На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


контрольная работа Цены акций (номинальная, рыночная, балансовая)

Информация:

Тип работы: контрольная работа. Добавлен: 25.09.2012. Сдан: 2011. Страниц: 8. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


РОССИЙСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  СОЦИАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ 
 
 
 
 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
по дисциплине:
«Рынок  ценных бумаг»
на тему:
«Цены акций (номинальная, рыночная, балансовая). 

Выполнила: ст-ка 2 курса
Специальность: ФиК
             Чурсина А.В. 
         
         
         
         
         
         
         
         
         
         
         
         
         
         
         
         
         
         
         
         
         
         
         
         
         
         

Серпухов, 2011
Содержание: 

     Введение…………………………………………………………………….3
    Понятие акции, виды…………………………………………………...4
    Виды цен на акции……………………………………………………...7
      Номинальная стоимость…………………………………………7
      Рыночная стоимость……………………………………………..8
      Балансовая стоимость…………………………………………..10
    Доходность акции……………………………………………………..11
    Заключение………………………………………………………………..14
    Список  использованной литературы…………………………………….15 
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     

Введение 

     Ценные  бумаги способны выполнять самые  разнообразные функции управления, регулирования товарно-денежных, рыночных отношений, выступая в роли средства финансирования, кредитования, перераспределения финансовых ресурсов, вложений денежных накоплений.
     Ценные  бумаги — документы, оформленные  определенным образом, выражающие имущественные (чаще всего долговые) отношения между экономическими агентами и являющиеся движимыми, заменяемыми товарами в отличие от недвижимого имущества (земельных участков и строений). Ценные бумаги подтверждают право на некоторое имущество или сумму денег, которое не может быть реализовано или передано другому лицу без предъявления соответствующего вида ценной бумаги. По видам ценные бумаги можно классифицировать следующим образом:
      свидетельства об участии в капитале. Это прежде всего акции, выпускаемые акционерными обществами и корпорациями.
      свидетельства о предоставлении займов — различные виды облигаций, выпускаемые как предприятиями, так и правительствами (государственные ценные бумаги).
      денежные и товарные документы, выражающие имущественные права. К ним относятся векселя, чеки, варранты, депозитные сертификаты, коносаменты, коммерческие бумаги и др.;
      международные ценные бумаги — евроакции, еврооблигации.
     В данной работе будет рассмотрен такой  вид ценной бумаги как акция. Рассмотрение этого вопроса является целью работы. Для достижения цели будут решены следующие задачи:
     – раскрыто понятие акции как ценной бумаги,
     – объяснена и показана доходность акции,
     – представлены риски, связанные с  вложением в акции. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Понятие акции, виды.
 
     Акция - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
     Акции могут выпускаться как в документарной, так и в бездокументарной форме. В первом случае производится выдача владельцам акций сертификата, удостоверяющего права на одну или несколько акций. В бездокументарной форме права на определенное количество акций закрепляется в выписке из реестра акционеров, который ведется специализированным независимым реестродержателем или самим акционерным обществом в соответствии с действующим законодательством.
     Акция по общему правилу удостоверяет следующие  права ее владельца:
      право на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов;
      право на участие в управлении делами этого общества;
      право на часть имущества акционерного общества, оставшегося после его ликвидации.
     Таким образом, акция как ценная бумага удостоверяет не только имущественные права акционера, но и предоставляет неимущественные права: право на участие в управлении акционерным обществом, право на получение информации о деятельности акционерного общества. Но акция не наделяет ее владельца никакими вещными правами ни в отношении всего имущества акционерного общества, ни в отношении его части, поскольку все имущество является собственностью акционерного общества.
     Акция является ценной бумагой с неограниченным сроком действия, и доходность ее зависит  только от успешности компании в финансовом плане. Поскольку акция олицетворяет собой долю в имуществе компании, срок ее действия может закончиться только после банкротства компании. Инвестируя в акции, инвестор рассчитывает на рост стоимости акции на рынке или на получение дивидендов.
     Но  цена акций меняется в больших пределах, чем цена, например, облигаций, и именно поэтому инвестиции в акции имеют большой риск для инвестора. Чем больше риск, тем больше вероятность получения дохода.
     Акция - это формальный документ, поэтому согласно определению ценной бумаги имеет обязательные реквизиты. Согласно существующим нормативным документам бланки акций должны содержать следующие реквизиты:
     1) фирменное наименование акционерного  общества и его местонахождение;
     2) наименование ценной бумаги - "акция";
     3) ее порядковый номер;
     4) дату выпуска;
     5) вид акции (простая или привилегированная);
     6) номинальную стоимость;
     7) имя держателя;
     8) размер уставного фонда на  день выпуска акций;
     9) количество выпускаемых акций;
     10) срок выплаты дивидендов, ставка дивиденда и ликвидационная стоимость (только для привилегированных акций).
     11) подпись председателя правления  акционерного общества.
     12) печать компании - эмитента.
     Кроме того, возможно указание регистратора и его местонахождения, а также банка-агента, производящего выплату дивидендов.
     Предприятие, выпустившее акцию с указанием  ее номинальной цены, еще не гарантирует  ее реальную ценность. Такую ценность определяет только рынок. Номинальная  стоимость отражает размер уставного  капитала акционерного общества, приходящегося на одну акцию, на дату его формирования.
     Наряду  с номинальной ценой различают  также:
      эмиссионную цену. Это цена акции, впервые выпускаемой на рынок ценных бумаг;
      рыночную, или курсовую цену, по которой акция оценивается (котируется) на вторичном рынке ценных бумаг;
      балансовую цену. Она представляет собой учетную цену, определяемую по данным бухгалтерской отчетности как отношение стоимости чистых активов общества к количеству выпушенных акций. Фактическая цена акций всегда отклоняется от номинальной цены на сумму превышения, уплаченную эмитенту из-за ожидаемой ее высокой доходности, или на сумму снижения в результате низкой ликвидности.
     Держателей (акционеров) можно разделить на:
     1) физических;
     2) коллективных;
     3) корпоративных.
     В России основная масса инвесторов - это физические лица, получившие акции  при приватизации государственных  предприятий.
     Виды  акций подразделяются на  группы:
     По  характеру владения:
      Именные акции;
      На предъявителя.
     В зависимости от степени участия в управлении обществом:
      Акции обыкновенные – это акции, представляющие основные права на собственность корпорации; держатели обыкновенных акций имеют право выбирать совет директоров и влиять на ключевые вопросы, участвовать в доходах корпорации (в виде дивидендов), участвовать в активах в случае ликвидации корпорации на остаточных правах (после того как будут уплачены все долги, и привилегированные акционеры получат свою долю).
      Акции привилегированные – это акции, обладатель которых пользуется определенными привилегиями по сравнению с обладателем простых акций.
     Привилегии  могут заключаться:
     (а)  в получении дивидендов фиксированного, гарантированного размера; 
     (б)  в преимущественном получении  остатков имущества корпорации  в случае ликвидации.
     Однако привилегированные акции, как правило, не дают права голоса на собрании акционеров, в обмен на обещание фиксированного дивиденда. Однако есть разновидности привилегированных акций, по которым, если происходит невыплата дивидендов, то акции временно получают право голоса и голосуют до тех пор, пока не будут выплачены дивиденды (например, кумулятивные и некумулятивные привилегированные акции).
     В зависимости от метода выплаты дивидендов:
      Обыкновенные акции;
      Кумулятивные привилегированные акции - это привилегированные акции, по которым существует период кумуляции (накопления) невыплаченных дивидендов, который устанавливается уставом. Если по истечении этого срока дивиденды за весь период так и не выплачиваются, то акции становятся голосующими и голосуют до тех пор, пока не будут выплачены накопленные дивиденды за период кумуляции;
      Некумулятивные привилегированные акции - это привилегированные акции, по которым, в случае невыплаты дивидендов за отчетный год, акционеры получают право голоса на следующем собрании акционеров, и голосуют до тех пор, пока не будет принято решение о выплате дивидендов за отчетный год. Дивиденды за прошлый период не накапливаются и не выплачиваются.
      Гарантированные акции. Это привилегированные или обыкновенные акции, выплаты или дивиденды по которым гарантированы корпорацией, не являющейся эмитентом.
     В зависимости от наличия возможности  конвертации:
      Акции конвертируемые – это акции, которые можно обменять на привилегированные или обычные акции по фиксированной цене в определенный срок. Условия конверсии, привилегии и срок их действия подробно указываются в проспекте. Большинство конвертируемых акций возвратно. Если истек срок конверсии, то такие акции становятся прямыми.
      Неконвертируемые акции. 
 
 
 
 

    Виды  цен на акции
 
     Для принятия инвестиционных решений в процессе анализа рынка денных бумаг используются различные стоимостные оценки акций. В практической деятельности различают следующие их виды:
      номинальная стоимость;
      эмиссионная стоимость (цена размещения);
      бухгалтерская (балансовая, книжная) стоимость;
      рыночная (курсовая) стоимость.
     Подробнее рассмотрим некоторые из них. 

      Номинальная стоимость 
 
     Номинальная стоимость акции - первоначальная цена, по которой акционерное общество реализует акции при своем учреждении. Иначе говоря, номинальная стоимость - это стоимость, указанная на акции при их выпуске.
     Номинальная стоимость акции может изменяться. При увеличении номинальной стоимости  акции необходимо зарегистрировать выпуск акций с новым номиналом  и изъять из обращения прежние  акции (при наличной форме выпуска) или сертификаты прежних акций (при безналичной форме выпуска) и выдать акционерам новые акции или сертификаты.
     По  номинальной стоимости учредители оплачивают акции общества при его  учреждении. Номинальная стоимость  акции является основой для определения эмиссионной и рыночной стоимости, а также исчисления дивиденда. По номинальной стоимости акции определяется доля акционера при выплате ему средств в случае ликвидации АО.
     Дивиденд - это часть чистой прибыли АО, распределяемая между акционерами пропорционально числу акций, находящихся в их собственности. Дивиденд по привилегированным акциям является фиксированным. Его размер определяется при выпуске акций. Решение о размерах дивидендов по обыкновенным акциям принимается общим собранием акционеров по предложению Совета директоров в зависимости от финансового состояния акционерного общества.
     Как правило, дивиденды начисляются  раз в год, но они могут выплачиваться раз в полгода и ежеквартально. В этом случае они называются промежуточными дивидендами. Дивиденды выплачиваются только в том случае, если общее собрание акционеров утверждает решение Совета директоров АО об их выплате. Выплата дивидендов и их размер зависят от наличия прибыли у акционерного общества. Однако, даже имея прибыль, Совет директоров АО может принять решение не направлять её на выплату дивидендов, а перечислить в резервы общества или на его развитие.
     Если  АО правильно распорядится этими  средствами, то в перспективе акционеры  могут выиграть от такого решения, как за счёт увеличения рыночной цены акции, так и за счёт будущих дивидендов.
     В соответствии с действующим законодательством, акционерное общество может выплачивать дивиденды как в денежной форме, так и акциями(происходит капитализация прибыли), облигациями и товарами. Всё зависит от того, какое решение было принято Общим собранием акционеров.
     Номинальная стоимость одной акции определяется по формуле: 

     НВА = СФ / ЗКА 

     Где НВА – номинальная стоимость  одной акции
            СФ – размер уставного фонда
            ЗКА – общее количество выпускаемых акций. 
 

      Рыночная  стоимость
 
     Одним из важнейших показателей для  оценки надежности и прибыльности предполагаемых инвестиций является рыночная стоимость  акция. Эта информация наиболее подходит для аудитории инвесторов и финансистов. Также подобными данными пользуются аналитики при проведении общей оценки инвестиционных программ.
     Проводить оценку рыночной стоимости следует  не только при принятии инвестиционных решений, покупки акций конкретного  предприятия, но и для оценки непосредственно конкретного акционерного общества.
     Помимо  этого можно отметить, что рыночная стоимость акций зачастую определяется путем рыночного механизма. То есть рыночная стоимость акций является суммой результата биржевой торговли акций. После окончательного завершения расчетов акций происходит изменение или дополнение стоимости пакета данных акций, а также расчете степени ликвидности акций конкретного предприятия.
     На  каждый конкретный момент времени суммируется  конкретное количество спроса, а также предложений. Вследствие этого, показатель рыночной стоимости не является постоянной стабильной величиной, а изменяется в зависимости от спроса инвесторов и биржевых игроков.
     Помимо  выше сказанного, можно сказать, что  на рыночную стоимость акций также влияет и складывающаяся конъюнктура рынка и другие факторы, которые составляют основной спрос на ценные бумаги. Это также и общая деловая активность, и размеры дивидендов, которые выплачивает организация. 
 

     Текущую рыночную стоимость акции находим  по формуле:  

     
 

     Где Div - дивидендов в первый год владения;
     i - норма текущей доходности данного  типа акций с учетом риска; 
     r – ежегодный темп прироста  дивиденда  

     Ожидаемая реализованная доходность акций (конечная доходность акции):
     
 

     где r— доходность от операции с акцией;
     РS - цена продажи акции;
     Рр — цена покупки акции;
     Div — средний дивиденд за n лет  (он определяется как среднее  арифметическое);
     n — число лет от покупки до  продажи акции; 
     i - ежегодный темп прироста дивиденда  

     Уровень требуемой доходности акций определяется следующей формулой:
     Er = Rf + ?*(Rm – Rf). 

     Где Rf – доходность по безрисковым вложениям, %;
     Rm – среднерыночная доходность, %  

     Текущая рыночная стоимость акции определяется по формуле: 

     Ртек = d1 / (Er – q) = d0*(1+q) / (Er – q) 

     q – темп прироста дивиденда, %;
     d0 – дивиденд на одну акцию, руб.  

     Текущая рыночная доходность акцииопределяется  по формуле:  

     dp = d0/Po * 100%. 

     d0 - дивиденд на одну акцию, руб.;
     Po - цена акции, руб. 

      Балансовая  стоимость
 
     Балансовая  стоимость акции –  определяется путем деления собственного капитала компании на количество выпущенных акций.  Как правило, со временем увеличивается капитал компании и как следствие растет и балансовая стоимость акции. Балансовая стоимость акции – это бухгалтерская оценка, которая может не совпадать с рыночной оценкой. 

     Балансовая  стоимость акции = Чистые активы / Выпущенные
     обыкновенные  акции 

     Дивиденд  на одну акцию = Балансовая стоимость акции / Рыночная цена одной акции 

     Прибыль на одну акцию = (Чистая прибыль - Начисленные  дивиденды) / Облигационный  займ (Долгосрочные обязательства) 

     Покрытие  дивидендов по обыкновенным акциям = Прибыль  на одну акцию / Дивиденд на одну акцию 

     Ожидаемая доходность акции определяется по формуле  средневзвешенной :
     
 

       Где di - доходность акций;
     pi – вероятность ( );
     n – количество вариантов  

     Риск  акций оценивается по среднее квадратичному отклонению: 

     
 

       Применимость (адекватность, надежность) рассчитанных показателей оценим с помощью коэффициента вариации: 

     
 

     Чем меньше ? и V, тем меньше риск вложений в акции. 

    Доходность  акции
 
     Доходность  акции определяют дивидендная доходность и доходность акционерного капитала компании.
     Дивидендный доход сходен с текущей доходностью бессрочной ссуды с плавающей ставкой %.
     Являясь держателем (владельцем) ценной бумаги, инвестор может рассчитывать только на получение дивиденда по акциям, т.е. текущие выплаты по ценной бумаге (В). Факторами, определяющими размер дивиденда, являются условия его выплаты, масса чистой прибыли и пропорции её распределения, что зависит от решения совета директоров и общего собрания акционеров.
     После реализации акции её держатель может  получить вторую составляющую совокупного дохода - прирост курсовой стоимости. Количественно это обозначается как доход, равный разнице между ценой покупки (Ц0) и ценой продажи (Ц1). Естественно, при превышении цены продажи над ценой покупки (Ц1 > Ц0) инвестор получает доход (Д = Ц1 - Ц0), а при снижении цен на фондовом рынке и соответственно снижении цены продажи по сравнению с ценой покупки (Ц1 < Ц0) инвестор имеет потерю капитала (П = Ц1 - Ц1).
     Кроме того, следует иметь в виду, что  расчёт дохода по акциям зависит от инвестиционного периода.
     Если  инвестор А осуществляет долгосрочные инвестиции и в инвестиционный период, по которому происходит оценка доходности акции, не входит её продажа, то текущий  доход определяется величиной выплачиваемых  дивидендов (В). При такой ситуации рассматривают текущую доходность (Дх), т.е. без учёта реализации акции, которую рассчитывают как отношение полученного дивиденда к цене приобретения акции (Ц0). 

     Дх = (В/Ц0) *100% * (Т/t) 

     где Т - годовой период, 360 дней;
     t - время, за которое получены  дивиденды.
     Кроме того, можно рассчитывать рыночную текущую доходность (Дхр), которая будет зависеть от уровня цены, существующей на рынке в каждый данный момент времени (Цр): 

     Дхр = (В/Цр) * 100% * Т/t 

     Если  инвестиционный период, по которому оцениваются  акции, включает выплату дивидендов и заканчивается их реализацией, то доход определяется как совокупные дивиденды с учётом изменения курсовой стоимости, т.е.
     Д = У В1…n + (Ц1 - Ц0). 

     Таким образом, конечный доход после реализации акции может быть любым: Д < 0, если В < Ц1 - Ц0 - при условии, что Ц1< Ц0;
     Д > 0, если Ц1 - Ц0 < В или величина положительная,
     если  Ц1 > Ц0.
     Доходность  инвестора Б является конечной (Дхк), т.к. он реализовал свою ценную бумагу и доход за инвестиционный период измеряется соотношением: 

     Дхк = (В + (Ц1 - Ц)/ Цо) * 100% 

     Если  инвестиционный период не включает выплаты  дивидендов, то доход образуется как  разница между ценой покупки  и продажи. Таким образом, Д = Ц1 - Ц и может быть любой величиной: положительной, отрицательной, нулевой.
     Если  выплата дивидендов не производится, то конечная доходность акции рассчитывается как отношение разницы в цене продажи и покупки к цене покупки: 

     Дхк = ((Ц1 - Ц0)/Ц0) *100% 

     Для анализа доходности капитала определяют чистую стоимость компании на одну акцию (NAV) 

     NAV = L / H 

     L - активы за вычетом всех долгов  и издержек;
     H - количество выпущенных акций
     К основным факторам, влияющим на доходность акций, можно отнести:
      размер дивидендных выплат (производная величина от чистой прибыли и пропорции её распределения);
      колебания рыночных цен;
      уровень инфляции;
      налоговый климат.
     Сбережения  некоторых инвесторов направляются в те фондовые ценности, где обеспечиваются максимальные колебания курсовой разницы, определяемые спросом и предложением, но отнюдь не эффективностью производства. Рост или падение прибыльности производства практически не отражается на доходности акции через изменение их курсовой цены. Таким образом, на отечественном рынке достаточно трудно определить доходность по факторам производства, а затем курсовую цену исходя их полученной прибыли и выплаченного дивиденда.
              Оценивая влияние инфляции на доходность акций, следует иметь в виду, что прежде всего уровень инфляции влияет на страновую миграцию капитала. Допустим, инвестор согласен получить 15%-ную норму дохода на свои инвестиции. Даже предполагая, что доход им будет использован на цели потребления, приходится констатировать, что при условии, если инфляция в стране составляет, скажем, 5%, рентабельность вложений должна быть не ниже 20%, а при инфляции 100% необходима рентабельность 115%. Кроме того, если речь идёт о реинвестировании прибыли, необходимо вспомнить об инфляции издержек данного производства, которая очень отличается не только по отраслям и регионам, но и по отдельным производствам. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение 

     В заключении, как уже принято, приводятся выводы по проделанной работе.
     Итак, акция – ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца (акционера) на получение  прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении делами АО и  на часть имущества, оставшегося после ликвидации.
     Акция - это документ, выпускаемый только АО на величину его уставного капитала. В формальном отношении акция  удостоверяет внесение определенного  вклада в уставной капитал АО.
     Доходность  акций - отношение годового дохода по акции к её рыночной цене; норма прибыли, получаемой владельцем акции.
     Доходность  акций определяется на фондовых биржах путём деления дивиденда на последнюю  зарегистрированную в день закрытия биржи цену.
     Доходность  акции, совокупный - доход акционера, складывающийся из суммы дивиденда и изменения курса акции. Он определяется в процентах.
     Получение именно такого дохода и есть цель, которую  преследует инвестор, осуществляя инвестиции на фондовом рынке. При этом доход  может принести акция, которая, обращаясь на фондовом рынке, интересует в основном портфельного инвестора.
     Привлекательность финансовых инструментов определяется не абсолютными значениями рисков или  доходностей, а их соотношением. В  настоящее время фондовый рынок  России занимает исключительное положение среди финансовых рынков в мире.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Список  использованной литературы
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.