На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Венчурное финансирование

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 24.08.2012. Сдан: 2011. Страниц: 33. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


 
АВТОНОМНАЯ  НЕКОММЕРЧЕСКАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ
ВЫСШЕГО ПРОФЕСИОНАЛЬНОГО ОБОРАЗОВАНИЯ
ЦЕНТРОСОЮЗА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
«РОССИЙСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ КООПЕРАЦИИ» 
 
 

КАФЕДРА ФИНАНСОВ И СТАТИСТИКИ
Курсовая  работа
По  дисциплине: «Инвестиции»
На  тему: «Венчурное финансирование» 
 
 
 
 

Выполнила студентка:
Петрова М.В.
Группы  ФК43
                                                                                               Научный руководитель: 

                                            

                                          Москва2011 

                                        Содержание:
Введение………………………………………………………………………………..2
1.  Венчурное финансирование;……………………………………………………..4
1.1  Определение венчурного финансирования;………………………………………………………..........................6
1.2 Особенности венчурного финансирования……………………………………………………………………..…..8
1.3 Сущность венчурного финансирования……………………………………………………………….……….13
2. Венчурное финансирование в России…………………………………………………………………………….…….14
2.1. История развития венчурного финансирования в России…………………………………………………………………………….…….16
3. Механизмы венчурного (рискового) финансирования: мировой опыт и перспективы развития в России………………………………………………………………………….……..21
4. Тенденции и возможности развития венчурного финансирования в России…………………………………………………………………………………..25
  Заключение……………………………………………………………………………28
Приложение……………………………………………………………………………30
Список  литературы…………………………………………………………………32 
 
 
 
 
 
 

                                               Введение
Привлечение акционерного капитала в мелкие и средние частные  компании как явление и процесс  не было известно в пост-перестроечной России вплоть до последнего времени. Рынок свободного капитала у нас до сих пор еще не сложился, поэтому большинство мелких и средних предпринимателей в России считает, что и привлекать-то пока особенно нечего. Большие надежды поначалу возлагались на иностранные инвестиции, но со временем российский предприниматель осознает бесперспективность и проигрышность этого варианта.
Активное проникновение  на российский рынок иностранного капитала, сопровождающееся оттоком национального  капитала за пределы страны, порождает  множество проблем экономического, социального и психологического свойства. Между тем, интеграция российской экономики в мировое экономическое  пространство - процесс необратимый. Принципы и этика цивилизованного  бизнеса все глубже и глубже проникают  в сознание российского предпринимателя  и его повседневную деловую практику.
Государственная политика в отношении малого и  среднего предпринимательства (собственно, как и бизнеса вообще) также  пока еще далека от совершенства. Противостояние государства и общества больнее  всего отзывается на тех, кто решился  начать свое дело, зачастую на пустом месте, с нуля. Этим людям приходится жить и работать во враждебном окружении. Ощущение незащищенности порождает  у одних безверие и апатию, а  у других, напротив, воспитывает  характер и бойцовские качества - залог  успеха любого начинания. Неразвитость деловой инфраструктуры в России в сочетании с информационной непроницаемостью и пережитками  многолетней изоляции страны от остального мира в сознании многих предпринимателей мешают увидеть, что в России сегодня  уже работает новая финансовая индустрия - венчурный капитал.
Венчурный или  рисковый капитал - малопонятный для  подавляющего большинства россиян  феномен. Его путают с банковским кредитованием или благотворительностью. Информации о характере и деятельности венчурных фондов и компаний практически  нет, не считая нескольких путаных заметок  в московских и петербургских  изданиях.
Название "венчурный" происходит от английского "venture" - рискованное предприятие или  начинание". В эпоху перестройки  совместные предприятия также именовались "joint ventures", что, возможно, более  правильно было бы переводить как "совместное рисковое начинание". Сам термин "рисковый" подразумевает, что  во взаимоотношениях капиталиста-инвестора  и предпринимателя, претендующего  на получение от него денег, присутствует элемент авантюризма. И это на самом деле так.
В настоящее  время в российской экономике  происходит формирование цивилизованных экономических отношений, развивается  фондовый рынок, развивается банковская система, появляются и развиваются крупные частные предприятия. Развитие цивилизованных рыночных условий, основанных на частном предпринимательстве, приводит к формированию альтернативных источников средств - венчурных инвестиций - инвестиций в проекты с высоким риском, или в венчурные инновационные проекты.  
Венчурное предпринимательство, содействуя созданию новых и модернизации действующих производств на основе использования достижений науки и техники, является инструментом развития и поддержки реального сектора экономики, средством ускорения развития частного инновационного предпринимательства, инструментом позитивного влияния на национальную экономику. Венчурные предприятия являются первыми предприятиями (эксплерентами), работающими на рынке радикальных новшеств. Это относится ко всем отраслям - биотехнологии, телекоммуникации, связи, компьютерным технологиям, промышленности и др.

Цель данной курсовой работы рассмотреть, что такое  венчурное финансирование, особенности, сущность, история  венчурного финансирования в России. Механизмы,а так же тенденции и возможность развития его в России. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.Венчурное финансирование.
ВЕНЧУРНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ - выделение денежных средств со стороны венчурного (рискового) капитала небольшим исследовательским или внедренческим фирмам для разработки, доводки и внедрения нововведений, имеющих рисковый, но перспективный характер. Как правило, владельцы денежного капитала, представляя ссуды изобретателям и предпринимателям, не могут предъявлять им претензии в отношении имущественного залога под кредит или требовать от них гарантий выхода на рынок с новшествами в точно назначенные сроки, получения прибыли и возврата долгов с процентами.
Одним из основных источников финансирования инновационных  проектов является венчурный капитал.  
 Венчурный  (рисковый) капитал — форма вложения  капитала в объекты инвестирования  с высоким уровнем риска в  расчете на быстрое получение  высокой нормы дохода.  
 Венчурный  капитал формируется для финансирования  венчурных компаний, представляющих  собой деловое сотрудничество  собственников компании с владельцами  венчурного капитала по реализации  проектов с высокой степенью  риска с целью получения значительного  (выше среднего на рынке) дохода.  
 Венчурное  финансирование состоит в финансировании  инвестиций в новые сферы деятельности, поэтому оно сопровождается высоким  риском в обмен на получение  значительного дохода.  
 Венчурное  предприятие — предприятие, деятельность  которого связана с разработкой  новых видов продукции, услуг,  технологий, которые неизвестны  потребителю, но имеют большой  рыночный потенциал, что связано  с большой степенью риска их  продвижения на рынке. Однако  инновация их деятельности обеспечивает  получение высокого дохода.  
 Венчурное  финансирование основывается на  предварительной оценке инвестиционного  проекта, деятельности и финансового  состояния компании, реализующей  данный инновационный проект.  
 Венчурное  финансирование осуществляется  в форме акционирования.  
 Для финансирования  венчуров создаются венчурные  фонды. Инвестиционные ресурсы  венчурного фонда предназначены  для венчурных компаний, у которых  большие шансы вырасти в крупные  прибыльные предприятия. Эти шансы  сочетаются с высоким риском.  
 Поэтому для  венчурного фонда характерно  распределение риска между инициаторами  проекта и инвесторами.  
 Одним из  основных способов защиты от  инвестиционных рисков является  страхование. Это относится и  к венчурному финансированию. Механизмы  организации страхования и гарантий  привлекаемых инвестиционных ресурсов  под венчурные проекты включают  создание системы государственного  страхования рисков венчурных  инвесторов.  
 Основными  принципами работы венчурного  фонда являются:
1) создание фонда  венчурного капитала в форме  товарищества, в котором организатор  несет полную ответственность  за использование средств фонда.  Для этого разрабатывается бизнес-план;
2) размещение  средств венчурного фонда по  различным проектам со степенью  риска не более 25% и со сроком  отдачи вложений, не превышающим  3—5 лет; 
3) «выход» венчурного  капитала из венчурного предприятия  путем его превращения в акционерное  общество открытого типа с  размещением акций венчурного  предприятия на фондовой бирже  или их продажи крупной корпорации.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.1 Определение венчурного финансирования.
Существует множество  определений того, что такое венчурное финансирование, но все они так или иначе сводятся к его функциональной задаче: способствовать росту конкретного бизнеса путем предоставления определенной суммы денежных средств в обмен на долю в уставном капитале или некий пакет акций.
 
Венчурный капиталист, стоящий во главе фонда или компании, не вкладывает собственные средства в компании, акции которых он приобретает.
 

  Венчурный капиталист - это посредник между синдицированными (коллективными) инвесторами и предпринимателем.  

В этом заключается  одна из самых принципиальных особенностей этого типа инвестирования. С одной  стороны, венчурный капиталист самостоятельно принимает решение о выборе того или иного объекта для внесения инвестиций, участвует в работе совета директоров и всячески способствует росту и расширению бизнеса этой компании.
С другой - окончательное  решение о производстве инвестиций принимает инвестиционный комитет, представляющий интересы инвесторов. В конечном итоге получаемая венчурным инвестором прибыль принадлежит только инвесторам, а не ему лично. Он имеет право рассчитывать только на часть этой прибыли если имеет часть бизнеса.
 
Эти принципы были заложены еще на начальном  этапе становления венчурного капитала отцами-основателями этого бизнеса - Томом Перкинсом, Юджином Клейнером, Франком Кофилдом (Frank Caufield), Бруком Байерсом (Brook Byers) и др.
 

 В 50 - 60 годы  они разработали новые основополагающие  концепции организации финансирования: создание партнерств в виде венчурных фондов, сбор денег у партнеров с ограниченной ответственностью и установление правил защиты их интересов, использование статуса генерального партнера. Такое организационное оформление инвестиционного процесса явилось новаторским для Америки середины XX века и создавало очень весомое конкурентное преимущество.
 
Сам Том Перкинс так описывал этот процесс: " Оглядываясь назад, я думаю, что то, что мы тогда  изобрели, было правильным. Прежде всего, мы всегда помнили и отдавали себе отчет в том, что наши партнеры с ограниченной ответственностью были источником наших капиталов, поэтому  мы изначально разработали ряд правил, которые защищали их интересы. Например, вплоть до сегодняшнего дня ни один генеральный партнер не может  иметь личных инвестиций в компании, в которой могут быть заинтересованы партнеры, даже в том случае, если со временем они отказываются от нее. Этот принцип гарантирует, что конфликта между нашими личными интересами и нашими интересами как партнеров не возникнет. Даже в том случае, когда кто-либо из нас как член совета директоров по льготной цене имеет возможность приобрести часть акций, мы обязаны передать их нашим партнерам, чтобы они также могли извлечь из этого пользу. Кроме того, в отличие от других венчурных фондов, мы никогда не реинвестировали прибыль. Вся прибыль немедленно распределялась между нашим партнерам с ограниченной ответственностью, и, таким образом, все наши фонды прекращали свое существование. Нашим инвесторам это пришлось по душе. Еще одним принципом было то, что вновь создаваемые фонды не имели право инвестировать в те компании, куда вкладывали деньги наши более ранние фонды...".

 
Эти принципы сохраняются, в основном, неизменными по сей день. Организационная  структура типичного венчурного института выглядит следующим образом.

Он может быть образован либо как самостоятельная  компания, либо существовать в качестве незарегистрированного образования  как ограниченное партнерство (нечто  вроде "полного" или "коммандитного" товарищества, использую российскую юридическую терминологию). В некоторых  странах под термином "фонд" (fund) понимают скорее ассоциацию партнеров, а не компанию, как таковую. Директора  и управленческий персонал фонда  могут быть наняты как самим фондом, так и отдельной "управляющей  компанией" (management company) или управляющим (fund manager), оказывающим свои услуги фонду. Управляющая компания, как правило, имеет право на ежегодную компенсацию (management charge), обычно составляющую до 2,5% от первоначальных обязательств инвесторов (investor's initial commitments).  

Кроме того, управляющая  компания или частные лица, сотрудники управленческого штата, равно как  и генеральный партнер .Могут рассчитывать на так называемый "carried interest" - процент от прибыли фонда, обычно достигающий 20%. Чаще всего этот процент не выплачивается до тех пор, пока инвесторам не будут полностью возмещены суммы их инвестиций в фонд, и, кроме того, заранее оговоренный возврат на их инвестиции. 
В случае создания ограниченного партнерства основатели фонда и инвесторы являются партнерами с ограниченной ответственностью. Генеральный партнер в этом случае отвечает за управление венчурным фондом или осуществляет функции контроля за работой управляющего. Ограниченное партнерство свободно от налогообложения. Это означает, что оно не является объектом налогообложения, а его участники должны платить все те же налоги, какие они заплатили бы, если бы принадлежащий им доход или прибыль поступали непосредственно от тех компаний, куда они самостоятельно вкладывали свои средства.
 
 
 

1.2. Особенности венчурного финансирования

    Венчурное финансирование связано с паевыми  вложениями в акции, то есть с риском и биржевой игрой.
    Венчурный капиталист вкладывает свои средства не непосредственно в компанию, а в ее акционерный капитал, другую часть которого составляет интеллектуальная собственность основателей новой компании.
    Инвестиции осуществляются в компании, акции которых еще не котируются на фондовой бирже.
    Венчурный капитал направляется в малые высокотехнологичные компании, ориентированные на разработку и выпуск новой наукоемкой продукции.
    Венчурный капитал предоставляется новым высокотехнологичным компаниям на средний и длительный срок и не может быть изъят венчурным капиталистом по собственному желанию до завершения жизненного цикла компании.
    Венчурное финансирование предоставляется преимущественно компаниям с потенциальной возможностью роста, а не компаниям уже приносящим высокую прибыль.
    Венчурный капитал направляется на поддержание нетрадиционных (новых, а иногда и совершенно оригинальных) компаний, что, с одной стороны, повышает риск, а, с другой - увеличивает вероятность получения сверхвысоких прибылей.
    Вложение венчурного капитала именно в эксклюзивные малые высокотехнологичные компании продиктовано стремлением не только получить более высокие, по сравнению с инвестициями в другие проекты, доходы, но и желанием создать новые рынки сбыта, заняв на них господствующее положение.
    Венчурные инвестиции предоставляются не навсегда, а лишь на определенное время.
    Венчурное финансирование - это своеобразный заем новым компаниям, долгосрочный кредит без получения гарантий, но под более высокий, чем в банках, процент.
    Венчурный капиталист, направляя инвестицию в новую малую компанию, должен заранее решить, каким образом он собирается реализовать свое право на получение прибыли. Иными словами, должен определить, как будет в конце жизненного цикла профинансированной компании (через 5- 7 лет) выходить из инвестиции.
    По мере развития компании увеличиваются её активы и ликвидность как за счет появления спроса на некотирующиеся акции, так и в связи с возникающей конкуренцией между желающими приобрести новый прибыльный бизнес.
    Успешность развития проинвестированной малой компании определяется ростом цены на ее акции, реальностью прибыльной продажи компании или ее части, а также возможностью регистрации компании на фондовой бирже с последующей прибыльной куплей-продажей акций на фондовом рынке.
    Взаимный интерес основателей компании и инвесторов в успешном и динамичном развитии нового бизнеса связан не только с вероятностью получения высоких доходов, но и с возможностью стать участником создания новой прогрессивной технологии, стимулирующей научно-технический прогресс страны.
    Роль инвестора в успешном развитии новой компании не ограничивается лишь своевременным предоставлением венчурного капитала, а включает одновременно инвестирование своего опыта в бизнесе и деловых связей, способствующих расширению деятельности компании, появлению новых контактов, партнеров и рынков сбыта.
Однако, кроме  ориентации на малые успешно развивающиеся предприятия, имеющие перспективу быстрого роста, для венчурного капитала характерен и ряд дополнительных особенностей.
Вот некоторые  из них.  
Так как для прибыльной реализации инвестиций, вложенных в венчурные предприятия, необходим выход новой высокотехнологичной компании на фондовый рынок для продажи акций, владелец вложенных в компанию средств интересуется не дивидендами, а приростом самого капитала. Обычно венчурные капиталисты, вкладывая средства в венчурные предприятия, хотят увеличить свой капитал не менее чем в 5- 10 раз за 7 лет. При этом, так как венчурное предприятие впервые может выйти на фондовый рынок в лучшем случае через 3-5 лет после инвестирования, венчурный капиталист не рассчитывает на получение прибыли ранее этого срока. И весь этот период вложенный в компанию венчурный капитал неликвиден, а реальная величина прибыли становится известной только после выхода предприятия на фондовый рынок, когда инвесторы венчурного капитала получают доход за счет продажи своего пакета акций желающим за сумму, существенно превышающую объем первоначально вложенных в компанию средств.  
И это "превышение" может быть весьма впечатляющим. Например, в России одним небольшим научным коллективом, благодаря более чем скромной инвестиции (всего несколько тысяч долларов), был создан лекарственный препарат "Тимоген", оказавшийся мощным иммунным стимулятором, интерес к которому проявили сразу несколько стран. В конце концов, только сама лицензия на его производство была продана а США за несколько миллионов долларов. Такую рентабельность - несколько тысяч процентов - не способен дать ни один промышленный проект и даже процветавшие до определенного времени в России финансово-банковские махинации. Подобную невероятно высокую прибыльность может обеспечить только венчурный бизнес.  
Весьма характерной особенностью венчурного финансирования является и то, что инвестор практически никогда не стремится приобрести контрольный пакет акций компании, чем принципиально отличается от "стратегического инвестора" или "партнера". Инвестор берет на себя в основном финансовый риск, а такие виды рисков, как технический, рыночный, управленческий, ценовой и т.д., перекладывает на менеджмент, у которого как раз и находится контрольный пакет акций компании.  
Исходя из характера венчурного предпринимательства, практически любая инвестиция в любой этап развития новых компаний является высокорисковой финансовой операцией, степень риска которой в сочетании со смелостью и умением ждать, может быть компенсирована только высокой рентабельностью проинвестированной высокотехнологичной компании на поздних этапах ее развития.

Так как венчурные  инвестиции высокорисковые, а в случае неуспешного развития компании инвестор теряет все вложенные средства, венчурные  капиталисты, чтобы по возможности  снизить риски, стремятся непосредственно  участвовать в управлении предприятием, входя в Совет директоров. Тем же объясняется и то, что венчурные капиталисты часто принимают непосредственное участие в отборе объектов для инвестирования, а также то, что они всегда одновременно проводят несколько венчурных операций, то есть работают и с новыми, и с уже существующими, и с подготовленными к продаже компаниями.  
В целях минимизации риска венчурные капиталисты, как правило, распределяют свои средства между несколькими проектами, и в то же время несколько инвесторов могут поддерживать один проект. Для этого же при венчурном финансировании применяется поэтапное выделение ресурсов в виде небольших порций (траншей) или, как принято говорить среди венчурных бизнесменов, через "капельницу", когда каждая последующая стадия развития предприятия финансируется в зависимости от успеха предыдущей.  
И, наконец, владельцы венчурного капитала, направляя инвестиции туда, куда банки (по уставу или из осторожности) вкладывать средства не решаются, не просто получают обычные или привилегированные акции, но и оговаривают условие (в случае покупки привилегированных акций), согласно которому инвестор имеет право в критический момент обменять их на простые, чтобы таким путем приобрести контроль над "захромавшей" компанией и попытаться за счет изменения стратегии развития спасти ее от банкротства. И это вполне оправданно, поскольку венчурные капиталисты идут на большой риск, превращая свои средства в долю других фирм, и рассчитывая на высокую прибыль, характерную для наиболее успешных фирм высоких технологий, у которых цена акций за 5-7 лет возрастает в несколько раз.

Поскольку решающая роль в успехе предприятия чаще принадлежит  не столько идее, лежащей в основе продукта и технологии, сколько качеству управления предприятием, венчурный  капиталист меньше вникает в тонкости научной идеи, предпочитая проводить  детальную оценку потенциальных  возможностей капитализации этой идеи и организаторских способностей руководителя и управленческого  звена компании.
Венчурный капиталист сотрудничает с проинвестированной компанией до тех пор, пока она  не просто встала на ноги, но и стала  привлекательной для потенциальных  покупателей. С этого момента  вчерашний владелец вложенных средств, а теперь ставший владельцем пакета, пользующихся спросом, акций, считает  свои функции исчерпанными и выходит из инвестиции, освобождая "замороженные" на несколько лет капиталы и получая долгожданную прибыль.
Для этого у  венчурного капиталиста существуют два принципиально возможных  варианта:  
- либо продажа акций на фондовом рынке, которой предшествует первичное размещение акций по открытой подписке (initial public offering- IPO);  
- либо прямая продажа компании или ее части тому покупателю, который готов ее приобрести по цене, обеспечивающей инвестору запланированный им объем прибыли. После чего венчурный капиталист навсегда или на время расстается с компанией, с которой вместе "прожил" 5- 7 лет. И, как показывает практика, прожил не зря.

И несмотря на то, что по своей природе венчурное финансирование непременно связано с риском, именно чрезмерный риск финансирования неизвестной компании является самым существенным лимитирующим фактором для потенциального инвестора, раздумывающего, куда бы повыгодней вложить свободные деньги: купить акции нефтяной компании, вложить деньги в новую компанию, разрабатывающую технологию завтрашнего дня, что заведомо рискованно, или положить деньги в банк под пусть низкий, но гарантированный процент.  
Впрочем, совершенно нерискованных финансовых операций в принципе не может быть - в жизни немало примеров, когда прогорают и нефтяные компании, и оказываются банкротами самые казалось бы надежные банки (в этом отношении у россиян еще слишком свежи в памяти банковские крахи 1998 года), а тот риск, который многим казался слишком большим и совершенно очевидным, часто на деле бывает явно преувеличенным. Более того, выясняется, что тот, кто не побоялся рискнуть, оказывался в большом выигрыше.

Еще одной весьма характерной особенностью венчурного финансирования является то, что венчурный  капитал всегда чутко реагирует  на моду и неотступно следует за ней. Инвестиции охотнее и чаще всего  направляются в те отрасли, которые  связаны с возможностью быстрой  и доходной реализации наукоемкой продукции, на которую уже есть или только формируется ажиотажный спрос, приносящий наибольшую прибыль.  
Например, в 80-е годы прошлого столетия началось повальное увлечение СD-"сидиромами", и немедленно в эту отрасль венчурные капиталисты стали с готовностью и на выгодных для компаний условиях вкладывать большие средства. Потом эта мода начала отходить, и приток инвестиций иссяк. Та же картина наблюдалась, когда появилось увлечение мобильными телефонами. То же самое произойдет в ближайшее время и с прежними наукоемкими услугами, обеспечивавшими доступ в Интернет. Несомненно, через непродолжительное время перестанет приносить прежние прибыли программное обеспечение для персональных компьютеров, и как следствие этого существенно сократятся венчурные инвестиции в данную отрасль индустрии, потому что для венчурного финансирования нет и не может быть вечно привлекательных отраслей реального сектора экономики. Вечным является лишь стремление венчурных капиталистов к умножению своих активов.

Поэтому вполне правомерен вывод: венчурное финансирование будет всегда привлекательно для  тех, кто готов к высокой степени  риска, начальной неликвидности  активов компании и длительному "замораживанию" определенной части  своих капиталов ради воплощения научно-технической идеи в жизнь, удовлетворения новых потребностей человечества и последующего негарантированного получения сверхприбылей.
Таким образом, венчурное финансирование - это своеобразный вид инвестирования средств в  новые высокотехнологичные компании для обеспечения их становления, роста и развития с целью получения  прибыли в случае успешной реализации проекта. То есть это высокорисковое вкладывание частного капитала в  высокотехнологичные малые компании, способные в перспективе производить  пользующиеся высоким спросом наукоемкие продукты или услуги.
Однако ставить  знак равенства между венчурным  и высокорисковым финансированием  все же не совсем корректно, поскольку  вообще любое финансирование, в том  числе и элементарное предоставление кредита, и даже решение дать знакомому  деньги в долг,- это тоже определенный риск.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.3. Сущность венчурного финансирования.
На сегодняшний  день очень немногие отечественные  фирмы и предприниматели практикуют привлечение венчурного капитала. Согласно социологическим опросам, о венчурном  инвестировании имеет представление  лишь незначительная часть предпринимателей. Еще меньшая часть владеет  объективной и достоверной информацией  о механизмах венчурного инвестирования. Следовательно, нужна популяризация  венчурного инвестирования, обучение методам венчурного финансирования и привлечение венчурного капитала.
Венчурный капитал - экономический инструмент, используемый для финансирования ввода в действие компании, ее развития, захвата или  выкупа инвестором при реструктуризации собственности. Инвестор предоставляет  фирме требуемые средства путем  вложения их в уставный капитал и (или) выделения связанного кредита. За это он получает оговоренную долю (необязательно в форме контрольного пакета) в уставном фонде компании, которую он оставляет за собой до тех пор, пока не продаст ее и не получит причитающуюся ему прибыль». [1]
Сущность венчурного капитала проявляется через его  функции, к которым относятся:
- Научно-производственная функция. Направлена на содействие технологическому прорыву, на развитие инновационной и деловой активности, которая в итоге содействует экономическому инновационному росту хозяйственных систем.
- Функция коммерциализации  научно-технической  и инновационной  деятельности.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.