На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Политика управления дебиторской и кредиторской задолженностью

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 06.10.2012. Сдан: 2012. Страниц: 17. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


?36
 

 
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
СИБИРСКАЯ АКАДЕМИЯ ФИНАНСОВ И БАНКОВСКОГО ДЕЛА
 
 
 
 
          КАФЕДРА:.   Финансы и кредит
 
 
 
 
 
 
 
 

Курсовая работа

 
 
      по дисциплине: Финансовый менеджмент
                            
на тему:  Политика управления дебиторской и кредиторской задолженностью
 
 
 
 
    
+
 
НОВОСИБИРСК
2008

Содержание:
Введение               ………3
1.Экономическое содержание дебиторской и
кредиторской задолженности…………………………………………………………6
1.1.Принцип формирования активов организации              ………6
1.2  Понятие и  классификация дебиторской и кредиторской задолженности…...11
1.3. Роль и оценка влияния дебиторской и кредиторской  задолженности
на управление оборотными активами……………………………………………….15
2. Политика управления дебиторской и кредиторской задолженностью…………20
2.1 Алгоритм формирования политики управления дебиторской
задолженностью организации………………………………………………………..20
2.2. Формирование политики управления кредиторской задолженности.
Расчет отдельных этапов политики управления задолженностью
предприятия  ООО «N»………………………………………………………………26
Заключение               ……...37
Список литературы              ……...40
Приложение 1.              ……...42
Приложение 2………………………………………………………………………….44
 
 
 
 

Введение
 
В исходном звене финансовой системы России накопились проблемы, требующие немедленного решения, а именно: не­хватка оборотного капитала, снижение инвестиционной актив­ности. С другой стороны,по мненимю Ю.А. Арутюнова, производимые в России экономичес­кие преобразования способствовали стабилизации российской валюты, процентных ставок и в целом экономической конъюнк­туры. Финансы предприятий и организаций занимают определя­ющее положение в структуре финансовых взаимосвязей отрас­лей экономики, так как обслуживают материальное производ­ство, где формируется преобладающая часть финансовых ре­сурсов государства.
Важность проблемы усиления активной роли финансового менеджмента в достижении высоких экономических результа­тов неоднократно подчеркивалась российскими учеными — эко­номистами и практиками.
Предприятия постоянно ведут расчеты с поставщиками за приобретенные у них основные средства, сырье, материалы и другие товарно - материальные ценности и оказанные услуги; с покупателями – за купленные ими товары; с заказчиками – за выполненные работы и оказанные услуги. Современный этап экономического развития характеризуется с одной стороны дефицитом денежных средств в экономике и неплатежеспособностью многих предприятий, с другой риск неоплаты или несвоевременной оплаты счетов, что, так или иначе, приводит к появлению дебиторской и кредиторской задолженности. Часть этой задолженности в процессе финансово – хозяйственной деятельности неизбежна и должна находится в рамках допустимых значений. Сомнительная дебиторская задолженность и просроченная кредиторская задолженность свидетельствуют о нарушениях поставщиками и клиентами финансовой и платежной дисциплины. Поэтому вопросы эффективного управления дебиторской и кредиторской задолженностью имеют большую актуальность и являются важной задачей финансового менеджмента.
Проблема низкой ликвидности дебиторской и кредиторской задолженности становится ключевой проблемой почти каждой организации. В свою очередь, она расчленяется на несколько других проблем: оптимальный объем, скорость оборота, качество дебиторской и кредиторской задолженности.
Исходя из этого, можно рассматривать несколько практических аспектов вопроса:
              1.  Чем быстрее оборачивается дебиторская задолженность, т.е. чем чаше поступают платежи от дебиторов, тем меньше балансовые остатки дебиторской задолженности на каждую дату, и наоборот.
Соответственно, точно такая же связь имеет место между скоростью оборота кредиторской задолженности и ее балансовыми остатками.
      2. .   Из изложенного следует два вывода:
а)              при быстрой оборачиваемости дебиторской задолженности и медленной оборачиваемости кредиторской задолженности последняя полностью покрывает дебиторскую задолженность и сверх того служит источником финансирования других элементов оборотных активов. С этой точки зрения ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности и замедление кредиторской улучшает финансовое состояние предприятия;
б)              одновременно быстрая оборачиваемость дебиторской и медленная кредиторской задолженности может привести к снижению показателей платежеспособности предприятия.
Особая важность сопоставления дебиторской и кредиторской задолженностей состоит в следующем: если дебиторы расплачиваются с предприятием своевременно и в полном объеме, предприятие имеет возможность столь же своевременно и полностью расплачиваться по своим долгам кредиторам.
Проблема просроченной задолженности возникает либо из-за нарушения сроков платежей дебиторами, либо из-за невыгодного для предприятия соотношения установленных сроков и расчетов с кредиторами, либо из-за убыточности продаж и т.д.
Таким образом, нормальное состояние оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности - это одно из условий отсутствия сбоев в деятельности предприятия и осуществления им нормальных циклов деятельности.
Целью настоящей работы является комплексное исследование организации управления дебиторской и кредиторской задолженностью на предприятиях.
Для достижения поставленной цели решены следующие задачи:
?      исследованы теоретические и методические вопросы организации активов предпритиятия, влияние задолженности на платежеспособность и ликвидность организации, механизмы управления дебиторской и кредиторской задолженностью;
?      проанализирована практика организации анализ дебиторской и кредиторской задолженности в ООО «N»;
При выполнении настоящей работы  были использованы специальные литературно-справочные источники: финансовые справочники,  учебники, Положения и инструкции Минфина, и т. д. – всего 17 пособий. В работе применялись общие методы исследования - системный подход, сопоставительный, экономический анализ, статистические группировки, а также выборочные статистические обследования
Политику управления дебиторской и кредиторской задолженностью в своей курсовой работе я рассмотрела на примере ООО «N», которое занимается выпуском спортивных тренажеров.
Данные бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках представлены в приложениях 1,2.
 


1. Экономическое содержание дебиторской и кредиторской задолженности.
 
Финансовые ресурсы организации (предприятия) – это совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне, предназначенных для выполнения финансовых обязательств предприятия, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с развитием производства. [15, c.12]
Исходя из определения финансовых ресурсов они  разделяются на внутренние (собственные) и внешние (привлеченные). В свою очередь, внутренние в реальной форме представлены в стандартной отчетности в виде чистой прибыли и амортизации, а в превращенной форме - в виде обязательств перед служащими фирмы.
Внешние или привлеченные источники формирования финансовых ресурсов можно разделить на собственные, заемные, поступающие в порядке перераспределения и бюджетные ассигнования. Такое деление по Н.В. Колчиной, обусловлено формой вложения капитала, в которой он вкладывается внешними участниками в развитие данной фирмы. [15, c.13].
Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в зна­чительной степени зависят от того, каким имуществом располага­ет предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они приносят. [3, c.24]
В свою очередь финансовый менеджмент есть система принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств[1, c.23]
 
1.1.Принцип формирования активов организации
Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования в с связи с этим существенно возрастает приоритетность и роль финансового анализа, т.е комплексного системного изучения финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.
Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия статьи баланса объединяют в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). Таким образом, получают агрегированный баланс (табл. 1).
Чтение баланса по систематизированным группам агрегированного баланса ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.
 
Таблица 1 Систематизированные группы агрегированного баласа
 
Актив
Пассив
Имущество
Источники имущества
1.1. Иммобилизованные активы
1.1 Собственный капитал
1.2. Мобильные, оборотные
активы, в т. ч.:
1.2. Заемный капитал,
в т. ч.:
1.2.1. Запасы без товаров отгруженных, долгосрочная дебиторская задолженность
1.2.1. Долгосрочные обязательства
1.2.2. Краткосрочная дебиторская задолженность, товары отгруженные, активные краткосрочные займы (предоставленные организациям)
1.2.2. Краткосрочные кредиты и
займы
1.2.3. Денежные средства и ценные бумаги
1.2.3. Кредиторская задолженность
 
Сведения о размещении капитала, имею­щегося в распоряжении предприятия, содер­жатся в активе баланса. Активы в зависимости от срока обращения подразделяются: на внеоборотные (или долгосрочные), срок погашения которых превышает 12 месяцев после отчетной даты или они использу­ются за период, превышающий нормальный производственный цикл, если последний более 12 месяцев; и оборотные (или крат­косрочные), срок обращения, которых заканчивается в течение 12 месяцев после отчетной даты или в течение нормального опе­рационного цикла, если последний превышает 12 месяце.. [17, c.261]
Оборотный капитал важен, прежде всего, с позиции обеспе­чения непрерывности и эффективности текущей деятельности предприятия. Поскольку во многих случаях изменение величины оборотных (текущих) активов сопровождается изменением краткосрочных (текущих) пассивов, оба эти объекта учета рассматриваются, как правило, совместно в рамках политики управления чистым оборотным капиталом, величина которого рассчитывается как разность между оборотным капиталом и краткосрочными пассивами.
Одной из основных составляющих оборотного капитала являются производственные запасы предприятия, которые в свою очередь включают в себя: сырье, материалы, незавершенное производство, готовую продукцию и прочие запасы. Дебиторская задолженность является важным компонентом оборотного капитала. Неоплаченные счета за поставленную продукцию составляют большую часть дебиторской задолженности. Денежные средства и их эквиваленты – наиболее ликвидная часть оборотного капитала. К ним относятся деньги в кассе, на расчетных и депозитных счетах, а также  эквиваленты денежных средств (ценные бумаги, государственные казначейские билеты, государственные облигации).
По мнению ВВ. Ковалева, с позиции эффективного управления особую роль играют оборотные активы, поскольку именно они служат обеспечением кредиторской задолженности. В известном смысле, по мнению автора, активы первичны по отношению к задолженности. [6, c.213].
Анализ структуры пассива баланса, характеризующего источ­ники средств, показывает, что основными их видами являются: собственные внутренние источники (средства собственников или участников в виде уставного капитала, нераспределенной прибыли и фондов собственных средств),  и внешние - заемные средства (ссуды и займы банков и прочих инвесторов), временно привлеченные средства (кредито­ры). Причины их образования, а также величина и доля в общей сумме источников средств могут быть различными.
Данная работа не подразумевает детализированного анализа состава и структуры источников формирования предприятия, в связи с тем, что основной вектор направлен на обязательства и их оценку, в данной связи более подробно разберем, заемные финансовые ресурсы
Итак, заемный капитал  — это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммер­ческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).
По целям привлечения заемные средства разделяются на следу­ющие виды:
?        средства, привлекаемые для воспроизводства основных средств и нематериальных активов;
?        средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов;
?        средства, привлекаемые для удовлетворения социальных нужд.
Большое влияние на фи­нансовое состояние предприятия оказывают состав и структура заемных средств, т.е. соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств
Привлечение заемных средств в оборот предприятия — явление нормальное, содействующее временному улучшению финансово­го состояния, при условии, что эти средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения.
Поэтому, по мнению Г.В. Савитской, в процессе анализа необходимо изучить состав, дав­ность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, опреде­лить сумму выплаченных пеней за просрочку платежей.
При анализе долгосрочного заемного капитала, если он имеется на предприятии, интерес представляют сроки востребования дол­госрочных кредитов, так как от этого зависит стабильность ФСП.
Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учиты­вать, что она является одновременно источником покрытия деби­торской задолженности. Поэтому надо сравнить сумму дебиторской и кредиторской задолженности. Что касается последнего, то  анализ данной зависимости будет нами произведен несколько ниже более детально [10, c.276].
Что касается производственной деятельности, то она сопровождается непрерыв­ным перемещением фондов из одной формы активов в другую. Фонды - это финансовый термин, обозначающий ресурсы, вло­женные в активы предприятия в виде денежных средств, деби­торской задолженности, запасов, а также оборудования или получаемые предприятием в виде банковских займов и креди­тов, облигаций и акционерного капитала. Все управленческие решения вызывают изменения в размерах и схеме фондовых потоков. Это относится и к затраченным фондам (вложениям), и к полученным фондам (источникам). В результате правильных управленческих решений совокупный эффект от этих движений приводит к росту рыночной стоимости предприятия.
В современных условиях одним из важнейших направлений финансового менеджмента является обеспечение ликвидности, т. е. поддержание способности предприятия своевременно опла­чивать расходы и долговые обязательства.
Всякое предприятие является источником риска. При этом риск возникает на основе факторов производственного и финансового характера. Эти факторы формируют расходы предприятия. Расходы производственного и финансового характера не являются взаимозаменяемыми, однако, величиной и структурой затрат производственного и финансового характера можно управлять. Это управление происходит в условиях свободы выбора источников финансирования  и источников формирования затрат производственного характера.
В результате использования  различных источников финансирования  складывается определенное соотношение между собственными и заемным капиталом, а, так как заемный капитал является платным, и по нему образуются финансовые издержки, возникает необходимость измерения влияния этих издержек на конечный результат деятельности предприятия. Поэтому насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. При этом выработка правильной финансовой политики  поможет повысить эффективность деятельности предприятия.
Более того, при внутреннем анализе финансового состояния финансовому менеджеру необходимо изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его слагаемых и обеспечить наиболее эффективное использование финансовых ресурсов в разрезе основного направления деятельности, также дать оценку этим изменениям за отчетный период. [8, с. 283]
Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Этот момент очень важен, на наш взгляд, во-первых, для внешних потребителей информации (например, банков и других поставщиков ресурсов) при изучении степени финансового риска и, во-вторых, для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии.
 
1.2. Понятие и  классификация дебиторской  и кредиторской задолженности
В процессе финансово-хозяйственной деятельности у предприятия постоянно возникает потребность в проведении расчетов со своими контрагентами, бюджетом, налоговыми органами. Отгружая готовую продукцию или оказывая некоторые услуги, предприятие, как правило, не получает деньги в оплату немедленно, т.е. по сути оно кредитует покупателей. Поэтому в течение периода от момента отгрузки продукции до момента поступления платежа средства предприятия омертвлены в виде дебиторской задолженности, уровень которой определяется многими факторами, вид продукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка данной продукцией, условия договора и др. [14, c.123].
Должник, дебитор (от латинского слова debitum-долг, обязанность) одна из сторон гражданско-правового обязательства имущественной связи между двумя или более лицами. В литературе встречаются разнообразные определения дебитор­ской задолженности.
Дебиторская задолженность — это требования предприятия по отношению к другим предприятиям, организациям и клиентам на получение денег, поставку товаров или оказание услуг, выполне­ние работ.
Дебиторская задолженность — это сумма долга, причитающая­ся предприятию от других юридических лиц или граждан.
Дебиторская задолженность — это средства, временно отвлечен­ные из оборота предприятия, а кредиторская — это средства, вре­менно привлеченные в оборот.
Наиболее полным определением, по мнению АА. Володина, может быть такое.
Дебиторская задолженность — это:
•    один из видов оборотных активов предприятия;
•    неполученная часть его выручки от продаж;
•    отдельный вид обязательств, возникающий из договора, а также вследствие причинения вреда и иных оснований (ст. 307 и др. ГК РФ). [14, c.124].
По характеру образования дебиторская задолженность делится на нормальную и неоправданную. К нормальной задолженности предприятия относится та, которая обусловлена ходом выполнения производственной программы предприятия, а также действующими формами расчетов (задолженность по предъявленным претензиям, задолженность за подотчетными лицами, за товары отгруженные, срок оплаты которых не наступил). Неоправданной дебиторской задолженностью считается та, которая возникла в результате нарушения расчетной и финансовой дисциплины, имеющихся недостатков в ведении учета, ослабления контроля за отпуском материальных ценностей, возникновения недостач и хищений (товары отгруженные, но неоплаченные в срок, задолженность по недостачам и хищениям и др.) (12, С.231).
Качественное состояние дебиторской задолженности характеризует вероятность ее получения в полной сумме. Показателем этой вероятности является срок образования задолженности, а также удельный вес просроченной задол­женности. Чем больше срок дебиторской задолженности, тем ниже вероятность ее получения. Л.А. Кондаурова в своей статье отмечает, дебиторская задолженность по срокам образования классифици­руется на задолженность до 1 мес., от 1 до 3 мес., от 3 до 6 мес., от 6 мес. до года и свыше одного года. К нормальной (оправданной) относится задолженность, срок погашения которой не наступил либо составляет менее одного месяца. К просроченной задолженности относится задолженность, не погашенная в сро­ки, установленные договором, нереальные для взыскания долга, или дебиторская задолженность, по которой истекают сроки исковой давности. Отвлечение средств в эту задолженность создает реальную угрозу неплатежеспособности самого предприятия-кредитора и ослабляет ликвидность его баланса. [12, c.232].
В современной хозяйственной практике дебиторская задолженность классифицируется по следующим видам: дебиторская задолженность за товары, работы, услуги, срок оплаты которых не наступил; дебиторская задолженность за товары, работы, услуги, не оплаченные в срок; дебиторская задолженность по полученным векселям; дебиторская задолженность по расчетам с бюджетом; дебиторская задолженность по расчетам с персоналом; прочие виды дебиторской задолженности.
На величину дебиторской задолженности компаний влияют:
•  общий объем продаж и доля в нем реализации на условиях последующей оплаты (с их ростом растут и остатки дебиторской задолженности);
•  условия расчетов с покупателями и заказчиками (увеличение сроков, снижение требований по оценке надежности дебиторов ведут к росту дебиторской задолженности);
•  жесткость системы взыскания дебиторской задолженности (чем активнее компания  во взыскании дебиторской задолженности, тем меньше ее остатки и тем выше «качество» дебиторской задолженности);
•  платежная дисциплина покупателей и  общее  экономическое состояние тех отраслей, к которым они относятся;
•  качество анализа дебиторской задолженности и последовательность в использовании его результатов. При удовлетворительном состоянии аналитической работы  в компании создаются предпосылки для перехода от пассивного управления дебиторской задолженностью, сводимого, в основном, к регистрации информации о составе и структуре задолженности, к активному управлению, предполагающему целенаправленное воздействие на условия предоставления кредита покупателям.
Одной из главных задач финансового менеджера в политике управления дебиторской задолженность, по мнению В.В. Ковалева является определение степени риска неплатежеспособными покупателя, расчет прогнозного значения резерва по сомнительным долгам, а также представление рекомендаций по работе с фактически или потенциально неплатежеспособными покупателями. [6, c.356].
Необходимость грамотного и рационального управления дебиторской задолженностью связана с ее непосредственным влиянием на доходность всей деятельности компании. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости организации, делает необходимым для погашение возникшей кредиторской задолженности привлечение дополнительных источников финансирования             
Таким образом, как мы отмечали выше, анализ дебиторской и кредиторской задолженности включает комплекс взаимосвязанных вопросов, относящихся к оценке финансового положения предприятия. При анализе финансово-хозяйственной деятельности необходимо учитывать двойственное положение предприятия  в хозяйственном обороте: с одной стороны данное предприятие выступает как должник, привлекая ресурсы кредиторов; с другой – как кредитора отвлекая свои ресурсы для финансирования деятельности покупателей продукции – дебиторов
Произведя анализ и оценку дебиторской задолженности, а, также отразив  ее взаимосвязь  с кредиторской задолженностью, на данном этапе рассмотрим понятие и сущность последней.
Кредиторская задолженность - это денежные средства, временно привлеченные компанией, подлежащие возврату юридическим или физическим лицам, у которых они заимствованы и которым они не выплачены.
В современных условиях основным источником ссуд являются коммерческие банки. Как правило, банки требуют документального подтверждения обеспеченности запрашиваемых кредитов товарно-материальными ценностями заемщика. Альтернативный вариант заключается в продаже предприятием части своей дебиторской задолженности финансовому учреждению с предоставлением ему возможности получать деньги по долговому обязательству. Следовательно, одни предприятия могут решать свои проблемы краткосрочного финансирования путем залога имеющихся у них текущих активов, другие - за счет частичной их продажи.
В составе кредиторской задолженности выделяются обязательства:
?   Перед поставщиками и заказчиками за поставленные материальные ценности, выполненные работы и оказанные услуги;
?   По векселям, выданным поставщикам, заказчикам и прочим кредиторам в обеспечение поставок их продукции;
?   Перед  работниками по оплате труда (начисленная, но не выплаченная заработная плата);
?   Перед социальными фондами по выплатам на государственное социальное страхование, в пенсионный              фонд, в фонды медицинского страхования и занятости;
?   Перед бюджетом по всем видам  платежей;
?   Перед сторонними организациями и физическими лицами по авансам, полученным в соответствии с договорами и контрактами.
Многообразие субъектов взаимоотношений предприятия по расчетам по кредиторской задолженности, с учетом различного механизма  их правового регулирования и организационных схем осуществления, свидетельствует о сложности проблемы эффективного управления ею. Действительно, текущее финансовое благополучие предприятия в значительной мере зависит от того, насколько своевременно оно отвечает по своим финансовым обязательствам.
Важность анализа и управления кредиторской задолженностью обусловлена еще и тем, что, составляя значительную долю текущих пассивов предприятия, ее изменения заметно сказываются на динамике показателей его платежеспособности и ликвидности. Кредиторская задолженность - это существенная доля в составе источников финансирования. В России компании очень часто финансируют свою текущую деятельность практически за счет только кредиторской задолженности.
Анализ кредиторской задолженности предприятия проводится на основе использования его финансовой отчетности, в частности бухгалтерского баланса и расшифровок к балансу.
 
1.3. Роль и оценка влияния дебиторской и кредиторской  задолженности на управление оборотными активами
Один из важнейших критериев финансового состояния предприятия — его платежеспособность. При анализе финансо­вого состояния предприятия различают долгосрочную и теку­щую платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособно­стью понимается способность предприятия рассчитаться по сво­им долгосрочным обязательствам.
Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам принято называть ликвидностью (текущей пла­тежеспособностью). Иначе говоря, предприятие считается лик­видным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства.
Любых внешних партнеров предприятия (кредиторов, инве­сторов, собственников, фискальные службы) прежде всего инте­ресует его возможность своевременно и в полной сумме рассчи­тываться по текущим обязательствам.
Как отмечает в работе профессор Э.И. Крылова, в финансовом анализе применяются две концепции ликвидности.
1.           Под краткосрочной ликвидностью (до 1 года) понимается способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства.
2.           Под ликвидностью понимается готовность и скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства.
              Существует несколько степеней ликвидности. Более значительная недостаточность ликвидности означает не­способность предприятия оплатить свои текущие обязательства и долги. Это может повредить кредитному рейтингу предпри­ятия, привести к отказу от дополнительной деятельности, к про­даже долгосрочных вложений и активов, а при ухудшении поло­жения – к неплатежеспособности и банкротству. [16, c.70]
              Таким образом, замедление оборачивае­мости активов, снижение их ликвидности, рост просроченных обязательств, является причиной неплатежеспособности пред­приятий
              Дебиторская задолженность — один из элементов (как пра­вило, количественно значительный) оборотных активов пред­приятия, кредиторская задолженность — один из заемных ис­точников покрытия оборотных активов (также,  как правило, значительный по сумме).
              По мнению А.А. Володина, современное состояние экономики России вызывает постоянный рост дебиторско-кредиторской задолженности и очень высокий ее уровень. При этом как отмечает автор, пока не будут сокращены неплатежи и дебиторско-кредиторская задолжен­ность, добиться серьезного экономического роста будет невозмож­но. Зависимости здесь следующие: в одном направлении — спад производства, неплатежи, рост дебиторско-кредиторской задол­женности, что становится тормозом развития предприятий и эко­номики, в другом — сокращение и ликвидация неплатежей и за­долженности как основа повышения эффективности деятельнос­ти предприятий и появление у них возможности использования рыночных механизмов, а затем уже есте­ственный экономический рост. [14, c.121]
              Дебиторская задолженность в настоящее время стала наиболее ликвидным активом предприятия. Отсюда и необходимость серь­езного внимания к ней, к анализу ее, к управлению ею.
Взаимосвязь между дебиторской и кредиторской задолженнос­тью состоит в том, что кредиторская является источником покрытия дебиторской. Поэтому на практике при анализе предприятие обычно следят за соотношением между ними. В то же время в ус­ловиях инфляции, стимулирующей неплатежи, рост кредиторское задолженности предприятию выгоден, а дебиторской не выгоден.
В соответствии с бухгалтерской отчетностью в составе дебиторской задолженности учитывается следующее:
?                  задолженность покупателей и заказчиков;
?                  векселя к получению;
?                  задолженность дочерних и зависимых обществ;
?                  задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;
?                  авансы выданные;
?                  прочие дебиторы.
              В большинстве случаев задолженность покупателей и заказчи­ков является наибольшей и достигает 90% и более всей дебиторской задолженности. Именно поэтому при управлении дебиторской задолженностью для пред­приятия очень важно, во-первых, оптимизировать размер дебитор­ской задолженности, во-вторых, обеспечить своевременное полу­чение этой задолженности
Это особенно важно с учетом того, что влияние инфляции в первую очередь отражается на дебиторской задолженности.
Дебиторская задолженность является, фактором, который оп­ределяет следующее:
?                  размер и структуру оборотных активов предприятия;
?                  размер и структуру выручки от продаж;
?                  длительность финансового цикла предприятия;
?                  оборачиваемость оборотных активов и активов в целом;
?                  ликвидность и платежеспособность предприятия;
?                  источники денежных средств предприятия.
В настоящее время размер и структура оборотных активов предприятий сильно изменены за счет большой доли дебиторской за­долженности, доля которой на многих предприятиях колеблется от 3 до 90%. Такой же разброс между полученной и неполучен­ной частями выручки от продаж. Естественно, значительные раз­меры дебиторской задолженности замедляют ее оборачиваемость, а также оборачиваемость оборотных активов и активов в целом, увеличивают длительность финансового цикла предприятия. К. тому же увеличенная дебиторская задолженность требует дополнительных источников денежных средств
              При всем выше сказанном, мы не можем не отметить, что в отличие от производственных запасов и незавершенного производства, которые достаточно статичны и не могут быть резки изменены, дебиторская задолженность представляет собой весьма вариабельный и динамичный элемент оборотных средств, суще­ственно зависящий от принятой в компании политики в отноше­нии покупателей продукции. Поскольку дебиторская задолжен­ность представляет собой иммобилизацию собственных оборотных средств, т. е. она в принципе невыгодна предприятию, как спра­ведливо отмечает В.В. Ковалев, с очевидностью напрашивается вывод о ее максимально возможном сокращении. И теоретически дебиторская задолженность может быть сведена до минимума, од­нако этого не происходит по многим причинам, в частности указанным нами выше.. [8, c.284]
              Почему из всех элементов оборотных активов и источни­ков их финансирования мы выбрали для сопоставления обора­чиваемости лишь дебиторскую и кредиторскую задолженность? Особая важность такого сопоставления состоит в следующем: если дебиторы расплачиваются с предприятием своевременно и в полном объеме, предприятие имеет возможность столь же своевременно и полностью расплачиваться по своим долгам кредиторам. Как мы отмечали выше дебиторская задолженность — это главным образом долги покупателей, т.е. те долги, на базе ко­торых формируется выручка от продаж. Кредиторская задол­женность — это в основном долги поставщикам, работникам предприятия, бюджету и по единому социальному налогу, т.е. те долги, на базе которых в значительной степени формируют­ся затраты на продаваемую продукцию. Как правило, при ус­ловии рентабельности продаж нормальная дебиторская задол­женность за какой-то период выше нормальной кредиторской задолженности. Но это утверждение верно только в случае, когда оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности равны.
              При соблюдении всех выше перечисленных условий проблемы просроченной задолженности просто не было бы. Она возникает либо из-за нарушения сроков платежей дебиторами, либо из-за невыгод­ного для предприятия соотношения установленных сроков пла­тежей дебиторов и сроков расчетов с кредиторами, либо из-за убыточности продаж и т. д.
              Тогда появляются просроченные долги предприятия, управ­лять которыми необходимо уже не финансовыми, а юридичес­кими методами.
              Таким образом, нормальное состояние оборачиваемости де­биторской и кредиторской задолженности — это одно из усло­вий отсутствия сбоев в деятельности предприятия и осуществ­ления им нормальных циклов деятельности.
              Однако, на практике описанных идеальных условий, как правило, не бывает. В связи с чем, финансовый менеджер должен осуществлять постоянный мониторинг величины дебиторской задолженности, так как мы отмечали выше, чрезмерное увеличение приводит к падению платежеспособности предприятия.
 

2. Политика управления дебиторской и кредиторской задолженностью.
 
              2.2. Алгоритм формирования политики управления дебиторской задолженностью организации
 
В деятельности любого предприятия всегда присутствует дебиторская задолженность, разница состоит лишь в том, что для одних предприятий удельный вес задолженности занимает незначительный вес в активах, для других, наоборот, ее наличие является серьезной проблемой.
              Как мы указывали выше, управление дебиторской задолженностью представляет собой часть общей системы управления оборотными активами предпри­ятия, и заключается в оптимизации общего размера дебиторской задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.
Необходимость правильного управления уровнем дебиторской задолженности, по мнению М.Г. Лапуста с соавторами, определяется не только стремлением к максими­зации денежных потоков предприятия (получение платежей от дебиторов является одним из основных источников поступления средств на предприятие), но и желанием снизить его издержки, возникающие из-за того, что любое увеличение дебиторской за­долженности должно быть профинансировано каким-либо способом. [8, c.285]
Политику управления дебиторской задолженностью назы­вают еще кредитной политикой предприятия, хотя это по мнению Ю.А. Арутюнова, не со­всем верно. Кредитная политика — это принятие решения  том, кому из покупателей предоставлять платежный кредит за отгруженную продукцию, а кому нет.
Управление дебиторской задолженностью, по мнению автора, намного шире и включает в себя систему методов проведения расчетов за отгру­женную продукцию и услуги, взыскание просроченных долгов, политику взаимоотношений с факторинговыми компаниями и коммерческими банками, с товарными и валютными биржами [1, c.243]
                            Процесс управления дебиторской задолженностью В. А. Щербаков представил следующим алгоритмом:
? организация учета и анализ дебиторской задолженности за предыдущий и отчетный периоды;
? формирование кредитной политики предприятия;
? формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности;
? выбор форм рефинансирования дебиторской задолженности;
? разработка системы контроля за состоянием и своевременной    инкассацией дебиторской задолженности;
? разработка мероприятий, направленных на повышение эффективности управления дебиторской задолженностью. [18]
                            Рассмотрим каждый из этапов более подробно. Итак, анализ дебиторской задолженности компании в предшествующем периоде включает оценку состояния дебиторской задолженности, ее состава и структуры; формирование аналитической информации, позволяющей прогнозировать дебиторскую задолженность; разработку порядка расчетов и  обоснование условий предоставления кредита отдельным покупателям; определение реальной стоимости дебиторской задолженности в условиях меняющейся покупательной способности; контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.
                            В табл. 2.1 представим изменение структуры дебиторской задолженности организации ООО «N» используя данные приложения 1
Таблица 2.1
Динамика структуры дебиторской задолженности ООО «N»
 
 
На начало
На конец
Изменения за
Наименование показателя
периода
периода
период (+,-)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
тыс.
в%к
тыс.
в%к
тыс.
в %
итог
 
руб.
итогу
руб.
итогу
руб.
Дебиторская задолженность
 
 
 
 
 
 
(платежи  ожидаются в течение
 
 
 
 
 
 
12 мес. После отчетной даты)
52163
100
121172
100
69009
132,3
В том числе
 
 
 
 
 
 
Покупатели и заказчики
52043
99,7
88421
72,9
36378
69,9
Авансы выданные
120
0,3
32751
27,1
32631
27192,5

Выводы: дебиторская задолженность анализируемого предприятия увеличилась в значительной степени и составила более 132 %. Увеличение произошло по всем статьям задолженности, в большей степени по выданным авансам, и хотя дебиторская задолженность относится к быстрореализуемым активам, но при изменении финансового положения должника могут возникнуть трудности в быстром ее погашении.
 
              Следующим этапом управления дебиторской задолженностью, является формирования кредитной политики, цель которой получение дополнительной прибыли за счет стимулирования роста объема продаж. В современной коммерческой и финансовой практике реализация продукции в кредит (с отсрочкой платежа за нее) получила широкое распространение, как в нашей стране, так и в странах с развитой рыночной экономикой. Формирование принципов кредитной политики отражает условия этой практики и направлено на повышение эффективности операционной и финансовой деятельности организации. [8, c.285]
              На проведение кредитной политики оказывает влияние целый ряд факторов:
?      экономические условия (в периоды общего экономического спада проводится более либеральная кредитная политика, чтобы стимулировать покупателей. При по­вышении спроса предприятие проводит более жесткую кредитную политику)
?      место предприятия на рынке (при наличии значительного числа предприятий, производящих аналогичный товар, компания проводит более либеральную кредитную поли­тику).
?      характер поставляемой продукции (по товарам длительного пользования срок кредитования, как правило, больше).
?      финансовое состояние покупателей, заказчиком.
              При этом, определяя тип кредитной политики нельзя не иметь ввиду, по мнению В.А. Щербакова, что жесткий (консервативный) ее вариант отрицательно влияет на рост объема операционной деятельности организации и формирование устойчивых коммерческих связей, в то время как мягкий (агрессивный) ее вариант может вызвать чрезмерное отвлечение финансовых средств, снизить уровень платежеспособности организации, вызвать впоследствии значительные расходы по взысканию долгов, а в конечном итоге снизить рентабельность оборотных активов и используемого капитала. [18]
Инкассация дебиторской задолженности. Инкассация состоит в увеличении объема и скорости денежных потоков от дебиторской задолженности. Инкассация дебиторской задолженности включает следующие элементы: возраст самого старого долга; общий объем просроченных платежей; дату открытия счета; своевременность прежних платежей; величину кредита клиента, которая принята к утверждению; статус клиента, который может потребовать особого отношения; условия пролонгирования долга по предоставленному кредиту; условия возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов.             
Средний период инкассации дебиторской задолженности характеризует ее роль в фактической продолжительности финансового и общего операционного цикла организации. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:
ПИдз = ДЗср/Оо,                         
где ПИдз — средний период инкассации дебиторской задолженности;
ДЗср — средний остаток дебиторской задолженности организации (в целом или отдельных ее видов) в рассматриваемом периоде;
Оо — сумма однодневного оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде.
 
Эффективность процедуры инкассации определяется не столько уменьшением размеров дебиторской задолженности, сколько ростом прибыли за счет увеличения объема продаж и организации надежных отношений с клиентами.
              Выбор форм рефинансирования дебиторской задолженности. Развитие рыночных отношений и инфраструктуры финансового рынка позволяют использовать в практике финансового менеджмента новые формы управления дебиторской задолженностью - ее рефинансирование. Это ускоренный перевод дебиторской задолженности в другие формы оборотных активов компании, такие как денежные средства, высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги. В настоящее время основными формами рефинансирования дебиторской задолженности являются факторинг, форфейтинг, учет векселей, выданных покупателями продукции
Контроль за движением и своевременной инкассацией дебиторской задолженности. Создание и использование механизма внутреннего контроля дебиторской задолженности покупателей позволяет компании минимизировать риски ее недопустимого увеличения или непогашения.
Приемы контроля дебиторской задолженности включают:
?      использование метода ABC для группировки клиентов в зависимости от размера дебиторской задолженности для определения приоритетов работы с дебиторами. В категорию «А» включаются при этом наиболее крупные и сомнительные виды дебиторской задолженности (так называемые проблемные кредиты), в категорию «В» - кредиты средних размеров, в категорию «С» - остальные виды дебиторской задолженности, не оказывающие серьезного влияния на результаты финансовой деятельности компании;
?      лимитирование дебиторской задолженности по покупателям;
?      пересмотр соотношения продаж в кредит и по предоплате в зависимости от кредитной истории потребителя;
?      ведение оперативного учета методом документальной сверки;
?      анализ дебиторской задолженности по видам продукции с целью выявления наименее выгодных с точки зрения инкассации товаров, ориентация  на возможно большее число покупателей для уменьшения совокупного риска неуплаты;
?      ускорение средней оборачиваемости задолженности индивидуальных дебиторов (сумма поставки, умноженная на число дней с момента получения продукции потребителем до момента инкассации поступивших денежных средств);
?      контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности и сбалансированностью тенденций их изменений, предоставление скидок при досрочной оплате с  целью повышения коэффициента инкассации;
?      контроль за расчетами с покупателями по отсроченным или просроченным задолженностям.
              Управление дебиторской и кредиторской задолженностью предполагает, прежде всего, как мы отмечали выше, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденои. Важным является расчет качественных показателей состояния задолженности [17, c.328]
1. Коэффициент оборачиваемости рассчитывается как отношение от продажи к средней величине дебиторской задолженности.

Коэффициент показывает, сколько раз задолженность образуется в течение изучаемого периода, и характеризует скорость, с которой дебиторская задолженность будет превращена в денежные средства, то есть ликвидность предприятия.
2. Оборачиваемость дебиторской задолженности может быть рассчитана в днях. Этот показатель отражает среднее количество дней, необходимое для ее возврата Период оборота дебиторской задолженности определяется по формуле

 
При проведении целесообразно рассчитать коэффициент отвлечения оборотных средств в дебиторскую задолженность, отношение средней величины дебиторской задолженности к выручке от продажи продукции  и долю сомнительной дебиторской задолженности в составе дебиторской задол­женности. Этот показатель характеризует «качество» дебиторской задолжен­ности. Тенденция к его росту свидетельствует о снижении ликвидности. [10, c.235]
3. Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных  активов.

4. Отношение средней величины дебиторской задолженности к выручке от продажи продукции

5. Доля сомнительной задолженности в составе дебиторской задолженности

Счета, которые покупатели не оплатили, называются сомнительными дол­гами и означают, что с каждого рубля, вложенного в дебиторскую задолжен­ность, определенная часть не будет получена. Как отмечает Л.А. Кондаурова, для управления данной задолженностью необходимо сформировать кар­тотеку дебиторов, где наряду с такими показателями как размеры, сроки возвра­та по отдельным долгам нужно рассчитать средний срок возврата по всем деби­торам
Расчет  показателей оборачиваемости приведен в табл. 2.3. на стр. 27
Резюмируя вышеизложенное, следует отметить, что залогом эффективной политики управления дебиторской задолженнос­тью является построение на предприятии системы контроля ее со­стояния. Если на крупных предприятиях в основе этого процесса лежит установление функционального распределения между цент­рами ответственности, то на малых предприятиях вопросам управ­ления дебиторской задолженностью должен уделять внимание сам руководитель предприятия.
 
2.2. Формирование политики управления кредиторской задолженности. Расчет отдельных этапов политики управления задолженностью предприятия  ООО «N»
 
Политика управления кредиторской задолженностью, как часть общей финансовой политики предприятия, заключается в оптимизации общего размера этой задолженности, обеспечении ее своевременной и в необходимых размерах выплаты (погашения) кредиторам компании. . [5, с. 96]
При этом основной задачей управления кредиторской задолженностью является оптимизация размера кредиторской задолженности за расчеты с поставщиками (за товарный (коммерческий) кредит), на которую приходится значительный объем кредиторской задолженности российских компаний.
Процесс разработки политики управления кредиторской задолженностью организации может быть представлен следующим алгоритмом:
?   анализ кредиторской задолженности компании в предшествующем периоде;
?   определение состава и оптимизации структуры кредиторской задолженности компании в предстоящем периоде;
?   разработка  системы коэффициентов для  управления кредиторской задолженностью;
?   приведение структуры кредиторской задолженности в соответствие с плановыми (оптимальными) параметрами;
?   установление периодичности выплат по отдельным видам кредиторской задолженности;
?   оценка эффекта прироста кредиторской задолженности предприятия в предстоящем периоде
?   обеспечение контроля за своевременностью начисления и выплаты средств в разрезе отдельных видов кредиторской задолженности. [19].
Анализ кредиторской  задолженности компании в предшествующем периоде заключается в выявлении потенциала формирования заемных финансовых средств компании за счет этого источника. Анализ включает четыре этапа.
I          этап. Исследование динамики общей суммы кредиторской задолженности компании в предшествующем периоде, определение изменения ее удельного веса в общем объеме привлекаемого заемного капитала.
              В табл. 2 представим изменение структуры кредиторской задолженности организации ООО «N» используя данные приложения 1
Таблица 2.2

Динамика структуры кредиторской задолженности ООО «N»

 
Наименование показателя
На начало периода
На конец периода
Изменения за период (-. -
 
 
тыс.
в%к
тыс.
в%к
тыс.
в % г
 
руб.
итогу
руб.
итогу
руб.
итогг
Кредиторская задолженность, всего
573184
100
739134
100
165950
28,95
В том числе
 
 
 

 
 
Поставщикам и подрядчикам
425898
74,30
489826
66,27
63928
15,01
Задолженность перед персоналом
5086
0,88
22164
3,0
17078
335,7
Задолженность перед государствен­ными внебюджетными фондами
1919
0,34
3194
0,43
1275
66,4
Задолженность по налогам и сборам
29982
5,23
-
-
-
-
Авансы полученные
101025
17,63
10008
1,36
-91017
-90,09
Прочие кредиторы
9274
1,62
213942
28,9
204668
2206,9
Вывод:  кредиторская задолженность предприятия увеличилась на 165950 тыс.руб (28,95 %) Рост кредиторской задолженности произошел по всем обязательствам за  исключением расчетов перед бюджетом и авансовым платежам. Основной рост наблюдается по задолженностью с персоналом  и прочим кредиторам.
 
II       этап. Оценка оборачиваемости кредиторской задолженности компании, выявление ее роли в формировании финансового цикла.
Показатели оборачиваемости являются важнейшими показателями, характеризующими эффективность управления              кредиторской задолженностью. Анализ оборачиваемости позволяет сделать выводы о:
•         рациональности размера годового оборота средств в расчетах; ускорение  оборачиваемости денежных средств в расчетах способствует приток} других активов компании и погашению кредиторской задолженности;
•         уменьшении себестоимости продукции (работ, услуг); с увеличением числа оборотов сокращается доля постоянных расходов, относимая на себестоимость;
•         возможном ускорении оборота на других стадиях производственного процесса и  продажи продукции (работ, услуг); сокращение оборачиваемости кредиторской задолженности сопровождается ускорением оборота денежных средств, запасов и обязательств компании
Методика определения показателей оборачиваемости креди­торской задолженности аналогична методике определения обо­рачиваемости дебиторской задолженности. Попутно заметим, что расчет показателей оборачиваемости кредиторской задолженно­сти может быть основан не только на показателе выручки, но и на показателях себестоимости проданной продукции, показателях дебетового и кредитового оборотов по счетам кредиторской задол­женности за анализируемый период. . [16, с. 290]
Вообще, расчет показателей оборачиваемости кредиторской задолженности (коэффициента оборачиваемости и периода обо­рачиваемости) должен быть основан на соотнесении данных о за­купках и величины кредиторской задолженности. Но поскольку информация о закупках в отчетности отсутствует, то при проведе­нии внешнего анализа может быть использована величина себе­стоимости реализованной (проданной) продукции.
              Основная цель анализа заключается в определении скорости и времени оборачиваемости задолженности и резервов ее ускорения на разных этапах хозяйственной деятельности компании.
                                        (8)
              В качестве средней величины кредиторской задолженности в расчет принимается ее среднее хронологическое значение. Могут использоваться квартальные, месячные или годовые отчетные данные. При отсутствии месячных или квартальных данных для расчета средней величины может быть использован упрощенный расчет: среднее значение величин на начало и конец периода.
                                                                                                                                                          Таблица 2.3
Расчет показателей деловой активности ООО " N"
 

и т.д.................


Показатель
Алгоритм расчета
За
Предыдущий период
 
За
Отчетный
периода
 
Коэф. оборачиваемости оборотных фондов, обороты
Коб.обор.ф.=стр010.2/[Ог5(стр.290нач.г +стр.290 кон.г.)]
1,028
1,023
Период оборота текущих активов, дни
Дл.об.обор.ф.=360/Коб.ф.
        350,2
351,9
Оборачиваемость кредиторской задолженности, обороты
Ко.к.з.=стр.010ф.2/|0.5(стр.620нач.г.+стр .620кон.г.)]

Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.