На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Экономическая эффективность деятельности предприятия

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 08.10.2012. Сдан: 2012. Страниц: 19. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):



Министерство образования и науки Российской Федерации
Федеральное агентство по образованию
 
 
 
 
 
 
 
Реферат
 
 
По дисциплине: «Экономика предприятия»
 
 
На тему: «Экономическая эффективность деятельности предприятия»
 
 
 
 
 
 
Выполнил:
 
 
Проверил:                                                                         _________________
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2010 г.


Содержание:
 
Введение
1 Теоретические основы изучения экономической и социальной эффективности деятельности предприятия
2 Анализ экономической и социальной эффективности деятельности ЗАО «Орентекс»
2.1 Характеристика общей направленности деятельности предприятия
2.2 Анализ имущественного положения
2.3 Анализ финансового положения
2.3.1 Оценка рыночной устойчивости предприятия
2.3.2 Анализ активов предприятия
2.3.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия
2.3.4 Анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия
2.3.5 Оценка запаса финансовой устойчивости (зоны безопасности) предприятия
2.3.6 Анализ рентабельности
3 Основные пути повышения эффективности деятельности предприятия на примере ЗАО “Орентекс”
Выводы и предложения
Заключение
Список использованной литературы

 


Введение

Известно, что раньше существовал анализ хозяйственной деятельности, и  как специаль­ная  область научных знаний, так же как и экономика РФ, и прочие виды наук, подвержена из­менениям. В результате последние три-четыре года происходит деление анализа хозяйственной деятельности на финансовый и управленческий анализ. Основой для такого деления послужило подразделение бухгалтерского учета на финансовый и управленческий.
Одной из целей финансового анализа является оценка финансового состояния предприя­тия. Поскольку финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показате­лей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств, то в ры­ночной экономике оно отражает конечные результаты деятельности предприятия. Финансовый анализ является непременным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и экономических взаимоотношений его с партнерами, с финансово-кредитной системой, с нало­говыми органами и пр. Таким образом, видно, какую значимость имеет оценка финансового со­стояния предприятия. И что данная проблема является наиболее актуальной в нашей стране, при переходе к развитой рыночной экономике, - это очевидно и бесспорно.
Поэтому в настоящее время можно наблюдать такую ситуацию: появилось достаточно большое количество переводной и отечественной литературы на эту тему, содержащей реко­мендации по расчету финансовых коэффициентов, но возникает проблема выбора определен­ной методике, которая соответствовала бы предприятию конкретной отрасли и условиям, в ко­торых находится исследуемое предприятие. Хотелось бы отметить, что для написания данной работы мной были использованы следующие учебные пособия: Ковалева В. В. “Финансовый анализ”, Савицкой Г. Б. “Анализ хозяйственной деятельности” и “Финансовый менеджмент” под редакцией Стояновой. Преимущество работы Ковалева В. В. состоит в том, что он дает наиболее полную характеристику финансовых коэффициентов, приведен логичный план, в со­ответствии с которым удобно проводить анализ финансового состояния предприятия. В “Финансовом менеджменте” те же самые коэффициенты рассматриваются согласно сложив­шейся ситуации в России. Савицкая Г. Б. довольно хорошо теоретически изложила все аспекты такого анализа.
Задачи, которые я ставлю в данной работе, совпадают с задачами финансового анализа:
?     выявление изменения показателей финансового состояния предприятия;
?     выявление фактов, влияющих на финансовое состояние предприятия;
?     оценка количественных и качественных изменений в финансовом положении пред­приятия;
?     оценка финансового положения предприятия на определенную дату;
?     определение тенденций изменения финансового состояния предприятия.
Целью же  моей работы является проведение общей оценки финансового состояния кон­кретного предприятия (в данном случае  ЗАО “Орентекс”). Также я постараюсь дать оценку не только с количественной стороны, но и с аналитической точки.
 

1 Теоретические основы изучения экономической и социальной эффективности деятельности предприятия

 
Под финансово-социальным положением предприятия (ФСП) понимается способность предприятия финансировать и развивать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресур­сами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
ФСП может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. ФСП зависит от результатов его произ­водственной, коммерческой и финансовой деятель­ности. Если производственные и финансовые планы успешно выполняются, то это положи­тельно влияет на ФСП, и, наоборот, в результате невыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себе­стоимости, сни­жается выручка и сумма прибыли, следовательно, ухудшается ФСП и его плате­жеспособность.
Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресур­сами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности на­правлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, вы­полнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заем­ного капитала и наиболее эффективного его использования. Главной целью финансовой дея­тельности является решение, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффектив­ного развития производства и получения максимальной прибыли.
Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по со­ставу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные и заемные сред­ства. Следует знать и такие понятия рыночной экономики как деловая активность, ликвид­ность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас фи­нансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и дру­гие, а также методику их анализа.
Целью анализа состоит не только в том, чтобы установить и оценить  ФСП, но и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ ФСП показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные ас­пекты и наиболее слабые позиции в ФСП. В соответствии с этим результаты анализа дают от­вет на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения ФСП в конкретный период его деятель­ности. Но главной целью анализа является своевременно выявлять и устранять недостатки в финан­совой деятельности и находить резервы улучшения ФСП и его платежеспособности. Для оценки устойчивости ФСП используется целая система показа­телей, характеризующих измене­ния:
?     структуры капитала предприятия по его размещению к источникам образования;
?     эффективности и интенсивности его использования;
?     платежеспособности и кредитоспособности предприятия;
?     запаса его финансовой устойчивости.
Показатели должны быть такими, чтобы все те, кто связан с предприятием эконо­мичес­кими отношениями, могли ответить на вопрос, насколько надежно предприятие как парт­нер, а, следовательно, принять решение об экономической выгодности продолжения отноше­ний с ним. Анализ ФСП основывается главным образом на относительных показателях, т. к. абсо­лютные показатели баланса в условиях инфляции практически невозможно привести в со­поста­вимый вид. Относительные показатели можно сравнивать с:
?     общепринятыми “нормами” для оценки степени риска и прогнозирования возмож­ности банкротства;
?     аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и сла­бые стороны предприятия и его возможности;
?     аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденции улучшения или ухудшения ФСП.
Анализом ФСП занимаются не только руководители и соответствующие службы пред­приятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ре­сурсов, банки для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет и т. д. В  соответствии с этим анализ подразделяется на:
?     Внутренний, который проводится службами предприятия и его результаты использу­ются для планирования, контроля и прогнозирования ФСП. Цель такого анализа заключается в установлении планомерного поступления денежных средств и размещении собственных и заем­ных средств таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимальной прибыли и исключение банкротства.
?     Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финан­со­вых ресурсов, контролирующими органами на основании публикуемой отчетности. Цель та­ко­го анализа заключается в установлении возможности выгодного вложения средств, чтобы обес­печить максимальную прибыль и исключить риск потери.

 


2 Анализ экономической и социальной эффективности деятельности ЗАО «Орентекс»

 

2.1 Характеристика общей направленности деятельности предприятия

 
В данной работе будет рассмотрено торгово-промышленное предприятие “Орентекс”. Предприятие находится в г. Оренбурге (Оренбургской область). Сейчас по своей организационно-правовой форме оно является акционерным обществом закрытого типа. Акционерное общество - это общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций; участники АО (акционеры) не отвечают по его обязательствам и не­сут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций (п. 1, ст. 96 ГК РФ). АО, акции которого распределяются только среди его учредите­лей или иного определенного круга лиц, признается закрытым акционерным обществом (ЗАО). Такое общество не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые акции либо иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу людей (п.2, ст. 97 ГК РФ). Как юридическое лицо, данное предприятие (далее по тексту именуемое ЗАО “ОРЕНТЕКС”) может иметь гражданские права, соответствующие целям деятельности, предусмотренным в его учредитель­ных документах, и нести связанные с этой деятельностью обязанности (п. 1, ст. 49 ГК РФ).
ЗАО “ОРЕНТЕКС” занимается выпуском тканей, а также готовой продукции из данных тканей, кроме того, при предприятие имеется ателье.
Виды тканей, выпускаемых ЗАО “ОРЕНТЕКС”:
?     шелк, шириной 140 см (10 оттенков);
?     шерсть, шириной 110 см (4 оттенка);
?     лен, шириной 150 см (5 оттенков);
?     трикотаж, шириной 140 см (7 оттенков);
?     ситец, шириной 80 см (6 оттенков);
?     фланель, шириной 80 см (6 оттенков);
?     бязь, шириной 80 см (5 оттенков);
К готовой продукции, выпускаемой ЗАО “ОРЕНТЕКС”, относятся:
?     комплекты постельного белья (2 простыни, 2 наволочки, 2 пододеяльника) - 8 расцве­ток;
?     кухонные комплекты (фартук, 2 прихватки, полотенце, скатерть) - 4 расцветки;
?     кухонные подарочные комплекты ( 2 фартука, полотенце, скатерть, 4 салфетки) - 4 расцветки;
?     полотенце, размер 30х50 см - 4 расцветки;
?     салфетки, размер 14х20 см - 4 расцветки;
?     фартук, 2 вида - 4 расцветки;
?     халат домашний - 8 расцветок.
Основные данные, характеризующие деятельность предприятия, приведены в таблице 1. Более подробно положение предприятия представлено в формах бухгалтерской отчетности (см. приложение B).
Таблица 1.1 Основные данные деятельности предприятия
Показатели
Состояние на конец 2001 г.
Уставный капитал , тыс. руб.
4812,75
Прочий капитал, тыс. руб.
820,26
Основные средства, тыс. руб.
2786,4
Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, тыс. руб.
423,09
Среднесписочная численность работников (чел.), в том числе:
управленческий персонал
обслуживающий персонал
рабочие основного производства
429
20
50
359
Товарооборот  продукции (тыс. руб.), в том числе:
основной продукции
готовой продукции
оказание услуг ателье
24320,925
18240,693
4864,185
1216,047
 

2.2 Анализ имущественного положения

 
Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функ­ционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные из­менения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в струк­туре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.
Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Есть две причины, обуславливающие необходимость и целесообразность проведения такого анализа: с одной стороны - переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйствен­ные срав­нения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различа­ющихся по вели­чине используемых ресурсов и другим объемным показателям; с другой сторо­ны - относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние ин­фляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели фи­нан­совой отчетности и тем самым затруднить их сопоставление в динамике. Вертикальному анали­зу можно подвергнуть либо исходную отчетность, либо модифици­рованную отчетность (с укрупненной или трансформированной номенклатурой статей, чем и является баланс-нетто, см. таб. 2.1). Таблица 2.1 показывает преимущества вертикального анализа - из-за инфляции дан­ные на начало и конец года по исходному балансу сравнить достаточно сложно, а относитель­ные пока­затели поддаются сравнению.
Таблица 2.1  Структурное представление уплотненного баланса-нетто (вертикальный анализ), тыс. руб.
Статья
Идентифи­ка­тор
На начало года
На конец года
Изменение
Актив
I. Внеоборотные активы
Основные средства (стр. 120)
Прочие внеоборотные активы (стр. 110 + стр. 130 + стр. 140 + стр. 150 + стр. 230)
 
 
ОС
ПВ
 
 
1518,75
88,425
 
 
2673
113,4
 
 
+ 1154,25
+ 24,975
Итого по разделу I
ВА
1607,175
2786,4
+ 1179,225
II. Оборотные активы
Денежные средства и их эквиваленты (стр. 260)
Расчеты с дебиторами (стр. 240)
Запасы и прочие оборотные активы (стр. 210 + стр. 220 + стр. 251 + стр. 253 + стр. 270)
 
ДС
ДБ
 
ЗЗ
 
2585,52
1075,545
 
5591,97
 
2854,17
1175,175
 
9659,925
 
+ 268,65
+99,63
 
+ 4067,955
Итого по разделу II
ТА
9253,035
13689,27
+ 4436,235
Всего активов
БА
10860,21
16475,67
+ 5615,46
Пассив
I. Уставный капитал (стр. 410)
Фонды и резервы, нетто (стр. 490 - стр. 252 - стр. 390 - стр. 410)
 
УК
 
ФР
 
4812,75
 
779,085
 
4812,75
 
2341,575
 
0
 
+ 1562,49
Итого по разделу I
СК
5591,325
7154,325
+ 1562,49
II. Привлеченный капитал
Долгосрочные пассивы (стр. 590)
Краткосрочные пассивы (стр. 690)
 
ДП
КП
 
141,75
5126,625
 
230,175
9091,17
 
+ 88,425
+ 3964,545
Итого по разделу II
ПК
5268,375
9321,345
+ 4052,97
Всего источников
БП
10860,21
16475,67
+ 5615,46
Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких ана­литических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Как правило, берутся базисные темпы роста за смежные периоды (годы), что позволяет анализировать не только изменения отдельных показателей, но и прогнозировать их значения. Один из вариантов горизонтального анализа представлен в таблице 2.2. Ценность ре­зуль­татов горизонтального анализа существенно снижается в условиях ин­фляции. Тем не менее, эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях. Горизонтальный и верти­кальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике нередко строят аналити­ческие таблицы, характеризующие как структуру, так и дина­мику отдельных показателей от­четной бухгалтерской формы. Эти виды анализа ценны при межхозяйственных сопоставлениях, т. к. позволяют сравнивать отчетность совершенно разных по роду деятельности и объемам производства предприятий.
Таблица 2.2  Горизонтальный анализ уплотненного баланса-нетто
Иденти­фи­катор
На начало 2000 года  (базисный период)
На начало 2001 гола
На начало 2002 года
 
тыс. руб.
%
тыс. руб.
%
тыс. руб.
%[1]
Актив
ОС
ПВ
 
1980,0
84,0
 
100
100
 
1518,75
88,425
 
76,70
105,27
 
2673,0
113,4
 
176,0
128,84
ВА
2064,0
100
1607,175
77,87
2786,4
173,37
ДС
ДБ
ЗЗ
2114,2
870,5
7155,5
100
100
100
2585,52
1075,545
5591,97
122,29
123,55
78,15
2854,17
1175,175
9659,925
110,39
109,26
172,75
ТА
10140,2
100
9253,035
91,25
13689,27
147,94
БА
12204,2
100
10860,21
88,99
16475,67
151,71
Пассив
УК
ФР
 
3565,0
1030,0
 
100
100
 
4812,75
779,085
 
135,0
75,64
 
4812,75
2341,575
 
100
300,55
СК
4595,0
100
5591,835
121,69
7154,325
127,94
ДП
КП
876,1
6733,1
100
100
141,75
5126,625
16,18
76,14
230,175
9091,17
162,38
177,33
ПК
7609,2
100
5268,375
69,24
9321,245
176,93
БП
12204,2
100
10860,21
88,99
16475,67
151,71
Критериями изменений в имущественном положении предприятия, имевших место, и сте­пени их прогрессивности являются такие показатели, как доля активной части основных средств в активной части, коэффициент годности, удельный вес быстрореализуемых активов, доля арендованных основных средств, удельный вес дебиторской задолженности (см таб. 3.1).
Показателями, характеризующими имущественное положение предприятия, являются:
?     Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия (О1), дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия. Это учетная оценка не совпадает с суммарной рыночной оценкой активов. Рост этого показателя говорит о наращивании имущественного потенциала предприятия. При анализе балансов в оценке брутто (например, балансы, составленные до 2000 г.) этот показатель рассчитывается  вычитанием ре­гулирующих статей из итога баланса.
О1 = стр. 399 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244,   - итог баланса-нетто,  (1)
?     Доля активной части основных средств (О2) рассчитывается по данным “Приложения к бухгалтерскому анализу” (как и три последующих показателя). Согласно нормативным доку­ментам под активной частью основ­ных средств понимают машины, оборудование и транспорт­ные средства. Рост этого показателя в динамике расценивается как благоприятная тенденция.
О2 = стр. 363 (г.6) [2] + стр. 364 (г.6)
                      стр. 371 (г.6)                                (2)
?     Коэффициент износа (О3) характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах. Используется в анализе как ха­рактеристика состояния основных средств. Дополнением этого показателя до 100 % (или 1) яв­ляется коэффициент годности.
О3 =  стр. 392 (г.4)
           стр. 371 (г.6)             (3)
?     Коэффициент обновления (О4) показывает, какую часть от имеющихся на конец от­четного периода основных средств составляют новые основные средства.
О4 = стр. 371 (г.4)
          стр. 371 (г.6)          (4)
?     Коэффициент выбытия (О5) показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим при­чинам.
О5 = стр. 371 (г.5)
          стр. 371 (г.3)             (5)
 

2.3 Анализ финансового положения

 

2.3.1 Оценка рыночной устойчивости предприятия

 
Сведения, которые приводятся  в пассиве баланса, позволяют определить: какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот пред­приятия долгосрочных или краткосрочных заемных средств, т. е. пассив показывает, откуда взяли средства, кому обязано за них предприятие.
ФСП во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности  используемый капитал подразделяется на собствен­ный и заемный. По продолжительности использования подразделяется на долгосрочный посто­янный капитал (перманентный) и краткосрочный (см. приложение А, рис. 1). Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он явля­ется основой самостоятельности и независимости предприятия. Но нужно учитывать, что фи­нансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, если производство носит сезонный харак­тер. Тогда в отдель­ные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды бу­дет недостаток. Кроме того цены на финансовые ресурсы невысокие, а пред­приятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платить за кредитные ре­сурсы, то привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капи­тала. В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обя­зательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, т. к. с ними необходима постоян­ная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и на при­влечение в оборот на продолжительное время других ка­питалов. Следовательно, от того, на­с­колько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финан­совое положение предприятия. Выработка правильной фи­нансовой стратегии помогает многим предприятиям повысить эффективность своей деятель­ности.
В связи с этим важные показатели, которые характеризуют рыночную устойчивость пред­приятия являются :
?     коэффициент финансовой автономии (независимости) или удельный вес собственного ка­питала в общей сумме капитала;
?     коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала);
?     плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемно­го капитала к собственному).
Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с пози­ции инвесторов и предприятия. Для банков и прочих инвесторов более надежная ситуация, если доля собственного капитала у клиента более высокая, - это исключает финансовый риск. Пред­приятия же заинтересованы в привлечении заемных средств, т. к. получив заемные средства под меньший процент, чем экономическая рентабельность предприятия, можно расширить произ­водство, повысить доходность собственного капитала. Так в отраслях, где низкий коэффициент оборачиваемости капитала, плечо финансового рычага не более 0,5, в других отраслях, где оборачиваемость капитала более высокая, коэффициент может быть больше 1.
При внутреннем анализе ФСП необходимо изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период (см. таб. 3.3, 3.4). Привлечение заемных средств в оборот пред­при­ятия является нормальным явлением. Это содействует временному улучшению ФСП при усло­вии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно воз­вращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолжен­ность, что приводит к выплате штрафов, санкций и ухудшению ФСП.
Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Это важно для внешних потребителей при изучении степени финансо­вого риска, для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выработки финансовой стратегии.
 

2.3.2 Анализ активов предприятия

 
Все, что имеет стоимость, принадлежит предприятию и отражается в активе баланса на­зывается его активами. Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т. е. о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках сво­бодной наличности. Каждому виду размещения капитала соответствует отдельная статья ба­ланса (см. приложение А, рис. 2).
Размещение средств предприятия имеет большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие ассигнования вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производствен­ной и финансовой деятельности, а, следовательно, и ФСП.
В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре и дать им оценку. В процессе последующего анализа необходимо устано­вить изменения в долгосрочных (внеоборотных) активах. Долгосрочные активы или основной капитал - вложения средств долгосрочными целями в недвижимость, облигации, ак­ции, запасы полезных ископаемых, совместные предприятия, нематериальные активы и пр. Большое внима­ние уделяется изучению состояния, динамики и структуры основных фондов, т. к. они занимают основной удельный вес в долгосрочных активах предприятия. При изучении состава основных средств нужно выяснить соотношение их активной и пассивной частей, т. к. от оптимального сочетания во многом зависит и фондоотдача и ФСП.
Банки и другие инвесторы при изучении состояния имущества предприятия обращают большое внимание на состав основных фондов с точки зрения их технического уровня, произ­водительности, экономической и социальной эффективности, физического и морального износа (таб. 3.5). Рост денег на счете в банке свидетельствует об укреплении ФСП: сумма денег должна быть та­кой, чтобы ее хватало для погашения всех первоочередных платежей. Наличие больших остат­ков де­нег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного исполь­зова­ния оборотного капитала. Их нужно быстрее пустить в оборот с целью получения прибыли, расширения производства, вложения в акции других предприятий.
Если предприятие расширяет свою деятельность, то растет и число покупателей, следова­тельно, дебиторская задолженность. С другой стороны, предприятие может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов уменьшатся. Следовательно, рост дебиторской задолженнос­ти не всегда оценивается отрицательно. Необходимо отличать нормальную и просроченную за­долженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, т. к. предприятие будет чув­ствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, вы­платы заработной платы и прочего. Замораживание средств приводит к замедлению оборачи­ваемости капитала. Поэтому предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения пла­тежей. Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформле­ния расчетных документов, предварительной оплаты и т. д. Но если предприятие работает давно, то в составе дебиторской задолженности могут быть просроченные счета. В связи с этим в процессе анализа нужно изучить динамику, состояние, причины и давность образования деби­торской задолженности, установить нет ли в ее составе сумм, нереальных для взыскания или та­ких, по которым истекают сроки исковой давности. Для анализа дебиторской задолженности кроме баланса, используются материалы первичного и аналитического бухгалтерского учета.
 

2.3.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия

 
Между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свой источник финансирования. Источником финансирования долго­срочных активов являются собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Не исклю­чительны случаи формирования долгосрочных активов за счет краткосрочных кредитов банка. Текущие активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосроч­ных заемных средств. Желательно, чтобы половина средств была сформирована за счет соб­ст­венно­го и половина - за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.
В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов (оборотного капитала) принято делить на две части: переменная часть, которая создана за счет краткосроч­ных обязательств предприятия; постоянный минимум текущих активов (запасов и затрат), ко­торый образуется за счет перманентного (собственного и долгосрочного заемного) капитала. Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьше­нию постоянной части текущих активов, что свидетельствует об усилении финансовой зависи­мости предприятия и неустойчивости его положения. Схематически взаимосвязь статей бухгал­терского баланса представлена на рис. 3 (см. приложение А).
Обобщающим  показателем ликвидности является достаточность (излишек или недоста­ток) источников средств формирования запасов. Смысл анализа с помощью абсолютных пока­зателей - проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия за­пасов. Выделим следующие показатели источников покрытия (обозначения показателей приве­дены в таб. 2.1).
Величина покрытия запасов и затрат (ПЗ) рассчитывается по формуле:
ПЗ = стр. 210 + стр. 220          (6)
Собственные оборотные средства (СОС), его ориентировочное значение можно найти по формуле (7). Этот показатель является абсолютным, его увеличение в динамике рассматривает­ся как положительная тенденция. При расчете показателя условно считается, что долгосрочные обязательства как источник средств используется для покрытия первого раздела баланса “Внеоборотные активы”. Показатель СОС используется для расчета коэффициентов: доля соб­ственных оборотных средств в активах предприятия (нормативное значение должно быть не менее 30 %), доля собственных оборотных средств в запасах (нормативное значение - не менее 50 %) и др.
СОС = СК + ДП - ВА           (7)
Нормальный источник формирования запасов (ИФЗ), его величина определяется по фор­муле:
ИФЗ = СОС + Ссуды банка и займы, используемые + Расчеты с кредиторами по =
                                для покрытия запасов                               товарным операциям
= стр. 490 - стр. 390 - стр. 252 + стр. 590 - стр. 190 - стр. 230  + стр. 610 + стр. 621 + стр. 622 + стр. 627   (8)
В зависимости от соотношения рассмотренных показателей можно с определенной степе­нью условности выделить следующие типы текущей финансовой устойчивости и ликвидности хозяйствующего субъекта.
?     Абсолютная финансовая устойчивость, эта ситуация характеризуется неравенством:
ПЗ < СОС
Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами. Такая ситуация встречается крайне редко, и она вряд ли может рас­сматриваться как идеальная, т. к. означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.
?     Нормальная финансовая устойчивость, эта ситуация характеризуется неравенством:
СОС < ПЗ < ИФЗ
Такое соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее пред­приятие использует для покрытия запасов различные “нормальные” источники средств - соб­ственные и привлеченные.
?     Неустойчивое финансовое положение, эта ситуация характеризуется неравенством:
ПЗ > ИФЗ
Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся “нормальными”, т. е. обоснованными.
?     Критическое финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено бан­кротом.
Но существует и другая методика, несколько отличающаяся от изложенной выше. По данной методике для характеристики источников формирования запасов и затрат используют несколько показателей, которые отражают различные виды источников; они рассчитываются на основании данных бухгалтерского баланса;
Наличие собственных оборотных средств (СОС)
СОС = стр. 490 - стр. 190 - стр. 390      (9)
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и за­трат или наличие функционирующего капитала (КФ)
КФ = стр. 490 + стр. 590 - стр. 190 - стр. 390    (10)
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ВИ)
ВИ = стр. 490 + стр. 590 + стр. 610 - стр. 190 - стр. 390     (11)
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования
Излишек (+) или недостаток (-) СОС:
+ Фс = СОС - ЗЗ      (12), где ЗЗ рассчитывается по формуле (6)
Излишек (+) или недостаток (-) КФ:
+ Фт = КФ - ЗЗ        (13)
Излишек (+) или недостаток (-) ВИ:
+ Фо = ВИ - ЗЗ         (14)
С помощью этих показателей можно определить трехфакторный показатель типа финан­совой ситуации (S). Далее с его помощью выделяют четыре типа финансовой ситуации.
S (Ф)    1, если Ф > 0
            0, если Ф < 0        (15)
?     Абсолютная устойчивость финансового состояния, при условии
+ Фс > 0,  + Фт  > 0,  + Фо > 0,  тогда  S  { 1; 1; 1}
?     Нормальная устойчивость финансового состояния, при условии
+ Фс < 0,  + Фт  > 0,  + Ф о > 0,  тогда  S  { 0; 1; 1}
?     Неустойчивое финансовое состояние, при условии
+ Фс < 0,  + Фт < 0,  + Фо > 0,  тогда  S  { 0; 0; 1}
?     Кризисное финансовое состояние
+ Фс < 0,  + Фт < 0,  + Фо < 0,  тогда  S  { 0; 0; 0}
Помимо этого на основании данных “Бухгалтерского баланса” рассчитываются коэффи­циенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия:
?     Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств (U1) дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет простую интерпретацию: его значение, равное 0,178, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в акти­вы предприятия, приходится 17, 8 коп. заемных средств. Нормативное значение показателя должно быть не более 1. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т. е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.
U1 =               стр. 590 + стр. 690
          стр. 490 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244            (16)
?     Коэффициент концентрации собственного капитала (U2) характеризует долю вла­дельцев предприя­тия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого ко­эффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент кон­центрации привле­ченного (заемного) капитала (U3), рассчитываемый по формуле (18), - их сумма равна 1 (или 100 %). По поводу степени привлечения заемных средств в зарубежной практике существуют различные, порой противоположенные мнения. Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно велика. указывают и нижний предел этого по­казателя - 0,6 (или 60 %).
U2 =  стр. 490 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244
           стр. 399 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244      (17),
U3 =               стр. 590 + стр. 690
           стр. 399 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244      (18)
?     Коэффициент финансовой независимости (U4) показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Нормативное значение должно быть не менее 0,5.
U4 = стр. 490
          стр. 699    (19)
?     Коэффициент финансовой зависимости (U5) является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до 1 (или 100 %), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие. Например, значение его, равное 1, 25 означает, что в каждом 1, 25 руб., вложенного в активы предприятия 25 коп. заемные.
U5 = стр. 399 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244
          стр. 490 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244        (20)
?     Коэффициент маневренности собственного капитала (U6) показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощути­мо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприя­тия.
U6 = стр. 290 - стр. 252 - стр. 244 - стр. 230 - стр. 690
                    стр. 490 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244                        (21)
?     Коэффициент структуры долгосрочных вложений (U7), его расчет основан на предпо­ложении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.
U7 =       стр. 590
          стр. 190 + стр. 230            (22)
?     Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (U8) характеризует струк­туру капитала. Рост этого показателя в динамике - негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее зависит от внешних инвесторов.
U8 =                                  стр. 590
          стр. 490 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244 + стр. 590   (23)
?     Коэффициент финансовой устойчивости (U9) показывает какая часть активов финан­сируется за счет устойчивых источников. Нормативное значение показателя должно быть не менее 0,75.
U9 = стр. 490 + стр. 590
          стр. 399 - стр. 390       (24)
?     Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов (U10)
 
U10 = стр. 490 - стр. 190
            стр. 210 + стр. 220     (25)
 

2.3.4 Анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия

 
Одним из показателей, характеризующих ФСП, является его платежеспособность, т. е. возможность наличными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Анализ платежеспособности необходим для предприятия с целью оценки и прогнозирова­ния финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Особенно важно знать о фи­нансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерчес­кого кредита или отсрочки платежа. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характе­ристики ликвидности те­кущих активов, т. е. времени, необходимого для  превращения их в де­нежную наличность. По­нятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе бо­лее емкое. От степени лик­видности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвид­ность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппирован­ных по степени убывающей ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые сгруппирова­ны по степени срочности их погашения. В зависимости от степени ликвидности активы пред­приятия делятся на 4 группы, пассивы е группируются по степени срочности их оплаты:
 
 
Таблица 2.3  Группировка статей баланса на активы и обязательства предприятия
Обозначение
Наименование акти­вов/ пассивов
Формула расчета
Номер формулы
Значение в 2000 г.
Значение в 2001 г.
Изменение
Активы
А1
 
наиболее ликвидные
 
стр. 250 + стр. 260
 
(38)
 
2632,77
 
2923,155
 
 
А2
быстро реализуемые
стр. 240
(39)
1075,545
1175,175
 
А3
медленно реализуе­мые активы
стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270
 
(40)
 
5544,72
 
8990,94
 
 
А4
трудно реализуемые
стр. 190
(41)
1607,175
2786,4
 
Пассивы
П1
 
наиболее срочные обязательства
 
стр. 620
 
(42)
 
4444,2
 
7191,045
 
 
П2
краткосрочные пас­сивы
 
стр. 610 + стр. 670
 
(43)
 
655,56
 
1846,26
 
 
П3
долгосрочные пасси­вы
стр. 590 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 660
 
(44)
 
168,615
 
284,04
 
 
П4
постоянные (устойчивые) пассивы
 
стр. 490 - стр. 390
 
(45)
 
5591,835
 
7154,325
 
 
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1 > П1;    А2 > П2;    А3 > П3;    А4 > П4; если нарушается хотя бы одно неравенство, то ликвидность баланса считается недостаточной.  Сопоставление ликвидных средств и обязатель­ств позволяет вычислить следующие показатели:
Текущая ликвидность (ТЛ), которая свидетельствует о платежеспособности (+) или непла­тежеспособности (-) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.
ТЛ = А1 + А2 - (П1 + П2)          (46)
Перспективная ликвидность (ПЛ) - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.
ПЛ = А3 - П3         (47)
Помимо этого рассчитываются следующие коэффициенты, характеризующие платежеспо­собность предприятия, которые рассчитываются по данным “Бухгалтерского баланса”:
Величина собственных оборотных средств (L1) характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия. Показатель имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой и по­среднической операциями. Рост этого показателя в динамике - положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих акти­вов над текущими обязательствами. Теоретически, иногда практически, возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. Финансовое по­ложение предприятия в этом случае - неустойчивое; требуются немедленные меры по его ис­правлению.
L1 = стр. 490 - стр. 252 - стр. 244 + стр. 590 - стр. 190 - стр. 230 - стр. 390    (48)
L1 = стр. 290 - стр. 252 - стр. 244 - стр. 230 - стр. 690                               (48.1)
Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L2) характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т. е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. Рост показателя в динамике - положительная тенденция.
 
L2 =                           стр. 260
         стр. 290 - стр. 252 - стр. 244 - стр., 230 - стр. 690        (49)
L2 =                   А3
               (А1 + А2 + А3) - (П1 + П2)                        (49.1)
Коэффициент текущей ликвидности (L3) дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Расчет основывается на том, что предприятие погашает краткосрочные обяза­тельства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функци­онирующее. Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Согласно общепринятым международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен находить­ся в пределах 1-2 (иногда 3). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. Превышение основных средств над краткосрочными обязательствами, более чем в 2 (3) раза считается также нежелательным, т. к. может свидетельствовать о нераци­ональности структуры капитала. Рост показателя в динамике - положительная тенденция.
L3 = стр. 290 - стр. 252 - стр. 244 - стр. 230
                                   стр. 690                                   (50)
L3 = А1 + А2 + А3
              П1 + П2                      (50.1)
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (L4) аналогичен по смыслу коэффици­енту теку­щей ликвидности, но исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета ис­ключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Необходимость расчета этого показателя вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств не одинакова. Следует учитывать еще одно ограничение в использование коэффициента ликвидности. Так, к наиболее ликвидным активам относится не только долгосрочные, но и краткосрочные ценные бумаги и чистая дебиторская задолженность. В условиях развитой ры­ночной экономики такой подход оправдан, и предприятие имеет целый ряд законодательно регламентируемых возможностей, с помощью которых оно может взыскать долг со своего кли­ента. В России такие условия отсутствуют. Поэтому вызывает сомнение целесообразности оценки ликвидности российских предприятий посредством текущей и срочной ликвидности, особенно в тех случаях, когда это не сопровождается подробным анализом показателей, участ­вующих в расчетах. Поэтому в большинстве случаев более надежной является оценка ликвид­ности только по показателям денежных средств. По международным стандартам уровень пока­зателя должен быть выше 1. В России его оптимальное значение определено как 0,7 - 0,8.
L4 = стр. 290 - стр. 252 - стр. 244 - стр. 210 - стр. 217 - стр. 220 - стр. 230
                                      стр. 690                                                             (51)
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) (L5) является наиболее жестким критерием ликвидности, показывая, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. В западной практике этот показатель рассчитывается редко. В России его оптимальный уровень 0,2 - 0,25.
L5 = стр. 260
          стр. 690         (52)
L5 =       А1
         П1 + П2           (52.1)
Общий показатель ликвидности (L6), его значение должно быть не ниже 1.
L6 = А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3
        П1 + 0,5*П2 + 0,3*П3          (53)
Большое значение в анализе ликвидности имеет изучение чистого оборотного капи­тала (L7), который необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, т. к. превышение основных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие чистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в это предпри­ятие. Чистый оборотный капитал придает большую финансовую независимость предприятию в условиях замедления оборачиваемости оборотных активов, обесценения или потерь их. Опти­мальная сумма данного показателя зависит от особенностей деятельности предприятия, от раз­меров, объемов реализации, скорости оборачиваемости материально-производственных затрат и дебиторской задолженности, от отраслевой специфики. На финансовом положении предприя­тия отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток - может привести предприятие к банкротству, т. к. свидетельствует о его неспособ­ности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Излишек - свидетельствует о неэф­фективном использовании ресурсов: выпуск акций или получение кредитов сверх своих реаль­ных потребностей для хозяйственной деятельности, нерациональное использование прибыли.
L7 =  стр. 290 - стр. 690          (54)
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов (L8) характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе ФСП торговли; его нормативное значение в этом случае - не ниже 50 %.
L8 = стр. 290 - стр. 252 -стр. 244 - стр. 230 - стр. 690
                    стр. 210 + стр. 220                                           (55)
Коэффициент покрытия запасов (L9) рассчитывается соотнесением величины “нормальных” источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение показателя меньше 1, то текущее ФСП - неустойчивое.
L9 = стр.490 - стр.390 - стр.252 - стр.244 + стр.590 - стр.190 - стр.230 + стр.610 + стр.621 + стр.622 + стр.627
                                                                стр. 210 + стр. 220                                 (56)
Доля оборотных средств в активах (L10), значение показателя зависит от отраслевой структуры предприятия.
L10 = А1 + А2 + А3
          баланс актива                  (57)
Коэффициент восстановления платежеспособности (L11) рассчитывается в том слу­чае, если значение коэффициента текущей ликвидности не соответствует нормативному значе­нию (меньше 2). Значение данного показателя должно быть не менее 1. Если значение меньше 1, то на данном предприятии в ближайшее время нет реальной возможности восстановить плате­жеспособность.
L11 = L3к + 0,5*(L3к - L3н)
                             2                               (58)
Анализируя платежеспособность предприятия, необходимо рассматривать причины фи­нансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов. Причинами неплатежеспособности могут быть невыполнение плана по производству и реали­зации продукции; повышение ее себестоимости; невыполнение плана прибыли - недостаток соб­ственных источников самофинансирования; высокий процент налогообложения. Одной из при­чин ухудшения платежеспособности может быть неправильное использование оборотного ка­питала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования. Платежеспособность предприятия тесно связана с понятием кредитоспособности. Креди­тоспособность - это такое финансовое состояние, которое позволяет получить кредит и свое­временно его возвратить.

2.3.5 Оценка запаса финансовой устойчивости (зоны безопасности) предприятия

 
При анализе ФСП необходимо знать запас его финансовой устойчивости (зону безопас­ности). С этой целью предварительно все затраты предприятия следует разбить на две группы в зависимости от объема производства и реализации продукции: переменные и постоянные.
Переменные затраты увеличиваются или уменьшаются пропорционально объему произ­водства продукции. Это расход сырья, материалов, энергии, топлива, зарплаты работников по сдельной форме оплате труда, отчисления и налоги от заработной платы и выручки и т. д. По­стоянные затраты не зависят от объема производства и реализации продукции. К ним относятся амортизация основных средств и нематериальных активов, суммы выплаченных процентов за кредиты банка, арендная плата, расходы на управление и организацию производства, заплата персонала предприятия по повременной оплате и др.
Постоянные затраты с прибылью составляют маржинальный доход предприятия. деление затрат на постоянные и переменные и использование показателя маржинального дохода позво­ляет рассчитать порог рентабельности, т. е. сумму выручки, которая необходима для того, чтобы покрыть все постоянные расходы предприятия. Прибыли при этом не будет. Рентабель­ность при такой выручке будет равен нулю.
Рассчитывается порог рентабельности по формуле:
Порог рентабельности = Постоянные затраты в себестоимости реализованной продукции          
                                                          Доля маржинального дохода в выручке                   (59)
Если известен порог рентабельности, то нетрудно подсчитать запас финансовой устойчи­вости (ЗФУ):
ЗФУ = (Выручка - Порог рентабельности)* 100                       
                                         Выручка                                     (60)
Расчет порога рентабельности осуществляется по схеме, представленной в таблице 3.9, а определение за­паса финансовой устойчивости - на рис. 4 (см. приложение А).
 

2.3.6 Анализ рентабельности

 
К основным показателям рентабельности относятся: рентабельность авансированного ка­питала и рентабельность собственного капитала. Их экономическая интерпретация заключается в следующем: сколько рублей прибыли приходится на 1 руб. авансированного (собственного) капитала. При расчете можно использовать прибыль отчетного периода или чистую прибыль.
Анализирую рентабельность в пространственно-временном аспекте, необходимо принять во внимание три особенности этих показателей:
первая связана с временным аспектом деятельности предприятия. Так, коэффициент рен­табельности продукции определяется результативностью работы отчетного периода; а веро­ят­ностный и плановый эффект - не отражает. Когда предприятие делает переход на новые перс­пе­ктивные технологии или виды продукции, требующие больших инвестиций, значение показа­те­лей рентабельности может временно снизиться. Но если стратегические перестройки выбраны верно - понесенные затраты окупаются, т. е. снижение рентабельности нельзя рассматривать только как негативную тенденцию;
вторая особенность определяется проблемой риска. Многие управленческие решения свя­заны с проблемой “хорошо кушать или спокойно спать?”. Если выбирают первое - то реше­ния направлены на получения высокой прибыли, хотя бы и ценой риска. При втором варианте - на­оборот. Одним из показателей рискованности бизнеса является коэффициент финансовой за­ви­симости - чем выше его значение, тем более рискованное, с позиции акционеров и кредито­ров, является предприятие;
третья особенность связана с проблемой оценки, т. е. числитель и знаменатель пока­зателя рентабельности собственного капитала выражены в денежных единицах разной покуп­ной спо­собности. Числитель динамичен, отражает сложившийся уровень цен на товары и услуги в основном за истекший период. Знаменатель - складывается в течении ряда лет, он вы­ражается в учетной оценке, которая может существенно отличаться от текущей оценки.
Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия из­меряется абсолютными и относительными показателями, расчет которых будет осущест­вляться по чистой прибыли (“Отчет о при­былях и убытках”) и данным “Бухгалтерского баланса”:
Рентабельность продаж (реализации) (R1) показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Данный показатель рассчитывается либо по валовой при­были от реализации либо по чистой прибыли. Первый способ отражает изменения в поли­тике ценообразования и способность предприятия контролировать себестоимость реализации про­дукции, т. е. ту часть средств, которая необходима для оплаты текущих расходов. Динамика ко­эффициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления кон­троля использования материально-производственных запасов. В ходе анализа этого коэф­фициен­та следует учитывать, что на его уровень существенное влияние оказывает применяемый метод учета запасов. При расчете показателя по чистой прибыли определяется, сколько денеж­ных единиц чистой прибыли принесла каждая единица реализованной продукции.
R1 = стр. 050(2) * 100 %
                  стр. 010(2)               (61)
Общая рентабельность отчетного периода (R2)
R2 = стр. 140(2) * 100 %
               стр. 010(2)                       (62)
Рентабельность собственного капитала (R3) позволяет определить эффективность ис­поль­зования собственного капитала, сравнить с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги. В западных странах он оказывает существенное влияние на уровень котировки акций предприятия. Показатель показывает, сколько денежных единиц чис­той прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками предприя­тия.
R3 =                (стр. 140(2) - стр. 150(2)) * 100 %
          стр. 490(1)* - стр. 390(1)* - стр. 252(1)* - стр. 244(1)*      (63)
Экономическая рентабельность (рентабельность совокупного капитала) (R4) показы­вает сколько денежных единиц потребуется предприятию для получения 1 денежной ед. прибы­ли, не­зависимо от источников привлечения этих средств. Уровень конкурентоспособности определя­ется посредством сравнения рентабельности всех активов со среднеотраслевыми коэф­фициен­тами.
R4 =           (стр. 140(2) - стр. 150(2)) * 100 %
          стр. 399(1)* - стр. 390(1)* - стр. 252(1)* - стр. 244(1)*        (64)
Фондорентабельность (R5) показывает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов.
R5 = (стр. 140(2) - стр. 150(2)) * 100 %
                        стр. 190(1)*                              (65)
Рентабельность основной деятельности (R6) показывает сколько прибыли от реали­зации приходится на 1 руб. затрат.
R6 =               стр. 050(2)
          стр. 020(2) + стр. 030(2) + стр. 040(2)             (66)
Рентабельность перманентного капитала (R7) показывает эффективность использо­вания капитала, вложенного в деятельность предприятия на длительный срок.
R7 = (стр. 140(2) - стр. 150(2)) * 100 %
          стр. 490(1)* + стр. 590(1)*                  (67)
?     Период окупаемости собственного капитала (R8) показывает число лет, в течении ко­то­рых полностью окупятся вложения в данное предприятие.
R8 = стр. 490(1)* - стр. 390(1)* - стр. 252(1)* - стр. 244(1)*
                        стр. 140(2) - стр. 150(2)                                          (68)
Выше перечисленные показатели зависят от многих факторов и существенно варьируют по торговым предприятиям различного профиля, размера, структуры активов и источников средств. Эффективным по своим аналитическим возможностям является вертикальный анализ отчета о формировании финансовых результатов (таб. 16). Назначение таблицы 16 - служит для характеристики удельного веса основных элементов валового дохода предприятия, коэффици­ента рентабельности продаж, влияния факторов на изменения в динамике чистой прибыли.

3 Основные пути повышения эффективности деятельности предприятия на примере ЗАО “Орентекс”

 
Начнем анализ ФСП с оценки имущественного состояния предприятие, рассчитав показа­тели по формулам (1 - 5), результаты расчетов оформлены в таблице 3.1.
Таблица 3.1 Коэффициенты, характеризующие имущественное положение предприятия
Показатели
Значение
 
2000 г.
2001 г.
изменение
Сумма хозяйственных средств (О1)
10 860,21
16 475,67
+ 5616,46
Доля активной части основных средств (О2)
0,43
0,42
- 0,01
Коэффициент износа (О3)
 
0,14
 
Коэффициент обновления  (О4)
 
0,47
 
Коэффициент выбытия (О5)
 
0,05
 
Из таблицы 3.1 видно, что показатель суммы хозяйственных средств дает обобщен­ную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия. Стоимость активов вы­росла на 51,71 % в 2001 г. по сравнению с 2000 г., что говорит о наращивании имуще­ственного потен­циала предприятия. Но с другой стороны наблюдается снижение доли активной части основных средств (на 2,33 %), что говорит о возможном списании или старении машин или оборудования. А это нельзя рассматривать как благоприятную тенденцию. Значение коэф­фициента износа в 2001 г. показывает, что к списанию на затраты в последующих периодах причитается 14 % стоимости основных средств. А значение коэффициент обновления показыва­ет, что от имею­щихся на конец от­четного периода основных средств 47 % составляют новые основные сред­ст­ва. Значение коэффициента выбытия говорит, что 5 % основных средств, с ко­торыми предприя­тие начало деятельность в отчетном периоде, выбыло из-за ветхости и по дру­гим при­чинам.
Для проведения дальнейшего анализа рассмотрим изменение имущественного положения, а также структуру основных средств предприятия.
Таблица 3.2  Изменение имущественного положения  предприятия

и т.д.................


Показатель

Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.