Здесь можно найти образцы любых учебных материалов, т.е. получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ и рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Основные направления снижения финансовых рисков предприятия

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 05.10.2012. Сдан: 2012. Страниц: 18. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


Реферат 

       Курсовая  работа содержит 54 страницы, 2 таблицы, 3 рисунка, 30 источников литературы.
       Объект  исследования – финансовые риски.
       На  основе изучения теоретических источников, а также фактического материала  исследовать процесс управления финансовыми рисками в ГП «Чамзинское ХПП», определить направления снижения финансовых рисков.
       В соответствии с целью работы были поставлены следующие задачи:
    раскрыть сущность финансового риска предприятия;
    изучить методы оценки финансового риска;
    рассмотреть процесс управления финансовыми рисками на предприятии;
    дать организационно-экономическую характеристику ГП «Чамзинское ХПП»;
    исследовать систему организации управления финансовыми рисками на предприятии;
    провести анализ риска финансовой устойчивости ГП «Чамзинское ХПП»; 
    произвести оценку финансового риска методом финансового левериджа;
    обозначить внутренние механизмы минимизации финансовых рисков;
    показать роль страхования в снижении финансовых рисков предприятии;
    предложить направления укрепления финансовой устойчивости предприятия.
       Перечень ключевых слов: финансовый риск, виды финансового риска, кредитный, процентный, валютный, риск упущенной выгоды, инвестиционный, налоговый риск, минимизация риска, оценка риска, управление риском.
Содержание 

Введение                 4
1  Теоретические  основы управления финансовыми рисками на предприятии    6
1.1  Сущность  финансового риска предприятия           6
1.2  Методы  оценки финансового риска           9
1.3  Процесс  управления финансовыми рисками  на предприятии     15
2  Исследование управления финансовых рисков деятельности
   ГП «Чамзинское ХПП»             21
2.1  Организационно-экономическая  характеристика предприятия    21
2.2 Организация управления финансовыми рисками на предприятии     23
2.3  Анализ риска финансовой устойчивости предприятия     27
2.4  Оценка финансового риска методом финансового левериджа    32
3  Основные направления снижения финансовых рисков предприятия    36
3.1  Внутренние  механизмы минимизации финансовых  рисков     36
3.2  Страхование  как метод снижения финансовых рисков предприятия   40
3.3  Укрепление  финансовой устойчивости предприятия      46
Заключение             50
Список  использованных источников        53
 

Введение 

       Главная задача менеджеров, ответственных за планирование и организацию использования капитала предприятия, состоит в обеспечении эффективности использования всех видов имеющихся ресурсов.
       Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия.
       При формировании структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей.
       Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижения риска банкротства. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков и риска потери капитала.
       Однако  собственный капитал ограничен  в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, а привлекая заемные средства, оно может усилить свои рыночные позиции и повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.
       Залогом эффективности использования капитала предприятия является снижение финансовых рисков. Знание основ оценки и минимизации финансовых рисков поможет предприятиям эффективно управлять финансовыми рисками, что обеспечит надежное достижение целей финансовой деятельности предприятий.
       Таким образом проблема управления финансовыми  рисками актуальна в настоящее время и требует подробного изучения.
       Цель  курсовой работы – исследовать теоретические и практические аспекты управления финансовыми рисками ГП «Чамзинское ХПП», определить направления снижения финансовых рисков.
       Задачи  исследования:
    раскрыть сущность финансового риска предприятия;
    изучить методы оценки финансового риска;
    рассмотреть процесс управления финансовыми рисками на предприятии;
    дать организационно-экономическую характеристику ГП «Чамзинское ХПП»;
    исследовать систему организации управления финансовыми рисками на предприятии;
    провести анализ риска финансовой устойчивости ГП «Чамзинское ХПП»; 
    произвести оценку финансового риска методом финансового левериджа;
    обозначить внутренние механизмы минимизации финансовых рисков;
    показать роль страхования в снижении финансовых рисков предприятии;
    предложить направления укрепления финансовой устойчивости предприятия.
       Объект  исследования – финансовые риски.
       Предмет исследования – управление финансовыми рисками.
       Теоретико-методологической базой исследования послужили работы отечественных ученых-экономистов по актуальным проблемам управления финансовыми рисками.  

 

        1  Теоретические  основы финансовых  рисков предприятия   

       1.1  Сущность финансового  риска предприятия  

       В широком смысле риск предполагает вероятность потерь от непредвиденных убытков, недополучения ожидаемых доходов. Риск включает затраты на приобретение опыта в конкретной области хозяйствования и непредвиденные потери, возникающие в связи с экономическими, природными катаклизмами и другими причинами [18, c. 250].
       Согласно  словарю Уэбстера, риском называется шанс неблагоприятного исхода; опасность; угроза потерь или повреждений. Таким образом, под риском понимается возможность осуществления некоторого нежелательного события [4, с. 37].
       Для финансового менеджера риск – это вероятность неблагоприятного исхода [5, с. 37].
       Финансовый риск – это риск, обусловленный высоким соотношением собственных и заемных средств (повышение издержек по обслуживанию капитала, потеря денежных средств). Финансовый риск возникает в процессе отношений организаций (предприятий) с финансовыми институтами (банками, финансовыми, инвестиционными, страховыми компаниями, биржами и др.). Причины его возникновения: зависимость от кредиторов, пассивность капиталов, одновременное размещение больших средств в одном проекте, инфляционные факторы, рост учетных ставок банка, снижение стоимости ценных бумаг и др. [27, с. 77].
       Финансовый  риск, проистекающий из деятельности финансового рычага, выступает в виде риска получения отрицательного значения дифференциала (тогда не только не произойдет приращения рентабельности собственных средств, но она будет снижаться) и риска достижения такого значения плеча, когда становится невозможным оплачивать проценты по кредитам и текущую задолженность (происходит подрыв доверия к фирме со стороны кредиторов и других экономических субъектов с катастрофическими для нее последствиями) [1, с. 104].
       Количественная  мера финансового риска определяется оптимальными значениями параметров финансового рычага. Для дифференциала оптимальное значение связано с соотношением эффекта финансового рычага и рентабельности собственных средств. Количественное значение этого соотношения находится в пределах от 1/3 до 1/2. При этом значение отношения экономической рентабельности и средней расчетной ставки процента должно быть больше 1. Сверху это соотношение ограничено возможностями роста экономической рентабельности фирмы (это объективные факторы экономического и технологического порядка) [1, с. 104].
       Финансовый риск предприятия представляет собой результат выбора его собственниками или менеджерами альтернативного финансового решения, направленного на достижение желаемого целевого результата финансовой деятельности при вероятности понесения экономического ущерба (финансовых потерь) в силу неопределенности условий его реализации [3, с. 522].
       Многое зависит от того, является или не является данное предприятие профессиональным участником финансового рынка.
       Рассмотрим  чистый (простой) и спекулятивный  предпринимательский риск. Чистым называют риск, который определяет возможность получения убытка или «нулевого» результата; такой риск рассчитан только на проигрыш. Спекулятивный же риск выражает возможность получения как положительного, так и отрицательного результата.
       Денежные  расходы, убытки и потери чаще всего  являются результатом финансового предпринимательства (предпринимательства на финансовом рынке). Следовательно, финансовое предпринимательство – это то же коммерческое предпринимательство, но товаром выступают денежные средства. Поэтому финансовый риск – это риск спекулятивный.
       Для организаций (предприятий), основная деятельность которых не связана с финансовым рынком, финансовый риск – это разновидность предпринимательского риска и означает угрозу денежных потерь вообще. Их финансовый риск по типу объекта подразделяется на имущественный и связанный с обязательствами. Имущественный риск – это угроза потери любой части собственного имущества (при этом весь ущерб пересчитывается в денежном выражении). Риск, связанный с обязательствами – это риск финансовых убытков, если действиями данной фирмы или ее отдельным служащим будет нанесен ущерб юридическому или физическому лицу.
       Для предприятий – профессиональных участников кредитного рынка финансовый риск – это одна из разновидностей соответственно банковских (в банковской системе), страховых (для страховой и пенсионной систем) или инвестиционных рисков (для бирж, инвестиционных фондов и т.д.). Например, банковские риски представляют собой опасность потерь, вытекающих из специфики банковских операций. Они имеют достаточно сложную структуру и обычно делятся на внешние (страновой, валютный и т.д.) и внутренние (риски пассивных и активных операций, риски, связанные со спецификой клиента и т.д.).
       Предприятия кредитного рынка финансовый риск обязывает  учитывать такие специфические факторы, как неплатежеспособность клиента финансовой сделки, угроза невозврата кредита, общее ухудшение финансового положения клиента. Таким образом, под финансовым риском на рынке ссудных капиталов обычно подразумевается та разновидность их общих рисков, которая связана с угрозой невыполнения обязательств клиентами по причине их несостоятельности [24, с. 274].
       Рассмотрим  подробную классификацию финансовых рисков предприятий, занимающихся производственной и торговой деятельностью. Принято различать следующие разновидности их финансового риска: кредитный, процентный, валютный, риск упущенной выгоды, инвестиционный, налоговый.
       Кредитный риск – опасность неуплаты предприятием основного долга и процентов по нему.
       Процентный  риск – опасность потерь, связанная с ростом стоимости кредита.
       Валютный  риск представляет собой опасность  изменения курса валюты, что приведет к реальным потерям при совершении биржевых спекуляций и различных внешнеэкономических операций.
       Риск  упущенной выгоды – вероятность возникновения косвенного ущерба или недополучения прибыли в результате неосуществления какого-либо мероприятия или остановки хозяйственной деятельности.
       Инвестиционный  риск – это вероятность того, что отвлечение финансовых ресурсов из текущего оборота в будущем принесет убытки или меньшую прибыль, чем ожидалось. Он присущ практически всем типам организаций и предприятий и неизбежен, поскольку инвестируя сбережения сегодня, покупатель того или иного вида актива отказывается от какой-то части материальных благ в надежде укрепить благополучие в будущем. Организация-инвестор, осуществляя венчурное вложение капитала, знает заранее, что возможны два вида результатов: доход или убыток [24, с. 275].
       Налоговый риск включает следующие опасности: невозможность получения налогового кредита; изменение налогового законодательства; индивидуальные решения сотрудников налоговой службы о возможности использования определенных льгот или применения конкретных санкций.
       Итак, финансовый риск – риск, обусловленный высоким соотношением собственных и заемных средств, возникает в процессе отношений организаций с финансовыми институтами. Принято различать следующие разновидности их финансового риска: кредитный, процентный, валютный, риск упущенной выгоды, инвестиционный, налоговый. 

       1.2  Методы оценки финансового риска 

       Назначение  оценки риска как одного из самых сложных этапов управления финансовыми рисками – в необходимости дать потенциальным партнерам данные для принятия решений о целесообразности участия в проекте и возможности предусмотреть меры по защите от финансовых потерь.
       При проведении оценки риска прежде всего надо определить источники и причины риска, какие из них являются основными, преобладающими. Источниками риска могут быть: хозяйственная деятельность, личность человека, природные факторы. Причины риска – недостаток информации, неопределенность будущего, непредсказуемость поведения делового партнера.
       Оценку риска подразделяют на два взаимно дополняющих друг друга вида: качественную и количественную.
       Качественная оценка представляет собой идентификацию всех возможных рисков. Качественная оценка может быть сравнительно простой, ее главная задача – определить факторы риска, этапы работы, при выполнении которых риск возникает, и т.д.
       Проводя оценку риска, следует определить степень риска. Риск может быть [27, с. 78]:
    допустимым – имеется угроза полной потери прибыли от реализации планируемого проекта;
    критическим – возможны непоступление не только прибыли, но и выручки и покрытие убытков за счет средств предпринимателя;
    катастрофическим – возможны потеря капитала, имущества и банкротство предпринимателя.
       Количественная оценка – это определение размера денежного ущерба отдельных подвидов финансового риска и финансового риска в совокупности.
       Иногда  качественную и количественную оценки проводят на основе анализа влияния внутренних и внешних факторов: осуществляются поэлементная оценка удельного веса их влияния на работу данного предприятия и ее денежное выражение. Такой метод достаточно трудоемок с точки зрения количественного анализа, но приносит свои несомненные плоды при качественном. В связи с этим следует уделить большее внимание описанию методов количественной оценки финансового риска, поскольку их немало и для их грамотного применения необходим некоторый навык.
       В абсолютном выражении риск может  определяться возможными потерями в материально-вещественном (физическом) или стоимостном (денежном) выражении.
       В относительном выражении риск определяется как размер возможных потерь, отнесенный к некоторой базе; в качестве базы наиболее удобно принимать либо имущественное состояние предприятия, либо общие затраты ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, либо ожидаемый доход (прибыль). Тогда потерями будем считать случайное отклонение прибыли, дохода, выручки в сторону снижения в сравнении с ожидаемыми величинами. Предпринимательские потери – это в первую очередь случайное снижение предпринимательского дохода. Именно масштаб таких потерь и характеризует степень риска. Поэтому оценка риска прежде всего связана с изучением потерь.
       В зависимости от масштаба вероятных  потерь целесообразно разделить их на три группы [1, с. 225]:
    потери, не превышающие расчетной прибыли, можно назвать допустимыми;
    потери больше расчетной прибыли относятся к разряду критических – такие потери придется возмещать из кармана предпринимателя;
    еще более опасен катастрофический риск, при котором предприниматель рискует понести потери, превышающие все его имущество.
       Если  удается тем или иным способом спрогнозировать, оценить возможные потери по данной операции, то значит получена количественная оценка риска, на который идет предприниматель. Разделив абсолютную величину возможных потерь на расчетный показатель затрат или прибыли, получим количественную оценку риска в относительном выражении, в процентах.
       Говоря  о том, что риск измеряется величиной  возможных, вероятных потерь, следует учитывать случайный характер таких потерь. Вероятность наступления события может быть определена объективным методом и субъективным.
       Объективным методом пользуются для определения  вероятности наступления события на основе исчисления частоты, с которой происходит данное событие. Субъективный метод базируется на использовании субъективных критериев, которые основываются на различных предположениях. К таким предположениям могут относиться суждение оценивающего, его личный опыт, оценка эксперта по рейтингу, мнение аудитора-консультанта и т.п.
       Таким образом, в основе оценки финансовых рисков лежит нахождение зависимости между определенными размерами потерь предприятия и вероятностью их возникновения. Эта зависимость определяется на основе двух основных методов: статистического и метода экспертных оценок.
       Суть  статистического метода заключается  в том, что изучается статистика понесенных потерь и полученных прибылей на данном или аналогичном производстве, устанавливаются масштабы и частота получения той или иной экономической отдачи, составляется наиболее вероятный прогноз на будущее.
       Несомненно, риск – это вероятностная категория, и в этом смысле наиболее обоснованно с научных позиций характеризовать и измерять его как вероятность возникновения определенного уровня потерь. Вероятность означает возможность получения определенного результата.
       Финансовый  риск, как и любой другой, имеет математически выраженную вероятность возникновения потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью.
       Чтобы количественно определить финансовый риск, необходимо знать все возможные последствия какого-либо отдельного действия и вероятность самих последствий.
       Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий самого предпочтительного исходя из наибольшего математического ожидания, которое равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления [1, с. 226].
       Главные инструменты статистического метода расчета финансового риска: вариация, дисперсия и стандартное (среднеквадратическое) отклонение.
       Вариация  – изменение количественных показателей при переходе от одного варианта результата к другому.
       Дисперсия – мера отклонения фактического знания от его среднего значения.
       Таким образом, степень риска может  быть измерена двумя критериями: средним ожидаемым значением и колеблемостью (изменчивостью) возможного результата.
       Среднее ожидаемое значение – это то значение события, которое связано с неопределенной ситуацией. Оно является средневзвешенным всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты, или веса, соответствующего значения. Таким образом вычисляется тот результат, который предположительно ожидается.
       Частота (вероятность) возникновения некоторого уровня потерь находится по формуле: 

                (1.1)
       где F  – частота (вероятность) возникновения событий, уровня потерь;
             N1 – число случаев конкретного уровня потерь;
             N2 – общее число случаев в статистической выборке.
       Среднее ожидаемое значение находят по формуле: 

              (1.2)
       где – среднее ожидаемое значение события;
              R – фактическое значение события;
              F – частота (вероятность) возникновения события.
       Таким образом, среднее ожидаемое значение события равно произведению суммы фактических значений (R) на соответствующие вероятности (F).
       И, наконец, рассчитем дисперсию:
       Дисперсия =     (1.3) 

       Зная  дисперсию, можно определить стандартное (среднеквад-ратическое) отклонение (S) фактических данных от расчетных по формуле: 

             (1.6) 

       где n – число случаев наблюдения.
       Чем выше стандартное отклонение, тем  выше риск прогнозируемого события.
       Метод экспертных оценок обычно реализуется  путем обработки мнений опытных предпринимателей и специалистов. Он отличается от статистического лишь способом сбора информации для построения кривой риска.
       Этот  способ предполагает сбор и изучение оценок, сделанных различными специалистами (данного предприятия или внешними экспертами), вероятностей возникновения различных уровней потерь. Эти оценки базируются на учете всех факторов финансового риска, а также статистических данных. Реализация способа экспертных оценок значительно осложняется, если число показателей оценки невелико.
       Итак, для того, чтобы дать потенциальным партнерам данные для принятия решений о целесообразности участия в проекте и возможности предусмотреть меры по защите от финансовых потерь производят оценку риска – качественную (идентификация всех возможных рисков) и количественную (определение размера денежного ущерба отдельных подвидов финансового риска и финансового риска в совокупности). В основе оценки финансовых рисков лежит нахождение зависимости между определенными размерами потерь предприятия и вероятностью их возникновения на основе двух основных методов: статистического и метода экспертных оценок.
       1.3  Процесс управления  финансовыми рисками  на предприятии 

       Управление  рисками предприятия представляет собой специфическую сферу финансового менеджмента, которая с начала 90-х годов XX века выделилась в особую область знаний – «риск-менеджмент». К специалистам, работающим в этой сфере, предъявляются повышенные квалификационные требования, в частности, знание основ экономики и финансов предприятия, математических методов, теоретических основ и прикладного аппарата статистики, страхового дела и т.п. Основной функцией таких специалистов («риск-менеджеров») является управление финансовыми рисками предприятия [3, c. 30].
       Управление  финансовыми рисками предприятия представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации рисковых финансовых решений, обеспечивающих всестороннюю оценку различных видов финансовых рисков и нейтрализацию их возможных негативных финансовых последствий.
       В условиях формирования рыночных отношений  проблема эффективного управления финансовыми рисками предприятия приобретает все большую актуальность. Это управление играет активную роль в общей системе финансового менеджмента, обеспечивая надежное достижение целей финансовой деятельности предприятия.
       Целевая функция управления финансовыми  рисками предприятия непосредственно связана с целевой моделью максимизации его рыночной стоимости. Эта модель отражает одну из важнейших концептуальных идей современной парадигмы теории фирмы, выражающейся в том, что основной целью функционирования предприятия является максимизация благосостояния его владельцев. В течение последнего десятилетия эта концепция получила приоритетное развитие в США, Европе и Японии, ее поддерживает преимущественная часть руководителей фирм и компаний в странах с развитой рыночной экономикой. Модель максимизации рыночной стоимости предприятия как главной целевой функции его развития предполагает, что все управленческие решения в любой сфере деятельности предприятия должны быть направлены в первую очередь на максимально возможный прирост реальной рыночной его цены, т.е. обеспечивать непрерывный рост его стоимости на рынке.
       Модель, определяющая главной целью функционирования и развития предприятия максимизацию его рыночной стоимости (в кратком варианте – модель "ориентированная на стоимость"), характеризуется следующими основными особенностями, отличающими ее от других целевых моделей [3, c. 33-34]:
       1. Целевая модель, ориентированная на стоимость, определяет собственников как главных субъектов в системе экономических интересов, связанных с деятельностью предприятия
       2. Модель максимизации рыночной стоимости гармонизирует экономические интересы основных субъектов, связанных с деятельностью предприятия.
       3. Целевая модель максимизации рыночной стоимости предприятия интегрирует основные цели и задачи эффективного функционирования различных его служб и подразделений.
       4. Показатель рыночной стоимости предприятия обладает более широким спектром и более глубоким потенциалом роста в сравнении с другими целевыми показателями.
       5. Модель максимизации рыночной стоимости гармонизирует текущие и перспективные цели развития предприятия.
       6. Показатель рыночной стоимости обеспечивает возможность оценки более отдаленной перспективы функционирования предприятия в сравнении с другими целевыми ориентирами.
       7. Показатель рыночной стоимости реализует наиболее полную информацию о функционировании предприятия в сравнении с другими оценочными показателями.
       8. Целевая модель максимизации рыночной стоимости предприятия полностью отражает весь спектр его финансовых отношений и основных финансовых решений.
       9. Динамика рыночной стоимости является наиболее всеобъемлющим критерием эффективности использования капитала предприятия.
       10. Мониторинг рыночной стоимости служит одним из наиболее эффективных средств контроля инвесторов за действиями менеджеров.
       Учитывая, что наибольшую роль в реализации этой модели играют финансовые службы предприятия, она может быть принята в качестве главкой цели управления финансовой деятельностью и сформулирована следующим образом: главной целью финансового менеджмента является максимизация благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде, обеспечиваемая путем максимизации его рыночной стоимости.
       В системе общей цели финансового  менеджмента цель управления финансовыми рисками предприятия носит более узкий характер. Это связано с особенностью данного функционального управления предприятием, которое направлено на защиту его финансовых интересов от возможных угроз внешнего и внутреннего характера. С учетом этой особенности главной целью управления финансовыми рисками является обеспечение финансовой безопасности предприятия в процессе его развития и предотвращение возможного снижения его рыночной стоимости.
       В процессе реализации своей главной  цели управление финансовыми рисками предприятия направлено на решение следующих основных задач [3, c. 35-36]:
       1. Выявление сфер повышенного риска финансовой деятельности предприятия, генерирующих угрозу его финансовой безопасности.
       2. Всесторонняя объективная оценка  вероятности наступления отдельных рисковых событий и связанных с ними возможных финансовых потерь.
       3. Обеспечение минимизации уровня финансового риска по отношению к предусматриваемому уровню доходности финансовых операций.
       4. Обеспечение минимизации возможных финансовых потерь предприятия при наступлении рискового события.
       Все рассмотренные задачи управления финансовыми  рисками предприятия теснейшим образом взаимосвязаны и решаются в едином комплексе.
       Управление  финансовыми рисками предприятия  основывается на определенных принципах, основными из которых являются [3, c. 38]:
       1. Осознанность принятия рисков. Финансовый менеджер должен сознательно идти на риск, если он надеется получить соответствующий доход от осуществления финансовой операции.
       2. Управляемость принимаемыми рисками.  В состав портфеля финансовых рисков должны включиться преимущественно те из них, которые поддаются нейтрализации в процессе управления независимо от их объективной или субъективной природы. Только по таким видам рисков финансовый менеджер может использовать весь арсенал внутренних механизмов их нейтрализации, т.е. проявить искусство управления ими.
       3. Независимость управления отдельными рисками. Финансовые потери по различным видам рисков независимы друг от друга и в процессе управления ими должны нейтрализоваться индивидуально.
       4. Экономическая рациональность управления. Этот принцип предполагает, что управление финансовыми рисками предприятия базируется на рациональном экономическом поведении.
       5. Учет финансовой философии предприятия.  Эта философия отражает финансовый менталитет учредителей и главных менеджеров предприятия относительно их рисковых предпочтений.
       6. Учет финансовой политики по отдельным аспектам финансовой деятельности. Система управления финансовыми рисками по отдельным финансовым операциям должна базироваться на критериях избранной финансовой политики  по  отдельным  направлениям  финансовой деятельности, сформированной в процессе разработки общей финансовой политики – агрессивная, умеренная или консервативная – включают как обязательный элемент уровень допустимого риска при осуществлении отдельных финансовых операций или конкретного направления финансовой деятельности.
       7. Сопоставимость уровня принимаемых  рисков с уровнем доходности финансовых операций. Этот принцип является основополагающим в теории риск-менеджмента. Он заключается в том, что предприятие должно принимать в процессе осуществления финансовой деятельности только те виды финансовых рисков, уровень которых не превышает соответствующего уровня доходности по шкале «доходность – риск».
       8. Сопоставимость уровня принимаемых рисков с финансовыми возможностями предприятия. Ожидаемый размер финансовых потерь предприятия, соответствующий тому или иному уровню финансового риска» должен соответствовать той доле капитала, которая обеспечивает внутреннее страхование рисков.
       9. Учет временного фактора в  управлении рисками. При необходимости  осуществления финансовых операций с длинным периодом ее осуществления предприятие должно обеспечить получение необходимого дополнительного уровня доходности по ней не только за счет премии за риск, но и премии за ликвидность. Только в этом случае у предприятия будет сформирован необходимый финансовый потенциал для централизации негативных финансовых последствий по такой операции при возможном наступлении рискового случая.
       10. Экономичность управления рисками. Затраты предприятия по нейтрализации соответствующего финансового риска не должны превышать суммы возможных финансовых потерь по нему даже при самой высокой степени вероятности наступления рискового случая.
       Итак, процесс управления финансовыми рисками на каждом конкретном предприятии  организуется с учетом рассмотренных целей, задач и принципов. Главной целью управления финансовыми рисками является максимизация благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде, обеспечиваемая путем максимизации его рыночной стоимости. Основными задачами в процессе управление финансовыми рисками являются: выявление сфер повышенного риска финансовой деятельности предприятия, генерирующих угрозу его финансовой безопасности; всесторонняя объективная оценка вероятности наступления отдельных рисковых событий и связанных с ними возможных финансовых потерь; обеспечение минимизации уровня финансового риска по отношению к предусматриваемому уровню доходности финансовых операций; обеспечение минимизации возможных финансовых потерь предприятия при наступлении рискового события. Принципами управления финансовыми рисками являются: осознанность принятия рисков; управляемость принимаемыми рисками; независимость управления отдельными рисками; экономическая рациональность управления; учет финансовой философии предприятия; учет финансовой политики по отдельным аспектам финансовой деятельности; сопоставимость уровня принимаемых рисков с уровнем доходности финансовых операций; сопоставимость уровня принимаемых рисков с финансовыми возможностями предприятия; учет временного фактора в управлении рисками; экономичность управления рисками.  

 

       2  Исследование управления  финансовых рисков  деятельности 
ГП  «Чамзинское ХПП» 

       2.1  Организационно-экономическая  характеристика предприятия 

       Государственное предприятие «Чамзинское хлебоприемное предприятие» учреждено органами управления РМ, уполномоченными управлять государственным имуществом. Основные средства предприятия находятся в государственной собственности, а руководители нанимаются по контракту государственными органами.
       Предприятие расположено в рабочем поселке Чамзинка, ул. Лесная, д. 3. Имеет удобный подъездной путь по автодороге.
       ГП  «Чамзинское ХПП» является одним из основных предприятий Республики Мордовия по оказанию услуг сельским товаропроизводителям и фермерским хозяйствам по приемке, подработке, сушке, сортировке, хранению и отгрузке зерна различных сельскохозяйственных культур, осуществляемых на основе заключенных договоров.
       ГП  «Чамзинское ХПП» получает основную часть своих доходов за счет услуг, а не из государственного бюджета.
       Сырьевую  базу, в основном, составляют хозяйства Чамзинского района, валовое производство зерна в районе составляет 65 тыс.т. Половина всего зерна, выращенного в хозяйствах района, поступает на склады предприятия.
       Предприятие заготавливает:
    пшеницу продовольственную и фуражную;
    ячмень пивоваренный и фуражный;
    рожь продовольственную и фуражную;
    подсолнечник.
       Определение качественных показателей поступающего зерна производится специалистами лаборатории на современном оборудовании. Хранящееся на складах зерно находится под постоянным контролем лаборантов.
       Вся территория асфальтирована, что снижает  возможность заражения хранящегося  зерна. Прием, очистка и сушка  зерновых культур во время заготовительной компании – август, сентябрь – осуществляется в круглосуточном режиме.
       Производственные мощности ГП «Чамзинское ХПП»:
    12 складов для хранения зерна общей емкостью 33,9 тыс. тонн;
    2 складских помещения для хранения тарных грузов общей емкостью 6,4 тыс. тонн;
    позволяют принимать сырье автотранспортом – 1 тыс. тонн в сутки;
    отгружать зерно автотранспортом – 200 тонн в сутки;
    производственная лаборатория производит все необходимые анализы.
       В рамках программы реконструкции и модернизации производства планируется:
    провести реконструкцию аспирационных сетей на приемных устройствах;
    перевести сушилку ДСП-32 ОТ на газ;
    на одном из складов заменить ГУАР-15 на АВС-50.
       Для привлечения к сотрудничеству большего числа товаропроизводителей менеджмент предприятия планирует снизить затраты стоимости услуг по хранению 1 тонны сырья. За счет программы авансирования и инвестирования, снабжения товаропроизводителей материальными ресурсами и ГСМ, закупки удобрений и гербицидов – увеличить урожайность зерновых и зернобобовых культур, повысить производство продукции растениеводства в хозяйствах района.
       Таким образом, ГП «Чамзинское ХПП» можно дать следующую организационно-экономическую характеристику: является государственным предприятием, оказывает услуги сельским товаропроизводителям и фермерским хозяйствам по приемке, подработке, сушке, сортировке, хранению и отгрузке зерновых культур.Производственные мощности ГП «Чамзинское ХПП»: 12 складов для хранения зерна общей емкостью 33,9 тыс. тонн; 2 складских помещения для хранения тарных грузов общей емкостью 6,4 тыс. тонн; позволяют принимать сырье автотранспортом – 1 тыс. тонн в сутки; отгружать зерно автотранспортом – 200 тонн в сутки; производственная лаборатория производит все необходимые анализы.  

       2.2 Организация управления финансовыми рисками на                     предприятии  

       Стабильная  работа предприятия – результат эффективного управления финансовыми рисками предприятия. Данная функция возложена на сотрудников Отдела экономики и финансов.
       Внутренний  механизм регулирования отдельных  аспектов риск-менеджмента в ГП «Чамзинское ХПП» регламентирует те или иные оперативные управленческие решения по вопросам управления его финансовыми рисками.
       Так, ряд аспектов управления финансовыми  рисками регулируется требованиями Устава предприятия. В нем определено, что контроль за финансово-хозяйственной деятельностью компании осуществляется Советом Директоров, ревизионной комиссией и независимым аудитором. Аудитор компании утверждается общим собранием акционеров.
       Отдельные аспекты управления финансовыми рисками в ГП «Чамзинское ХПП» регулируются разработанными на предприятии финансовой стратегией и целевой финансовой политикой по отдельным направлениям финансовой деятельности.
       Основной  целью финансовой деятельности предприятия является недопущение убытка в целом по всему финансовому потоку, начиная от процесса закупок и заканчивая получением прибыли от продажи продукции. Финансовая деятельность ГП «Чамзинское ХПП» строится на реализации следующих основных задач:
       а) организация своевременного и полного учета финансовых операций;
       б) составление ежегодного отчета о финансовой деятельности;
       в) оценка основных показателей деятельности предприятия.
       Финансовая  деятельность типографии регулируется и контролируется заместителем генерального директора по экономике и финансам.
       Отдел экономики и финансов выполняет следующие задачи:
    разрабатывает и осуществляет единую финансовую политику предприятия;
    проектирует финансовую деятельность завода с максимальной реализацией условий повышения эффективности использования финансовых ресурсов при осуществлении основной деятельности завода;
    осуществляет планирование, анализ и контроль использования оборотных средств;
    проводит анализ финансового состояния завода, состоящий в разработке учетной, налоговой и кредитной политики.
       Выполнение задач отдела реализуется посредством его функций:
    формирования направлений и контроля движения финансовых потоков;
    проработки финансовой тактики и стратегии предприятия, формирования базы его финансовой устойчивости;
    составления предварительных, текущих и итоговых планов, участия в разработке бизнес-планов, прогнозных балансов, бюджетов финансовых средств;
    разработки прогнозов поступлений и расходования денежных средств;
    участия в планировании и контроле себестоимости и рентабельности производства и реализации продукции;
    разработки планов капитальных вложений;
    взаимодействия с кредитными учреждениями по поводу привлечения кредитных ресурсов, оформления планов, заявок и договоров на получение кредитов;
    обеспечения своевременного возврата заемных средств;
    планирования потребности и анализа использования оборотных средств, внедрения методов ускорения их оборачиваемости;
    формирования инвестиционной политики;
    управления структурой активов ГП «Чамзинское ХПП».
       Выполнение  задач финансового менеджмента  обеспечивается соответствующим документированием информации и ее обменом. В Отделе экономики и финансов концентрируются данные бухгалтерской отчетности, оперативной отчетности, сообщения финансовых органов, информация банковской системы и др.
       Поэтому функции Отдела дополняются следующими:
    своевременное оформление финансовой документации, подготовка пакетов отгрузочной документации, платежных поручений и выписок счетов;
    оформление отчетности;
    предоставление документации в налоговые органы.
       Важно отметить, что в ГП «Чамзинское ХПП» не разработана система внутренних нормативов и требований по отдельным аспектам управления финансовыми рисками.
       Система внешней поддержки финансовой деятельности предприятия включает: кредитование предприятия. Этот механизм основан на предоставлении ГП «Чамзинское ХПП» банками РМ разнообразных форм кредита на возвратной основе на установленный срок под определенный процент. Различают финансовый кредит, предоставляемый банками; финансовый кредит, предоставляемый небанковскими учреждениями; товарный (коммерческий) кредит, предоставляемый хозяйственными партнерами и т.п.
       Система финансовых рычагов, используемых в ГП «Чамзинское ХПП» для управления финансовыми рисками включает следующие основные формы воздействия на процесс принятия и реализации управленческих решений в области финансовой деятельности: цену; процент; прибыль; чистый денежный поток; пени, штрафы, неустойки.
       Система финансовых методов, используемых ГП «Чамзинское ХПП» для управления финансовыми рисками, состоит из следующих основных способов и приемов, с помощью которых обосновываются и контролируются конкретные управленческие решения в различных сферах финансовой деятельности предприятия: метод технико-экономических расчетов; балансовый метод; экономико-статистические методы; экономико-математические методы; экспертные методы (методы экспертных оценок); методы амортизации активов.
       Система финансовых инструментов, применяемых предприятием, состоит из следующих контрактных обязательств, обеспечивающих механизм реализации отдельных управленческих решений ГП «Чамзинское ХПП» и фиксирующих его финансовые отношения с другими экономическими объектами: платежные инструменты (платежные поручения, чеки, аккредитивы и т.п.); кредитные инструменты (договоры о кредитовании» векселя и т.п.); депозитные инструменты (депозитные договоры, депозитные сертификаты и т.п.); инструменты инвестирования (акции, инвестиционные сертификаты и т.п.).
       Итак, управление финансовыми рисками ГП «Чамзинское ХПП» возложено на Отдел экономики и финансов заместителе генерального директора по экономике и финансам. Основной целью финансовой деятельности предприятия является недопущение убытка в целом по всему финансовому потоку, начиная от процесса закупок и заканчивая получением прибыли от продажи продукции. Финансовая деятельность ГП «Чамзинское ХПП» строится на реализации следующих основных задач: организация своевременного и полного учета финансовых операций; составление ежегодного отчета о финансовой деятельности; оценка основных показателей деятельности предприятия. Механизм регулирования финансовыми рисками на предприятии включает внутрениий механизм регулирования аспектов риск-менеджмента; систему внешней поддержки финансовой деятельности предприятия; систему финансовых рычагов, методов и инструментов.  
 

       2.3  Анализ риска финансовой устойчивости предприятия 

       ГП «Чамзинское ХПП» сегодня – огромное акционерное общество, на долю которого приходится более 60% от общего объема производства строительных материалов в Мордовии. Общество не входит ни в один из отраслевых холдингов России и продолжает свою производственную деятельность как самостоятельная компания, в состав которой также входят ГП «Сенгилеевский цемент», ГП «Ульяновскшифер», Новоульяновский завод ЖБИ.
       Располагается предприятие в п. Комсомольский Чамзинского района Республики Мордовия.
       Основные  виды деятельности ГП «Чамзинское ХПП»:
    производство строительных материалов;
    осуществление капитального строительства и реконструкции действующих производственных и социальных объектов;
    производство и выпуск товаров народного потребления;
    осуществление торгово-закупочных и посреднических операций;
    осуществление внешнеэкономической деятельности, в т.ч. экспортно-импортных операций, включая предоставление и использование услуг;
    иные виды деятельности, не запрещенные законодательством.
       На  всем протяжении своей истории ГП «Чамзинское ХПП» вносит существенный вклад в развитие экономики страны. За 50 лет произведено       96583500 т. цемента.
       Залогом выживаемости и основой стабильного  положения ГП «Чамзинское ХПП» служит его устойчивость. Различают следующие грани устойчивости: общая, ценовая, финансовая и т.п. Финансовая устойчивость является главным компонентом общей устойчивости предприятия.
       Показатели  финансовой устойчивости характеризуют состояние и структуру активов предприятия и обеспеченность их источниками покрытия. Их можно разделить на две группы: показатели, определяющие состояние оборотных средств и показатели, определяющие состояние основных средств. Кроме того, отдельная группа показателей отражает степень финансовой независимости в целом.
       На  основе данных Бухгалтерского баланса  ГП «Чамзинское ХПП» рассчитаем ряд показателей (коэффициент заемных средств, коэффициент обеспеченности текущих активов, коэффициент обеспеченности материальных запасов, коэффициент покрытия запасов, коэффициент маневренности собственного капитала, коэффициент маневренности функционального капитала, индекс постоянного актива, коэффициент соотношения текущих активов и недвижимости), характеризующих финансовую устойчивость предприятия, которые указаны в таблице 2.1. 

Таблица 2.1 – Показатели финансовой устойчивости ГП «Чамзинское ХПП»
в 2006-2008 гг.
Показатель Расчет Значение  показателя Рекомендуемый критерий
2007 г. 2008 г. 2009 г.
Характеризующий соотношение собственных и заемных средств
Коэффициент заемных средств cтp590+cmp.690 стр.490
1,4 0,5 0,4 *
Характеризующий состояние оборотных средств
Коэффициент обеспеченности текущих активов
стp490-стр.190 - стр.390 cтp290
0,04 0,39 0,26 >0.1
Коэффициент обеспеченности материальных запасов стр.490-стр190- стр.390 cтp.210
-0,17 1,85 1,32 >0.5
Коэффициент покрытия запасов cmp290-cmp.690+ cmp.610+cmp.621 cmp210
3,87 4,43 4,98 >1<2
Коэффициент маневренности собственного капитала стр.290-стр.690 стр.490
1,18 0,68 0,35 >0.1
Коэффициент маневренности функционального капитала стp.250+стp.260 cmp290- cmp.690
0,23 0,08 0,03  
 
Характеризующий состояние основных средств
Индекс  постоянного актива cтp.190 cтp.490
1,06 0,69 0,86 *
Коэффициент соотношения текущих активов и недвижимости cтp.290 cтp.190
1,28 1,13 0,60 *
 
       Как видно из таблицы 2.1, коэффициент заемных средств, показывающий отношение заемных средств к собственным, снизился с 1,4 в 2007 г. до 0,4 в 2009 г.
       Снижение  значения коэффициента заемных средств отражает уменьшающуюся зависимость предприятия от внешних заемных источников. Величина заемных средств выросла в 1,6 раза за счет увеличения как краткосрочных, так и долгосрочных обязательств, однако собственный капитал рос большими темпами – в 3,3 раза, за счет роста нераспределенной прибыли.
       В финансовом анализе для анализа  состояния оборотных средств  наиболее часто находит применение коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами. В 2007-2009 гг. данный коэффициент в ГП «Чамзинское ХПП» был выше нормативного значения в 2008-2009 гг. В 2009 г. за счет собственных средств было сформировано 26,0% оборотных средств, что на 13,0% меньше, чем в 2008 г. и на 22,0% больше, чем в 2007 г.
       Значение  коэффициента обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами только в 2008 г. был выше нормативного значения, в 2008-2009 гг., в 2007 г. коэффициент принял отрицательное значение, что свидетельствует об отсутствии у предприятия собственных средств для покрытия материальных запасов.
       Учитывая  сложившееся положение и то, что в соответствии с действующим законодательством налог на имущество предприятия берется со всей совокупности основных и оборотных средств, предприятию следует уменьшать запасы путем реализации продукции со складов. Особенно это важно, принимая в расчет следующий показатель – коэффициент покрытия запасов. Он показывает, что так называемых "нормальных" источников средств для покрытия материально-производственных запасов у предприятия достаточно. На протяжении всего исследуемого периода данный показатель был выше нормативных значений.
       Коэффициент маневренности собственных средств характеризует степень мобильности использования собственных средств. В 2007-2009 гг. его значение было на много выше нормы.
       Как видно из вышеописанного, состояние  оборотных средств рассматривалось с точки зрения их обеспечения собственными оборотными средствами. Не менее важно иметь представление о самих оборотных средствах, а точнее об их составе. Для этого особый интерес представляет показатель маневренности функционального капитала (собственных оборотных средств). Данный коэффициент в 2007-2009 гг. снизился в 7,7 раза и составил в 2009 г. 0,03, что свидетельствует о снижении эффективности использовании оборотного капитала на предприятии.
       Анализ  состояния основных средств показывает следующее. Индекс постоянного актива, который характеризует долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств достаточно высок, однако в 2007-2009 гг. произошло его снижение на 0,2 раза – до 0,86 за счет роста собственных средств.
       Следующий показатель – коэффициент соотношения текущих активов и недвижимости снизился в 2007-2009 гг. в 1,7 раза – до 0,6.
       Минимальная финансовая стабильность предприятия достигается в случае, когда обязательства гарантировано покрываются текущими активами. Признаком такой стабильности является выполнения условия: коэффициент соотношения текущих активов и недвижимости больше коэффициента отношения заемных средств к собственному капиталу. На предприятии это условие соблюдалось в 2008-2009 гг., что говорит о высокой финансовой устойчивости ГП «Чамзинское ХПП».
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.