На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


реферат Евровалютные рынки и их особенности

Информация:

Тип работы: реферат. Добавлен: 04.09.2012. Сдан: 2011. Страниц: 3. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


     Евровалютные  рынки и их особенности.
     На  основе евровалют функционируют  кредитные рынки, рынки ценных бумаг  и производных финансовых инструментов (деривативов). Евровалютный рынок, как  и рынок иностранной валюты принадлежит  к международному денежному рынку  и является его сегментом. Операции с евровалютами, еврозаймами и ценными бумагами, деноминированными в евровалютах, осуществляются через евробанки. Евровалютные рынки – это оффшорные рынки, международные по валюте, по размещению, по механизмам осуществления сделок. Евровалютный рынок охватывает все ведущие международные финансовые центры.
     Кредитные операции в евровалютах при переходе границы не требуют конверсии  во внутренние валюты, поскольку находятся  вне сферы действия национального  валютного законодательства. Посредниками в таких операциях выступают чаще всего иностранные по отношению к стране пребывания международные банки, что обеспечивает более либеральный режим регулирования их операций со стороны местных органов.
       Отличительная черта институциональной структуры еврорынков – это концентрация транснациональных банков (ТНБ) и международных банковских группировок (консорциумов) на еврорынках.
     Евровалютный  рынок – это банковский рынок  краткосрочного капитала, где осуществляются краткосрочное депонирование, кредитование и заимствование в евровалютах. В отличие от рынка иностранной валюты, который обеспечивает базисные средства для осуществления различных финансовых операций, в т.ч. платежных, арбитражных, хеждинговых, спекулятивных, рынок евровалюты – это рынок займов и депозитов.
     Евровалютный  рынок – международная система  оффшорных банков. Оффшорный, или  евробанк, – это банк-нерезидент, расположенный в международном финансовом центре или в оффшорном банковском центре. Оффшорным евробанком может быть также любой банк, если он выведен из-под национального регулирования и может принимать депозиты и выдавать кредиты в евровалюте нерезидентам.
     Трансакции  между евробанками и другими  финансовыми институтами составляют сущность евровалютного рынка.
     Межбанковский евровалютный рынок организован как международный внебиржевой рынок, участники которого объединены электронными средствами связи. Возникновение и развитие евровалютного рынка связаны с интернационализацией банковского бизнеса, с переходом от традиционной к современной банковской системе.
     Традиционная  банковская система основана на том, что банки принимают и держат депозиты, а также предоставляют  займы в валюте страны нахождения банка и подчиняются местному регулированию. Трансакции во внутренних валютах сложны, неэффективны и дороги; они порождают потоки наличности в разных валютах. Менеджерам, оперирующим с внутренними валютами, приходится иметь дело с разными банками в разных странах для каждой отдельной валюты. Также они могут работать с одним банком, но тогда им придется осуществлять систематический обмен всех иностранных валют на внутреннюю валюту, а также обратный перевод для осуществления платежей в разных валютах.
     Современная евровалютная система позволяет  банкам принимать и держать депозиты, предоставлять ссуды в любой валюте, независимо от ее происхождения. Трансакции в евровалютах более соответствуют современной глобальной экономике, чем операции во внутренних валютах, осуществляемые за границей. Т.о. возникновение и развитие рынка евровалют обусловлено стоимостными факторами и удобствами для всех участников сделки.
     Ссуды и заимствования на евровалютном рынке краткосрочны (не более 1 года). Это рынок оптовый, минимальная  сумма сделки – 1 млн. долл. Доступ на рынок открыт только для первоклассных  пользователей, поэтому необходимость в депозитном страховании отпадает. Масштабность сделок позволяет получать большие доходы при низких ценах; процентные ставки определяются соотношением спроса и предложения. Евровалютные рынки посредством трансакций оказывают воздействие на объем и направление международной торговли и потоки капиталов, что отражается в платежных балансах.
     Например, если компания Honda для закупки товаров в США использует свой евродолларовый депозит, это будет отражено в торговых балансах обеих стран. Если еврокредит расходуется на покупку ценных бумаг в США, то это будет отражено в счетах капитала обеих стран. Если Honda использует еврокредит в третьей стране на покупку товаров, услуг или ценных бумаг, то это повлияет на платежный баланс и третьей страны.
     Евровалютная  система не оказывает серьезного воздействия на инфляцию. Она может  предоставлять кредиты путем  умножения (мультиплицирования) своих  резервов, но не может создавать  деньги, т.к. обязательства евробанков, в отличие от обязательств внутренних банков, не считаются средством платежа.
     Между евровалютным рынком и международным  валютным рынками существует взаимосвязь. Потеря стабильности на одном рынке  оказывает дестабилизирующее влияние  и на другой рынок, при этом более  сильное воздействие оказывает еврорынок.
     С появление еврорынков начал складываться международный кредитный механизм с собственной системой процентных ставок, концентрирующий спрос и  предложение ссудных капиталов  в мировом масштабе.
     Происхождение евровалютного рынка
     Евровалютный рынок не является новым феноменом мировой экономики. До и после Первой мировой войны большинство западно-европейских банков принимали депозиты в ин. валютах. Начало рынку евродолларов было положено опасением СССР санкций со стороны США в период после Второй мировой войны. В условиях «холодной войны» СССР предпочитал держать экспортные долларовые доходы в банках во Франции и Англии. Дальнейшее развитие рынков связано с восстановлением обратимости западно-европейских валют и ограничительной валютно-финансовой политикой США и Великобритании. В 1958 г. был ликвидирован Европейский платежный союз и была восстановлена обратимость западно-европейских валют. Конвертируемость валют Германии, Франции, Италии стимулировала развитие евровалюного рынка долларов. Отныне резиденты западно-европейских стран могли размещать свои долларовые сбережения в коммерческих банках, вместо того чтобы сдавать их в центральные банки. Европейские банки получили возможность держать американские доллары не конвертируя их в местную валюту через центральные банки.
     Мотивация участников евровалютных рынков.
     Участниками рынка, которые могут выступать  в качестве заемщиков, кредиторов и  посредников, являются международные  и региональные организации, центральные  и коммерческие банки, брокерские фирмы, страховые компании и другие институциональные инвесторы, торговые и промышленные корпорации, правительства, правительственные ведомства, состоятельные физические лица. Многие учасники из развитых стран являются одновременно кредиторами и заемщиками, а развивающиеся страны и страны с переходной экономикой – в основном заемщиками.
     Перемещение капиталов между экономическими агентами разных стран мотивируется различными факторами:
      Мотив финансирования торговли. Большая часть торговли финансируется заемными средствами с финансовых рынков
      Мотив заимствования/предоставления ссуды. Многие потоки капиталов осуществляются под воздействием простого желания одних получить возможно больший доход на свои деньги и др. фин. средства, других (заемщиков) – найти самую низкую процентную ставку.
      Спекулятивный мотив. Стремление получить доход от благоприятного изменения будущей процентной ставки или обменного курса валюты
      Мотив хеджирования. Многие предоставления средств происходят с целью хеджирования позиции, т.е. чтобы снизить или избежать потерь от будущих процентных ставок и валютных курсов.
      Мотив вывоза капитала. Желание инвесторов защитить свои фин. ср-ва от повышения налогов в своей стране или избежать возможных ограничений в обмене валюты (конвертируемости) или обезопасить свои ср-ва от политического риска
      Операции евробанков с целью балансирования пассивов и активов по валюте и по срокам
     Депозитные  инструменты евровалютного рынка.
     Рынок оптовый, поэтому бессрочные депозиты до востребования не используются.
     Используются 2 вида евровалютных депозитных инструментов: непередаваемый срочный депозит (около 90% рынка) и передаваемый депозитный сертификат (10% рынка).
     Срочные евродепозит – это непередаваемый банковский депозит с фиксированным  сроком (7 дней – 6 месяцев, но может быть даже несколько лет) и фиксированной ставкой процента (зависит от срока и вида валюты).
     Евродепозитные  сертификаты намного более ликвидны, чем евродепозиты, но имеют более  низкую процентную ставку; разница  обычно составляет 6-15 базисных пунктов (базисный пункт равен 0,01%). Несмотря на это они пользуются все большим спросом со стороны казначейств из-за своей гибкости.
     Большинство евродепозитных сертификатов деноминированы в долларах или фунтах стерлингов и выпускаются евробанками Лондона  или Нью-Йорка.
     Процентные  ставки и спрэды
     Процентные  ставки евровалютного рынка тесно  связаны с процентными ставками на внутреннем рынке валюты, но цены и спрэды евровалютного рынка  ниже. Более низкие спрэды складываются в результате того, что, например, евродолларовый рынок предлагает менее высокие цены кредиторам и менее низкие цены заемщикам, чем цены покупки/продажи на внутреннем рынке. Процентные ставки на внутреннем и евровалютном рынках двигаются почти параллельно.  Благодаря арбитражу они различаются только из-за дополнительных расходов, из-за контроля или рисков, связанных с перемещение средств с одного рынка на другой. Сама стоимость перевода средств с одного рынка на другой ничтожна. Различия между ставками возникают из-за различий в уровне риска из-за гос. регулирования  внутреннего валютного рынка.
     Уровень процентных ставок зависит от вида валюты – наиболее высокие ставки были установлены по стерлинговым депозитам, наиболее низкие – по долларовым. Уровень ставок увеличивается с увеличением срока депонирования.
     Преимущества  евробанков:
      Деятельность евробанков не регулируется, они не имеют резервные требований, что позволяет им предлагать более высокие процентные ставки по депозитам и более низкие по аналогичным займам, чем внутренние банки
      Евробанки получают спрэд между процентными платежами по депозиту и по займу ниже, чем внутренние банки. Они зарабатывают на масштабе сделок, средняя стоимость которых ниже, чем стоимость операций внутр. банков. Средний размер евробанковского депозита или займа – сотни тысяч и миллионы долларов, а внутреннего – десятки-сотни тысяч
      Евробанкам удается избежать многих расходов и издержек, которые неизбежно сопровождаю внутреннее банковское регулирование. Они не должны поддерживать широкую сеть подразделений, не нуждаются в механизмах внутреннего контроля и содержании дорогостоящих юридических департаментов
      Евробанковский бизнес обладает высокой международной конкурентоспособностью с относительно легкими требованиями по его формированию. Это обеспечивает евробанкам большую эффективность и конкурентные цены
      Евробанки не должны оплачивать страхование депозитов
      Евробанки предоставляют займы исключительно первоклассным крупным заемщикам с высоким рейтингом и ничтожным риском дефолта. Заемщики внутренних банков имеют высокий риск дефолта, поэтому банки берут премию за риск в виде дорогих ссуд и низких процентных ставок по депозитам
     В то же время евробанки не могут  полностью заменить внутренние банки на рынке банковских услуг. Внутренние банки лучше ориентируются в местном бизнесе, что снижает риски; они страхуют закладные, контролируют весь процесс предоставления ссуды. Многие рядовые фирмы не обладают большими ресурсами и  не нуждаются в крупных заимствованиях, которыми оперируют евробанки; они не всегда готовы доказать свою кредитоспособность и обоснованность своего проекта.
     Центры  евробанковской деятельности
     Евробанки располагаются в международных  оффшорных банковских центрах. К  ним можно отнести любые центры, где евробанки предлагают льготный валютный и налогово-инвестиционный режим нерезидентам и проводят Евровалютные операции, не попадающие под национальное регулирование. Центры банковского бизнеса в евровалютах можно разделить на 2 группы.
     Одну  группу образуют крупные международные  финансовые центры с хорошо развитой национальной финансовой системой: Лондон, Нью-Йорк, Токио и др. Другую группу образуют оффшорные банковские центры, расположенные в странах и  на территориях с относительно слабой финансовой системой, многие из которых являются по сути налоговыми убежищами.
     Оффшорные банковские центры возникли в 1960х на Багамских островах; в 1970х в Маниле, Бахрейне и на Нормандских остовах; в 1980х – в Нью-Йорке, Токио, Тайбэе (Тайвань). Они располагаются там, где обеспечена политическая стабильность, имеются квалифицированные кадры и коммуникации. По оценке, в оффшорных центрах размещено более 5 трлн. долл. Финансовых ресурсов, из кот. около 100 млрд. долл. российского происхождения.
     Формирование  и развитие оффшорных центров  связано с увеличением объема евровалютного рынка. Многие, особенно небольшие страны стали создавать  такие центры для повышения занятости  и получения доходов от выдачи лицензий и др. платежей. Увеличению количества оффшорных банковских центров способствовали их преимущества:
      отток/приток средств почти не регулируется
      сделки имеют чисто международную основу и не затрагивают внутренней экономической финансовой политики
      центры предлагают высокоэффективные местные и международные средства связи и инфраструктуру
      центры имеют тесные связи с властями развитых стран
      существуют в условиях внутренней политической стабильности и обеспечивают тайну сделок
      поддерживают политическую стабильность и имеют эффективно функционирующие центральные банки
      оффшорные центры легко доступны, расположены в различных часовых поясах; часто между поясами, где располагаются важнейшие рынки
      имеют высококвалифицированные кадры и общий язык (английский).
     Международные финансовые центры бывают 2 типов: нью-йоркского типа и лондонского. Нью-йоркский тип предполагает наличие формально установленных договоренностей с международными финансовыми центрами, в центрах этого типа устанавливаются специальные счета отдельно от внутренних счетов. Эти спец. счета свободны от ограничений, относящихся к внутреннему фин. рынку. В центрах лондонского типа (в Лондоне, Гонконге и пр.) банковские сделки резидентов и нерезидентов свободны от ограничений; сделки между резидентами технически не отделены от сделок между нерезидентами.
     Лондон, Нью-Йорк и Токио являются тремя  столпами мировой оффшорной банковской деятельности. Лондон является ведущим международным финансовым центром, его евровалютный и оффшорный банковские рынка – крупнейшие в мире. Укреплению статуса Лондона как оффшорного рынка способствовала либеральная политика Банка Англии, которая привлекала большое количество иностранных банков и международных заемщиков. Доля активов в ин. валюте в банковском секторе Великобритании превышает долю стерлинговых активов.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.