На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


контрольная работа Роль инвестиционных институтов на рынке ценных бумаг

Информация:

Тип работы: контрольная работа. Добавлен: 19.09.2012. Сдан: 2012. Страниц: 8. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):



 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
 
 
Дисциплина: «Рынок ценных бумаг»
 
 
Тема:  «Роль инвестиционных институтов на рынке ценных бумаг»
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
ПЛАН  РАБОТЫ
 
 
 
 
ВВЕДЕНИЕ
 
3
 
1
 
Понятие «Инвестиционные институты»
 
4
 
2
 
Инвестиционная компания
 
7
 
3
 
Крупнейшие инвестиционные компании в России
 
11
 
4
 
Роль и перспективы развития инвестиционных институтов
 
15
 
 
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
 
18
 
 
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
 
20
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
ВВЕДЕНИЕ
 
Рынок ценных бумаг представляет сложную организационно-экономическую систему, и без него невозможно представить современную рыночную экономику. На данном этапе мы становимся свидетелями и участниками становления российского рынка ценных бумаг. В условиях неэффективности российской экономики, когда инфраструктура российского финансового рынка и рынка ценных бумаг ещё не стабилизировались, участники рынка придают большие значения надёжности партнёров, с которыми проводят операции.
Накопление денежного капитала играет важную роль. Непосредственно самому процессу накопления денежного капитала предшествует этап его производства. После того как капитал создан или произведен, его необходимо разделить на часть, которая вновь направляется в производство, и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг.
              Целью данной контрольной работы является определение роли инвестиционных институтов на рынке ценных бумаг.
Актуальность темы вызвана развернувшимися в России процессами реформирования инвестиционного комплекса страны. В условиях, когда старые инвестиционные институты уже сломаны, а новый механизм перераспределения финансовых ресурсов еще только предстоит создать, на передний план выходят задачи формирования институциональной основы рынка инвестиционного капитала.
Теоретическим и методологическим основанием написания контрольной работы послужили нормативно-законодательные документы, отечественные литературные источники, материалы периодической печати, статистические данные, интернет-ресурсы.
 
1. ПОНЯТИЕ «ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИНСТИТУТЫ»
 
              Рынок ценных бумаг – это механизм, содействующий обмену финансовыми активами путем сведения вместе покупателей и продавцов. Участники рынка ценных бумаг – это физические и юридические лица, которые выпускают, продают или покупают ценные бумаги, обслуживают их обращение и расчеты по ним; это лица, которые вступают между собой в определенные экономические и правовые отношения по поводу обращения ценных бумаг.
На рынке ценных бумаг свободные денежные средства можно инвестировать самостоятельно либо с помощью посредников. В случае, если выбрано инвестирование с помощью посредников, то отпадает необходимость самостоятельно следить за состоянием рынка ценных бумаг и можно полностью или частично переложить заботы об эффективности инвестиционных решений на финансовых посредников, которые должны быть специалистами и могут принимать более квалифицированные решения.
Кроме того, финансовые посредники имеют возможность аккумулировать средства большого количества инвесторов, доля каждого из них при этом может быть незначительной, и получать крупные суммы для вложения во многие инструменты рынка, тем самым резко сокращая риск каждого отдельного инвестора путем диверсификации вложений. Таким образом, основными функциями такого типа финансовых посредников являются диверсификация инвестиций и управление портфелями инвестиций.
Специализированные организации, которые управляют активами многих инвесторов, существуют в большинстве стран и в различных формах.
Для участия в инвестиционном фонде инвестору обычно необходимо приобрести пай в этом фонде или ценные бумаги, которые выпускает инвестиционный фонд. При этом инвестиционные фонды не дают своим участникам никаких гарантий получения фиксированных или высоких доходов, инвестиционные фонды только стараются помещать все средства в профессионально составные инвестиционные портфели, по которым возможно получение большего доходов и с меньшим уровнем риска, чем при самостоятельном инвестировании средств.
Надо отметить, что основную роль на рынке ценных бумаг (РЦБ) играют инвесторы, т.е. поставщики капитала, вкладывающие свои денежные средства в приобретение ценных бумаг, и эмитенты - потребители капитала, привлекающие средства путем эмиссии ценных бумаг. Но имеется еще и большое количество субъектов, в первую очередь посредники, которые обеспечивают нормальное функционирование рынка ЦБ, являющиеся необходимой его частью. Во многих странах посредников, работающих на фондовом рынке, чаще всего называют инвестиционными институтами, которые являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг и деятельность которых регулируется определенными нормативными актами.
Инвестиционные институты - профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие свою деятельность с ценными бумагами как исключительную.
Именно инвестиционные институты являются теми финансовыми посредниками, которые запускают механизм фондового рынка, осуществляют перераспределение денежных ресурсов от тех, кто обладает денежными средствами, к тем, кто нуждается в дополнительных финансовых ресурсах для осуществления коммерческих проектов.
Инвестиционные институты представляют собой юридические или физические лица, осуществляющие операции с ценными бумагами в целях извлечения прибыли. К инвестиционным институтам относятся: паевые инвестиционные фонды, финансовый брокер, инвестиционный консультант, инвестиционная компания, инвестиционный фонд.
По законодательству РФ инвестиционный институт - это юридическое лицо, созданное в любой организационно-правовой форме, допускаемой законодательством о предприятиях и предпринимательской деятельности, осуществляющее деятельность исключительно по операциям с ценными бумагами. Инвестиционный институт может осуществлять свою деятельность на рынке ценных бумаг в качестве:
?      посредника (финансового брокера);
?      инвестиционного консультанта;
?      инвестиционной кампании;
?      инвестиционного фонда.
Деятельность посредника (финансового брокера) заключается в выполнении агентских (посреднических) функций при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или поручения.
Деятельность инвестиционного консультанта состоит в оказании консультативных услуг по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.
Деятельность инвестиционной кампании - организация выпуска ценных бумаг и выдача гарантий по их размещению в пользу третьих лиц, вложение средств в ценные бумаги, купля-продажа ценных бумаг от своего имени и за свой счет, в том числе путем котировки ценных бумаг.
Деятельность инвестиционного фонда заключается в выпуске акций с целью мобилизации денежных средств инвесторов и их вложения от имени фонда в ценные бумаги, а также на банковские счета и во вклады, при котором все риски, связанные с такими вложениями, все доходы и убытки от изменения рыночной оценки таких вложений в полном объеме относятся на счет владельцев (акционеров) этого фонда и реализуются ими за счет изменения текущей цены акций фонда. В современном обществе все большее значение начинает отдаваться инвестиционным институтам, как под отрасли финансовых институтов.
Именно инвестиционные институты являются теми финансовыми посредниками, которые запускают механизм фондового рынка, осуществляют перераспределения денежных ресурсов от тех, кто обладает денежными средствами, к тем, кто нуждается в дополнительных финансовых ресурсах для осуществления коммерческих проектов.             
2. ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ
 
Инвестиционные компании – пока еще непривычная для России форма кредитно-финансовых институтов, хотя на Западе инвестиционные компании получили огромную популярность, особенно в послевоенные годы. Первые инвестиционные компании появились в США, которые и сегодня являются лидерами в их развитии.
Все инвестиционные компании работают по одному принципу – выпуская собственные ценные бумаги (акции) привлекают денежные средства инвесторов. Собранные финансы инвестиционные компании затем вкладывают в ценные бумаги сторонних промышленных, научных, транспортных и других корпораций. Иными словами инвестиционные компании фактически осуществляют финансирование различных сфер реальной экономики.
Инвестиционные компании делятся на инвестиционные компании закрытого типа и инвестиционные компании открытого типа. Инвестиционные компании закрытого типа выпускают свои ценные бумаги сразу при своем создании и в строго определенном количестве. Вновь пришедший инвестор может приобрести акции инвестиционных компаний закрытого типа только выкупив их у прежних владельцев по рыночной цене.
Инвестиционные компании открытого типа, в отличие от инвестиционных компаний закрытого типа, выпускают свои акции постепенно, небольшими опционами, рассчитывая на приток новых инвесторов. Ценные бумаги инвестиционных компаний открытого типа могут совершенно свободно передаваться или перепродаваться. В этом смысле инвестиционные компании открытого типа являются наиболее удобной для инвесторов организационной формой. Кроме того, и сами такие инвестиционные компании могут неограниченно развиваться, поскольку непрерывная эмиссия акций дает возможность наращивать денежный капитал и, как следствие, увеличивать и инвестиции. Интересно, что в странах Запада наиболее активно развиваются именно инвестиционные компании открытого типа (взаимные фонды).
Чаще всего инвестиционные компании организуются в форме акционерных обществ. Для инвестиционных компаний на современном уровне характерно то, что среди покупателей их акций постоянно увеличивается доля не только банков и других финансовых учреждений, но и промышленных корпораций.
Прибыль инвестиционных компаний образуется за счет того, что все вкладчики инвестиционных компаний платят комиссионные при покупке в их интересах акций и за само управление вкладом. Все инвестиционные компании самостоятельно устанавливают размер комиссионных, который у различных инвестиционных компаний может сильно отличаться. Пассивный доход инвестиционных компаний складывается за счет денежных средств от реализации собственных акций, акционерного капитала и недвижимости инвестиционной компании.
Очевидно, что инвестиционные компании развиваются тем быстрее, чем быстрее развивается сам рынок ценных бумаг. Естественно, что самые успешные инвестиционные компании действуют сегодня в таких странах, как США, Канада, Англия, Германия, Япония.
Операции, которые проводят инвестиционные компании, несколько отличаются от тех, что проводятся другими кредитно-финансовыми организациями. Так, основные средства, вырученные от продажи собственных акций, инвестиционные компании вкладывают в ценные бумаги доходных или перспективных корпораций. Так, не менее 80% активов инвестиционных компаний составляют подобные акции. Часто инвестиционные компании специализируются по типам вложений. Например, некоторые инвестиционные компании концентрируют свои средства в обыкновенных акциях. Другие инвестиционные компании – исключительно в привилегированных, а третьи инвестиционные компании скупают лишь облигации. Более распространенной является отраслевая специализация, когда инвестиционные компании приобретают акции, например, только авиационных и автомобильных компаний, машиностроительных, электронных и др.
Для инвестиционных компаний характерно то, что они широко привлекают к своей деятельности обычное население, т.е. инвестиционные компании охотно работают даже с мелкими инвесторами. Такая политика приводит к тому, что инвестиционные компании способны мобилизовать огромные средства для капиталовложений в экономику, а кроме того инвестиционные компании заставляют людей верить, что практически каждый может стать владельцем акций и, значит, собственником корпораций. Однако на самом деле основными вкладчиками инвестиционных компаний все же являются крупные инвесторы.
Основу работы любой инвестиционной компании составляют два процесса:
?      привлечение средств клиентов;
?      управление средствами клиентов.
Необходимо отметить, что эти процессы не связаны между собой напрямую, что явилось причиной создания ряда финансовых пирамид в 90-е годы. В настоящее время таких мошенников становится все меньше, благодаря усилиям Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР).
Привлечение средств - это задача специалистов по маркетингу, ради этого запускаются дорогостоящие рекламные кампании, создаются красивые сайты, печатаются раздаточные материалы. Информация в рекламных материалах обычно соответствует действительности, но некоторые важные детали могут быть опущены. Как правило, показывается доходность компании по самому прибыльному направлению, что соответствует агрессивной (и наиболее рискованной) инвестиционной стратегии, и не учитываются комиссии, которые компания взимает за управление средствами клиента.
Управление средствами клиента - это задача профессиональных управляющих, причем результаты управления зависят не только от личных и профессиональных качеств управляющего, но также от количества счетов под управлением. Ситуация на фондовом рынке меняется стремительно, и, например, в случае падения рынка управляющий продает сначала бумаги наиболее состоятельных клиентов, а потом уже бумаги остальных клиентов. Таким образом, при большом количестве клиентов на одного управляющего качество управления, а, следовательно, и доходность снижаются.
Все компании, получившие лицензии ФСФР, проходят жесткий отбор и должны удовлетворять таким требованиям, как:
?      размер собственных средств учредителей компании не менее 5 млн. рублей;
?      наличие в штате компании не менее 5 сотрудников с аттестатом ФСФР 1.0 (свидетельствует о профессиональном знании рынка ценных бумаг);
?      наличие у генерального директора компании аттестата ФСФР 1.0 и опыта работы на руководящих должностях не менее двух лет.
Кроме того, все инвестиционные и управляющие компании регулярно сдают отчеты о своей деятельности в ФСФР и проходят аудиторские проверки. Поэтому все компании, получившие лицензии ФСФР являются профессиональными участниками фондового рынка.
Доходность, которую получают клиенты инвестиционной компании, может существенно отличаться от доходности, которую показывает компания. Для оценки реальной доходности нужно вычесть из показываемой все комиссии, а также налог на доходы физических лиц (НДФЛ) в размере 13% от полученного дохода. Комиссии инвестиционной компании обычно складываются из двух частей: вознаграждения за управление и вознаграждения за успех. Вознаграждение за управление составляет небольшой процент от суммы в управлении, а вознаграждение за успех составляет некоторый процент от дохода.
3. КРУПНЕЙШИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КОМПАНИИ РОССИИ
 
По итогам 1 полугодия 2011 года активность крупнейших инвестиционных компаний России значительно возросла по сравнению с аналогичным периодом 2010 года. По данным РБК.Рейтинг, суммарный объем торгов по акциям, облигациям, паям ПИФов и векселям всех участников рейтинга составил 36,29 трлн руб., что на 46 % больше, чем объем торгов тех же инвестиционных компаний за I полугодие прошлого года (24.78 трлн руб.).
Всего в рейтинге приняли участие 54 компании, пять из которых были объединены в две группы. Еще 3 инвестиционные компании не были включены в итоговый рейтинг за I полугодие в связи с неполным предоставлением в РБК.Рейтинг данных по объемам торгов. На долю первой пятерки лидеров, в которую вошли: «Брокерский дом «ОТКРЫТИЕ», «Брокеркредитсервис», брокерская компания «РЕГИОН», «ФИНАМ» и «ИК ВЕЛЕС Капитал» приходится около 70% от общего объема торгов всех участников данного рейтинга.
Крупнейшей инвестиционной компанией по общему объему торгов в I полугодии 2011 года стала Брокерский дом «ОТКРЫТИЕ». За шесть месяцев 2011 года компания смогла «наторговать» на сумму, равную 8 341,41 млрд руб., что почти в три раза больше, чем за аналогичный период 2010 года. В результате, БД «ОТКРЫТИЕ» занимает первое место, сместив на второе лидера прошлогоднего и годового рейтинга компанию «БКС», чьи обороты выросли не так существенно – всего на 8,84% до 5 851,82 млрд руб. Замыкает тройку лидеров по суммарным оборотам четырех инвестиционных инструментов (акции, облигации, паи ПИФов, векселя) брокерская компания «РЕГИОН» с показателем 4 215,74 млрд руб. и ростом относительно I полугодия 2010 года на 283,43%.
Таким образом, рейтинг крупнейших инвестиционных компаний в 1 полугодии 2011 года выглядит следующим образом (Таблица 1):
Таблица 1
Крупнейшие инвестиционные компании в 1 полугодии 2011 года
№ п/п
 
Компания
Объем торгов в 1 пол. 2011 г., млрд. руб.
Объем торгов в 1 пол. 2010 г., млрд. руб.
 
Изменение,
%
1
Открытие
8 341,41
2 807,39
197,12
2
Брокеркредитсервис
5 851,82
5 376,64
8,84
3
Регион
4 215,75
1 099,47
283,43
4
ФИНАМ
3 677,70
3 242,06
13,44
5
ИК ВЕЛЕС Капитал
3 006,09
2 413,72
24,54
6
ГК АЛОР
2 315,90
2 966,69
-21,94
7
Урса Капитал
1 664,84
1 042,66
59,67
8
КИТ Финанс
1 181,15
1 312,40
-10,00%
9
ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент
1 103,26
1 004,53
9,83
10
Метрополь
888.46
498.34
78.28
 
Уже традиционно на первых местах таблицы крупнейших инвестиционных компаний по объему торгов с акциями расположены те же участники, что и в таблице по общему обороту. Так, стоимостное количество сделок с акциями у БД «ОТКРЫТИЕ» за 1 полугодие 2011 года составляет 6 268,21 млрд. руб., что соответствует первому месту и больше аналогичного показателя новосибирской компании «БКС» (5 851,82 млрд руб.), разместившейся как раз на втором месте. А вот замыкает тройку лидеров «ФИНАМ». Объем сделок с акциями у этого участника за первые шесть месяцев текущего года составил 3 649,96 млрд. руб., что больше, чем у БК «РЕГИОН», который в этой таблице находится только на 8 месте.
Третье место в рейтинге по совокупному объему торгов компании «РЕГИОН» было обеспечено, в основном, за счет объема сделок с облигациями, где данный участник является неоспоримым лидером. За 1 полугодие 2011 года компания «наторговала» на сумму 3 178,16 млрд. руб., по сравнению с аналогичным периодом прошлого года данный показатель у БК «РЕГИОН» вырос на 339 %.
Брокерский дом «ОТКРЫТИЕ» также значительно нарастил оборот по облигациям, по крайней мере, согласно предоставленной в РБК.Рейтинг анкете, оборот по этому «инструменту» у данного участника составил 2 069,44 млрд руб., что соответствует второму месту и на 1 176,87 % больше, чем за аналогичный период прошлого года.
Паи ПИФов и векселя, по всей видимости, являются не такими интересными инвестиционными инструментами для отечественных компаний, по крайне мере, из 54 присланных в РБК.Рейтинг анкет, обороты по паям зафиксированы только у 32 компаний, по векселям еще меньше – 26.
Что же касается лидеров, то тройка в таблице по объему сделок с паями ПИФов выглядит следующим образом: первое место занимает «ОЛМА» с оборотом 9,5 млрд. руб., следом идет компания «Солид» с результатом 6,7 млрд. руб., а замыкает top3 «Риком-Траст» - 6,1 млрд руб.. В таблице по объему сделок с векселями «пальму первенства» удерживает компания «ИК ВЕЛЕС Капитал». По данным анкеты, этот участник с января по июнь включительно «наторговал» векселями на сумму в 731,7 млрд. руб., что почти в два раза больше аналогичного показателя ИК «Регион» - 374,3 млрд. руб. (2 место) и в пять раз больше, чем оборот у компании «Урса Капитал» (158,39 млрд.руб., 3 место), которая, в свою очередь, занимает первое место в таблице по дилерским оборотам.
Дилерский оборот компании «Урса Капитал», по данным анкеты, предоставленной в РБК.Рейтинг, составляет 1 664,21 млрд. руб. У БК «РЕГИОН» этот показатель равен 1 356,66 млрд. руб., что соответствует второму месту. А замыкает тройку лидеров «ИК ВЕЛЕС Капитал» с результатом 602,6 млрд. руб.
В top3 по брокерским оборотам входят компании: «Брокерский дом «ОТКРЫТИЕ» (8 341,39 млрд. руб.), «Брокеркредитсервис» (5 838,3 млрд. руб.) и «ФИНАМ» (3 677,7 млрд.руб.), разместившиеся на 1, 2 и 3 местах, соответственно.
Что же касается рынка доверительного управления (ДУ), то тут бессменным лидером остается инвестиционная компания «ЛОКО-Инвест». Оборот этого участника рейтинга по ДУ, согласно присланной анкете, составил 171,4 млрд. руб. Второе место – у «ОЭМК-Инвест» (58,4 млрд. руб.), на третьем расположилась «ИК ВЕЛЕС Капитал» (12,4 млрд.руб.).
В рейтинге самых «клиентских» инвестиционных компаний первое место по-прежнему занимает компания «ФИНАМ», общее количество клиентов которой, по состоянию на 30 июня 2011 года, составляет 114,8 тысяч, из которых 113,8 тысяч частных лиц и чуть более 1 000 - юридических. Впрочем, по количеству клиентов юридических лиц неоспоримым лидером является новосибирская компания «БКС» - 3 671.
Характерной чертой инвестиционной отрасли продолжает оставаться ее высокая монополизация. Вместе с тем, несмотря на то, что ведущие инвестиционные компании пока прочно занимают лидирующие позиции, конкуренция в отрасли быстро нарастает.
Несмотря на рост инвестиционной активности в России, некоторые количественные характеристики отрасли финансовых посредников в период последнего кризиса ухудшились, что отразило факт достижения отраслью пика в развитии.
Необходимо также отметить, что с 2008 года проявилась тенденция к снижению числа действующих лицензий. Это явилось следствием как проводимой ФСФР политики по очищению рынка от организаций, имеющих лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, но не ведущих деятельности и не представляющих отчетность, так и отказом от профессиональной деятельности в условиях кризиса. Следует отметить, что речь идет именно о количестве выданных лицензий, а не о числе работающих на рынке ценных бумаг организаций.
Так же следует отметить, что прошедшие несколько лет стали одними из самых трудных за последнее время для мировой экономики и финансового сектора. Российский фондовый рынок потерял почти три четверти своей капитализации, став одним из лидеров по темпам падения.
4. РОЛЬ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ИНСТИТУТОВ
 
В значительной степени перспективы развития рынка ценных бумаг и системы инвестиционных институтов в России будут определяться такими факторами, как их соотношение с точки зрения "мощи" и конкурентных позиций: формирующаяся структура собственности и корпоративного контроля (связь между типами инвесторов и типами инвестиционных институтов), формирующаяся в России структура ценных бумаг (связь между типами ценных бумаг и типами инвестиционных институтов), а также общее состояние рынка ценных бумаг и перспективы государственного регулирования в этой сфере, развитие рынков недвижимости.
              Безусловно, отмеченные перспективы во многом зависят и от решения актуальных проблем более конкретного характера, в частности: развития материальной базы, технологий торговли, информационной инфраструктуры, регистраторской, депозитарной и расчетно-клиринговой деятельности, формирования единой системы государственного регулирования рынка: уменьшения степени риска по операциям с ценными бумагами; снижения уровня инфляции; стабилизации валютного курса рубля (как фактора эффективности инвестиций в ценные бумаги); открытого доступа к макроэкономической и микроэкономической информации о состоянии рынка ценных бумаг, "прозрачности рынка"; наличия квалифицированного персонала; расширения рынка государственных долговых обязательств и спроса государства на деньги; роста эффективности системы надзора за финансовым состоянием инвестиционных институтов (нормативов ликвидности, резервирования средств); увеличения возможностей для небанковских инвестиционных институтов вести счета клиентов по операциям с ценными бумагами; соответствия существующих правил ведения бухгалтерского учета характеру операций на фондовом рынке и международным стандартам.
              В целом же формирование системы российских инвестиционных институтов в перспективе будет характеризоваться следующими основными тенденциями:
?      развитие системы паевых инвестиционных фондов разных типов, которое сдерживается лишь отставанием адекватной правовой базы (регулирования технических процедур) их деятельности;
?      для различных типов инвестиционных фондов постепенная ориентация на общепринятые мировые стандарты с точки зрения инвестиционного поведения и предпочтительных типов ценных бумаг;
?      сохраняющаяся неясность по поводу инвестиционной (инвестиционно-посреднической) роли коммерческих банков на рынке ценных бумаг (универсализация или специализация на каких-то функциях);
?      минимальная роль финансовых брокеров и инвестиционных банков как самостоятельных инвесторов (помимо их основных посреднических функций);
?      обострение конкуренции между коммерческими банками, различными типами инвестиционных фондов и другими институтами за привлечение и трансформацию сбережений в инвестиции в качестве финансовых посредников;
?      особое значение налоговой реформы для инвестиционных институтов;
?      важнейшая роль раскрытия информации о состоянии эмитента практически для всех инвестиционных институтов при заметно меньшей роли раскрытия информации о торговых сделках;
?      конкурентное (с точки зрения потребителя ресурсов) развитие таких сегментов рынка ценных бумаг, как акции приватизированных предприятий и государственные ценные бумаги, и их важность практически для всех инвестиционных институтов;
?      возрастающее значение для профессиональных участников рынка сдвигов в поведении и структуре инвесторов;
?      высокая степень значимости населения как инвестора для инвестиционных и других фондов;
?      сохраняющаяся роль иностранных инвесторов для банков и брокеров.
Решение вопросов создания благоприятного инвестиционного климата, управления инвестиционными комплексами, создания эффективной инвестиционной инфраструктуры и законодательного обеспечения инвестиционных процессов невозможно вне реалий и тенденций сегодняшнего мира, без анализа процессов глобализации мировой экономики.
    То, что делается сегодня в России нашим государством, его исполнительными и законодательными структурами в области инвестиционной политики можно охарактеризовать как эмпирический подбор мероприятий, которые в лучшем случае помогает не так сильно отстать от сложившихся стандартов и правил работы на мировых рынках финансов и инвестиций. Но в любом случае мы остаемся там, где такие подходы и позволяют оставаться - в хвосте развития мирового сообщества.
              В развитых странах накоплен опыт позитивного воздействия и стимулирования государством инвестиционных процессов в виде льготного кредитования инвестиций и пониженного налогообложения инвестируемой прибыли, предоставление субсидий за счет бюджета.
Однако реальность сегодняшнего дня обусловлена тем, что процессы характеризующие состояние инвестиционной сферы экономики страны, предопределяют режим воспроизводственных процессов, находящиеся под негативным воздействием таких факторов, как уменьшение эффективности и масштабов всего воспроизводственного процесса, а также сокращение реальных объемов инвестирования. Иначе говоря, процесс инвестирования сегодня является малоэффективным и непривлекательным для инвесторов. Это обусловлено и отсутствием активной государственной политики, которая должна быть направлена на подъем инвестиционной активности, поддержку и оздоровление воспроизводственной структуры экономики.
 
 
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Основная функция рынка ценных бумаг заключается в мобилизации денежных средств вкладчиков для цели организации и расширения производства.
Другая функция - информационная. Она состоит в том, что ситуация на РЦБ сообщает инвесторам информацию об экономической конъюнктуре в стране и дает им ориентиры д
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.