
1.3 Роль лизинга в формировании основных фондов предприятия в современных условиях ………………………………………………………………………15
2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «СЕРГЕЕВСКИЙ ЛЕСПРОМХОЗ»…..………………………………………...…21
2.1 Характеристика деятельности предприятия  ОАО «Сергеевский леспромхоз»……………………………………...…………………………………………...21
2.2 Оценка финансовой устойчивости предприятия ……………….…………....28
2.3 Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия……………….…35
3. ЛИЗИНГОВАЯ СДЕЛКА НА ПРИМЕРЕ ОАО «СЕРГЕЕВСКИЙ ЛЕСПРОМ-ХОЗ»………………………..…………...…………………….…………………….38
ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………….……………………....44
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ………………..……….…….46 
 
 
 
 
 
 
 

    ВВЕДЕНИЕ 

     В настоящее время большинство  российских предприятий испытывает недостаток в основных и оборотных средствах. Многие отечественные предприятия сегодня находятся в состоянии застоя, что в значительной степени обусловлено неудовлетворительным состоянием парка оборудования.  Предпосылкой выхода предприятий из застоя и налаживания рентабельной работы является обновление основных фондов, внедрение новых технологий на новом оборудовании. Но для этого необходимы значительные средства. Традиционными для нашей страны источниками финансирования являются: собственный капитал и банковский кредит. Однако предприятию при необходимости обновления своих основных средств выгоднее брать оборудование в лизинг. Преобразование сферы производства и обращения, глубокие изменения экономических условий хозяйствования вызывают необходимость внедрения не традиционных для нашей экономики методов обновления материальной базы.
     Лизинг  представляет собой инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, при котором  лизингодатель обязуется  приобрести в собственность обусловленное договором имущество у  определенного продавца и предоставить это имущество лизингополучателю за  плату во временное пользование с правом последующего выкупа.
     Отметим, что лизинг имеет схожие с кредитом условия действия, но не создает  ему конкуренцию, а является дополнительным источником финансирования.
     Все это требует экономически грамотного управления, которое во многом определяется умением анализировать. С помощью  оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия изучаются тенденции  его развития, глубоко и системно исследуются факторы изменения результатов деятельности, обосновываются управленческие решения,  осуществляется контроль за их исполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности и вырабатывается экономическая стратегия развития предприятия.
      Все вышеизложенное, формирует актуальность выбранной темы, которая в свою очередь определила цель выполнения данной работы, которая заключается в изучении особенностей лизинга как основы финансирования основных фондов предприятия.
      Для достижения поставленной цели были определены и решены следующие задачи:
      - проанализированы теоретические основы лизинга как способа финансирования производства на предприятии;
      - проведена оценка финансовой - хозяйственной деятельности предприятия на примере ОАО «Сергеевский леспромхоз»;
      - рассмотрена лизинговая сделка  на примере данного предприятия.
     Основными источниками информации при написании  курсовой работы являются учебники, научные статьи периодических экономических изданий и монографий под редакцией известных экономистов Кашкина В.В., Газмана В.Д., Костенко Е.А., КовалеваВ.В. и др. 
 
 
 
 
 
 
 

    1  ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЛИЗИНГА КАК СПОСОБА ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРОИЗВОДСТВА НА ПРЕДПРИЯТИИ 

    1.1 Сущностная характеристика  и природа лизинга 

     Лизинг (англ. leasing от англ. to lease — сдать в аренду) — вид финансовых услуг, связанных с формой приобретения основных фондовЛизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у указанного продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей. Договор может предусматривать, что выбор продавца и приобретаемого имущества делает лизингодатель. Лизингодатель может изначально являться собственником имущества (совмещать в своём лице продавца).           
     Лизинг — это долгосрочная аренда имущества для предпринимательских целей с последующим правом выкупа, обладающая некоторыми налоговыми преференциями. Принято считать, что все экономика - правовые отношения, связанные с лизингом, относятся к новому или новейшему периоду истории хозяйственных взаимосвязей. Однако это не так. Документы свидетельствуют, что аренда (лизинг) известна человеку с незапамятных времен.
     Действительно, идея лизинга далеко не нова, в то время как термина “лизинг” (lease) как такового еще не было. Современное понимание лизинга восходит к классическим принципам римского права о разграничении понятий собственники пользователь имущества. Возникновение и само существование его в качестве особого вида бизнеса основаны именно на возможности разделения компонентов собственности на два важнейших правомочия - пользования вещью, т. е. применения ее в соответствии с назначением с целью извлечения дохода и других выгод, и само право собственности как правовое господство лица над объектом собственности. Многовековым опытом доказано, что богатство, в конечном счете, заключается не просто в обладании собственностью непосредственно, а в эффективном ее использовании.
     Лизинг является одной из интереснейших форм инвестирования, способных значительно оживить процесс обновления производства и врастания экономик стран Содружества в структуру мирового рынка. Лизинг может дать мощный толчок процессам приватизации, конверсии, обновления технологического парка существующих предприятий и создания новых производств, оптимизировать использование наличного машинного парка и на выгодных условиях получить самое современное отечественное и зарубежное оборудование.
     Сущность лизинга состоит в предоставлении лизингодателем в исключительное пользование на определенный срок лизингополучателю имущества, являющегося собственностью лизингодателя или приобретается им в собственность по поручению и согласованию с лизингополучателем у соответствующего продавца имущества при условии уплаты лизингополучателем периодических лизинговых платежей. По своей экономической природе лизинг имеет двойственную форму. С одной стороны, лизинг соответствует сущности кредитных отношений и является кредитной операцией (имеет место передача имущества в пользование на условиях срочности, возвратности и платности); а с другой стороны, поскольку кредитор и заемщик работают не с денежным капиталом, а с продуктивным, лизинг подобным одной из форм инвестиционного финансирования.
     Отсюда, прежде всего, следует, что лизинг - это способ реализации отношений собственности, выражающий определенное состояние производительных сил и производственных отношений, с которыми он находится в тесной взаимосвязи. Особенность лизинговой деятельности состоит в том, что, с одной стороны, она способствует становлению частной собственности на средства производства, а с другой - ведет к преодолению ее, смене владельца и распорядителя. В процессе лизинга происходит также саморазвитие государственной собственности, а при определенных условиях - и превращение ее в общую совместную или долевую. Вкладывая свои средства и труд в улучшение, и количественное умножение основных средств производства, лизингополучатели становятся не только владельцами, но и собственниками таких приращений. В результате в лизинге достигается разрешение двойственности общей собственности, которая принадлежит всем совместно действующим предпринимателям вместе и одновременно каждому в отдельности. Можно даже утверждать, что действительный подлинный лизинг имеет место лишь в тех случаях, когда применяемая форма предпринимательства ведет к возникновению общей (коллективной) собственности и частной собственности на средства производства и результаты труда. В то же время любой вид собственности не исключает лизинговой формы ее использования.
     Типовая схема лизинговой сделки такова: банк (косвенный субъект) предоставляет лизинговой компании заем на приобретение определенного производственного имущества; лизинговая компания (или банк как прямой субъект) по просьбе клиента приобретает соответствующее производственное имущество; поставщик или продавец, получив деньги, передает имущество в распоряжение лизингополучателя; согласно лизинговой сделки лизингополучатель периодически вносит на счет лизинговой фирмы лизинговые платежи; лизинговая фирма погашает заем коммерческом банке. Лизинговые платежи по своей величине и структуре состоят из двух частей: 1) стоимости имущества и 2) комиссионного вознаграждения за лизинговые услуги, равном проценте за кредит. Как правило, процентная плата за лизинг ниже банковского ссудного процента, поэтому клиенту выгоднее воспользоваться лизингом, чем брать ссуду для покупки оборудования.
     Следовательно, лизинг является коммерческой сделкой, которая основана на аренде товаров  длительного пользования производственного  назначения. Это - одна из форм инвестиций в основной капитал при посредничестве лизинговой компании (лизингодателя), который покупает для товаропроизводителя (лизингополучателя) имущество и предоставляет его в аренду для производственного использования. Таким образом, лизингодатель фактически кредитует лизингополучателя: кредитором является лизингодатель, заемщиком - лизингополучатель.
     В лизинговой сделке обычно участвуют  несколько субъектов:
    Лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за  счет привлеченных  или  собственных  денежных  средств  приобретает в   ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и  предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную  плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с  переходом  или  без  перехода  к  лизингополучателю  права собственности на предмет лизинга.
    Лизингополучатель - физическое  или  юридическое  лицо,  которое  в соответствии с договором  лизинга  обязано  принять  предмет  лизинга  за определенную плату, на определенный срок и на определенных  условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга.
    Продавец имущества (поставщик) - физическое или юридическое лицо,  которое в соответствии  с договором купли-продажи с лизингодателем      продает лизингодателю в обусловленный срок производимое (закупаемое)   им имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец (поставщик)  обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю   в соответствии с условиями  договора  купли-продажи.
    Банк (или другое кредитное учреждение), предоставляющее средства на приобретение предмета договора.
    На рынке лизинговых услуг можно выделить и специальные субъекты, такие как:
    Страховые компании, осуществляющие страхование всевозможных рисков, возникающих при лизинговой сделке: страхование имущества лизингодателя, кредитов, предоставляемых лизингодателю кредитным учреждением, от возможных рисков неплатежей и многое другое.
    Российская Ассоциация Лизинговых Компаний (“Рослизинг”), некоммерческое объединение лизинговых компаний, банков и иных предприятий, занимающихся лизингом.
     Лизинг, в широком смысле, является организационной формой предпринимательской деятельности, выражающей отношения собственности, особую систему хозяйствования. Однако, как и всякое самостоятельное явление, как экономическая категория, он имеет свое собственное содержание и различные формы проявления, которые можно представить с разной степенью конкретности.
     Лизинг - выгодная финансовая и кредитная форма проведения технического перевооружения и реконструкции производства. Привлечение новейших машин и оборудования и другой техники на условиях аренды требует меньше денежных средств, чем их покупка. Важно и то, что платежи по лизингу включаются в себестоимость продукции и не подлежат налогообложению (ведь они являются арендной платой). Во многих странах законодательно установлены льготы для лизинговых операций (так, ускоренная амортизация предметов лизинга позволяет существенно снизить прибыль, которая облагается).
     С экономической точки зрения, лизинг - это, по сути, целевой кредит, который предоставляется на покупку производственного оборудования. Сроки и размеры этого кредита определяются особенностями финансового движения амортизационных отчислений из стоимости данного оборудования.
     Российские  лизинговые компании начали образовываться с середины 1990 года. В октябре 1994 года была создана Российская ассоциация лизинговых компаний “Рослизинг”. В 1994 году “Рослизинг” стал корреспондентским членом Европейской федерации ассоциаций лизинговых компаний “LEASEUROPE”.
     Начало  развитию законодательной базы лизинга положил Указ Президента России от 17 сентября 1994г. № 1929 «О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности». Указ носил распорядительный характер: Правительству было предписано утвердить Временное положение о лизинге, рассмотреть вопрос о государственной поддержке лизинга (в том числе о предоставлении таможенных льгот при временном ввозе используемых в лизинге товаров), а также подготовить предложения о присоединении РФ к Оттавской конвенции о международном финансовом лизинге 1988 г. В свое время Советский Союз активно участвовал в разработке этой Конвенции, однако не присоединился к ней.
       В настоящее время на территории  России действует ряд нормативных  документов регулирующих лизинговую  деятельность. Основными из них являются:
     «Налоговый  кодекс Российской Федерации (часть  вторая)» от 05.08.2002 № 117-ФЗ. Принят ГД ФС РФ 19.07.2000.
     Закон РФ от 21.05.1993 № 5003-1 «О таможенном тарифе». Редакция от 27.05.2000.
     «Гражданский  кодекс Российской Федерации (часть  вторая)» от 26.01.1996 № 14-ФЗ. Принят ГД ФС РФ 22.12.1995. Редакция от 17.12.1999
     Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в российской федерации». Принят ГД ФС РФ 25.06.1999
     Федеральный закон от 23.06.1999 № 117-ФЗ «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг». Принят ГД ФС РФ 04.06.1999
     «Таможенный кодекс Российской Федерации». Утвержден  ВС РФ 18.06.1993 № 5221-1. Редакция от 10.02.1999
     Федеральный закон от 29.10.1998 № 164-ФЗ «О лизинге». Принят ГД ФС РФ 11.09.1998
     Федеральный закон от 08.02.1998 № 16-ФЗ «О присоединении российской федерации к конвенции УНИДРУА о между народном финансовом лизинге». Принят ГД ФС РФ 16.01.1998
     «Конвенция  УНИДРУА о международном финансовом лизинге». Заключена в г. Оттаве 28.05.1988
     Присоединение к любому международному договору предполагает приведение национального законодательства в соответствие с положениями этого договора, поэтому после присоединения к Конвенции, Россия произвела реформирование налогового, валютного, таможенного законодательства в части лизинговой деятельности. 

     1.2 Классификационные  признаки и разновидности  лизинга 

     Согласно  российскому законодательству существуют 2 основные формы лизинга: внутренний и международный.
     При осуществлении внутреннего лизинга  лизингодатель, лизингополучатель и продавец (поставщик) являются резидентами Российской Федерации. Внутренний лизинг регулируется законодательством Российской Федерации.
      Федеральный закон “О лизинге”  регулирует 3 основных типа лизинга:
    долгосрочный  лизинг - лизинг, осуществляемый в течение трех и
более лет;
     среднесрочный лизинг - лизинг, осуществляемый в течение от  полутора до трех лет;
     краткосрочный  лизинг  -  лизинг,  осуществляемый  в течение менее полутора лет.
     В настоящее время в хозяйственной  практике развитых стран применяются различные виды лизинга, каждая из которых характеризуется своими специфическими особенностями. Наиболее распространенными являются [14, 15]:
    оперативный (сервисный) лизинг (operating lease)
    финансовый (капитальный) лизинг (Financial lease)
    возвратный лизинг (sale and lease back)
    долевой лизинг (с участием третьей стороны) (leveraged lease)
    прямой лизинг (direct lease)
    сублизинг (sub-lease)
     В зависимости от особенностей осуществления  лизинговых операций (степени окупаемости), лизинг может быть двух видов - финансовый и оперативный.
     Финансовый лизинг - это соглашение, предусматривающее в течение периода своего действия выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую его часть, дополнительные издержки и прибыль арендодателя. Финансовая функция выражается в освобождении товаропроизводителя от единовременной оплаты полной стоимости необходимых средств производства и как бы в предоставлении ему долгосрочного кредита.
     Оперативный лизинг - это договор лизинга, заключаемого на срок, меньший за период амортизации арендуемого имущества. Для оперативного лизинга характерно частичное возмещение стоимости имущества, сдаваемого в лизинг (срок амортизации длиннее срока договора). Затраты лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием предмета лизинга, не покрываются здесь арендным платежам в течение одного лизингового контракта. Оперативный лизинг в большей мере отражает содержание арендных отношений.
     В России Федеральный закон “О лизинге” регулирует три основных вида лизинга: оперативный, финансовый и возвратный (по сути, является разновидностью финансового лизинга). Но, тем не менее, я предлагаю рассмотреть наиболее распространенные виды лизинга более подробно.
    оперативный (сервисный) лизинг
     Оперативный (сервисный) лизинг – это соглашение о текущей аренде. Как правило, срок такого соглашения меньше периода полной амортизации арендуемого актива. Таким образом, предусмотренная контрактом арендная плата не покрывает полной стоимости актива, что вызывает необходимость сдавать его в лизинг несколько раз.
     Важнейшая отличительная черта оперативного лизинга – право лизингополучателя (арендатора) на досрочное прекращение контракта. Подобные соглашения также могут предусматривать указание различных услуг по установке и текущему техническому обслуживанию сдаваемого в аренду оборудования. Отсюда и второе, часто употребляемое название этой формы лизинга – сервисный. При этом стоимость оказываемых услуг включается в арендную плату либо оплачивается отдельно.
     К основным объектам оперативного лизинга относятся быстро устаревающие виды оборудования (компьютеры, копировальная и множительная техника, различные виды оргтехники и т.д.) и технически сложные, требующие постоянного сервисного обслуживания (грузовые и легковые автомобили, воздушные авиалайнеры, железнодорожный и морской транспорт).
     Нетрудно  заметить, что в целом условия  оперативного лизинга более выгодны для арендатора. В частности, возможность досрочного прекращения аренды позволяет своевременно избавится от морально устаревшего оборудования и заменить более высокотехнологичным и конкурентоспособным. Кроме того, при возникновении неблагоприятных обстоятельств арендатор может быстро прекратить данный вид деятельности, досрочно возвратив соответствующее оборудование владельцу, и существенно сократить затраты, связанные с ликвидацией или реорганизацией производства.
     В случае реализации разовых проектов или заказов оперативный лизинг освобождает от необходимости приобретения и последующего содержания оборудования, которое в дальнейшем не понадобится.
     Использование различных сервисных услуг, оказываемых  лизингодателем либо производителем оборудования, часто позволяет сократить расходы на текущее техническое обслуживание и содержание соответствующего персонала.
     Недостатки  оперативного лизинга: более высокая, чем при других формах лизинга, арендная плата; требования о внесении авансов и предоплат; наличие в контрактах пунктов о выплате неустоек в случае досрочного прекращения аренды; прочие условия, призванные снизить и частично компенсировать риск владельцев имущества.
    финансовый (капитальный) лизинг
     Финансовый (капитальный) лизинг долгосрочное соглашение, предусматривающее полную амортизацию арендуемого оборудования за счет платы, вносимой арендатором. Поскольку подобные соглашения не допускают возможности досрочного прекращения аренды, правильное определение величины периодической платы обеспечивает владельцу полное возмещение понесенных затрат на приобретение и содержание оборудования, а также требуемую норму доходности. При этой форме лизинга все расходы по установке и текущему обслуживанию имущества возлагается, как правило, на арендатора. Часто подобные соглашения предусматривают право арендатора на выкуп имущества по истечении срока контракта по льготной или остаточной стоимости (такая стоимость может быть чисто символической, например 1 доллар).
     В отличие от оперативного финансовый лизинг существенно снижает риск владельца имущества. По сути, его  условия во многом идентичны договорам, заключаемым при получении долгосрочных банковских кредитов, так как предусматривают полное погашение стоимости оборудования (займа); внесение периодической платы, включающей стоимость оборудования и доход владельца (выплата по займу – основная и процентная части); право объявить арендатора банкротом в случае его неспособности выполнить соглашение и т.д.
     К объектам финансового лизинга относятся  недвижимость (земля, здания и сооружения), а также долгосрочные средства производства.
     Финансовый  лизинг служит базой для образования  двух других форм долгосрочной аренды – возвратной и долевой (с участием третьей стороны).
    возвратный лизинг
     Возвратный  лизинг представляет собой систему  из двух соглашений, при которой  владелец продает оборудование в  собственность другой стороне с  одновременным заключением договора о его долгосрочной аренде у покупателя. В качестве покупателя здесь обычно выступают коммерческие банки, инвестиционные, страховые или лизинговые компании. В результате проведения такой операции меняется лишь собственник оборудования, а его пользователь остается прежним, получив в свое распоряжение дополнительные средства финансирования. Инвестор же, по сути, кредитует бывшего владельца, получая в качестве обеспечения права собственности на его имущество. Подобные операции часто проводятся в условиях делового спада в целях стабилизации финансового положения предприятий.
    долевой лизинг (с участием третьей стороны)
     Долевой лизинг – еще одна разновидность  финансового лизинга, предусматривающая участие в сделке третьей стороны – инвестора, в качестве которого обычно выступает банк, страховая или инвестиционная компания. В этом случае лизинговая фирма, предварительно заключив контракт на долгосрочную аренду некоторого оборудования, приобретает его в собственность, оплатив часть стоимости за счет заемных средств. В качестве обеспечения полученного займа используются приобретенное имущество (как правило, на него оформляется закладная) и будущие арендные платежи, соответствующая часть которых может выплачиваться арендатором непосредственно инвестору. При этом лизинговая фирма пользуется преимуществами налогового щита, возникающего в процессе амортизации оборудования и погашения долговых обязательств. Основные объекты этой формы лизинга – дорогостоящие активы, такие, как месторождения полезных ископаемых, оборудование для добывающих отраслей и т.д.
    прямой лизинг
     При прямом лизинге арендатор заключает  с лизинговой фирмой соглашение о покупке требуемого оборудования и последующей сдачей ему в аренду. Часто соглашение об аренде может быть заключено непосредственно с фирмой-производителем (т.е. на прямую) Крупнейшими производителями, предоставляющими свою продукцию на условиях лизинга, являются такие известные фирмы, как IBM, Xerox, GATX, а также многие авиационные, судостроительные и автомобильные компании. Например, лидеры мирового автомобильного рынка – концерны «Даймлер-Крайслер» и BMW состоят учредителями ряда ведущих лизинговых компаний, через которые осуществляют, сбыт своей продукции во многих странах мира.
    сублизинг
     Сублизинг - особый вид отношений, возникающих в связи с переуступкой прав пользования предметом лизинга третьему лицу, что оформляется договором сублизинга.
     При сублизинге лицо, осуществляющее сублизинг, принимает  предмет лизинга у  лизингодателя по договору лизинга  и передает его во  временное  пользование лизингополучателю по договору сублизинга. Согласно Федеральному закону “О лизинге” переуступка лизингополучателем третьему лицу своих обязательств по выплате лизинговых платежей третьему лицу не допускается.
     При передаче предмета лизинга в сублизинг  обязательным  должно являются согласие лизингодателя в письменной форме.
     Международный сублизинг, являющийся разновидностью международного лизинга, также регулируется этим Федеральным законом. Отличительной особенностью международного сублизинга является перемещение предмета лизинга через таможенную границу Российской Федерации только на срок действия договора сублизинга.
     При сублизинге  основной арендодатель получает преимущественное право на получение арендных платежей. В договоре обычно обуславливается, что в случае банкротства третьего звена арендная плата поступает основному арендодателю 

     1.3 Роль лизинга в формировании основных фондов предприятия
     в современных условиях 

     Лизинг  – это вид предпринимательской  деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных заемных средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей.
     Использование изношенных основных фондов обуславливает  повышенный расход сырья, материалов, энергии и, как следствие, рост себестоимости продукции. Лизинг дает возможность не замораживать собственный капитал; экономить на затратах, связанных с владением имуществом; устанавливает гибкий порядок осуществления лизинговых платежей, которые относятся на валовые затраты и, таким образом, уменьшают величину налогооблагаемой прибыли.
     Одним из важнейших направлений активизации  инвестиционной деятельности в сфере капитального строительства, повышения технической оснащенности производства, обновления действующего парка машин и оборудования является развитие и внедрение лизинга.
     Применение  лизинга является весьма предпочтительным и более эффективным финансовым механизмом по сравнению с кредитом, поскольку используется в основном для приобретения необходимых машин и оборудования, выступающих залогом сделки. Он уменьшает риск инвестора, поскольку в отличие от кредита оборудованием невозможно манипулировать. А в случае несоблюдения условий договора за лизингодателем сохраняется право изъять объект лизинга и передать в аренду другой организации.
    Как свидетельствуют исследования ученых, преимущества лизинга ощутимы в отраслях с высокой долей основных средств: строительстве, машиностроении и др., поскольку приобретение оборудования, модернизация, расширение таких производств, как правило, связано при обычной покупке или ссуде с огромными затратами и рисками.
    Перспективность лизинга и его производственная функция обуславливается также все возрастающей потребностью строительных организаций и предприятий в обновлении их производственных фондов, развитии мощностей предприятий, повышении технического уровня производства и возможностью частичного решения этих задач без особо больших первоначальных вложений и с гораздо меньшими одновременными издержками, по сравнению с использованием кредита. Это один из наиболее прогрессивных методов материально-технического обеспечения производства, который открывает возможность использовать в производственной деятельности не только какое-либо отдельное оборудование и машины, но и целые укомплектованные технологии; создает условия для применения наиболее передовой техники в современных условиях ее быстрого старения и острого дефицита финансовых средств, а также способствует переориентации банков с рынка ценных бумаг на инвестиции в развитие производства.
    Однако  лизинг следует рассматривать не только как универсальный инструмент для обновления основных фондов, но и как действенное средство для обеспечения экономического роста.
    Активное  внедрение лизинга в мировой  практике было предопределено рядом  преимуществ перед простой ссудой. Анализ зарубежной практики осуществления лизинговых операций показывает, что экономическое их значение очень тесно связано с выгодами, которые предоставляет лизинг. В наиболее общем виде преимущества лизинга можно сгруппировать следующим образом:
    1. Финансовые:
    - одновременное решение вопросов и приобретения, например, оборудования, и финансирования этой операции;
    - остается благоприятным для предпринимателя  соотношение между собственной и заемной частями в функционирующем капитале;
    - лизинг позволяет оперативно  реагировать на рыночные изменения с учетом возможности аренды дополнительного оборудования и новых технологий, что повышает эффективность использования производительного капитала, т.к. вкладываемые средства относятся к областям, приносящим наибольшие доходы;
    - лизинговые платежи не зависят от индекса цен и поэтому в отличие от аренды не изменяются;
    - стороны лизингового  соглашения  согласовывают лизинговые платежи  – объем выплат, их порядок  и процедуру, а наличие льгот  позволяет лизингодателю учесть финансовые интересы лизингополучателя, например, в виде уменьшения размера лизинговых платежей.
    2. Инвестиционные:
    - предприятию проще или легче  получить имущество в лизинг, нежели ссуду на его покупку,  т.к. объект лизинга выступает  в качестве залога;
    - лизинг не требует значительной доли собственных средств, как при предъявлении кредита банком. Банковский кредит обычно выдается на 75-80% стоимости приобретаемого имущества, лизинг же обеспечивает 100% стоимость сделки и значительно ускоряет оборот;
    - инвестирование в форме имущества  в отличие от денежного кредитования снижает риск невозврата средств, т.к. за лизингодателем сохраняются права собственности;
    - возможность сэкономить финансовые  средства и  направить их  на решение иных инвестиционных задач предприятия;
    - действующие налоговые и правовые  нормы делают лизинг более  выгодным, чем кредит; получение льгот, предоставляемых лизинговыми компаниями в виде, например, скидок на цены прейскуранта.
    3. Организационно-эксплутационные:
    - немедленная эксплуатация наряду с освобождением от единовременной оплаты полной стоимости оборудования, машин и механизмов;
    - эксплуатация объекта лизинга  дает прибыль, необходимую для  оплаты лизинговых платежей, а  остаток остается арендатору;
    - сокращение потерь, связанных с моральным старением средств производства.
    4. Сервисные:
    - арендатор объекта лизинга получает  возможность воспользоваться значительными по своему объему сопутствующими сервисными услугами – страхованием, транспортировкой, установкой с гарантией готовности к эксплуатации, профилактикой.
    5. Учетно-бухгалтерские:
    - расходы по лизингу рассматриваются  как текущие затраты со всеми  вытекающими последствиями их калькулирования, при этом лизинговые платежи включаются в себестоимость произведенной продукции лизингополучателя, что снижает налогооблагаемую прибыль;
    - объект лизинга учитывается в  балансе лизинговой компании  и не учитывается в балансе пользователя.
    Кроме того, важны и такие преимущества:
    - производитель материальных ресурсов  – активов, предназначенных для лизинга, значительно расширяет возможности гарантированного сбыта своей продукции;
    - лизингополучатель, используя лизинг, повышает конкурентоспособность, экономит средства, получает скидку на налог.
    Преимущества  лизинга наиболее полно раскрываются, если провести сравнительный анализ эффективности лизинговых операций и других форм финансирования инвестиций. В этом случае обнаруживается, что:
    - выживаемость лизинговой компании  обусловлена ценовой конкурентоспособностью и качеством услуг, которые она предоставляет, т.е. цена оборудования будет значительно ниже;
    - размер арендной ставки определяется  величиной процента, начисляемого арендодателем на сумму основного долга арендатора;
    - после истечения срока аренды  в соответствии с соглашением  о лизинге лизингодатель получает возможность коммерческой реализации объекта лизинга;
    - быстрое изменение соотношения  курсов национальных валют увеличивает риск лизингодателя. В том случае, если сильны инфляционные процессы, то лизингодатель прибегает к использованию страховых фондов по системе страхования экспортных кредитов.
    Участие в лизинговых операциях предоставляет  всем их сторонам четкие юридические, налоговые и бухгалтерские права, а также накладывает определенные обязательства. Таким образом, лизинг – эффективное средство сбыта продукции машиностроения и решения инвестиционных проблем, что представляется очень важным с позиции лизингодателя. Для лизингополучателя активная работа на рынке лизинговых услуг обуславливает оперативное обновление основного капитала, без крупных разовых инвестиций. Кроме того, участие в лизинговых операциях дает возможность представителям мелкого и среднего бизнеса, испытывающим определенные затруднения в наличных финансовых ресурсах, производительно использовать необходимое им новое и новейшее оборудование, не приобретая его в собственность и не прибегая к разорительным кредитам.
    Нельзя, однако, не отметить и ряд недостатков, присущих лизингу. К их числу следует  отнести:
    - операции, связанные с лизингом, отличаются значительной сложностью  как по разработке приемлемой схемы, выявлению условий сделки, так и по документальному ее оформлению;
    - лизингодатель должен обладать  значительным первоначальным капиталом или иметь стабильный источник денежных средств;
    - лизингополучатель проигрывает  на повышении остаточной стоимости лизингового имущества, в частности из-за инфляции;
    - стоимость лизинга выше, чем цена  покупки, ссуды (банковского кредита), поскольку риск износа (морального старения) объекта лизинга ложатся на лизингодателя, который закладывает их в стоимость лизинга.
    Таким образом, основные средства предприятия – это средства, вложенные в основные производственные фонды. Они необходимы для формирования основных фондов на стадии возникновения предприятия.
    Собственными  источниками финансирования основных средств предприятия являются: уставной капитал; добавочный капитал; резервный капитал; резервные фонды; фонды накопления; целевые финансирования и поступления; арендные обязательства; нераспределенная прибыль; амортизационные отчисления. Основными являются прибыль (причем, только чистая) и амортизация. 

    2 ОЦЕНКА ФИНАНСОВО – ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИИ ОАО «СЕРГЕЕВСКИЙ ЛЕСПРОМХОЗ» 

    2.1  Характеристика деятельности  предприятия
    ОАО «Сергеевский Леспромхоз» 

    Открытое  акционерное общество «Сергеевский Леспромхоз» организован 01июля 1992 года, расположен в Партизанском районе Приморского края.
    Адрес 692977, Россия, Приморский край, Партизанский район, cело Сергеевка
    В 1992 году  Комитетом по управлению имуществом Приморского края учреждено в соответствии с Положением о коммерциализации государственных предприятий с одновременным преобразованием в акционерные общества открытого типа, утвержденным Президентов Российской Федерации №721 от 01.07.1992 г.
      Основными видами деятельности  общества, определенными в его уставных документах явились:
    - лесозаготовки;
    - производство пиломатериалов, кроме  профилированных, толщиной более 6 мм.; производство непропитанных железнодорожных и трамвайных шпал из древесины;
    - деятельность по обеспечению  лесосплава, (без сплава в плотах и судовой тягой);
    - оптовая торговля, включая торговлю  через агентов, кроме торговли  автотранспортными средствами и мотоциклами;
    - строительство зданий и сооружений;
    - транспортная обработка грузов  и хранение;
    - оптовая торговля через агентов (за вознаграждение или на договорной основе);
    - разведение крупного рогатого  скота;
    - разведение свиней.
    Номинальная стоимость 1 акции -  1 рубль.
    Уставной  капитал – 163073 руб.
    Тип акций – обыкновенные именные, бездокументарные.
    Основным  контрагентом по сбыту продукции является ООО "Универсал Строй" (80% в общем объеме реализации). Факторов, которые могут негативно повлиять на сбыт продукции (работ, услуг), не наблюдается.
    Анализ  имущественного положения ОАО «Сергеевский Леспромхоз» по данным его бухгалтерского баланса на 2009 и 2010 годы начнем с изучения объема, состава, структуры и динамики в разрезе двух его основных составляющих: внеоборотных и оборотных активов (таблица 1). 

    Таблица 1 - Аналитическая  характеристика имущества в разрезе внеоборотных и оборотных активов ОАО «Сергеевский Леспромхоз»
Показатель 2009 год 2010 год Изменение Темп  роста, % Темп  прироста, %
Сумма, тыс. р. Уд. вес, % Сумма, тыс. р. Уд. вес, % Сумма, тыс. р. Уд. вес, %
1. Внеоборотные активы 58 375 51,92 
46 316 41,83 -12 059 -10,09 79,34 - 20,66
2. Оборотные активы 54 055 48,08 64 414 58,17 10 359 10,09 119,16 19,16
3. Стоимость  имущества предприятия, Всего (итог актива баланса) (стр.1 + стр. 2) 112 430 100 110 730 100 -1 700 - 98,49 -1,51
 
     Как известно, общая стоимость имущества организации в учетной оценке соответствует итогу актива бухгалтерского баланса. За отчетный год стоимость имущества предприятия уменьшилась на 1 700 тыс.руб., или на 1,51%, за счет уменьшения внеоборотных активов на 12 059 тыс. руб., или на 20,66%. Снизился также и удельный вес внеоборотных активов, а оборотных возрос на 10,9%, что свидетельствует о некотором повышении мобильности имущества предприятия. Указанные изменения удельных весов внеоборотных и оборотных активов в имуществе обусловлены опережающим темпом роста оборотных активов (119,16%) по отношению к темпу роста внеоборотных активов (79,34%). Такое соотношение темпов роста характеризует тенденцию к ускорению оборачиваемости оборотных активов, в результате чего происходит условное высвобождение средств в наиболее мобильных формах (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения).
     Далее анализируем объем, состав, структуру  и динамику реальных активов (таблица 2). Реальные активы характеризуют производственный потенциал предприятия и включают в свой состав нематериальные активы, основные средства, производственные запасы, затраты в незавершенном производстве. 

    Таблица 2 - Анализ реальных активов ОАО «Сергеевский Леспромхоз»
Показатель 2009 год 2010 год Изменение Темп  роста, % Темп  прироста, %
Сумма, тыс. р. Уд. вес, % Сумма, тыс. р. Уд. вес, % Сумма, тыс. р. Уд. вес, %
1. Нематериальные активы 2 0,002 1 0,001 -1 -0,001 50 -50
2. Основные средства 46 184 53,597 31 355 40,38 -14 829 -13,217 67,89 -32,11
3. Производственные запасы 39 983 46,401 46 294 59,619 6 311 13,218 115,78 15,78
4. Итого  реальные активы (стр.1 + стр.2 + стр.3) 86 169 100 77650 100 -8 519 - 90,11 -9,89
 
     Таким образом, за анализируемый период величина реальных активов уменьшилась на 8 519 тыс. руб., или на 9,89%, что является признаком снижения производственного потенциала предприятия. Указанное изменение величины реальных активов обусловлено снижением суммы нематериальных активов на 1 тыс. руб., или на 50%, суммы основных средств на 14 829 тыс. руб., или на 32,11%, и увеличением суммы производственных запасов на 6 311 тыс. руб., или на 15,78%. Необходимо отметить, что значительное уменьшение величин нематериальных активов и основных средств является отрицательной тенденцией. Уменьшение общего объема реальных активов свидетельствует о снижении производственного потенциала предприятия и рассматривается также как негативное явление.
     Для характеристики имущественного положения предприятия ОАО «Сергеевский Леспромхоз» необходимо рассмотреть его финансовые коэффициенты, которые представлены в приложении А.
     Как видно из расчетных данных, приведенных  в приложении А, темп роста стоимости имущества предприятия в 2009 г. превысил темп роста его имущества в 2010 г. на 0,1968, что в целом может рассматриваться как негативное явление, свидетельствующее о снижении экономического потенциала предприятия.
     Такую же оценку можно дать и уменьшению доли дебиторской задолженности на 0,0093, однако она по-прежнему занимает большой удельный вес в оборотных активах предприятия, что сказывается негативно на его деятельности, поскольку большая доля оборотных активов временно отвлекается из оборота и не участвует в процессе текущей деятельности предприятия.
     Доля  долгосрочных финансовых вложений очень  незначительна, но вполне справедливо  дать ей отрицательную оценку.
     Доля  незавершенного строительства за анализируемый  период увеличилась, что также негативно сказывается на деятельности предприятия.
     Теперь  анализируем объем, состав, структуру  и динамику внеоборотных активов (таблица 3). 
 
 
 
 

    Таблица 3 - Анализ внеоборотных активов ОАО «Сергеевский Леспромхоз»
Показатель 2009 год 2010 год Изменение Темп  роста, % Темп  прироста, %
Сумма, тыс. р. Уд. вес, % Сумма, тыс. р. Уд. вес, % Сумма, тыс. р. Уд. вес, %
1. Нематериальные активы 2 0,003 1 0,002 1 -0,001 50 -50
2. Основные  средства 46 184 79,116 31 355 67,698 -14 829 -11,418 67,89 -32,11
3. Незавершенное строительство 12 060 20,66 12 664 27,343 604 6,683 105,01 5,01
4. Долгосрочные финансовые вложения - - 12 0,026 12 0,026 - -
5. Отложенные  налоговые активы 129 0,221 2 284 4,931 2155 4,71 1 770,54 1670,54
6. Итого  внеоборотные активы 58 375 100 46 316 100 -12 059 - 79,34 -20,66
 
     Таким образом, за анализируемый период величина внеоборотных активов предприятия уменьшилась на 12 059 тыс.руб., или на 20,66%, за счет уменьшения суммы нематериальных активов на 1 тыс. руб., или на 50%, и основных средств на 14 829 тыс. руб., или на 32,11%, при увеличении суммы незавершенного строительства на 604 тыс. руб., или на 5,01%, отложенных налоговых активов на 2 155 тыс. руб., или на 1670,54%, и долгосрочных финансовых вложений на 12 тыс. руб. При этом структура внеоборотных активов значительно изменилась: возросли удельные веса незавершенного строительства, долгосрочных финансовых вложений и отложенных налоговых активов во внеоборотных активах соответственно на 6,68%, 0,03% и 4,71%; уменьшились веса нематериальных активов и основных средств соответственно на 0,001% и 11,42%.
     Аналогично  оценивается рост незавершенного строительства  во внеоборотных активах (темп роста внеоборотных активов значительно меньше темпа роста незавершенного строительства), так как оно предполагает отвлечение средств из оборота, не давая в данный момент времени никакого экономического эффекта.
     Кроме того, уменьшение доли основных средств  в структуре внеоборотных активов также влечет за собой негативные последствия и оказывает неблагоприятное влияние на финансовом положении предприятия.
     Далее анализируем объем, структуру, состав и динамику оборотных активов предприятия (таблица 4). 

    Таблица 4 - Анализ оборотных активов ОАО «Сергеевский Леспромхоз»
Показатель 2009 год 2010 год Изменение Темп  роста, % Темп  прироста, %
Сумма, тыс. р. Уд. вес, % Сумма, тыс. р. Уд. вес, % Сумма, тыс. р. Уд. вес, %
1. Оборотные производственные фонды В том  числе:
 
20 348
 
37,64
 
19 629
 
30,47
 
-719
 
-7,17
 
96,47
 
-3,53
1.1. Производственные запасы 14 184 26,24 14 089 21,87 -95 -4,37 99,33 -0,67
1.2. Незавершенное производство 4 465 8,26 2 891 4,49 -1 574 -3,77 64,75 -35,25
1.3.Расходы  будущих периодов 938 1,74 470 0,73 -468 -1,01 50,11 -49,89
1.4. НДС по приобретенным ценностям 761 1,41 2 179 3,38 1 418 1,97 286,33 186,33
2. Фонды обращения 33 707 62,36 44 785 69,53 11 078 7,17 132,87 32,87
В том числе: 2.1. Готовая  продукция и товары
20 396 37,73 28 844 44,78 8 448 7,05 141,42 41,42
2.3. Дебиторская  задолженность 12 959 23,97 14 842 23,04 1 883 -0,93 114,53 14,53
2.4. Денежные средства 352 - 891 1,38 539 0,73 253,13 153,13
2.5. Прочие оборотные активы - 0,65 208 0,32 208 0,32 - -
3. Итого  оборотные активы 54 055 100 64 414 100 10 359 - 119,16 19,16
 
     Таким образом, за анализируемый период  величина оборотных активов возросла на 10 359 тыс. руб., или на 19,16%, за счет увеличения фондов обращения на 11 078 тыс. руб., или на 32,87%, при уменьшении суммы оборотных производственных фондов на 719 тыс. руб., или на 3,53%. В свою очередь рост величины фондов обращения связан с увеличением суммы готовой продукции и товаров на 8 448 тыс. руб., или на 41,42%, суммы дебиторской задолженности на 1 883 тыс. руб., или на 14,53%, суммы денежных средств на 539 тыс. руб., или на 153,13% и суммы прочих оборотных активов на 208 тыс. руб.
     Уменьшение  суммы оборотных производственных фондов обусловлено снижением величины производственных запасов на 95 тыс.руб., или на 0,67%, величины незавершенного производства на 1 574 тыс. руб., или на 35,25% и расходов будущих периодов на 468 тыс. руб., или на 49,89%, при увеличении суммы НДС по приобретенным ценностям на 1 418 тыс. руб., или на 186,33%. При этом удельный вес оборотных производственных фондов снизился, а фондов обращения повысился на 7,17%.
     В целом же структурные изменения  в составе оборотных активов  предприятия, обусловленные соотношениями темпов роста и прироста отдельных их элементов, свидетельствуют о повышении степени ликвидности оборотных активов и поэтому могут рассматриваться как позитивные.
     Тем не менее, целесообразно обратить внимание на рост величины дебиторской задолженности, он не может быть оценен положительно, так как все большее отвлечение оборотных активов из оборота, хотя и временное, не способствует повышению эффективности текущей деятельности предприятия.
     Вывод: Выполнив оценку имущественного положения  ОАО «Сергеевский Леспромхоз» на основе систематизации промежуточных результатов анализа можно охарактеризовать структуру имущества предприятия в целом как наименее рациональную, а ее изменения за отчетный период в целом как негативные. 
 
 
 
 

     2.2 Оценка финансовой устойчивости 

     Финансовая  устойчивость предприятия определяется соотношением собственных и заемных средств в структуре его капитала и характеризует степень независимости предприятия от заемных источников финансирования.
     Начнем  анализ с изучения объема, состава, структуры и динамики капитала в разрезе двух его основных составляющих: заемного капитала и собственного капитала (таблица 5). 

    Таблица 5- Анализ капитала в разрезе его основных составляющих ОАО «Сергеевский Леспромхоз»
Показатель 2009 год 2010 год Изменение Темп  роста, % Темп  прироста, %
Сумма, тыс. р. Уд. вес, % Сумма, тыс. р. Уд. вес, % Сумма, тыс. р. Уд. вес, %
1. Заемный  капитал 87 500 77,83 81 682 73,77 -5 818 -4,06 93,35 -6,65
2. Собственный  капитал 24 930 22,17 29 048 26,23 4 118 4,06 116,52 16,52
3. Капитал,  всего (итог пассива баланса) 112 430 100 110730 100 -1 700 - 98,49 1,51
 
     Таким образом, за анализируемый период общая величина кап
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.