Здесь можно найти образцы любых учебных материалов, т.е. получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ и рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


реферат Посредники на фондовом рынке

Информация:

Тип работы: реферат. Добавлен: 12.10.2012. Сдан: 2011. Страниц: 6. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


   СОДЕРЖАНИЕ
   Введение ……………………………………………………………………3
   1. Виды посреднической деятельности …………………………………..4
         1.1 Дилерская деятельность…………………………………………4
         1.2 Брокерская деятельность………………………………………...6
   2. Правильность выбора брокера…………………………………………..8
   3. Договор на брокерское обслуживание ………………………………...10
   4. Взаимодействие брокера и клиента ……………………………………14
   5. Кредитование брокером фондовых операций клиента ……………….16
   6. Продажа без покрытия ………………………………………………….19
   Заключение  …………………………………………………………………21
   Список  литературы ……………………………………………………...…23 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   ВВЕДЕНИЕ 
   Посредническая  деятельность на рынке ценных бумаг  объективно необходима и очень полезна инвесторам. Конечно, каждый инвестор вправе совершать операции на рынке ценных бумаг самостоятельно. Однако с помощью посредников их деятельность на рынке становится проще, эффективнее, разнообразнее и, что немаловажно, безопаснее. Ведь посредники берут на себя многие риски, а именно:
      риск невыполнения контрагентами по сделкам своих обязательств,
      риск перерегистрации прав владельцев ценных бумаг в реестре,
    риск совершения сделок по невыгодным для инвестора ценам в связи с отсутствием информации.
   Что же касается безопасности работы инвестора  с самим посредником, имея в виду их возможный непрофессионализм, возможность банкротства, то такая безопасность достаточно серьезно гарантирована на законодательном уровне. В первую очередь следует отметить, что брокерская и дилерская деятельность лицензируется. Лицензии выдает ФКЦБ (Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг) или уполномоченный ею орган. Для получения лицензии претенденту надо обладать солидным собственным капиталом и высоким уровнем квалификации своих работников. Кроме того, деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих брокерскую и дилерскую деятельность, контролируется и подотчетна региональным отделениям ФКЦБ и саморегулируемым организациям профессиональных участников рынка ценных бумаг. Конечно, абсолютной гарантии безопасности во взаимодействии клиента с посредником быть не может, так как посредник — это коммерческая организация, осуществляющая свою деятельность в суровых условиях становления рыночной экономики в России и жестких тисках конкуренции. Но при этом минимальный уровень безопасности клиента опять же гарантирован на законодательном уровне.  

   ВИДЫ  ПОСРЕДНИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
   Существует  два вида посреднической деятельности: дилерская и брокерская. Рассмотрим подробнее каждый из них. 

   Дилерская деятельность
   Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам. Иначе говоря, дилер — оптово-розничный торговец ценными бумагами, который закупает их на биржевом или внебиржевом рынке и продает мелким оптом и в розницу всем желающим. Формой реализации дилерской деятельности являются фондовые магазины. Фондовый магазин — это в прямом смысле магазин, отличающийся от обычных магазинов тем, что в нем можно не только покупать, но и продавать, причем только один товар — ценные бумаги. В фондовом магазине на самом видном месте находится табло с информацией, какие ценные бумаги продаются и (или) покупаются и по каким ценам. Цена покупки всегда ниже цены продажи. И это естественно, ибо разница между ценами купли/продажи — это основной источник дохода фондового магазина. Кроме цены дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и/или продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. Данные ограничения диктуются следующими обстоятельствами. Объявленные в фондовом магазине цены купли-продажи ценных бумаг являются обязательными для исполнения. Но эти цены во многом сориентированы на цены торгов на фондовых биржах или в РТС (Российская Торговая Система, внебиржевая система торговли ценными бумагами). Торговые сессии там заканчиваются в середине рабочего дня и по их результатам могут меняться цены в фондовом магазине. Поэтому для предотвращения недоразумений (клиент хочет купить или продать ценные бумаги по объявленным ранее ценам в момент их изменения) вводятся ограничения по времени действия цен, например, объявленные цены действуют до 13:00. Ограничения на минимальное количество покупаемых или продаваемых ценных бумаг диктуется экономической целесообразностью, чтобы доходы дилера от совершения операций превышали расходы на их осуществление. Ограничение на максимальное количество продаваемых или покупаемых ценных бумаг может определяться реалиями дня, например, дилер не может продать больше ценных бумаг, чем у него имеется. При отсутствии в объявлении указания на иные существенные условия дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом. В случае уклонения от заключения договора к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении договора и/или о возмещении причиненных клиенту убытков.
   Существуют своего рода и «фондовые универмаги» или, говоря по-другому, центры фондовой торговли, где в одном месте (на одной торговой площадке) сосредоточено значительное количество фондовых магазинов различных инвестиционных компаний. Это создает клиентам дополнительные удобства, так как расширяется выбор ценных бумаг и диапазон цен на них. Возникает конкуренция между инвестиционными компаниями в борьбе за клиента, вследствие чего возможно изменение цен в их интересах.
   При купле или продаже ценных бумаг  между дилером и клиентом заключается соответствующий договор, один экземпляр которого выдается клиенту на руки. Этот договор может быть полезен клиенту при разрешении недоразумений с дилером, возникших через какое-то время после завершения сделки или, например, при выяснении отношений с налоговой инспекцией. При приобретении клиентом акций дилер берет на себя функции по их регистрации в реестре акционеров на имя клиента. Для клиента это чрезвычайно важная услуга. Дилер может предоставить клиенту интересующую его информацию о состоянии рынка ценных бумаг, например котировку акций на фондовых биржах или в РТС по последним торгам.
   Дилерская деятельность по форме меньше всего  напоминает деятельность посредника, ибо клиент свободен в выборе: какие, когда и по каким ценам покупать и продавать ценные бумаги. Особенно это ощущается в центрах фондовой торговли, где представлен широкий спектр ценных бумаг, где в условиях конкуренции между дилерами можно выторговать для себя более выгодные условия совершения сделки. В окошечках представительств некоторых инвестиционных компаний можно увидеть объявления типа «торг уместен», что означает, что представители компании готовы к изменению ценовых условий сделки в интересах клиента. Важным преимуществом дилерской деятельности является совершение клиентом сделки купли-продажи ценных бумаг сразу же после принятия им инвестиционного решения: пришли в фондовый магазин, увидели приемлемые для себя условия купли или продажи ценных бумаг и сразу же совершили сделку. 

   Брокерская деятельность
   Брокерская  деятельность является классически  посреднической. Здесь существует разрыв во времени между принятием клиентом решения по купле или продаже ценных бумаг и его реализацией. Это можно рассматривать как минус брокерской деятельности по сравнению с дилерской. Плюсом же брокерской деятельности является то, что она создает несоизмеримо более широкие возможности для инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг.
   Брокерской  деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера действующего на основании договора поручения или комиссии. Итак, брокер — это посредник, совершающий для клиентов и за их счет сделки по купле-продаже ценных бумаг и берущий с них за это комиссионные (чаще всего определенный процент от суммы сделки). Такие сделки могут осуществляться как от имени клиента, так и от имени брокера. В первом случае брокер с клиентом заключают договор-поручение, во втором случае — договор-комиссию. По договору поручения поверенный (брокер) обязуется совершить от имени и за счет доверителя (клиента) определенные юридические действия по купле или продаже ценных бумаг. При этом стороной этих сделок является доверитель (клиент) и у него, а не у поверенного (брокера) возникают права и обязанности по сделке: права на приобретаемые ценные бумаги или деньги в случае продажи, и обязанности по поставке проданных бумаг или оплате приобретенных. В случае конфликта интересов при совершении сделок купли-продажи ценных бумаг именно клиент, а не брокер будет выступать ответчиком при арбитражном разбирательстве. При заключении договора поручения брокеру необходима письменная доверенность на совершение сделок по купле-продаже ценных бумаг.
   По  договору комиссии комиссионер (брокер) обязуется совершить за счет комитента (клиента), но от своего имени определенные юридические действия — сделки по купле или продаже ценных бумаг. Комиссионер (брокер) заключает сделку с третьим лицом от своего имени. Следовательно, именно он приобретает права и у него возникают обязанности по сделке. Из этого следует, что:
    брокеру не нужна доверенность на совершение сделки, ибо он при совершении сделки выступает от своего имени;
    права по сделке, т.е. право на приобретаемые ценные бумаги или на деньги при их продаже, формально принадлежат брокеру. Правда, согласно п. 1. ст. 996 Гражданского кодекса вещи, поступившие к комиссионеру от комитента либо приобретенные комиссионером за счет комитента, являются собственностью последнего. Это означает, что в отношении приобретаемых для клиента ценных бумаг брокер является их формальным, или номинальным, владельцем (владельцем, который держит от своего имени не принадлежащие ему ценные бумаги).
      реальным собственником ценных бумаг является клиент брокера;
    брокер является обязанным по сделкам лицом и в случае конфликта интересов именно он, а не клиент будет ответчиком при разбирательстве в арбитражном суде. Связанный с этим риск брокер компенсирует более высокой ставкой комиссионного вознаграждения, по сравнению с его деятельностью в качестве поверенного по договору поручения.
    Далее я рассмотрю брокерскую деятельность подробнее. 

   ПРАВИЛЬНЫЙ  ВЫБОР БРОКЕРА 
    Для  реализации своих инвестиционных  целей на рынке ценных бумаг необходимо правильно осуществить выбор брокера.
   Существуют  следующие рекомендации при выборе брокера.
    Прежде необходимо убедиться в наличии лицензии, разрешающей данной компании заниматься брокерской и другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, узнать репутацию компании, стаж ее работы на рынке ценных бумаг.
    Надо выбирать брокера, сфера и предмет деятельности которого будут соответствовать вашим устремлениям. Какими акциями или иными ценными бумагами вы собираетесь торговать — «голубыми фишками», акциями второго эшелона или акциями местных (региональных) компаний, а может быть, всеми сразу. Где вы предпочитаете торговать — в РТС, на фондовой бирже (какой именно) или внебиржевом рынке, а возможно, сразу в нескольких местах. Необходимо составить четкое представление о предмете и месте будущих операций и в соответствии с этим выбирать брокера.
    Надо четко знать спектр оказываемых брокером услуг. Минимальный набор оказываемых брокером клиенту услуг включает в себя выполнение поручений по покупке или продаже ценных бумаг и регистрации прав на них клиента в реестре владельцев именных ценных бумаг. Большинство профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих брокерскую деятельность, оказывают своим клиентам более широкий спектр услуг.
   В перечень дополнительных услуг обычно включается следующее:
    оперативный перевод свободных денежных средств с одной торговой площадки на другую;
      доступ к терминалам для работы в режиме реального времени;
    получение отчетов по выполнению каждого поручения клиента с помощью INTERNET или e-mail (электронная почта);
    предоставление данных о текущих ценах на ценные бумаги, находящиеся в инвестиционном портфеле клиента;
    информирование клиента об общей тенденции рынка и предоставление аналитического обзора его состояния;
      углубленная консультация клиента у специалистов компании.
   При выборе брокера также надо знать  расценки за оказываемые услуги. Информационное обслуживание клиентов осуществляется бесплатно. Надо обратить внимание на оперативность исполнения поручения клиента. Между принятием поручения клиента и началом его исполнения существует разрыв во времени, который вызван объективными причинами. В день принятия заявки торги уже идут или закончились, так что на них клиент не попадает. Маловероятно, что заявка попадет на торги и на следующий торговый день, ибо ее надо обработать и включить в план действий трейдера на следующие торги. Чаще всего заявка попадает на торги на второй день после ее принятия. Перевод денег с одной торговой площадки на другую занимает 2—3 дня. От этих стандартов возможны отклонения в ту или иную сторону.  
 
 
 
 
 

   ДОГОВОР НА БРОКЕРСКОЕ ОБСЛУЖИВАНИЕ
   После выбора брокера с ним заключается  «Договор на брокерское обслуживание». Этот договор имеет чаще всего форму агентского договора. По агентскому договору одна сторона (агент) обязуется за вознаграждение совершать по поручению другой стороны (принципала) юридические и иные действия от своего имени, но за счет принципала либо от имени и за счет принципала (Гражданский кодекс, ст. 1005). Сфера действия этого договора шире, чем у договоров поручения или комиссии, так как агент  может действовать как от своего имени, так и от имени принципала, в зависимости от характера выполняемых посреднических действий. Это дает дополнительную свободу действий брокера и придает им гибкость. Агентский договор имеет всегда более длительный характер, в то время как договор поручения или договор комиссии может относиться к разовым операциям.
   Брокер  обязан осуществлять обособленный учет имущества каждого клиента: переданных ему для продажи или приобретенных для клиента ценных бумаг, а также денежных средств, переданных ему для приобретения или вырученных от продажи ценных бумаг. Для этого после заключения договора «О брокерском обслуживании» брокер открывает клиенту индивидуальный счет, которому присваивается номер и на котором отражается все принадлежащее клиенту имущество: деньги и ценные бумаги.
   После открытия клиенту счета брокер готов  к выполнению его поручений. Форма  поручения на выполнение брокерских операций в каждой компании, осуществляющей брокерскую деятельность, индивидуальна и стандартизирована. Поручение должно быть дано в письменной форме. Дело в том, что брокер обязан осуществлять учет сделок и операций, совершенных во исполнение договора с клиентом, а также обеспечивать надлежащий учет документов, являющихся основанием для совершения операций с ценными бумагами и денежными средствами клиента. Однако письменная форма поручения не всегда удобна, особенно если клиент находится далеко от брокера или, допустим, работает в режиме реального времени. Поэтому компании, осуществляющие брокерскую деятельность, используют современные формы связи для передачи поручения клиента брокеру с соблюдением письменной формы поручения. В случае если клиент направляет поручение компании с использованием телефонной, телеграфной, телетайпной и электронной связи, то такое поручение может быть выдано только работнику компании, уполномоченному с ним работать. При этом в течение двух дней после выдачи поручения клиент должен направить компании письменную форму выданного поручения. При работе в режиме реального времени после завершения торгов клиент оформляет в письменной форме выданные во время торгов поручения.
   При выполнении поручения клиента брокер обязан:
      исполнять поручения клиентов в порядке их поступления;
    совершать сделки купли-продажи ценных бумаг по поручению клиентов в первоочередном порядке, по отношению к дилерским операциям самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера;
    при наличии у брокера интереса, препятствующего осуществлению поручения клиента на более выгодных для клиента условиях, брокер обязан немедленно уведомить последнего о наличии у него такого интереса. Намерение брокера заключить для себя сделку с какими-то ценными бумагами полностью совпадает с заявкой клиента, а удовлетворить интересы брокера и клиента одновременно невозможно. Например, количество продаваемых на фондовой бирже акций данного эмитента по данным ценам не соответствует совокупному спросу брокера и клиента. Такая ситуация вполне реальна. Поэтому брокер может в принципе отклонить совпадающую с его интересами (намерениями) заявку клиента. Если же конфликт интересов выявился после принятия брокером заявки клиента, то он обязан в первоочередном порядке выполнить заявку клиента;
    брокер может передоверить выполнение поручения клиента другому брокеру, если это оговорено в договоре, либо в случаях, когда брокер вынужден этому силою обстоятельств для охраны интересов с уведомлением последнего. Передоверие совершения сделки другому брокеру целесообразно, например, когда заключить сделку по поручению клиента возможно только (или возможно на лучших условиях) на торговой площадке, где брокер не работает.
   При выполнении поручения клиента может  возникнуть ситуация, когда брокеру необходимо срочно связаться с клиентом для корректировки или даже изменения в интересах клиента ранее выданного им приказа. Например, брокер по объективным причинам не может выполнить приказ клиента, а промедление может нанести ущерб интересам клиента, скажем, для него неблагоприятно складывается ценовая ситуация на рынке. Возможность такой услуги должна быть заранее оговорена в договоре «О брокерском обслуживании» и в «Протоколе согласований условий связи» клиента с брокером. Возможно иное решение проблемы. В агентском договоре компании «ПАБЛ» есть пункт, согласно которому компания вправе отступать от указаний клиента без предварительного запроса при продаже имущества клиента по цене ниже, чем была определена в поручении клиента, если такая продажа позволила бы предупредить еще большие убытки.
   Как быть клиенту, если он не согласен с каким-либо пунктом договора о брокерском обслуживании? Ведь форма договора стандартная, а следовательно, одинакова для всех. У клиента есть право скорректировать в разумных пределах стандартный договор с учетом своих интересов или отказаться от услуг данной компании и искать другую. У компании тоже есть выбор: быть непреклонной в соблюдении стандартного договора, который разрабатывался с учетом в первую очередь интересов компании, или пойти на разумный компромисс, учитывая возможность потери клиента.
   Сроки выполнения поручения клиента зависят  от:
    сроков начала исполнения поручений, которые, как правило, отстоят от подачи поручения на два дня;
    формы приказа в поручении. Если приказ рыночный, то он будет исполнен в первую же торговую сессию. В случае лимитированного или стоп-приказа сроки исполнения будут зависеть от складывающейся конъюнктуры рынка.
   При получении клиентом ценных бумаг  возможны две формы оплаты: оплата после совершения сделки и предоплата. В настоящее время повсеместной является практика предоплаты, когда клиент вместе с подачей заявки на приобретение ценных бумаг или сразу же после ее подачи переводит на свой счет у брокера необходимую денежную сумму. В этом, безусловно, отражается общая ситуация в стране, когда предоплата становится чуть ли не единственной формой оплаты.
   При подаче заявки на продажу ценных бумаг  клиент должен предъявить доказательство их наличия у себя. Таким доказательством является выписка из реестра акционеров или сертификат акций. После продажи ценных бумаг клиента брокер обязан выплатить клиенту на руки или перевести на его счет полученную от продажи сумму за вычетом комиссионных в оговоренный срок.
   При приобретении для клиента акций, которое было осуществлено в соответствии с договором поручения, при котором, стороной сделки является клиент, брокер берет на себя обязательство по регистрации прав клиента на приобретенные им акции в реестре акционеров. Если же приобретение акций для клиента было осуществлено по договору комиссии, при котором стороной сделки выступает брокер, то в реестре акционеров акции регистрируются на имя брокера как номинального держателя. Здесь же необходимо заметить, что номинальное держание ценных бумаг не ущемляет интересов их владельцев. Собственниками ценных бумаг всегда являются клиенты брокера. Брокер же в качестве номинального держателя выполняет для клиента (реального собственника) функции представительства его интересов у эмитента. В этом случае брокер может выполнять для своего клиента (акционера) следующие функции:
    совершать необходимые действия, обеспечивающие получение клиентом всех причитающихся ему выплат по ценным бумагам;
    информировать клиента о важнейших событиях жизни акционерного общества, акциями которого тот владеет: о предстоящем общем собрании акционеров, об эмиссии дополнительных акций и т.д.;
    представлять интересы клиента (акционера) на общем собрании акционеров.
   Конкретный перечень услуг, оказываемых клиенту брокером в качестве номинального держателя, оговаривается либо в отдельном договоре о номинальном держании, либо в договоре о брокерском обслуживании. При этом если брокер действует в качестве комиссионера, то он в отношении приобретаемых для клиента ценных бумаг автоматически становится номинальным держателем, так как именно он выступает стороной сделки. Если же брокер действует в качестве поверенного (договор поручения), то по желанию клиента между ним и брокером может быть заключен договор о номинальном держании или он может быть включен как составная часть в договор о брокерском обслуживании. 

   ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ  БРОКЕРА И КЛИЕНТА
        Существует несколько схем взаимодействия между брокером и клиентом.
   Классическая  схема  представляет собой следующую  последовательность:
      поставка клиентом брокеру денег на приобретение ценных бумаг и/или самих ценных бумаг при их продаже,
      выплата брокером клиенту денег от проданных ценных бумаг или перерегистрации ценных бумаг на имя клиента в реестре при их приобретении.
   Она достаточно неудобна и для брокера, и для клиента. Возможна другая схема взаимодействия. Если брокер действует в качестве комиссионера, то договор комиссии может предусматривать обязательство хранить денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные в результате их продажи, у брокера на забалансовых счетах. Брокер может иметь право их использования до момента возврата этих денежных средств клиенту в соответствии с условиями договора. При этом необходимо выделить следующие моменты:
    Денежные средства клиента, числясь постоянно на специальных счетах у брокера, находятся у него в оперативном управлении. А это значит, что клиенту нет необходимости перед каждой покупкой ценных бумаг переводить деньги на свой счет у брокера, а после их продажи ждать несколько дней их получения. При этом экономится самое главное для биржевого игрока — время, ведь брокер оперативно может выполнять поручения клиента, в том числе в течение одной торговой сессии;
    В качестве комиссионера брокер выступает номинальным держателем принадлежащих клиенту ценных бумаг.
   В последнем случае:
    ускоряется процедура продажи ценных бумаг, ибо не надо проверять их наличие у клиента;
    ускоряется процедура регистрации, ибо отсутствует элемент связи брокер—клиент;
    возможно сокращение числа перерегистраций прав на приобретаемые брокером для своих клиентов ценные бумаги в реестре, ибо операции с ценными бумагами между владельцами одного номинального держателя не отражаются у держателя реестра.
   3.  Брокер вправе с согласия клиента, оговоренного в договоре о брокерском обслуживании, использовать временно находящиеся на счетах деньги клиентов. Как бы оперативно ни работал клиент — профессиональный игрок на рынке ценных бумаг, практически всегда часть его денежных средств по разным причинам временно не используется, например, при снижении курсовой стоимости интересующих его ценных бумаг он не торопится с их покупкой. А если учесть, что у брокера может быть много таких клиентов, то всегда в его распоряжении есть определенная денежная сумма, которую он в собственных интересах и в интересах своих клиентов может использовать. При этом часть прибыли, полученной от использования указанных средств, в соответствии с договором перечисляется брокеру. За счет собственных средств брокер несет финансовые риски, связанные с осуществлением операции по использованию денежных средств и ценных бумаг, принадлежащих клиенту. 

   КРЕДИТОВАНИЕ  БРОКЕРОМ ФОНДОВЫХ ОПЕРАЦИЙ КЛИЕНТА            
   Брокер  может использовать временно свободные  средства своих клиентов в общих  интересах. В первую очередь он это делает в своей дилерской деятельности, ибо инвестиционные компании и коммерческие банки, как правило, совмещают брокерскую и дилерскую деятельность. Но существуют более интересные направления. В странах с развитой рыночной экономикой широко распространена практика кредитования брокерами операций своих клиентов. В этом случае брокер открывает своему клиенту общий (генеральный) счет, на который клиент вносит определенную денежную сумму (маржу). Величина маржи определяется как процент к сумме брокерского кредита. Если маржа составляет, например, 50%, то это означает, что брокер может предоставить клиенту кредит в размере, не превышающем величину маржи. Минимальная величина маржи (в процентах к кредиту) устанавливается на законодательном уровне. В США, например, ее устанавливает Совет управляющих Федеральной Резервной Системы — организации, выполняющей функции, сходные с функциями Центрального банка РФ.
   Интерес клиента в получении кредита  от брокера заключается в том, что на имеющуюся у него сумму после получения кредита он может приобрести больше ценных бумаг и, в случае роста их курсовой стоимости, может получить более высокий доход. К тому же к покупателю переходят права на получение процентов по облигациям или дивидендов по акциям на приобретенные в кредит ценные бумаги.
   Допустим, у инвестора (клиента брокера) на руках 10000 долл. и рыночный курс интересующих его акций составляет сегодня 100 долл. за акцию. Величина маржи — 50%, клиент получает кредит у брокера в 10000 долл. (максимально возможный от уровня маржи) под 40% годовых. Без получения кредита у брокера клиент мог бы приобрести 100 акций (10000 : 100/акц.). После получения кредита — 200 акций (20000 : 100/акц.). Допустим, через три месяца курс акций вырос до 15 долл., и клиент намерен их продать. Если бы клиент не получил кредит у брокера, его доход составил бы 100 акций х 15 долл./акц. — 1000 долл. = 500 долл. При получении кредита доход будет равен уже 900 долл.:
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.