На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


научная работа Долговой кризис в США: особенности, причины, пути его преодоления

Информация:

Тип работы: научная работа. Добавлен: 13.09.2012. Сдан: 2011. Страниц: 17. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


     Министерство  образования и науки Российской Федерации

 
ФГБОУ ВПО  «Санкт-Петербургский государственный 
инженерно-экономический университет»
 

Факультет предпринимательства и финансов
Кафедра финансов и банковского дела 

Отчет по дисциплине
УП по финансовому менеджменту 
 

НАУЧНО-ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКАЯ  РАБОТА
на тему
«Долговой кризис в США: особенности, причины, пути его  преодоления» 
 

Выполнил:
            (Фамилия,  И.О.)
Студентка 3 курса, спец. «Финансы и кредит»
Группа 3391 

Преподаватель:________________________________
                (Фамилия,  И.О.)
Должность:_____________________________________
               уч. степень, уч. звание
Оценка:_____________  Дата:_____________________ 
 

    Санкт-Петербург
    2011
 

      Содержание

     Введение………………………………………………………………….3
     I. Основные причины кризиса…………………………………………5
     II . Особенности долгового кризиса в США……………………..….12
     III.Влияние долгового кризиса США на мировую экономику........ 17
     IV. Пути преодоления долгового кризиса в США………………… 21
     Заключение…………………………………………………………….23
     Список  литературы…………………………………………………….25 

 

     
     Введение
     Актуальность  настоящей работы обусловлена необходимостью анализа долгового кризиса США и поиском решения сложившихся экономических проблем. США - крупный экономический и валютно-финансовый центр мира, который может поглотить технический дефолт, точнее поток внешнего долга. В августе 2011 года был, достигнут его максимальный  размер более 14,5 триллиона долларов. США уникальным образом добились того, что их внутриэкономические проблемы оказывают влияние на мировую экономику. В случаи дефолта, Соединенные Штаты подвергают опасности интересы международных кредиторов, так как доллар является мировой резервной валютой, пострадают экономики всех стран.  Проблема ежедневного увеличения госдолга США требует немедленного решения со стороны правительства страны, иначе они могут безвозвратно потерять доверие мировых рынков к кредитоспособности США и это пошатнёт особый статус доллара как единой резервной валюты. Экономические обозреватели внимательно следят за ходом развития долгового кризиса и прогнозируют его последствия.
     Целью данной научно- исследовательской работы является анализ причин возникновения кризиса, выявление особенностей его проявления, влияние долгового кризиса США на другие страны и поиск путей преодоления сложившихся экономических проблем.
     В ходе достижения поставленной цели сформулированы следующие задачи:
      рассмотреть  причины возникновения долгового кризиса в США;
      проанализировать особенности проявления кризиса;
      оценить влияние нестабильного финансового положения США на мировую экономику;
      выявить основные пути преодоления проблем долгового кризиса в США.
     В качестве информационной базы для написания научно-исследовательской работы я использовала статьи ведущих экономистов, мнения финансовых аналитиков, данные и статистики банков и фондовых рынков.
 

     
     I Раздел. Основные причины кризиса.
     Внешний долг США образовался во второй половине 80-х годов и представляет собой  разницу между объемом всех разновидностей инвестиций иностранного капитала в США и объемом всех видов инвестиций американского капитала за границей. С каждым годом объем внешней задолженности неуклонно растет и по данным на на 1989 год 2,7 трлн. долларов, в 2001 - 5,7 трлн.долларов1. По состоянию на 31 декабря 2009 года внешний долг США брутто составлял 13 триллионов долларов. По состоянию на 16 января 2011 года, долг составил 14 триллионов долларов, в августе 2011 года внешний долг США составляет более 14,5 триллиона долларов. В день он вырастает на 4,13 миллиарда, в секунду на 47,8 тысячи долларов. В целом внешний долг США составляет больше, чем совокупный долг крупнейших стран Европы, таких, как Великобритания, Италия, Испания и Франция.
     Эксперты  выделяют различные причины долгового  кризиса  в США, но едины в одном, главной причиной стало тяжелое бремя долгов, начиная от американского правительства и заканчивая предприятиями и даже семьями. 
     Я выделила пять основных проблем:
      ипотечный кризис в США и мировой кризис 2008 года;
      структурные проблемы экономики США;
      военные расходы;
      проблема политического характера.
    Ипотечный кризис в США и мировой кризис 2008 года.
       2006 год ознаменовался для США небывалым бумом на рынке жилья, когда цены на недвижимость росли «как на дрожжах», поскольку спрос на нее был невероятно велик. Причина повышенного спроса на жилье крылась совсем не в резком росте доходов американцев, а заключалась в доступности ипотеки практически для любого желающего.
     По  статистике, объем рисковых ипотечных  кредитов в США в 2006 году превысил $600 млрд, что составляет около 20% всего американского ипотечного рынка. В целом объем непогашенной рисковой ипотеки достигает $1,3 трлн. Дефолты по кредитам выросли до рекордного значения за последние семь лет. В начале февраля 2007 года банк HSBC сообщил, что в 2006 году объем невозвращенных рисковых кредитов его американского подразделения составил $10,56 млрд.
     Американский  кризис сказался и на банках. Выдавать новые кредиты они не могут, так  как деньги по кредитам не возвращаются. Таким образом, банки стали занимать друг у друга деньги. Закладные, которые оформляют при выдаче ипотечного кредита, являлись обеспечением ценных бумаг, на фондовом рынке с ростом риска их перестали покупать. И в итоге банки понесли миллиардные убытки. А ведь это банки, которые входят в первую сотню кредитных организаций мира. Котировки кредитных деривативов пяти ведущих инвестиционных банков США — Goldman Sachs, Morgan Stanley, Merrill Lynch, Lehman Brothers и Bear Stearns упали в рейтинге ниже возможного уровня. Правительство США подготовило специальный пакет антикризисных мер, направленный на «реанимацию» банков и дефолтных заемщиков. Многомиллиардные убытки к этому времени стали нормой. Росли внешний долг страны и дефицит бюджета.
     Результатом ипотечного кризиса в США стал мировой финансовый кризис. Американский финансист Джордж Сорос в Die Welt от 14 октября 2008 года определил роль «ипотечного мыльного пузыря» как «лишь спускового механизма, который привёл к тому, что лопнул более крупный пузырь». Впоследствии Финансовый кризис в США стал детонатором глобального кризиса. По мнению аналитиков, американские инвестиционные структуры, сталкивающиеся с проблемами на внутреннем рынке, начали сбрасывать свои зарубежные средства, что вызвало отток денежных средств с рынков новых развивающихся стран. Пять ведущих инвестиционных банков США прекратили свое существование в прежнем качестве: Bear Stearns был перепродан, Lehman Brothers обанкротился, Merrill Lynch перепродан, Goldman Sachs и Morgan Stanley сменили свою вывеску, перестали быть инвестиционными банками в связи с особыми рисками и необходимостью получить дополнительную поддержку Федеральной резервной системы»
     Табл.1
     
Сводная таблица банкротств американских банков.
     год на  дату с начала года с 2007 года
     2007        3 3
     2008        25 28
     2009 25 мая 36 64
       25 июля 64[ 92
       1 августа 69 97
       29 августа 84 109
       3 октября 98 123
       23 октября 106 131
       14 ноября 123 148
       6 декабря 130 155
       31 декабря 140 165
     2010 23 января 5 170
       24 февраля 20 190
       8 мая 68 233
       26 июля 100 265
       29 ноября 153 318
       30 декабря 157 322
     2011 5 февраля 14 336
       19 февраля 20 342
       26 марта 26 348
       9 июля 51 373
       6 августа 63 385
 
     Отметим, что общий объем различных  госпрограмм США, направленных на преодоление рецессии, составляет, по данным Bloomberg, $12,8 трлн и сопоставим с годовым объемом ВВП страны. Текущий дефицит американского бюджета составит рекордные $1,841 трлн (около 13% ВВП) по итогам финансового года. Чистый госдолг США по итогам финансового года планируется на уровне в 56% ВВП. А после кризиса в экономике наступает долговой кризис.
    Структурные проблемы экономики США
     Одной из причин долгового кризиса в  США   является отсутствие структурных изменений в экономике, искусственная ее стимуляция за счет денежной накачки, хронического дефицита бюджета и роста государственного долга.
     Крах 'доткомов' способствовал вползанию в рецессию, наступившую в 2001 г. Чтобы выправить ситуацию, находившийся тогда на посту главы ФРС Алан Гринспен снизил ставку за период с 2001 по 2003 с 6 до 1 % (основное снижение пришлось на 2001 г. до 1.75 %). С целью оживления экономики правительство увеличило государственные расходы (при снижении налогов), что обусловило стремительный рост дефицита бюджета (до этого в течение нескольких лет сводимого с профицитом) почти в 2.6 раза c 158 млрд.долл. в 2001 г. до 412 млрд.долл. в 2004 г.2 , дефицита платежного баланса почти в два раза - с 415 млрд.долл. за 2000 г. до 850 млрд.долл в 2006 г.3 (6.5 % ВВП), а также внешнего долга, выросшего почти в 2.3 раза - с 3,865 трлн долл. до 9 трл.долл осенью 20074. Все это происходило при администрации Буша.
     Сейчас  доллар теряет одно из важнейший качеств, характерных для мировой валюты - стабильность.  С 2002 года доллар обесценился почти в 1.6 раза - сейчас он стоит около 1.41 за евро, а в 2002 г. - 0.87. Проводить расчеты в слабеющей валюте плохо, но относительно терпимо, но осуществлять инвестиции - хуже некуда. Естественным ответом на эти тенденции является глобальная долларовая инфляция во всем мире, выражающаяся главным образом в росте цен на сырье, нефть, золото, зерно, т.е. те активы, запасы которых (или для зерна - возможность производства) ограничены.
     У США стоит сложная, а главное  абсолютно противоречивая задача. С  одной стороны, рефинансирование долга  требует стабильности доллара и  достаточно привлекательной ставки, с другой, оживление экономики  и преодоление кризиса, а также  глобальное решение долговой проблемы - низкой ставки, слабого доллара а еще лучше его постепенной, но глубокой девальвации.
    Военные расходы.
     Какая-то часть государственного долга стала результатом дефицитного финансирования военных действий. Основная задача состояла в том, чтобы перераспределить значительную часть экономических ресурсов, направив их из производства гражданской продукции на нужды военного производства. Государственные расходы на вооружение и содержание военнослужащих существенно возросли.
     После терактов 11 сентября 2001 года военные  расходы США начали сильно расти: в 2010 году расходы на ведение войн, заботу о ветеранах войн, защиту посольств и усиление безопасности внутри страны достигнут 1 трлн. долл.
     Рис. 1 Оборонные расходы США в % от ВВП страны
     
     Источник: U.S. Office of Management and Budget THE NEW YORK TIMES
    Проблемы политического характера.
     Лето 2011 года войдет в историю США как  время, когда политические разногласия между республиканцами и демократами едва не привели к краху существующей экономической системы мира. Оценки китайских и российских экспертов по поводу причин долгового кризиса в США схожи в том, что партийные интересы в этом споре оказались выше государственных и, тем более, глобальных.
     Изначально  обсуждение законопроекта о повышении  планки заимствований США увязывалось с бюджетом страны на ближайшие годы: республиканцы и демократы по-разному смотрели на то, как сокращать его дефицит. Президент США Барак Обама и демократы предлагали, в частности, введение ряда новых налогов на обеспеченные слои населения, республиканцы - сокращение ряда социальных пособий, выплачиваемых из бюджета.
     Позднее к вопросу о сокращении дефицита бюджета добавился еще один: о  том, насколько именно нужно увеличивать  лимит заимствований. В частности, один из компромиссных вариантов, которые  предлагали республиканцы, заключался в том, чтобы увеличить лимит на небольшую сумму. Это позволило бы временно снять напряжение и выиграть время для последующих переговоров. Но демократы на такой компромисс не пошли, опасаясь, что следующее обсуждение лимита госдолга придется аккурат на предвыборные месяцы. В итоге лимит госдолга 1 августа увеличен на 2,1 триллиона долларов - в дополнение к уже имеющемуся долгу в 14,29 триллиона. Такое резкое увеличение потолка заимствований приведет к тому, что в следующий раз эту проблему Конгресс будет обсуждать уже в 2013 году.
 

     
     II Раздел. Особенности долгового кризиса в США.
     Одна  из ключевых и важнейших особенностей американского быта - жизнь в кредит. По данным Федеральной резервной  системы США, в конце прошлого года задолженность американских потребителей составляла более 2,4 трлн долларов. Среднестатистический американец имеет кредит на дом, кредит на машину, кредит на учебу, кредиты на бытовую технику и так далее, но самым быстрорастущим компонентом долга остается задолженность по кредитным картам. История кредитных карт началась еще в 1914 году, но полного расцвета они достигли только в 1958 году. Это означает, что большинство ныне живущих американцев, включая политиков, родились и выросли в обществе, где занять деньги - легко, просто и приятно. А учитывая то, что физическому лицу в США относительно легко объявить себя банкротом, большинство даже не задумывается о том, как возвращать полученные кредиты.
     Внешний долг США достиг более 14 трлн долларов(График 1), за последние 10 лет увеличившись более, чем в три раза.
       График 1. Государственный долг США.
     
     Источник: wealthdaily.com
     По  данным Министерства финансов США, сейчас внешний долг Америки составляет 94% от ВВП(График 1). С момента прихода к власти президента Барака Обамы в январе 2009 года внешний долг США вырос на 2,4 трлн долларов. За весь период правления Джорджа Буша-младшего этот показатель вырос на 4,9 трлн долларов.5
     Особенностью  долгового кризиса в США является неспособность целого государства осуществлять выплаты  по своим долгам.
     Американское правительство – это самый крупный обременённый долгами потребитель, взявший в долг у кредиторов по всему миру, чтобы покрыть 43% своих расходов в этом году. И это самый крупный заем Вашингтона со времен Второй мировой. Но США уникальны: из-за своих огромных размеров их нельзя считать обычным заемщиком. Взять хотя бы то, что, если США не выполнят свои обязательства по долгам (как Греция или Ирландия), может разразиться такой финансовый хаос, по сравнению с которым кризис 2008 года покажется незначительным. Кроме того, благодаря тому, что доллар в течение долгого времени считается резервной валютой среди мировых инвесторов, Вашингтон всегда может напечатать еще долларов, чтобы уверить, что он может платить по своим счетам. Ни один другой заемщик не может позволить себе такой роскоши.
     Уникальные  привилегии США обеспечивают их большими воздушными подушками. Но эти подушки также скрывают всю глубину проблемы и позволяют Вашингтону продолжать накапливать долги вместо того, чтобы избавиться от этой привычки. Например, быстро увеличивающийся национальный долг, составляющий сейчас более 14 трлн долл, может вскоре превзойти общий размер всей американской экономики. Сейчас США тратят на выплаты по процентам меньшую часть бюджета, чем тратила раньше, но это потому, что процентные ставки сейчас необыкновенно низкие. В этом году оплата процентов по национальному долгу будет стоить налогоплательщикам 210 млрд долл, что меньше, чем оплата между 1995 и 2000 годами. Расходы по процентам в этом году составят 5,4% от всех федеральных затрат в сравнении с 12,5% в 2000. И это одна из причин, почему политики могут много болтать о долгах США, но на самом деле ничего не делать.
     На Америку продолжает накатывать «снежный ком» долгов. До конца текущего года надо погасить 1,825 триллионов долларов, до июня 2012 года – 2,610 триллионов, за 3 года – 4,839 триллионов!
     График 2. Динамика погашения долга федерального правительства США. 

Источник: http://kf-news.ru/special-investigations/defolt-ssha-otkladivaetsya-no-ne-otmenyaetsya.html
     Вместе  с инфляционной спиралью раскручивается вторая: долговая. Растет долг – упирается  в планку – уменьшаются госрасходы – угроза экономическому росту – вновь повышается долг. А вместе с ним  и расходы на его обслуживание. Причем можно наблюдать интересную картину: в 2006 году процентные платежи по долгам составили около 10% бюджета. За 5 лет показатель практически не изменился, даже снизился – до 8,2%. Но за счет чего? За счет снижения ставок с 5% в 2006 -  до нуля  в 2011, и только.
     Опубликованная  в конце июля очередная порция макроэкономической статистики по США в очередной раз подтвердила небезосновательность подозрений экспертов относительно набирающего силу снижения уровня экономической и инвестиционной активности, а также сжатия промышленного производства. По итогам 1 кв. 2011г. годовой прирост американского ВВП едва превысил отметку в 1,9%, что является крайне низким значением и недостаточно для поддержания кредитоспособности США как заёмщика. При этом ещё больше опасений вызывает наблюдающееся в последнее время снижение уровня экономической активности. Если в 4 кв. 2009г. годовой прирост ВВП превышал 5%, то в 4 кв. 2010г. динамика создания добавленной стоимости снизилась до 3,1% , информация представлена на графике 3.
     График  3. ВВП США в % к предыдущему периоду.
     
     Источник: http://www.ncapital.ru/news/weekly_rev/2011/01/7101.html
     Наряду  с государственным долгом, оценивающимся  в $14,5 трлн., существует также долг домашних хозяйств ($13,3 трлн.), корпоративный  долг ($10,9 трлн.), долг финансовых организаций ($14,1 трлн.). Итого совокупный долг всех субъектов экономики США превышает отметку в $53 трлн., что составляет более 355% ВВП крупнейшей экономики в мире.
     Если  не сократить размер внешнего долга, тогда возможно наступления технического дефолта, который может привести к катастрофе для мировой экономике. Технический дефолт - это невыполнение обязательств без формального банкротства, ситуация, когда заёмщик нарушил договор займа, но физически он этот договор выполнять может.
 

     
     III Раздел. Влияние долгового кризиса США на мировую экономику.
В мировой экономике США доминирует по основным экономическим показателям, являясь лидером:
    Крупнейшая экономика
    Крупнейший рынок сбыта
    Крупнейший инвестор
    Крупнейший должник
     Пока  доллар США остается мировой резервной валютой, американские экономические проблемы будут оказывать влияние на всю мировую экономику. От сбережений государств, накопленных в американской валюте, невозможно избавится сразу. А в случае технического дефолта США для экономик других стран могут возникнуть следующие последствия:
      отток капитала из развивающихся стран (в том числе из России) из-за снижения инвестиций,
      ускорение инфляции вследствие вывода большой массы денег в наличный оборот,
      обесценивание национальных валют,
      снижение зарплат,
      падение цен на недвижимость,
      рост процентных ставок по депозитам до 200%.
     Долговой кризис США стал предупредительным сигналом для Китая, являющегося крупнейшим иностранным держателем американских государственных облигаций. Перед Китаем встало немало сложных вопросов, в том числе сокращение активов в иностранной валюте, негативному влиянию подверглась экспортная торговля, возросло давление с импортируемой инфляцией. Аналитики отмечают, что в связи с медленным восстановлением американской экономики, в последующие несколько лет китайские предприятия, занятые в области импорта и экспорта, возможно, столкнутся со слабым внешним спросом, повышением валютного курса, неблагоприятной обстановкой из-за постоянных международных торговых трений. Экспортная торговля Китая, крупнейшего экспортера в мире, непременно, окажется под негативным влиянием. Эксперты отрасли отмечают, поскольку доллар – самая главная расчетная валюта в мире, «новое печатание долларов», вызванное долговым кризисом в США привело к девальвации американской валюты, это и стало причиной роста цен на товары массового потребления в долларах. Таким образом, возросло давление с импортируемой инфляцией в Китае, крупного импортера сырья.
     Долговой кризис США стал предупредительным сигналом для Китая, что он должен прекратить накопление и без того огромных  запасов иностранной валюты и с настороженностью относиться к тем угрозам для национальной безопасности и национальных финансов, которые таят в себе чрезмерные долларовые активы.
     На  страны Европы долговой кризис оказывает  непосредственное влияние, так как  их сбережения в евро. Негативное влияние  происходит за счет ухудшения мирового товарооборота, скачков цен на нефть  и ценные бумаги. Хотя долговому  кризису Европы поспособствовала экономическая  нестабильность именно США. Это два  крупных экономических и финансовых центра, оказывающие влияние на экономики друг друга и мировой.
     Проблемы  банковского сектора США затрудняют кредитование во всем мире и подрывают мировую экономику. Это, в свою очередь, наносит ущерб Латвии, так как латвийская экономика базируется в основном на экспорте и падение спроса со стороны основных торговых партнеров, при ограничении  банками финансирование бизнеса, будет означать и сокращение заказов у латвийских производителей.
     Долговой  кризис США не дает нормально функционировать  фондовым рынка, провоцируя очередные обвалы. Так в начале августа 2011года Standard & Poor's впервые в новейшей истории снизило наивысший рейтинг Америки до AA+ на фоне опасений, связанных с ростом дефицита бюджета страны. Это решение вызвало резкий обвал на фондовых и сырьевых рынках; конвульсивные спады и подъемы продолжались еще в течение недели.
     Индексы российских бирж снизились вслед  за мировыми, потеряв по итогам основных торгов 0,2%.  плохие данные из США повлияли и на азиатские рынки, которые в итоге закрылись в минусе. Ведущие индексы потеряли 1,3—1,6%. В Азии есть и свои опасения — ухудшение деловой активности в Китае и ожидание, что китайские власти повысят кредитные ставки. Пессимизма торгам в Азии добавили и плохие новости из Европы. Агентство Moody's снизило кредитный рейтинг Греции сразу на три ступени — с В1 до Саа1. По этой причине европейские индексы теряют в пределах 1%. 
     Долговой  кризис США порождает реальную дилемму  для зарубежных кредиторов. Они должны либо идти на колоссальный и прямой финансовый риск, связанный с дефолтом в США, либо покупать дополнительные американские облигации, подвергая себя опасности. США могут воспользоваться возможностью долгового дефолта, чтобы угрожать другим странам. Таков страшный системный риск, заложенный в нынешней международной финансовой системе.
     В то же время, долговой кризис США стал предупредительным сигналом для крупных иностранных держателей американских государственных облигаций. Они должен прекратить накопление и без того огромных  запасов иностранной валюты и с настороженностью относиться к тем угрозам для национальной безопасности и национальных финансов, которые таят в себе чрезмерные долларовые активы. 
     В эпоху после глобального финансового  кризиса усиливается единодушие по поводу того, что международную систему валютного обмена за базе доллара необходимо как можно быстрее реформировать. Избавление от доллара не только служит интересам стран-кредиторов, но и обеспечивает стабильность и надежность мировой финансовой системы. 
 
 

 

     
     IV Раздел. Пути преодоления долгового кризиса в США.
     Во-первых, для того чтобы победить долговой кризис в США, правительству страны необходимо прекратить борьбу за власть - войну республиканцев и демократов. Им необходимо объединить все свои силы для борьбы с растущим внешним долгом и принять ряд сбалансированных антикризисных мер.
     Постоянная  эмиссия долларов США, скрывают всю глубину проблемы и позволяют Вашингтону продолжать накапливать долги вместо того, чтобы избавиться от этой привычки. Поэтому долларовая эмиссия должна быть взята под контроль и ограничена. Возможно, эту проблему поможет решить приватизация ФРС.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.