На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Особенности инвестиционной политики на современном этапе развития экономики

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 10.10.2012. Сдан: 2011. Страниц: 22. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


    Содержание
      Введение………………………………………………………….………..3
    Прямые инвестиции, их состав и структура…………………………….5
    Источники финансирования прямых инвестиций……………………..12
    Особенности инвестиционной политики на современном  этапе развития экономики…………………………………………………………………22
      Расчетная часть……………………………………………………………29
      Список  литературы……………………………………………………......52 
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     

Введение 

       В настоящее время отечественные промышленные предприятия функционируют в условиях ужесточения конкуренции, сопряженной с глобализацией мирового экономического пространства. Нестабильность экономической конъюнктуры, повышение требований потребителей к производимым продуктам в значительной степени влияют на процесс финансирования воспроизводства основных фондов. В системе воспроизводства инвестициям принадлежит важнейшая роль в деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, а, следовательно, и в обеспечении определенных темпов экономического роста. Само понятие инвестиции  означает вложения капитала в отрасли экономики внутри страны и за границей. В России промышленные предприятия, в основном, приватизированы, поэтому многие компании сталкиваются с  ситуацией, когда они больше не могут просить помощи у государства, а должны искать другие источники финансирования. Это означает, что успехов добьются те компании, которые научатся находить доступ к частному капиталу, то есть научатся распознавать факторы, определяющие «привлекательность» компании для инвесторов, и поймут, какую ответственность перед своим инвестором несет компания. Кроме того, компаниям необходимо будет знать, где найти инвесторов и как предоставить им свои предложения.
     Инвестиция - совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство, основных фондов всех отраслей народного хозяйства. Как известно, с течением времени основные фонды изнашиваются, что прямо отражается на качественных и количественных результатах текущей деятельности компании (снижается производительность труда, увеличивается простой оборудования, уменьшается объем и качество произведенной продукции, работ и услуг).
     Основными фондами являются произведенные активы, используемые неоднократно или постоянно в течение длительного периода, но не менее одного года, для производства товаров, оказания рыночных и нерыночных услуг. Основные фонды состоят из материальных и нематериальных основных фондов.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Прямые  инвестиции, их состав и структура.
 
   Согласно  Федеральному закону «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99г. № 39-ФЗ, инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные и иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и/или иной деятельности в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта. [10, Стр.134 ]
  Также инвестиции – это вложения капитала с целью его последующего возрастания. Прирост капитала, полученный в результате инвестирования, должен быть достаточным, чтобы возместить инвестору отказ от потребления имеющихся средств в текущем периоде, вознаградить его за риск и компенсировать потери от инфляции в будущем периоде. [8, стр.121 ].
     Воспроизводство основного капитала на предприятиях может осуществляться следующими путями: либо за счет прямых инвестиций, либо путем передачи объектов основного капитала учредителями в счет взносов в уставный капитал, либо при безвозмездной передаче юридическими и физическими лицами. Основным методом расширенного воспроизводства основного капитала являются прямые инвестиции (капитальные вложения). В состав капиталовложений (прямых инвестиций) включаются затраты на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, инструмента, инвентаря, прочие капитальные работы и затраты (проектно-изыскательские, геологоразведочные и буровые работы, затраты по отводу земельных участков и переселению в связи со строительством, на подготовку кадров для вновь строящихся предприятий и др.).
          Прямые (стратегические) инвестиции - те, которые вкладывают непосредственно в производство и сбыт (в реальные активы), или те, которые обеспечивают обладание контрольным пакетом акций, а значит - контроль над предприятием. Прямые инвестиции осуществляются без посредников между инвестором и их получателем. Они могут быть только среднесрочными или долгосрочными (получение прибыли следует ожидать не раньше чем через 5-7 лет). 
      Безусловно, в первую очередь надежды возлагаются  на прямые или стратегические инвестиции. Именно их отсутствие или низкий уровень может привести к полной изношенности основных фондов и невосстановимый крах экономики страны.  Чтобы этого избежать, прямых инвестиций должно быть не только гораздо больше, чем есть, но и значительно больше, чем планируется.     
     Прямые инвестиции — капитальные вложения непосредственно в производство какой-либо продукции, включающие покупку, создание или расширение фондов предприятия (филиала), а также все другие операции, связанные либо с установлением (усилением) контроля над компанией, независимо от ее юридической формы, либо с расширением деятельности компании. Прямые инвестиции  необходимы для создания новых объектов основного капитала, реконструкцию и техническое перевооружение действующих объектов основного капитала. Соотношение затрат по этим направлениям называют производственной структурой прямых  инвестиций.
     В состав прямых инвестиций включаются затраты на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, инструмента, инвентаря, прочие капитальные работы и затраты (проектно-изыскательские, геологоразведочные и буровые работы, затраты по отводу земельных участков и переселению в связи со строительством, на подготовку кадров для вновь строящихся предприятий и др.). [5,  стр. 3].
     К новому строительству относятся затраты по сооружению объектов на новых площадках. Под расширением понимается строительство вторых и последующих очередей предприятия, дополнительных производственных комплексов и производств, а также сооружение новых, либо расширение существующих цехов основного назначения.
    Реконструкция представляет собой полное или частичное переоборудование и переустройство предприятия с заменой устаревшего оборудования и автоматизацией производства. В результате достигается увеличение объема производства на базе новой современной технологии, расширение ассортимента, повышение качества и конкурентоспособности продукции на рынке. Реконструкция может осуществляться также в частности для изменения профиля предприятия и организации производства новой продукции на имеющихся производственных площадях. [2, стр. 89].
      Техническое перевооружение включает комплекс мероприятий  по повышению до современных требований технического уровня отдельных участков производства путем внедрения новой  техники, механизации и автоматизации производственных процессов, совершенствованию организации и структуры производства. Это позволит обеспечить рост производительности труда, объема выпуска продукции. [2, стр. 90] 

     Плюсы и минусы прямых инвестиций. 

     Основное  преимущество прямых инвестиций — возможность получить средства, необходимые для реализации того или иного проекта, направленного на развитие бизнеса. При этом в компанию инвестируются не только деньги, но и нематериальные ресурсы — консультации со стороны инвестора, его связи, знания и авторитет. Информация о том, что в бизнес вложил средства известный фонд прямых инвестиций, положительно сказывается на имидже получателя средств как делового партнера.
     Прямые  инвестиции предполагают и некоторые  существенные ограничения. Во-первых, инвестор, вложивший средства в компанию, рассчитывает их вернуть, получив определенный доход. Причем доходность вложений должна находиться на уровне не ниже 30-40% годовых, для некоторых проектов могут предъявляться более высокие требования. Возвращение средств может происходить за счет продажи полученной доли стратегическому инвестору, выкупа ее менеджментом (совладельцами компании) или продажи ее на фондовом рынке в результате IPO.
     Во-вторых, компания, привлекающая прямого инвестора, должна быть готова к значительным изменениям в системе управления. Речь может идти о переходе на международные стандарты финансовой отчетности, об изменении структуры компании с целью увеличения ее прозрачности, о смене части менеджеров (представитель инвестора или одобренный им специалист нередко занимает пост финансового директора), об ограничениях на принятие стратегических решений (крупные сделки могут совершаться только с согласия инвесторов). В соответствии с принятой международной классификацией иностранных инвестиций, к прямым инвестициям относятся инвестиции, в результате которых инвестор получает долю в уставном капитале предприятия не менее 10%. Приобретение доли в капитале предприятия не менее этой величины даёт возможность непосредственно участвовать в управлении предприятием, в частности иметь своего представителя в совете директоров. [13]
     В-третьих, при работе с прямым инвестором компания должна быть готова пройти комплексную  процедуру юридической, финансовой, технологической, маркетинговой проверки (due diligence).
      Технологическая структура  прямых инвестиций складывается из 3 элементов: приобретения оборудования, инструмента и инвентаря; расходов на выполнение строительно-монтажных работ; проектно-изыскательные работы, заблаговременное проведение мероприятий по вводу сооружаемых объектов. Соотношение затрат на оборудование, строительно-монтажные работы и прочие капитальные вложения образуют технологическую структуру  прямых  инвестиций. [10, стр.212].
   Как перечисленные, так и другие организационно-технические мероприятия призваны обеспечивать рост производительности труда, объема выпуска продукции, улучшение ее качества, условий и организации труда и остальных показателей деятельности предприятия.
     В состав прямых инвестиций входят вложения частными компаниями собственного капитала, реинвестированные прибыли и внутрифирменные переводы капитала в форме кредитов и займов.  Под реинвестированной прибылью понимают долю годовой прибыли компании, не распределяемой между акционерами, а повторно инвестируемую в активы этой компании. Обычно реинвестированные прибыли выступают основой роста компании: повторно вложить имеющиеся средства проще, чем мобилизовать новый капитал. [6,стр. 196]   
        Капитальные вложения отражаются в балансе по фактическим затратам для застройщика (инвестора). Объекты капитального строительства, находящиеся во временной эксплуатации, до ввода их в постоянную эксплуатацию не включаются в состав основных средств, а отражаются как незавершенные капитальные вложения.
Затраты по строительству объектов группируются по технологической структуре расходов, определяемой сметной документацией на:
      а) строительные работы;
      б) работы по монтажу оборудования;
      в) приобретение оборудования, требующего монтажа;
      г) приобретение оборудования, не требующего монтажа, инструмента и инвентаря; оборудования требующего монтажа, по предназначенного для постоянного запаса;
      д) прочие капитальные затраты;
      е) затраты, не увеличивающие стоимость  основных средств.
К расходам, предусмотренным в сводных сметных расчетах стоимости строительства, относятся:
     -расходы перспективного характера (проектно-изыскательские, геологоразведочные и иные работы, связанные со строительством объектов);
     -затраты на подготовку эксплуатационных кадров для основной деятельности строящихся предприятий;
     -средства, передаваемые на строительство объектов в порядке долевого участия;
      -расходы, связанные с возмещением стоимости строений и посадок, сносимых при отводе земельных участков под строительство.
К затратам, не предусмотренным в сводных сметных расчетах стоимости строительства, относятся:
       -стоимость материальных ценностей, переданных безвозмездно другим предприятиям по актам приемки-передачи;
       -расходы по оплате процентов по кредитам банков сверх учетных ставок, установленных Банком России;
       -убытки по основным фондам строительства, возникшие от стихийных бедствий и иных непредвиденных обстоятельств;
       -затраты на консервацию строительства, расходы по сносу, демонтажу и охране объектов, прекращенных строительством;
       -расходы по уплате штрафов, пени и расходы за нарушения в финансово-хозяйственной деятельности застройщиков [7, стр.81].
Работы  по строительству предприятий, объектов, сооружений выполняются либо непосредственно силами предприятий (хозяйственный способ строительства), либо специальными строительными и монтажными организациями по договорам с заказчиками (подрядный способ).
     На практике существуют два подхода к определению реальных инвестиций — затратный и ресурсный. Затратный подход характеризуется несбалансированностью между движением материальных и денежных ресурсов. С точки зрения ресурсного подхода под капитальными вложениями понимаются финансовые ресурсы, предназначенные для расширенного воспроизводства основных фондов [7, стр. 85].
     Реальные инвестиции проходят ряд превращений:
      1)    ресурсы (ценности) — вложения (затраты);
      2) получение эффекта (дохода или  прибыли) в результате инвестирования.  Без получения дохода (прибыли) отсутствуют и стимулы к инвестированию [8,   стр. 135].
     Главными этапами инвестирования являются:
      1) преобразование ресурсов в капитальные  вложения (затраты), т.е. процесс трансформации инвестиций в конкретные объекты инвестиционной деятельности (собственно инвестирование);
      2) превращение вложенных средств  в прирост капитальной стоимости,  что характеризует конечное потребление  инвестиций и получение новой  потребительной стоимости (в форме сданных в эксплуатацию объектов и производственных мощностей);
      3) прирост капитальной стоимости в форме дохода (прибыли), т.е. реализуется конечная цель инвестирования [2, стр. 97].
          Таким образом, начальная и конечная цепочки замыкаются, образуя новую взаимосвязь: доход — ресурсы — конечный результат, т.е. процесс накопления повторяется. Процесс накопления финансовых ресурсов, не входя в инвестиционную деятельность, является ее необходимой предпосылкой. Инвестиционная деятельность — основа индивидуального кругооборота фондов на предприятии. Инвестиционный цикл включает один оборот инвестиций, т.е. движение стоимости, авансированной в капитальное имущество, от момента аккумуляции денежных средств у инвестора до момента их возмещения [2,   стр. 101]. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Источники финансирования прямых инвестиций.
   Финансирование  прямых инвестиций – это порядок  предоставления денежных средств, система  расходования и контроля за целевым  и эффективным их использованием.
   В настоящее время финансирование прямых инвестиций осуществляется за счет:
      собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов;
      заемных денежных средств;
      привлеченных денежных средств, получаемых от эмиссии ценных бумаг, паевых и иных взносов юридических и физических лиц;
      денежных средств, поступающих в порядке перераспределения из централизованных инвестиционных фондов концернов, ассоциаций и других объединений;
      средств внебюджетных фондов;
      ассигнований из бюджетов различных уровней, представляемых на безвозвратной основе;
      средств иностранных инвесторов.
     Поскольку государственные инвестиции являются средством достижения стратегических экономических целей в обществе, а коммерческие инвестиции – это вид бизнеса, важной задачей становится нахождение сбалансированного и оптимального для всех участников процесса сочетания государственных и коммерческих инвесторов в инвестиционной деятельности. [10  , стр.160]
     Выбор способов и источников финансирования предприятия зависит от многих факторов: опыта работы предприятия на рынке, его текущего финансового состояния  и тенденций развития, доступности тех или иных источников финансирования, способности предприятия подготовить все требуемые документы и представить проект финансирующей стороне, а также от условий финансирования (стоимости привлекаемого капитала). Однако необходимо отметить главное: предприятие может найти капитал только на тех условиях, на которых в данное время реально осуществляются операции по финансированию аналогичных предприятий, и только из тех источников, которые заинтересованы в инвестициях на соответствующем рынке (в стране, отрасли, регионе).  [12, стр.35]
     Финансирование  прямых инвестиций – это порядок  предоставления денежных средств, система  расходования и контроля за целевым  и эффективным их использованием. Методы финансирования зависят от конкретных условий функционирования предприятия, изменений в направлении его развития. Они определяются особенностями воспроизводства основного капитала и источников финансирования на той или иной стадии развития экономики. [9, стр.68]
     Основным  источником прямых инвестиций в основной капитал продолжают оставаться собственные средства организаций (60-70%, а по отдельным предприятиям и 100%).  [10, стр.160]
    Структура  собственных ресурсов предприятия
         
    Собственные финансовые ресурсы предприятия     
    
                             
    
Источники, образуемые от проведения работ хозяйственным способом
          
Источники, получаемые от результатов  основной деятельности предприятия
                             
         Мобилизация (иммобилизация) внутренних ресурсов           
    Амортизационные отчисления
                             
         Прибыль по капитальным работам           
    Прибыль от основной деятельности
                             
         Экономия  от снижения цен на оборудования                  
                             
      
    Прочие  источники 
    
                 
 
      Собственные финансовые ресурсы организации включают первоначальные взносы учредителей в момент ее формирования и часть денежных средств, полученных в результате хозяйственной деятельности.
      Собственные источники финансирования прямых инвестиций подразделяются на две группы: образуемые от проведения работ хозяйственным  способом и получаемые от результатов  основной деятельности организации.
      Мобилизация (иммобилизация) внутренних ресурсов. Для проведения строительно-монтажных работ хозяйственным способом предприятие должно обеспечивать собственное строительное подразделение определенным объемом оборотных средств. Оборотные средства предпритиям-заказчикам необходимы на формирование запасов непрокредитованного оборудования, требующего монтажа, покрытия затрат по образованию запасов конструкций, деталей, основных, вспомогательных и прочих материалов, малоценных  и быстроизнашивающихся предметов, по незавершенному производству строительно-монтажных работ и минимальных остатков денежных ресурсов. Следовательно, заказчикам необходимы оборотные средства на покрытие затрат, которые осуществляются ими непосредственно и для организации производства работ, выполняемых хозяйственным способом. Формируются указанные оборотные средства за счет оборотных активов. При определении размера оборотных средств, которые могут быть использованы в строительстве, учитывается состояние расчетов заказчика (т.е. сколько он должен подрядчикам и поставщикам) и его дебиторская задолженность (суммы, причитающиеся заказчику). Общая величина взаимной задолженности изменяется при уменьшении или увеличении строительной программы.
    Прибыль по капитальным работам, осуществляемым хозяйственным способом, планируется в размере 8% от сметной себестоимости или 7,41% от полной сметной стоимости строительно-монтажных работ. Экономия от снижения себестоимости строительно-монтажных работ устанавливается в процентах к сметной стоимости работ или на основе плана организационно-технических мероприятий. Экономия от снижения цен на оборудование определяется прямым счетом исходя из складывающейся динамики. [10, стр.160-162]
      Собственные источники, получаемые в результате основной деятельности организации, включают амортизационные отчисления и прибыль от основной деятельности.
      В процессе эксплуатации основные средства постепенно изнашиваются, т.е. утрачивают свои первоначальные физические свойства, в результате понижается их реальная балансовая стоимость.    Средства амортизационных отчислений  поступают в состав выручки от реализации на расчетный счет предприятия, и непосредственно с расчетного счета производится оплата всех расходов по различным направлениям капитальных вложений.
     Различают физический (материальный) износ и стоимостный износ, включающий, кроме денежного выражения физического износа, определенную величину морального износа. Стоимостной износ возмещается путем накапливания средств, включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг) в форме амортизационных отчислений. Величина последних зависит от балансовой стоимости основных средств и установленных норм их амортизации. Обычно норму амортизации определяют в процентах к балансовой стоимости и дифференцируют исходя из вида основных средств и условий их эксплуатации. Сумма амортизационных отчислений должна быть достаточной для сооружения или приобретения новых объектов взамен выбывающих из эксплуатации. Стоимостной износ не начисляется по полностью амортизированным объектам, даже если они продолжают нормально функционировать (за исключением зданий и сооружений). В большинстве случаев нормы амортизации были определены по группам основных средств, состоявших из множества инвентарных объектов. При наличии у предприятия оборудования, на которое отсутствуют установленные нормы, амортизация начисляется по нормам на аналогичные объекты [7, стр. 140].
     В целях создания финансовых условий для быстрейшего внедрения в производство научно-технических достижений предприятия применяют метод ускоренной амортизации машин и оборудования. Ускоренная амортизация является целевым методом более быстрого по сравнению с нормативными сроками службы основных средств и полного перенесения их балансовой стоимости на издержки производства и обращения. Через механизм ускоренной амортизации предприятия имеют возможность регулировать величину и сроки финансирования воспроизводства фондов за счет данного источника. Фактические суммы амортизационных отчислений, попадая вместе с выручкой от реализации на расчетный счет предприятия, включаются в состав его оборотных средств и начинают самостоятельное движение, вне связи с амортизируемым имуществом. Они могут оставаться свободными, направляться на капитальные вложения или вкладываться в другие виды оборотного капитала. Однако тот факт, что в кругообороте средств предприятия источники средств практически не различаются, не означает, что природа формирования этих средств не влияет на скорость и эффективности их использования [4, стр. 21].
     При введении ускоренной амортизации предприятия используют равномерный (линейный) метод ее начисления. При этом утвержденная по соответствующему инвентарному объекту норма годовых амортизационных отчислений повышалась, но не более чем в два раза. В отношении нематериальных активов амортизационные отчисления производятся равными долями в течение срока их существования. Если срок использования нематериального актива установить невозможно, то период его амортизации устанавливается в десять лет. Амортизация начисляется ежемесячно по вновь принятым на учет основным средствам, начиная с 1-го числа месяца, следующего за месяцем поступления. По выбывшим объектам начисление амортизации прекращается с 1-го числа месяца, следующего за месяцем их выбытия из эксплуатации. Размер амортизационных отчислений зависит от объема используемых компанией основных фондов и принятой политики их амортизации (использования метода прямолинейной или ускоренной амортизации) [7, стр. 145].
     Достаточность источников средств для воспроизводства основного капитала (равно как и оборотного) имеет решающее значение для финансового состояния предприятия.  Около 50% инвестиционных вложений осуществляются из собственных средств предприятий. С одной стороны, хорошо, что у   предприятий есть свободные средства, с другой стороны, делают это многие из них, как говорится, за неимением лучшего, тогда как в капиталоемких отраслях без привлечения стороннего финансирования просто не обойтись [6, стр. 98].
    Заемные источники финансирования
Среди заемных источников финансирования - главную роль обычно играют долгосрочные кредиты банков. Это наиболее распространенный способ финансирования предприятий. Условия финансирования в банках различны.   Российское предприятие, претендующее на получение кредита в зарубежном банке, должно не только иметь высокую платежеспособность и ликвидность, но и представить финансовую отчетность, соответствующую международным стандартам, подтвержденную одной из ведущих международных аудиторских фирм. При этом самым важным фактором при принятии банком решения о предоставлении займа было и остается наличие ликвидного обеспечения или надежных гарантий. Необходимо также учитывать то, что российские банки практически не располагают дешевыми ресурсами, которые они могут представить предприятиям на относительно длительный срок 3—5 лет. Таким образом, если предприятие располагает ликвидным обеспечением и условия предоставления займа приемлемы с экономической точки зрения, то можно прибегнуть к банковским займам. Однако они вряд ли могут быть единственным инструментом долгосрочного финансирования. Обычно используется комбинация акционерного и заемного капитала [3, стр. 126].
      Привлечение капитала посредством размещения облигаций на финансовом рынке, безусловно, привлекательный способ финансирования предприятия. Особенно с точки зрения владельцев бизнеса, так как в этом случае не происходит перераспределения собственности. Однако предприятие, планирующее выпуск и размещение облигаций, должно иметь устойчивое финансовое положение, хорошие перспективы развития, а облигационный заем должен быть обеспечен активами предприятия. Существует очень высокий риск, что размещение облигаций на рынке будет безуспешным, если нет уверенности в том, что облигации предприятия будут восприняты финансовым рынком как ликвидный и привлекательный инструмент; в этом случае следует воздержаться от использования данного способа финансирования [5, стр. 198].
     Инвестиционный лизинг является одной из наиболее перспективных форм привлечения заемных ресурсов. Он рассматривается как одна из разновидностей долгосрочного кредита, предоставляемого в натуральной форме и погашаемого в рассрочку.
    Приобретение  активов в рассрочку доступно для предприятий, имеющих хорошее  финансовое состояние и позитивные тенденции развития. При этом в  качестве обеспечения служит приобретаемый предприятием актив, который переходит в полную собственность предприятия только после того, как будет полностью оплачена его стоимость. Предприятие должно располагать суммой для оплаты начального взноса, составляющего от 10 до 50% от стоимости приобретаемого актива. Данный способ финансирования в основном используется при приобретении оборудования. Обычно лизинговые компании отдают предпочтение тем видам оборудования, которое может быть легко демонтировано и подвергнуто транспортировке. Именно поэтому лизинговые операции очень распространены при приобретении транспортных средств. Многие производители в качестве механизма стимулирования спроса предлагают своим клиентам приобретение оборудования в рассрочку, после оплаты первоначального авансового взноса. При этом они также отдают предпочтение надежным и динамично развивающимся предприятиям. Также необходимо принимать во внимание, что наличие авторитетного частного инвестора, который пошел на риск и приобрел акции предприятия, является значимым положительным фактором для производителей при принятии решения о поставке оборудования в рассрочку [5, стр. 203].
    Привлеченные средства
Среди привлеченных источников финансирования инвестиций в первую очередь необходимо рассмотреть возможность привлечения акционерного капитала. Этот источник может быть использован компаниями и их самостоятельными структурами (дочерними фирмами), создаваемыми в форме акционерных обществ. Многое компании широко используют возможности привлечения акционерного капитала к инвестиционной деятельности (для инвестиционных компаний и инвестиционных фондов аналогичной формой привлечения капитала является эмиссия инвестиционных сертификатов) [7, стр. 151].
     Для предприятий иных организационно-правовых форм (кроме акционерных обществ) основной формой дополнительного привлечения капитала является расширение уставного фонда за счет дополнительных взносов (паев) отечественных и зарубежных инвесторов.
     Таким образом, анализ показывает, что из всего многообразия источников формирования инвестиционных ресурсов при разработке инвестиционной стратегии компании (фирмы) учитываются лишь основные из них:
    амортизационные отчисления;
    прибыль;
    долгосрочные кредиты банков;
    инвестиционный лизинг;
    эмиссия акций
    увеличение уставного капитала
     Важнейшим источником финансирования инвестиций все же остаются собственные средства предприятия.  Во-первых, это наиболее традиционный источник финансирования, и, следовательно, попытка получить финансирование в областной администрации или в правительстве более привычна и не требует от менеджмента новых знаний и навыков. Во-вторых, подготовить проект для частного инвестора на порядок сложнее, чем для государства: требования государства к раскрытию информации и подготовке инвестиционных проектов скорее формальные, чем профессиональные.                В-третьих, государство — самый лояльный кредитор, и многие предприятия не возвращают полученные от него займы в срок без опасения быть объявленными банкротами. Если предприятие действительно располагает возможностями получить прямое государственное финансирование, гарантии или налоговый кредит, то этим необходимо воспользоваться. Наибольшие шансы на получение финансирования из государственного бюджета имеют инфраструктурные, социальные, оборонные и научные проекты, которые вследствие объективных причин не в состоянии получить доступ к финансированию из коммерческих источников [11, стр. 5].
     Прямые иностранные инвестиции.
Под прямыми  инвестициями принято понимать капитальные  вложения в реальные активы (производство) в других странах, в управлении которыми участвует инвестор. Инвестиции могут считаться прямыми, если  иностранный инвестор владеет не менее чем 25% акций предприятия, или их контрольным пакетом, величина которого может варьироваться в достаточно широких пределах в зависимости от распределения акций среди акционеров.
Прямые  зарубежные инвестиции - это нечто большее, чем простое финансирование капиталовложений в экономику, хотя само по себе это необходимо России. Прямые зарубежные инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня российских предприятий.  Размещая свой капитал в России, иностранная компания приносит с собой новые технологии, новые способы организации производства и прямой выход на  мировой рынок [12, стр. 3]. 
     В Российской Федерации инвестиции могут осуществляться  путем создания предприятий с долевым участием иностранного капитала;
- создания  предприятий, полностью принадлежащих  иностранным инвесторам, их филиалов  и представительств;
- приобретения иностранным инвестором в собственность предприятий, имущественных комплексов,  зданий, сооружений, долей участий в предприятиях,  акций, облигаций и других ценных бумаг;
- приобретение  прав пользования землей и  иными природными ресурсами, а  также иных имущественных прав и т.р.;
- предоставления  займов,  кредитов, имущества и  имущественных прав и т.п. 
 

  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. Особенности инвестиционной  политики на современном   этапе развития  экономики.
     Важным  рычагом воздействия на предпринимательскую деятельность субъектов хозяйствования и экономику страны является инвестиционная политика - одна из составных частей экономической политики государства. При помощи инвестиционной политики государство непосредственно может воздействовать на темпы объема производства, на ускорение НТП, на изменение структуры общественного производства и решение многих социальных проблем. Под инвестиционной политикой государства понимается комплекс целенаправленных мероприятий, проводимых государством по созданию благоприятных условий для всех субъектов хозяйствования с целью оживления инвестиционной деятельности, подъема экономики, повышения эффективности производства. Одной из форм экономической политики государства является инвестиционная политика, которая включает регулирование всех сторон инвестиционного процесса, а именно: размеры, структуру, источники, эффективность инвестиций и др.
В общем  плане государство может влиять на инвестиционную активность при помощи самых различных рычагов: кредитно-финансовой и налоговой политики; предоставления самых различных налоговых льгот предприятиям, вкладывающим инвестиции на реконструкцию и техническое перевооружение производства; амортизационной политики; путем создания благоприятных условий для привлечения иностранных инвестиций; научно-технической политики и других.
     Инвестиционная  политика должна иметь цель, задачи и механизм их реализации. 
         Цель инвестиционной политики - реализация стратегического плана экономического и социального развития страны. Но в любом случае конечной целью инвестиционной политики является оживление инвестиционной деятельности, направленной на подъем отечественной экономики и повышение эффективности общественного производства.

     Длительные  сроки службы основного капитала, нерегулярность крупных нововведений, изменчивая природа прибыли и непостоянство ожиданий определяют нестабильность расходов на инвестиции. Роль инвестиций в экономике страны состоит в том, что они создают условия для дальнейшего расширения производства. Кроме того, часть инвестиций направляется на прирост непроизводственных основных фондов в сфере образования, здравоохранения и т.д. Немалое значение имеют для общества инвестиции в форме резервов страны на случай непредвиденных обстоятельств.
     Проблемы  инвестиций в экономической теории и в российской практике во многом взаимосвязаны с таким макроэкономическим явлением, как инфляция. Основные подходы правительства к оживлению инвестиционного процесса основаны на необходимости снижения инфляции.
В настоящий  момент российская экономика сосредоточена  на решении ряда экономических задач:
- ускоренном обновлении основных фондов предприятий;
- увеличении доли готовой продукции в общей структуре экспорта РФ;
- путей сокращении оттока валютных средств из страны;
- сокращении внутреннего долга
     Решение важных вышеперечисленных вопросов, в конечном счете, зависит от общей суммы прямых инвестиций направленных в конкретные предприятия или определенные отрасли экономики, другими словами, нужны прямые долгосрочные инвестиции, удельный вес которых в экономическом росте по многим оценкам экономистов составляет до 30%.
     Из  этого следует, что важнейшая  стратегическая задача правительства  заключается в обеспечении прямых инвестиций, т.к. время прохождения  финансовых ресурсов от инвестора до расчетного счета компании при прямых инвестициях гораздо короче, чем при портфельных. Также принято считать, что прямые инвестиции более долгосрочные.
     Для России проблема инвестиций является наиболее актуальной, так как изношенность основных фондов практически всех предприятий  достигает в среднем 70%, т.е. уже  через 5 - 10 лет экономика будет не в состоянии удовлетворить потребности покупателей в большей части основных товаров. Из этого следует, что если не изменится ситуация к лучшему, то в дальнейшем при наличии платежеспособного спроса определенной категории отечественных потребителей, спрос будет удовлетворен за счет импортных производителей, и это будет возможно только в том случае, если платежный баланс страны будет положительным. В случае отрицательного его значения, поток импортных товаров в страну будет постоянно снижаться, а так как отечественные производители, в силу указанных выше причин, не смогут "ответить" увеличением выпуска продукции, то возникнет существенный дефицит основной массы товаров, с вытекающими отрицательными последствиями.
     Российская  экономика постепенно эволюционирует в сторону западной модели финансирования роста. Так, еще в начале 2000-х гг. примерно половина инвестиций в основной капитал представляла собой собственные средства и еще столько же - заемные. Во второй половине текущего десятилетия это соотношение стало уверенно смещаться в сторону привлеченных средств - 40 : 60 % (во многих западных компаниях доля привлеченного капитала достигает 80% и выше). [3, стр. 89]
     Собственные средства компании формируются за счет двух основных статей: прибыль и амортизация. Теоретически простое воспроизводство осуществляется за счет амортизации, расширенное - за счет прибыли. Доля привлеченных средств в финансировании основного капитала российских предприятий довольно велика - примерно 60%. Самый крупный источник финансирования инвестиций - бюджет. Этот факт весьма примечателен - российское государство, декларирующее передачу предпринимательских функций бизнесу, фактически остается крупным игроком на инвестиционном поле. Государство было, есть и, очевидно, еще долго будет оставаться крупным инвестором. В части реализации национальных инфраструктурных проектов альтернативы государственным вложениям вообще нет, не меньшая роль государства и в создании оборонного производства, в программах строительства объектов здравоохранения, образования, освоения новых территорий, особенно в Сибири и на Дальнем Востоке, в таких национальных проектах, как организация Олимпиады в г. Сочи.
 Таблица  1
Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования* (в %)   

  2000 г. 2001 г. 2002 г. 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г.
Инвестиции  в основной капитал - всего 100 100 100 100 100 100 100 100
в том  числе: собственные средства
47,5 49,4 45 45,2 45,4 44,5 42,1 41,6
из  них: прибыль
23,4 24 19,1 17,8 19,2 20,3 19,9 19,9
амортизация 18,1 18,5 21,9 24,2 22,8 20,9 10,2 18,1
привлеченные  средства 52,5 50,6 55 54,8 54,6 55,5 57,9 58,5
из  них: кредиты банков
2,9 4,4 5,9 6,4 7,9 8,1 9,5 9,4
в том  числе кредиты иностранных банков 0,6 0,9 0,9 1,2 1,1 1 1,6 1,1
заемные средства других организаций  7,2 4,9 6,5 6,8 7,3 5,9 6 6,1
бюджетные средства 22 20,4 19,9 19,6 17,8 20,4 20,2 21,2
в том  числе: из федерального бюджета 
6 5,8 6,1 6,7 5,3 7 7 8,4
из  бюджетов субъектов федерации  14,3 12,5 12,2 12,1 11,6 12,3 11,7 11,5
средства  внебюджетных фондов 4,8 2,6 2,4 0,9 0,8 0,5 0,5 0,5
прочие  средства 15,6 18,3 20,3 21,1 20,8 20,6 21,6 ...
из  них: средства вышестоящих  организаций 
... ... 11,6 13 12,7 10,6 12,5 ...
средства, полученные на долевое участие в  строительстве (организациями и  населением) ... ... 4 3,3 3,8 3,8 3,8 ...
средства  от выпуска корпоративных облигаций  ... ... 0,1 0,2 0,2 0,3 0,04 ...
средства  от эмиссии акций  0,5 0,1 0,3 0,3 0,2 3,1 2,3 ...
Из  общего объема инвестиций в основной капитал - инвестиции из-за рубежа 4,7 4,5 4,9 3,9 5,4 6,6 5,7 ...
 
     Более того, в Основных параметрах прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 - 2030 гг. заложено дальнейшее увеличение доли привлеченных средств в структуре финансирования основного капитала. При этом доля средств консолидированного бюджета снизится, а доля кредитов банков, напротив, существенно возрастет (табл. 2).  

Таблица 2
Структура источников финансирования инвестиций в основной капитал (в %)
  2010 г. 2015 г. 2020 г.
Собственные средства 40,4 36,8 32,8
Привлеченные  средства 59,6 63,2 67,2
в том  числе: средства консолидированного бюджета 
16,4 15,0 11,8
кредиты банков 13,2 17,1 21,8
     Сейчас  все больше и больше внимания направлено на привлечение внешних источников инвестиций - это иностранные инвестиции в России. Сюда входит и создание предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, и приобретение иностранным инвестором в собственность предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участий в предприятиях, акций, облигаций и других ценных бумаг, это и приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами, предоставления займов, кредитов. 
Но возникают и некоторые проблемы, которые состоят в стимулировании эффективного притока иностранного капитала. Иностранный капитал может привлекаться в форме частных зарубежных инвестиций - прямых и портфельных, а также в форме кредитов и займов. Прямые зарубежные инвестиции - это нечто большее, чем простое финансирование капиталовложений в экономику, хотя само по себе это крайне необходимо России. Прямые зарубежные инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня российских предприятий. Размещая свой капитал в России, иностранная компания приносит с собой новые технологии, новые способы организации производства и прямой выход на мировой рынок.

Таблица 3
Объем поступивших в  Россию иностранных  инвестиций (в %)
  1995 г. 2000 г. 2001 г. 2002 г. 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г.
Инвестиции - всего 100 100 100 100 100 100 100 100 100
в том  числе: прямые
67,7 40,4 27,9 20,2 22,8 23,3 24,4 24,8 23
из  них: взносы в капитал 
48,8 9,7 8,9 8,6 7,5 18 19,3 15,9 12,2
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций 11,4 25 14,8 6,6 7,1 4,2 4 7,1 9,6
прочие  прямые инвестиции 7,5 5,7 4,2 5 8,2 1,1 1,1 1,8 1,1
портфельные 1,3 1,3 3,2 2,4 1,4 0,8 0,8 5,8 3,5
из  них: акции и паи 
0,4 0,6 2,3 1,4 1,2 0,7 0,6 0,6 3,4
долговые  ценные бумаги 0,9 0,6 0,8 0,7 0,1 0,1 0,2 0,6 0,1
прочие 31 58,3 68,9 77,4 75,8 75,9 74,8 69,4 73,5
из  них: торговые кредиты 
6,3 14,1 12,9 11,3 10 9,5 11,2 16,8 11,6
прочие  кредиты  16,5 43,2 55,4 65,4 64,7 65,2 62,9 51,6 61
прочее  8,2 1 0,3 0,7 1,1 1,2 0,7 1 0,9
     Структура иностранных инвестиций в России ясно говорит о том, что зарубежные инвесторы не готовы взять на себя риск организации собственного производства на российской территории, зато охотно кредитуют российскую банковскую систему. Риск при кредитовании банков существенно ниже, чем при осуществлении инвестиций в отдельное производство. Во-первых, отечественная банковская система регулируется довольно жестко. Во-вторых, в случае ее системного кризиса Центральный банк и стоящее за ним государство с его финансовыми и иными ресурсами не допускают катастрофического развития событий. [10, стр. 201]
     Большое значение играет  информационное обеспечение  инвестиционной политики. Отмечено, что успехи отечественной экономики и общее улучшение инвестиционного климата открывают новые перспективы для инвестиций в России. И об этих возможностях нужно системно и последовательно информировать потенциальных инвесторов – и российских, и зарубежных. Не секрет, что компании ряда стран предостерегают от инвестиций в Россию, пугают нерыночными методами ведения бизнеса и некоммерческими рисками, и часто это, конечно, делается из конкурентных соображений. Между тем и Правительству, и региональным властям нужно повысить качество информационной работы по продвижению имиджа России как привлекательного места для инвестиций – часто именно этого и не хватает. Устойчивый рост инвестиций – это реальный путь повышения экономического потенциала, решение многих социальных проблем страны.  
 
 
 
 
 

Расчетная часть курсовой работы
                                                                                     Таблица 2
Смета II затрат на производство продукции открытого акционерного общества, тыс.руб. 
 

№ стр. Статья затрат Вариант сметы
стр.  
 
Вариант 2.1. 
 
 
 
 
 
всего на год  в т.ч.  на IVкв.
1 2 3 4
1 Материальные  затраты (за вычетом возвратных отходов) 10520          2630
2 Затраты на оплату труда 17300          4325
3 Амортизация основных фондов * 3167 792
4 Прочие расходы - всего*, в том числе: 5738        1435
4.1 а) уплата процентов  за краткосрочный кредит 35         10
4.2 б) налоги, включаемые в себестоимость, * в том числе: 5487 1372
4.2.1 единый социальный налог (26 %) * 4498 1125
4.2.2 прочие налоги 989 247
4.3 в) арендные платежи  и другие расходы 216
            54
5 Итого затрат на производство* 36725 9181
6 Списано на непроизводственные счета 400         100
7 Затраты на валовую  продукцию * 36325 9081 23
8 Изменение остатков незавершенного производства* 268         67
9 Изменение остатков по расходам будущих периодов 30
          8
10 Производственная  себестоимость товарной продукции* 36027 9007
11 Внепроизводственные (коммерческие) расходы 1463           369
12 Полная себестоимость товарной продукции * 37490 9373
13 Товарная продукция  в отпускных ценах (без НДС и акцизов) 81560 20390
   14    Прибыль на выпуск товарной продукции*       44070              11017
   15 Затраты на выпуск 1 рубль товарной продукции*
0,5 0,5
 
 
 
     Стоимость основных фондов, на которые начисляется  амортизация на начало года – 22 420 тыс. руб. 

Расчет  сметы затрат на производство продукции (таблица 2)
Стр. 4.2.1  Единый социальный налог (26%) рассчитываем от затрат на оплату труда = 17300  *  26% =  4498тыс.руб.
Стр.4.2 Налоги, включаемые в себестоимость, рассчитываются как сумма социального налога и прочих налогов = 4498  +  989  =  5487тыс.руб.
Стр.4 Прочие расходы складываются из уплаты %, налогов, включаемых в себестоимость, арендных платежей и других расходов = 5487+35+216=5738 тыс.руб.
Стр.5 Итого затрат на производство складывается из суммы материальные затраты,          затраты на оплату труда, амортизации основных фондов и прочих расходов = 10520+17300+3167+5738 = 36725тыс.руб.
Стр.7 Затраты на валовую продукцию рассчитываем как разницу итого затрат на      производство и списания на непроизводственные счета = 36725 – 400 = 36325тыс.руб.
Стр.8 Изменение остатков незавершенного производства = данные Таб.11 стр.2
Стр.10 Производственная себестоимость товарной продукции =  затраты на валовую продукцию (стр.7.)  - остатки незавершенного производства (стр.8.)  - изменения остатков по расходам будущих периодов (стр.9.) =36325тыс.руб.-268 тыс.руб.-30 тыс.руб.=36027 тыс.руб.
Стр.12 Полная себестоимость товарной продукции = производственная себестоимость товарной продукции(стр.10.) + внепроизводственные (коммерческие) расходы (стр.11.) =36027 тыс.руб.+1463 тыс.руб.=37490 тыс.руб.
Стр.14  Прибыль на выпуск товарной продукции = товарная продукция в отпускных ценах (стр.13.)  -  полная себестоимость товарной продукции (стр.12.) =81560 тыс.руб.- 37490 тыс.руб.=44070 тыс.руб. 
 
 
 

      Таблица 3
Данные  к расчету амортизационных  отчислений                                                                      на основные производственные фонды
         
Стоимость основных фондов, на которые начисляется  амортизация на начало года — 22420 тыс. руб.
         
  февраль май август ноябрь
Плановый  ввод в действие основных фондов, тыс.руб.   5 200 10 450  
Плановое  выбытие основных фондов, тыс. руб.       9 890
 
 
Среднегодовая стоимость полностью амортизированного  оборудования (в действующих ценах) - 2780 руб. Средневзвешенная норма амортизационных  отчислений 12,5. 
 

     Среднегодовая стоимость вводимых основных фондов:
       
 
 

     Среднегодовая стоимость выбывающих основных фондов:
       
 
 
 
 
 
 
 
 

    Таблица 4
Расчет  плановой суммы амортизационных  отчислений и ее распределение
     
№ стр. Показатель Сумма, тыс.руб.
1 2 3
1 Стоимость амортизируемых основных производственных фондов на начало года 22 420
2 Среднегодовая стоимость вводимых основных фондов 6 517
3 Среднегодовая стоимость выбывающих основных производственных фондов 824
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.