На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Приток, отток денежных средств

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 23.09.2012. Сдан: 2011. Страниц: 6. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


    Введение
    Центральное место в комплексе мероприятий  по разработке инвестиционного проекта  и анализу его эффективности  занимает оценка будущих денежных потоков, возникающих в результате осуществления  инвестиции.
    Чистый  денежный поток, генерируемый проектом в течение ряда временных периодов,- это чистое изменение от периода к периоду вызванных проектом денежных доходов и расходов. Расчет чистых денежных потоков проекта ведется на базе баланса «кэш-фло» (cash flow). Этот термин дословно переводится как поток наличности, или денежный поток, однако речь не идет только о деньгах в наиболее ликвидной форме - форме наличных (в кассе предприятия). Термином «cash flow» обозначают совершенно иную величину - чистый денежный результат коммерческой деятельности предприятия (текущий остаток имеющихся в распоряжении предприятия денежных средств). Именно этому посвящена данная курсовая работа, целью которой является изучение денежных потоков проекта, их распределение и зависимость друг от друга.
    Баланс  «кэш-фло» является одной из обязательных форм, которые должен содержать инвестиционный бизнес-проект. Баланс движения денежных средств (прогнозный) является основным документом, предназначенным для определения потребности в капитале, выработки стратегии финансирования инвестиций предприятия. Отчет о движении денежных средств за прошедший период (фактический) предоставляется всеми организациями в налоговую инспекцию в качестве приложения к годовому балансу. 
 
 
 
 

    1. Понятие потока денежной наличности
    Можно выделить несколько значений понятия денежный поток (cash flow). На статическом уровне это количественное выражение денег, имеющихся в распоряжении субъекта (предприятия или лица) в данный конкретный момент времени - "свободный резерв". Для инвестора cash flow - ожидаемый в будущем доход от инвестиций (с учетом дисконта). С точки зрения руководства предприятия, на динамическом уровне, cash flow представляет собой план будущего движения денежных фондов предприятия во времени либо сводку данных об их движении в предшествующих периодах. В каждом случае cash flow означает фактическое движение финансовых средств. 1
    Цель  анализа денежных потоков - это, прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности финансового проекта. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности.
    Денежный  поток характеризует степень  самофинансирования определенного  проекта, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.
    Финансовое  благополучие предприятия, на котором  реализуется инвестиционный проект,  во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что финансовый проект терпит убытки.
    Причем  причина этих убытков может быть связана как с инфляцией и  обесценением денег, так и с упущенной  возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного  дохода. В любом случае именно анализ денежных потоков позволит установить реальное финансовое состояние реализуемого проекта.
    Анализ  денежных потоков является одним  из ключевых моментов в анализе финансового  состояния проекта, поскольку при  этом удается выяснить, удалось ли организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент было достаточное количество наличных денежных средств.
    Анализ  денежных потоков удобно проводить  при помощи отчета о движении денежных средств. Согласно международному стандарту IAS72 этот отчет формируется не по источникам и направлениям использования средств, а по сферам деятельности предприятия - операционной (текущей), инвестиционной и финансовой. Он является основным источником информации для анализа денежных потоков.
    Отчет о движении денежных средств составляется для того, чтобы наглядно увидеть воздействие текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации на состояние ее денежных средств за определенный период и позволяет объяснить изменения денежных средств за этот период.
    Составными  частями отчета о движении денежных средств является поступление и выбытие денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации. 
 
 

    2. Понятие притока, оттока денежных  средств и классификация денежных  потоков.
    Движение  денежных средств, получаемых и расходуемых предприятием в наличной и безналичной форме, называют денежными потоками. Эти потоки бывают двух видов: положительные и отрицательные. Положительные потоки (притоки) отражают поступление денег в финансовый проект, отрицательные (оттоки) – выбытие или расходование денег проектом. Важнейшим условием возникновения денежного потока является пересечение им условной “границы” проекта. Разница между валовыми притоками и оттоками денежных средств за определенный период времени называется чистым денежным потоком. Он также может быть положительным или отрицательным (притоком или оттоком).
    В отличие от прибыли и издержек денежные потоки имеют конкретный характер. Если показатель бухгалтерской прибыли  базируется на многочисленных, часто  очень условных расчетах, денежный поток всегда очевиден – достаточно сальдировать притоки и оттоки (каждый элемент которых подтверждается банковской выпиской или кассовым документом), чтобы получить итоговую величину чистого денежного потока.3 Данный показатель интернационален – везде в мире понятен язык денег. Попытки внести в денежные взаимоотношения элементы национальной или идеологической специфики обречены на провал: не удалось отказаться от денег Кубе, запретившей их хождение в 60-х годах; безуспешны многочисленные попытки создания тотальных плановых систем, в которых деньгам отводится вспомогательная роль средства расчетов; полностью скомпрометировали себя (в том числе и в России) различные бартерные схемы, предполагающие повсеместный натуральный обмен между экономическими субъектами.4 Поэтому в финансах любой актив или хозяйственная операция оцениваются прежде всего с точки зрения величины и направленности денежных потоков, порождаемых активом или операцией. Транзакция, не оказывающая влияния на денежные потоки предприятия, не представляет интереса для финансов. Однако очень трудно привести пример операций, не влекущих за собой изменений в денежных потоках.
    Все денежные потоки объединяются в три  основные группы:
    1. денежного потока от инвестиционной деятельности;
    2. денежного потока от финансовой деятельности;
    3. денежного потока от операционной деятельности. 
 

    2.1. Приток и отток денежной наличности  от 
    инвестиционной  деятельности проекта.
    Инвестиционная  деятельность предприятия связана  с вложениями в приобретение земли, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других необоротных активов, а так же с их продажей.5
    В денежный поток от инвестиционной деятельности в качестве оттока включаются прежде всего распределенные по шагам расчетного периода затраты по созданию и вводу в эксплуатацию новых основных средств и ликвидации, замещению или возмещению выбывающих существующих основных средств. Сюда же относятся некапитализируемые затраты (например, уплата налога на земельный участок, используемый в ходе строительства; расходы по строительству объектов внешней инфраструктуры и др.). Кроме того, в денежный поток от инвестиционной деятельности включаются изменения оборотного капитала (увеличение рассматривается как отток денежных средств, уменьшение – как приток). В качестве оттока включаются также собственные средства, вложенные на депозит, а также затраты на покупку ценных бумаг других хозяйствующих субъектов, предназначенные для финансирования данного инвестиционного проекта.  
 
 
 
 
 

ИНВЕСТИЦИОННАЯ  ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
Приток  денежных средств Отток денежных средств
1.  Продажа основных средств и нематериальных активов
1. Приобретение  основных средств и нематериальных  активов
2.  Бюджетные ассигнования и иные  средства целевого финансирования 2. Капитальные  вложения
3. Полученные  долгосрочные кредиты и займы 3. Долгосрочные  финансовые вложения
4. Возврат  долгосрочных финансовых вложений 4. Выдача авансов  подрядчикам
5. Дивиденды  и проценты по долгосрочным финансовым вложениям 5. Оплата долевого участия в строительстве объектов
6. Прочие  поступления 6, Прочие выплаты
 
    Рис. 1. Движение денежных средств при инвестиционной деятельности 

    Сведения  об инвестиционных затратах должны включать информацию, расклассифицированную  по видам затрат.
    Источниками информации таких потоков являются: проект, технико-экономическое обоснование (ТЭО) или «Обоснование инвестиций». Оценка затрат на приобретение отдельных видов основных фондов может производиться также на основе результатов оценки соответствующего имущества. Распределение инвестиционных затрат по периоду строительства должно быть увязано с графиком строительства.  
 

    2.2. Приток и отток денежной наличности  от 
    финансовой  деятельности проекта.
    К финансовой деятельности относятся  операции со средствами, внешними по отношению к инвестиционному проекту, т. е. поступающими не за счет осуществления проекта. Они состоят из собственного (акционерного) капитала предприятия или финансового проекта на предприятии, и привлеченных средств.6
ФИНАНСОВАЯ  ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
Приток  денежных средств Отток денежных средств
1. Краткосрочные  кредиты и займы 1. Выдача авансов
2. Поступления  от эмиссии краткосрочных ценных  бумаг 2. На краткосрочные  финансовые вложения
3.  Бюджетное и иное финансирование краткосрочного характера 3. На выплату  процентов по полученным краткосрочным кредитам и займам
4. Дивиденды  и проценты по краткосрочным финансовым вложениям 4. Возврат краткосрочных  кредитов и займов
5.  Прочие поступления 5. Прочие выплаты
 
    Рис 2. Движение денежных средств при финансовой деятельности
    Для денежного потока от финансовой деятельности:
    К притокам относятся вложения собственного (акционерного) капитала и привлеченных средств: субсидий и дотаций, заемных средств, в том числе и за счет выпуска собственных долговых ценных бумаг;
    К оттокам – затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных долговых ценных бумаг (в полном объеме независимо от того, были они включены в притоки или в дополнительные фонды), а также при необходимости - на выплату дивидендов по акциям предприятия.
    Денежные  потоки от финансовой деятельности в  большой степени формируются  при выработке схемы финансирования и в процессе расчета эффективности  инвестиционного проекта. Поэтому исходная информация ограничивается сведениями об источниках финансирования: об объеме акционерного капитала, субсидий и дотаций, а также об условиях привлечения заемных средств (объем, срок, условия получения, возврата и обслуживания). Распределение по шагам может носить при этом ориентировочный характер. 
 

    2.3. Приток и отток денежной наличности  в 
    операционной  деятельности проекта.
    Операционная  деятельность включает поступление  и использование денежных средств, обеспечивающих выполнение производственно-коммерческих функций предприятия (рис. 3 ).
    Поскольку операционная деятельность предприятия является главным источником формирования финансовых ресурсов, то она должна генерировать основной поток денежных средств.7
    К притокам относятся выручка от реализации, а также прочие и внереализационные доходы, в том числе поступления от средств, вложенных в дополнительные фонды;
    К оттокам – производственные издержки, налоги.
ОПЕРАЦИОННАЯ  ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
Приток  денежных средств Отток денежных средств
1. Денежная  выручка от реализации продукции  (товаров, работ, услуг) 1. Оплата счетов поставщиков и подрядчиков
2. Поступления  от перепродажи товаров, полученных по бартерному обмену
2. Оплата труда  персонала
3. Поступления  от погашения дебиторской задолженности в отчетном периоде 3. Отчисления  в бюджет и взносы в государственные внебюджетные фонды
4. Авансы, полученные от покупателей и  заказчиков 4. Выплаты подотчетных  сумм
5. Целевое  финансирование и поступления 5. Погашение  краткосрочных кредитов и займов
6. Полученные  краткосрочные кредиты и займы 6. Краткосрочные  финансовые вложения
7. Прочие  поступления 7. Прочие выплаты
 
    Рис. 3. Движение денежных средств при текущей деятельности 

    К денежным потокам от операционной деятельности отнесены основные результаты операционной деятельности, включая получение прибыли на вложенные средства. Соответственно, в денежных потоках при этом учитываются все виды доходов и расходов, связанных с производством продукции, и налоги, уплачиваемые с указанных доходов. В частности, здесь учитываются притоки средств за счет предоставления собственного имущества в аренду, вложения собственных средств на депозит, доходов по ценным бумагам других хозяйствующих субъектов.  
 

    3. Внутренние и внешние факторы,  влияющие
    на  величину денежного потока.
    Чтобы эффективно управлять денежными  потоками, необходимо знать:
    •   какова их величина за определенное время (месяц, квартал);
    •   каковы их основные элементы;
    •   какие виды деятельности генерируют основной поток денежных средств;
    •   каковы причины избыточного или  дефицитного денежного потока;
    •   каким должен быть оптимальный объем денежного потока. Оптимальный денежный поток характеризуют сбалансированностью притока
и оттока денежных средств, что способствует формированию приемлемого их остатка, позволяющего предприятию своевременно выполнять свои финансовые обязательства, которые требуют расчетов только в денежной форме.
    На  величину денежных потоков оказывают  влияние различные факторы как  внутреннего, так и внешнего характера. В состав внутренних факторов включают:
     -   жизненный цикл предприятия,  т. е. период, в течение которого оно осуществляет хозяйственную деятельность и получает экономическую выгоду;
     -  продолжительность операционного  цикла;
     -   сезонность производства  и сбыта продукции (работ, услуг);
     - амортизационную политику, направленную на модернизацию и обновление основного капитала;
     - приоритетность инвестиционных программ и проектов (наиболее важные инвестиционные проекты, как правило, реализуют в первую очередь, что приводит к оттоку денежных средств);
     -   учетную политику;
     - финансовую культуру собственников (владельцев) и менеджеров предприятия и др.
    К внешним факторам относятся:
     -    конъюнктура товарного и финансового рынков;
     - уровень налоговой нагрузки на предприятие (доля всех выплачиваемых налогов и сборов в валовой выручке от реализации продукции);
     -   система расчетов с поставщиками и потребителями продукции;
     -    доступность финансового кредита и пр.
    Указанные факторы необходимо учитывать при  выполнении аналитических процедур.8 
 

    4. Прямой и косвенный методы  расчета объема денежных потоков. 

    На  практике используют два ключевых метода расчета объема денежных потоков — прямой и косвенный. Прямой метод основан на движении денежных средств по счетам предприятия. Исходный элемент — выручка (нетто) от реализации продукции (работ, услуг).
    Операции (обороты) по счетам денежных средств  за период группируют по трем видам  деятельности. Необходимые данные для  заполнения отчета о движении денежных средств (формы № 4) можно получить непосредственно из бухгалтерских регистров. В системе внутрифирменного финансового планирования разработка бюджета движения денежных средств (кассового бюджета) во многих случаях ведется именно прямым методом.
    Достоинства метода заключаются в том, что  он позволяет:
    •   показывать основные источники притока  и направления оттока денежных средств;
    •   устанавливать взаимосвязь между  объемом реализации продукции и  денежной выручкой за отчетный период;
    •   делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам;
    •   идентифицировать статьи, формирующие наибольший приток и отток денежных средств;
    •   использовать полученную информацию для  прогнозирования денежных потоков;
    •   контролировать все поступления  и направления расходования денежных средств, так как денежный поток  непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета (Главной книгой, журналами-ордерами, машинограммами и иными документами).
    В долгосрочной перспективе прямой метод  расчета позволяет оценить платежеспособность и ликвидность баланса предприятия. Недостатком данного метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств.
    Косвенный метод предпочтителен с аналитической  точки зрения, так как позволяет  определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств.
    Характерные особенности прямого и косвенного методов расчета денежных потоков представлены в табл. 1. 
 
 

    Таблица 1
    Особенности прямого и косвенного методов  расчета денежных потоков
Прямой метод Косвенный метод
1. Основой расчета является выручка от реализации продукции (работ, услуг) 1. Используется  информация об изменении счетов  баланса. При этом учитывается,  что изменение суммы средств  на всех денежных счетах равно сумме изменений всех остальных счетов баланса (закон баланса)
2. Используется  информация о приходах и расходах  средств по всем денежным счетам  предприятия 2. Показывает  связь между чистой прибылью, изменением капитала и потоком  денежных средств
3. Показывает  направления прихода и расхода денежных средств за отчетный период 3. Показывает  информацию, характеризующую только чистые денежные потоки в разрезе видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом
4. Отражает  информацию, характеризующую как  валовые, так и чистые денежные потоки в разрезе видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом за два смежных периода 4. Может использоваться  при долгосрочном финансовом  планировании, так как связан  с балансовым отчетом о прибылях  и убытках
5- Используется  обычно при краткосрочном финансовом планировании, так как непосредственно связан с конкретными Денежными операциями (с оперативными финансовыми решениями)_  
 
    Расчет  денежных потоков косвенным методом  ведется от показателей чистой прибыли  с соответствующими корректировками, учитывающими статьи, не отражающие движение реальных денежных средств по соответствующим счетам. Примерами неденежных хозяйственных операций могут служить выпуск акций или корпоративных облигаций в обмен на материальные и нематериальные внеоборотные активы или обмен одних внеоборотных активов на другие их виды. В российской практике неденежные операции чаще всего представлены бартерным обменом, относящимся к текущей деятельности.
    Наличие подобных сделок может быть установлено  путем анализа корректировок при расчете денежных потоков косвенным методом. Корректировки могут увеличивать или понижать сумму чистой прибыли.
    Преимущество  косвенного метода при использовании  в оперативном управлении денежными потоками состоит в том, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами. С его помощью можно выявить наиболее проблемные места в деятельности предприятия (скопления иммобилизованных денежных средств) и разработать пути выхода из кризисной ситуации.
    Недостатки  метода:
    •   Высокая трудоемкость при составлении аналитического отчета;
    •   Необходимость привлечения внутренних данных бухгалтерского учета (Главная книга, журналы-ордера и др.);
    •   Применение целесообразно только при использовании табличных процессоров;
      Для расчета денежного потока, в официальной отчетности (например, годовой) нет всей необходимой информации, поэтому самостоятельно выполнить эту работу проблематично.
    При проведении аналитической работы оба  метода (прямой и косвенный) дополняют друг друга и дают реальное представление о движении потока денежных средств на предприятии за расчетный период.9  
 
 
 
 
 

    5. Понятие сальдо денежной наличности.
    В самом общем виде сальдо - это  разность между суммой всех денежных поступлений и суммой всех денежных расходов за определенный промежуток времени (день, месяц, квартал, год).
    В бухгалтерии сальдо - разность итоговых сумм дебетового и кредитового оборотов. Различают сальдо на начало периода - начальное сальдо и на конец  периода — конечное сальдо. В зависимости от того, каким является начальное сальдо - положительным (дебетовым) или отрицательным (кредитовым) - оно при определении конечного сальдо добавляется либо к дебетовому обороту, либо к кредитовому.
    В международных торговых и платежных расчетах сальдо - разность итоговых сумм между экспортом и импортом (сальдо торгового баланса), между поступлениями в данную страну денежных средств и платежами в зарубежные страны (сальдо платежного баланса).10 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Заключение.
    Одна  из главных проблем, стоящих перед любым новым предприятием — правильное планирование денежных потоков. Рентабельные предприятия терпят банкротство из-за того, что в определенный момент у них не хватило денежной наличности. Денежная наличность — это разность между реальными денежными поступлениями и выплатами. Изменяется объем денежной наличности только тогда, когда предприятие фактически получает платеж или само производит выплату финансовых средств. Таким образом, нельзя только по уровню прибыли судить о мере финансовой устойчивости предприятия. Главная задача плана денежных поступлений и выплат — спланировать синхронность поступления и расходования денежных средств и таким образом поддержать текущую платежеспособность предприятия.
    Эти принципы не совсем согласуются с российской практикой, когда государство предписывает предприятиям из каких конкретно источников – себестоимости продукции или чистой прибыли – предприятие должно финансировать те или иные расходы. Иными словами, государство кроме своей законной доли в конечном продукте (налог на прибыль) урывает в процессе дележа изрядный кусок того, что должно принадлежать только собственникам – чистой прибыли. Данный подход настолько глубоко укоренился в общественном сознании, что вопрос о его правомерности возникает очень редко. Например, считается совершенно естественным, что расходы предприятия на рекламу в пределах официальной нормы являются производительными расходами и могут быть исключены из налогооблагаемой базы, а все что потрачено на рекламу сверх этой нормы сумму налога на прибыль снизить уже не может, то есть должно оплачиваться из чистой прибыли. Аналогичный подход сложился к так называемым “социальным” расходам предприятия. Следовательно, вкладывая свои деньги в собственный капитал предприятия, инвестор должен помнить, что официально установленная ставка налога на прибыль не отражает всех реальных расходов, которые должно будет понести предприятие, прежде чем сможет рассчитаться с ним по дивидендам. Неудивительно отсутствие энтузиазма у потенциальных инвесторов относительно вложения денег в российские предприятия.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Список  использованной литературы:
     1. Финансово-экономический словарь  / Под ред. М.Г. Назарова. М., 1995.
     2. Дембицкий С.Г., Шкодинский С.В. Инвестиции: Учеб. пособие. М.: ИЭиМ, 2001.
     3. Инвестиционная деятельность в  России: условия, факторы, тенденции.  М.: Госкомстат, 2005.
    4. Шмидт С., Бирман Г. Экономический  анализ инвестиционных проектов. – М.: Банки и биржи. ЮНИТИ. 1997.
    5. Бочаров В.В. Комплексный финансовый  анализ. – СПб.: Питер, 2005г.
    6. Киселева Н.В., Боровикова Т.В. Инвестиционная деятельность. – М.:КНОРУС, 2005.
    7. Иванов А.А., Кучумов А.В. Инвестиции. Учебное пособие. – М.: ООО «Издательство  «Элит», 2007.
    8. Как рассчитать эффективность  инвестиционного проекта. Расчет с комментариями. – М.: Ин-т пром. разв., 2001.
    9. Аркатов А.Я. Экономическое обоснование,  планирование и повышение эффективности  реальных инвестиций на предприятии.  – г.Белг. БелГТАСМ, 2003.
    10. Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование. Методы оценки и обоснования. – СПБ.: Изд. С.-Петерб. ун-та, 2004.
    11. Шумилин С.И. Инвестиционное проектирование: практическое руководство по  экономическому обоснованию инвестиционных  проектов. М.:Финстатинформ, 2000.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.