На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Понятие и элементы информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 03.09.2012. Сдан: 2011. Страниц: 12. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


Министерство   образования и науки Российской Федерации 
Федеральное агентство по образованию 
ГОУ ВПО Череповецкий государственный университет 
 

 
                                                    
                                                                                 Кафедра Экономики

Дисциплина: Рынок ценных бумаг
 
 
Курсовая работа  
на тему: «Понятие и элементы информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг»

 
 
 
                                                     Выполнила: студентка группы 5БУ-41

                                                                                              Быстроумова К.И.
              Проверил преподаватель: Лысова  Н. В. 
 
 
 
 
 
 
 

 
Череповец 
2010

Оглавление
Введение……………………………………………………………………………...3
Глава 1 Сущность рынка ценных бумаг…………………………………………....4
        1.1 Характеристика рынка ценных  бумаг…………………………………….4
        1.2 Задачи и функции рынка ценных  бумаг…………………………………..6
Глава 2 Сущность инфраструктуры рынка ценных бумаг……………………...10
        2.1 Понятие инфраструктуры рынка  ценных бумаг……………………….10
        2.2 Участники инфраструктуры рынка  ценных бумаг……………………..18
Глава 3 Раскрытие информации на рынке ценных бумаг……………………….31
Заключение………………………………………………………………………….37
Список  литературы…………………………………………………………………38 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 


    Введение
    Система раскрытия информации необходима для  того, чтобы участники рынка были информированы о действиях друг друга, чтобы они принимали решения, основываясь на своих оценках  реальных фактов, а не опираясь на догадки, слухи и домыслы. Инвестор, который не получит подробной и точной информации о том, на какие цели его деньги будут потрачены, каковы финансовые успехи и промахи объекта его предполагаемых инвестиций, отдаст их туда, где от него не скрывают информацию, а, наоборот, предоставляют ее для того чтобы он принимал адекватные ситуации решения. Поэтому создание системы раскрытия информации жизненно важно как для оживления внутреннего инвестиционного климата, так и для повышения привлекательности российского рынка ценных бумаг для иностранных инвестиций.
    Цель  данной курсовой работы: рассмотрение информационной инфраструктуры рынка  ценных бумаг, её понятие и элементы.
    Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
    1) Определить сущность рынка ценных  бумаг.
    2) Изучить сущность инфраструктуры  рынка ценных бумаг.
    3) Рассмотреть участников инфраструктуры  рынка ценных бумаг.
    4) Определить каким образом раскрывается  информация на рынке ценных  бумаг.
    Актуальность  выбранной темы состоит в том, что важнейшим условием эффективного функционирования рынка ценных бумаг  является полное и своевременное  раскрытие информации его участниками. При этом под раскрытием информации понимается обеспечение ее доступности  всем заинтересованным в этом лицам  независимо от целей получения данной информации по процедуре, гарантирующей  ее нахождение и получение. 
 
 

    Глава 1 Сущность рынка ценных бумаг
    1.1 Характеристика рынка ценных бумаг 

    Накопление  денежного капитала играет важную роль в рыночной экономике. Непосредственно  самому процессу накопления денежного  капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал  создан или произведен, его необходимо разделить на часть, которая вновь  направляется в производство, и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг.
    Рынок ценных бумаг – это система  отношений юридических и физических лиц, связанная с выпуском, обращением и погашением ценных бумаг.  Понятия  фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают.
    Возникновение и обращение капитала, представленного  в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными  фондами, с другой - его отражение  в ценных бумагах.
    Появление этой разновидности капитала связано  с развитием потребности в  привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться  на основе ссудного капитала, т.к. покупка  ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного  капитала в ссуду. [2]
    Ключевой  задачей, которую должен выполнять  рынок ценных бумаг является, прежде всего, обеспечение условий для  привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более  дешевому, по сравнению с банковскими  кредитами капиталу.
    Фондовый  рынок является чутким барометром состояния  экономики. Ныне основными целями на рынке ценных бумаг являются цели становления и закрепления отношений  собственности.
    Поскольку управлять экономикой может только тот, кто владеет собственностью, то и рынок ценных бумаг приобретает  особую экономическую и историческую значимость.
    Роль  фондового рынка как инструмента  рыночного регулирования должно рассматриваться особо, поскольку  его закономерности очень сложны и неоднозначны и представляют особый коммерческий интерес. К тому же до сих пор считается, что выявить  эти закономерности с приемлемой точностью практически нереально.
    Фондовый  рынок  -  это  институт  или  механизм,  сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг.
    Согласно  определению,  товаром,  обращающимся  на  данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного рынка,  его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п.
    Следует отметить, что практически все  рынки находят отражение в  инструментах рынка ценных бумаг.  Так, например,  рынок вновь произведенной  продукции и услуг представлен  коносаментами, товарными фьючерсами  и  опционами,  коммерческими  векселями; рынок земли и природных  ресурсов - закладными листами,  акциями, облигациями, обеспечением   которых   служат   земельные ресурсы  и т.д.
      Рынок ценных бумаг соотносится  с такими видами рынков, как  рынок капиталов, денежный рынок,  финансовый рынок; традиционно  на этих рынках представлено  движение денежных ресурсов.
    Фондовый  рынок является сегментом  как денежного рынка, так и рынка капиталов,  которые также включают движение прямых банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль,  внутрифирменные кредиты и т.д.
    В рыночной экономике рынок ценных бумаг является основным механизмом перераспределения денежных накоплений. Фондовый рынок создает рыночный механизм свободного,  хотя и регулируемого,  перелива капиталов в  наиболее  эффективные  отрасли  хозяйствования. [2] 

    1.2 Задачи и функции рынка ценных бумаг
    Цель  рынка ценных бумаг – аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределение  путем совершения различными участниками  рынка разнообразных операций с  ценными бумагами, т. е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.
    Давая общую оценку значение ценных бумаг  в экономике, можно выделить следующие  моменты:
    ценные бумаги выступают гибким инструментом инвестирования свободных денежных средств юридических и физических лиц.
    размещение ценных бумаг – эффективный способ мобилизации ресурсов для развития производства и удовлетворения других общественных потребностей.
    ценные бумаги активно участвуют в обслуживании товарного и денежного обращения.
    На рынке ценных бумаг, прежде всего фондовых биржах, складываются курсы ценных бумаг. Эти курсы – барометр любых изменений в экономической и политической жизни той или иной страны.
         
    Задачами  рынка ценных бумаг являются:
    - мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;
    - формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;
    - развитие вторичного рынка;
    - активизация маркетинговых исследований;
    - трансформация отношений собственности;
    - совершенствование рыночного механизма и системы управления;
    - обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе государственного регулирования;
    - уменьшение инвестиционного риска;
    - формирование портфельных стратегий;
    - развитие ценообразования;
    - прогнозирование перспективных направлений развития.

    Функции рынка ценных бумаг:

    Рынок ценных бумаг является частью финансового  рынка и в условиях развитой мной экономики выполняет ряд важнейших  макро- и микроэкономических функций. [1]
    Можно выделить следующие основные функции  рынка ценных бумаг: учетная, контрольная, сбалансирования спроса и предложения, стимулирующая, перераспределительная, регулирующая.  Их шесть.
    Во-первых, рынок ценных бумаг исполняет  роль регулировщика инвестиционных потоков, обеспечивающего оптимальную  для общества структуру использования  ресурсов. Именно через рынок ценных бумаг осуществляется основная часть веса перетока капиталов в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений. Курс акций на вторичном рынке, изменяясь под воздействием рыночного спроса и предложения (естественно, инвесторы стремятся вкладывать средств наиболее доходные проекты, одновременно избавляясь от ценных бумаг, оказавшихся малоприбыльными), определяет цену первичного рынка, который, в конечном счете, только и важен для производства, так как именно на нем предприятия могут получить средства на развитие. На развитых рынках успех или неудача молодого предприятия часто бывают обусловлены темпами подписки на его ценные бумаги. На российском рынке мало удачных попыток привлекать ресурсы путем размещения ценных бумаг под серьезные проекты.
    Во-вторых, рынок ценных бумаг обеспечивает массовый характер инвестиционного  процесса, позволяя любым экономическим  агентам (в том числе и обладающим  номинально небольшим инвестиционным потенциалом), имеющим свободные  денежные средства, осуществлять инвестиции в производство путем приобретения ценных бумаг. Концентрация оборота  ценных бумаг на фондовых биржах и/или  у профессиональных посредников  позволяет инвестору облегчить  процедуру осуществления инвестиций.
    В-третьих, рынок ценных бумаг очень чутко  реагирует на происходящие и предающиеся изменения в политической, социально-экономической, внешнеэкономической и других сферах жизни общества. В связи с этим обобщающие показатели состояния рынка ценных бумаг  являются основными индикаторами, по которым судят о состоянии экономики страны. По более узким выборкам можно проанализировать изменение положения дел в отдельных регионах, отраслях, на конкретных предприятиях.
    В-четвертых, с помощью ценных бумаг реализуются  принципы демократизма управлении экономикой на микроуровне, когда решение принимается путем голосования владельцев акций, причем один голос равен одной акции, поэтому чем больше акций, тем большее влияние имеет тот или иной совладелец на принятие управленческих решений. [4]
      В-пятых, через покупку-продажу  ценных бумаг отдельных предприятий  государство реализует свою структурную  политику, приобретая акции «нужных»  предприятий и совершая, таким  образом, инвестиции в производства, важные с точки зрения развития  общества в целом.
      В-шестых, рынок ценных бумаг является  важным инструментом государственной  финансовой политики; основным рычагом,  через который реализуется данная функция, является рынок государственных ценных бумаг, посредством которой государство воздействует на денежную массу и, следовательно, на расширение или сокращение уровня ВНП. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Глава 2 Сущность инфраструктуры рынка ценных бумаг
    2.1 Понятие инфраструктуры рынка ценных бумаг
    Особую  роль в системе управления рынком ценных бумаг играет инфраструктура. Под инфраструктурой рынка ценных бумаг обычно понимается совокупность технологий, используемых на рынке  для заключения и исполнения сделок, материализованная в разных технических  средствах, институтах (организациях), нормах и правилах. Функциональная (фондовые биржи, фондовые отделы валютных и товарных бирж, постоянные фондовые аукционы), техническая (клиринго-расчетная, депозитарная, регистрационная сеть) и организационная подсистемы инфраструктуры обеспечивают нормальное функционирование РЦБ.
    Развитие  инфраструктуры идет параллельно с  развитием самого рынка, с ростом оборотов на нем. Пока число сделок невелико и обороты рынка малы, содержание инфраструктуры обходится  дорого, поэтому она остается на примитивном уровне. В частности, процедуры перехода ценных бумаг  осложнены, поиск партнера по сделке случаен, гарантии совершения сделки практически  отсутствуют. По мере роста оборота  выполнение отдельных этапов купли-продажи  становится самостоятельным видом  бизнеса. Критическим моментом является возможность за счет стандартизации данного этапа сделки и перехода к "массовому производству" снизить  относительные транзакционные издержки настолько, чтобы данный вид бизнеса  оказался способным финансировать  себя за счет отчислений сторон сделки. [10]
    Обычно  в издержки сторон включаются не только прямые затраты (на поиск партнера, оформление документов и др.), но и  косвенные, реализующиеся в рисках. Таким образом, в затраты нужно (с некоторым весом) включать потери, которые могут произойти в  результате неправильного исполнения сделки (например, отказа от поставки после платежа, поставки фальшивых бумаг и других).
    Каждый  участник рынка ценных бумаг должен принимать на себя риски в тех  рамках, которые он сочтет нужными, пресекая при этом попытки переложить свой риск на партнера или контрагента  по сделке, не заплатив ему за это  или не заручившись его согласием.
    Для организации такого рынка создаются  структуры, торгуя в рамках которых, участники освобождаются от определенных видов риска. Эти риска принимает  на себя инфраструктура рынка. За это, собственно, ее и приходится содержать, что подтверждает мнение, что снижение риска по операциям с ценным бумагами влечет снижение их доходности.
    Организация инфраструктуры того или иного сегмента зависит от развитости рынка, его  оборотов, характера его участников и инструментов, на нем обращающихся. Однако имеются некоторые общие  черты инфраструктуры сегментов, повторяющиеся  в инфраструктуре рынка как целого. Они определяются задачами инфраструктуры, которые сводятся к двум основным группам:
    1)управление  рисками на рынке ценных бумаг,
    2)снижение  удельной стоимости проведения  операций.
    Роль  инфраструктуры в управлении риском:
    1. отделить разные виды риска друг от друга и позволить переложить отдельные виды рисков на инфраструктуру;
    2.  определять лицо, ответственное за реализацию риска, и возлагать на него ответственность за причиненные ими убытки.
    Используемые  механизмы управления рисками можно  подразделить на:
    - административные - влияющие на организационную структуру,
    - технологические - контролирующие применяемую технологию,
    - финансовые - включающие в себя особые способы управления финансами,
    - информационные - управление потоками информации на рынке и вне его,
    - юридические - обеспечивающие юридическую защиту в случае реализации риска.
    Для построения эффективной системы  управления рисками необходимо принятие адекватных административных, технологических  и финансовых решений, подкрепленных  соответствующими юридически значимыми  документами.
    Снижение  удельной стоимости операций достигается  за счет:
    - стандартизации операций и документов,
    - концентрации операций в специализированных структурах,
    - применения новых технологий, в частности информационных.
    Инфраструктура  российского рынка ценных бумаг  включает следующие блоки:
    1. Информационная система,
    2. Торговая система (биржевая и внебиржевая),
    3. Система клиринга,
    4. Система платежа (банковская система),
    5. Система учета прав на ценные бумаги (регистраторы и депозитарии).
    Системы инфраструктуры рынка ценных бумаг.
    1. Торговая система
    Чтобы инвестор и эмитент встретились, им необходимо найти друг друга. При  этом они, конечно, пожелают узнать, насколько  надежен потенциальный партнер  по сделке. Эту функцию берут на себя посредники - брокеры. В свою очередь  брокеры находят друг друга в  одной из торговых систем. Первыми  такими системами исторически оказались  фондовые биржи. Первоначальная роль бирж - просто сводить друг с другом тех, кто профессионально посредничает на рынке ценных бумаг. В дальнейшем они приняли на себя еще ряд  функций.
    Правила торговли на бирже предусматривают  определенный механизм установления цены на ценные бумаги. Это может быть аукцион, работу через специалиста - дилера или маркет-мейкера, выставляющего  котировки данной ценной бумаги. Котировка - цена, по которой данный дилер готов  купить (продать) лот ценных бумаг. Выставляя  котировку, дилер не имеет права  отказать, кому бы то ни было в сделке по названной им цене (за исключением  очень больших количеств ценных бумаг, для которых часто предусматриваются  особые условия).
    В случае биржевой торговли для ускорения  и удешевления сделок широко применяется  их стандартизация. Договора купли-продажи  на бирже также строго стандартизованы, в них заранее включены все  условия сделки, кроме имен участников и цены. Как правило, биржевые сделки заключаются на стандартные количества акций (чаще всего 100 штук), именуемые  лотами. Сроки поставки и платежа  тоже строго оговорены. В настоящее  время в ряде торговых систем эти  сроки сведены к одному дню, а  три дня являются стандартом на развитом рынке. Ответственность сторон описана  просто в правилах участия в торгах. Поэтому на них и допускаются не все желающие, но лишь те, кто связал себя достаточно жесткими обязательствами и доказал свою способность выполнять их.
    Практически оформление всех документов принимает  на себя биржа или специализированные отделы (бэк-офисы) брокерских фирм. Последнее  чаще встречается на розничном рынке.
    2. Система регистрации прав собственности.
    В настоящее время в России широкое  распространение получили выпуски  так называемых бездокументарных ценных бумаг. Они позволяют значительно  снизить издержки на трансферт (передачу) бумаг, но при этом порождают новые  проблемы. Главная из них - подтверждение  прав того или иного лица на ценные бумаги.
    В случае, когда эмитент выпустил небольшое  их число, подтверждение прав акционера  относительно несложно - в администрации  эмитента ведется реестр - специальная  база данных, в которой отражается, кто и каким количеством акций  владеет.
    Однако  с ростом числа владельцев (крупное  открытое акционерное общество) проблема становится острой, поскольку акционеры  уже не знают друг друга и контролировать правильность ведения реестра становится весьма важно. Для того чтобы избежать злоупотреблений, эту функцию передают третьему лицу - держателю реестра (регистратору). Его функция заключается в  том, чтобы быть лицом, независимым  как от эмитента, так и от инвестора, и подтверждать права того или  иного инвестора на ценные бумаги.
    Поскольку регистраторы обычно располагаются (географически) недалеко от эмитента, а торговля акциями  эмитента может вестись на бирже  далеко, снова возникает надобность в депозитарии. В него участники торговли передают на хранение свои бумаги. Для того чтобы реализовать это технически, применяется метод так называемого номинального держателя. Суть его заключается в том, что регистратор открывает депозитарию как номинальному держателю особый счет, на который и перечисляют бумаги клиента-инвестора.
    Депозитарий же, собрав у себя бумаги многих клиентов, учитывает их на открытых для них  счетах депо. При передаче бумаг  от одного клиента другому происходит перезапись их по счетам депо у депозитария, а регистратор знает только общую  сумму бумаг, хранящихся в данном депозитарии (она при такой операции не меняется). Конечно, периодически - для  выплаты дивидендов или голосования, например, - данные о настоящих владельцах бумаг передаются регистратору, но оперативные данные о результатах  торгов учитываются в депозитарии, который тесно связан с торговой системой. [7]
    3. Система клиринга.
    При больших оборотах на бирже контроль за каждой отдельной сделкой, даже стандартизованной, оказывается очень хлопотным и дорогим делом. Для его реализации вводят так называемые системы клиринга, в задачи которых как раз и входит контроль за тем, чтобы все сделки, заключенные на бирже, правильно адресовались и выверялись. Задачей клиринговой системы является установление и подтверждение параметров всех заключенных в данной системе сделок и иногда подведение итогов.
    Существует  несколько основных разновидностей клиринга:
    - непрерывный клиринг осуществляется  в режиме реального времени,  т.е. каждая заключенная на  бирже сделка немедленно поступает  в обработку. Эта система применяется при небольших объемах сделок и требует мощного аппаратно-программного обеспечения;
    - периодический клиринг производится  регулярно через определенные  периоды времени. К этому моменту  накапливается информация обо  всех сделках, заключенных на  бирже за период, а затем все  сделки разом обрабатываются. Такая  технология более производительна,  однако существенно увеличивает  сроки расчетов по сделкам.  Реально периодический клиринг  проводится в конце каждой  торговой сессии, что является  компромиссом между стоимостью  обработки и временем.
    Кроме того, принято выделять двусторонний и многосторонний клиринг:
    - двусторонний клиринг проводится  таким образом, что в результате  выясняется, кто из участников  и какие сделки заключил. Иногда  эти сделки рассматриваются самостоятельно, а иногда суммируются, так что  в итоге выясняется нетто-позиция  каждого из участников торгов  в отношении каждого другого.  Такой клиринг иногда называют  двусторонним неттингом.
    - многосторонний клиринг является  логическим продолжением двустороннего  неттинга и суммирует все сделки  каждого участника торгов с  разными контрагентами. В результате  каждый участник получает одну  позицию.
    4.Система  платежа.
    Система платежа - часть банковской системы, используемая для обеспечения денежных операций, связанных с торговыми  сделками. Как правило, используется один банк, связанный с системой клиринга и биржей, в котором открывают  счета все участники торгов, платежи  при этом проходят просто проводками по этим счетам. Такой банк называется клиринговым. Однако иногда участники торгов не открывают счетов в одном банке, используя межбанковские корреспондентские счета. Эта система менее эффективна и используется только для слаборазвитых торговых систем.
    5.Система  раскрытия информации.
    Особое  значение имеет информационное обеспечение. Это связано с тем, что качество и потребительские свойства ценных бумаг очень важно проверить  до момента покупки (и убедиться  в том, что цена товара соответствует  его ценности для потребителя). Поскольку  проверка инвесторами потребительских  качеств такого товара до момента  покупки крайне затруднена, очевидно, что возможности злоупотреблений  на рынке ценных бумаг значительно  выше, чем на других рынках. Отсюда необходимость  особого регулирования отношений  на этом рынке, как представляющем повышенную опасность нарушения законных интересов  инвесторов - физических и юридических  лиц. Основой такого регулирования  может быть информационное обеспечение.
    Информационная  система обеспечивает участников операций с ценными бумагами информацией  об эмитентах, выпусках, котировках бумаг. Она включает в себя информационные и рейтинговые агентства. Сегодня  информацию о ликвидности ценной бумаги, о ее достоинствах и возможных  недостатках можно найти в  разных источниках. Каждая эмиссия  сопровождается публикацией решения  о ее проведении, проспекта отчета, цен и т. д. Эти документы должны публиковаться в печатных изданиях тиражом не менее 10 тыс. экземпляров (при закрытой подписке - минимальный  тираж 1 тыс. экземпляров). [7] 
 

    2.2 Участники инфраструктуры рынка ценных бумаг 
    Участники рынка ценных бумаг – это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчёты по ним; это те, кто вступает между собой в определённые экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг. 
    Существуют  следующие основные группы участников РЦБ:
        -         эмитенты – те, кто выпускает ценные бумаги в обращение;
    и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.