На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Современная рецессия 2008г. и ее воздействие на валютные кризисы

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 09.10.2012. Сдан: 2011. Страниц: 8. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


    Содержание

 

    Введение

 
    Эксперты  говорят, что финансовый кризис вовлек США в «жестокую рецессию», приведшую к падению ВВП страны и к экономическому спаду. В Соединенных штатах процесс экономического спада начался в 2008 году, а сейчас набирает пугающие обороты. Индексы потребительского оборота снизились до самого низкого уровня за последнее десятилетия, безработица наоборот - растет быстрыми темпами, загрузка мощностей производства вернулась на уровень семилетней давности. Это все можно назвать этим неприятным, режущим слух словом – рецессия.
    Погружение  экономики Соединенных Штатов «в пучину» рецессии увлечет за собой  мировую экономику, что, к сожалению, сказывается и на других странах, в том числе и на России. Причиной кризиса ученые считают «лопнувший ипотечный пузырь». Ипотечная программа была попыткой США искусственно насытить экономику деньгами. В итоге этот финансовый пузырь надулся и просто лопнул. В результате разразился финансовый кризис.
    Но  меня, прежде всего, интересует, что же происходит и будет происходить в России? По большей части прогнозы специалистов для России не слишком пугающие. Для российской экономики важен фактор роста кредитования экономики и роста денежной массы. На данный момент эти факторы не упали ниже критического минимума. С другой стороны рубль больше не будет укрепляться, причины – падение цены на нефть и отток с рынка иностранных инвестиций. Происходит очищение экономики от искусственно влитых в нее денег. И желательно бы в дальнейшем развивать экономику России другими, более надежными методами.
    Проблемой российских предприятий сейчас является отсутствие кредитов, в том числе и зарубежных, на которые они привыкли рассчитывать, считая их неиссякаемым источником финансирования. Теперь им придется учиться выживать за счет правильного планирования производства и разработки новых технологий. И отучиться жить и работать в кредит. В стране должны появиться свои надежные инвесторы. «Мы в самом начале рецессии», — заявил министр финансов Алексей Кудрин на пресс- конференции, организованной газетой «Ведомости». Министр говорил о мировой тенденции, но подчеркивал, что Россия — неотъемлемая ее часть. «Рецессия в США будет отражаться на мировой экономике, развивающихся рынках и России», — пообещал Кудрин. «Мы въезжаем в спираль снижения загрузки производственных мощностей, — продолжал он, — все экономики зависят от спроса, а он падает». Выход из состояния возможной рецессии, начало возрождения экономики и ее роста Алексей Кудрин предсказывает только на 2010 года. А текущий 2009 год обещает ознаменоваться самым низким ростом экономики за десятилетие.
    Все вышесказанное подтверждает актуальность выбранной  мной темы курсовой работы о проблемах рецессии и ее последствиях (в частности, влияние на валютный кризис).
    Структурно  я предлагаю построить курсовую работу следующим образом:
      в первой главе предлагается подборка теоретических материалов по тематики «рецессия» и «валютный кризис»;
      во второй главе будет представлен материал о современной рецессии мировой экономики 2008 года;
      третья глава будет посвящена влиянию  рецессии на положение основных валютных систем, на примере доллара США и евро;
      в заключении я хочу ответить на два заинтересовавших меня при выполнении курсовой работы вопроса:
    Есть  ли рецессия в России и в чем причина  резкого (более 25%)обвала курса рубля?

Глава 1. Сущность понятий  «рецессия» и «валютный  кризис» в экономике

 
    Как отмечалось во введении, в данной главе  я предлагаю материал из области теории экономической науки. По моему мнению, данная подборка  теоретического материала поможет в дальнейших главах курсовой работы найти объяснения реальным процессам, происходящим в мировой экономике, и, в частности, воздействие рецессии на валютный кризис.

1.1. Экономическое понятие «рецессия» в историческом аспекте

    Латинская основа recessus (отступление) в термине “рецессия” позволяет перевести  его на язык финансов как “временный экономический  спад, замедление или  отсутствие роста экономики”.1
    Понятие рецессии призвано сопровождать логическую волну спада на графике экономического роста страны. Поскольку еще никто не опроверг теорию цикличности экономического развития, то рецессию правильнее всего определить как процесс спада, сопровождающий две последние коррекционные волны цикла (идеальный цикл развития составляют три волны роста и две падения). Такой “откат” позволяет в будущем стремиться к росту с более высокой ступени, нежели та, с которой был начат предыдущий цикл.
    Поскольку окончательные результаты деятельности страны интегрируются в объеме валового продукта, принято судить о течении рецессии по динамике темпов роста ВВП, для чего берутся ежеквартальные значения показателя. В привязке к такой периодичности считается, что отсутствие или снижение темпов роста в течение 2 последних кварталов дает право считать вступление экономики в рецессию состоявшимся.2
    Не  следует считать  эквивалентными понятия  “рецессия” и “экономический кризис”, поскольку  у них разное экономическое  содержание. Рецессия – это прогнозируемый, ожидаемый процесс, составная часть цикла развития.3
    К примеру, нынешняя американская рецессия 2008 года ожидалась экспертами за полтора года до ее фактического начала. Экономический кризис является следствием нарушений баланса экономических отношений из-за форс-мажорных обстоятельств4. Это могут быть политическая напряженность вплоть до военных действий, неурожаи, неправильные (возможно, незаконные) действия в прошлом, которые спустя время выливаются в отрицательные последствия для экономики. Например, неумеренная выдача кредитов некредитоспособным заемщикам в секторе subprime США с 2003 по 2005 гг. привела к ипотечному кризису в секторе жилья этой отдельно взятой страны (декабрь 2006 – май 2007 г.), а потом вылилась в полноценный кризис ликвидности, прокатившийся по всему земному шару (2008 г.).5
    Список  исторических прецедентов кризисов состоит из 18 позиций со времен первого  сильнейшего потрясения мировой  экономики в 1797 году до кризиса ликвидности 2008 года. Максимальная продолжительность кризиса составляла 23 года, минимальная – 1 год. Наиболее известен общественности кризис 1927-1933 гг., предшествовавший Великой Депрессии, но в истории имеются примеры и более разрушительных кризисов. Однако именно во время этого кризиса была сделана попытка пересмотреть и дополнить экономическую теорию Адама Смита новыми, кейнсианскими положениями о необходимости государственного регулирования рыночной экономики.
    Основной  показатель рецессии – дюрация, который  упрощенно может  быть представлен длительностью процесса6. Длительность зависит от масштабности разрушительных последствий кризиса и прямо пропорциональна времени для аккумуляции суммы, близкой к совокупному урону мировой экономики. Поскольку факт вступления в рецессию крупнейшей мировой экономики уже признан, можно прогнозировать сроки выхода из нее и восстановления. Называемый срок прохождения “дна” американской экономики в середине 2009 года дает возможность получить сроки выхода из депрессии путем грубого приближения – 2011-2012 годы.
    Очень многое зависит от действий нового политического руководства США под руководством Барака Обамы. Мне бы хотелось представить перечень рецессий в экономике США за последние 100 лет. 7
    1907-1908 годы (рецессия продолжалась 13 месяцев). Рецессия началась в результате краха одного из крупнейших банков страны -  Knickerbocker Trust.
    1910-1912 годы (24 месяца). Рецессия была вызвана многими причинами, историки обращают особое внимание на удорожание банковских кредитов, снижение доходов населения и последовавшее за этим снижение спроса. Одним из главных последствий этих двух рецессий было создание Федеральной Резервной Системы США (Federal Reserve System) - (аналог Центрального Банка в 1913 году).
    1913-1914 годы (23 месяца). Рецессия имела схожие причины. США вышли из нее в декабре 1914 года, после начала Первой Мировой войны в Европе, в результате чего положение американской экономики (страна в войне на тот момент не участвовала) стало более выигрышным.
    1918-1919 годы (7 месяцев). Рецессия, вызванная окончанием Первой Мировой войны. Ее главной причиной считается гиперинфляция в европейских государствах и резкое снижение количества заказов американских товаров, вызвавшее кризис перепроизводства в США.
    1920-1921-е  годы (18 месяцев). Считается, что причиной рецессии стала перестройка экономики США, вызванное резким снижением военных заказов и сокращением экспорта.
    1923-1924 годы (14 месяцев). Примерно те же причины.
    1926-1927 годы (13 месяцев). Застой в промышленности.
    1929- 1933 (43 месяцев) и 1937-1938 годы (13 месяцев). Две эти рецессии  известны под общим названием - "Великая Депрессия". С середины 1920-х годов фондовый рынок США был полностью во власти "быков" - игроков, играющих на повышение курсов акций. В 1923 году фондовый индекс Dow Jones находился на уровне 99. В августе 1929 года он взлетел на 400% и достиг 380. Тогда резко вырос объем сбережений, которые жители США хранили в банках. Процентные ставки тогда были низки, поэтому банковские кредиты были доступны очень многим американцам, рассчитывавшим погасить их в будущем. Спекулянты брали банковские кредиты для того, чтобы вложить эти деньги в акции.
    1945 год (8 месяцев). Окончание Второй Мировой войны, значительное сокращение военных заказов, рост безработицы, вызванный возвращением солдат.
    1948-1949 годы (11 месяцев). Основными причинами этой рецессии принято считать события, связанные с Холодной войной и международной нестабильностью.
    1953-1954 годы (10 месяцев). Рецессия началась после окончания войны в Корее и была вызвана совокупностью факторов: дороговизной денег, вызванной высокими процентными ставками, снижением уровня потребления (население США было настроено пессимистично).
    Рецессии  1957-1958 (8 месяцев), 1960-1961 (10 месяцев) и 1969-1970-х годов (11 месяцев) вызывались примерно теми же факторами.
    1973-1974 годы (16 месяцев). Рецессия была вызвана в первую очередь нефтяным эмбарго, которое ввели арабские страны-экспортеры нефти после Войны Судного Дня.
    1979 -1980 и 1981-1982 годы (6 и 16 месяцев). Череда политических событий привела к резкому повышению цен на нефть: Исламская революция в Иране, после чего в Тегеране были взяты в заложники американские дипломаты, нападение Ирака на Иран. В результате, мировые цены на нефть выросли в три раза.
    1990-1991 годы (8 месяцев). Рецессия была вызвана крахом переоцененных акций многих компаний США и мира, кризисом инвестиций (вложения не принесли запланированного дохода).
    2000-2001 годы (8 месяцев). Рецессия была вызвана группой фактов: массовым обесцениванием акций интернет-компаний ("дот-комов"), террористическими атаками 11 сентября 2001 года и скандалами с финансовой отчетностью ведущих фирм США.
    И, наконец, современная рецессия 2008 года. Её краткая характеристика представлена во второй главе данной курсовой работы.

    1.2. Научная основа понятия «валютный кризис»

 
 
    Валютный кризис (англ. currency crisis) - резкое обострение противоречий в валютной сфере. Периодически возникающий кризис мировой валютной системы проявляется в резком нарушении ее функционирования в связи с несоответствием структурных принципов организации мирового валютного механизма, изменившимся условиям производства, мировой торговли, соотношению сил в мировом сообществе. 8
    Первая мировая война (1914-1918г.г.) ознаменовалась кризисом золотомонетного стандарта, который в воюющих странах перестал функционировать как денежная и валютная система. Были введены валютные ограничения. Центр, банки прекратили размен банкнот на золото и увеличили их эмиссию для покрытия военных расходов. К 1920 курс фунта стерлингов по отношению к доллару США снизился на 1/3, французского франка и итальянской лиры - на 2/3, немецкой марки - на 96%. После длительного периода валютного кризиса, возникшего в итоге 1-й мировой войны, в 1922 году была создана Генуэзская валютная система, основанная, на золотодевизном стандарте.
      Относительная валютная стабилизация (1922-1928г.г.) была «взорвана» мировым валютным кризисом (1929-1936г.г.). Курс ряда валют снизился на 50-84%. Германия, Австрия, Турция и другие страны (всего 25 государств) прекратили платежи по внешней задолженности. Масса «горячих» денег стихийно перемещалась из одной страны в другую. Валютные противоречия стран переросли в валютную войну. Мировая валютная система оказалась расчленена на валютные блоки. Мировой экономический кризис 1937 года вызвал новую волну обесценения валют. К концу 1938 года курс доллара снизился на 41% по сравнению с уровнем 1929 года, фунта стерлингов - на 43%, французского франка - на 60%, швейцарского франка - на 31%. 9
    Вторая мировая война (1939 - 1945г.г.) углубила кризис Генуэзской валютной системы, которую сменила в 1944 году Бреттонвудская валютная система. В конце 60-х гг. валютный кризис поразил ее, вызвав крушение структурных принципов: прекратился размен долларов на золото для иностранных Центробанков, отменены официальная цена золота и золотые паритеты, прекращены межгосударственные расчеты золотом, введен режим плавающих валютных курсов вместо фиксированных, девальвированные доллар и фунт стерлингов утратили официальный статус резервных валют.
    Периодические кризисы мировой валютной системы занимают длительный исторический период: кризис Парижской валютной системы продолжался около 10 лет (1913-1922г.г.), Генуэзской валютной системы - 8 лет (1929-1936г.г.), Бреттонвудской - 10 лет (1967-1976г.г.). В 1976-1978 г.г. сформирована современная Ямайская валютная система. Острые вспышки и драматические события, связанные с валютными кризисами, не могут долго продолжаться без угрозы воспроизводству, поэтому используются антикризисные средства для сглаживания острых форм валютного кризиса, разрабатывается и проводится реформа мировой валютной системы. Локальные валютные кризисы поражают отдельные страны или группы стран даже при относительной стабильности мировой валютной системы. Так, после 2-й мировой войны вспыхивали локальные валютные кризисы во Франции, Великобритании и других странах. Они проявляются в резких колебаниях валютных курсов, «бегстве» капиталов, девальвации и ревальвации, ухудшении международной валютной ликвидности, обострении противоречий в валютно-кредитных и финансовых отношениях.
    В связи с изменениями в циклическом развитии экономики в XX в. стирается четкая грань между циклическим и специальным валютными кризисами. Существует прямая связь валютного кризиса с процессом общественного воспроизводства, поскольку причины кризиса коренятся в его противоречиях, и обратная связь, проявляющаяся в отрицательных социально-экономических последствиях потрясений в валютной сфере.
    Валютный  кризис - кризис денежно-кредитной системы капитализма, выражающийся в крушении золотого стандарта, переходе к инфляционному бумажноденежному обращению и охватывающий как сферу внутреннего обращения отдельных стран, так и международные расчёты. Различаются общий и частный валютные кризисы.
    Общий валютный кризис является составной частью общего мирового кризиса и носит перманентный характер. Происходит перерождение мировой валютной системы. Укрепляясь и совершенствуясь, как составная часть мирового рынка, до 1-й мировой войны (1914—1918г.г.), она ослабляется и терпит всё учащающиеся потрясения в период общего кризиса капитализма.
    В сфере международных экономических  отношений общий валютный кризис проявляется в хроническом расстройстве платёжных балансов стран, в усилении неравномерности распределения золотовалютных резервов, в падении курсов многих валют и т.д. Широкое применение государствами ограничений вывоза золота и переход к долларовому стандарту привели к сокращению использования золота в международных расчётах. 
    Частный валютный кризис10 является кризисом валюты отдельной страны, возникающим в связи с общим экономическим кризисом, войной, инфляцией и другими факторами и носящим временный характер (хотя он может быть и очень затяжным). В основе частного валютного кризиса лежат инфляционные процессы и обесценение валют на внутренних рынках, а также появление и рост дефицита платёжных балансов, ведущего к истощению валютных резервов, падению валютных курсов и девальвациям. Частные валютные кризисы, наблюдавшиеся и до 1-й мировой войны, в период общего кризиса капитализма становятся более глубокими и частыми и периодически потрясают всю мировую капиталистическую валютную систему. Для преодоления частных кризисов государства вынуждены прибегать к девальвациям, вводить валютные ограничения, отказываться от погашения внешней задолженности, прибегать к иностранным займам и т.п. Поэтому частный валютный кризис в одной стране может вызвать и вызывает валютные кризисы в других странах.
    Таким образом, в рамках данной главы я попыталась сформулировать сущность самих понятий «рецессия» и «валютный кризис». Так, рецессия обладает свойством периодичности, а валютные кризисы бывают общие и частные, исходя из классификации, принятой в системе международных экономических отношений.  
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2. Современная рецессия мировой экономики  в 2008 году

    В данной главе я  предполагаю рассмотреть  два важнейших  аспекта современной  рецессии 2008 года:
      Как возникший в США финансовый (ипотечный) кризис перешел в рецессию мировой экономики?
      Какие совместные меры принимаются мировым сообществом в борьбе с рецессией?
    Еще в январе 2008 года Merrill Lynch объявил  о начавшейся рецессии экономики  США. Тогда безработица достигла уровня 5%, что стало явным признаком начавшееся в Штатах рецессии. Спустя 9 месяцев власти официально признали, что рецессия в США наступила, и был принят план Полсона. Эксперты отмечали следующие признаки начавшееся рецессии экономики: снижение ВВП США в течение 2-х кварталов, снижение денежной массы, снижение числа купленных домов, падение ключевых биржевых индексов, массивное снижение индекса деловой активности в сфере услуг. Эти признаки убеждают, что рецессия в США наступила и с этим фактом приходится считаться другим экономикам. США крупнейший импортер товаров, а снижение потребление в Америке (30% мирового импорта  углеводородов) привело к снижению доходов стран-экспортеров, в частности России.11
    Каковы  шансы того, что  после США в России также будет рецессия экономики? На фоне общего спада мировой экономики рецессия в России выглядит делом времени. Так большая часть ВВП страны складывается из экспорта углеводородов и другого сырья. Основные потребители - США, Европа, скоро и Китай - находятся в состоянии рецессии, следует ожидать снижение доходов от сырьевых отраслей. Из множества прогнозов, по моему мнению, Райффайзенбанк приводит самый умеренный прогноз по рецессии в России. Выдвигается прогноз, что из-за мирового экономического кризиса пострадают именно те отрасли, которые обеспечивали рост экономики в последние 5 лет. Сократятся производство и доходы в нефтегазовой, металлургической и строительной отраслях. А общий спад ВВП в первом полугодии 2009 году, возможно, достигнет 2%. При этом эксперты сходятся во мнении, что избежать рецессии экономики в 2009 году в России будет очень сложно или почти невозможно.

    2.1. Перерастание финансового кризиса в рецессию

 
    Современной рецессии 2008 года предшествовал едва ли не самый значительный подъем в обозримом прошлом: в 2003-2008 гг. мировой ВВП вырос на треть. По удельным весам по ППС (данные МВФ).) - даже во вполне удачные 1990-е годы на это ушло восемь лет. Мир отвык от глубоких циклических потрясений, население ведущих стран за последние два десятилетия (кроме стран с переходной экономикой) не страдало от значительной безработицы.          
    Если  следовать старой марксистской теории, то одновременно должны были "накапливаться  противоречия". К 2008 г. сформировались условия для циклического кризиса: перенакопление в ходе интенсивного подъема, усиление отраслевых дисбалансов, повышение инфляции. Можно утверждать, что подъем утратил свою устойчивость в августе 2007 г., когда затяжной кризис в секторе жилищного строительства США стал переходить в кризис ипотеки и распространяться на финансовый сектор. Именно в этот период начался взлет цен на нефть, металлы и продовольствие, а Россия испытала первый шок кризиса ликвидности.
    Оценки  будущего развития мировой экономики  становились все более пессимистичными. Проблема "токсичных" американских активов обострялась в течение последующих 12 месяцев; к сентябрю 2008 г. уже было списано несколько сотен миллиардов долларов. После ряда банкротств и слияний в первом полугодии 2008 г. возникла своего рода летняя "отпускная" пауза. К сожалению, она была воспринята как свидетельство стабилизации, причем не только бизнесом, но и, по всей видимости, регуляторами, включая ФРС и Минфин США, МВФ и другие организации. В полном соответствии с историей экономических потрясений последних четырех веков очередной серьезный кризис, несмотря на множество предсказателей, аудиторов, аналитиков и регуляторов, разразился внезапно.12
    Смягчение последствий финансового кризиса  и поиск выхода из рецессии без  больших потерь для основных групп  стран - принципиальный путь сохранения стабильности и собственно ограничения масштабов кризиса. Прогнозы и оценки роста с весны до конца 2008 г. быстро менялись: прогнозисты абсорбировали плохие новости, а последние, в свою очередь, постепенно изменяли ожидания экономических агентов. К началу ноября сформировался прогноз на 2009 г., согласно которому в развитых промышленных странах начнется умеренная рецессия.
    Мягкая  денежно-кредитная политика в условиях глобального замедления инфляции, а  также приток капитала из развивающихся  стран способствовали тому, что в течение большей части 2000-х годов реальные процентные ставки в развитых странах были отрицательными. Это привело к возникновению "пузырей" на рынках ряда активов - фондовом, недвижимости и т. д. Свою роль сыграло и отсутствие традиционного биржевого кризиса в США в середине 1990-х годов, который бы сократил размеры "пузырей". Биржевой кризис 2000 г., казалось, в какой-то степени снял эту проблему, но ситуация в конечном счете лишь ухудшилась. Бывший руководитель ФРС А. Гринспен уже признал, что часть вины за искусственное раздувание сферы ипотечного кредитования в этот период лежит на политике излишне длительного стимулирования роста с помощью низких ставок рефинансирования (перед выборами 2004 г.). "Ипотечный пузырь" оказался намного более стойким и "токсичным", чем обычные биржевые, и явно усилил обычные факторы вхождения в спад.
    Финансовый  кризис с сентября 2008 г. стал еще  сильнее воздействовать на реальный сектор экономики во всем мире. Сжатие кредита ударило по отраслям, наиболее зависящим от текущего долгового финансирования, особенно на уровне конечного спроса, - строительству и автомобилестроению, затронуло розничные сети и сферу кредита. Таким образом, включился самый, наверное, опасный механизм саморазвития кризиса - передача снижения спроса по отраслям через внешнюю торговлю. Падение реального импорта в США в 2008 г. более чем на 2% и рост экспорта (при слабом долларе) на 8,5% стали сильным средством экспорта американской рецессии. За несколько месяцев вслед за падением биржевых индексов был проколот "пузырь" цен на металлы и стройматериалы, как в мире, так и в России. Началось повсеместное сокращение заказов и расходов на капиталовложения.
    К концу 2008 г. списано уже намного  больше 1 трлн. долл. "токсичных активов", но впереди еще списания, сравнимые по масштабам: каждый шаг кризиса делает "токсичными" дополнительные группы активов. Передача кредитного паралича в реальную экономику происходит очень быстро через падение спроса на ряд товаров и ограничение кредита. Цены на сырьевые товары на мировых рынках снижаются в соответствии с историей и теорией. 

2.2. Мировое сообщество в борьбе с рецессией экономики

    На  фоне падения объемов производства, торговли и капиталовложений продолжается борьба национальных властей, крупного бизнеса и международных организаций с рецессией экономики. Назовем три основных рубежа, на которых она ведется с сентября 2008 г.:
    - предотвращение крушения  важнейших кредитных  институтов с помощью  "мягкой национализации";
    - предотвращение "набега  вкладчиков" на сберегательные учреждения;
    - предотвращение протекционизма  в мировой торговле.
    В ходе финансового кризиса важно  сохранить привычную архитектуру  крупных, системообразующих финансовых институтов. Она должна уже самим  своим существованием предотвращать  панику и поддерживать устойчивые отношения с клиентами. Ключевые, или опорные, страховые (перестраховочные) фирмы, которые могли бы похоронить при своем банкротстве также и массу связанных с ними клиентов, должны быть спасены. На данном этапе вход государства через предоставление бюджетных средств в капитал этих учреждений выглядит как чисто спасательная операция. Но она носит очень рискованный характер - в развитых рыночных демократиях такие меры давно не принимали. Парламенты (партии на выборах) скорее всего, потребуют потом, после завершения кризиса, дать отчет о поддержке "жирных котов", как это уже наблюдалось в американском Конгрессе.
    Непонятны правила поведения регуляторов, сталкивающихся с конфликтом интересов; отсутствует четкая стратегия "выхода". Сейчас мы имеем дело с операциями, которые в дальнейшем могут оказать и отрицательное воздействие на финансовые рынки. Например, американское законодательство устанавливает высокую ставку дивидендов по привилегированным акциям, что может вести (особенно в условиях кризиса) к снижению доходности обычных акций банков и затруднениям с восстановлением их курса.). Идея эффективности частных банков в нормальных условиях остается правильной. Чрезмерное огосударствление банковской системы должно снижать ее эффективность, но крупные инфраструктурные проекты потребуют государственного участия, во всяком случае, за пределами англо-саксонских стран.
    Пока  удалось предотвратить массовые набеги вкладчиков на сберегательную систему (кроме Украины и Исландии). В то же время "финансовый национализм" привел к увеличению защиты депозитов, национализации или "тихой" скупке (в частности, в России) зашатавшихся банков. Вместе с тем при дальнейшем развитии кризиса в реальной экономике потери в сберегательной системе будут накапливаться, как и в области ипотеки.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.