На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Дисконтная форма валютной политики

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 26.08.2012. Сдан: 2011. Страниц: 14. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
     СОДЕРЖАНИЕ 

     ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………...…….3
     ГЛАВА 1. ВАЛЮТНЫЙ КУРС И ВЛИЯЮЩИЕ НА НЕГО ФАКТОРЫ………………………………………………………………………..5
     ГЛАВА 2. ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА: ПОНЯТИЕ, ЦЕЛИ, ФОРМЫ  И МЕТОДЫ……………………………………………………………………….13
     ГЛАВА 3. ТИПЫ ВАЛЮТНОЙ ПОЛИТИКИ: ДИСКОНТНАЯ ФОРМА ВАЛЮТНОЙ ПОЛИТИКИ……………………………………………………16
     3.1. Типы валютной политики………………………………………….16
     3.2. Дисконтная форма валютной политики…………………………..19
     ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………….22
     СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ…………………..24
 

     ВВЕДЕНИЕ

     Как свидетельствует мировой опыт, в  условиях рыночной экономики осуществляется рыночное и государственное регулирование  международных валютных отношений. На валютном рынке формируются спрос  и предложение валют и их курсовое соотношение. Рыночное регулирование подчинено закону стоимости, закону спроса и предложения. Действие этих законов в условиях конкуренции на валютных рынках обеспечивает относительную эквивалентность обмена валют, соответствие международных финансовых потоков потребностям мирового хозяйства, связанным с движением товаров, услуг, капиталов, кредитов. Через ценовой механизм и сигналы динамики валютного курса на рынке экономические агенты узнают о запросах покупателей валют и возможностях их предложения. Тем самым рынок выступает как источник информации о состоянии валютных операций.

     Валютный  рынок всегда находится на перекрестке  противоречивых интересов и трудносовместимых  целей различных участников экономической  деятельности: государственных органов, экспортеров, импортеров, банков, иностранных инвесторов, населения и т.д. Поэтому несложно обратить внимание на то, что политика ЦБ РФ постоянно критикуется с позиции то одних, то других экономических интересов.
     О недостаточной эффективности и  неупорядоченности мер государственных  органов по управлению валютно-финансовыми отношениями свидетельствует целый ряд негативных процессов. Валютный рынок находится в нестабильном положении, хотя бы потому, что не вышел из фазы формирования, в условиях экономики, носящей переходный характер и находящейся в состоянии глубокого кризиса. В такой ситуации любые существенные события, воплощающие заметные экономические и политические изменения ("черный вторник" 11 октября 1994г. и др.), автоматически приводят к дестабилизации и обесценению российского рубля.
     Население страны не питает доверия к финансовому  рынку. Из-за общей криминализации экономики, несовершенства законов о рынке  ценных бумах и других негативных явлениях россияне не следуют принципам  рыночной экономики, и не вкладывают свои сбережения в акции, облигации и другие источники устойчивого дохода, т.е. не стремятся к рублевым формам сбережений, поскольку не верят в свою национальную валюту, предпочитая ей, в основном, доллары США или Евро.
     Но  одним указанием на плохое состояние  дел в национальном хозяйстве не исчерпываются причины трудностей валютного регулирования в России. Управление движением средств на валютном рынке требует анализа многих аспектов экономической деятельности.
 

     ГЛАВА 1. ВАЛЮТНЫЙ КУРС И ВЛИЯЮЩИЕ НА НЕГО ФАКТОРЫ 
 

     Валютный  курс - цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежный единицах других стран или в международных денежных единицах.
     Цена  может устанавливаться различными способами: либо определяться исходя из спроса и предложения на данную валюту на денежном рынке, либо строго регламентироваться решениями правительства или государственных органов конкретной страны, либо формироваться комбинировано, с применением того другого подходов. Исчисление валютного курса необходимо для:
    Взаимного обмена валютного при торговле, услугами, при движении капиталов и кредитов. Экспортер обменивает вырученную валюту на национальную, так как валюты других стран не могут обращаться в качестве законного платежного средства на территории данного государства. Импортер обменивает национальную валюту на иностранную для оплаты товаров, купленных за рубежом. Должник приобретает иностранную валюту в обмен на национальную для погашения задолжности и выплаты процентов по внешним займам;
    Сравнение цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;
    Периодическая цена счетов в иностранной валюте фирм и банков.
     Как любая цена, валютный курс в рыночной экономике отклоняется от его  стоимостной основы – покупательной  способности валюты – под влиянием спроса и предположения на нее.
     Соотношение спроса и предложения на валюту зависит  от множества взаимосвязанных и  взаимообусловленных факторов, причем в качестве решающих выступают то одни, то другие. Многофакторность валютного курса отражает связь с другими экономическими категориями: ценой, деньгами, процентом.
     Среди основных факторов, воздействующих на валютный курс, можно выделить следующие:
     Темпы инфляции. Чем выше темп инфляции в  стране, тем ниже курс ее валют, если не противодействуют иные факторы. Инфляционное обесценивание денег вызывает снижение покупательной способности и тенденцию к падению курса национальной валюты к валютам стран, где темп инфляции ниже. Зависимость валютного курса от темпа инфляции особенно велика у стран с большим объемом международного обмена товарами, услугами и капиталами.
     Составление платежного баланса. Активный платежный  баланс способствует повышению курса  национальной валюты, поскольку увеличивается  спрос на нее со стороны иностранных  должников. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижение курса национальной валюты, так как должники подают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств.
     Разница процентных ставок на привлекаемый капитал  в разных странах. Изменение процентных ставок в стране воздействует при прочих равных условиях на международное движение капиталов, прежде всего краткосрочных. В принципе повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а ее снижение поощряет отток капиталов, в том числе национальных, за границу. Так же процентные ставки влияют на операцию валютных рынков и рынков ссудных капиталов.
     Вид валютных операций. Валютные рынки  быстро регулируют на изменения в  экономике и политике, на колебания  курсовых соотношений. Тем самым они расширяют возможности валютной спекуляции и стихийного движения «горячих» денег.
     Степень доверия к стране в мировом  обществе, которая зависит от состояния  ее экономики и политической обстановки. Причем дилеры учитывают не, только темпы экономического роста, инфляции, уровень покупательной способности валюты, соотношение спроса и предложения валюты, но и перспективы их динамики. Иногда даже ожидание публикации официальных данных о торговых и платежном балансах или результатах выборов сказывается на соотношении спроса и предложения на конкретную валюту.
     Валютная  политика государства. Соотношение  рыночного и государственного регулирования  валютного курса влияет на динамику. Формирование валютного курса на валютных рынках через механизм спроса предложения валюты обычно сопровождается резкими колебаниями курсовых соотношений. На рынке складывается реальный валютный курс – показатель состояния экономики, денежного обращения, финансов, кредита и степени доверия к определенной валюте. Государственное регулирование валютного курса направлено на его повышение либо снижение исходя из задач валютно-экономической политики.
     Перечень  факторов, влияющих на валютный курс, позволяет  констатировать, что один из них  лишь на некоторое время приводят в движение валютный курс, а другие влияют на него длительный период. Исходя из этого факторы можно разделить на конъюнктурные (краткосрочные) и структурные (долгосрочные).
     Можно классифицировать факторы по типу воздействия  на валютный курс, выделив три группы: способствующие только его повышению или только понижению. А также имеющие комплексное влияние в зависимости от создавшихся условий.
     Конъюнктурные факторы связаны с изменениями  деловой, политической, военной и  прочей обстановки, а также с ожиданиями, прогнозами, слухами. Возникновение этих факторов достаточно сложно, однако их влияние на валютный курс непродолжительно.
     Структурные факторы воздействуют на курс валюты длительный промежуток времени и подлежит прогнозированию. К ним относятся:
    Конкурентоспособность товара страны на мировых рынках, что приводит к увеличению экспорта, а, следовательно, к притоку иностранной валюты в страну-экспортера и повышению курса ее национальной валюты на длительный спрос.
    Изменение национального дохода страны, рост которого может привести к увеличению спроса на товары иностранного производства, что повысит спрос на иностранную валюту и может привести к ее оттоку из страны. С другой стороны, страна с высоким национальным доходом имеет возможность формировать валютные резервы, привлекать иностранный капитал, что повышает инвестиционную привлекательность ее национальной экономики и увеличивает курс национально валюты. Снижение национального дохода свидетельствует об ухудшении экономического развития страны и ведет к снижению курса национальной валюты.
    Повышение внутренних цен по сравнению с ценами на мировых рынках. Данный фактор влияет на снижение курса национальной валюты, поскольку повышается спрос на импортные товары и, как следствие, на иностранную валюту;
    Увеличение процентных ставок по привлечению иностранного капитала: если привлеченный капитал используется для реального инвестирования, это может привести к росту экономики и укреплению национальной валюты. Как показывает практика в России, привлеченный иностранный капитал, используемый только на спекулятивные операции, может повлечь за собой резкое падание национальной валюты;
    Степень развития рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг составляет здоровую конкуренцию валютному рынку и поэтому при развитом фондовом рынке происходит стабилизация валютного рынка
     Изменение валютных курсов влияет на экспортно-импортные  операции, проводимые хозяйствующими субъектами государства.
     Валютные  курсы принято классифицировать по определенным критериям В зависимости  от метода котировки валютный курс бывает основан на прямой и косвенной котировке.
     Валютная  котировка – это установление курса пересчета иностранной  валюты к национальной и наоборот.
     При прямой котировке единица иностранной  валюты приравнивается к определенному  количеству национальной валюты. Этот вид котировки применяется в большинстве стран, в том числе и в России, например: 1доллар США = 26 руб. 96 коп., 1 евро = 33 руб. 97 коп., 1 фунт стерлингов = 49руб. 40коп.1
     При косвенной (обратной) котировке единица  национальной валюты приравнивается к  определенному количеству иностранной. Этот вид котировки применяется в Великобритании, например: 1 фунт стерлингов =49руб. 40 коп., 1 фунт стерлингов = 1,84 долл. США, 1 фунт стерлингов = 1,47 евро. С 1978г. Косвенная котировка начала применяться в США по ряду валют.
     По  способу фиксации валютные рынки  делятся на плавающие, фиксированные  смешанные.
     Плавающий валютный курс (биржевой) – свободное  соотношение двух валют, складывающиеся под воздействием ряда экономических  факторов, влияющих на их спрос и  предложения на рынке.
     Фиксированный валютный курс устанавливается правительством или национальным банком страны и  поддерживается определенными инструментами  валютного регулирования. При этом соотношение межу национальной и  иностранной валютами остается неизменными, несмотря на рыночные колебания. Этот способ установления курса был распространен до распада бреттон-вудской валютной системы сейчас он применяется в ряде слаборазвитых страна.
     Смешанный валютный курс предполагает использование  в стране как плавающего, так и фиксированного курсов в зависимости от вида проводимых операций.
     По  способу расчета выделяют паритетный и фактический курсы.
     Паритетный  курс – расчетный курс в международном  торговом обороте, основанный на паритете покупательной способности валют.2
     Фактический курс складывается в экономической системе государства на конкретный момент времени, исходя из существенного в стране режима валютного курса.
     Паритет покупательной способности валют  – это соотношение между валютами, обеспечивающее их равную способность покупать стандартный набора товаров и услуг в соответствующих странах. В начале ХХв. Существовала теория абсолютного паритета покупательной способности, базировавшаяся на законе единой цены. Однако эта теория не получила распространения в связи с наличием принципиальных различий в структур цен на товары в странах мира. В 70-х гг. ХХв. возникла теория относительного паритетов покупательной способности, согласно которой колебания валютного курса пропорциональны относительному изменению цен в двух странах. Эта теория применяется для прогнозирования изменений номинального валютного курса страны, оценки ее макроэкономических проблем, в частности инфляции, определение стоимости национальных товаров и услуг на мировых рынках.
     По  отношению к паритету покупательной способности валют курс может сложиться на уровне паритета, быть завышенным или заниженным.
     Отклонения  паритетного или фактического курсов валют можно судить и о приоритетах  в валютной политике государства. Так, в настоящий момент паритетный курс российского рубля по отношению к доллару США занижен в интересах российских экспортеров. В виду валютной сделки курсы делятся на кассовые, форвардные и кросс-курсы.
Кассовым  относятся:
    Курс TOD (today)-курс «сегодня»;
    Курс TOM (TOMORROW) – курс «завтра»;
    Курс спот (spot) – курс валют, устанавливаемый контрагентами на момент заключения сделки при условии обмена валютами не позже второго рабочего дня со дня сделки.
     На  основе кассовых курсов совершаются  кассовые операции.
     Форвардный  курс- курс валют, устанавливаемый на определенную дату в будущем. Он применяется для проведения срочных операций, таких как своп, форвард, фьючерс, опцион. Расчет курса производиться путем корректировки на срочную разницу курса спот. Срочная разница – это прогнозируемое маркет-майкерами изменение валютного курса в будущем. В случае если предполагается рост курса, говорят о премии, если снижение – о дисконте.
     Кросс – курс – соотношение между  двумя валютами, определяемое на основе приравнивание их курсов к валюте третьей стране. Применяется в случае, если официальная котировка валют не производиться, но ее необходимо определить для проведения внешнеэкономической сделки.
     По  способу установления курс бывает официальный  и неофициальный.
     Официальный валютный курс официально объявляется  государственными органами. Неофициальный курс может использоваться контрагентами валютных операций по договоренности между ними.
     По  отношению к участникам сделки валютный курс подразделяется на три типа:
    Курс покупателя (bid) – курс, по которому банк покупает базовую валюту;
    Курс продавца (offer, Ask) – курс по которому банк продает базовую валюту;
    Средний курс – курс без разделения курсов продавца и покупателя
     Разница между курсом покупки и продажи  называется спрэдом, на основе которого банк в зависимости от объема сделки получает выручку, именуемую банковской маржей от проведения конверсионных операций.
     Валютный  курс в зависимости от учета инфляции классифицируется следующим образом:
    Реальный – курс, учитывающий инфляцию;
    Номинальный – курс, рассчитанный без учета инфляции.
     В зависимости продажи валюты выделяют курс наличной и безналичной продажи. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ГЛАВА 2. ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА: ПОНЯТИЕ, ЦЕЛИ, ФОРМЫ  И МЕТОДЫ 

     Валютная  политика государства в странах  с развитой рыночной экономикой обычно сводится к проблемам валютного курса, официальных интервенций и управления золотовалютными резервами.
     В широком смысле валютная политика включает валютное регулирование и контроль, международное валютно-финансовое сотрудничество, в том числе членство в международных организациях, взаимодействие между центральными банками. В ряде стран, например в Великобритании, валютная политика отдельно не выделяется и рассматривается в контексте денежно-кредитной политики.
     Юридически  валютная политика оформляется валютным законодательством (совокупностью правовых норм, регулирующих порядок совершения операций с валютными ценностями в стране и за ее пределами) и валютными соглашениями (двусторонними и многосторонними) между отдельными государствами или группами государств.
     Предшественником современных валютных соглашений был Латинский монетный союз (1865-1926). Его целью было установление единой денежной единицы стран-членов, причем монеты одной страны считались законным платежным средством в других государствах.
     Далее события развивались следующим образом.  
1922 г. - Генуя, оформлено создание золотодевизного стандарта.  
1944 г. - Бреттон -Вудское соглашение закрепило принципы послевоенной валютной системы.  
1976 г. - Ямайка, новая валютная политика.  
1979 г. - ЕВС.

     Различают структурную и текущую валютную политику.
     Структурная валютная политика направлена на осуществление  долгосрочных структурных изменений  в мировой валютной системе (например, проведение валютных реформ).
     Текущая валютная политика означает повседневное, оперативное регулирование валютного курса, валютных операций, деятельности валютного и золотого рынков.
     Формы валютной политики - дисконтная и девизная.
     Дисконтная  валютная политика (учетная) - это изменение  учетной ставки Центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на движение краткосрочных капиталов и динамику внутренних кредитов (денежной массы, цен, совокупного спроса).
     Девизная  политика - метод воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи государственными органами иностранной валюты (девиз). В целях повышения курса национальной валюты Центральный банк продает, а для снижения - скупает иностранную валюту. Девизная политика имеет следующие разновидности:
    валютная интервенция (с XIX в.);
    диверсификация валютных резервов;
    введение валютных ограничений;
    регулирование степени обратимости валют;
    регулирование режима валютного курса;
    девальвация;
    ревальвация.
     Валютная  интервенция - это вмешательство Центрального банка в операции на валютном рынке в целях воздействия в определенном направлении на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты. Она осуществляется за счет официальных золотовалютных резервов, краткосрочных взаимных кредитов ЦБ в национальной валюте ("своп").
     Диверсификация  валютных резервов - политика государства, банков, направленная на регулирование  структуры валютных резервов путем  включения в их состав разных валют, проведение валютной интервенции и  защиту от валютных рисков. Ее проявление - продажа нестабильных валют и приобретение устойчивых.
     Валютные  ограничения вводятся государством на операции с валютой, золотом и  другими валютными ценностями, что  отражается в валютном законодательстве.
     Двойной валютный рынок как форма валютной политики занимает промежуточное место между режимами фиксированных и плавающих валютных курсов. Введен в начале 70-х гг. в Бельгии, Италии, Франции. Сущность его - в делении валютного рынка на две части: 1) официальный валютный курс - по коммерческим операциям и услугам; 2) рыночный валютный курс - по финансовым операциям (движение капиталов, кредитов).
     Девальвация - снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам  или международным счетным денежным единицам. Объективной основой для нее является завышение официального валютного курса по сравнению с реальной покупательной способностью денежных единиц.
     Ревальвация - повышение курса национальной валюты по отношению к иностранной валюте. Определяя проценты девальвации, необходимо принять данную валюту за 1, разделить курсовую разницу на первоначальный курс и умножить на 100.
     где Кс - старый курс;
     Кн - новый курс;
     Д - процент девальвации. 
 
 
 

      ГЛАВА 3. ТИПЫ ВАЛЮТНОЙ ПОЛИТИКИ: ДИСКОНТНАЯ ФОРМА  ВАЛЮТНОЙ ПОЛИТИКИ 

      3.1. Типы валютной политики 

           Исторически сформировались международные валютные отношения – совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве. Они обслуживают взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств. Элементы валютных отношений возникли в античном мире (в Древней Греции и Древнем Риме) как вексельное и меняльное дела.
       Состояние валютных отношений зависит от процесса воспроизводства и, в свою очёредь, оказывает на него обратное влияние (положительное или отрицательное) в зависимости от степени их устойчивости.
       В системе ВЭП особое место занимает валютная политика, которая представляет особой комплекс мер, осуществляемых той  или иной страной в сфере международных  экономических отношений в соответствии с целями на том или ином историческом этапе развития.
       Она может быть представлена в двух видах  в зависимости от текущих либо долгосрочных целей, т.е. структурной  и текущей.
       Структурная валютная политика проводится в форме  валютных реформ, направленных на совершенствование принципов взаимодействия всех стран, и, как правило, сопровождается борьбой за упрочение положения отдельных валют и достижение привилегии. При этом структурная валютная политика обусловливает формирование тенденции текущей, включающей в себя комплекс краткосрочных мер, регулирующих валютные курсы, валютные ситуации и функционирование рынков драгоценных металлов.
       Проводимая  той или иной страной валютная политика оказывает воздействие  на соотношение цен в национальной валюте на товары, реализуемые на внешних и внутренних рынках страны. В свою очередь, элементы и формы ее возникают на фоне таких факторов, как: эволюция мирового хозяйства, экономическое положение страны и расстановка сил на мировой арене.
       Экономическая природа валютной политики страны понимается в историческом аспекте, поскольку приоритетными становятся те или иные конкурентные задачи, как то: валютные ограничения, либерализация валютных операций, предотвращение валютного кризиса и обеспечение валютной стабилизации.
       Арсенал используемых элементов политики может  при том приобретать дисконтную или девизную формы.
       Как правило, в целях регулирования  валютного курса и платежного баланса, в целях воздействия  на перемещение международного капитала, денежную массу, цену, а также внутреннюю динамику кредитов центральный банк страны может осуществлять дисконтную политику. Суть последней заключается в изменении учетной ставки банка.
       Наиболее  эффективным методом проведения валютной политики является политика девизов, когда государство оказывает воздействие на курс национальной валюты путем купли и продажи иностранных валют. Она проявляется в различных формах: валютная интервенция, диверсификация валютных резервов, валютные ограничения, регулирование степени конвертируемости валют, а также режима валютного курса, девальвация, ревальвация и др.
       Валютная  интервенция - процесс вмешательства  в операции на валютном рынке с  целью воздействия на курс национальной валюты, для чего центральный банк продает иностранную валюту. Особенностью такой интервенции, как формы девизной политики являются: относительная крупномасштабность, кратковременность применения, осуществление за счет официальных золотовалютных резервов и краткосрочных валютных кредитов. В настоящее время используется наряду с интервенцией валют в одном отдельном государстве и коллективная валютная интервенция центральных банков в ряде стран.
       Диверсификация  валютных резервов - это разновидность  девизной политики и направлена на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют. Данная форма позволяет предотвратить потери и обеспечить ритмичность международных расчетов. С этой целью осуществляется продажа нестабильных валют, активизируется покупка более устойчивых валют.
       В мире существует около десятка режимов валютных курсов. Многие государства в ходе проводимых экономических реформ использовали и такую форму валютной политики, как двойной валютный рынок.
       Данная  форма обусловливает необходимость  деления валютного рынка на две  части: официальный валютный курс используется при коммерческих операциях, а рыночный - при финансовых операциях. Круг применения данной политики все более сужался переходом к плавающим валютным курсам. Одними из традиционных методов политики были девальвация - процесс снижения курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам - и ревальвация - процесс повышения курса национальной валюты.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.