Здесь можно найти образцы любых учебных материалов, т.е. получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ и рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


контрольная работа Регулирование иностранных инвестиций

Информация:

Тип работы: контрольная работа. Добавлен: 09.09.2012. Сдан: 2012. Страниц: 8. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


     Министерство  образования и науки Российской Федерации
     Государственное образовательное учреждение
     высшего профессионального образования 
 
 
 
 

     Факультет Экономики и менеджмента
     Кафедра «Экономика и финансы» 
 
 
 
 
 
 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
по дисциплине «Иностранные инвестиции»
Регулирование иностранных инвестиций 
 
 
 
 
 
 
 
 

Студент группы  

Преподаватель 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2011 г.
 

      Содержание 

Введение 3
1 Регулирование иностранных инвестиций 5
1.1 Основные  понятия и классификация иностранных  инвестиций 5
1.2 Законы, регулирующие иностранные инвестиции 8
1.3 Межгосударственное  регулирование иностранных инвестиций 12
2  Определение  срока окупаемости инвестиций 13
Заключение 19
Список  использованных источников 21
 


Введение 

     Важнейшая роль в формировании системы мирохозяйственных связей и глобальной экономики принадлежит растущим международным потокам долгосрочных капиталов. В последние годы процесс международного движения долгосрочных капиталов постоянно ускоряется, вовлекая в свою орбиту практически все страны мира, которые выступают в качестве экспортеров или импортеров капитала либо тех и других одновременно.
     В основе экспорта капитала за рубеж  лежит стремление экономических  субъектов увеличить свои доходы за счет расширения своей доли на внешних  рынках товаров и услуг; использования  своих преимуществ в области  качества и технического уровня продукции, форм сбыта и т.д.; использования  иностранных ресурсов (научно-технических  знаний, рабочей силы, сырья); использования  преимуществ международного разделения труда, в том числе внутрифирменного; получения эффекта от увеличения масштаба производства сбыта; преодоления таможенных и других протекционистских барьеров; рационализации производства, основанной на использовании межстрановых различий в стоимости труда, капитала и сырья.
     Привлечение иностранного капитала имеет большое  значение для стран с переходной экономикой, к которым относится  и Россия. Дело в том, что эти  страны нуждаются в значительных средствах для финансирования структурной перестройки и модернизации совей экономики. Следует подчеркнуть, что, импортируя капитал, принимающие страны получают не только дополнительные финансовые средства, но и доступ к передовой технологии, новым методам организации и управления производством.
     Принимая  решение об осуществлении инвестиций в экономику той или иной страны, потенциальный иностранный инвестор оценивает все условия, необходимые  для успешной и стабильной предпринимательской деятельности. Это прежде всего уровень социально-политической и экономической стабильности, наличие развитой законодательной базы, благоприятный и стабильный налоговый режим и т.д., т.е. вся совокупность условий, определяющих инвестиционный климат.
     Все более активное участие России в  процессах международного движения капиталов, в первую очередь в  качестве импортера капитала, является не только одним из основных каналов  включения страны в систему мирохозяйственных  связей, но и важным фактором и катализатором  ускорения рыночных реформ, а также  средством подъема и структурных  преобразований российской экономики. Именно поэтому Россия нуждается  в продуманной стратегии привлечения  иностранных инвестиций, которая  включала бы среди прочих мер и  меры по созданию благоприятного инвестиционного  климата и предоставление налоговых  льгот.
     Целью контрольной работы является изучение регулирования иностранных инвестиций. В соответствии с поставленной целью в контрольной работе решаются следующие задачи: основные понятия и классификация иностранных инвестиций, регулирование иностранных инвестиций на государственном и международном уровнях, а также определение срока окупаемости инвестиций при реализации проекта.
 


     1 Регулирование иностранных  инвестиций
     1.1 Основные понятия и классификация иностранных инвестиций 

     Процессы  глобализации и региональной экономической  интеграции способствовали резкому  усилению мобильности капитала. Частью общего процесса международного движения капитала является процесс международного инвестирования в огромных масштабах. Существенное расширение производства может быть обеспечено только за счет новых вложений средств, направляемых как на создание новых производственных мощностей, так и на совершенствование, качественное обновление техники и технологии. Именно вложения, используемые для развития и расширения производства с целью извлечения дохода в будущем, составляют экономический смысл инвестиций [8, 7].
     Международное движение долгосрочных капиталов развивается в разнообразных формах с участием экономических субъектов различных стран. Интенсификация потоков капитала между странами и регионами мира вызывает рост объемов иностранных инвестиций в экономику практически всех государств.
     К иностранным инвестициям относят  вложения капитала нерезидентами (как  юридическими, так и физическими  лицами) в объекты и финансовые инструменты другого государства  [11, 14].
     В соответствии с Федеральным законом  «Об иностранных инвестициях  в РФ» от 09.07.1999 г. иностранная  инвестиция – вложение иностранного капитала в объект предпринимательской  деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских  прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских  прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации [12, 9].
     Вывоз капитала может осуществляться в  денежной или товарной форме. В современных  условиях вывоз капитала в денежной форме получает преимущественное развитие по сравнению с вывозом товаров. Суть явления сводится к изъятию  части капитала из национального  оборота в одной стране и включению  в оборот в различных формах в  другой стране. Таким образом, можно  говорить о том, что за рубеж переносится  не акт реализации прибыли, а сам  процесс ее создания.
     Очень часто инвестиции отождествляются  с капиталовложениями. Однако многие специалисты считают инвестиции более широким понятием, чем капиталовложения, поскольку инвестиции охватывают как реальные инвестиции (собственно капиталовложения), так и портфельные (или финансовые) инвестиции.
     Реальными инвестициями (капиталовложениями) считаются вложения в основной и оборотный капитал, затраты на капитальный ремонт, на приобретение земельных участков и объектов природопользования, а также вложения в нематериальные активы (патенты, лицензии и др.)
     К портфельным (финансовым) инвестициям относятся долгосрочные и краткосрочные займы и кредиты, финансовые вложения хозяйствующих субъектов в приобретение цепных бумаг и т.д.
     Таким образом, иностранные инвестиции – все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли [6, 8].
     По  отношению к отдельным странам следует различать зарубежные (или заграничные) инвестиции, которые представляют собой вложения национальных экономических субъектов за рубежом, и иностранные инвестиции, т.е. вложения иностранных инвесторов в экономику данной страны.
     Выделяют  текущие потоки инвестиции, т.е. капиталовложения, осуществляемые в течение одного года, и накопленные инвестиции – общий объем зарубежных (иностранных) инвестиций, накопленных к данному моменту времени. Новые потоки ежегодно приплюсовываются к накопленным объемам инвестиций.
     Различаются также государственные и частные  зарубежные (иностранные) инвестиции. Государственные инвестиции – это займы и кредиты, которые одно государство или группа государств предоставляют другим государствам. К ним относятся также государственные участия в капитале смешанных предприятий, а также инвестиции государственных предприятий.
     Под частными понимаются инвестиции, которые  осуществляют частные экономические  субъекты (частные предприятия, банки, отдельные граждане и т.д.) одной  страны в экономику другой. Современные  инвестиционные связи и потоки настолько  сложны и многообразны, что нередко  потоки государственных и частных инвестиций тесно переплетаются между собой.
     В зависимости от степени контроля над зарубежными компаниями инвестиции делятся па прямые и портфельные.
     Прямые  инвестиции – это инвестиции, которые обеспечивают инвестору эффективный контроль над заграничной коммерческой организацией.
     В настоящее время прямые инвестиции все больше направляются не на строительство  новых, а на приобретение уже действующих  предприятий в развитых странах, осуществляемое в форме слияний  или поглощений. Это объясняется  глобализацией мировых рынков, усилением  международной конкуренции и  необходимостью повышения прибылей в интересах акционеров.
     Портфельные инвестиции представляют собой вложения иностранных инвесторов в приобретение акций или паев в уставном капитале компаний, не дающие права контролировать управление и влиять на коммерческую деятельность коммерческой организации, а также в другие ценные бумаги принимающих государств – облигации, государственные долговые обязательства и т.д. [6, 11].
     К основным способам осуществления иностранных инвестиций относятся:
    создание собственных филиалов или коммерческих организаций, полностью принадлежащих иностранным инвесторам;
    долевое участие в капитале совместных предприятий;
    приобретение или поглощение зарубежных предприятий;
    приобретение ценных бумаг (акций, облигаций и др.);
    предоставление займов и кредитов;
    приобретение имущественных прав, в том числе прав пользования землей и иными природными ресурсами;
    осуществление операций по финансовому лизингу;
    реинвестирование прибыли;
    предоставление прав на использование новой технологии, ноу-хау и др.
 
     1.2 Законы, регулирующие  иностранные инвестиции 

     Для регулирования инвестиций в России, как и в других странах, используется целый комплекс законов. В первую очередь, естественно, назван сам Закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» № 160-ФЗ от 09.07.1999 г. Во-вторых, «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25.02.1999 г. Не секрет, что регулирование иностранных инвестиций должно быть нацелено на стимулирование притока иностранных инвестиций в материальное производство.
     Законы  и нормативные акты в области  регулирования иностранных инвестиций можно разделить на три группы.
     В первую группу входят нормативные акты, регулирующие общие моменты любой  предпринимательской и инвестиционной деятельности. В первую очередь это Конституция Российской Федерации как нормативный акт, имеющий высшую юридическую силу и прямое действие на всей территории страны. Также нормы, имеющие прямое или косвенное отношение к инвестиционной деятельности, содержатся в Гражданском кодексе Российской Федерации. Общие положения государственного регулирования внешнеэкономической деятельности содержатся в Федеральном законе от 8 декабря 2003 г. № 164-ФЗ «Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности» (с изменениями и дополнениями от 22 августа 2004 г., 22 июля 2005 г., 2 февраля 2006 г.).
     Вторая  группа прямо регулирует отдельные  направления инвестиционной деятельности. В нее входят: Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (с изменениями от 24.07.2007 г.), определяющий правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, на территории Российской Федерации, а также устанавливающий гарантии равной защиты прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, независимо от форм собственности; Федеральный закон от 30 декабря 1995 г. № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции» (с изменениями от 7 января 1999 г., 18 июня 2001 г., 6 июня 2003 г., 29 июня, 29 декабря 2004 г.); Федеральный закон от 21 июля 2005 г. № 115-ФЗ «О концессионных соглашениях»; Федеральный закон от 22 июля 2005 г. № 116-ФЗ «Об особых экономических зонах в Российской Федерации»; Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)».
     Третья  группа включает в себя нормативные  акты, регулирующие отдельные вопросы  деятельности организаций с иностранными инвестициями. В нее входят: Таможенный кодекс Российской Федерации, Налоговый  кодекс Российской Федерации, Закон  Российской Федерации от 21 мая 1993 г. № 5003-1 «О таможенном тарифе», устанавливающие таможенные и налоговые платежи предприятий. Льготы по уплате ввозной таможенной пошлины установлены Постановлением Правительства Российской Федерации от 23 июля 1996 г. № 883 «О льготах по уплате ввозной таможенной пошлины и налога на добавленную стоимость в отношении товаров, ввозимых иностранными инвесторами в качестве вклада в уставный (складочный) капитал предприятий с иностранными инвестициями».
     Государственная регистрация иностранным инвестором юридического лица либо регистрация  иностранного гражданина в качестве индивидуального предпринимателя  на территории Российской Федерации  производится в соответствии с Федеральным  законом от 8 августа 2001 г. № 129-ФЗ «О государственной регистрации юридических  лиц и индивидуальных предпринимателей».
     Главной задачей в сфере привлечения  иностранных инвестиций в экономику  России должно являться предоставление иностранным инвесторам благоприятных  условий для их притока, поэтому одним из важнейших стимулов развития инвестиционной деятельности является обеспечение государством гарантий прав инвесторов. Защита инвестиций гарантируется Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» независимо от форм собственности. При этом всем инвесторам обеспечиваются равноправные условия деятельности.
     Федеральным законом «Об иностранных инвестициях  в Российской Федерации» иностранным  инвесторам предоставляются следующие гарантии:
    гарантии правовой защиты деятельности иностранных инвесторов на территории РФ (ст. 5 ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.1999 г.);
    гарантии использования иностранным инвестором различных форм осуществления инвестиций на территории РФ (ст. 6 ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.1999 г.);
    гарантия перехода прав и обязанностей иностранного инвестора другому лицу (ст. 7 ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.1999 г.);
    гарантия компенсации при национализации и реквизиции имущества иностранного инвестора или коммерческой организации с иностранными инвестициями (ст. 8 ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.1999 г.);
    гарантия от неблагоприятного изменения для иностранного инвестора и коммерческой организации с иностранными инвестициями законодательства РФ (ст. 9 ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.1999 г.);
    гарантия обеспечения надлежащего разрешения спора, возникшего в связи с осуществлением инвестиций и предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации иностранным инвестором (ст. 10 «Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.1999 г.);
    гарантия использования на территории Российской Федерации и перевода за пределы Российской Федерации доходов, прибыли и других правомерно полученных денежных сумм (ст. 11 «Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.1999 г.);
    гарантия права иностранного инвестора на беспрепятственный вывоз за пределы Российской Федерации имущества и информации в документальной форме или в форме записи на электронных носителях, которые были первоначально ввезены на территорию Российской Федерации в качестве иностранной инвестиции (ст. 12 «Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.1999 г.);
    гарантия права иностранного инвестора на приобретение ценных бумаг (ст. 13 «Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.1999 г.);
    гарантия участия иностранного инвестора в приватизации (ст. 14 «Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.1999 г.);
    гарантия предоставления иностранному инвестору права на земельные участки, другие природные ресурсы, здания, сооружения и иное недвижимое имущество (ст. 15 «Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.1999 г.).
     Все вышеперечисленные гарантии прав иностранных  инвесторов говорят о том, что  российские законодатели делают всевозможное уравнивание в правах с российскими  инвесторами для иностранных  инвесторов, лишь бы они были заинтересованы во вложении инвестиций в российскую экономику.  

     1.3 Межгосударственное  регулирование иностранных  инвестиций 

     Большую роль в привлечении иностранных  инвестиций играют двусторонние соглашения России о поощрении и взаимной защите капиталовложений. В двусторонних соглашениях содержатся юридически выверенные определения понятий инвестиций (капиталовложений), инвесторов, доходов от инвестиций и др. Двусторонние соглашения о взаимной защите и поощрении инвестиций позволяют снять существующие у иностранных инвесторов опасения относительно произвольного применения принимающим государством своих внутренних предписаний.
     Помимо  заключения двусторонних соглашений, Россия участвует в многосторонних соглашениях. В 1992 г. она присоединилась к МВФ и Всемирному банку (МБРР и МФК), а также к Конвенции об учреждении Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций (МАГИ), устанавливающей международный механизм страхования иностранных инвестиций. Это очень важно, поскольку страхование инвестиций позволяет в определенной степени смягчить негативные последствия такого сдерживающего иностранные инвестиции фактора, как политическая и социально-экономическая нестабильность в принимающей стране. Сегодня влияние этих факторов в России остается существенным [6, 52].
     В июне 1992 г. Россия присоединилась к многосторонней Конвенции об урегулировании инвестиционных споров между государствами и физическими и юридическими лицами других стран, которая была принята в марте 1965 г. в Вашингтоне (отсюда другое ее название – Вашингтонская конвенция).
 


     2 Определение срока  окупаемости инвестиций 

     Определить  срок окупаемости инвестиций. Сделать  вывод о целесообразности реализации данного проекта. 

     К реализации предложен инвестиционный проект, связанный с вложением  иностранного капитала в компанию «ХХХХ» страны А. Проект предполагает поставку оборудования. Реализация проекта предполагается в течение 5 лет. Условия инвестирования следующие:
    иностранный инвестор в течение двух лет осуществляет поставку, монтаж и наладку оборудования (инвестиционная стадия проекта);
    в течение первых трех лет иностранный инвестор получает 80  % прибыли по проекту;
    в течение последующих двух лет иностранный инвестор получает 50  % прибыли по проекту;
    по окончании пятого года иностранный инвестор продает оборудование и прекращает дальнейшее участие в проекте.
     Данные  об изменении потоков наличности приведены в таблице 1. 

Таблица 1 – Сash-flow инвестиционного проекта
В тысячах  долларов
     
Показатель Период
0 1 2 3 4 5
Чистая  прибыль от реализации проекта 180 1600 2310 2500 1650
Ликвидационная  стоимость оборудования 500
Капитальные вложения 1440 600
 
     Инвестиционная  привлекательность страны А включает следующие риски, приведенные в таблице 2. 

Таблица 2 – Факторы странового риска государства А
     
Вид и наименование риска Количество  наблюдений
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
 Политический  риск:                              
    уровень устойчивости политической системы;
    Х              
    коррумпированность в системе государственного управления;
      Х            
    четкость и  прозрачность механизма исполнения законов;
      Х            
    гарантии вывоза инвестиций и прибылей;
  Х                
    соответствие  бухгалтерского учета международным стандартам;
        Х          
    оптимальность системы налогов и тарифов;
          Х        
    предоставление иностранным инвесторам национального режима;
    Х              
    развитость системы страхования инвестиций
        Х          
 Социальный  риск:                              
    цивилизованность форм и методов ведения бизнеса;
      Х            
    наличие организованной преступности;
          Х        
    риск забастовок и осуществление под воздействием работников инвестируемых предприятий  незапланированных социальных программ
    Х              
 Экологический риск                              
    географическое  расположение страны как фактор вероятности форс-мажорных обстоятельств (землетрясений, наводнений);
    Х              
    уровень вероятности техногенных катастроф
          Х        
    Безрисковая ставка дохода для страны А составляет 18  %.
    Оценка  величины премий за риск, связанный  с инвестированием в компанию «ХХХХ» приведена в таблице 3.
      Таблица 3 – Оценка величины премий за риск, связанный с инвестированием в компанию «ХХХХ»  

     
Вид риска Значение риска, %
Руководящий состав: качество управления 1,5
Размер  компании 0,5
Финансовая  структура (источники финансирования компании) 2,0
Товарная (территориальная) диверсификация 1,5
Диверсифицируемость клиентуры 1,6
Уровень и прогнозируемость прибылей 1,4
     Сделать вывод о целесообразности реализации данного проекта.
     РЕШЕНИЕ
     1. Рассчитаем поток наличности на весь период участия иностранного инвестора в реализации проекта.
     Результаты  расчетов оформим в виде таблицы 4. 

Таблица 4 – Сash-flow инвестиционного проекта для иностранного инвестора
В тысячах  долларов
     
Показатель Период
0 1 2 3 4 5
    1. Приток наличности
144 1280 1848 1250 1325
    2. Чистая прибыль  предприятия 
180 1600 2310 2500 1650
    3. Чистая прибыль  инвестора
144 1280 1848 1250 825
    4. Ликвидационная  стоимость
500
    5. Отток наличности
1440 600        
    6. Капитальные  вложения
1440 600        
    7. Чистый денежный  поток
-1440 -456 1280 1848 1250 1325
 
    Финансовый  профиль проекта приведен на рис. 1.

Рис. 1 Финансовый профиль проекта 

     2. Рассчитаем ставку дисконта.
     В соответствии с методом кумулятивного  построения ставка дисконта (R) определяется как сумма безрисковой ставки, странового риска и премий за риск, связанных с вложением в компанию «ХХХХ»:
R = Rбез р. + Rстран. + Rкомп.,
где Rбез р. – безрисковая ставка дохода;
    Rстран – величина станового риска;
    Rкомп – риск, связанный с вложением в компанию «ХХХХ».
    Безрисковая ставка дохода (Rбез р.) принимается равной 18 %.
    Значение  странового риска рассчитываем по таблице 5. 

Таблица 5 – Значение странового риска государства А
     
Вид и наименование риска Количество  наблюдений
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
 Политический  риск:                              
    уровень устойчивости политической системы;
    Х              
    коррумпированность  в системе государственного управления;
      Х            
    четкость и  прозрачность механизма исполнения законов;
      Х            
    гарантии вывоза инвестиций и прибылей;
  Х                
    соответствие  бухгалтерского учета международным  стандартам;
        Х          
    оптимальность системы налогов и тарифов;
          Х        
    предоставление  иностранным инвесторам национального  режима;
    Х              
    развитость  системы страхования инвестиций
        Х          
 Социальный  риск:                              
    цивилизованность  форм и методов ведения бизнеса;
      Х            
    наличие организованной преступности;
          Х        
    риск забастовок и осуществление под воздействием работников инвестируемых предприятий  незапланированных социальных программ
    Х              
 Экологический риск                              
    географическое  расположение страны как фактор вероятности  форс-мажорных обстоятельств (землетрясений, наводнений);
    Х              
    уровень вероятности  техногенных катастроф
          Х        
Количество  наблюдений   1 4 3 2 3        
Значение  риска 2,6 %
     Риск, связанный с вложением в компанию «ХХХХ» (Rкомп), рассчитывается как сумма всех видов риска, приведенных в таблице 3, и составит 8,5 %.
     Тогда ставка дисконта составит:
R = 18 + 2,6 + 8,5 = 29,1 %. 

     3. Определим чистый дисконтированный доход (ЧДД или NPV) от реализации проекта, полученный иностранным инвестором.
     Для расчета интегрального эффекта (NPV) рассчитаем текущее значение (приведенное к базовому периоду) доходов от реализации проекта и текущее значение капиталовложений.
     Приведенное к базовому периоду значение текущей  стоимости доходов определяется по формуле: 

где S – текущая стоимость доходов;
    Дt – доходы предприятия в t-м периоде;
    Е –  ставка дисконта;
    Т –  горизонт расчета.
     Таким образом, текущая стоимость доходов  равна: 

    Текущее значение капиталовложений определяется по формуле: 

где Кt – капиталовложения в t-м периоде. 

     Интегральный  эффект составит разницу между дисконтированными доходами и капиталовложениями:
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.