Здесь можно найти образцы любых учебных материалов, т.е. получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ и рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Структура капитала

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 13.10.2012. Сдан: 2012. Страниц: 12. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


Содержание:

 
 
Содержание: 2
Введение. 3
Глава 1- Теоретические  основы капитала организации. 4
1.1 Понятие капитала. 4
1.2 Собственный и  заёмный капитал  предприятия. 6
1.3 Стоимость капитала  организации. 12
Глава 2- Структура и  стоимость капитала в ООО «Разбердеевское». 14
1.2. Экономическая характеристика  организации. 14
2.2 Структура капитала. 24
2.3 Анализ взаимосвязи  актива и пассива  баланса. 26
2.4  Показатели структуры  капитала. 27
Глава 3- Совершенствование  структуры капитала в ООО «Разбердеевское». 31
Заключение. 33
Список  используемой литературы. 35 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение.

     Капитал является одним из важнейших факторов производства. Ведь управление капиталом отражает движение финансовых ресурсов и управление ими. Для того, чтобы грамотно управлять капиталом компании необходимо рассмотреть вопросы структуры капитала и его стоимости. Также является необходимым рассмотрение средневзвешенной и предельной стоимости капитала и влияние структуры капитала на стоимость фирмы. Все эти вопросы являются актуальными не только в виде теоретических знаний, но и в виде практических применений в сложившихся не так давно в нашей стране условиях рыночной экономики.
     Понятие «структура капитала» носит неоднозначный  дискуссионный характер и поэтому  требует четкого детерминирования. В наиболее общем виде это понятие  характеризуется всеми зарубежными  и отечественными экономистами как  соотношение собственного и заемного капитала предприятия. Вместе с тем  при рассмотрении как собственного, так и заемного капитала предприятия  конкретными специалистами в  них вкладывается отдельное экономическое  содержание.
     Цель данного курсового проекта - рассмотреть структуру капитала и его стоимость.
     Задачи - освоение теоретических  и практических навыков по расчету структуры капитала.
     Объектом  исследования является ООО «Разбердеевское» Спасского района Рязанской области; предметом исследования - структура капитала ООО «Разбердеевское».
     Для написания данной курсовой работы были использованы научные труды отечественных  и зарубежных ученых, материалы периодических  изданий, учебные пособия и бухгалтерская  отчётность предприятия.

Глава 1- Теоретические основы капитала организации.

1.1 Понятие капитала.

     Теории капитала имеют длительную историю. А. Смит характеризовал капитал лишь как накопленный запас вещей или денег. При этом он проводил различие между основным капиталом (производит прибыль, оставаясь при этом достоянием того, кто им владеет) и оборотным капиталом (тоже производит прибыль, но перестаёт быть достоянием владельца).
     Д. Рикардо трактовал  капитал как средства производства. Палка и камень в руках первобытного человека представлялись ему таким же элементом капитала, как машины и фабрики.
     В отличие от своих  предшественников К. Маркс подошел  к капиталу как к категории  социального характера. Он утверждал, что «капитал - это самовозрастающая стоимость, рождающая так называемую прибавочную стоимость». «Капитал можно понять лишь как движение, а не как вещь, пребывающую в покое». Причем создателем прироста стоимости (прибавочной стоимости) он считал только труд наемных рабочих. Маркс считал, что «капитал - это, прежде всего, определенное отношение между различными слоями общества, в особенности между наемными рабочими и капиталистами».
     По мнению американского  экономиста Ирвинга Фишера (1867-1947), «капитал порождает поток услуг, которые оборачиваются притоком доходов. Чем больше ценятся услуги того или иного капитала, тем выше доходы. Поэтому величину капитала нужно оценивать на основе величины получаемого от него дохода». В понятие капитала Фишер включал любое благо, приносящее доход своему владельцу (даже талант).
     В учебнике «Финансы» под редакцией  Ковалева В.В. выделяются три основных подхода к формулированию сущностной трактовки капитала:
     1. Экономический подход (физическая концепция капитала).
     Капитал – это стоимость (совокупность ресурсов), авансированная в производство с  целью извлечения прибыли. В данном случае капитал рассматривается как совокупность ресурсов, являющихся источником доходов общества. Капитал можно разделить на реальный и финансовый, основной и оборотный капитал. В соответствии с этой концепцией величина капитала исчисляется как итог бухгалтерского баланса по активу, т.е. фундаментальное уравнение бухгалтерского учета выглядит так:
     Активы = Совокупный капитал
     2. Бухгалтерский подход (финансовая концепция капитала).
     Капитал трактуется как интерес собственников  субъекта в его активах, т.е. термин «капитал» в этом случае выступает  синонимом чистых активов, а его  величина рассчитывается как разность между суммой активов хозяйствующего субъекта и величиной его обязательств. Обязательство – это существующая на отчетную дату задолженность организации, которая является следствием свершившихся проектов ее хозяйственной деятельности и расчеты по которой должны привести к оттоку активов. В этом случае фундаментальное уравнение принимает вид:
     Активы = Обязательства + Капитал.
     Такой же подход существует и в определении, данном в Международных стандартах финансовой отчетности (МСФО). Термин «капитал»  означает «чистые активы, или собственные  средства компании».
     3. Учетно-аналитический подход.
      Он представляет собой комбинацию двух предыдущих подходов. В этом случае капитал как совокупность ресурсов характеризуется одновременно с двух сторон: а) направлений его вложения и б) источников происхождения. Соответственно выделяют две взаимосвязанные разновидности капитала: активный и пассивный. Активный капитал – это имущество хозяйствующего субъекта, формально представленное в активе его бухгалтерского баланса в виде двух блоков – основного и оборотного капитала. Пассивный капитал – это источники средств, за счет которых сформированы активы субъекта, причем источники долгосрочного характера. Они подразделяются на собственный и заемный капитал. В соответствии с учетно-аналитическим подходом величина капитала исчисляется как сумма итогов разделов III «Капитал и резервы» и IV «Долгосрочные обязательства» бухгалтерского баланса, т.е. в этом случае фундаментальное уравнение бухгалтерского учета примет вид:
     Активы = Капитал + Краткосрочные обязательства
     Рассматривая  капитал с позиций отражения  его в бухгалтерском балансе  организации (предприятия), отметим, что  структура актива и пассива бухгалтерского баланса различна, однако итог актива и пассива (валюта баланса) одинаков. Таким образом, капитал организации – это стоимость (финансовые ресурсы), авансированная в производство с целью извлечения прибыли и обеспечения на этой основе расширенного воспроизводства.
     Капитал можно классифицировать по следующим  принципам:
Признаки  классификации Виды капитала
По  источникам формирования Собственный
Заёмный
По  объектам инвестирования Основной
Оборотный
По  формам инвестирования В денежной форме
В материальной форме
В нематериальной форме

1.2 Собственный и заёмный капитал предприятия.

     Средства, обеспечивающие деятельность предприятия, обычно делятся на собственные и  заемные.
     Собственный капитал предприятия представляет собой стоимость (денежную оценку) имущества предприятия, полностью находящегося в его собственности. В учете величина собственного капитала исчисляется как разность между стоимостью всего имущества по балансу, или активами, включая суммы, невостребованные с различных должников предприятия, и всеми обязательствами предприятия в данный момент времени.
     Собственный капитал предприятия складывается из различных источников:
     1.Уставный капитал. Выступает основным и, как правило, единственным источником финансирования на момент создания коммерческой организации акционерного типа; он характеризует долю собственников в активах предприятия. В балансе уставный капитал отражается в сумме, определенной учредительными документами. Увеличение (уменьшение) уставного капитала допускается по решению собственников организации по итогам собрания за год с обязательным изменением учредительных документов. Для хозяйственных обществ законодательством предусматривается необходимость вынужденного изменения величины уставного капитала (в сторону понижения) в том случае, если его величина превосходит стоимость чистых активов общества.
     Уставный  капитал организации определяет минимальный размер ее имущества, гарантирующего интересы ее кредиторов. Для некоторых  организационно-правовых форм бизнеса  его величина ограничивается снизу; в частности, минимальный уставный капитал открытого общества должен составлять не менее тысячекратной  суммы минимального размера оплаты труда (МРОТ) на дату его регистрации, а закрытого общества — не менее  стократной суммы МРОТ.
     Уставный  капитал акционерного общества может  состоять из акций двух типов —  обыкновенные и привилегированные, причем, номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25%.  Акции общества, распределенные при его учреждении, должны быть полностью оплачены в течение срока, определенного уставом общества; при этом не менее 50% распределенных акций следует оплатить в течение трех месяцев с момента государственной регистрации общества, а оставшуюся часть — в течение года с момента его регистрации.
     Акция — ценная бумага, свидетельствующая об участии ее владельца в собственном капитале компании.
     Обыкновенные  акции являются основным компонентом  уставного капитала компании. Они  могут генерировать относительно больший  доход, однако более рисковы по сравнению  с другими вариантами инвестирования средств. Обыкновенная акция дает право  на получение плавающего дохода, т. е. дохода, зависящего от результатов  деятельности общества, а также право  на участие в управлении. Распределение  чистой прибыли среди держателей обыкновенных акций осуществляется после выплаты дивидендов по привилегированным  акциям и пополнения резервов, предусмотренных  учредительными документами и решением собрания акционеров. Дивиденды по привилегированным акциям в большинстве случаев должны выплачиваться независимо от результатов деятельности общества и до их распределения между держателями обыкновенных акций.
     2.Добавочный капитал. Является, по сути, дополнением к уставному капиталу и включает сумму дооценки основных средств, объектов капитального строительства и других материальных объектов имущества организации со сроком полезного использования свыше 12 месяцев, проводимой в установленном порядке, а также сумму, полученную сверх номинальной стоимости размещенных акций (эмиссионный доход акционерного общества).
     3.Резервный капитал. Законодательством РФ предусмотрено обязательное создание резервных фондов в акционерных обществах открытого типа и организациях с участием иностранных инвестиций. Согласно Федеральному закону «Об акционерных обществах» величина резервного фонда (капитала) определяется в уставе общества и не должна быть менее 5% уставного капитала. Формирование резервного капитала осуществляется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им установленного размера. Величина этих отчислений также определяется в уставе, но не может быть менее 5% чистой прибыли. Данным законом предусмотрено, что средства резервного капитала предназначены для покрытия убытков, а также для погашения облигаций общества и выкупа собственных акций в случае отсутствия иных средств.
     4.Нераспределенная прибыль. Полученная предприятием по итогам года прибыль распределяется решением компетентного органа (например, общего собрания акционеров в акционерном обществе или собрания участников в обществе с ограниченной ответственностью). Может направляться на выплату дивидендов, формирование резервного и других фондов, покрытие убытков прошлых лет и др. Оставшийся нераспределенным остаток прибыли по существу представляет собой реинвестирование прибыли в активы предприятия; он отражается в балансе как источник собственных средств и остается неизменным до следующего собрания акционеров. Если доля ежегодно реинвестируемой прибыли стабильно высока в динамике, т. е. акционеров устраивает генерируемая доходность собственного капитала, то с течением лет этот источник может быть весьма значимым в структуре источников собственных средств.
     Заемный капитал - это капитал, который привлекается предприятием со стороны в виде кредитов, финансовой помощи, сумм, полученных под залог, и других внешних источников на конкретный срок, на определенных условиях под какие-либо гарантии. Т. е. представляют собой совокупность заёмных средств, авансированных предприятию и приносящих прибыль. Согласно ГК РФ он должен быть оформлен в виде договора займа или кредита, в форме товарного или коммерческого кредита. При этом выделяют следующие виды обязательств: 1) вексельные обязательства; 2) обязательства в форме облигаций. В составе долгосрочных источников заёмных средств организации выделяют и такой специфический источник финансирования как финансовая аренда.
     Заёмный капитал представлен в бухгалтерском  балансе в IV и V разделах. Однако, некоторое из статей краткосрочных пассивов относятся к собственным источникам финансирования. В составе заёмного капитала выделяют: 1) краткосрочные займы и кредиты; 2) долгосрочные займы и кредиты; 3) кредиторская задолженность. Краткосрочные займы и кредиты служат источником финансирования оборотных активов. Долгосрочные займы и кредиты направляются на финансирование внеоборотных и части оборотных активов. Кредиторская задолженность возникает в процессе расчётов по двум основаниям: 1) в сделках купли-продажи и подряда перед поставщиками и подрядчиками, а также по векселям к уплате и авансам полученным; 2) в финансово-распределительных отношениях перед персоналом организации, бюджетом, внебюджетными фондами в случае нарушения сроков выплат начисленных к уплате доходов.

     Кредиторская задолженность  означает привлечение в хозяйственный оборот фирмы средств других предприятий, организаций или отдельных лиц. Использование этих привлеченных средств в пределах действующих сроков оплаты счетов, и обязательств правомерно.

     Таким образом, балансовая идентификация заемного капитала организации возможна как суммирование долгосрочных и краткосрочных обязательств бухгалтерского баланса организации. Более того, использование заемного капитала организациями для финансирования своей деятельности имеет определенные преимущества. Так, в нормальных условиях заемный капитал является более дешевым источником средств, по сравнению с собственным, и обладает возможностью генерировать прирост рентабельности собственного капитала за счет эффекта финансового рычага.

     Использование заёмного капитала не всегда целесообразно:

    применение  заёмных средств сопряжено для  организации с рисками (кредитный  риск, процентный риск, риск потери ликвидности)
    активы, образованные за счёт заёмного капитала формируют более низкую норму  прибыли на капитал, т. к. возникают  дополнительные расходы на обслуживание долга перед кредиторами.
    сложность процедуры привлечения заёмных  средств особенно на длительный период (больше года).
     Финансовая  структура капитала — это структура основных источников средств, т. е. соотношение собственного и заемного капитала.
     Различия  между собственным и заемным  капиталом предприятия  представлены в таблице 1:
     Таблица 1- Различия между собственным и заемным капиталом.
Признак Вид капитала в структуре  капитала предприятия
Собственный Заемный
Непосредственное  право на участие в управлении предприятием Дает  такое право Не  дает  
такого права
Отношение к финансовому риску Увеличение  доли собственного капитала снижает  финансовый риск Увеличение  доли заемного капитала увеличивает  финансовый риск
Право на получение прибыли По  остаточному принципу Первоочередные
 
Очередность удовлетворения требований при банкротстве
По  остаточному принципу Первоочередные
Срок  и условия оплаты и возврата капитала Однозначно  не установлены Четко определены кредитным соглашением
Основное  направление финансирования Долгосрочные  активы Краткосрочные активы

1.3 Стоимость капитала организации.

     Стоимость капитала - одно из основных понятий, которое позволяет оценивать, регулировать и прогнозировать финансовую деятельность предприятия, отражает условия привлечения капитала для финансирования всех видов деятельности. Следует различать текущую, предельную и целевую стоимость капитала.
     Текущая стоимость капитала характеризует  существующую структуру капитала и  может быть выражена как в балансовой оценке, так и в рыночной. Поскольку  текущая стоимость капитала учитывает  ранее произведенные затраты  по привлечению капитала акционеров и уже заключённые кредитные  договоры и условия коммерческого  кредитования, она представляет интерес  в оценке прошлых действий руководства  по выбору источников финансирования деятельности организации.
     Предельная  стоимость характеризует такую  структуру капитала, которая позволит организации компенсировать издержки, связанные с финансированием  инвестиций, на основе будущих доходов  этих инвестиций. Следовательно, здесь стоимость капитала выступает как предельная ставка платы за те или иные финансовые ресурсы, которые предприятие собирается использовать в будущем.
     Целевая стоимость капитала характеризует  желаемое соотношение заемных и  собственных средств. Предприятие  может в расчете на эффект финансового  рычага стремиться к дополнительному  заемному финансированию. В таком  случае интерес будет представлять новая структура капитала и соответствующая  ей общая стоимость всего финансирования в будущем. Поскольку предприятие в зависимости от конкретной задачи имеет в виду определенное отношение отдельных элементов капитала, оценка капитала должна строиться на основе стоимости каждого элемента и его доли в данном соотношении.
     Расчет  стоимости всего капитала проводят по методу средневзвешенной величины (WACC):
     
     где Цк — цена капитала предприятия; j — количество источников средств; Цj — цена каждого источника; qj — доля источников в общей сумме капитала.
     Необходимо  иметь в виду, что средневзвешенную стоимость капитала определяют с  позиций акционеров, поэтому все  источники капитала оценивают в  посленалоговой стоимости.
     Показатель WACC (средневзвешенная стоимость капитала) характеризует уровень расходов в процентах, которые ежегодно должна вести фирма за возможность осуществления своей деятельности, благодаря привлечению собственных и заёмных средств. Экономический смысл использования данного показателя состоит в следующем: предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера. Уровень рентабельности которых ниже текущего значения WACC. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2- Структура и стоимость  капитала в ООО  «Разбердеевское».

1.2. Экономическая характеристика  организации.

     ООО «Разбердеевское» было основано 24 сентября 2007 года. Это частное предприятие, организационно-правовая форма- общество с ограниченной ответственностью. ООО  «Разбердеевское» находится по адресу: Рязанская область, Спасский район, д. Разбердеево. Данное предприятие  находится в 20 км от районного центра города Спасск и в 67 км к Юго-востоку от областного центра города Рязани.
     Основное  направление хозяйства – животноводство, растениеводство и производство. Среднегодовое поголовье овец составляет 1254 гол.
     ООО «Разбердеевское» на своем балансе  имеет земельные угодья общей  площадью 206 га. Сельскохозяйственные угодья площадью 3494 гектар арендованы. Они включают в себя пашни – 2728 г., сенокос – 382 г., пастбища – 384 г.
     Предприятие имеет самостоятельный баланс, расчетный  и иные счета в учреждениях  банков, печать со своим наименованием.
     Для характеристики системы управления ООО «Разбердеевское» в первую очередь  необходимо отразить состав и структуру  земельного фонда и его использование, т.к. в сельском хозяйстве вся  деятельность основана на использовании  земли с максимальным эффектом. Сельскохозяйственными  угодьями являются участки земли, которые  систематически используются для определенных сельскохозяйственных целей. В группу несельскохозяйственных угодий включаются земельные участки, которые в  данный момент не могут быть использованы для производства сельскохозяйственной продукции. 
 
 
 

     Таблица 1. – Состав и структура земельных  угодий.
 
Виды  земельных угодий
Годы 2010г. в  % к 2008г.
2008 2009 2010
га % га % га %
Общая земельная площадь - всего 3700 100 3700 100 5013,5 100 135,5
в т.ч. с/х угодий 3700 100 3700 100 5006,9 100 135,3
их  них : пашня
2934 79,3 2934 79,3 4221,9 84,3 143,9
сенокосы 382 10,3 382 10,3 401 8 105
пастбища 384 10,4 384 10,4 384 7,7 100
Лесные  массивы - - - - - - -
Пруды и водоемы - - - - - - -
Прочие  земли - - - - - - -
 
     На  основании данных таблицы 1 можем  сделать вывод, что общая земельная  площадь в данном хозяйстве за последние год увеличилась на 35%. Площадь сельскохозяйственных угодий увеличилась на 1306,9 га, из них пашни — на 1287,9 га. При этом, в ООО «Разбердеевское» нет земель  относящихся к группе несельскохозяйственных угодий. В общем за последние три года состав и структура земельных угодий ООО «Разбердеевское» только увеличивается, что свидетельствует о правильно организованной деятельности системы управления по вопросам землепользования. В сельском хозяйстве земля, есть главный источник производства, поэтому ни при каких условиях ее площадь не должна сокращаться.

Таблица 2 - Состав и структура товарной продукции

Виды  продукции Годы В среднем  за 3 года
2008 2009 2010
тыс.руб. % тыс.руб. % тыс.руб. %
Зерновые 4742 75,2 13284 71,9 19879 69,4 12635
Прочая  продукция растениеводства 514 8,1 51 0,3 2150 7,5 905
Итого по растениеводству 5256 83,3 13335 72,2 22029 76,9 13540
Овцы  и козы 1025,6 16,29 5056 27,4 6532 22,8 4204,5
Шерсть 1,3 0,02 42 0,23 50 0,17 31,3
Прочая  продукция животноводства 25 0,39 34 0,17 38 0,13 32,3
Итого по животноводству 1051,9 16,7 5134 27,8 6620 23,1 4268,6
Всего: 6307,9 100 18469 100 28649 100 17808,6
 
     На  основе состава и структуры товарной продукции ООО «Разбердеевское», можно отметить, что ведущей отраслью в 2008-2010гг. было растениеводство и  на ее долю приходится 76,9% всей товарной продукции. В животноводстве скот в  живой массе составляет 22,8% всей товарной продукции.
     Показатели  эффективности использования основных фондов.
     Эффективность использования основных фондов характеризует  показатель фондоотдачи, рассчитываемый как отношение объема выпуска  продукции за год (на уровне предприятия) к среднегодовой полной стоимости  основных фондов.
     Фондоотдача это объем выпущенной продукции  деленный на среднюю сумму промышленно-производственных основных фондов по первоначальной стоимости.
     Фондоотдача = Валовая продукция/Стоимость основных фондов.
     Фондоемкость  является обратной величиной от фондоотдачи. Она характеризует сколько основных производственных фондов приходится на 1 рубль произведенной продукции. Фондоемкость это средняя сумма  промышленно производственных основных фондов по первоначальной стоимости  деленная на объем выпущенной продукции. Снижение фондоёмкости  означает экономию труда.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.