На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Управление риском страховой компании

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 08.09.2012. Сдан: 2011. Страниц: 11. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


Содержание
Введение…………………………………………………………………………3
    Теоретические аспекты понятия рынка ценных бумаг ……………......5
      Понятие рынка ценных бумаг………………………………………..5
      Виды и классификация ценных бумаг……………………………….7
      Первичный и вторичный рынок ценных бумаг……………………...12
    Современное состояние рынка ценных бумаг в России………………..16
      Участники и функции рынка ценных бумаг…………………….…...16
      Современное состояние рынка ценных бумаг в России…………....20
    Тенденции развития современного рынка ценных бумаг в России….29
Заключение……………………………………………………..…..……………33
Список литературы………………………………………………………………35 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение
         В настоящее время одним из наиболее гибких финансовых инструментов являются ценные бумаги.
         Ценные бумаги - это неизбежный атрибут любого товарооборота. Будучи товаром, они в состоянии служить, как средством кредита, так и средством платежа заменяя тем самым наличные деньги.
         Ранее в условиях плановой экономики некоторые виды ценных бумаг использовались в имущественных отношениях (облигации и лотерейные билеты в отношениях с участием граждан, векселя во внешнеторговом обороте). В настоящее время переход к рыночной организации экономики и формирование рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использования всего многообразия ценных бумаг. В свою очередь появилась настоятельная потребность в изучении всего комплекса возможностей, предоставляемого этим рынком, а также в четком правовом оформлении ценных бумаг и их оборота, при отсутствии которого их использование просто невозможно.
         После перехода от командной экономики к рыночной, возникла потребность в создании полноценно функционирующего рынка ценных бумаг. В данный момент современный российский рынок ценных бумаг все еще формируется, так как насчитывает не более 11 лет своего существования в современной России. Сейчас перед РЦБ стоят очень много серьезных проблем, тормозящих его развитие.
         Динамичный российский фондовый рынок пережил взлеты и падения. Эйфория населения в начале приватизации и горькое разочарование ее итогами, обманутые надежды людей; расцвет финансовых «пирамид» типа МММ и последующий их крах; спекулятивный ажиотаж на рынке ГКО и его обвал в августе 1998 года – лишь немногие яркие страницы драматичного становления фондового рынка в России. Рынок ценных бумаг стал ареной ожесточенной борьбы за раздел и передел собственности между влиятельными коммерческими структурами, мощными финансовыми группами, политическими элитами, криминалитетом.
     Актуальность  этой темы обусловлена тем, что в  развитой рыночной экономике ценные бумаги и финансовый рынок играет огромную роль в мобилизации свободных  денежных средств для нужд предприятий и государства. Оценка современного состояния рынка ценных бумаг необходимо для правильного и динамичного его развития.
     Объектом  курсовой работы является рынок ценных бумаг в целом, а предметом  исследования является оценка современного состояния рынка ценных бумаг  и тенденции его развития.
     Целью данной работы является раскрытие механизма  функционирования рынка ценных бумаг, проблем, стоящих перед современным  рынком ценных бумаг в России, и  перспектив дальнейшего его развития.
     Задачами  курсовой работы являются: во-первых, определение  и раскрытие понятия и структуры рынка ценных бумаг; во-вторых, отображение современного состояния рынка ценных бумаг; в-третьих, определение тенденций развития современного рынка ценных бумаг в России. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      1. Теоретические аспекты  понятия рынка  ценных бумаг
      1.1. Понятие рынка  ценных бумаг
    В экономической литературе под рынком ценных бумаг понимается один из сегментов финансового рынка, то есть рынка, обеспечивающего распределение денежных средств между участниками экономических отношений. При этом рынок ценных бумаг охватывает как кредитные отношения, так и отношения совладения, выражающиеся через выпуск специальных документов (ценных бумаг), которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться и погашаться. Наряду с РЦБ сегментом финансового рынка является рынок банковских кредитов.

    В теории как синонимы употребляются два термина: рынок ценных бумаг и фондовый рынок. С точки зрения юриспруденции следует признать термин рынок ценных бумаг более правильным, чем фондовый рынок, так как понятие фонд шире понятия ценная бумага. [8]

    С точки зрения практической применимости следует признать возможность употребления термина фондовый рынок, поскольку он широко используется не только профессиональными участниками рынка ценных бумаг, но встречается и в нормативных актах.
     В зависимости от территориального охвата принято выделять региональные, национальные и мировые (международные) рынки ценных бумаг. Исходя из экономических и юридических различий первоначального размещения и последующего обращения ценных бумаг, выделяются первичный и вторичный рынки ценных бумаг. В зависимости от срока, на который привлекаются денежные средства, в составе рынка ценных бумаг, так же, как и в составе рынка банковских кредитов, выделяются денежный рынок (срок привлечения денег менее одного года) и рынок капиталов (срок привлечения денег более одного года).
    Наличие у ценной бумаги свойств специфического товара необходимо для признания ее объектом рынка ценных бумаг. Объектом любого рынка является товар, под которым понимается продукт деятельности, предназначенный для продажи или обмена. Любой товар обладает свойством удовлетворять какие-либо человеческие потребности (что отражается в таком его свойстве, как потребительская стоимость). Но товар является товаром только тогда, когда он предназначен для эквивалентного обмена на рынке на другой товар (что отражается в таком его свойстве, как стоимость). Таким образом, ценная бумага будет выступать объектом РЦБ только тогда, когда она сможет одновременно соответствовать двум экономическим признакам: удовлетворять определенные потребности субъектов рынка и предназначаться для эквивалентного обмена на имущественные акты. [8]
    Потребности, которые призваны удовлетворять ценные бумаги, различны в зависимости от цели субъектов РЦБ. Так, эмитент ставит целью выпуска ценных бумаг привлечение дополнительных оборотных средств для ведения собственной деятельности; инвестор ожидает от инвестирования в ценные бумаги положительного для себя имущественного результата (получение дохода, сохранение сбережений от инфляции и т.п.); профессиональный участник ставит своей целью получение посреднической прибыли от операций с ценными бумагами; государству выгодно развитие РЦБ с макроэкономических позиций – стабильный фондовый рынок является одним из признаков стабильной экономики.
    Отношения, складывающиеся на рынке ценных бумаг, возникают между специальными субъектами рынка ценных бумаг. Можно выделить следующие группы субъектов рынка: эмитенты, инвесторы, профессиональные участники, саморегулируемые организации, государство. Здесь же необходимо отметить, что к каждой группе субъектов предъявляются особые требования, общие для всех субъектов, входящих в ту или иную группу. Так, к эмитентам – требование раскрытия информации о выпускаемых ценных бумагах, к профессиональным участникам – получение лицензии и т.п. Деление субъектов на группы не означает, что один и тот же субъект не может входить в несколько групп одновременно. Так, профессиональный участник РЦБ может быть эмитентом собственных ценных бумаг и т.п. Все вышесказанное о субъектах необходимо воспринимать с учетом особой роли государства и саморегулируемых организаций. Государство может выпускать ценные бумаги, то есть быть эмитентом, может осуществлять профессиональную деятельность на рынке (например, Банк России – генеральный агент по распространению некоторых государственных бумаг), однако функции по регулированию рынка ценных бумаг может выполнять только государство. 

1.2. Виды и классификация ценных бумаг
   Ценные бумаги можно классифицировать по следующим признакам:
По форме  выпуска:
    эмиссионные
    неэмиссионные
По виду выраженных прав и отношений
    долговые ценные бумаги – выражают отношения займа и представляют собой долговые обязательства, гарантирующие их владельцу возврат денежных средств в установленный срок с оговоренной процентной ставкой (облигации, векселя, чек, депозитные и сберегательные сертификаты)
    долевые ценные бумаги – выражают отношения совладения и предоставляют их владельцу право долевого участия, как в собственности, так и в прибыли эмитента (акции и инвестиционные паи)
По статусу  эмитента:
    государственные
    муниципальные
    частные (корпоративны)
По способу  реализации имущественных прав:
    на предъявителя
    именные
    ордерные
По форме  существования:
    документарные
    бездокументарные
В зависимости  от формы получаемого дохода:
    процентные – доход выплачивается в форме процентов к их номинальной стоимости и возвращается сам номинал
    дисконтные – обязуются уплатить только номинал облигации и обращаются до погашения по цене ниже номинала, т.е. с дисконтом
В зависимости  от срока существования:
    бессрочные – выпускаются на весь срок существования лица, обязанного по ним; не связаны с каким-то временным периодом
    срочные – имеют установленный при их выпуске срок или порядок установления этого срока (краткосрочные - < 1 года; среднесрочные – 1-10лет; долгосрочные – 10-30 лет). [4]
Различают следующие виды ценных бумаг:
    Облигация - ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок, с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска).
    Облигации по своей природе являются долговым обязательством, разновидностью займа. В течение определенного времени (в некоторых случаях - до 30-50 лет) владельцы облигаций ждут специальной даты — срока платежа, в который происходит погашение облигаций: собственники облигаций возвращают их эмитенту, а тот в обмен выплачивает им сумму денег, указанную в облигации. Сумма денег, указанная в облигации и подлежащая выплате ее держателю при погашении, является номинальной стоимостью облигации. [13]
    Государственная ценная бумага – это форма существования государственного внутреннего долга, это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство.
    Эмитентом выступает Министерство финансов, которое принимает решения об осуществлении отдельных выпусков ГКО и определяет их параметры. Генеральный агент эмитента – ЦБ РФ. Он выполняет функции платёжного агентства Минфина, проводит размещение, обслуживание и гарантирует своевременное погашение облигаций. Сделки с облигациями могут проводиться только на ММВБ.
Если  компания действует в форме акционерного общества, то она может предложить инвесторам свои акции и за счет их продажи получить деньги на развитие своего бизнеса. Лица, которые приобрели акции, именуются акционерами.
    Акция - ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом. Акция удостоверяет право ее владельца (акционера) на получение дивидендов и иные права в зависимости от того, является акция обыкновенной или привилегированной.
    Соответственно: акционерлицо, обладающее акцией и пользующееся правами, вытекающими из акции, а дивиденд – это часть прибыли акционерного общества, которую оно распределяет между акционерами и периодически им выплачивает в зависимости от типа и количества имеющихся у них акций.
    Компании могут выпускать акции двух типов - обыкновенные или привилегированные. Привилегированные акции гарантируют их собственнику, что он первый, раньше других акционеров, получит дивиденды, в размере, определенном документами компании. В очередном году у акционерного общества могут быть низкие доходы или их не будет вообще, но компания все равно обязана выплатить дивиденды владельцам привилегированных акций в гарантированном размере. Зато привилегированные акции не предоставляют права на участие в управлении компанией: их владельцы, за некоторыми исключениями, не имеют права голоса на общих собраниях акционеров.
    Важным свойством акции, отличающим ее от других ценных бумаг, является то, что акция дает ее владельцу право на управление предприятием, которое реализуется на общем собрании акционеров. Влияние акционера прямо пропорционально размеру средств, вложенных им в уставный капитал акционерного общества. [14]
    Вексель – это безусловное обязательство уплатить какому-то лицу определенную сумму денег в определенном месте в определенный срок. Это абстрактное долговое обязательство, т.е. не зависит ни от каких условий. Вексель – это денежный документ со строго определённым набором реквизитов. Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги.
    Векселя могут быть простые и переводные. Они делятся на процентные и дисконтные: процентные – это векселя, на вексельную сумму которых начисляются проценты, дисконтные векселя – это векселя, которые выписываются или продаются с дисконтом.
    Чек – это письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нём сумму денег. Это ценная бумага, представляющая собой платёжно-расчётный документ. Чек бывает именной, на предъявителя.
    Подписные сертификаты, или варранты. Это особый вид ценных бумаг, которые выпускаются вместе с облигациями или привилегированными акциями и дают их держателю право на покупку обыкновенных акций по оговоренной цене в течение определенного периода (несколько лет). Варрант предусматривает более высокую по сравнению с текущим курсом цену на акции, которые могут быть куплены в оговоренный в нем период. Этот рыночный инструмент дает корпорациям возможность снижать процент по выпускаемым облигациям путем использования в качестве стимулятора воплощенной в таком свидетельстве привилегии на покупку акций этой корпорации, особенно если есть основания надеяться на увеличение их курса. Держателю же этого сертификата он дает возможность получить прибыль на курсовой разнице в случае роста корпорации.
    Опционы относятся к производным ценным бумагам. Производные ценные бумаги представляют собой финансовые контракты на совершение сделок с ценными бумагами в договорные сроки. Они появились в результате развития фондового рынка, расширения и усложнения операций с ценными бумагами для формализации торговых сделок. [14]
    Суть опциона заключается в оформлении контракта на право покупки (call) или продажи (put) определенного количества ценных бумаг. Покупатель опциона выплачивает его продавцу вознаграждение (премию). Покупатель опциона может реализовать или не реализовать купленное право. В отличие от фьючерса опцион позволяет инвесторам и биржевым посредникам определять и ограничивать риск в форме премии - надбавки, выплачиваемой за право покупать или продавать ценные бумаги по срочным контрактам.
     Владельцы опционов не ограничены максимально  возможными ценами и сроком исполнения и могут воспользоваться преимуществами, которые дают складывающиеся на рынке  тенденции. Разнообразие рыночных ситуаций и тактик в торговле опционами, их различные комбинации с фьючерсами делают эти финансовые инструменты  достаточно привлекательными для инвесторов.
    Складские свидетельства предполагается использовать в схемах реструктуризации задолженности предприятий перед бюджетом и внебюджетными фондами в целях сокращения кредиторской задолженности в производственном секторе и создания системы взаимозачетов. Обязательства заемщика по возврату кредита и уплате процентов по нему обеспечиваются залогом товара, помещенного на хранение под выданное складское свидетельство. Складские свидетельства призваны помочь промышленным предприятиям в решении проблемы неплатежей, так как эти ценные бумаги обеспечиваются продукцией, находящейся на складе, и привлечением финансовых ресурсов. Складские свидетельства не могут быть выданы товарным складом, если не было передачи товара на хранение. Эти бумаги являются идеальным обеспечением обязательств заемщика.
    Особую роль имеют такие ценные бумаги, как закладные. Закладная - это именная ценная бумага, которая удостоверяет право на получение обеспеченного ипотекой имущества после исполнения денежного обязательства, право залога на имущество, указанное в договоре об ипотеке. Закладные подлежат обязательной государственной регистрации. По соглашению между залогодателем и залогодержателем в закладной может быть предусмотрен ряд передаточных надписей.
    Приватизационные чеки (ваучеры). Эти государственные ценные бумаги были выпущены в России для опосредования процесса передачи государственной собственности в частные руки, и в то же время предоставления равных начальных возможностей всем гражданам страны. Имеют ограниченный срок действия. [13]
    Коносамент документ, удостоверяющий право собственности на товар отгруженный морским путем, является одновременным договором морской перевозки и распиской капитана в получении груза к перевозке. 

1.3. Первичный и вторичный  рынок ценных бумаг
Первичный рынок ценных бумаг это место, где происходит первичная эмиссия и первичное размещение ценных бумаг. Целью первичного рынка является организация первичного выпуска ценных бумаг и его размещение. К задачам первичного рынка ценных бумаг относятся:
I) привлечение  временно свободных ресурсов;
2) активизация  финансового рынка; 
3) снижение  темпов инфляции. Первичный
рынок выполняет следующие функции:
• организация  выпуска ценных бумаг;
• размещение ценных бумаг;
• учет ценных бумаг;
• поддержание  баланса спроса и предложения.
К операциям  первичного рынка ценных бумаг относятся:
• эмиссия;
• определение  основных форм размещения выпущенных ценных бумаг;
• определение  рыночной стоимости ценных бумаг;
• оценка инвестиционного риска; государственная  регистрация выпуска;
• размещение ценных бумаг;
• регистрация  отчета об итогах выпуска эмиссионных  ценных бумаг;
• назначение реестродержателя;
• хранение.
Эмиссия ценных бумаг включает:
определение размеров выпуска, подготовку и публикацию проспекта эмиссии, регистрацию  выпуска, печать бланков ценных бумаг, публикацию объявления о выпуск.
Эмиссионная ценная бумага — это любая ценная бумага, которая характеризуется следующими признаками:
• закрепляет совокупность имущественных и неимущественных  прав, подлежащих удостоверению и  безусловному осуществлению с соблюдением  законодательно установленной формы  и порядка;
• размещается  выпусками.
Процедура эмиссии облигаций включает следующие этапы:
• принятие эмитентом решения о выпуске  облигаций;
• подготовка проспекта эмиссии, если регистрация  выпуска должна
сопровождаться  регистрацией проспекта эмиссии;
• государственная  регистрация выпуска и регистрация  проспекта
эмиссии;
• изготовление сертификатов облигаций;
• раскрытие  информации, содержащейся в проспекте  эмиссии;
• подписка на облигации;
• регистрация  отчета об итогах выпуска облигаций;
• раскрытие  информации, содержащейся в отчете об итогах
выпуска. [10]
    Вторичный рынок — это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные ценные бумаги. Основная часть ценных бумаг, приобретенных на первичном рынке, возвращается на рынок, так как была приобретена не в целях инвестирования, а для получения курсовой разницы.      Эти ценные бумаги продаются уже на вторичном рынке. Дальнейшая жизнь этих ценных бумаг непосредственно связана с функционированием вторичного рынка, где происходит постоянная смена собственников ценных бумаг. В силу этого вторичный рынок поглощает большие объемы ценных бумаг, и оборот вторичного рынка значительно преобладает над первичным, так как одна и та же бумага может покупаться и продаваться много раз.             Участниками вторичного рынка являются инвесторы и посредники. Основными посредниками являются брокеры и дилеры. На этом рынке уже нет эмитентов, они вновь могут появиться только как покупатели собственных ценных бумаг. Для вторичного рынка характерны ликвидность, т. е. возможность успешной и обширной торговли, способность поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время при небольших колебаниях курсов ценных бумаг и низких издержках. К основным функциям вторичного рынка относятся перераспределение собственности, страхование рисков и спекулятивные операции. В силу этого на вторичном рынке преобладающее значение имеет покупка-продажа акций. Вторичный рынок подразделяется на биржевой (фондовый) рынок и внебиржевой рынок[4].
    Биржевой и внебиржевой рынки ценных бумаг. Деление рынка ценных бумаг на биржевой и внебиржевой имеет своей основой не тот или иной вид ценной бумаги, а способ организации торговли в широком смысле слова. С этих позиций рынок ценных бумаг можно подразделять на:
    организованный и неорганизованный;
    биржевой и внебиржевой;
    традиционный и компьютеризированный. [10]
    Биржевой рынок - это торговля ценными бумагами на фондовых биржах. Внебиржевой рынок - это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Биржевой рынок - это всегда организованный рынок ценных бумаг, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди всех других участников рынка. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным.
Организованный  внебиржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам.
    Торговля ценными бумагами может осуществляться на традиционных и компьютеризированных рынках. В последнем случае торговля ведется через компьютерные сети, которые объединяют соответствующих фондовых посредников в единый компьютеризированный рынок. 

 

2. Состояние рынка  ценных бумаг в  России

   2.1. Участники и функции  рынка ценных бумаг

    Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) — это часть финансового рынка (наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота). На фондовом рынке обращаются специфические финансовые инструменты ценные бумаги.
    Цель рынка ценных бумаг — аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.
   Задачами рынка ценных бумаг являются:
      • мобилизация временно свободных  финансовых ресурсов для осуществления  конкретных инвестиций;
      • формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым
      стандартам;
      • развитие вторичного рынка;
      • активизация маркетинговых исследований;
      • трансформация отношений собственности;
      • совершенствование рыночного механизма  и системы управления;
      • обеспечение реального контроля над фондовым капиталом
      на  основе государственного регулирования;
      • уменьшение инвестиционного риска;
      • формирование портфельных стратегий;
• развитие ценообразования;
• прогнозирование  перспективных направлений развития.
    К основным функциям рынка ценных бумаг относятся:
I) учетная;
2) контрольная; 
3) сбалансирования  спроса и предложения;
4) стимулирующая;
5) перераспределительная;
6) регулирующая.
    Учетная функция проявляется в обязательном учете в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, регистрации участников рынка ценных бумаг, а также
фиксации  фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста, конвертации  и др. [16]
    Контрольная функция предполагает проведение контроля за соблюдением норм законодательства участниками рынка.
    Функция сбалансирования спроса и предложения означает обеспечение равновесия спроса и предложения на финансовом рынке путем проведения операций с ценными бумагами.
    Стимулирующая функция заключается в мотивации юридических и физических лиц стать участниками рынка ценных бумаг. Например, путем предоставления права на участие в управлении предприятием (акции), права на получение дохода (процентов по облигациям, дивидендов по акциям), возможности накопления капитала или права стать владельцем имущества (облигации).
    Перераспределительная функция состоит в перераспределении (посредством обращения ценных бумаг) денежных средств (капиталов) между предприятиями, государством и населением, отраслями и регионами. При финансировании дефицита федерального, краевых, областных и местных бюджетов за счет выпуска государственных и муниципальных ценных бумаг и их реализации осуществляется перераспределение свободных финансовых ресурсов предприятий и населения в пользу государства.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.