На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Анализ рентабельности и деловой активности

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 10.10.2012. Сдан: 2011. Страниц: 25. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


  «Анализ рентабельности и деловой активности» 
 

 

Содержание
Введение            3
1 Теоретические аспекты анализа рентабельности и деловой активности 7
1.1 Характеристика деловой активности       7
1.2 Система показателей оборачиваемости      9
1.3 Характеристика коэффициентов деловой активности    11
1.4 Система показателей  рентабельности       14
1.5 Анализ рентабельности  собственного капитала     18
2 Анализ финансового состояния ФГУП «ВМЗ»     21
2.1 Анализ имущества и источников средств предприятия    21
2.2 Анализ состояния активов предприятия по степени риска   24
2.3 Оценка динамики наличия, состава и структуры источников средств 25
2.4 Анализ обеспеченности запасов и затрат источников средств для их формирования           27
2.5 Анализ финансовой устойчивости ФГУП «ВМЗ»     29
2.6 Анализ чистых активов         32
2.7 Анализ ликвидности баланса        33
2.8 Анализ платежеспособности ФГУП «ВМЗ»      34
3 Анализ деловой активности и рентабельности предприятия   37
3.1 Анализ деловой активности        37
3.2 Анализ эффективности оборачиваемости капитала    39
3.3 Анализ продолжительности оборота оборотного капитала   40
3.4 Оценка влияния факторов на продолжительность оборота   41
3.5 Анализ эффективности использования финансовых ресурсов   42
3.6 Анализ динамики рентабельности всех активов и чистых активов предприятия           43
3.7 Анализ динамики рентабельности производственных фондов   44
3.8 Анализ динамики рентабельности собственного капитала   46
4 Анализ влияния рентабельности и деловой активности на финансовое состояние предприятия          50
Заключение           55
Список используемой литературы        57
Приложение 

     Введение 

     Оценка  финансового состояния, устойчивости и деловой активности предприятия  является не просто важным элементом  управления. Результаты этой оценки служат визитной карточкой предприятия, позволяющей определить переговорную позицию предприятия при контактах с представителями различных партнерских групп. Оценка деловой активности предприятия сводится, в конечном счете, к определению эффективности управления капиталом, находящимся в распоряжении предприятия. Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия. Показатели оборачиваемости позволяют оценить эффективность управления оборотным капиталом, т.к. управление оборотным капиталом требует решений, основанных на компромиссе между доходностью и риском. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей характеризует финансовую устойчивость фирмы и эффективность финансового менеджмента.
     Показатели  рентабельности позволяют оценить  результаты деятельности предприятия  в целом. Они дают также возможность  сравнивать между собой альтернативные варианты использования авансированных ресурсов и текущих затрат с точки  зрения из эффективности. Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса рыночного обмена.
     В данной работе рассматривается тема: «Анализ рентабельности и деловой активности»
     Целью работы является оценка и анализ рентабельности и деловой активности предприятия в целом.
     Так же в работе необходимо провести анализ финансового состояния, для того, чтобы получить наиболее информативные показатели, дающие объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.
     Задачи данной работы:
    исследовать теоретические аспекты анализа рентабельности и деловой активности;
    изучить финансовое состояние ФГУП «ВМЗ»;
    провести анализ деловой активности и рентабельности предприятия;
    выявить влияние анализа рентабельности и деловой активности на финансовое состояние предприятия.
     Объект исследования – ФГУП «ВМЗ».
     Федеральное государственное унитарное предприятие  «Воронежский механический завод», имеющее  многолетний опыт в машиностроении, в настоящее время представляет собой широкопрофильное предприятие, производящее продукцию для различных отраслей промышленности.
     Основой предприятия является производство ракетных двигателей на жидком топливе.
     Накопленный за последние годы опыт и возросший  научно-технический потенциал завода позволили успешно освоить производство широкого спектра нефтегазового оборудования, турбокомпрессоров, сложных агрегатов для тепловозных дизелей и другой техники.
     Производство  импортозамещающего нефтегазового  оборудования на ВМЗ стало заметным событием в нефтегазовой отрасли России, а сертификация продукции Американским Нефтяным Институтом (API) поставила ВМЗ в один ряд с мировыми лидерами производства техники для добычи, переработки и транспортировки нефти и газа.
     Наряду  с традиционными технологическими процессами завод освоил новые уникальные технологии, которые успешно внедряет в производство гражданской продукции.
     Используя собственные разработки в металлургии, завод создал серию новых высокопрочных  материалов как из низколегированных, так и жаропрочных сталей на никелевой  основе. Корпусные детали агрегатов, крыльчатки, рабочие колеса и турбины, получаемые методом литья по выплавляемым моделям
     Завод располагает первоклассными лабораториями  для разработки и анализа технологических  процессов, в том числе обработки  металлов резанием, проведения механических и климатических испытаний, металлографических исследований, химического анализа, ультразвукового, рентгеновского и магнитного контроля.
     Многочисленный  парк станков и оборудования позволяет  обеспечить обработку деталей резанием в широком диапазоне параметров.
     Успех в освоении каждого нового изделия  во многом зависит от возможностей инструментального производства. На заводе разрабатывается и изготавливается  различная технологическая оснастка: магнитные плиты, штампы, пресс-формы, стапели, универсальные сборные приспособления и т. п.
     «Ноу-хау» заводских инструментальщиков - проходной резец с двумя режущими кромками, «вечный» метчик, миниатюрный расточный резец для отверстий диаметром до 3 мм и многое другое.
     Являясь унитарным государственным предприятием, ВМЗ живет в условиях рынка. И поэтому руководствуется идеологией конкурентного производителя, в центре которой - интерес конечного потребителя продукции.
     Завод имеет репутацию надежного поставщика не только на территории СНГ, но и у потребителей США, Франции, Венгрии, стран Юго-Восточной Азии.
     Маркетинговая стратегия ценообразования учитывает  как издержки производства, так и  фактор цен конкурентов, соотношения  величин спроса и предложения.
     В результате многолетнего труда специалистов на заводе внедрена и успешно работает «Позаказная система планирования и учета затрат на производство». В ее основе лежит индивидуальный подход к выполнению каждого производственного заказа. Использование компьютерной сети позволяет проконтролировать выполнение заказа на любой стадии, оперативно реагировать на изменение внутренних и внешних факторов производства.
     В конечном итоге система улучшает потребительские свойства продукции  и делает цены более конкурентными. Завод неоднократно награждался  дипломами и медалями на международных выставках, ему присуждены премии Правительства РФ в области науки и техники и в области качества.
     Действует гибкая система скидок для дилеров  предприятия и оптовых потребителей.
     Выбранная стратегия ценообразования позволяет  сохранять и расширять «нишу» на освоенных рынках и выходить на новые. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      1 Теоретические аспекты анализа рентабельности и деловой активности
     1.1. Характеристика  деловой активности 

     В рыночной экономике самым главным  мерилом эффективности работы организации является результативность. Понятие «результативность» складывается из нескольких важных составляющих:
    показателей деловой активности;
    прибыли;
    показателей экономической эффективности (рентабельности).
     Показатели  деловой активности входят в систему рейтинговой оценки организации.
     Показателями  деловой активности являются:
    темпы роста выручки от реализации;
    темпы изменения активов;
    соотношение этих темпов;
    коэффициенты оборачиваемости текущих активов, материальных средств, дебиторской задолженности, собственного капитала и др.
     Деловая активность в финансовом аспекте, в  первую очередь, проявляется в скорости оборота средств. Капитал в процессе своего движения проходит три стадии кругооборота:
     1) заготовительную;
     2) производственную;
     3) сбытовую.
     На  первой стадии предприятие приобретает необходимые ему основные фонды, производственные запасы.
     На  второй стадии средства в форме запасов поступают в производство, а часть средств используется на оплату труда работников, выплату налогов, платежей по социальному страхованию и другие расходы. Эта стадия заканчивается выпуском готовой продукции.
     На  третьей стадии готовая продукция реализуется, и на счет предприятия поступают денежные средства, причем, как правило, больше первоначальной суммы на величину полученной прибыли от бизнеса.
     Операционный  цикл (ОЦ) характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы обездвижены в запасах и дебиторской задолженности, это период полного оборота всей суммы оборотных активов.
     Операционный  цикл состоит из периода оборачиваемости производственных запасов и периода погашения дебиторской задолженности.
     Производственный  процесс (ОЗ) состоит из нескольких этапов:
     1) хранение производственных запасов  с момента их поступления до  момента отпуска в производство;
     2) непосредственное производство;
     3) период хранения готовой продукции  на складе.
     Финансовый  цикл — это разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей.
     На  длительность нахождения средств в  обороте оказывают влияние разные внешние и внутренние факторы:
    сфера деятельности;
    отраслевая принадлежность;
    масштабы деятельности;
    география потребителей, поставщиков, смежников; система расчетов и качество банковского обслуживания;
    платежеспособность клиентов;
    информация и отсутствие хозяйственных связей;
    учетная политика предприятия;
    квалификация руководителя;
    влияние инфляционных процессов.
     Чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие получит  и реализует продукции без  дополнительного привлечения финансовых ресурсов. 
 
 

     1.2 Система показателей оборачиваемости 

     Деловая активность, прежде всего, характеризуется скоростью оборота средств, которая определяется с помощью показателей оборачиваемости.
     От  скорости оборота средств зависят:
    размер годового оборота;
    относительная величина условно-постоянных расходов (увеличение оборота приводит к сокращению расходов, приходящихся на каждый оборот);
    финансовая устойчивость;
    платежеспособность.
     В результате ускорения оборота происходит высвобождению средств, когда вложенные  в активы средства быстрее превращаются в реальные деньги.
     Используются  следующие группы коэффициентов.
    Скорость оборота — это количество оборотов, которое делает капитал организации за анализируемый период:
 
      ,     (1) 

     где Коб  — коэффициент оборачиваемости;
     РП — выручка от реализации;
     А — средняя величина активов.
     Данный  показатель характеризует скорость оборота оборотных средств, (число  кругооборотов, совершаемых оборотными активами за определенный период) или показывает величину реализованной продукции, приходящуюся на 1 рубль оборотных средств.
    Период оборота — средний срок, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в производственно-коммерческую деятельность, или продолжительность одного оборота (в днях):
             (2)
     или
      ,        (3)
     где Т — рассматриваемый период.
     Чем меньше этот показатель, тем лучше, поскольку при прочих равных условиях экономическому субъекту требуется  меньше оборотных средств. Чем быстрее  оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше и эффективнее они используются.
    Коэффициент загрузки (закрепления), или коэффициент капиталоемкости оборотных активов:
            (4)
     или
      .      (5)
     Коэффициент рассчитывается для оценки динамики закрепления в 1 руб. выручки от продаж средней величины оборотных активов.
    Экономический эффект от высвобождения оборотных средств вследствие ускорения их оборачиваемости. Рассчитывается на основании однодневного оборота:
      .     (6)
     Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению средств, а замедление — к дополнительному их вовлечению.
     Высвобождение оборотных средств вследствие ускорения их оборачиваемости может быть:
    абсолютным (абсолютное высвобождение имеет место в том случае, если фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков предшествующего периода);
    относительным (относительное высвобождение происходит в случаях, когда при наличии оборотных активов в пределах потребности в них обеспечивается ускоренный рост производства продукции).
 
     1.3 Характеристика  коэффициентов деловой активности 

     При анализе деловой активности используют две группы коэффициентов:
     1) общие показатели оборачиваемости;
     2) показатели управления активами.
     Рассмотрим  общие показатели оборачиваемости.
    Коэффициент общей оборачиваемости (ресурсоотдача — d1 ) или коэффициент трансформации:
      ,       (7)
     где РП — выручка от реализации;
     А — среднегодовая величина всех активов.
     Если  определяется оборачиваемость всего  капитала, то берется общая сумма  выручки от всех видов продаж. Коэффициент  отражает скорость оборота всего  капитала организации, т.е. сколько  оборотов производят активы. Он показывает, сколько продукции приходится на каждый рубль активов или эффективность использования всех имеющихся ресурсов, независимо от их источников.
    Коэффициент оборачиваемости функционирующего (оборотного) капитала:
      ,       (8)
     где Ао  — среднегодовая величина оборотных активов.
     Если  рассчитываются показатели оборачиваемости  только функционирующего капитала, то в расчет берется только выручка  от реализации продукции. Обороты и  средние остатки по счетам капитальных вложений, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений в данном случае не учитываются.
    Коэффициент отдачи:
      ,       (9)
     где 110 — строка баланса, отражающая стоимость нематериальных активов.
     Коэффициент показывает эффективность использования  нематериальных активов.
    Коэффициент фондоотдачи:
      ,      (10)
     где 120 — строка баланса, отражающая стоимость основных средств.
     Коэффициент показывает эффективность использования  только основных средств организации.
    Коэффициент оборачиваемости собственного капитала:
      ,      (11)
     где СК — среднегодовая стоимость собственного капитала.
     Коэффициент показывает скорость оборота собственного капитала, или сколько рублей от выручки от реализации приходится на каждый рубль инвестированных собственных средств.
     Характеризует различные аспекты деятельности:
      с коммерческой точки зрения определяет излишки либо недостаток продаж;
      с финансовой точки зрения — скорость оборота собственного капитала;
      с экономической точки зрения — активность собственных средств.
    Коэффициент оборачиваемости запасов (материальных средств):
      ,      (12)
     где ТМЦ — товарно-материальные ценности (строка баланса 210 + 220).
     Чем выше этот показатель, тем меньше затоваривание, тем быстрее можно погасить долги.
    Коэффициент оборачиваемости денежных средств:
      ,      (13)
     где ДС — денежные средства (строка баланса 260).
    Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах:
      ,      (14)
     где ДЗ — средняя величина дебиторской задолженности.
     Коэффициент показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организацией. Увеличение коэффициента означает сокращение продаж в кредит, его снижение свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита.
    Коэффициент срока оборачиваемости средств в расчетах:
      .      (15)
     Коэффициент показывает средний срок погашения  дебиторской задолженности. Чем  продолжительнее период погашения, тем выше риск ее непогашения.
    Коэффициент длительности процесса производства:
     Длительность  процесса производства = ГП / Себестоимость,
     где ГП — стоимость готовой продукции.
    Коэффициент длительности хранения готовой продукции:
     Длительность хранения готовой продукции = ГП ? Т / Себестоимость.
    Коэффициент операционного цикла:
     Операционный  цикл = Тпз + Тдз .
    Коэффициент финансового цикла (цикла денежного оборота):
     Финансовый  цикл = Тпз + Тдз - Ткз .
    Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:
     Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях = КЗ ? Т / Себестоимость.
     Расчет  влияния отдельных факторов на изменение  коэффициента оборачиваемости, выручки  от реализации и периода оборота  производится методами детерминированного факторного анализа.
     На  изменение коэффициента оборачиваемости  влияют два фактора:
     1) выручка от реализации;
     2) средняя величина активов.
     Алгоритм  расчета:
     1) изменение средних за период  остатков оборотных активов:
           (16)
     2) изменение выручки от реализации (нетто)
      .     (17) 

     1.4 Система показателей  рентабельности 

     Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы в целом, а также доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной). Рентабельность более полно отражает окончательные результаты хозяйствования, поскольку показатель рассчитывается соотношением эффекта с наличными или используемыми ресурсами.
     Все показатели рентабельности можно объединить в следующие группы.
    Показатели, рассчитанные исходя из затрат от различных видов деятельности (рентабельность продукции, рентабельность операционной деятельности, рентабельность инвестиционной деятельности, отдельных инвестиционных проектов, рентабельность обычной деятельности).
    Показатели прибыльности продаж (валовая рентабельность продаж, чистая рентабельность продаж).
    Показатели, рассчитанные исходя из имеющихся ресурсов (эффективность использования ресурсов). Например, рентабельность совокупных активов или общая рентабельность, рентабельность операционного капитала, рентабельность основного капитала, рентабельность оборотного капитала, рентабельность собственного капитала.
     Одним из главных показателей эффективности  основной деятельности является рентабельность продукции. Она показывает, сколько приходится прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, а также по отдельным сегментам деятельности и видам продукции.
     Рентабельность  продукции (Rп ) исчисляется путем  отношения прибыли от реализации к сумме затрат на реализованную  продукцию:
      .     (18)
     Рентабельность  операционной деятельности (окупаемость издержек) рассчитывается в целом по предприятию как отношение прибыли от операционной деятельности до выплаты процентов и налогов (Под ) к общей сумме затрат по операционной деятельности:
      .     (19)
     Рентабельность  операционной деятельности показывает, сколько прибыли предприятие имеет с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Служит характеристикой эффективности управления и правильности выбранной стратегии.
     Детерминированную модель зависимости можно представить  в следующем виде:
      .   (20)
     Также можно рассчитать и другие влияющие факторы, выразив взаимосвязь следующей  формулой:
      ,   (21)
     где МЗ — материальные затраты;
     ТЗ — трудовые затраты;
     АЗ — амортизационные отчисления;
     ПрЗ — прочие затраты.
     Методом цепных подстановок рассчитывается влияние всех видов затрат на рентабельность.
     Рентабельность инвестиционных проектов определяется отношением полученной или ожидаемой суммы прибыли от инвестиционной деятельности к сумме инвестиционных затрат.
      .     (22)
     Показатель  рентабельности инвестиций рассматривается в зарубежной практике финансового анализа как способ оценки «мастерства» управления инвестициями.
     Рентабельность  продаж показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля реализованной продукции. Характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции:
      .      (23)
     Рентабельность  продаж для целей факторного исследования можно представить в виде следующей  модели:
      ,     (24)
     где С — себестоимость;
     КР — коммерческие расходы;
     УР — управленческие расходы.
     Из  этой факторной модели следует, что  на рентабельность продаж влияют те же факторы, которые влияют на прибыль  от реализации. Чтобы определить, как  каждый фактор повлиял на рентабельность продаж, необходимо воспользоваться методом цепных подстановок.
     Эффективность использования имеющихся ресурсов оценивается, прежде всего, при помощи показателей рентабельности, которые  характеризуют доходность вложенных  финансовых средств в имущество  организации, в собственный капитал.
     Самый общий показатель, отвечающий на вопрос, сколько прибыли организация получает в расчете на рубль своего имущества, — рентабельность совокупных активов (экономическая рентабельность):
      .      (25)
     Экономическая рентабельность рассчитывается как  отношение общей суммы брутто-прибыли  от обычной деятельности до выплаты  процентов и налогов к среднегодовой  величине всех активов.
     Более углубленный анализ рентабельности активов проводится при помощи моделирования и одного из приемов детерминированного факторного анализа:
      ,    (26)
     где Rоб  — рентабельность оборота;
     Коб  — коэффициент оборачиваемости активов.
     Это модель Дюпона, которая дает возможность определить, за счет чего изменилась рентабельность и какой из показателей изменяется сильнее и быстрее.
     Трехфакторная модель Дюпона имеет следующий вид:
      ,    (27)
     где Rob  — рентабельность оборота;
     Коб (СК)  — коэффициент оборачиваемости собственного капитала;
     Кавт   — коэффициент автономии.
     Фондорентабельность — это следующий показатель, который характеризует эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, или сколько прибыли приходится в расчете на 1 рубль внеоборотных активов:
      .      (28)
     Рентабельность  заемного капитала рассчитывается по формуле:
      .      (29)
     Для оценки влияния факторов на изменение  рентабельности заемного капитала предлагается следующая многофакторная мультипликативная модель с использованием множителей:
      ,    (30)
     где СК — собственный капитал (490 строка баланса);
     Пд   — долгосрочные пассивы (590 строка баланса).
     Данная  рентабельность перманентного капитала показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок. 

     1.5 Анализ рентабельности  собственного капитала 

     Рентабельность  собственного капитала — это своего рода замыкающий показатель эффективности функционирования предприятия, вся деятельность которого должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности.
     Рентабельность  собственного капитала — это показатель прибыли на вложенный капитал, и он рассчитывается по формуле:
      .      (31)
     Рентабельность  собственного капитала показывает эффективность  использования собственного капитала, или какую прибыль получает предприятие  с каждого рубля собственных  средств. Данный показатель позволяет  оценить эффективность управления авансированным капиталом. Его динамика оказывает влияние на уровень котировки акций.
     Каждый  показатель рентабельности представляет собой двухфакторную кратную  модель типа F = x / у, следовательно, на рентабельность собственного капитала, выраженную как  П / СК влияют два фактора:
     1) прибыль, которая имеет прямо  пропорциональную зависимость;
     2) среднегодовая стоимость собственного  капитала, имеющая обратно пропорциональную  зависимость.
     Используя метод цепной подстановки, можно  рассчитать влияние каждого фактора  на величину рентабельности.
     Рентабельность  собственного капитала можно представить  и как многофакторную мультипликативную  модель, используя метод расширения:
      .    (32)
     В ходе анализа используются также и другие факторные модели:
         (33)
     где Rоб  — рентабельность оборота;
     Коб (а)  — коэффициент оборачиваемости активов;
     Кф   — коэффициент финансовой маневренности;
     Коб (ЗК)  — коэффициент оборачиваемости заемного капитала;
     Кл   — коэффициент финансового левериджа;
     ПТ — производительность труда;
     К / в — капиталовооруженность;
     Уда  — удельный вес активов в заемном капитале.
     Рентабельность  собственного капитала и рентабельность совокупного капитала тесно связаны между собой:
      ,  (34)
     где  — это мультипликатор капитала (финансовый рычаг).
     Данная  взаимосвязь показывает зависимость  между степенью финансового риска  и прибыльностью собственного капитала. По мере снижения рентабельности совокупного  капитала предприятие должно увеличивать степень финансового риска, чтобы обеспечить желаемый уровень доходности собственного капитала.
     Расширить факторную модель рентабельности собственного капитала можно за счет разложения на составные части показателя RСК :
      .     (35)
     Рентабельность  продаж (Rпродаж ) характеризует эффективность  управления затратами и ценовой  политикой предприятия.
     Коэффициент оборачиваемости капитала (Коб ) отражает интенсивность использования капитала и деловую активность предприятия.
     Мультипликатор  предприятия (МК) характеризует политику в области финансирования. Чем  выше его уровень, тем выше степень  риска банкротства предприятия, но вместе с тем выше доходность собственного (акционерного) капитала при положительном эффекте финансового рычага.
     Анализ  влияния на изменение рентабельности собственного капитала вышеперечисленных  факторов, и в частности, уровня финансового  рычага (увеличения доли заемного капитала), можно провести при помощи факторного анализа методом цепных подстановок. 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2 Анализ финансового состояния ФГУП «ВМЗ»
     2.1 Оценка динамики наличия, состава и структуры имущества средств предприятия 

     Источник информации – форма № 1.
     Для оценки динамики наличия, состава и структуры имущества используются методы горизонтального и вертикального анализа.
     Горизонтальный анализ базируется на изучении динамики показателей отчетного периода путем сравнения статей на начало и конец периода для оценки их изменений. Вертикальный анализ базируется на расчете и сравнении удельных весов отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе.
     Анализ активов предприятия и источников их формирования проведен по укрупненному аналитическому балансу, предварительно построенному на основе данных бухгалтерского баланса стандартной формы.
     Для оценки динамики наличия, состава и структуры имущества и источников средств используются методы горизонтального и вертикального анализа. В таблице 1 приведен анализ оценки динамики наличия, состава, структуры имущества ФГУП «ВМЗ».
     Таблица 1 – Аналитическая таблица горизонтального и вертикального анализа имущества и источников средств ФГУП «ВМЗ»
Статьи актива На начало года На конец года Изменение (+,-) Темп роста, %
тыс. р % к итого тыс. р % к итого тыс. р По структуре
А 1 2 3 4 5 6 7
1. Внеоборотные активы - всего в т.ч.
763182 34,58 659633 16,35 -103549 -18,23 86,4
Нематериальные активы 1670 0,07 1411 0,035 -259 -0,035 84,5
Основные средства 571627 25,84 464411 11,7 -107216 -14,14 81,24
Незавершенное строительство 142276 8,43 145226 4,66 2950 -3,77 102,1
Доходные вложения в материальные ценности - - - - - - -
 
     Продолжение таблицы 1
А 1 2 3 4 5 6 7
Долгосрочные материальные вложения 5256 0,24 5555 0,14 299 -0,1 105,7
Прочие внеоборотные активы - - - - - - -
2. Оборотные активы – всего в т.ч.
1448713 65,59 3307185 83,4 1858472 18,23 228,3
Запасы в т.ч. 758274 34,3 1705317 43 947043 8,7 225
сырье, материалы и другие аналогичные ценности 120410 5,44 429129 10,8 308719 5,36 356
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) 599301 27,1 1225268 30,9 625967 3,8 204
готовая продукция и товары для перепродажи 32874 1,49 42437 1,07 9563 -0,42 129
расходы будущих периодов 4957 0,22 8050 0,2 3093 -0,02 162,4
прочие запасы и затраты             0 0   
Налог на добавленную стоимость 34433 1,56 87627 2,21 53194 0,65 254,5
Дебиторская задолженность (платежи по кот. ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 422310 19,1 664460 16,75 242150 -2,35 157
в том числе покупатели и заказчики 421869 19,07 374559 9,44 -47310 -9,63 88,8
авансы выданные             0 0   
прочие дебиторы 441 0,02 289901 8,31 289460 8,29 65737
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 216127 9,8 837434 22,1 621307 12,3 387,5
 
     Продолжение таблицы 1
А 1 2 3 4 5 6 7
в том числе покупатели и заказчики 70465 3,2 116141 3 45676 -0,2 164,8
авансы выданные 115017 5,2 548119 13,9 433102 8,7 476,5
прочие дебиторы 30645 1,4 109574 2,8 78929 1,4 357,5
Краткосрочные финансовые вложения 9323 0,42 500 0,01 -8823 -0,41 5,4
Денежные средства 8246 0,4 11847 0,3 3601 -0,1 144
Прочие оборотные активы 297 0,01 434 0,01 137 0 146
Итого (1+2) 2211895 100 3966818 100 1754923 0 179,3
 
     Анализ баланса позволил получить ряд важнейших характеристик финансового состояния ФГУП «ВМЗ». За исследуемый год итог баланса вырос на 1754923 тыс.руб. Такое финансовое состояние оценивается положительно.
     Остатки денежных средств уменьшились, что связано с общим ростом цен и тарифов. Это подтверждается, прежде всего значительным увеличением производственных запасов на 947043 тыс.р. Повышение запасов произошло прежде всего за счет повышения цен на сырье, материалы и комплектующие изделия при почти неизменном физическом объеме.
     Наблюдается рост дебиторской задолженности на 621307 тыс. р., что обусловлено повышением цен на отгруженную продукцию и увеличением её физического объема. На рост дебиторской задолженности повлияло и то, что производилась отгрузка без предоплаты за поставку материалов и комплектующих. Увеличение дебиторской задолженности свидетельствует о крайне неудовлетворительном положении предприятия.
     Внеоборотные активы уменьшились на 103549 тыс.р. Стоимость основных средств могла уменьшится за счет недооценки основных фондов, цены на приобретенные основные фонды могли оказаться ниже запланированных.
     Немаловажное значение для финансового состояния предприятия имеет структура источников баланса. Анализируя показатели таблицы 1, можно сделать вывод, что размер собственных средств меньше величины запасов товаров, что свидетельствует об отрицательной тенденции, так как у предприятия не хватает средств на покрытие товаров. 

     2.2 Анализ состояния активов предприятия по степени риска 

     Источники информации: форма № 1, форма № 5 и пункт 4 прочих учетных источников информации. Анализ проводится с использованием аналитической таблицы 2. 

     Таблица 2 - Анализ активов предприятия по степени риска
Степень риска Группы активов Доля группы в общем объеме, % Измене-ние (+,-)
на начало года на конец года  
А 1 2 3 4
Мини-мальная Денежные средства; краткосрочные финансовые вложения 0,46 0,31 -0,15
Малая Дебиторская задолженность реальная по взысканию; производственные запасы (исключая залежалые); готовая продукция и продукция, пользующаяся спросом; долгосрочные финансовые вложения 64,94 83,06 +18,12
Средняя Затраты в незавершенном производстве; расходы будущих периодов; налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 28,88 33,31 +4,43
Высокая Дебиторская задолженность сомнительная к получению; готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом; залежалые производственные запасы, основные средства; незавершенное строительство; прочие внеоборотные активы 34,27 16,3 -17,97
 
     Из таблицы видно, что доля активов с минимальным риском уменьшилась на 0,15%, что является не очень положительной тенденцией деятельности предприятия. В целом же по предприятию высокая степень риска уменьшилась на 17,97%, за счет увеличения малой и средней степени риска. Делая вывод по данной таблице можно дать прогноз на следующий год: если финансовое развитие предприятия не стабилизируется, то можно ожидать дальнейшее уменьшение высокой степени риска, но уже без компенсационного роста малой степени риска. 

     2.3 Оценка динамики наличия, состава и структуры источников средств 

     Источники информации форма № 1. анализ производится на основе аналитической таблицы 3.
     Таблица 3 – Анализ наличия, состава и структуры источников средств
Источники средтсв На начало года На конец года Изменение (+,-) Темп дина-мики, %
тыс. р % к итого тыс. р % к итого тыс. р По структуре
А 1 2 3 4 5 6 7
1. Собственные средства всего в т.ч.
356032 16,1 148215 3,8 -207817 -12,4 41,6
Уставной капитал 190026 8,6 190026 4,8 0 -3,8 100
Добавочный капитал 545798 24,7 453834 11,4 -91964 -13,3 83,1
Резервный капитал - - - - - - -
Фонд социальной сферы -    -            
Целевые финансирование и поступления -    -            
Нераспределенная прибыль прошлых лет - - - - - - -
Непокрытый убыток прошлых лет -379792 -17,2 -389475 -9,8 -9683 7,4 102,5
Нераспределенная прибыль отчетного года - - - - - - -
 
 
 
     Продолжение таблицы 3
А 1 2 3 4 5 6 7
Непокрытый убыток отчетного года - - -106170 -2,7 -106170 -2,7 -
2. Заемные средства – всего в .т.ч.
1855863 83,9 3818603 96,2 1962740 12,3 205,8
Долгосрочные кредиты -    389116 9,8 389116 9,8 _
Долгосрочные займы 569205 25,7 2261537 57 1692332 31,3 397,3
Прочие долгосрочные обязательсва - - - - - - -
Краткосрочные кредиты 529117 24 445923 11,2 -83194 -12,8 84,3
Краткосрочные займы - - - - - - -
Кредиторская задолженность в том числе: 720272 32.6 677574 17,1 -42698 -15,5 94,1
поставщики и подрядчики 134957 06.янв 84258 2 -50699 -4,1 62,4
задолженность по налогам и сборам 62835 2,8 81440 2 18605 -0,8 129,6
задолженность перед персоналом организации 38560 1,7 63403 1,6 24843 -0,1 164,4
задолженность перед государственными внебюджетными фондами 228259 10,32 219160 5,5 -9099 -4,82 96
задолженность перед бюджетом 171810 7,8 155321 4 -16489 -3,8 90,4
прочие кредиторы 83851 3,8 73992 1,9 -9859 -1,9 88,2
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов - - - - - - -
Доходы будущих перидов 37269 1,7 44453 1 7184 -0,7 119,3
Резервы предстоящих расходов - - - - - - -
Прочие краткосрочные обязательсва - - - - - - -
Итого (1+2) 2211895 100 3966818 100 1754923  0,00 179,3
     Как видно из таблицы 3 возрастание стоимости  имущества предприятия за отчётный период на 1754923 тыс. руб., или на 179,3% обусловлено главным образом ростом заёмных средств на 1962740 тыс.руб. или на 205,4%, хотя имеет место уменьшение собственного капитала на -207817 тыс.руб., или на -12,4%. По состоянию на начало и конец года, соотношение собственного и заемного капитала изменилось с 16,1% и 83,9% к 3,8% и 96,2%.
     Анализ  динамики слагаемых собственного капитала свидетельствует, что уставной капитал в отчётном году сохранён, добавочный уменьшился на 91964 тыс. руб. Собственно, за счёт непокрытого убытка прошлых лет и отчетного периода и уменьшилась суммарная доля собственного капитала.
     Как можно заметить, заёмный капитал во много раз превышает собственный. Если в начале отчётного периода он превышал собственный капитал в 5,2 раза, то в конце отчётного периода этот показатель увеличился до 25,3 раза. Однако, заёмные средства за отчетный период выросли на 1962740 тыс. руб.
     В составе заёмного капитала наиболее значительно возросли долгосрочные займы на 1692332 тыс.руб., т.е. на 31,3%.  

     2.4 Анализ обеспеченности запасов и затрат источников средств для их формирования 

     При анализе обеспеченности запасов и затрат источниками средств определяют три показателя обеспеченности:
     П1 - излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств;
     П - излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников;
     П - излишек (+), недостаток (-) общей величины источников.
     Данные показатели трансформируются в 3-х факторную модель М = (П123), в которой при положительной величине показателю дается значение «1», при отрицательной величине – «0».
     На практике модель дает 4 типа финансовой устойчивости:
     М = (1,1,1) – абсолютная финансовая устойчивость;
     М = (0,1,1) – нормальная финансовая устойчивость;
     М = (0,0,1) – неустойчивое финансовое состояние при возможном восстановлении платежеспособности;
     М = (0,0,0) кризисное (критическое) финансовое состояние.
     В таблице 4 приведен анализ обеспеченности запасов и затрат источниками средств. 

     Таблица 4 –Анализ обеспеченности запасов и затрат источниками средств
Наименование показателя Методика расчета На начало года На конец года Изменение за год (+,-)
А 1 2 3 4
1.Собственный капитал Итог разд.III+ строки (640+650) баланса 393301 192668 -200633
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.