На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Управление финансовой устойчивостью предприятия

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 05.09.2012. Сдан: 2011. Страниц: 19. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


 МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
 Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования
     Ульяновский государственный технический университет 
 

     Кафедра «Финансы и кредит» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 

ПО ДИСЦИПЛИНЕ: «Теоретические основы финансового менеджмента» 

Управление финансовой устойчивостью предприятия 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Ульяновск 2011
Содержание
 

Введение
    В рыночных условиях для любой организации  очень важно обеспечить стабильность, надежность своей деятельности, эффективность  использования собственного капитала. Иначе говоря, каждая организация  стремится к достижению выживаемости на рынке. Залогом выживаемости и основой прочного положения предприятия является его финансовая устойчивость.
    Финансовая  устойчивость является отражением стабильного  превышения доходов над расходами, при котором достигается стабильный приток денежных средств, позволяющий предприятию обеспечить его текущую и долгосрочную платежеспособность, финансовая устойчивость обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей финансово-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.
    В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования, поэтому вопросы управления финансовой устойчивостью всегда являются актуальными и существенными для предприятия. Прежде всего, степень финансовой устойчивости предприятия привлекает внимание инвесторов и кредиторов - на основе её оценки они выносят решения о вложении средств в соответствующее предприятие. Таким образом, если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет ряд привилегий перед другими предприятиями того же профиля для получения кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров.
    Очевидно, если организация финансово состоятельна, то у нее и не будет противоречий с государством и обществом, так как будут выплачиваться в надлежащее время: налоги – в бюджет, взносы – в социальные фонды, заработная плата – рабочим и служащим, дивиденды – акционерам, а банкам будет обеспечен возврат кредитов и уплата процентов по ним.
      Чем выше устойчивость предприятия,  тем более оно независимо от  внезапных изменений рыночной  конъюнктуры, в свою очередь,  недостаточная финансовая устойчивость  может привести к отсутствию  у предприятия средств для  развития производства, неплатежеспособности и, в конечном итоге, к банкротству.
    Анализ  финансовой устойчивости предоставляет  возможность оценить:
    состав и размещение активов хозяйствующего субъекта;
    динамику и структуру источников формирования активов;
    степень предпринимательского риска, в частности возможность погашения обязательств перед третьими лицами;
    достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;
    потребность в дополнительных источниках финансирования;
    способность к наращению капитала;
    рациональность привлечения заемных средств;
    обоснованность политики распределения и использования прибыли.
     В процессе подготовки и написания  настоящей работы были использованы труды отечественных экономистов  в области экономической теории, финансово-экономического анализа, экономики предприятия, как  Артеменко В.Г., Баканова М.И., Ковалева В.В., Лупей Н.А., Савицкой Г.В. и др., также освещались данные печати.
     Цель  данной курсовой работы заключается в анализе финансовой устойчивости предприятия ООО «Глобалтранс» и разработка направлений по ее повышению.
     Для раскрытия поставленной цели в работе решаются ряд задач:
    раскрываются сущность, значение и задачи финансовой устойчивости предприятия;
    рассматриваются основные методы оценки и показатели финансовой устойчивости предприятия;
    рассматриваются проблемы анализа финансового состояния предприятия;
    проводится анализ и оценка финансовой устойчивости деятельности предприятия на примере ООО «Глобалтранс»;
    предлагаются мероприятия, и делается прогноз по восстановлению финансовой устойчивости деятельности предприятия.
     Объект  исследования – ООО «Глобалтранс».
     Предметом исследования выступает состояние  финансовой устойчивости предприятия ООО «Глобалтранс».
     Для оценки финансовой устойчивости в России в последнее время разработано и используется множество методик. Среди них можно выделить методику Ковалева В.В., Артеменко В.Г., Белендира М.В. и другие. И отличие между ними заключается в подходах, способах, критериях и условиях проведения анализа.
     Структурно  курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованных источников.
 

    1. Теоретические основы  управления финансовой  устойчивостью предприятия
    1.1 Сущность финансовой  устойчивости предприятия 

    Систематический анализ финансовой устойчивости предприятия, его платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости необходим в связи с тем, что доходность любого предприятия, размер его прибыли очень сильно зависит от его платежеспособности. Также учитывают финансовое состояние предприятия коммерческие банки, рассматривая режим его кредитования и дифференциацию процентных ставок.
    Финансовая  устойчивость предприятия - это комплексное  понятие, которое является результатом  взаимодействия всех элементов системы  финансовых отношений субъекта хозяйствования. Она определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов и характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов [36, с.688].
    Основными целями финансового анализа являются:
    - выявление изменений показателей финансового состояния;
    - выявление факторов, влияющих на  финансовое состояние предприятия; 
    - оценка количественных и качественных  изменений финансового состояния; 
    - оценка финансового положения  предприятия на определённую  дату,
    - определение тенденций изменения  финансового состояния предприятия; 
    - изыскание дополнительных денежных  средств для наиболее рационального  и экономического ведения хозяйственной  деятельности.
    В мировой и отечественной учётно-аналитической  практике для оценки устойчивости финансового состояния предприятия разработан широкий набор методических подходов, показателей, финансовых коэффициентов, позволяющих с достаточно высокой степенью достоверности охарактеризовать стабильность деятельности предприятия, динамику его развития, определить степень риска и его возможные последствия. В последнее время наблюдается рост числа публикаций по финансовому менеджменту, в которых рассматриваются различные аспекты аналитической работы в этой сфере деятельности.
    Анализ  действующей практики позволяет сделать вывод о том, что для большинства предприятий финансовый менеджмент не стал ещё неотъемлемой частью корпоративной системы управления, её органической составляющей. В связи с выдвижением на первый план вопросов сбыта и финансов, - отмечают специалисты, - существенно повышается ответственность за состояние дел и полномочия служб маркетинга и звеньев, осуществляющих финансовый менеджмент. Резко возрастает значение внутрифирменного текущего и стратегического планирования. Однако значительная часть отечественных предприятий, в особенности конверсируемых, недостаточно готовы к переходу на такие принципы хозяйствования. До сих пор многие предприятия реагируют на изменения во внешней среде и приспосабливаются к новым условиям при помощи традиционных методов, тогда как среда выдвигает нетрадиционные, абсолютно новые проблемы [26, с.284].
    Финансовая  устойчивость обусловлена как стабильностью  экономической среды, в рамках которой  осуществляется деятельность предприятия, так и результатами его функционирования, активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.
    При возникновении договорных отношений  между предприятиями у них  появляется обоюдный интерес к финансовой устойчивости партнёров как критерию их надёжности.
    Особое  значение приобретает анализ финансовой устойчивости при оценке кредитоспособности предприятий в случае предоставления им кредитов, займов, проведения крупных  инвестиционных проектов и пр.
    Финансовая  устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании в бесперебойном процессе производства и реализации продукции.
    Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности, и расплачивается в срок по своим обязательствам.
    Анализ  устойчивости финансового состояния  на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие  управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними затратами и резервами.
    Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов [15, с.146].  

    1.2 Методы оценки  финансовой устойчивости  предприятия
    При оценке финансовой устойчивости предприятия  не существует каких-либо нормированных  подходов. Владельцы предприятий, менеджеры, финансисты сами определяют критерии анализа финансовой устойчивости предприятия в зависимости от преследуемых целей.
    Мы  выделим несколько основных подходов, которые используются в мировой  и отечественной практике.
    1) Оценка финансовой  устойчивости предприятия с помощью абсолютных и относительных показателей.
    Метод оценки финансовой устойчивости предприятия  с помощью использования абсолютных показателей основывается на расчете  показателей, которые с точки  зрения данного метода наиболее полно характеризуют финансовую устойчивость предприятия. К абсолютным показателям при оценке финансовой устойчивости предприятия относятся:
    общая величина запасов и затрат;
    общая величина запасов и затрат;
    Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:
    Наличие собственных оборотных средств (ст.490-ст.190-ст.390);
    Наличие собственных и долгосрочных заёмных  источников формирования запасов и  затрат или функционирующий капитал (ст.490+ст.590-ст.190);
    Общая величина основных источников формирования запасов и затрат  (ст.490+ст.590+ст.610-ст.190).
    После расчетов данных показателей, они необходимы для расчета показателей обеспеченности запасов и затрат источниками  формирования.
    Трём  показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют  три показателя обеспеченности запасов  и затрат источниками формирования:
    Излишек (+) или недостаток (-) СОС (Фс= СОС-ЗЗ);
    Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников ( Фт=КФ-33);
    Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников (Фо=ВИ-ЗЗ).
    С помощью данных показателей определяется трёхкомпонентный показатель типа    финансовой ситуации [20, с.81]     
    Четыре  типа финансовой устойчивости, при  использовании метода абсолютных показателей:
    Абсолютная устойчивость финансового состояния. Фс ?О; Фт ?О; Фо ?0; т.е. S= {1,1,1};
    Нормальная устойчивость финансового состояния.  Фс< 0; Фт?0; Фо?0; т.е. S={0,1,1};
    Неустойчивое финансовое состояние: Фс<0; Фт<0;Фо?0;т.е. S={0,0,1};
    Кризисное финансовое состояние: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.
 
    Данный  метод анализа финансовой устойчивости достаточно удобен, однако, он не объективен и позволяет выявить лишь только внешне стороны факторов, влияющих на финансовую устойчивость
    Анализ  с помощью относительных показателей  дает нам базу и для исследований, аналитических выводов. Анализ финансовой устойчивости предприятия с помощью  относительных показателей можно  отнести к аналитическим методам, наряду с аналитикой бюджета, расходов, баланса [20, с.78].
    При данном методе используется более широкий  набор показателей:
    Коэффициент концентрации собственного капитала;
    Коэффициент финансовой зависимости;
    Коэффициент маневренности собственного капитала;
    Коэффициент концентрации заемного капитала;
    Коэффициент структуры долгосрочных вложений;
    Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;
    Коэффициент структуры заемного капитала;
    Коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
    Коэффициент реальной стоимости имущества;
    Коэффициент краткосрочной задолженности;
    Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов [26, с.189].
 
    2) Применение матричных  балансов для оценки  финансового состояния
    Как  известно, матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она очень удобна для финансового анализа, поскольку является простой и наглядной формой совмещения  разнородных, но взаимосвязанных экономических явлений. Таким образом, применение ее для анализа финансовой устойчивости, тоже вполне оправдано.
    Бухгалтерский баланс предприятия можно представить  как матрицу, где по горизонтали  расположены статьи актива (имущество),  а по вертикали – статьи пассива (источники средств). Размерность матрицы бухгалтерского баланса может соответствовать количеству статей по активу и пассиву баланса 42х35, но для практических целей вполне достаточно размерности 10х10 по сокращенной форме баланса
    В матрице  баланса необходимо выделить четыре квадранта по следующей схеме: 
 
 
 
 

    Схема 1
    Матрица для анализа финансовой устойчивости предприятия по методу М.И. Литвина
    Актив     Пассив
    Внеоборотные  средства     Собственный капитал
    Оборотные средства     Обязательства
 
    При составлении сокращенной формы  баланса следует не только сгруппировать его статьи, но и исключить из сумм уставного и добавочного капитала статьи актива баланса "Расчеты с учредителями" и "Убытки прошлых лет и отчетного года". Понадобятся также данные из отчета о финансовых результатах и их использовании.
    На  основе выше перечисленных отчетных данных, надо составить четыре аналитические  таблицы:
    Матричный баланс на начало года.
    Матричный баланс на конец года.
    Разностный (динамический) матричный баланс за  год.
    Баланс денежных поступлений и расходов предприятия.
    Матричный балансы  предприятия составляются по единой методике. Первые два баланса  носят статический характер и  показывают состояние средств предприятия  на начало и конец года. Третий баланс отражает динамику – изменение средств  предприятия за год (наиболее пригоден для аналитических и прогнозных расчетов).
    Правила составления матричной модели для  первых трех балансов:
    Выбирается  размер матрицы, статьи актива отражаются по горизонтали матрицы, статьи пассива – по вертикали.
    Заполняется балансовая строка и графа матрицы в точном соответствии с данными бухгалтерского баланса.
    Последовательно, начиная с первой строки актива баланса, подбираются источники средств, находящиеся в распоряжении предприятия.
    Проверяются все балансовые итоги по горизонтали и вертикали матрицы.
 
    Наиболее  ответственным является третий этап составления матрицы – подбор источников средств, находящихся в  распоряжении предприятия. Здесь следует  исходить из круга финансовых прав и полномочий предоставленных предприятию, экономической природы внеоборотных и оборотных, собственных и заемных средств, хозяйственной целесообразности.
    Можно предложить следующий вариант  подбора  средств (таблица 2).
    Подбор  источников средств проводится в  названной последовательности и  в пределах остатка средств [25, с.168].
    Таблица 1
    Подбор  источников средств, находящихся в  распоряжении предприятия
    Статьи  актива баланса     Источники средств (статьи пассива)
    Внеоборотные  средства.
1.Основные  средства и нематериальные активы.
    Уставный и добавочный капитал.
    Долгосрочные кредиты и займы
    Фонды накопления и нераспределенная прибыль
2. Капитальные вложения.
    Долгосрочные кредиты и займы
    Уставный и добавочный капитал
    Фонды накопления и нераспределенная прибыль
3.Долгосрочные  финансовые вложения. 1.Уставный и  добавочный капитал 2.Фонды  накопления и нераспределенная  прибыль
    Оборотные средства.
1. Запасы и затраты.
    Уставный и добавочный капитал (остаток)
    Резервный капитал
    Фонды накопления и нераспределенная прибыль (остаток)
    Краткосрочные кредиты и займы.
    Кредиторы
    Фонды потребления и резервы
2. Дебиторы.
    Кредиторы
    Краткосрочные кредиты и займы.
3.Краткосрочные  финансовые вложения.
    Резервный капитал
    Кредиторы
    Фонды потребления и резервы
4. Денежные средства. 1.Резервный  капитал 2.Фонды  накопления и нераспределенная  прибыль
    Кредиты и займы
4.Фонды  потребления и резервы
 
 
 
 
 
    Таблица 2
    Матричный баланс предприятия.

Актив 
 
 

         Пассив
    УК  и  добавочный капитал     Резервный капитал     Фонды накопления и прибыли     Итого собственный капитал     Долгосрочные  кредиты Кредиторы     Фонды потребления и резервы     Итого обязательств     БАЛАНС
ОС  и НМА     х                 Х                         х
Кап. вложения     х           х     Х     х             х х
Долгосрочные  фин. вложения.     х                 Х                         х
Итого внеоборотные активы     х           х     Х     х             х х
Запасы  и затраты     х     х     х     Х           х       х х
Дебиторы                                   х       х х
Краткосрочные фен. вложения                                   х       х х
Денежные  средства                                   х     х х х
Итого оборотные активы     х     х     х     х           х     х х х
БАЛАНС     х     х     х     Х     х     х     х х х
 
    Матричные балансы существенно расширяют  информационную базу для финансового  анализа, следовательно и для  анализа финансовой устойчивости предприятия. С их помощью можно:
    определить увязку статей актива (имущества предприятия) и статей пассива баланса (источники средств);
    рассчитать структуру и определить качество активов по балансу предприятия и достаточность источников их финансирования;
    рассчитать весь набор показателей и коэффициентов, необходимых для оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, использования ресурсов предприятия;
    объективно оценить финансовое состояние предприятия, выяснить причины его изменения за отчетный период; установить параметры, характеризующие приближение предприятия к порогу неплатежеспособности (банкротству).
    Баланс  денежных поступлений и расходов предприятия увязывает бухгалтерский  баланс с финансовыми результатами работы, наличием денежных средств  на  счетах, текущим оборотам денежных средств. Он позволяет реально оценить, сколько денежных средств и на каком этапе требуется предприятию, а также дает наглядное представление о составе и структуре денежных доходов и расходов, факторах, повлиявших на изменение денежных остатков на счетах.
    При необходимости информация о доходах  и  расходах может быть расширена  и детализирована по каждой статье [3, с.126]. 

    3) Балансовая модель  оценки финансовой  устойчивости предприятия
    На  протяжении всей работы мы подчеркиваем важность выбора критериев оценки финансовой устойчивости предприятия, выбора метода, способов и показателей, которые будут иметь наибольшее значение при проведении такого рода исследований.
    Ответ на все вопросы, пожалуй, находится  в использовании балансовой модели, которая в условиях рынка имеет следующий вид:
     ,
    где:
     — основные средства и вложения;
     — запасы и затраты;
     — денежные средства, краткосрочные  финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и прочие активы;
     — источники собственных средств;
    Сkk — краткосрочные кредиты и заемные средства;
    Сдк  — долгосрочные кредиты и заемные средства;
    К0 — ссуды, непогашенные в срок;
    Rp — расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы. 

    По  сути дела, модель предлагает определенную перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выделения однородных, с точки зрения сроков возврата, величин заемных средств.
    Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, преобразуем исходную балансовую формулу:
     .
    Таким образом, соотношение стоимости  материальных оборотных средств  и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущность финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает внешние ее проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той ли иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности [4, с.256].
    Наиболее  обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантированна тождественностью итогов актива и пассива баланса [4, с.258].
    Используемый  в практике зарубежных фирм показатель стоимости чистых мобильных средств, равный разности оборотных активов  и краткосрочной задолженности, соответствует показателю наличия  собственных и долгосрочных заемных  источников формирования запасов и  затрат.
    Чтобы снять финансовое напряжение, предприятиям необходимо выяснить причины изменений  следующих статей материальных оборотных  средств:
    производственные запасы;
    незавершенное производство;
    готовая продукция и товары.
    В рамках внутреннего анализа осуществляется углубленное исследование финансовой устойчивости предприятия на основе построения баланса неплатежеспособности, включающего следующие взаимосвязанные группы показателей. 

    
    Общая величина неплатежей.
    просроченная задолженность по ссудам банка;
    просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков;
    недоимки в бюджеты;
    прочие неплатежи в том числе и по оплате труда.
    Причины неплатежей:
    недостаток собственных оборотных средств;
    сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей;
    товары отгруженные, но не оплаченные в срок покупателями;
    товары на ответственно хранении у покупателя ввиду отказа от акцепта;
    иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученными ими ссудам;
    расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования.
    Источники, ослабляющие финансовую напряженность:
    временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и др.);
    привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской)
    кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства [27, с.139].
    При полном учете общей величины неплатежей и источников, ослабляющих финансовую напряженность, итог по группе 2 должен равняться сумме итогов по группам 1 и 3.
    Опираясь  на внешние признаки финансового  благополучия, мы определили необходимые  критерии и типы финансового благополучия предприятия. Сущность финансовой устойчивости определялась как обеспеченность запасов  и затрат источниками формирования средств, т.е.
     .
    Однако  очевидно, что из условия платежеспособности предприятия в действительности вытекает не одно, а два направления  оценки финансовой устойчивости предприятия:
    1. Оценка финансовой устойчивости  предприятия исходя из степени  покрытия запасов и затрат  источниками средств.
    2. Оценка финансовой устойчивости  предприятия исходя из степени  покрытия основных средств и  иных внеоборотных активов источниками  средств. При этом, вложения капитала  в основные средства и материальные  запасы не должны превышать  величину собственного и приравненного к нему капитала. 

    1.3 Система показателей,  отражающих финансовую  устойчивость предприятия
    Мы  рассмотрели наиболее общие показатели финансовой устойчивости предприятия. На данном этапе сформулируем систему, которая наиболее обобщенно, на наш взгляд характеризует финансовую устойчивость предприятия. Рассмотрим показатели данной системы несколько более детально.
    1) Доля собственного  капитала в активах
    Доля  собственного капитала в активах (коэффициент  автономии или финансовой независимости) является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия. Существуют различные точки зрения относительно порогового значения данного коэффициента, например, в зарубежной практике наиболее распространена точка зрения, что доля собственного капитала в активах предприятия не должна опускаться ниже порога в 60%. Предприятию, доля собственного капитала в активах высока, гораздо легче получить кредитные ссуды, причем, на более выгодных условиях. Но стандартной доли собственного капитала, единой для всех предприятий, отраслей, стран указать нельзя. В Японии, к примеру, доля собственного капитала в среднем на 50% ниже, чем в США и доля заемного капитала составляет около 80%. Это объясняется различными источниками заемного капитала. Так, в Японии это банковский капитал, а в США — средства населения.
    Высокая доля заемных капитала японских фирм свидетельствует о доверии банков, а значит о ее надежности. Для  населения, наоборот, снижение доли собственного капитала — фактор риска.
    На  долю собственного капитала в активах влияет также характер реализуемой фирмой финансовой политики. Фирмы с агрессивной политикой всегда увеличиваю долю заемного капитала. Компании, настроенные на долгосрочную успешную перспективу стремятся повысить долю собственных средств в активах фирмы.
    В практике российских и зарубежных фирм используется несколько разновидностей этого показателя (доля заемных средств  в активах, отношение собственных  средств к заемным и др.). Каждый из них, в той или иной форме, отражает структуру капитала фирмы по источникам его формирования [20, с.79]. 

    2) Коэффициент маневренности  собственных средств
    Коэффициент маневренности собственных средств  равен доле собственных мобильных  активов в общем объеме собственного капитала. По балансу данный коэффициент равен отношению: (стр. 490 – 190 +510)/ стр. 490. Этот показатель по своей сути близок к показателям ликвидности. Однако он дополняет и существенно повышает информативность первого показателя. 

    3) Расчет показателей  (условий) финансовой  устойчивости по источникам потребностей предприятия в запасах и затратах
    Наиболее  информативен расчет показателей (условий) финансовой устойчивости по источникам покрытия потребностей предприятия  в запасах и затратах (ЗЗ).
    Выделяют  три источника финансирования:
    источники собственных оборотных средств (ИСОС = стр. 490 – стр. 190 (баланс));
    кредиты банка и займы, используемые для финансирования запасов и затрат (КБЗ). По балансу КБЗ = стр. 510. + стр. 610;
    кредиторская задолженность, используемая для формирования запасов (КЗ). По балансу КЗ = стр. 621 + стр. 622 + стр. 627.
    Выше  мы уже упоминали, что абсолютная финансовая устойчивость предприятия (фирмы, организации) характеризуется  соотношением:
    ИСОС  ЗЗ
    Предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются  собственными ресурсами. Но данная ситуация далека от идеала.
    Предприятие имеет нормальную финансовую устойчивость, если:
    
    Это соотношение показывает, что предприятие использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.
    Если:
     ,
    то  финансовое положение фирмы неустойчиво. Для покрытия запасов и затрат предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники, выходящие за рамки “нормальных”. К их числу относят часть внеоборотных активов, просроченную задолженность и др.
    Пределом  финансовой неустойчивости является кризисное  состояние предприятия. Оно проявляется  в том, что наряду с нехваткой  “нормальных” источников покрытия запасов и затрат предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность [24, с.164]. 

    4) Коэффициент устойчивого  роста
    Расчет  показателей финансовой устойчивости дает менеджеру часть информации, необходимой для принятия решения о целесообразности привлечения дополнительных заемных средств.
    Наряду  с этим, руководителю важно знать, как компания может расти без  привлечения дополнительных внешних  источников финансирования. Такую информацию дает коэффициент обеспеченности темпа роста внутренними источниками ( ). Внутренними источниками служит фонд накопления, т.е. чистая прибыль после выплаты дивидендов ( ).
    Для выявления взаимосвязи между  активами и обязательствами фирмы коэффициент устойчивого роста целесообразно исследовать в следующем виде: 

      

      

    Приведенную сложную формулу  можно упростить  и получить:
      

    Таким образом рассчитывается коэффициент  устойчивого роста. Но первая формула дает большую возможность исследовать основные факторы его увеличения [20, с.84]. 

    5) Коэффициент покрытия  процентов
    Для оценки финансовой устойчивости предприятия  в перспективе применяется показатель использования заемных средств или показатель покрытия процентов. Он равен отношению балансовой прибыли к расходам на выплату процентов. Основное название — коэффициент покрытия процентов.
      

    В практике анализа российских фирм расчет этого показателя был затруднен, поскольку в финансовой отчетности ранее отсутствовала информация о процентах по кредитам, а проценты по облигационным займам выплачиваются из прибыли. В практике зарубежных стран считается, что фирма имеет хорошее процентное покрытие, если коэффициент покрытия находится в пределах от 3 до 4. Считается, что в этом случае компания способна выплатить проценты по займам при любых конъюнктурных колебаниях [20, с.86]. 

    1.4 Проблемы анализа финансового состояния предприятия 

    Краткий анализ финансового состояния предусмотрен формами официальной отчётности предприятий (аналитическая записка).
    Аналитическая работа планомерно ведётся банками, аудиторскими фирмами, страховыми компаниями и другими организациями. Между  тем может возникать необходимость  во внеплановом анализе финансового состояния предприятия. И плановый, и внеплановый анализ может порождать конфликтные ситуации, связанные с противоречивостью экономических отношений всех заинтересованных в анализе лиц. Финансовый анализ может выявить резервы, а также ошибки руководителей или даже преднамеренные искажения отчётности. Анализ может быть основан на долгосрочных тенденциях, но и может упустить сиюминутные нужды. Так, например, в условиях сверхвысокой инфляции более актуально использовать любые приёмы быстрого извлечения доходов и их сокрытия от налогов, чем выявлять ошибки в тех или иных направлениях долгосрочного производственного инвестирования.
    На  практике анализ может отталкиваться  от известных заранее узких мест в работе предприятия. В иных случаях  подобные узкие места должны быть предварительно выявлены.
    Анализ  финансового состояния начинается с анализа принятых форм отчётности, а именно баланса и отчёта о  финансовых результатах. По мере необходимости  привлекаются и другие отчёты, а  также первичные материалы, результаты дополнительного обследования [1].
    Анализ  баланса и отчёта о финансовых результатах – универсальный  метод, применимый с различной степенью успешности в любых ситуациях. Однако надо представлять его ограничения.
    Анализ  баланса неэффективен в следующих случаях:
    Общая неопределённость и неустойчивость. Особая неопределённость и неустойчивость характерны для периодов глубокого кризиса, сопровождаемого сверхвысокой инфляцией, политической нестабильностью.
    Фирма берёт кредиты в банке под проект. Выполнение проекта, вероятнее всего, значительно деформирует баланс предприятия. До окончания реализации проекта кредиторской задолженности противостоят незавершённые капитальные вложения.
    Малое предприятие имеет неразвитый баланс. В этом случае необходим анализ конкретных сделок, осуществляемых этим предприятием, его клиентов.
    Предприятие выполняет специфические функции. Предприятие может выполнять лишь функции расчётного счёта для других фирм и организаций, не заниматься своей основной деятельностью, а служить посредником в торговых операциях, сдавать имущество в аренду.
    Предприятие находится в специфических условиях. Анализ баланса даёт хорошие результаты для предприятий, работающих в конкурентной среде. Анализ баланса не определяет специфических факторов успеха, не связанных со структурой актива или пассива (например, наличие особых льгот и преимуществ, квот, лицензий, различных форм монополии). В этом случае необходим особый анализ устойчивости предприятия к резким изменениям.
    Анализ баланса не выявляет каких-либо отклонений. В этом случае необходим более глубокий анализ фирмы. Это может быть комплексный анализ от продукта до поставщиков либо более глубокий анализ баланса предприятия (построение прогнозного баланса). «Очень хороший» баланс порождает подозрения в его искусственности и, следовательно, наличии теневых операций на предприятии [15, с.147].
 
    Возможные ошибки финансового анализа предприятия:
    Возможность начать анализ с известных узких мест в работе предприятия уже отмечалась. Однако типичной ошибкой анализа является его «зацикленность» только на узком месте. Так, например, движение средств на счетах предприятия, конечно, отслеживается финансистами и руководством. В связи с этим приходится следить за движением дебиторской и кредиторской задолженности. Тем не менее, если остаться в рамках названных счетов, предприятие не определит закономерностей движения наличных средств. В то же время в официальную отчётность наших предприятий не входят формы движения наличности, и анализ такого движения затрудняется. Если же попробовать проанализировать все возможные факторы, воздействующие на динамику наличных средств предприятия, то станет очевидной малая эффективность узкого подхода.
    Ошибки анализа могут объясняться не только отсутствием необходимой полноты, но и ошибками в данных, вызванными условиями их сбора и предварительной обработки. Ярким примером могут быть попытки анализировать сравнительную эффективность различных производств в рамках одного предприятия без учёта способов разложения накладных расходов, методов списания затрат материалов на себестоимость и т.д.
    Другой важный источник ошибок финансового анализа положения предприятия (впрочем, и любого другого экономического анализа) – игнорирование возможного поведения участников рынка. Макроэкономический анализ сегодняшней российской экономики наводит на предположения о её специфическом характере как экономике банкротства. Это экономика, участники которой приспособились к неблагоприятным условиям сверхвысокой инфляции и спада отечественного производства, применяя определённые приёмы выживания. В своё время специалисты, исследовавшие крестьянские хозяйства слаборазвитых стран, натолкнулись на похожие модели хозяйствования, нацеленные только на выживание. Поведение таких хозяйств противоречит поведению капиталистических предприятий, нацеленных на производство прибыли, накопление. На странности в поведении предприятий наталкивались многие исследователи кризисных ситуаций в экономике. Так, например, слабые предприятия в кризисной ситуации оказываются    более живучими, чем сильные. Объяснить это можно поведением банков, кредитующих слабые предприятия активнее, чем сильные, из-за опасений широкого распространения банкротств. В наших условиях такое неэффективное поведение подкрепляется дополнительными институциональными причинами. Значительная часть наших банков создана самими предприятиями, которые являются акционерами. Такие «карманные» банки вынуждены выдавать кредиты своим акционерам, а потери компенсировать более рискованными кредитами торговым предприятиям или валютными операциями.
    Определённые корректировки расчётов необходимы также в связи с известными недостатками отчётных форм [10].
    Таким образом, неудовлетворительные показатели финансового состояния предприятия, перспектив его развития свидетельствуют  о необходимости перейти к новой идеологии в управлении либо отказаться от прежнего профиля предприятия. В этом случае можно разрабатывать стратегические меры: миссию, мотивацию, стратегический и оперативный контроллинг. Первоначальная миссия предприятия, дающая импульс к разработке её основной концепции, цели и задач с учётом перспектив, открывающихся перед компанией, и их долгосрочных оценок, должна обеспечивать возможность поддержания определённого статуса фирмы и давать ей конкурентные преимущества продолжительное время. 

 

      2. Анализ и оценка финансовой устойчивости на примере ООО «Глобалтранс»

     2.1 Характеристика деятельности  ООО «Глобалтранс»

 
     Полное  название организации Общество с  ограниченной ответственностью «Глобалтранс».
     Юридический адрес предприятия ООО «Глобалтранс» - Ульяновская область, п. Чердаклы, ул. Северная д.2 .
     Факт.адрес: г. Ульяновск, проезд Сиреневый, д. 7А
     Основными видами деятельности ООО «Глобалтранс» являются предоставление транспортно-экспедиционных услуг, а именно:
    Внутрироссийские перевозки:
      автотранспортом;
      авиатранспортом;
      железнодорожным транспортом
     2. Внешнеэкономические перевозки
      автотранспортом;
      авиатранспортом
     3. Мультимодальные перевозки:
      сборные грузы;
      генеральные грузы.
     Предприятие ООО «Глобалтранс» создано в целях оказания транспортных услуг в Ульяновской области, участия и реализации программ развития экономики Ульяновской области, оказание услуг в области внешнеэкономической деятельности.
     Масштаб деятельности предприятия ООО «Глобалтранс» широк и разнообразен. Основной целью деятельности ООО «Глобалтранс» является получение прибыли.
     Структура управления ООО «Глобалтранс» очень проста, что зачастую даже лучше, чем большая структура управления, так как простая компактная структура работает наиболее слаженно, по сравнению с большой громоздкой. Все структурные подразделения работают слаженно, что позволяет сократить время консолидации всех подразделений.
     На  исследуемом предприятии ООО  «Глобалтранс» применяется линейная организационная структура управления. В линейной структуре развиты и четко просматриваются вертикальные связи. Каждый линейный руководитель непосредственно подчинен вышестоящему руководству организации. Он управляет деятельностью определенного звена организации, отвечает за работу этого звена и взаимодействует с другими линейными руководителями через высшее руководство. Линейный руководитель координирует деятельность подчиненных ему исполнителей, управляет их
     Управление  ООО «Глобалтранс» осуществляется на основе принципа демократического централизма, сочетания централизованного руководства.

2.2 Анализ и оценка  показателей финансовой  устойчивости деятельности  предприятия

     Оценка  конкурентоспособности крупных  и средних предприятий основывается на фактических данных баланса, отчета о прибыли. В качестве способов оценки конкурентоспособности используются система финансовых коэффициентов, анализ денежного потока, делового риска и т.д.
     Классическим  подходом к оценке конкурентоспособности  является анализ финансового положения  заемщика по бухгалтерскому балансу. Основной источник информации для осуществления анализа финансового состояния предприятия - это форма №1 для годовой и периодической бухгалтерской отчетности предприятия «Бухгалтерский баланс» и форма №2 для годовой и квартальной бухгалтерской отчетности «Отчет о финансовых результатах».
     Однако  бухгалтерская отчетность не является единственным источником информации для  анализа кредитоспособности. Тем  не менее, поскольку среди прочих бухгалтерские данные обладают высокой  степенью достоверности, бухгалтерский  баланс считается основополагающим источником для проведения такого анализа.
     Общий анализ конкурентоспособности является первым из двух основных этапов анализа  конкурентоспособности предприятия  и результатом его является составление  описания финансового состояния  предприятия с указанием специфических особенностей предприятия и оценкой его финансового положения.
     Естественно, что, приводя оценку конкурентоспособности  необходимо учесть, что предприятия  разных стран, находясь в постоянном развитии, существенно отличаются друг от друга, вряд ли можно говорить о каких-либо конкретных нормах или оптимальных значениях финансовых показателей. Применяя те или иные показатели и коэффициенты, банки, в каких бы странах они ни находились, сами определяют критерии оценки и значений.
     Подбор  этих показателей в данной работе осуществляется в целях их использования  российскими коммерческими банками  и самими предприятиями с учетом ограниченности информационной базы для  анализа кредитоспособности предприятий  в нынешних экономических условиях в России.
     Проанализируем  деятельность предприятия ООО «Глобалтранс», осуществлявшее свою финансово-экономическую деятельность за три последних отчетных периода (за 2008-2010 года). В данной работе имеются определенные условности, все цены и расчеты приведены в тысячах рублей. Баланс прилагается к работе и из него берутся данные для расчета различных коэффициентов.
     Финансовое  состояние является важнейшей характеристикой  деловой активности и надежности предприятия. Оно определяется имеющимся  в распоряжении предприятия имуществом и источниками его финансирования. Проведем анализ и оценку баланса предприятия ООО «Глобалтранс» (см. табл. 2.2).
Таблица 2.2
Баланс  ООО «Глобалтранс» в тыс. рублях.
Наименование  статей баланса 2008 год  тыс.  руб.
2009 год  тыс.  руб.
2010 год  тыс.  руб.
Прирост  тыс.  руб.
Прирост%
Текущие активы: 41052,30 86005,00 83383,00 42330,70 103,11
Денежные  средства 9235,20 32204,00 5569,00 -3666,20 -39,70
Краткосрочные инвестиции - 8 388,00 - - -
Краткосрочная дебиторская задолженность: 2402,60 29441,00 58369,00 55966,40 29,41
Счета и векселя к получению 16,80 29101,00 21167,00 21150,20 94,05
Прочая  дебиторская задолженность 2385,80 340,00 37202,00 34816,20 145,31
Товарно-материальные запасы: 29382,20 15469,00 17215,00 -12167,20 -41,41
Сырье, материалы и комплектующие 6630,70 11132,00 4793,00 -1837,70 -27,72
Готовая продукция 22751,50 4337,00 12422,00 -10329,50 -45,40
Расходы будущих периодов 29,80 503,00 2 230,00 2200,20 83,22
Прочие  текущие активы 2,50 - - -2,50 -100,00
Долгосрочные  активы: 56915,70 261456,00 325026,00 268110,30 71,07
Земля, здания и оборудование 31798,90 46705,00 200700,00 168901,10 51,15
Нематериальные активы 41,90 119,00 2,00 -39,90 -95,23
Долгосрочные  инвестиции - 19840,00 19841,00 19841,00 0,00
Незавершенные инвестиции 25074,90 194792,00 104483,00 79408,10 36,68
СУММАРНЫЙ АКТИВ 97968,00 347461,00 408409,00 310441,00 36,88
Текущие обязательства: 41427,00 84296,00 97207,00 55780,00 34,65
Краткосрочные займы - - 35000,00 35000,00 -
Кредиторская  задолженность 41427,00 83105,00 62207,00 20780,00 50,16
Счета и векселя к оплате 27977,80 38507,00 45211,00 17233,20 61,60
Налоги  к уплате 11543,00 28959,00 3842,00 -7701,00 -66,72
Дивиденды к выплате - - 3262,00 3262,00 -
Прочая  кредиторская задолженность 1906,20 15639,00 9892,00 7985,80 48,94
Доходы  будущих периодов - 1191,00 - - -
Долгосрочные  обязательства: - 12004,00 13735,00 13735,00 -
Долгосрочные  займы - 12004,00 13735,00 13735,00 -
Собственный капитал: 56541,00 251165,00 297467,00 240926,00 26,11
Акционерный капитал 100,00 100,00 100,00 - -
Резервы и фонды 15,00 - 15,00 - -
Добавочный  капитал 391,60 187581,00 193903,00 193511,40 94,58
Нераспределенная  прибыль 56034,40 63484,00 103449,00 47414,60 84,62
СУММАРНЫЙ ПАССИВ 97968,00 347461,00 408409,00 310441,00 316,88
 
     Проведем  анализ состава и структуры актива баланса и изобразим графически динамику изменения активов предприятия ООО «Глобалтранс» (см. рис. 2.1). Валюта баланса предприятия за анализируемый период увеличилась на 310441,00 тыс. руб. или на 36,88%, что косвенно может свидетельствовать о расширении хозяйственного оборота.
     Анализ  баланса показал, что в структуре активов произошло изменение за счет роста суммы внеоборотных активов на 268110,30 тыс. руб. или на 71,07%, и роста суммы текущих активов на 42330,70 тыс. руб. или на 103,11%. С финансовой точки зрения это свидетельствует о положительных результатах, так как имущество стало более мобильным. 


Рис. 2.1 Динамика структуры актива баланса  за 2008-2010 года, тыс. руб.
     На  изменение актива баланса повлияло, главным образом, изменение суммы внеоборотных активов. Изменения в составе внеоборотных активов в анализируемом периоде были обеспечены следующим изменением их составляющих:
     - сумма основных средств в анализируемом  периоде увеличилась на 168901,10 тыс. руб., или на 51,15%;
     - сумма нематериальных активов уменьшилась на 39,90 тыс. руб. или на 95,23%;
     - сумма долгосрочных инвестиций  увеличилась на 19841,00 тыс. руб. ;
     - сумма незавершенных инвестиций  увеличилась на 79408,10 тыс. руб. или на 36,68%.
     Уменьшение доли нематериальных активов за последний период говорит об отсутствии инновационной направленности деятельности предприятия. Увеличение долгосрочных инвестиций, если они направлены на увеличение основных средств, может считаться положительным моментом, это увеличение произошло.
     В составе текущих активов произошли  следующие изменения:
     - сумма денежных средств уменьшилась в рассматриваемом периоде на 3666,20 тыс. руб. или на 39,70%;
     - сумма краткосрочных инвестиций не изменилась;
     - сумма краткосрочной дебиторской  задолженности увеличилась на 55966,40 тыс. руб. или на 9,94%;
     - сумма товарно-материальных запасов уменьшилась на 12167,20 тыс. руб. или на 41,41%;
     - сумма расходов будущих периодов  увеличилась на 2200,20 тыс. руб. или на 83,22%;
     - сумма прочих текущих активов уменьшилась на 2,50 тыс. руб.
     Формирование  имущества предприятия может  осуществляться как за счет собственных, так и за счет заемных средств, значения которых отображаются в  пассиве баланса. Для определения  финансовой устойчивости предприятия и степени зависимости от заемных средств необходимо проанализировать структуру пассива баланса.
     На  конец 2010 года доля собственного капитала, основного источника формирования имущества предприятия, в структуре пассивов увеличилась и составила 72,84%. При этом коэффициент соотношения суммарных обязательств и собственного капитала на протяжении анализируемого периода имел тенденцию к падению и уменьшился на 0,35, составив 0,38. Это может свидетельствовать об относительном повышении финансовой устойчивости предприятия и снижении финансовых рисков.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.