На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Стратегия реструктуризации собственности

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 26.09.2012. Сдан: 2011. Страниц: 6. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


    ВВЕДЕНИЕ
В настоящее  время перед большинством российских предприятий остро встают задачи выхода из кризисного состояния, достижения финансовой устойчивости, обеспечения  конкурентоспособности, решение которых  требует значительных усилий, формирования механизмов адаптации к условиям динамично развивающейся внешней  среды.
     В современных условиях предприятия  для обеспечения конкурентоспособности  вынуждены регулярно вносить  изменения в хозяйственную деятельность и с помощью соответствующих  мер обеспечить свою дееспособность. При этом наиболее эффективным инструментом, позволяющим осуществить стратегическую и оперативную трансформацию бизнес - системы, выступает процесс реструктуризации.1
        В настоящее время реструктуризацию предприятий необходимо рассматривать как самостоятельный процесс экономических преобразований и объект государственного управления и регулирования.
  Реструктуризация  бизнеса представляет собой процесс, направленный на максимизацию стоимости  собственного капитала предприятия  посредством внутренних и внешних  улучшений бизнеса, которые коренным образом меняют деятельность предприятия.
  Актуальность  темы курсовой работы обусловлена непосредственным влиянием реструктуризации бизнеса  на эффективность функционирования предприятия в силу участия в  создании его дополнительной стоимости. Кроме того, несмотря на активные разработки вопросов реструктуризации предприятий  на основе оценки их рыночной стоимости в последние десятилетия, эта  проблема требует дальнейшего всестороннего  научного анализа, так как  необходим  выбор наиболее оптимального варианта реструктуризации бизнеса.
  Цель курсовой работы рассмотрение стратегии реструктуризации собственности.
  Задачи  курсовой работы:
  - рассмотреть понятие реструктуризации  предприятия;
  -изучить  стратегию реструктуризации собственности;
  -провести  технико-экономическую характеристику  ОАО «Башспирт»;
  -разработать  стратегию реструктуризации собственности
  Предметом исследования является стратегия реструктуризации собственности.
  Объектом  исследования является реструктуризация собственности в ОАО «Башспирт».
  Различные аспекты реструктуризации акционерного капитала рассматривались многими  учеными, такими как Кириллова А.Н., Иванов С.Г., Кошкина В.И., Хлебников Д.В. В наши дни существует множество исследований в области реструктуризации акционерного капитала, которые охватывают как ее теоретические, так и прикладные аспекты.
 

1.СТРАТЕГИЯ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ СОБСТВЕННОСТИ
1.1.Понятие реструктуризации предприятия
       В переводе с английского "реструктуризация" (restructuring) - это перестройка структуры чего-либо. Латинское слово структура (structura) означает порядок, расположение, строение. Если рассматривать компанию как сложную систему, подверженную влиянию факторов внешнего окружения и внутренней среды, то термину "реструктуризация компании" можно дать следующее определение:
     Реструктуризация  компании - это изменение структуры  компании (иными словами порядка, расположения ее элементов), а также  элементов, формирующих ее бизнес, под  влиянием факторов либо внешней, либо внутренней среды. Реструктуризация включает: совершенствование системы управления, финансово-экономической политики компании, ее операционной деятельности, системы маркетинга и сбыта, управления персоналом.2
     Основной  причиной, почему компании стремятся  к реструктуризации, обычно является низкая эффективность их деятельности, которая выражается в неудовлетворительных финансовых показателях, в нехватке оборотных средств, в высоком  уровне дебиторской и кредиторской задолженности.
Впрочем, и успешные компании часто проводят структурные преобразования. Ведь любая  модификация масштабов бизнеса  или рыночных условий требует  адекватного изменения системы  управления и проведения реструктуризационных программ.3
     Традиционно собственники и менеджмент компании преследуют две цели реструктуризации: это повышение конкурентоспособности компании с последующим увеличением ее стоимости. В зависимости от целевых установок и стратегии компании определяется одна из форм реструктуризации: оперативная или стратегическая.
Оперативная реструктуризация предполагает изменение  структуры компании с целью ее финансового оздоровления (если компания находится в кризисном состоянии), или с целью улучшения платежеспособности. Она проводится за счет внутренних источников компании с помощью инструментария сокращения и "выпрямления" (перехода от косвенных к прямым издержкам) издержек, выделения и продажи  непрофильных и вспомогательных  бизнесов. Результатом оперативной  реструктуризации является получение  прозрачной и более управляемой  компании, в которой собственники и менеджеры уже могут понять, какие бизнесы следует развивать, а от каких избавляться. Оперативная  реструктуризация способствует улучшению  результатов деятельности предприятия  в краткосрочном периоде и  создает предпосылки для проведения дальнейшей, стратегической реструктуризации.
     Стратегическая  реструктуризация - это процесс структурных  изменений, направленный на повышение  инвестиционной привлекательности  компании, на расширение ее возможностей по привлечению внешнего финансирования и роста стоимости. Реализация такого типа реструктуризации направлена на достижение долгосрочных целей. Результатом  ее успешного проведения становится возросший поток чистой текущей  стоимости будущих доходов, рост конкурентоспособности компании и  рыночной стоимости ее собственного капитала. Проведение как оперативной, так и стратегической реструктуризации может охватывать либо все элементы бизнес-системы, либо отдельные ее составляющие. Поэтому существует классификация  форм реструктуризации по масштабу охвата структурных изменений. По этому  критерию выделяют комплексную и  частичную реструктуризацию.
     Комплексная реструктуризация - это долгосрочный и дорогостоящий процесс, к которому прибегают лишь единицы предприятий. Она проводится поэтапно, преобразования затрагивают все элементы компании. В ходе такой реструктуризации используются различные механизмы. При этом в  зависимости от влияния точечных преобразований на отдельные направления деятельности компании происходит корректировка общей программы реструктуризации и продолжается дальнейшая работа.
     В отличие от комплексной, частичная  реструктуризация (еще одно ее название "лоскутная ") затрагивает один или несколько элементов бизнес-системы. В ходе ее реализации изменениями  в функциональных областях разрозненно  занимаются привлеченные консультанты, и часто преобразования носят  хаотичный характер, а их влияние  на другие направления деятельности компании не анализируется. Поэтому  неудивительно, что частичная реструктуризация приводит лишь к локальным результатам  и может быть неэффективна в рамках всей бизнес-системы.4
     На  сегодняшний день международная  практика и опыт проведения реструктуризации в России свидетельствуют о том, что реструктуризация - это одна из сложнейших управленческих задач. Она  не является единовременным изменением в структуре капитала или в  производстве. Это процесс, который  должен учитывать множество ограничений  и специфику той компании, в  которой он проводится. Следовательно, проводить его необходимо, уже  имея четкие цели, концепцию реструктуризации, понимание каждого из ее этапов и  методов, с помощью которых необходимо действовать.
Можно выделить несколько этапов реализации проекта реструктуризации.
Первый  этап - определение целей реструктуризации. Собственники и менеджмент должны определить, что именно их не устраивает в текущей деятельности компании, и чего они хотят добиться в результате структурных изменений. От того, насколько грамотно они определят цели и круг задач, зависит дальнейшее развитие компании и соответственно судьба реструктуризационной программы.
Второй  этап - диагностика компании. Ее проводят для того, чтобы выявить проблемы компании, определить ее слабые и сильные стороны, понять перспективы развития и рентабельность дальнейшего инвестирования в этот бизнес. При проведении диагностики, как правило, осуществляется правовой, налоговый анализ, анализ операционной деятельности, рынка и инвестиционной привлекательности компании. Также изучается ее финансовое состояние, стратегия и деятельность руководства.
Третий  этап - разработка стратегии и программы реструктуризации. На этом этапе по данным, полученным в результате диагностики, составляется несколько альтернативных вариантов развития компании. Для каждого варианта определяются методы реструктуризации, рассчитываются прогнозные показатели, оцениваются возможные риски, объемы задействованных ресурсов. На основе различных критериев собственниками компании и менеджментом проводится оценка эффективности той или иной альтернативы и осуществляется выбор, в соответствии с которым разрабатывается программа реструктуризации. При этом формализуются и уточняются стратегические цели предприятия, детализируются качественные и количественные целевые параметры, которые должна достичь система с учетом ресурсных ограничений.
Четвертый этап - осуществление реструктуризации в соответствии с разработанной программой. Формируется команда специалистов, задействованных в работе. Затем прорабатываются и последовательно реализуются все этапы программы. В ходе проведения четвертого этапа реструктуризации уточняются целевые показатели и, если происходит их отклонение от запланированных значений, компания осуществляет корректировку программы.
И, наконец, пятый этап - сопровождение программы реструктуризации и оценка ее результатов. На последнем этапе команда, ответственная за реализацию программы, осуществляет контроль за исполнением целевых показателей, анализирует полученные результаты и подготавливает итоговый отчет о проделанной работе.5
1.2.Стратегия  реструктуризации собственности
Основной целью реструктуризации собственности служит формирование эффективной структуры капитала компании.
Структура капитала считается эффективной, когда есть стратегический собственник (инвестор), который:
- заинтересован  в развитии предприятия;
- может сформулировать  цели, стратегию деятельности;
- привлечь квалифицированных  менеджеров;
- обеспечить  предприятие необходимыми финансовыми  ресурсами;
- проконтролировать  выполнение поставленных задач.
Стратегическая  цель реструктуризации собственности - рост рыночной стоимости акционерного капитала.6
В случае если капитал предприятия более  или менее равномерно распределен  между акционерами и нет собственника, доля которого значительно превышает  доли остальных, ни один из этих собственников, по сути, не может быть заинтересован  в оздоровлении предприятия настолько, чтобы вкладывать в это весомые  ресурсы. Для них масштабное инвестирование не имеет смысла. Данная структура  акционерного капитала неэффективна.
В случае если собственник с большой долей  капитала, присутствует, то он в перспективе  может взять на себя роль стратегического  инвестора. Такая структура в  отличие от первой эффективна. Конечно, наличие контрольного пакета не гарантирует  хорошее состояние предприятия, но обычно является необходимым условием для его благополучия. 
Задачи реструктуризации акционерного капитала:
- получение синергетического  эффекта;
- мотив повышенного  качества управления и рост  эффективности;
- диверсификация  производства;
- налоговые мотивы;
- возможность  использования избыточных денежных  ресурсов;
- приобретение  лицензии;
- появление конкурентов;
- личные мотивы  менеджеров.7
 Виды  деятельности по стратегическому направлению  реструктурирования включают: расширение (слияние, присоединение); сокращение (разделение, выделение); преобразование акционерного капитала (рисунок 1). 


Рис. 1. Направления реструктуризации (реорганизации) предприятия 

Эффективность реструктуризации отражают такие показатели как:
 - прибыль  в расчете на акцию;
 - рентабельность  акционерного капитала;
 -ставка доходности собственного капитала (отношение чистой прибыли к величине собственного капитала). Обычно данный показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. В результате реструктуризации акционерного капитала данный показатель вместе с рыночной стоимостью компании должен увеличиваться.
 - мультипликатор  собственного капитала. Он отражает  отношение суммарных активов  к суммарному акционерному капиталу.8 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.ПРОВЕДЕНИЕ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ СОБСТВЕННОСТИ В ОАО «БАШСПИРТ»
2.1 Технико-экономическая  характеристика ОАО «Башспирт».
ОАО "Башспирт" - один из крупнейших производителей спирта и алкогольной продукции в России. В течение двух веков происходит становление отрасли в Республике Башкортостан, и мелкокустарные винокуренные заводы сменяет высокотехнологичная индустрия. В 2000 году семь заводов производителей республики объединились в мощную структуру «Башспирт».  
     Единая ценовая политика, оптимизация ассортиментного ряда, внедрение инноваций и строгий контроль над качеством выпускаемой продукции определяет лидирующее положение ОАО "Башспирт" как в Республике Башкортостан, так и за ее пределами. Подтверждают это не только симпатии потребителей, награды и медали, но и мнения экспертов отрасли.  
     Предприятие выпускает широкий ассортимент продукции - спирты, водки, бальзамы, ликеры, вино, настойки, а также натуральный уксус трех видов, минеральные и питьевые воды - в общей сложности белее 150 наименований. Республика Башкортостан славится своими уникальными бальзамами, которые производит ОАО "Башспирт". Основанные на натуральных травах, вобравшие в себя силу природы родного края, они признаны во многих странах мира. На международном уровне отмечена также водочная продукция предприятия - на престижном конкурсе "United Vodka" в Брюсселе, бренды "Федор Шаляпин", "Дикий Мед", а также бальзам "Агидель" заняли призовые места. ОАО "Башспирт" продолжает стратегию внешнего торгового сотрудничества. Новые водки "Северные амуры", "Альфа", "Честная", "Платиновая STAR" "Курай голд премиум" ОАО "Башспирт" выпускает на новейшем спирте последнего поколения "альфа", который производится с использованием самых передовых технологий очистки из отборных сортов пшеницы и ржи.   

Достигнутые результаты стали возможными благодаря  сочетанию вековых традиций, усилий коллективов заводов и внедрению  передовых достижений отраслевой науки.
Таблица 2.1
Технико-экономическая  характеристика ОАО «Башспирт» 

Показатели 2009 год 2010 год Отклонение Темп роста
1.Выручка  от реализации 3386434 3323041 63393 98,1
2.Себестоимость  проданных товаров,продукции,услуг 2164748 2221530 56482 102,6
3.Валовая  прибыль 1221686 1101511 120175 90,1
4.Прибыль  (убыток) от продаж 818158 657596 160562 80,3
5.Прочие  доходы 515079 639028 123949 124
6.Прочие  расходы 558023 695642 137619 124,6
7.Прибыль  (убыток) до налогообложения 670390 560443 109947 83,5
8.Рентабельность  продукции % 37,7 29,6 8,1 78,5
9.Рентабельность  продаж % 24,1 19,7 4,4 81,7
10.Чистая  прибыль (убыток) отчетного периода 537893 500996 36897 93,1
11.Годовой  фонд оплаты труда 1080000 1275000 195000 118
12.Среднесписочная  численность персонала 6000 6250 250 104
13.Среднегодовая  зар.плата одного рабочего 180 204 24 113,3
14.Среднемесячная зар.плата 15 17 2 113,3
15.Среднегодовая  стоимость ОС 625922 729263 103341 116,5
16.Фондоотдача 5,4 4,5 0,9 83,3
17.Фондоемкость 0,18 0,21 0,03 116,6
 
Из данных таблицы видно снижение прибыли в отчетном году на   160562  млрд. руб., так как себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг за анализируемый период увеличилась. Если в 2009 году она составила 2164748 млрд. руб., то в 2010 году она увеличилась до 2221530 млрд. руб. Рост себестоимости обусловлен ростом заработной платы.
 Увеличение  прочих расходов в 2010 году на 137619 млрд. руб. также поспособствовали снижению прибыли от продаж.
В 2010 году произошло незначительное снижение фондоотдачи на 0,9, что заслуживает отрицательной оценки в работе предприятия. Показатель фондоотдачи свидетельствует о снижении и эффективности использования основных фондов, соответственно растет фондоемкость, что свидетельствует об увеличении капитала, участвующего производства
В отчетном году снизился на 8,1% показатель рентабельности продукции и на 4,4% показатель рентабельности продаж, так как увеличилась себестоимость на 56482 млрд. руб.
Вцелом  можно сказать, что финансово-экономическое состояние ОАО «Башспирт» достаточно устойчивое, но все же имеются некоторые проблемы, на которые нужно обратить внимание, иначе у предприятия могут оказаться серьезные проблемы.
2.2 Разработка реструктуризации стратегии собственности.
Целью реструктуризации  собственности является увеличение рыночной стоимости, а также повышение инвестиционной привлекательности предприятия. 
Рассчитаем  рыночную стоимость ОАО «Башспирт» на 2010 год.
   Таблица 2.2
   Показатели  для расчета рыночной стоимости  предприятия
Показатели 2009 2010
Выручка 3386434 3323041
Операционные  расходы, в т.ч. 2777985 2607886
Амортизация 76732 80992
Расходы на выплату процентов 105275 41464
                                                                      Продолжение таблицы 2.2
Налог на прибыль 20% 20%
СОС 661435 851356
Долгосрочная  задолженность 9994 9062
Капитальные вложения 13328 0
 
Определим чистую прибыль предприятия за 2010 год.
ЧП=(Выручка - Операционные расходы - Расходы на выплату процентов)*(1-Налог на прибыль)
ЧП(2010)=(3323041-2607886-41464)*(1-0,2)=538952(млрд. руб.)
Далее рассчитаем денежный поток.
ДП=ЧП -? СОК+? ДЗ+Кап.Вл.
ДП(2010)=538952-189921+(-932)=348099
Вычислим  средневзвешенную стоимость капитала.
WACC=Ks*Ws+Kd*Wd*(1-T)
Ks-стоимость собственного капитала в %
Ws-доля собственного капитала в %
Kd-стоимость заемного капитала в %
Wd-доля заемного капитала в %
WACC=0, 44*0, 8*(1-0, 2) +0, 54*0, 1=8, 2
C=ДП (2010)/WACC
C=348099/8, 2=42452 млрд. руб.
Рыночная  стоимость ОАО «Башспирт» на 2010 год равна 42452 млрд. руб.
Для увеличения рыночной стоимости предприятия  проведем такое мероприятие, как  дополнительная эмиссия акций в размере 500000 млрд. руб.
Таблица 2.3
Сведения  о дополнительной эмиссии акций
Вид ценных бумаг Номинальная стоимость Количество Сумма,млрд.руб.
Акции,обыкновенные,бездокументарные 1 руб. 500000 500,00
 
Рассчитаем  рыночную стоимость после проведения дополнительной эмиссия акций.
Таблица 2.4
 Показатели для расчета рыночной стоимости
Показатели 2009 2010
Выручка 3386434 3823041
Операционные  расходы, в т.ч. 2777985 2607886
Амортизация 76732 80992
Расходы на выплату процентов 105275 41464
Налог на прибыль 20% 20%
СОС 661435 851356
Долгосрочная  задолженность 9994 9062
Капитальные вложения 13328 0
 
ЧП(2010)=(3823041-2607886-41464)*(1-0,2)=938952(млрд. руб.)
Далее рассчитаем денежный поток.
ДП(2010)=938952-189921+(-932)=748099
WACC=0, 44*0, 8*(1-0, 2) +0, 54*0, 1=8, 2
C=748099/8, 2=91231 млрд. руб.
Рыночная  стоимость ОАО «Башспирт» после  проведения дополнительной эмиссии  акций равна 91231 млрд. руб., т.е. увеличилась на 48779 млрд. руб. Это значит, что реструктуризация собственности прошла успешно и предприятие стало более привлекательным. 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В современных  быстро изменяющихся условиях ведения  бизнеса становится очевидным, что  предприятия для выживания и сохранения конкурентоспособности в долгосрочной перспективе должны постоянно изменять структуру капитала в соответствии с требованиями окружающей действительности. Решению этой задачи способствует реструктуризация собственности (акционерного капитала) предприятий, представляющая собой совокупность мероприятий технического, организационного, финансового характера, обеспечивающих качественное преобразование капитала компании в целях формирования условий для эффективного использования производственных, финансовых, инвестиционных ресурсов, повышения конкурентоспособности компании.
  В результате написания данной работы были изучены теоретические основы реструктуризации, проведена технико-экономическая характеристика предприятия, а также разработана стратегия реструктуризации собственности ОАО «Башспирт».
  ОАО "Башспирт" - один из крупнейших производителей спирта и алкогольной продукции в России. Предприятие выпускает широкий ассортимент продукции - спирты, водки, бальзамы, ликеры, вино, настойки, а также натуральный уксус трех видов, минеральные и питьевые воды - в общей сложности белее 150 наименований.
  В ходе анализа технико-экономических  показателей было выявлено увеличение в отчетном году себестоимости на 56482 млрд. руб., снижение прибыли на 160562 млрд. руб., а также в 2010 году изменение рентабельности продукции с 37,7 до 29,6 и рентабельности продаж с 24.1 до 19,7. Данные проблемы можно назвать очень серьезными для предприятия, решение которых благотворно скажется на всей деятельности ОАО « Башспирт».
  При разработке стратегии реструктуризации собственности ОАО «Башспирт» было проведено такое мероприятие, как  дополнительная эмиссия акций в  размере 500000 млрд. руб. Оно позволило значительно увеличить рыночную стоимость предприятия на 91231 млрд. руб., а значит сделать его инвестиционно привлекательным, финансово устойчивым а также конкурентоспособным.
  Подводя итог, можно сказать, что разработана  эффективная стратегия реструктуризации собственности для ОАО «Башспирт».
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.