На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


контрольная работа Инвестиционная стратегия как составная часть антикризисного стратегического планирования

Информация:

Тип работы: контрольная работа. Добавлен: 28.08.2012. Сдан: 2012. Страниц: 10. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА 
 
 
 

По  дисциплине: АНТИКРИЗИСНОЕ УПРАВЛЕНИЕ 
 
 

Тема: ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ КАК СОСТАВНАЯ ЧАСТЬ
          АНТИКРИЗИСНОГО СТРАТЕГИЧЕСКОГО ПЛАНИРОВАНИЯ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   Содержание 

    Введение………………………………………………………...….......................3
    Инвестиционная  стратегия……...……………….……………………….…...…5
    Инвестиции  как важнейший фактор устойчивого  развития предприятия…....8
    Формирование  инвестиционных ресурсов………………………………….....10
    Роль и место  инвестиционных проектов в антикризисном  управлении…….15
    Заключение……………………………………………….……………………...19
    Список использованной литературы…………….………………...…………..20 
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     

   Введение
   Антикризисное управление предприятием в условиях рыночной экономики требует высокого качества управления рисками, которые наиболее четко проявляются в инвестиционной стратегии.
   Инвестиционная  стратегия как составная часть  стратегического планирования направлена на преодоление инвестиционного спада в период кризиса и депрессии, структурную перестройку производства и создание условий для финансовой устойчивости предприятий в долгосрочном периоде. Необходимо учитывать, что реализация инвестиционной стратегии возможна на российских предприятиях только после этапа оперативного реструктурирования, т.е. повышения инвестиционной привлекательности предприятия за счет внутренних источников, реструктуризации активов и долговых обязательств.
   Инвестиционная деятельность организации во всех ее формах не может сводиться к удовлетворению текущих инвестиционных потребностей, определяемых необходимостью замены выбывающих активов или их прироста в связи с происходящими изменениями объема и структуры хозяйственной деятельности. На современном этапе все большее число организаций осознают необходимость сознательного перспективного управления инвестиционной деятельностью на основе научной методологии предвидения ее направлений и форм, адаптации к общим целям развития предприятия и изменяющимся условиям внешней инвестиционной среды . Эффективным инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью организации, подчиненного реализации целей ее общего развития в условиях происходящих существенных изменений макроэкономических показателей, системы государственного регулирования рыночных процессов, конъюнктуры инвестиционного рынка и связанной с этим неопределенностью, выступает инвестиционная стратегия.
   Инвестиционная стратегия представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности организации, определяемых общими задачами ее развития, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.
   Сегодня одной из главных задач в нашей  стране является установление приоритета реального сектора экономики над финансово-спекулятивным, т.е. создание более выгодных условий для инвестиций в реальное производство по сравнению с денежными вложениями в финансово-спекулятивные операции. Можно констатировать, что разграничение функций управления финансами различных уровней государственной власти, повышение самостоятельности регионов в области финансовой политики, усиление роли и значения децентрализованных фондов финансовых ресурсов не привели к усилению роли финансового влияния на экономическую ситуацию в стране.
   Все вышесказанное отражает актуальность исследования инвестиционной стратегии как составной части антикризисного стратегического планирования.
   Цель  данной контрольной работы состоит  в том, чтобы выявить сущность, значение и закономерности инвестиционной стратегии как составной части антикризисного стратегического планирования.
   Я ставлю перед собой следующие  задачи, решение которых позволит как можно глубже и подробнее изучить выбранную мной тему:
    Изучить литературу по выбранной теме.
    Выявить главные черты инвестиционной стратегии.
    Проследить формирование инвестиционных ресурсов и выявить роль и место инвестиционных проектов в антикризисном управлении.
   Предметом моего исследования являются труды  Короткова Э.М., Зуб А.Т. и Паниной Е.М., Орехова В.И., Балдина К.В. и Гапоненко Н.П. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   Инвестиционная  стратегия
   В России в 1990-е годы резко снизились объемы инвестиций. Значительная часть производственного аппарата мораль устарела и изношена, требует замены на новой технологической основе.
   Стратегическая  задача российской экономики – устойчивое (стабильное) развитие. Требуется реиндустриализация России, новая экономическая политика, направленная на повышение производительности труда и снижение затрат на основе непрерывной технологической модернизации. Эта стратегия упреждающего антикризисного управления. Принципиально важно при этом обеспечить контроль государства над стратегическими природными, энергетическими и финансовыми ресурсами, что является гарантией независимости страны, а также лидерство в технологиях, критически важных для устойчивого экономического развития.
   Наиболее  четко движение в экономическом цикле, переход от фазы к фазе, выражается в динамике инвестиций. Антикризисное управление исходит из того, что движущей силой развития является инвестирование. Для предупреждения и преодоления кризиса необходимо прежде всего способствовать созданию условий для наращивания инвестиций.
   Инвестиционная  стратегия в антикризисном управлении направлена на преодоление инвестиционного спада в период кризиса, структурную перестройку производства и создание условий для финансовой устойчивости предприятия (региона, страны) в долгосрочном периоде.
   Инвестиционная  стратегия разрабатывается и  реализуется на всех уровнях управления национальной экономикой: федеральном, региональном, муниципальном и на предприятиях [2, с. 195].
   При анализе инвестиционной деятельности необходимо разграничивать инвестиции, направленные на создание реального капитала (капиталообразующие инвестиции), и финансовые инвестиции. В составе капиталообразующих инвестиций наибольший удельный вес составляют капитальные вложения (инвестиции в основные активы средства). Кроме них следует выделить инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, программные продукты, НИОР и др.), инвестиции в оборотные средства, на приобретение земельных участок и объектов природопользования. Затраты на капитальный ремонт.
   Причины, обуславливающие необходимость  инвестиций, могут быть различными, но их можно группировать следующим образом: новое строительство, связанное, как правило, с освоением новых видов деятельности; реконструкция, техническое перевооружение или расширение действующих предприятий.
   Для обеспечения успеха антикризисной  инвестиционной политики важно обеспечить связь между стратегическими и тактическими решениями в области инвестиций. Основная цель антикризисной инвестиционной стратегии государства – структурная перестройка экономики. Тактические инвестиционные решения нацелены на поддержание эффективной деятельности предприятий, осуществление государственной финансовой поддержки неплатежеспособных предприятий для восстановления их платежеспособности или финансирование реорганизованных мероприятий.
   Тактические и стратегические инвестиционные решения  различаются масштабами финансовых вложений и степенью неопределенности результатов принимаемых решений, что обусловливает различную степень финансовых рисков.
   В управлении инвестиционным процессом  необходимо:
    четко определить цели инвестирования (создание новых предприятий; техническое перевооружение и реконструкция действующих предприятий, модернизация оборудования и т.д.);
    выбрать объекты инвестирования в соответствии с обозначенными приоритетами. Так, в современных условиях преимущественным направлением использования бюджетных средств является создание относительно небольших проектов с высокой скоростью оборота капитала и быстрой отдачей. В условиях кризиса в инвестиционной сфере особую значимость приобретает такой принцип финансирования, как получение максимального эффекта при минимуме затрат;
    выявить реальные источники инвестиций и с учетом определенных возможностей создать законодательную базу для осуществления и развития инвестиций, в том числе иностранных.
   Эти базовые условия должны обеспечить решение основной задачи антикризисной инвестиционной стратегии – создание накоплений для обновления основного капитала, для долгосрочного инвестирования в реальный сектор экономики [1, c. 270-271].
   Основой наращивания инвестиций является существенное повышение инвестиционной привлекательности объекта управления как результат целенаправленной политики.
   Инвестиционная  стратегия реализуется через  инвестиционные программы и проекты.
   Инвестиционная  деятельность предприятия проводится по следующим направлениям:
    обновление и развитие материально-технической базы предприятия, т.е. расширенное воспроизводство его основных средств;
    наращивание объемов производства и реализации продукции;
    освоение новых видов деятельности.
   Управление  инвестиционной деятельности включает в себя:
    разработку и реализацию долгосрочной инвестиционной стратегии;
    разработку и реализацию среднесрочных инвестиционных решений по инвестиционному портфелю;
    оперативное управление инвестиционными программами и проектами.
   Для предприятия в кризисной ситуации ближайшая цель проведения инвестиций – накопление максимально возможного количества денежных средств для расчетов по долгам.
   Инвестиционная  политика неплатежеспособного предприятия имеет жесткие ограничения по срокам окупаемости инвестиционных проектов, которые обусловлены закрепленными в законе сроками проведения процедур банкротства. Какими бы замечательными ни были инвестиционные проекты неплатежеспособного предприятия, если они не могут достаточно быстро начать приносить доход, о, возможно, реализовать эти проекты будет не на что и некому.
   Различают инвестиции:
    в физические активы (здания, сооружения, машины и оборудование, производственные запасы и т.д.);
    в денежные активы (акции, облигации, депозиты банков и другие ценные бумаги);
    в нематериальные активы (переобучение, повышение квалификации, приобретение прав, лицензий, ноу-хау, торговые марки и т.п.).
   В самом общем виде этапы разработки инвестиционной стратегии можно представить следующим образом1.
    Поиск возможных инвестиционных концепций, идей. На этом этапе определяются основные направления инвестиционной деятельности:
      выбираются направления инвестирования исходя из потребностей предприятия;
      анализируются условия инвестиционный среды.
    Предварительная подготовка инвестиционного проекта. На этом этапе создаются инвестиционные бизнес-планы, которые впоследствии могут войти в качестве инвестиционного раздела в план финансового оздоровления предприятия или в стратегический план развития:
      выбираются объекты инвестирования;
      ранжируются и отбираются инвестиционные проекты с учетом эффективности проектов;
      минимизация рисков;
      обеспечение максимального уровня ликвидности при необходимости безболезненного выхода из проекта;
      определяются объемы требуемых инвестиционных ресурсов и их источники, оптимизируется их структура (например, соотношения собственных и заемных источников инвестированных ресурсов).
    Окончательная формулировка проекта и оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости. Если у предприятия несколько направлений инвестирования, то все инвестиционные проекты складываются в единый инвестиционный портфель, который оценивается уже в комплексе (как единое целое) по уровням доходности, риска и ликвидности.
   Для предприятия в кризисной ситуации очень важно проанализировать пути ускорения реализации инвестиционных проектов, т.е. ускорения их окупаемости. Инвестиционная стратегия таких предприятий должна опираться в первую очередь на собственные ресурсы, поскольку в кризисной ситуации сложно получить дополнительное финансирование извне. Инвестиционная стратегия кризисного предприятия реализуется, как правило, в условиях дефицита финансовых ресурсов [2, c. 198-199]. 
 
 

   Инвестиции  как важнейший фактор устойчивого
   развития  предприятия
   Важной  составной частью финансовой и инвестиционной стратегии в условиях антикризисного управления является поиск источников финансирования инвестиционных ресурсов предприятия (собственных, заемных и привлеченных), а также формы вложения инвестиция по:
    объектам вложения (реальные и финансовые инвестиции);
    характеру инвестирования (прямые, портфельные инвестиции);
    формам собственности (частные, государственные, иностранные инвестиции совместных предприятий);
    региональному признаку (внутренние, зарубежные).
   Под инвестициями понимаются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
   Цель  инвестирования – поиск и определение  такого способа вложения инвестиций, при котором обеспечивались бы требуемый уровень доходности и минимальный риск.
   На  инвестирование оказывают воздействие  различные факторы:
    временное (инвестирование по сути означает отказ от использования дохода на текущее потребление, чтобы в будущем иметь большую сумму. Другими словами, инвестор намерен получить в будущем сумму денег, превосходящую отложенную в текущий момент, как плату за то, что он не потратил деньги на себя, а предоставил их в долг);
    инфляционный (инфляция – это устойчивое, неуклонное повышение общего уровня цен. Инвестор, ожидая, что цены на необходимые ему товары и услуги повысятся, должен компенсировать подобное повышение цен, когда он вкладывает свои средства в тот или другой вид инвестиций. В противном случае ему невыгодно осуществлять инвестирование);
    фактор неопределенности или риска (под риском понимается возможность неполучения от инвестиций желаемого результата. Когда инвестирование сопряжено с риском для инвестора, то для последнего важно возмещение за риск при вложении средств в инвестиционный объект).
   Различают следующие источники финансирования инвестиционного процесса:
    собственные инвестиционные ресурсы:
      частая прибыль, направленная на развитие;
      амортизационные отчисления;
      страховая сумма возмещения убытков, вызванных потерей имущества;
      ранее осуществленные долгосрочные вложения, срок погашения которых истекает;
      реинвестирование путем продажи части основных средств;
      мобилизация в инвестиции излишних оборотных средств;
    заемные инвестиционные ресурсы:
      долгосрочные кредиты банков и других кредитных структур;
      эмиссия облигаций компаний;
      целевой государственный кредит;
      инвестиционный лизинг;
      инвестиционный селенг;
    привеченные инвестиционные ресурсы:
      эмиссия акций компании;
      эмиссия инвестиционных сертификатов. Инвестиционных фондов;
      паевой взнос сторонних отечественных и зарубежных инвесторов в уставной капитал;
      безвозмездное предоставление государственными органами и коммерческими структурами средств на целевое инвестирование.
   Все эти источники инвестиционных ресурсов можно объединить в четыре группы: бюджетное финансирование (из бюджетов всех уровней); собственные накопления предприятий и организаций; иностранные инвестиции; сбережения населения.
   Использование бюджетов всех уровней для финансирования инвестиционных программ является весьма проблематичным. Учитывая рост государственного долга, плохую собираемость налогов, секвестирование бюджетных расходов, вряд ли можно рассчитывать на выделение из бюджетов значительных ассигнований на инвестиционные программы в настоящее время.
   Реального накопления собственных ресурсов предприятий  по существу не происходит. Сегодня оборотные средства предприятия почти на 80 % обеспечиваются кредитами коммерческих банков. Это приводит к тому, что большая часть прибыли уходит на выплату банковских процентов. Для российских предприятий характерны высокие издержки и низкая рентабельность производства, значительный уровень износа и устаревания оборудования, потеря высококвалифицированного персонала, рост дебиторской и кредиторской задолженности, что не может не приводить к сокращению реальной базы для накопления и инвестиций [4, c. 183-185]. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   Формирование  инвестиционных ресурсов
   Инвестиционная  стратегия включает формирование определенного  объема, цены и качества инвестиционных ресурсов, под которыми понимаются все виды денежных и иных активов, привлекаемые для вложения в объекты инвестирования.
   Часто для преодоления кризисной ситуации необходим стратегический инвестор, который станет обладателем крупного пакета акций предприятия.
   При антикризисном управлении обычно происходит изменение структуры источников инвестиционных ресурсов.
   В кризисной ситуации структура источников финансирования деформируется, «нормальные» источники могут исчезать, появляются случайные и «чрезвычайные» источники (продаж имущества, экономия затрат на содержание активов и т.п.)2.
   А. Мобилизация денежных ресурсов путем реструктуризации активов предприятия. Денежные средства будут путем перевод активов в денежную форму или путем экономии затрат на содержание тех или иных объектов и поддержание тех или иных программ.
    Продажа краткосрочных финансовых вложений. Это наиболее простой и очевидный шаг, поэтому он совершается в первую очередь. Надо учитывать, что дисконт при быстрой продаже ценных бумаг планировать трудно – ценные бумаги идут по той цене, по которой их готовы купить.
    Продажа запасов готовой продукции и избыточных производственных запасов. быстрая продажа означает продажу с убытками.
    Продажа дебиторской задолженности. Здесь дисконты могут быть очень значительными. Часто это означает продажу по предлагаемой покупателем цене.
   Более цивилизованным методом восстановления оборотных активов и ликвидации кассовых разрывов считается использование факторинга, если он доступен для кризисных предприятий.
   Факторинг гарантирует обеспечение торгующей  организации оборотными средствами сразу после поставки. Поставщик уступает право денежного требования по поставкам, а банк обязуется оплатить эти поставка. Некоторые банки требуют дисконтирование долгов дебиторов, другие оплачивают часть поставок в виде авансового платежа, остальное – по мере поступления денег )за вычетом комиссионных). Поставщик получает возможность планировать свои финансовые потоки независимо от уровня платежной дисциплины покупателей. Банк берет на себя часть рисков поставщика и становится страховщиком.
    Продажа инвестиций. Можно остановить уже реализуемые инвестиционные проекты и продать объекты незавершенного строительства и неустановленного оборудования. Можно прекратить участие в других предприятиях (продать свои доли). Целесообразность деинвестирования зависит от сроков и объемов возврата средств на вложенный капитал. Если инвестиционный проект начнет давать отдачу за пределами возможных сроков арбитражного управления, он, скорее всего. Может быть ликвидирован.
    продажа, сдача в аренду, передача в залог и списание неиспользованных активов. Продажа неиспользуемых основных фондов приносит значительные суммы денежных средств. При этом, однако, безвозвратно теряются основные фонды (производственные мощности). Следовательно, в последующем для быстрого наращивания объемов производства потребуются новые капитальные вложения.
   Основные  фонды можно передать и по договору аренды. Передача имущества в возмездное пользование позволяет возместить расходы на содержание имущества, улучшить структуру баланса и повысить рентабельность активов, получать доходы на имущество, не принимая на себя риски хозяйственной деятельности.
    Продажа нерентабельных производств и объектов непроизводственной (социальной) сферы. Часть нерентабельных производственных подразделений обычно входит в основную технологическую цепочку, и очень непросто провести их реструктуризацию или ликвидацию. В таких случаях для минимизации рисков следует ранжировать подразделения по степени их участия в технологическом цикле предприятия (например, экспертным методом) и продавать исходя из следующих правил3:
      в первую очередь следует продавать объекты социальной сферы и вспомогательных производств, использующие универсальное оборудование (ремонтно-механические и строительно-ремонтные цеха), переводя их функции на аутсоринг;
      во вторую очередь продаются вспомогательные производства с уникальным оборудованием;
      в третью очередь избавляются от нерентабельных объектов основного производства, находящихся в самом начале производственного цикла (например, литейных и кузнечно-прессовых цехов);
      в последнюю очередь отказываются от нерентабельных производств, находящихся на конечной стадии технологического цикла.
   Ликвидация  объектов основного производства весьма нежелательна и опускается только в качестве крайней меры. Продажа основных фондов скорее всего возможна по цене ниже их балансовой стоимости.
   Одновременно  проводятся меры по снижению непроизводительных затрат, связанных с содержанием избыточных фондов: выделение некоторых объектов в самостоятельные подразделения (дочерние предприятия), сдача в аренду и вывод неиспользуемых основных фондов и земель, снижение расходов на содержание избыточных производственных мощностей, консервация неиспользуемого имущества, передача объектов социальной сферы органам местного самоуправления.
    Остановка нерентабельных производств. Если убыточное подразделение невозможно продать, то его следует остановить, чтобы предотвратить дальнейшие убытки, за исключением объектов, остановка которых приведет к остановке всего предприятия.
   Если  производство необходимо остановить, а средств на консервацию нет, то оно должно быть остановлено без консервации. При этом, возможно, оборудование придет в негодность. Однако восстанавливать его придется, только если повторный пуск производства будет стратегически и экономически оправдан.
    Выведение из состава предприятия затратных объектов. Создавая дочернее общество и прекращая дальнейшее финансирование выведенных объектов, можно сократить непроизводительные издержки. Иногда экономически целесообразно даже просто безвозмездно передать оборудование, чтобы не нести затраты на его содержание.
   Б. Финансирование инвестиционных проектов за счет реформирования собственного капитала предприятия и урегулирования кредиторской задолженности. Предприятие может увеличить собственный капитал за счет внешнего целевого финансирования, не меняя структуры собственников (состав и доли собственников). Государство может оказать помощь стратегически важным предприятиям. Предприятие, входящее в холдинг, может получить помощь от головной компании.
   Иные  меры затрагивают структуру собственности  предприятия.
    Эмиссия акций акционерного общества – инструмент получения внешнего финансирования. Продажа акций осуществляется на вторичном рынке самим предприятием. Полученные средства пополняют уставной капитал, предприятие получает дополнительные оборотные средства без увеличения своих долгосрочных и краткосрочных обязательств, что улучшает его финансово-экономические показатели.
   При этом меняется состав и доли собственников  предприятия. Такая реструктуризация капитала помогает провести жизненно необходимые инвестиции, найти стратегического собственника (инвестора). Если предприятие находится в трудном положении, то в обмен на инвестиции новый собственник обычно получает контроль за предприятием. Что фактически означает продажу бизнеса.
    Управление кредиторской задолженностью (ее реструктуризация). Это финансовые обязательства по взяты кредитам и займам, обязательства по товарным кредитам других предприятий (полученные от других предприятии, но неоплаченные сырье, материалы, комплектующие), а также обязательства перед персоналом предприятии (по зарплате) и пере государством (налоги и сборы).
   Основная  задача управления кредиторской задолженностью заключается в том, чтобы снять 2долговую напряженность» и дать возможность  предприятию провести необходимые  для его финансового оздоровления преобразования.
   В арбитражных процедурах банкротства  на выполнение такой задачи направлен мораторий на выплаты задолженности.
   В иных случаях речь идет о получении  уступок со стороны кредиторов в  обмен на активы или новые соглашения о долгах, которые значительно увеличивают вероятность получения платежей по долгам. Уступки кредиторов представляют собой отсрочки и рассрочки платежа, сокращение общей задолженности, освобождение от уплаты процентов, сокращение процентной ставки и т.д.
   Долги можно обменять на такое имущество или активы организации (готовую продукцию, производственные запасы, основные производственные фонды, объекты социальной сферы, акции других предприятий и векселя банков, обязательства местной администрации), которые:
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.