На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Платежный баланс. Обменный курс: основные модели

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 10.09.2012. Сдан: 2011. Страниц: 14. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


МОСКОВСКИЙ ИНСТИТУТ БАНКОВСКОГО ДЕЛА 
 
 
 

     Курсовой  проект
     по  предмету:
     «Международные валютно-кредитные отношения»
     по  теме:
     «Платежный баланс. Обменный курс: основные модели» 
 
 
 
 
 

           Подготовила:
                                                                                          студент гр. 4Ф-64-ОЗ
                                                                                          Винокурова Ю.Ю.
                    Проверил:
                                                                                           преподаватель МВКО
                                                                        Павловец В.И. 
 
 
 

г.Москва
   2011г. 

Содержание
Введение
1. Платежный баланс…………………………………………………………………………....5
1.1 Методика составления и теории платежного баланса. Система двойной записи……...6
1.2 Принципы построения платежного баланса. Ошибки и пропуски……………………...8
1.3 Классификация статей платежного баланса……………………………………………...10
1.4 Теоретические подходы к сбалансированности платежного баланса………………….18
1.5 Анализ платежного баланса: пример России………………………………………….…20
1.6 Регулирование платежного баланса. ……………………………………………………..23
1.7 Метод государственного регулирования платежного баланса………………………….24
2. Валютный (обменный) курс………………………………………………………………...26
2.1 Динамика валютных курсов……………………………………………………………….29
2.2 Факторы, определяющие валютные курсы……………………………………………….31
2.3 Национальная валютная политика: пример России……………………………………...36
Заключение
Приложение
Список  литературы 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение
     Сегодня ни одно предприятие, ни малое, ни очень крупное, ни тем более государство не может обойтись без бухгалтерского учета всех операций и сделок. Для этого хозяйствующий субъект составляет баланс. Это мировая практика, выработана единая схема регистрации операций, что позволяет унифицировать учет.
     В данной работе я пыталась раскрыть и проанализировать методику составления  платежного баланса, суть двойной записи, принципы построения и значение баланса, рассмотреть методы государственного регулирования платежного баланса страны. Очень важно уметь не только учитывать свои доходы и расходы, но и уметь проанализировать баланс с целью найти дополнительные источники дохода, сократить по возможности расходы. Направить средства в более прибыльные сферы деятельности, за счет этого субсидировать некоторые убыточные, но очень необходимые производства, или финансировать производство, где увеличение цены не желательно (товары первой необходимости: хлеб, молоко, детские товары и т.д.). Это внутри страны. А на международном уровне: это привлечение инвестиций, их удачное размещение.
     Валютный  курс-это отдельная емкая тема. Знание этого вопроса помогло предприятиям и частным лицам не только уберечь свои средства от дефолта, но и регулярно преумножать свои валютные доходы.
     Я попыталась рассмотреть такие вопросы, как платежный баланс и валютный (обменный) курс. Раскрыла следующие темы: методика составления и теории платежного баланса, принципы построения платежного баланса, торговый баланс, динамику валютных курсов и факторы, их определяющие, национальная валютная политика на примере России. Также в своей работе я использовала статистические данные.
     Знание  рассмотренных вопросов найдут практическое применение у каждого грамотного человека. 
 
 
 
 
 
 

 

     
     1. Платежный баланс
     Взаимосвязь международного движения товаров, услуг, знаний, капиталов и рабочей силы с макроэкономическими параметрами  развития отдельных стран находит  свое отражение в их платежных  балансах.
     Платежный баланс представляет собой статистический отчет обо всех международных  сделках резидентов той или иной страны с нерезидентами за определенный период времени. Он отражает соотношение между объемом товаров и услуг, полученных данной страной из – за границы и предоставленных ею загранице, а также изменения в ее финансовой позиции по отношению к загранице.
     Отметим, что платежный баланс имеет дело с потоками, а не с запасами, с  изменениями в реальных и финансовых активах и пассивах, происходящими  за базовый период, а не с общими суммами экономических активов  и пассивов страны, которые существуют в некий конкретный момент времени.
     Платежный баланс составляется с целью выполнения как учетных, так и аналитических  задач, которые тесно связаны  между собой. Анализ платежного баланса  позволяет сделать выводы о том, насколько динамика внешнеэкономических  потоков факторов производства соответствует  целям макроэкономической, кредитно – денежной, валютной и налоговой  политики. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1.1 Методика составления и теории платежного баланса. Система двойной записи
     Основополагающим  для составления платежного баланса  является метод двойной записи международных  сделок. Этот метод базируется на том, что каждой регистрируемой операции соответствует платеж в той или иной форме, а баланс платежей и поступлений должен сходиться. Система двойной бухгалтерской записи, используемая при составлении платежного баланса, означает, что каждая операция представлена двумя записями, имеющими одинаковое значение. Одна из них регистрируется как «Кредит» и имеет положительный знак, другая – как «Дебет» с отрицательным знаком, а сумма их величин должна равняться нулю.
     Большинство записей в платежном балансе  касаются операций, в которых одни экономические ценности предоставляются или приобретаются в обмен на другие. Другая часть записей – это погашающие кредитовые и дебетовые записи, которых требует система регистрации (представляют собой две записи равных величин по обоим предметам обмена). Например, экспорт некоего товара регистрируется в статистике по товарам, а оплата этого экспорта – в статистике банковских операций по изменениям в активе и пассиве.
     В качестве примера возьмем экспортера, получившего за свой товар иностранную  валюту. В этом случае одна запись (в  данном случае «Кредит») будет означать регистрацию экспорта товара, а другая запись (в данном случае «Дебет») зафиксирует  увеличение валютного счета экспортера на ту же сумму:
     Кредит Дебет
     Экспорт………………………………... 100 -
     Валютные  активы банков…………….. - 100
     В то же время вывоз оборудования в  счет оплаты уставного капитала предприятия, созданного за рубежом, будет зарегистрирован  по кредиту как экспорт и по дебету как прямые инвестиции за рубежом:
     Кредит Дебет
     Экспорт……………………………….. 100 -
     Прямые  инвестиции за рубежом……. - 100
     Большинство проводок в платежном балансе  относится к сделкам, которые  подразумевают встречный поток: это обмен товарами, услугами, финансовыми  активами, доходы от инвестиций. В то же время в платежный баланс включаются операции, которые не влекут за собой  адекватной компенсации в той  или иной форме (т.е. товары, услуги или  активы). Такие операции относятся к разряду трансфертов, т.е. односторонних переводов и поступлений.
     В этом случае автоматически будет  записана только одна сторона операции, а для наличия необходимой  компенсации в платежном балансе  приходится делать записи по статье трансфертов. Трансферты показываются в кредите, когда записи, которые они погашают, являются дебетовыми, и в дебете, когда эти записи являются кредитовыми. Фактически это безвозмездные переводы, и поэтому в балансе их именуют переводами (текущими или капитальными).
     Например, гуманитарная помощь, полученная страной, найдет свое отражение в платежном  балансе следующим образом:
     Кредит Дебет
     Импорт (гуманитарная помощь)…………. - 100
     Трансферты (текущие переводы)………… 100 -
     Таким образом, при составлении платежного баланса в графу «Кредит» заносится  экспорт товаров и услуг, получаемый доход, увеличение пассивов или уменьшение активов, а в графу «Дебет» - импорт товаров и услуг, уплачиваемый доход, уменьшение пассивов или увеличение активов. Другими словами, для активов (материальных или финансовых) кредитовая проводка означает операцию, приводящую к их вывозу (и тем самым к  уменьшению), в то время как контрпроводка по дебету показывает операцию, приводящую к их ввозу (и тем самым к росту). Что касается пассивов (обязательств), то закономерность получается прямо противоположной. Например, если страна Х займет 100 ед. у страны У в ее валюте, где они записываются на счет страны Х в коммерческом банке, то последняя приобрела не только актив (сальдо банковского счета), но и пассив (обязательства перед правительством страны У). Счет актива будет дебетован, а счет пассива кредитован. Запись в платежном балансе страны Х, регистрирующая эту операцию, будет иметь следующий вид:
     Кредит Дебет
     Актив (сальдо банковских счетов в стране У)…………….. – 100
     Пассив (долговые обязательства перед страной  У)………. 100 - 
 
 
 
 
 

     1.2 Принципы построения платежного баланса. Ошибки и пропуски.
     Важнейшим принципом построения платежного баланса  является проведение различия между  резидентами и нерезидентами  при учете всех сделок. В соответствии с общепринятыми критериями к  резидентам относят физических лиц, имеющих постоянное местожительство  в данной стране, предприятия и  организации, созданные в соответствии с законодательством данной страны и находящиеся в этой стране. Кроме  того, резидентами являются дипломатические  и иные официальные представительства  страны за рубежом, а также зарубежные филиалы и представительства  предприятий и организаций –  резидентов.
     Существует  два различных подхода к регистрации  операций для статистики платежного баланса: регистрация сделок на момент операции и на момент расчета.
     Составление платежного баланса на момент расчета охватывает только сделки, связанные с наличными платежами. Таким образом, в нем учитываются только фактически осуществленные платежи и поступления. В силу этого указанный подход имеет определенные ограничения: не принимаются во внимание операции, осуществляемые без наличных расчетов, а также полученные и предоставленные кредиты.
     Базирующийся  на операциях подход обеспечивает учет различных стадий заграничных операций, отражая все требования и обязательства  страны к загранице, в том числе  и непогашенные. Критерием в данном случае является переход собственности  от резидентов к нерезидентам и наоборот. Указанный метод дает более полное понимание экономических операций между резидентами и нерезидентами, включая в платежный баланс безналичные  сделки.
     Проиллюстрируем сказанное условным примером. Итак, импортер приобретает за границей товары, привлекая на эти цели иностранный  кредит. В данном случае импортер не получает валюту от нерезидента –  экспортера. В результате при составлении  платежного баланса по методу операций указанная сделка найдет свое отражение  в следующей записи:
     Кредит Дебет
     Товар……………………………………….. - 100
     Иностранные пассивы, займы……………. 100 -
     В то же время при составлении платежного баланса по методу расчетов запись была бы произведена только в момент погашения кредита, который может быть существенно сдвинут относительно момента совершения сделки.
     В современных условиях в большинстве  стран платежный баланс составляется по методу операций. Указанный подход возобладал в результате дискуссий  и в настоящее время соответствует  рекомендациям МВФ.
     Система двойной записи предполагает формальное отсутствие расхождений между размерами  сальдо по кредитовым и дебетовым  статьям. На практике такое состояние  недостижимо. Из – за сложности полного охвата всех сделок, неоднородности цен, разницы во времени регистрации сделок и др. неизбежны различные искажения. Этим обусловлено введение в платежный баланс специальной статьи «Ошибки и пропуски» (или «Чистые ошибки и пропуски»). Как правило, величина, показанная в этой статье, относительно невелика и стабильна, однако она резко возрастает и может достигать больших значений в странах со слабым контролем за предоставлением отчетов участниками внешнеэкономических связей для статистики платежного баланса. В этом случае величина пропусков и ошибок дает представление о незарегистрированном оттоке (или притоке) капитала.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1.3 Классификация статей платежного баланса
     Периодически  издавая руководство по платежному балансу, МВФ разработал его унифицированную  схему, которая позволяет осуществлять межстрановые сопоставления. Приведенный в таблице №1 платежный баланс России составлен на базе стандартных компонентов в соответствии с методикой, изложенной в пятом издании МВФ Руководства по платежному балансу, действующего с 1993 года.
     Таблица 1. Платежный баланс Российской Федерации за 2006 – 2010 гг. (нейтральное представление): основные агрегаты, млн. дол.
Статьи 2006г. 2007г. 2008г. 2009г. 2010г.
1 2 3 4 5 6
Счет  текущих операций 8870 7778 12011 4049 2446
Товары  и услуги 10959 11074 17212 12752 14156
Экспорт 76250 93231 103555 103197 87688
Импорт -65291 -82157 -86343 -90445 -73533
Товары 17675 20476 22933 17440 17306
Экспорт 67826 82663 90563 89038 74751
Импорт -50152 -62188 -67629 -71599 -57445
Услуги -6716 -9402 -5722 -4688 -3150
Экспорт 8424 10567 12992 14151 12937
Импорт -15140 -19969 -18714 -18846 -16087
Доходы  от инвестиций и оплата труда -1782 -3368 -5339 -8411 -11359
К получению 3500 4278 4333 4366 4300
К выплате -5282 -7646 -9672 -12777 -15659
Оплата  труда -114 -303 -406 -342 -164
Полученная 108 166 102 227 301
Выплаченная -222 -469 -507 -568 -465
Доходы  от инвестиций -1668 -3065 -4933 -8069 -11195
К получению 3392 4112 4232 4140 3999
К выплате -5060 -7177 -9165 -12209 -15194
Текущие трансферты -307 72 138 -291 -351
Полученные 237 810 765 349 223
Выплаченные -543 -738 -627 -641 -574
Счет  операций с капиталом и финансовыми инструментами -5838 1 -3380 3766 5469
Счет  операций с капиталом 2410 -347 -463 -797 -382
Капитальные трансферты 2410 -347 -463 -797 -382
Полученные 5882 3122 3066 2137 1704
Выплаченные -3472 -3469 -3529 -2934 -2086
Финансовый  счет -10948 348 -2917 4562 5851
Прямые  инвестиции 538 1658 1708 3640 1156
За  границу -101 -358 -771 -2603 -1027
В Россию 640 2016 2479 6243 2182
Портфельные инвестиции 36 -2408 8757 45433 7779
Активы 114 -1705 -172 -156 -256
Обязательства -78 -703 8929 45589 8035
Прочие  инвестиции -11574 1048 -14739 -42556 -8339
Активы -17683 5042 -29067 -26621 -16122
Наличная  иностранная валюта -5740 134 -8669 -12444 945
Остатки на текущих счетах и депозиты 162 4327 -1000 977 972
Торговые  кредиты и авансы предоставленные -3698 8043 -9501 -6789 -6810
Ссуды и займы предоставленные 9536 8641 9499 7004 5345
Просроченная  задолженность -12771 -10553 -9475 -3048 -7428
Изменение задолженности экспортной по своевременно не поступившей валютной и рублевой выручке и непогашенным импортным авансам -3860 -4928 -9773 -11458 -8625
Прочие  активы -1312 -623 -149 136 -520
Обязательства 6110 53366 14328 -15935 7784
Наличная  национальная валюта -325 391 -230 -38 65
Остатки на текущих счетах и депозиты 1686 2464 1547 -4694 -2832
Торговые  кредиты и авансы привлеченные -978 -8050 -799 -64 321
Ссуды и займы привлеченные 2242 8508 10256 12691 5806
Просроченная  задолженность 3162 1131 2672 -24339 5120
Прочие  обязательства 321 922 881 511 -697
Резервные активы 1896 -10386 2841 -1936 5305
Поправка  к резервным активам -1844 1076 -1484 -19 -50
Чистые  ошибки и пропуски -333 -7780 -8631 -7815 -7914
Общее сальдо 0 0 0 0 0
 
     Классификация статей платежного баланса по методике МВФ базируется на различии двух основных разделов: I. Счет текущих операций (текущий платежный баланс) и II. Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами (так называемые капитальные статьи).
     В свою очередь, счет текущих операций подразделяется на три широкие категории: товары и услуги, доходы от инвестиций и оплата труда и текущие трансферты. Текущий счет отражает операции с  реальными ресурсами (товарами, услугами, доходом), а счет движения капитала показывает финансирование движения потоков  реальных ресурсов. При этом трансферты включаются в текущий счет, поскольку  являются балансирующими статьями по текущим операциям, а не формой их финансирования. Сальдо платежного баланса  по текущим операциям равняется  сумме сальдо торгового баланса (экспорт – импорт) и сальдо «невидимых операций (услуги, некоммерческие операции, включая доходы и платежи по инвестициям, а также трансферты).
     Счет  движения капитала и финансов включает в части счета движения капитала только переводы капитала (но не инвестиции) и операции с другими активами непроизводственного и нефинансового характера (такими, как патенты и авторские права). Вся остальная масса операций с финансовыми активами и обязательствами (инвестициями и резервными активами) включается в счет финансов.
     Счет  движения капитала (капитальные статьи) использует классификацию по типу капитала (прямые инвестиции, прочий капитал  и резервы), традиционное деление  на долгосрочные активы (финансовые требования резидентов к нерезидентам) и пассивы (финансовые требования нерезидентов к резидентам), а также разбивку в соответствии с институциональной  принадлежностью (государственные  органы, финансовые власти, прочие банки и др.). Прочие инвестиции – остаточная категория, в которой учитывают капитал, не попавший в состав прямых и портфельных инвестиций и резервов. Сюда относятся коммерческие кредиты поставщиков, авансы, просроченные платежи, а также долгосрочные кредиты МВФ.
     К резервным активам принадлежат  сугубо определенные активы – государственный  золотой запас (монетарное золото), СДР, резервная позиция страны МВФ, активы в иностранной валюте и  другие активы, имеющиеся в распоряжении центральных денежно – кредитных  органов для целей регулирования  платежного баланса.
     В платежном балансе России операции, связанные с изменением внешней  задолженности, имеют важное значение. Основные принципы учета данных операций сводятся к следующему.
     По  статьям «Ссуды и займы предоставленные (непросроченные)» и «Ссуды и займы привлеченные (непросроченные)» показываются все операции, приводящие к изменению задолженности по непросроченным ссудам и займам. Операциями, приводящими к росту задолженности, являются использование новых кредитов и образование нового долга в результате реструктуризации (или переноса сроков погашения) старого. Снижение непросроченной задолженности по ссудам и займам происходит в соответствии с графиком ее погашения и в результате ее досрочного погашения.
     По  статье «изменение задолженности по своевременно не поступившей экспортной валютной и рублевой выручке и непогашенным импортным авансам» показывается просроченной задолженности по предоставленным торговым кредитам.
     По  статьям «Просроченная задолженность» (активы и обязательства) показываются все операции, приводящие к изменению  просроченной задолженности (кроме  просроченной задолженности по торговым кредитам, которая показывается по отдельной статье): накопление, погашение, в том числе погашение за счет реструктуризации и переоформления в новое кредитное соглашение.
     Например, если ссуда была просрочена, то по статье «Ссуды и займы» показывается, что  ссуда была погашена, но при этом проводится возникновение нового требования по статье «Просроченная задолженность». Таким образом, в платежном балансе  считается, что если ссуда была просрочена, то задолженность по ней более  не является ссудной, так как последняя  по определению представляет собой  предоставление кредитором финансовых средств дебитору в рамках некоторого первоначального соглашения.
     Сходный подход используется для отражения  просрочек по процентам. Например, если подлежащие выплате проценты фактически не были выплачены, то в счете текущих операций показывается график платежей процентов, а в финансовом счете – возникновение просроченной задолженности по процентам. Если же в отчетном периоде проценты, просроченные в предыдущих периодах, фактически выплачиваются, то в финансовом счете платежного баланса показывается погашение просроченной задолженности по процентам, а не выплаты процентов в счете текущих операций.
     Если  же непросроченная ссуда была переоформлена  в новый кредит, то по статье «Ссуды и займы» показывается ее погашение  и одновременно по этой же статье проводится возникновение новой задолженности  в соответствии с новым соглашением. Аналогично показывается переоформление в новый кредит просроченной задолженности: по статье «Просроченная задолженность» проводится снижение задолженности, а  по статье «Ссуды и займы непросроченные» - возникновение ее.
     В случае если реструктуризация непросроченных и просроченных ссуд происходит посредством  выпуска ценных бумаг, то по статьям  «Ссуды и займы непросроченные»  и «просроченная задолженность» показывается соответственно снижение задолженности, а по статье «Портфельные инвестиции» - рост задолженности, переоформленной  в ценные бумаги. Именно так был  отражен в платежном балансе  2007 г. факт переоформления в еврооблигации просроченной российской задолженности Лондонскому клубу кредиторов.
     Описанные методы отражения операций с долговыми  финансовыми инструментами позволяют  показывать в платежном балансе трансформации долга и переходы его из одной категории в другую, независимо от того, связаны они с ней фактическими (кассовыми) платежами или нет.
     В настоящее время Банк России публикует  и аналитическое представление  платежного баланса, в котором статьи группируются таким образом, чтобы  выявить операции, которые имели  наибольшее значение именно для платежного баланса страны или которые не могут быть четко выделены в нейтральном  представлении, составляющемся в рамках международных стандартов (без учета  страновой специфики). В частности, финансовый счет платежного баланса в данном аналитическом представлении позволяет проследить, во – первых, общий объем привлеченных от нерезидентов финансовых ресурсов, который интерпретируется как чистый приток иностранных инвестиций в экономику России, а во – вторых, чистый прирост всех иностранных активов резидентов страны или чистый отток капитала за границу.
     В данном аналитическом представлении  активы и обязательства прежде всего классифицируются не по функциональному признаку (как в нейтральном представлении), а по секторам российской экономики. Это позволяет проследить влияние различных секторов экономики на платежный баланс.
     Таким образом, важным аспектом группировки  статей и определений сальдо платежного баланса является проведение различия между основными и балансирующими статьями. Согласно современной концепции  МВФ сальдо баланса по текущим  операциям и капитальным статьям (за исключением официальных резервов) классифицируется как итоговый баланс, который уравновешивается операциями с официальными резервами. Кроме  резервных активов, в аналитических  целях (в рамках так называемого  аналитического представления платежного баланса – таблица №2) к балансирующим статьям могут быть отнесены операции в рамках так называемого исключительного финансирования дефицита платежного баланса. В этом случае общее финансирование дефицита платежного баланса складывается не только из изменений резервных активов, но и из просроченных и перенесенных платежей по обслуживанию внешнего долга и использования зарубежных займов органами государственного управления. 

     Таблица 2. Платежный баланс Российской за 2010 г., млн.долл. (аналитическое представление)
  2010г. 2009г. 
(справочно)
1 2 3
Счет  текущих операций 2446 4049
Торговый  баланс 17306 17440
Экспорт 74751 89038
Импорт -57445 -71599
Баланс  услуг -3150 -4688
Экспорт 12937 14158
Импорт -16087 -18846
Баланс  оплаты труда -164 -342
Баланс  инвестиционных доходов (проценты, дивиденды) -11195 -8069
К получению от нерезидентов 3999 4140
В том числе сектором гос. Управления 2575 2772
К выплате нерезидентам -15194 -12209
В том числе сектором гос. Управления -12161 -9825
Баланс  текущих трансфертов -351 -291
Счет  операций с капиталом  и финансовыми  инструментами 164 5702
Счет  операций с капиталом (капитальные  трансферты) -382 -797
Финансовый  счет (кроме резервных  активов) 546 6498
Обязательства ("-" - снижение, "+" - рост) 18001 43813
Операции  с секторами гос. Управления 13560 21404
Портфельные инвестиции 7436 44107
Ценные  бумаги в российских рублях (ГКО-ОФЗ) -362 10882
Ценные  бумаги в иностранной валюте 7798 33226
Федеральные еврооблигации 4805 3603
Еврооблигации местных органов власти 500 897
Облигации, выпущенные по соглашению с  Лондонским клубом 739 28000
Облигации, связанные с реструктуризацией  ГКО-ОФЗ 2012 0
ОГВВЗ Минфина России -190 726
Прочие -68 0
Ссуды и займы 1724 2714
Использовано 6747 7616
Погашено (по графику) -7142 -8002
Перенесено 2120 3100
Просроченная  задолженность 4311 -24457
Прочие  обязательства 88 -960
Операции  Центрального Банка (в части кредитов МВФ) 3781 0
Операции  банков -6124 8901
Операции  прочих секторов 6784 13508
Прямые  инвестиции 1937 6156
Портфельные инвестиции 831 1279
Ссуды и займы 3695 6137
Торговые  кредиты и авансы 322 -64
Прочие  обязательства 0 0
Активы, кроме резервных ("+"-снижение, "-"-рост) -17455 -37314
Операции  сектора гос. Управления -1701 -755
Ссуды и займы 5679 7522
Просроченная  задолженность -7137 -8865
Прочие  активы -243 587
Операции  банков 355 -1263
Операции  прочих секторов -16109 -35296
Прямые  и портфельные инвестиции -1060 -2584
Наличная  иностранная валюта 887 -13384
Торговые  кредиты и авансы -6810 -6948
Непоступление экспортной выручки -4367 -4588
Непоступление товаров и услуг в счет погашения  
импортных авансов
-4257 -6870
Прочие  активы -501 -922
Чистые  ошибки и пропуски -7914 -7815
Изменение валютных резервов ("+"-снижение, "-"-рост) 5305 -1936
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
     1.4 Теоретические подходы к сбалансированности платежного баланса
     В соответствии с принципами построения платежного баланса он всегда является сбалансированным. Понятие отрицательного или положительного сальдо применимо только к отдельным его частям. При этом необходимо отметить, что само по себе сальдо баланса априори не может иметь однозначной трактовки с точки зрения его воздействия на национальную экономику. В зависимости от целей экономической политики как отрицательное, так и положительное сальдо по отдельным статьям расцениваться и в позитивном, и в негативном плане.
     Обычно  внутри общего платежного баланса выделяются сальдо торгового баланса, баланса  по текущим операциям, баланса движения капитала и баланса официальных  расчетов.
     Сальдо  торгового баланса формируется как разницу между экспортом и импортом только товаров (без учета услуг). Комментарии к изменению торгового баланса зависят от того, какие факторы обусловили данное изменение. Например, если отрицательное сальдо образовалось в результате сокращения экспорта, то это может свидетельствовать о снижении конкурентоспособности национальной экономики и рассматриваться как негативное явление. Но если такое положение стало результатом роста импорта вследствие притока прямых инвестиций в страну, то это никак не может рассматриваться как ослабление национальной экономики.
     Сальдо  баланса по текущим  операциям (наиболее часто упоминаемое сальдо) рассматривается, как правило, в качестве справочного сальдо платежного баланса, поскольку определяет потребность страны в финансировании, являясь одновременно фактором внешнеэкономических ограничений во внутренней экономической политике. Положительное сальдо текущего платежного баланса означает, что страна является нетто-кредитором по отношению к другим государствам, и наоборот, дефицит по текущим операциям означает, что страна становится чистым должником, обязанным платить за нетто-импорт товаров, услуг и финансировать трансферты. Фактически страна с положительным сальдо текущего платежного баланса инвестирует часть национальных сбережений за границей вместо того, чтобы наращивать внутреннее накопление капитала.
     Сальдо  движения капитала и  финансов фактически является зеркальным отражением состояния текущего сальдо, так как показывает финансирование потока реальных ресурсов. Правда, часть этого зеркального отражения обычно приходится на статью «Чистые ошибки и пропуски».
     Сальдо  баланса официальных  расчетов является наиболее распространенным определением общего (итогового) сальдо платежного баланса и свидетельствует об увеличении (уменьшении) ликвидных требований к стране со стороны нерезидентов или об увеличении (уменьшении) официальных резервов страны в иностранных ликвидных активах. Напомним, что это сальдо в иностранных ликвидных активах. Напомним, что это сальдо охватывает все статьи, кроме статьи «Резервные активы». 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1.5 Анализ платежного баланса: пример России
     Анализ  платежного баланса России за 2002 – 2010 гг. позволяет выявить ряд устойчивых тенденций в его динамике и структуре, предопределенных процессом либерализации внешних экономических связей и макроэкономической политикой правительства в период рыночных реформ.
     Прежде  всего, необходимо отметить:
       рост положительного сальдо торгового баланса и соответственно сальдо текущих операций (текущего платежного баланса);
       устойчивое отрицательное сальдо баланса услуг;
       постоянно увеличивающееся отрицательное сальдо доходов от инвестиций в результате нарастающих платежей по обслуживанию внешнего долга;
       огромные объемы просроченных платежей по обязательствам развивающихся стран перед Россией и перенесенных платежей по обслуживанию внешнего долга бывшего СССР;
       резкие колебания сальдо баланса движения капиталов и резервных активов;
       значительные отрицательные суммы неучтенных операций, отражаемых по статье «Чистые ошибки и пропуски».
     Тенденция к росту положительного сальдо торгового  баланса обусловлена значительным увеличением объемов экспорта, прежде всего товаров топливно-энергетической группы в условиях «открытия» экономики и сохранения низкого совокупного спроса и предложения на внутреннем рынке. При этом импорт товаров рос более низкими темпами. Необходимо также отметить, что более чем на 20% импорт обеспечивается «челночной торговлей».
     Устойчивое  отрицательное сальдо баланса не факторных услуг обусловлено главным образом отрицательным балансом по статье «Поездки (туризм)». После «открытия» экономики число российских граждан, выезжающих за рубеж на отдых и в командировки, резко возросло. В результате в 2006 – 2010 гг. ежегодные расходы российских граждан за рубежом превосходили в 2 – 3 раза расходы нерезидентов на эти цели в России.
     Сальдо  баланса доходов от инвестиций и  оплаты труда традиционно является отрицательным. Это связано с  тем, что ежегодные платежи процентов  по привлеченным Россией кредитам превышают  поступления процентов по кредитам, ею предоставленным, более чем в 1,5 раза.
     В связи с увеличением платежей по обслуживанию Россией внешнего долга в 2008 – 2009 гг. наблюдалось резкое сокращение положительного сальдо по текущим операциям.
     Положительное сальдо баланса по текущим операциям, на первый взгляд свидетельствует об отсутствии необходимости в привлечении  внешних валютных ресурсов для финансирования текущих операции. Счет операций с  капиталом и финансовыми инструментами  позволяет проанализировать структуру  и динамику таких инвестиций как за рубежом, так и в России.
     Объем привлеченных прямых инвестиций в последние  годы продолжает оставаться на относительно невысоком уровне – 0,4 – 0,5 млрд. долл. в квартал, что является следствием неблагоприятного инвестиционного  климата в России. Обращает на себя внимание значительный объем и структура привлеченных портфельных инвестиций в 2008 – 2010 гг. После открытия в 2008 г. рынка ГКО для операций нерезидентов общий объем импортных инвестиций в этот вид ценных бумаг достиг к концу первого квартала 2008 г. 19,9 млрд. долл. За этот же период вложения нерезидентов в еврооблигации федеральных и местных органов власти составили 10,8 млрд. долл. (без учета облигаций, выпущенных по соглашению с лондонским клубом).
     Таким образом, на протяжении последних трех лет именно портфельные инвестиции должны были быть основным источником финансирования текущих операций. Однако необходимо отметить, что, во – первых, это финансирование носило в основном (на 2/3) краткосрочный характер, а во – вторых, его значение для текущих операций становится менее существенным на фоне оттока краткосрочных капиталов по каналам экспортно-импортных операций и в виде ввоза иностранной валюты в страну.
     Невозврат экспортной выручки и товаров под импортные авансы в 2008 – 2010 гг. оставался на уровне 8,6 – 11,5 млрд. долл. в год, а объем наличной иностранной валюты за этот же период в экономике России увеличился на 21 млрд. долл. что превышает объем вложений нерезидентов в ГКО – ОФЗ.
     Когда сформировался рынок ГКО и доходность по этой рублевой ценной бумаге превысила в несколько раз доходность по активам в иностранной валюте, практически прекратилось увеличение средств российских резидентов в иностранной валюте на текущих счетах и депозитах.
     Баланс  движения средств по предоставленным кредитам в 2006 – 2010 гг. был традиционно положителен, и изменялась только его величина. Это объясняется значительным превышением графика погашения основного долга нашими должниками в секторе государственного управления над предоставлением новых кредитов.
     По  привлеченным кредитам в секторе  государственного управления баланс положителен  и задан графиком погашения, объемом  перенесенных сумм и вновь привлеченных кредитов, необходимых для финансирования дефицита бюджета и платежного баланса.
     Резервные активы претерпели значительные колебания: в 2005 г. они возросли на 10,4 млрд. долл., а в 2008 г. сократились на 5,3 млрд. долл. В целом объем резервов оставался на недостаточно высоком уровне и не мог быть серьезным источником финансирования текущих или капитальных операций.
     Большое отрицательное сальдо по статье «Чистые  ошибки и пропуски» означает, что  остается неучтенным значительный объем  вывезенного капитала. Это можно  объяснить несовершенством статистической и информационной базы платежного баланса  России. Основные направления ее совершенствования  очевидны: более полный учет движения наличной валюты, операций в рамках «челночной» торговли, введение более жесткой системы таможенно – валютного учета и контроля по импортным товарным операциям и по экспортно-импортным операциям в сфере услуг. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1.6 Регулирование платежного баланса
     Международная статистика свидетельствует, что платежные  балансы стран мира постоянно  находятся в неравновесии, т.е. сальдо по текущим операциям и сальдо итогового баланса обычно не равны  нулю и поэтому балансируются движением капитала, государственными операциями и изменениями в резервах, чтобы уравновесить платежный баланс.
     Неравновесие  платежных балансов, бывшее ранее  скорее исключением, стало характерной  чертой нашего времени. Во второй половине XX в. темп экономического роста мирового сообщества оказались, вероятно, рекордными за всю историю человечества. На этом фоне стала резче проявляться неравномерность экономического развития отдельных стран. Так, усиление позиции Японии и Германии в мировой экономике сопровождается положительным сальдо текущего платежного баланса этих стран. Иначе говоря, резкое нарушение равновесия в мировой экономике вызывает резкое неравновесие в платежных балансах.
     Неравновесие  платежного баланса страны, будучи прежде всего регулятором внутриэкономических процессов, вызывает ряд последствий для ее экономики.
     Стабильно положительное сальдо баланса по текущим операциям укрепляет  позиции национальной валюты и одновременно позволяет иметь прочную финансовую базу для вывоза капитала из страны; стабильно отрицательное сальдо ослабляет позиции национальной валюты и подталкивает страну ко все большему привлечению иностранного капитала. Если подобный приток капитала осуществляется не через долгосрочные предпринимательские инвестиции (т.е. прямые и портфельные), а через долгосрочные государственные и частные банковские займы и особенно посредством чрезвычайного финансирования и роста внешних обязательств, то это ведет к быстрому увеличению внешнего долга страны и выплат по нему. Страна начинает жить в кредит.
     Сильные колебания сальдо баланса по текущим  операциям (в ту и другую сторону) вызывают неблагоприятные для страны последствия. Так, резкое увеличение положительного сальдо создает базу для быстрого роста денежной массы и тем самым стимулирует инфляцию, а резкое увеличение отрицательного сальдо вызывает «обвальное» падение обменного курса, что вносит хаос во внешнеэкономические операции страны. Поэтому когда речь идет о равновесии платежного баланса, в центре внимания оказываются прежде всего дефицит текущего платежного баланса (если он образовался) и сильные колебания сальдо. 

     1.7 Метод государственного регулирования платежного баланса
     Существует  несколько основных методов государственного воздействия на состояние платежного баланса.
     Первый  метод – это прямой контроль, включая регламентацию импорта (например, через количественные ограничения), таможенные и другие сборы, запрет или ограничения на перевод за рубеж доходов по иностранным инвестициям и денежных трансфертов частных лиц, резкое сокращение безвозмездной помощи, вывоза краткосрочного и долгосрочного капитала и др. Подобные меры прямого контроля обычно вызывают сильные затруднения для многих фирм страны и соответственно воспринимаются враждебно.
     В краткосрочном плане прямой контроль дает положительный эффект (он больше или меньше зависит от уровня соблюдения фирмами хозяйственного законодательства и способности правительства  следить за выполнением своих  решений). В долгосрочном плане эффект от этих мер противоречив, так как  создается «тепличный режим» для  местных производителей, снижается  интерес иностранных инвесторов к стране из-за запрета на перевод их доходов, возникают трудности с привлечением иностранных специалистов, создаются препятствия для расширения за рубежом товаро- и услуго-проводящей сети для отечественных экспортеров.
     Не  вызывает враждебности, а наоборот, приветствуется отечественными фирмами  такая прямая мера, как субсидирование экспорта. Но она дорогостояща, и  поэтому ее применение обычно связано  с состоянием бюджета страны. Так, вряд ли состояние государственного бюджета России позволит ей в ближайшем  будущем активно субсидировать  экспорт.
     Второй  метод – дефляция (т.е. борьба с инфляцией), которая нацелена на решение внутриэкономических задач, при этом побочным эффектом является улучшение состояния платежного баланса. Считается, что традиционные для дефляционной политики последствия – снижение объема производства, инвестиций и доходов – ведут к сокращению импорта и росту резервных мощностей для наращивания экспорта. Обычное для дефляции повышение реальной процентной ставки привлекает в страну краткосрочный капитал, если, конечно, здесь есть развитая банковская система и низок уровень политического риска.
     Однако  имеется и другая точка зрения: дефляция уменьшает экспорт и  увеличивает импорт. При дефляции повышается обменный курс национальной валюты, что увеличивает возможности импортеров. Для экспортеров же высокий курс их национальной валюты означает, что при обмене экспортной выручки они получают меньше национальной валюты, а это отнюдь не стимулирует их налаживать экспорт.
     Третий  метод – изменения обменного курса. И при твердом, и при плавающем курсе они проходят под сильным контролем и влиянием государства. Так, даже в условиях плавающего курса государство (обычно в лице центрального банка страны) часто стремится удержать эти колебания в определенных пределах, ориентируясь на так называемые курсовые цели, дабы избежать сильных экономических потрясений.
     Изменения обменного курса помогают государству  регулировать равновесие платежного баланса, но при этом надо учитывать, что эффект от ревальвации/ девальвации ослабляется  эластичностью экспорта и импорта, а также инерцией внешнеторговых потоков. Поэтому различаются кратко -, средне -, и долгосрочное воздействие изменений обменного курса на платежный баланс.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.