На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Управление оборотными капиталом предприятия

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 03.09.2012. Сдан: 2011. Страниц: 23. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


МОРДОВСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
ИМЕНИ Н. П. ОГАРЕВА
Факультет экономический
Кафедра финансов и кредита 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА
УПРАВЛЕНИЕ  ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ
(НА  ПРИМЕРЕ ОАО «САРАНСКИЙ ЗАВОД  «РЕЗИНОТЕХНИКА»)
Содержание 

Введение                                                                                                                     4
1 Теоретические  аспекты управления оборотным  капиталом предприятия        6
      1.1 Сущность оборотного капитала предприятия                                            6
      1.2 Система управления оборотным капиталом предприятия                       12
     1.3 Показатели эффективности управления оборотным капиталом             18
2 Исследование  системы управления оборотным капиталом в ОАО «Саранский
   завод «Резинотехника»                                                                                          23      
        2.1 Анализ организации управления оборотным капиталом                        23                       
      2.2 Анализ состава и источников формирования оборотного капитала      28         
       2.3 Анализ эффективности использования оборотного капитала        
             предприятия                                                                                                 34
3 Совершенствование  системы управления оборотным  капиталом на 
   предприятии                                                                                                           37
       3.1 Направления развития системы управления оборотным капиталом
           предприятия                                                                                                  37
      3.2 Оптимизация структуры источников формирования оборотного
            капитала предприятия                                                                                   40
      3.3 Повышение эффективности использования оборотного капитала
           на предприятии                                                                                              43
Заключение                                                                                                                47
Список использованных источников                                                                      49
Приложение А (обязательное)                                                                                  52
Приложение Б (обязательное)                                                                                  55
Приложение В (обязательное)                                                                                  58 
 
 
 
 

Введение 

    В условиях формирования рыночной экономики  положение хозяйствующих субъектов  принципиально меняется по сравнению  с тем, которое они занимали ранее  в командно-административной системе. Трансформационные процессы, происходящие в российской экономике, и появление разнообразных форм собственности определили многообразие хозяйственного поведения экономических субъектов. Конечный результат их деятельности всегда сводится к получению прибыли и повышению рентабельности, что во многом зависит от объема и структуры капитала, авансированного в финансово-хозяйственную деятельность предприятий.
    Результаты  научных исследований свидетельствуют: недостаток оборотного капитала влечет за собой нарушение производственно-коммерческого цикла, потерю ликвидности и низкий уровень прибыли, а излишек – неоправданно завышенные размеры финансирования. В настоящее время на многих предприятиях этому вопросу не уделяется достаточного внимания, и проблема эффективности управления оборотным капиталом стоит особенно остро.
    В данной связи чрезвычайно важным в настоящее время становится решение вопроса о разработке и реализации эффективного механизма  принятия финансовых решений в области  управления оборотным капиталом, так как именно наличие достаточного оборотного капитала, а также эффективное управление им является залогом успешного функционирования любого предприятия на рынке. Важно также разрабатывать и внедрять мероприятия, способствующие ускорению его оборачиваемости. Предприятие в случае эффективного  управления оборотным капиталом может добиться рационального экономического положения, сбалансированного по ликвидности и доходности.
    Особую  актуальность приобретает определение  оптимального объема и структуры оборотного капитала для предприятий промышленности, поскольку именно в промышленности оборотный капитал проходит все стадии производственно-коммерческого цикла и отличается длительностью периода обращения.
    В данной работе мы рассмотрим процесс управления оборотным капиталом в ОАО «Саранский завод «Резинотехника.
    ОАО "Саранский завод "Резинотехника" - один из крупнейших производителей резинотехнических  изделий в России, является частью холдинга ООО «Сибур – русские  шины». По объему продаж завод занимает 4-е место среди предприятий отрасли. Его доля на российском рынке резинотехнических изделий составляет 8%. Предприятие комплектует все крупные автомобильные заводы России и стран СНГ, предприятия, выпускающие военную, авиационную и космическую технику. ОАО "Саранский завод "Резинотехника" предоставляет потребителю востребованный товар высокого качества и по конкурентной цене.
          Целью  данной работы  является  изучение системы управления оборотным капиталом в ОАО  «Саранский завод «Резинотехника», а также разработка мер по его совершенствованию.
    Основные  задачи курсовой работы:
     1) изучить  теоретические аспекты управления оборотным капиталом предприятия;
     2) провести исследование системы управления оборотным капиталом в ОАО «Саранский завод «Резинотехника»;
     3) разработать пути совершенствования  системы управления оборотным  капиталом на предприятии. 
 
 
 
 
 

    1 Теоретические аспекты  управления оборотным  капиталом предприятия 

    1.1 Сущность оборотного  капитала предприятия 

    В отечественной и зарубежной экономической литературе встречаются самые различные трактовки понятия «оборотный капитал». К числу наиболее устоявшихся и разделяемых представителями экономической науки и практики вариантов представления термина «оборотный капитал» можно отнести следующие:
    1) оборотный капитал – это средства, обслуживающие процесс хозяйственной  деятельности, участвующие одновременно  в процессе производства и  в процессе реализации;
    2) оборотный капитал – это стоимостная  оценка совокупности материально-вещественных  ценностей, используемых в качестве предметов труда и действующих в натуральной форме, как правило, в течение одного производственного цикла;
    3) оборотный капитал – это совокупность  имущественных ценностей предприятия,  обслуживающих текущий процесс  и полностью потребляемых в течение одного операционного цикла;
    4) оборотный капитал – это часть  производительного капитала (затраты  на сырье, материалы, рабочую  силу), которая переносит свою  стоимость на вновь созданный  продукт полностью и возвращается  в денежной форме в конце каждого кругооборота капитала.
    Таким образом, на основе данных определений  можно сформулировать наиболее полное определение оборотного капитала. Оборотный  капитал – это денежные средства, авансированные в создание части  производительного потенциала организации (в виде расходов на формирование необходимых запасов сырья, материалов, задела незавершенного производства, готовой продукции, средств в расчетах) с целью обеспечения непрерывности и единства процессов производства, реализации продукции, получения коммерческого дохода [27, С. 38-41].
    Оборотный капитал - мобильные активы предприятия, возобновляемые для обеспечения текущей деятельности предприятия, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение одного производственного цикла. По материально-вещественному признаку в состав оборотного капитала включаются: предметы труда (сырье, материалы, топливо и т. д.), готовая продукция на складах предприятия, товары для перепродажи, денежные средства и средства в расчетах. Оборотный капитал обеспечивает непрерывность текущей деятельности предприятия и при этом в любой момент времени находится в каждой стадии кругооборота (рисунок 1.1).
    
           3-я  фаза 1-я фаза            


2-я  фаза
 
 

Рисунок 1.1 – Схема кругооборота оборотного капитала 

    Оборотный капитал по составу подразделяется на две составляющие: оборотные фонды  и фонды обращения. Объединение  оборотных фондов и фондов обращения  в единую систему оборотного капитала обеспечивает бесперебойный кругооборот средств. При этом происходит постоянная и закономерная смена форм авансированной стоимости: из денежной она превращается в товарную, затем в производственную, снова в товарную и денежную. Таким образом, возникает объективная необходимость авансирования средств для обеспечения непрерывного движения тех и других в целях создания необходимых производственных запасов, задела незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации. Оборотные производственные фонды по вещественному содержанию представляют собой предметы труда и орудия труда, учитываемые в составе малоценных и быстроизнашивающихся предметов. Эти фонды обслуживают сферу производства и полностью переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции, изменяя первоначальную форму в процессе одного производственного цикла.
    Фонды обращения хотя и не участвуют непосредственно в процессе производства, но необходимы для обеспечения единства производства и обращения. Фонды обращения состоят из готовой продукции в сфере реализации и денежных средств предприятия, куда входит имеющая особое значение дебиторская задолженность. Движение оборотных производственных фондов и фондов обращения носит одинаковый характер и составляет единый процесс. Это дает возможность объединить оборотные производственные фонды и фонды обращения в единое понятие - оборотный капитал.
    Оборотный капитал принято подразделять на:
    1) постоянный оборотный капитал - та часть текущих активов денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла;
    2) переменный оборотный капитал - та часть текущих активов, потребность в которых возникает лишь в пиковые моменты операционного цикла или необходима в качестве страховки. Например, потребность в дополнительных производственно-материальных запасах может быть связана с поддержкой высокого уровня продаж во время сезонной реализации. В то же время по мере реализации возрастает дебиторская задолженность. Добавочные денежные средства необходимы для оплаты поставок сырья и материалов, а также трудовой деятельности, предшествующих периоду высокой деловой активности.
    Оборотный капитал типичной компании составляет большую часть всех ее активов. Контроль за состоянием товарно-материальных запасов и дебиторской задолженности как составляющими оборотного капитала является необходимым условием успешной работы фирмы. Это особенно важно для быстро растущих компаний, так как вложения в такие активы могут быстро выйти из под контроля. Управление денежными средствами, дебиторской задолженностью, кредиторской задолженностью, начислениями и другими средствами краткосрочного финансирования - прямая обязанность финансистов предприятия. Принятие решений по вопросам, связанным с оборотным капиталом, является непрерывным процессом, поэтому финансовому руководству необходимо уделять ежедневное внимание этим вопросам.
    В процессе производственной деятельности происходит постоянная трансформация  отдельных элементов оборотного капитала [29, С.14-17].
    Предприятие покупает сырье и материалы, производит продукцию, затем продает ее, часто в кредит, в результате образуется дебиторская задолженность, которая через некоторый промежуток времени превращается в денежные средства (рисунок 1.2).
    
    
    
    
    
    
Рисунок 1.2 – Кругооборот оборотного капитала
    Для анализа состава и структуры  оборотного капитала целесообразно  классифицировать его по следующим  признакам: сферы оборота; группы баланса. По сферам оборота оборотный капитал подразделяется на находящийся в сфере производства и в сфере обращения. По группам баланса - денежные средства, запасы, дебиторская задолженность, кредиторская задолженность. Одним из основных элементов оборотного капитала являются товарно-материальные запасы предприятия, которые могут быть сгруппированы следующим образом: сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция и прочие запасы.
    Для финансового руководства запасы - это иммобилизованные средства, т. е. средства, извлеченные из оборота. Естественно без такой иммобилизации  не обойтись, но также естественно  минимизировать косвенные потери, которые при прочих равных условиях можно приравнять к доходу при инвестировании соответствующей суммы к доходу в альтернативный проект. Но с другой стороны, большие запасы готовой продукции могут снизить возможность образования дефицита продукции при неожиданно высоком спросе. Поэтому задачей финансистов в отношении товарно-материальных запасов является расчет и поддержание необходимого уровня запасов.
    Денежные средства - это наиболее ликвидная часть оборотного капитала. К денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетных, валютных и депозитных счетах в банках. Они необходимы предприятию для закупки сырья и материалов, оборудования, оплат услуг, выплаты заработной платы, погашения кредиторской задолженности и т. д. В отношении денежных средств финансовые службы должны решать вопрос об оптимальном уровне денежных средств, так как иммобилизация финансовых ресурсов в виде денежных средств связана с потерями упущенной выгоды от участия в каком-либо инвестиционном проекте. В связи с этим любое предприятие должно выбрать одну из двух взаимоисключающих стратегий: либо поддерживать текущую платежеспособность, либо получать дополнительную прибыль от инвестирования свободных денежных средств.
    Дебиторская задолженность - это общая сумма средств, находящихся в конкретный момент на счетах дебиторов. Дебиторы - это юридические и физические лица, которые имеют задолженность перед данным предприятием. Дебиторская задолженность может включать расчеты: с покупателями и заказчиками; по векселям к получению; с дочерними и зависимыми обществами; с учредителями по взносам в уставной капитал; по выданным авансам; с прочими дебиторами. Задача финансового руководства в отношении расчетов с дебиторами состоит в определении степени риска неплатежеспособности покупателей, снижении издержек организации, возникающих из-за того, что увеличение дебиторской задолженности должно быть профинансировано, принятии решений о предоставлении покупателям скидки с цены товара, продажи в кредит или предоплаты. При кредитовании покупателей предприятие фактически делится с ними частью своего дохода.
    Кредиторская  задолженность - это спонтанный источник финансирования, так как его возникновение зависит лишь от совершаемых сделок. Кредиторская задолженность может включать расчеты: с поставщиками и подрядчиками; по векселям к уплате; с дочерними и зависимыми обществами; по оплате труда; по социальному страхованию и обеспечению; с бюджетом; по авансам полученным; с прочими кредиторами.
    Кредиторская  задолженность является наиболее весомой частью краткосрочной задолженности, составляющей примерно 40% краткосрочных обязательств среднего нефинансового предприятия. Эта доля может быть выше у более мелких фирм, которые не всегда имеют возможность использовать другие источники финансирования, доступные крупным фирмам. Главное значение кредиторской задолженности, что это наиболее доступный источник финансирования, который можно использовать в текущей работе предприятия. И эффективное управление кредиторской задолженностью заключается в максимально выгодном использовании кредиторской задолженности в краткосрочном финансировании, чтобы не возникли проблемы по отдаче кредиторской задолженности поставщикам. Финансовому руководству необходимо принимать решения о целесообразности отсрочки, разрабатывать механизм работы со всеми поставщиками и соотносить отсрочки платежа с поступлениями денежных средств у предприятия на день оплаты.
    Таким образом, в управлении оборотным капиталом основную роль играет оптимизация значений его элементов, поэтому каждому из них необходимо уделять особое внимание. 
 
 

    1.2 Система управления  оборотным капиталом  предприятия 

    Целевой установкой политики управления оборотным  капиталом предприятия является определение объема и структуры оборотного капитала, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности.
    Под эффективным управлением оборотным  капиталом понимают совместное решение  следующих задач:
    определение источников покрытия оборотных активов и соотношения между ними;
    обеспечение ликвидности;
    определение оптимального с точки зрения эффективности производства объема и структуры оборотного капитала.
    Источники формирования оборотных активов  подразделяются на собственные, заемные и привлеченные. Собственные финансовые ресурсы играют главную роль в организации кругооборота активов, так как организации, работающие на основе коммерческого расчета, должны обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения. В процессе работы источником пополнения собственного оборотного капитала является полученная прибыль, а также приравненные к собственным средствам так называемые устойчивые пассивы. Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка и других кредиторов, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотном капитале [18, С. 7-12].
    Каждое  предприятие самостоятельно определяет соотношение источников покрытия оборотных  активов. Формирование достаточной  величины собственного оборотного капитала позволяет обеспечить имущественную  и оперативную самостоятельность, а также финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта. Однако, значительный рост собственных средств предприятия может быть показателем низкой надежности предприятия и означать, что оно не может привлечь заемные средства. Привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию.
    В области финансирования оборотного капитала можно выделить несколько основных стратегий, которые используют предприятия: консервативную и агрессивную [19, С.97-103].
    Консервативная  стратегия - стратегия минимизации краткосрочных обязательств и максимизации размера чистого оборотного капитала. Она гарантирует постоянную ликвидность, но является дорогостоящей, так как долгосрочные обязательства имеют большую стоимость и требуют постоянного обслуживания. В связи с этим большие издержки по привлечению финансирования порождают риск снижения доходности собственного капитала. Такая стратегия оптимальна в случаях инфляции, увеличивающей стоимость краткосрочных источников финансирования; нестабильности работы и отсутствия надежных поступлений денежных средств, при льготных условиях долгосрочного заемного финансирования.
    Агрессивная стратегия - стратегия покрытия текущих активов преимущественно текущими обязательствами и минимизации чистого оборотного капитала. Риск потери ликвидности при такой стратегии максимален, так как при возникновении потребности погасить все краткосрочные обязательства компания будет вынуждена реализовать основные средства. 

    Важнейшей финансово-хозяйственной характеристикой предприятия является его ликвидность. Т.е. возможность «обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства» [25,С.200-205]. Для любого предприятия достаточный уровень ликвидности является одной из важнейших характеристик стабильности хозяйственной деятельности. Потеря ликвидности чревата  не только дополнительными издержками, но и периодическими остановками производственного процесса. Принятие финансовых решений в отношении оборотного капитала базируется на поиске оптимального сочетания риска и доходности на вкладываемые средства. Под риском в данном случае понимается риск потери ликвидности при невозможности погасить обязательства из-за нехватки денежных средств. В связи с этим при принятии решений необходимо рассчитать все альтернативы вложений в оборотный капитал и выбрать наиболее приемлемые в данной организации. Если денежные средства, дебиторская задолженность и товарно-материальные запасы поддерживаются на относительно низких уровнях, то вероятность неплатежеспособности и нехватки средств для осуществления рентабельной деятельности велика. С этой точки зрения можно сформулировать простейший вариант управления оборотным капиталом, сводящий к минимуму риска потери ликвидности: чем больше превышение текущих активов над текущими обязательствами, тем меньше степень риска [29, С. 17-20].
      Таким образом, нужно стремиться  к наращиванию чистого оборотного капитала (рисунок 1.3).  

             Степень
               риска
       
 
 

     
                                                           Уровень чистого
                                                                   оборотного капитала
Рисунок 1.3 – Взаимосвязь риска и уровня оборотного капитала
 
    Совершенно  иной вид имеет зависимость между прибылью и уровнем оборотного капитала (рисунок 1.4).
 
 
 

                                                             
                                                           
                                                               Уровень
оборотного  капитала 

Рисунок 1.4 – Взаимосвязь прибыли и  уровня оборотного капитала
    При низком уровне оборотного капитала производственная деятельность не поддерживается должным  образом, отсюда - возможная потеря ликвидности, периодические сбои в работе и низкая рентабельность. При оптимальном уровне оборотного капитала прибыль становится максимальной. Дальнейшее повышение величины оборотного капитала приведет к тому, что предприятие будет иметь в распоряжении свободные, бездействующие текущие активы, а также излишние издержки финансирования, что повлечет снижение прибыли. В связи с этим сформулированный выше вариант управления оборотным капиталом, связанный со снижением риска ликвидности, не совсем верен.
    Таким образом, управление оборотным капиталом - это поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы, который сводится к решению двух основных задач:
    1) обеспечение платежеспособности. Предприятие, не имеющее достаточного уровня оборотного капитала, может столкнуться с риском неплатежеспособности;
    2) обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов. Каждое решение, связанное с определением уровня денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, должно быть рассмотрено как с позиции рентабельности данного вида активов, так и с позиции оптимальной структуры оборотного капитала.
    На  каждом конкретном предприятии величина оборотных средств, их состав и структура  зависят от множества факторов производственного, организационного и экономического характера. В качестве наиболее значимых из них необходимо выделить:
    отраслевые особенности производства и характер деятельности;
    сложность производственного цикла и его длительность;
    стоимость запасов и их роль в производственном процессе;
    условия поставки и ее ритмичность;
    порядок расчетов и расчетно-платежную дисциплину;
    выполнение взаимных договорных обязательств.
    Учет  перечисленных факторов для определения  и поддержания на оптимальном  уровне объема и структуры оборотных средств является важнейшей целью управления оборотным капиталом.
    Любая организация устанавливает наиболее оптимальную для себя стратегию в отношении управления оборотным капиталом и придерживается ее на протяжении своего существования. Наиболее часто на практике используются три стратегии в области формирования объема и структуры оборотного капитала: осторожная, умеренная и ограничительная. Данные стратегии возможно изобразить графически (рисунок 1.5). 
 

                                             

       
 

    
    Объемы  реализации
Рисунок 1.5 – Стратегии формирования объема и структуры оборотного капитала
    Осторожная  стратегия характеризует организации, которые допускают относительно высокий уровень денежных средств, запасов и ликвидных ценных бумаг, имеющихся в наличии. При этом объем реализации стимулируется политикой кредитов, предоставляемых покупателям, что также приводит к высокому уровню дебиторской задолженности. При ограничительной стратегии денежные средства, товарные запасы и задолженность сведены до минимума. Умеренная стратегия является средней между двумя описанными. Оптимально для любой организации было бы поддерживать минимально необходимый уровень оборотного капитала, так как превышение этого уровня приводит к увеличению потребностей в финансировании без соответствующего увеличения прибыли.
    При ограничительной же политике необоснованное сокращение оборотного капитала приводит к падению объема реализации, неэффективности производства по причине нехватки товарно-материальных запасов. В условиях неопределенности осторожная стратегия не может быть эффективной, так как при этом фирме помимо минимально необходимой суммы денежных средств и запасов (в зависимости от ожидаемых выплат и объема реализации) потребуется дополнительная сумма - страховой запас на случай непредвиденных отклонений от ожидаемых величин.
    Ограничительная стратегия в отношении оборотного капитала предполагает получение выгоды от меньшего объема финансовых ресурсов, находящихся в обороте, но вместе с тем она несет и наибольший риск. Для осторожной стратегии верно обратное. Таким образом, в отношении двух данных стратегий не выполняется условие оптимального соотношения между уровнем доходности и риска. Кроме того, ограничительная стратегия ведет к ускорению оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности. Следовательно, ее результатом является относительно короткий период обращения денежных средств. При осторожной стратегии допускаются более высокие уровни запасов и дебиторской задолженности и, следовательно, более продолжительные периоды обращения запасов, задолженности и денежных средств. В результате проведения умеренной стратегии продолжительность обращения денежных средств находится на промежуточном уровне между описанными вариантами.
    Таким образом, политика управления оборотным капиталом представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотного капитала, рационализации и оптимизации структуры источников его финансирования, обеспечении ликвидности. И только одновременное выполнение этих задач может привести к эффективному управлению оборотным капиталом предприятия.  

    1.3 Показатели эффективности  управления оборотным  капиталом 

    Результативность  работы предприятия относительно использования оборотного капитала отражают критерии деловой активности, которые делятся на количественные и качественные критерии. Качественные критерии - это широта рынков сбыта, репутация организации, ее конкурентоспособность и т. д. При анализе качественных критериев необходима соответствующая информация относительно критериев других предприятий, аналогичных по сфере приложения капитала. Количественные критерии деловой активности определяются абсолютными и относительными показателями. К абсолютным показателям относятся объем реализации продукции (работ, услуг), прибыль, активы предприятия. Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использования капитала. Данная система показателей основывается на данных бухгалтерской отчетности предприятия, что позволяет по данным расчета показателей контролировать изменения в финансовом состоянии предприятия [2, С.301-304].
    Эффективность использования оборотного капитала характеризуется следующей системой экономических показателей
    1) оборачиваемость оборотного капитала;
    2) коэффициент загрузки капитала  в обороте; 
    3) показатель отдачи оборотного  капитала;
    4) рентабельность текущих активов;
    5) расчет степени финансовой устойчивости в зависимости от степени обеспеченности запасов и затрат различными видами источников;
    6) обобщающий анализ состояния оборотного капитала предприятия.    
    Оборачиваемость является показателем, характеризующим меру интенсивности использования оборотного капитала. Данный показатель позволяет судить, в течение какого времени оборотный капитал проходит все стадии кругооборота на данном предприятии. Чем выше оборачиваемость в днях, тем экономнее используются финансовые ресурсы.
    Рост  оборачиваемости капитала способствует:
    1) экономии капитала (сокращению потребности в оборотном капитале);
    2) приросту объемов продукции, в конечном счете, увеличению получаемой прибыли.
    Оборачиваемость оборотного капитала характеризуется рядом взаимосвязанных показателей: длительностью одного оборота в днях, количеством оборотов за определенный период (коэффициент оборачиваемости), суммой занятых на предприятии средств оборотного капитала на единицу продукции (коэффициент загрузки). Оборачиваемость оборотного капитала исчисляется как в целом, так и по отдельным элементам (материальные запасы, незавершенное производство, готовая продукция). Это позволяет выявить на какой стадии кругооборота оборотного капитала происходит ускорение или замедление общей оборачиваемости капитала.
    Длительность  одного оборота оборотного капитала исчисляется  по формуле:
                               O = ,                                          (1.1)   
где  O - длительность оборота, дни;     
        C - остатки оборотного капитала, руб.;
    T - объем товарной продукции, руб.;
    D - число дней в рассматриваемом периоде, дни.
    Уменьшение  длительности одного оборота свидетельствует  об улучшении использования оборотного капитала.
    Количество оборотов за определенный период, или коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (Ко), исчисляется по формуле:
                                   Кo = ,                                          (1.2)
    где T – выручка от реализации продукции, руб.;
          C - остатки оборотного капитала, руб.
    Данный  показатель показывает скорость оборота  материальных и денежных ресурсов предприятия  за анализируемый период. Чем выше при данных условиях коэффициент оборачиваемости, тем лучше используется оборотный капитал.
    Коэффициент загрузки средств  в обороте (Кз), обратный коэффициенту оборачиваемости, определяется по формуле:
                                    Кз = .                                           (1.3)                          
    Чем ниже коэффициент загрузки средств  в обороте, тем лучше используется оборотный капитал.
    Изменение оборачиваемости капитала выявляется путем сопоставления фактических  показателей с плановыми или  показателями предшествующего периода. В результате сравнения показателей оборачиваемости оборотного капитала определяется ее ускорение или замедление. При ускорении оборачиваемости оборотного капитала из оборота высвобождаются материальные ресурсы и источники их образования, при замедлении - в оборот вовлекаются дополнительные средства.
     Кроме указанных показателей также может быть использован показатель отдачи средств оборотного капитала, который вычисляется следующим образом:
                                      От = ,                                            (1.4)
где П  – прибыль от реализации продукции, руб.,
      C - остатки оборотного капитала, руб.
    Чем выше данный показатель, тем лучше  используется оборотный капитал, так  как он показывает, какое количество прибыли приходится на единицу оборотного капитала.
    Обычно  при анализе рентабельности активов  проводится анализ текущих активов, то есть его оборотного капитала, так  как его влияние на этот показатель значительно и подвержено серьезным  влияниям в зависимости от состояния  и организации оборотного капитала. Рентабельность текущих активов показывает: сколько рублей чистой прибыли приходится на 1 рубль текущих активов.
    Рентабельность  текущих активов  рассчитывается по следующей  формуле:
                                      Рт.а.= ,                                                       (1.5)
где Рт.а. – рентабельность текущих активов, руб.;
      ЧП – чистая прибыль предприятия,  руб.;
      Ан – средняя величина оборотных  активов предприятия, руб..
    Для того чтобы определить тип финансовой устойчивости в зависимости от степени обеспеченности запасов и затрат различными видами источников, используют следующие показатели:
    Собственные оборотные средства (СОС):
 
                             СОС = СК +ДО – ВА,                                                  (1.6) 

где СК – собственный каптал, руб.;
     ДО – долгосрочные обязательства, руб.;
       ВА – внеоборотные активы, руб.
       Т.к. этот показатель является абсолютным, то его уменьшение свидетельствует о негативной ситуации.
    2) Нормальные источники формирования запасов (ИФЗ): 

      ИФЗ = СОС + Ссуды банка и займы, используемые для покрытия запасов + Расчеты с кредиторами по товарным операциям.           (1.7)  

    3) Запасы и затраты бухгалтерского баланса.
    На  основе данных расчетов, можно сделать вывод о финансовой устойчивости предприятия, если ситуация описывается неравенством  СОС<ЗЗ<ИФЗ, то у предприятия нормальная финансовая устойчивость.
    Таким образом, на основании вышеперечисленных  показателей, можно сделать вывод об эффективности управления оборотным капиталом на предприятии, а также о финансовой устойчивости данного хозяйствующего субъекта. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    2 Исследование системы  управления оборотным  капиталом в ОАО  «Саранский завод «Резинотехника» 

    2.1 Организация управления оборотным капиталом 

    Анализ  системы управления финансами проводится в контексте анализа деятельности всей организации и касается улучшения  работы как собственно финансовой службы, так и других взаимосвязанных  служб. Основная цель диагностики системы управления финансами определение направлений совершенствования системы управления финансами, в том числе и оборотного капитала. Деятельностью всех финансовых служб ОАО «Саранский завод «Резинотехника» управляет директор по экономике и финансам. Он организует всю экономическую и финансовую работу на предприятии.
    Рассмотрим  с позиции специфики данной работы структуру, подотчетную директору  по экономике и финансам (рисунок 2.1). 

        Директор по экономике и финансам
     
    Центральная      бухгалтерия
  Экономический отдел
  Финансовый отдел
   
АСУП
 
Рисунок 2.1 – Структура, подотчетная директору  по экономике и финансам
    Эти отделы находятся в тесной взаимосвязи, так как занимаются однородной деятельностью: рассмотрением, учетом и контролем  экономических, финансовых, бухгалтерских, кредитных аспектов функционирования предприятия. Однако, каждый из отделов выполняет определенные задачи и функции, относительно управления оборотным капиталом предприятия.
    К задачам бухгалтерии относятся: формирование полной и достоверной информации о деятельности предприятия, его имущественном положении, обеспечение учета наличия и движения имущества и обязательств, использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов в соответствии с утвержденными нормами, нормативами и сметами и др. Экономический отдел проводит контроль за сохранностью собственности, правильным расходованием денежных средств и материальных ценностей, предотвращение нецелевого использования государственных средств, планирование и др. В задачи финансового отдела входит осуществление контроля по расчетам с дебиторами и кредиторами, с персоналом по прочим операциям и учету подотчетных сумм, участие в проведении анализа финансово-хозяйственной деятельности с целью выявлений внутрихозяйственных резервов, фактов нецелевого расходования средств, ликвидации потерь и непроизводительных расходов и др. В свою очередь, к задачам отдела АСУП можно отнести разработку и внедрение проектов совершенствования управления производством, исследование систем управления, порядка и методов планирования и регулирования производства и др.
    Но  вопросы управления оборотным капиталом  на предприятии входят не только в  обязанности подразделений, подотчетных  директору по экономике и финансам. Только общими усилиями совместной работы менеджеров разных служб, обладающих разносторонними знаниями, комплексно исследуются вопросы управления оборотным капиталом и находится наиболее оптимальный вариант их решения.
    В целом можно сформулировать следующие  задачи управления оборотным капиталом, решаемые в ОАО «Саранский завод «Резинотехника»:
    1) планирование и контроль доходов  и расходов по периодам, подразделениям, статьям; 
    2) планирование и контроль поступлений  и платежей по периодам, подразделениям, статьям, платежным средствам; 
    3) планирование и контроль дебиторской и кредиторской задолженности;
    4) инвестиционная политика (разработка бизнес-планов и их приоритетов, очередность выделения средств по направлениям и по статьям затрат;
    5) работа с собственным и заемным капиталом, его привлечение и погашение, кредитная политика;
    6) анализ деятельности (финансовый анализ, анализ отклонений, расчет рейтингов);
    7) внешняя отчетность (для налоговой инспекции, для акционеров, для кредиторов);
    8) автоматизация деятельности (в области финансов).
    В ОАО «Саранский завод «Резинотехника»  действует служба АСУП, каждое рабочее  место финансово-экономического подразделения  оснащено современным компьютером, подключенным в локальную и всемирную  сеть INTERNET. Возможности компьютеров  используются для обработки текстовых документов, расчетов в электронных таблицах, решения задач бухгалтерского учета при помощи специальных программ, разработанных программистами предприятия и специализированными компьютерными фирмами.
    Однако, действующая на предприятии система имеет определенные недостатки:
    1) невозможность четкого разграничения  функций, а, следовательно, и  ответственности руководителей  подразделений и отдельных работников, за выполнение поставленных задач; 
    2) отвлечение  высококвалифицированных  специалистов (начальников производственных отделов и их заместителей) на деятельность, напрямую не связанную с производственным процессом - администрирование, хозяйственные вопросы, учетная деятельность и т.п. Все эти факторы приводят к существенной перезагруженности директора по экономике и финансам и технического директора, вынужденных много времени затрачивать на решение текущих вопросов;
    3) многоуровневость структуры, что  зачастую приводит к потере оперативности;
    4) невозможность определения конечного  результата деятельности подразделений и их вклад в конечный результат деятельности предприятия в целом, как следствие - сложная система материального стимулирования.
    Важным  вопросом в процессе управления оборотным  капиталом предприятия является определение потребности в оборотных средствах, т.е. расчет объема запаса оборотных средств, позволяющих обеспечить нормальную хозяйственную деятельность организации. В ОАО «Саранский завод «Резинотехника» выполнением данной задачи занимается плановый отдел, который является подразделением экономического отдела.
    В зависимости от конкретной цели финансового  управления оборотный капитал структурируется по составу элементов, имеющих разную характеристику. Финансовые менеджеры совместно с менеджерами других функциональных подразделений разрабатывают самостоятельные политики управления отдельными видами оборотного капитала, например: запасами товарно-материальных ценностей, дебиторской задолженностью, денежными активами. Для этих групп оборотного капитала конкретизируется политика управления, которая подчинена общей политике управления оборотным капиталом предприятия.
    Определение необходимого объема финансовых средств  для формирования запасов товарно-материальных ценностей осуществляется путем  выявления потребности в них. Своевременное вовлечение в хозяйственный оборот излишних запасов товарно-материальных ценностей осуществляется на основе мониторинга текущей финансовой деятельности (сопоставления нормативного и фактического размера запасов). Мероприятия в этом случае разрабатываются совместно со службой производственного менеджмента (при нормализации запасов сырья и материалов) или со службой маркетинга (при нормализации запасов готовой продукции).
    Оценка  реального состояния дебиторской  задолженности, т.е. оценка вероятности безнадежных долгов - один из важнейших вопросов управления оборотным капиталом. Эта оценка на предприятии ведется отдельно по группам дебиторской задолженности с различными сроками возникновения. Финансовые менеджеры используют накопленную на предприятии статистику, а также прибегают к услугам экспертов-консультантов. Одной из задач финансового менеджера по управлению дебиторской задолженностью являются определение степени риска неплатежеспособности покупателей, расчет прогнозного значения резерва по сомнительным долгам, а также предоставление рекомендаций по работе с фактически или потенциально неплатежеспособными покупателями.
    Управление денежными средствами, рыночными ценными бумагами, дебиторской задолженностью, кредиторской задолженностью, начислениями и  средствами краткосрочного финансирования (кроме запасов) является прямой обязанностью директора по экономике и финансам. Решение вопросов, связанных с управлением оборотным капиталом, требует значительного количества времени и на этом направлении наиболее ярко проявляется основная проблема управления финансами: выбор между рентабельностью и риском (вероятностью неплатежеспособности).
    Анализ  системы управления оборотным капиталом  предприятия позволяет сделать вывод, что эта система несовершенна и не полностью соответствует требованиям, предъявляемым рыночными условиями. в качестве аргументов, подтверждающих необходимость проведения совершенствование системы финансового управления, служит и анализ ситуации по деятельности финансово-экономической службы на предприятии:
    1) сроки документооборота  не всегда соблюдаются, что приводит к финансовым потерям в ходе текущих операций;
    2) руководству приходится обращаться во множество отделов, чтобы получить необходимую информацию;
    3) неопределенность в распределении обязанностей и ответственности приводит к ненужным конфликтам между отделами и к тому, что никто этим не будет заниматься;
    4) некоторые важные финансовые функции просто не осуществляются на предприятии, как в силу текущей перегрузки, так и из-за низкой квалификации персонала, что ведет к неэффективности управления;
    5) ответственность не всегда сочетается с полномочиями;
    6) данные, представляемые руководству, часто несовместимы и неоднородны по месту и по времени;
    7) отдельные задачи выполняются  отделами несогласованно и по-разному. 

    2.2 Анализ состава и источников формирования оборотного капитала 

    В первую очередь, при анализе оборотного капитала ОАО «Саранский завод «Резинотехника», изучим изменение его состава и структуры, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия. При этом следует иметь в виду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о стабильном, хорошо отлаженном процессе закупки и сбыта продукции. Существенные ее изменения говорят о нестабильной работе предприятия. Анализ будем проводить на основе данных бухгалтерского баланса предприятия (Приложение А – В).
    Рассмотрим  изменение величины оборотного капитала предприятия в 2004 – 2006 гг. (таблица 2.1).
Таблица 2.1 – Динамика оборотного капитала ОАО «Саранский завод «Резинотехника» в 2004 – 2006 гг., тыс. р.
Показатель 2004 2005 2006
Оборотный капитал (всего) 253241 282501,5 305299
в том числе: запасы
143325,5 182692,5 207173
дебиторская задолженность 85039 67754 65260
денежные средства 3537,5 3741,5 547
НДС  по приобретенным ценностям 16017,5 19942 23228
 
    Таким образом, общая сумма оборотного капитала увеличилась в 2005 г. на 29260,5 тыс. р., что произошло вследствие: увеличения запасов на 39367 тыс. р., их удельный вес в общей сумме оборотного капитала увеличился на 8,1%, по сравнению с 2004 г.; уменьшения дебиторской задолженности на 17285 тыс. р., удельный вес уменьшился на 8,4%; увеличения суммы денежных средств на 204 тыс. р., ее удельный вес уменьшился на 0,1%; увеличения НДС по приобретенным ценностям на 3942,5 тыс. р., его удельный вес увеличился на 0,8%.
    Значение  оборотного капитала в 2006 г. увеличилось на 22797,5 тыс. р., что произошло вследствие: увеличения запасов на 24480,5 тыс. р., их удельный вес в общей сумме оборотных активов увеличился на 3,2%, по сравнению с 2005 г.; уменьшения дебиторской задолженности на 2494 тыс. р., удельный вес уменьшился на 6%; уменьшения суммы денежных средств на 3194,5 тыс. р., их удельный вес уменьшился на 1,1%; увеличения НДС по приобретенным ценностям на 3286 тыс. р., его удельный вес также увеличился на 0,5%.
    Высокая скорость оборота и частота смены  форм (деньги – сырье – производство – готовая продукция – дебиторская  задолженность – деньги) предъявляют  определенные требования к источникам формирования оборотного капитала. Традиционные источники можно разделить на следующие группы:
    собственные источники:
    - собственный  капитал;
    2) заемные  источники:
    - краткосрочные  кредиты банков;
    - кредиторская  задолженность;
    - товарный  кредит;
    - дополнительно привлекаемые источники.
    Проведем  анализ источников формирования оборотного капитала в ОАО «Саранский завод  «Резинотехника» в 2004 – 2006 гг., на основе бухгалтерского баланса (Приложение А – В).
    Рассмотрим  изменение доли собственного и заёмного капитала в общей стоимости имущества (таблица 2.2).
Таблица 2.2 – Величина собственного и заёмного капитала предприятия в 2004 – 2006 гг., тыс. р.
Вид средств 2004 2005 2006
Общая стоимость имущества 614527 684129 713054
Продолжение таблицы 2.2
Собственные 451959 523564 528840,5
% к итогу 73,5 76,5 74,2
Заемные 162568 160565 184213,5
% к итогу 26,5 23,5 25,8
 
    Из  данных таблицы  видно, что собственные  средства предприятия увеличились  на 71605 тыс. р. в 2005 г., по сравнению с 2004 г., и на 5276,5 тыс. р. в 2006 г., по сравнению с 2005 г. Их удельный вес в 2004 г. составил 73,5%, в 2005 г. произошло увеличение на 3%, а в 2006 г. уменьшение на 2,3%. В то же время снизились обязательства предприятия по заемным средствам в 2005 г. – на 2003 тыс. р. и увеличились в 2006 г. на 23648,5 тыс. р. Их удельный вес снизился на 3% в 2005 г. и увеличился на 2,3%  в 2006 г. соответственно, что связано со значительным увеличением общей стоимости имущества, при этом само значение заемных средств выросло незначительно.
    Собственные источники являются наиболее важными, так как от их доли в общем финансировании оборотного капитала зависит финансовая устойчивость организации. Однако, привлечение заемных средств при определенных условиях обеспечивает прирост рентабельности собственного капитала и финансовой рентабельности.
    Эффективность использования собственных источников определяется общей эффективностью использования собственного капитала, в частности показателем рентабельность собственного капитала:
                                      Рс.к.= ,                                                           (2.1)
где  Рс.к – рентабельность собственного капитала;
       Пч – чистая прибыль, р.;
    Ск  – средняя за период величина собственного капитала, р.
    Таким образом, рассчитаем рентабельность собственного капитала в ОАО «Саранский завод  «Резинотехника» в 2004 – 2006 гг.
        2004 г.: Рс.к = = 0,04;
        2005 г.: Рс.к = = 0,02;
        2006 г.: Рс.к = = 0,07.
    Таким образом, в период с 2004 – 2006 гг. собственный  капитал использовался наименее эффективно в 2005 г., значение рентабельности составило всего 2%, наиболее эффективно в 2006 г., значение составило 7%.
    Привлечение заемных источников финансирования оборотного капитала является естественным процессом в обычной хозяйственной деятельности. Однако, поскольку подобное привлечение платное, а следовательно снижает рентабельность и ликвидность организации, необходимо соблюдать определенные правила использования источников этой группы. Желательно, чтобы обычная хозяйственная деятельность финансировалась за счет собственных источников, кредиторской задолженности и товарного кредита. Привлечение краткосрочных банковских кредитов экономически оправдано и имеет наибольшую эффективность тогда, когда за счет этих источников финансируются расширение деятельности, либо объективно возникшие незапланированные обстоятельства.
    Рассмотрим  состав заёмных средств ОАО «Саранский завод «Резинотехника» (таблица  2.3). 
Таблица 2.3 – Состав заёмных средств предприятия в 2004 – 2006 гг., тыс.р.
Показатель: 2004 2005 2006
Заемные средства 162568 160565 184213,5
Долгосрочные  обязательства 16776,5 24086,5
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.