Здесь можно найти учебные материалы, которые помогут вам в написании курсовых работ, дипломов, контрольных работ и рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

 

Повышение оригинальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение оригинальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения оригинальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, РУКОНТЕКСТ, etxt.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии так, что на внешний вид, файл с повышенной оригинальностью не отличается от исходного.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Структура капитала

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 13.10.2012. Год: 2012. Страниц: 12. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


Содержание:



Содержание: 2
Введение. 3
Глава 1- Теоретические основы капитала организации. 4
1.1 Понятие капитала. 4
1.2 Собственный и заёмный капитал предприятия. 6
1.3 Стоимость капитала организации. 12
Глава 2- Структура и стоимость капитала в ООО «Разбердеевское». 14
1.2. Экономическая характеристика организации. 14
2.2 Структура капитала. 24
2.3 Анализ взаимосвязи актива и пассива баланса. 26
2.4 Показатели структуры капитала. 27
Глава 3- Совершенствование структуры капитала в ООО «Разбердеевское». 31
Заключение. 33
Список используемой литературы. 35









Введение.

Капитал является одним из важнейших факторов производства. Ведь управление капиталом отражает движение финансовых ресурсов и управление ими. Для того, чтобы грамотно управлять капиталом компании необходимо рассмотреть вопросы структуры капитала и его стоимости. Также является необходимым рассмотрение средневзвешенной и предельной стоимости капитала и влияние структуры капитала на стоимость фирмы. Все эти вопросы являются актуальными не только в виде теоретических знаний, но и в виде практических применений в сложившихся не так давно в нашей стране условиях рыночной экономики.
Понятие «структура капитала» носит неоднозначный дискуссионный характер и поэтому требует четкого детерминирования. В наиболее общем виде это понятие характеризуется всеми зарубежными и отечественными экономистами как соотношение собственного и заемного капитала предприятия. Вместе с тем при рассмотрении как собственного, так и заемного капитала предприятия конкретными специалистами в них вкладывается отдельное экономическое содержание.
Цель данного курсового проекта - рассмотреть структуру капитала и его стоимость.
Задачи - освоение теоретических и практических навыков по расчету структуры капитала.
Объектом исследования является ООО «Разбердеевское» Спасского района Рязанской области; предметом исследования - структура капитала ООО «Разбердеевское».
Для написания данной курсовой работы были использованы научные труды отечественных и зарубежных ученых, материалы периодических изданий, учебные пособия и бухгалтерская отчётность предприятия.

Глава 1- Теоретические основы капитала организации.

1.1 Понятие капитала.

Теории капитала имеют длительную историю. А. Смит характеризовал капитал лишь как накопленный запас вещей или денег. При этом он проводил различие между основным капиталом (производит прибыль, оставаясь при этом достоянием того, кто им владеет) и оборотным капиталом (тоже производит прибыль, но перестаёт быть достоянием владельца).
Д. Рикардо трактовал капитал как средства производства. Палка и камень в руках первобытного человека представлялись ему таким же элементом капитала, как машины и фабрики.
В отличие от своих предшественников К. Маркс подошел к капиталу как к категории социального характера. Он утверждал, что «капитал - это самовозрастающая стоимость, рождающая так называемую прибавочную стоимость». «Капитал можно понять лишь как движение, а не как вещь, пребывающую в покое». Причем создателем прироста стоимости (прибавочной стоимости) он считал только труд наемных рабочих. Маркс считал, что «капитал - это, прежде всего, определенное отношение между различными слоями общества, в особенности между наемными рабочими и капиталистами».
По мнению американского экономиста Ирвинга Фишера (1867-1947), «капитал порождает поток услуг, которые оборачиваются притоком доходов. Чем больше ценятся услуги того или иного капитала, тем выше доходы. Поэтому величину капитала нужно оценивать на основе величины получаемого от него дохода». В понятие капитала Фишер включал любое благо, приносящее доход своему владельцу (даже талант).
В учебнике «Финансы» под редакцией Ковалева В.В. выделяются три основных подхода к формулированию сущностной трактовки капитала:
1. Экономический подход (физическая концепция капитала).
Капитал – это стоимость (совокупность ресурсов), авансированная в производство с целью извлечения прибыли. В данном случае капитал рассматривается как совокупность ресурсов, являющихся источником доходов общества. Капитал можно разделить на реальный и финансовый, основной и оборотный капитал. В соответствии с этой концепцией величина капитала исчисляется как итог бухгалтерского баланса по активу, т.е. фундаментальное уравнение бухгалтерского учета выглядит так:
Активы = Совокупный капитал
2. Бухгалтерский подход (финансовая концепция капитала).
Капитал трактуется как интерес собственников субъекта в его активах, т.е. термин «капитал» в этом случае выступает синонимом чистых активов, а его величина рассчитывается как разность между суммой активов хозяйствующего субъекта и величиной его обязательств. Обязательство – это существующая на отчетную дату задолженность организации, которая является следствием свершившихся проектов ее хозяйственной деятельности и расчеты по которой должны привести к оттоку активов. В этом случае фундаментальное уравнение принимает вид:
Активы = Обязательства + Капитал.
Такой же подход существует и в определении, данном в Международных стандартах финансовой отчетности (МСФО). Термин «капитал» означает «чистые активы, или собственные средства компании».
3. Учетно-аналитически подход.
Он представляет собой комбинацию двух предыдущих подходов. В этом случае капитал как совокупность ресурсов характеризуется одновременно с двух сторон: а) направлений его вложения и б) источников происхождения. Соответственно выделяют две взаимосвязанные разновидности капитала: активный и пассивный. Активный капитал – это имущество хозяйствующего субъекта, формально представленное в активе его бухгалтерского баланса в виде двух блоков – основного и оборотного капитала. Пассивный капитал – это источники средств, за счет которых сформированы активы субъекта, причем источники долгосрочного характера. Они подразделяются на собственный и заемный капитал. В соответствии с учетно-аналитическим подходом величина капитала исчисляется как сумма итогов разделов III «Капитал и резервы» и IV «Долгосрочные обязательства» бухгалтерского баланса, т.е. в этом случае фундаментальное уравнение бухгалтерского учета примет вид:
Активы = Капитал + Краткосрочные обязательства
Рассматривая капитал с позиций отражения его в бухгалтерском балансе организации (предприятия), отметим, что структура актива и пассива бухгалтерского баланса различна, однако итог актива и пассива (валюта баланса) одинаков. Таким образом, капитал организации – это стоимость (финансовые ресурсы), авансированная в производство с целью извлечения прибыли и обеспечения на этой основе расширенного воспроизводства.
Капитал можно классифицировать по следующим принципам:

1.2 Собственный и заёмный капитал предприятия.

Средства, обеспечивающие деятельность предприятия, обычно делятся на собственные и заемные.
Собственный капитал предприятия представляет собой стоимость (денежную оценку) имущества предприятия, полностью находящегося в его собственности. В учете величина собственного капитала исчисляется как разность между стоимостью всего имущества по балансу, или активами, включая суммы, невостребованные с различных должников предприятия, и всеми обязательствами предприятия в данный момент времени.
Собственный капитал предприятия складывается из различных источников:
1.Уставный капитал. Выступает основным и, как правило, единственным источником финансирования на момент создания коммерческой организации акционерного типа; он характеризует долю собственников в активах предприятия. В балансе уставный капитал отражается в сумме, определенной учредительными документами. Увеличение (уменьшение) уставного капитала допускается по решению собственников организации по итогам собрания за год с обязательным изменением учредительных документов. Для хозяйственных обществ законодательством предусматривается необходимость вынужденного изменения величины уставного капитала (в сторону понижения) в том случае, если его величина превосходит стоимость чистых активов общества.
Уставный капитал организации определяет минимальный размер ее имущества, гарантирующего интересы ее кредиторов. Для некоторых организационно-право ых форм бизнеса его величина ограничивается снизу; в частности, минимальный уставный капитал открытого общества должен составлять не менее тысячекратной суммы минимального размера оплаты труда (МРОТ) на дату его регистрации, а закрытого общества — не менее стократной суммы МРОТ.
Уставный капитал акционерного общества может состоять из акций двух типов — обыкновенные и привилегированные, причем, номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25%. Акции общества, распределенные при его учреждении, должны быть полностью оплачены в течение срока, определенного уставом общества; при этом не менее 50% распределенных акций следует оплатить в течение трех месяцев с момента государственной регистрации общества, а оставшуюся часть — в течение года с момента его регистрации.
Акция — ценная бумага, свидетельствующая об участии ее владельца в собственном капитале компании.
Обыкновенные акции являются основным компонентом уставного капитала компании. Они могут генерировать относительно больший доход, однако более рисковы по сравнению с другими вариантами инвестирования средств. Обыкновенная акция дает право на получение плавающего дохода, т. е. дохода, зависящего от результатов деятельности общества, а также право на участие в управлении. Распределение чистой прибыли среди держателей обыкновенных акций осуществляется после выплаты дивидендов по привилегированным акциям и пополнения резервов, предусмотренных учредительными документами и решением собрания акционеров. Дивиденды по привилегированным акциям в большинстве случаев должны выплачиваться независимо от результатов деятельности общества и до их распределения между держателями обыкновенных акций.
2.Добавочный капитал. Является, по сути, дополнением к уставному капиталу и включает сумму дооценки основных средств, объектов капитального строительства и других материальных объектов имущества организации со сроком полезного использования свыше 12 месяцев, проводимой в установленном порядке, а также сумму, полученную сверх номинальной стоимости размещенных акций (эмиссионный доход акционерного общества).
3.Резервный капитал. Законодательством РФ предусмотрено обязательное создание резервных фондов в акционерных обществах открытого типа и организациях с участием иностранных инвестиций. Согласно Федеральному закону «Об акционерных обществах» величина резервного фонда (капитала) определяется в уставе общества и не должна быть менее 5% уставного капитала. Формирование резервного капитала осуществляется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им установленного размера. Величина этих отчислений также определяется в уставе, но не может быть менее 5% чистой прибыли. Данным законом предусмотрено, что средства резервного капитала предназначены для покрытия убытков, а также для погашения облигаций общества и выкупа собственных акций в случае отсутствия иных средств.
4.Нераспределенная прибыль. Полученная предприятием по итогам года прибыль распределяется решением компетентного органа (например, общего собрания акционеров в акционерном обществе или собрания участников в обществе с ограниченной ответственностью). Может направляться на выплату дивидендов, формирование резервного и других фондов, покрытие убытков прошлых лет и др. Оставшийся нераспределенным остаток прибыли по существу представляет собой реинвестирование прибыли в активы предприятия; он отражается в балансе как источник собственных средств и остается неизменным до следующего собрания акционеров. Если доля ежегодно реинвестируемой прибыли стабильно высока в динамике, т. е. акционеров устраивает генерируемая доходность собственного капитала, то с течением лет этот источник может быть весьма значимым в структуре источников собственных средств.
Заемный капитал - это капитал, который привлекается предприятием со стороны в виде кредитов, финансовой помощи, сумм, полученных под залог, и других внешних источников на конкретный срок, на определенных условиях под какие-либо гарантии. Т. е. представляют собой совокупность заёмных средств, авансированных предприятию и приносящих прибыль. Согласно ГК РФ он должен быть оформлен в виде договора займа или кредита, в форме товарного или коммерческого кредита. При этом выделяют следующие виды обязательств: 1) вексельные обязательства; 2) обязательства в форме облигаций. В составе долгосрочных источников заёмных средств организации выделяют и такой специфический источник финансирования как финансовая аренда.
Заёмный капитал представлен в бухгалтерском балансе в IV и V разделах. Однако, некоторое из статей краткосрочных пассивов относятся к собственным источникам финансирования. В составе заёмного капитала выделяют: 1) краткосрочные займы и кредиты; 2) долгосрочные займы и кредиты; 3) кредиторская задолженность. Краткосрочные займы и кредиты служат источником финансирования оборотных активов. Долгосрочные займы и кредиты направляются на финансирование внеоборотных и части оборотных активов. Кредиторская задолженность возникает в процессе расчётов по двум основаниям: 1) в сделках купли-продажи и подряда перед поставщиками и подрядчиками, а также по векселям к уплате и авансам полученным; 2) в финансово-распредели ельных отношениях перед персоналом организации, бюджетом, внебюджетными фондами в случае нарушения сроков выплат начисленных к уплате доходов.

Кредиторская задолженность означает привлечение в хозяйственный оборот фирмы средств других предприятий, организаций или отдельных лиц. Использование этих привлеченных средств в пределах действующих сроков оплаты счетов, и обязательств правомерно.

Таким образом, балансовая идентификация заемного капитала организации возможна как суммирование долгосрочных и краткосрочных обязательств бухгалтерского баланса организации. Более того, использование заемного капитала организациями для финансирования своей деятельности имеет определенные преимущества. Так, в нормальных условиях заемный капитал является более дешевым источником средств, по сравнению с собственным, и обладает возможностью генерировать прирост рентабельности собственного капитала за счет эффекта финансового рычага.

Использование заёмного капитала не всегда целесообразно:

    применение заёмных средств сопряжено для организации с рисками (кредитный риск, процентный риск, риск потери ликвидности)
    активы, образованные за счёт заёмного капитала формируют более низкую норму прибыли на капитал, т. к. возникают дополнительные расходы на обслуживание долга перед кредиторами.
    сложность процедуры привлечения заёмных средств особенно на длительный период (больше года).
Финансовая структура капитала — это структура основных источников средств, т. е. соотношение собственного и заемного капитала.
Различия между собственным и заемным капиталом предприятия представлены в таблице 1:
Таблица 1- Различия между собственным и заемным капиталом.

1.3 Стоимость капитала организации.

Стоимость капитала - одно из основных понятий, которое позволяет оценивать, регулировать и прогнозировать финансовую деятельность предприятия, отражает условия привлечения капитала для финансирования всех видов деятельности. Следует различать текущую, предельную и целевую стоимость капитала.
Текущая стоимость капитала характеризует существующую структуру капитала и может быть выражена как в балансовой оценке, так и в рыночной. Поскольку текущая стоимость капитала учитывает ранее произведенные затраты по привлечению капитала акционеров и уже заключённые кредитные договоры и условия коммерческого кредитования, она представляет интерес в оценке прошлых действий руководства по выбору источников финансирования деятельности организации.
Предельная стоимость характеризует такую структуру капитала, которая позволит организации компенсировать издержки, связанные с финансированием инвестиций, на основе будущих доходов этих инвестиций. Следовательно, здесь стоимость капитала выступает как предельная ставка платы за те или иные финансовые ресурсы, которые предприятие собирается использовать в будущем.
Целевая стоимость капитала характеризует желаемое соотношение заемных и собственных средств. Предприятие может в расчете на эффект финансового рычага стремиться к дополнительному заемному финансированию. В таком случае интерес будет представлять новая структура капитала и соответствующая ей общая стоимость всего финансирования в будущем. Поскольку предприятие в зависимости от конкретной задачи имеет в виду определенное отношение отдельных элементов капитала, оценка капитала должна строиться на основе стоимости каждого элемента и его доли в данном соотношении.
Расчет стоимости всего капитала проводят по методу средневзвешенной величины (WACC):

где Цк — цена капитала предприятия; j — количество источников средств; Цj — цена каждого источника; qj — доля источников в общей сумме капитала.
Необходимо иметь в виду, что средневзвешенную стоимость капитала определяют с позиций акционеров, поэтому все источники капитала оценивают в посленалоговой стоимости.
Показатель WACC (средневзвешенная стоимость капитала) характеризует уровень расходов в процентах, которые ежегодно должна вести фирма за возможность осуществления своей деятельности, благодаря привлечению собственных и заёмных средств. Экономический смысл использования данного показателя состоит в следующем: предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера. Уровень рентабельности которых ниже текущего значения WACC.











Глава 2- Структура и стоимость капитала в ООО «Разбердеевское».

1.2. Экономическая характеристика организации.

ООО «Разбердеевское» было основано 24 сентября 2007 года. Это частное предприятие, организационно-право ая форма- общество с ограниченной ответственностью. ООО «Разбердеевское» находится по адресу: Рязанская область, Спасский район, д. Разбердеево. Данное предприятие находится в 20 км от районного центра города Спасск и в 67 км к Юго-востоку от областного центра города Рязани.
Основное направление хозяйства – животноводство, растениеводство и производство. Среднегодовое поголовье овец составляет 1254 гол.
ООО «Разбердеевское» на своем балансе имеет земельные угодья общей площадью 206 га. Сельскохозяйственные угодья площадью 3494 гектар арендованы. Они включают в себя пашни – 2728 г., сенокос – 382 г., пастбища – 384 г.
Предприятие имеет самостоятельный баланс, расчетный и иные счета в учреждениях банков, печать со своим наименованием.
Для характеристики системы управления ООО «Разбердеевское» в первую очередь необходимо отразить состав и структуру земельного фонда и его использование, т.к. в сельском хозяйстве вся деятельность основана на использовании земли с максимальным эффектом. Сельскохозяйственными угодьями являются участки земли, которые систематически используются для определенных сельскохозяйственных целей. В группу несельскохозяйствен ых угодий включаются земельные участки, которые в данный момент не могут быть использованы для производства сельскохозяйственной продукции.




Таблица 1. – Состав и структура земельных угодий.

На основании данных таблицы 1 можем сделать вывод, что общая земельная площадь в данном хозяйстве за последние год увеличилась на 35%. Площадь сельскохозяйственных угодий увеличилась на 1306,9 га, из них пашни — на 1287,9 га. При этом, в ООО «Разбердеевское» нет земель относящихся к группе несельскохозяйственны угодий. В общем за последние три года состав и структура земельных угодий ООО «Разбердеевское» только увеличивается, что свидетельствует о правильно организованной деятельности системы управления по вопросам землепользования. В сельском хозяйстве земля, есть главный источник производства, поэтому ни при каких условиях ее площадь не должна сокращаться.

Таблица 2 - Состав и структура товарной продукции


На основе состава и структуры товарной продукции ООО «Разбердеевское», можно отметить, что ведущей отраслью в 2008-2010гг. было растениеводство и на ее долю приходится 76,9% всей товарной продукции. В животноводстве скот в живой массе составляет 22,8% всей товарной продукции.
Показатели эффективности использования основных фондов.
Эффективность использования основных фондов характеризует показатель фондоотдачи, рассчитываемый как отношение объема выпуска продукции за год (на уровне предприятия) к среднегодовой полной стоимости основных фондов.
Фондоотдача это объем выпущенной продукции деленный на среднюю сумму промышленно-производственных основных фондов по первоначальной стоимости.
Фондоотдача = Валовая продукция/Стоимость основных фондов.
Фондоемкость является обратной величиной от фондоотдачи. Она характеризует сколько основных производственных фондов приходится на 1 рубль произведенной продукции. Фондоемкость это средняя сумма промышленно производственных основных фондов по первоначальной стоимости деленная на объем выпущенной продукции. Снижение фондоёмкости означает экономию труда.
Величина фондоемкости показывает, сколько средств нужно затратить на основные фонды, чтобы получить необходимый объем продукции.
Фондоемкость= Стоимость основных фондов/ Валовая продукция
Фондовооруженность оказывает огромное влияние на величины фондоотдачи и фондоемкости. Фондовооруженность применяется для характеристики степени оснащенности труда работающих.
Фондовооруженность = Среднегодовая стоимость основных фондов/Среднесписочн ю численность работников.
Фондооснащенность показывает, сколько фондов приходится на 100 га с/х угодий.
Фондооснащенность = Основные производственные фонды с/х / площадь с/х угодий.
Фондорентабельность – показывает, какое количество прибыли в рублях получают с 1 рубля фондов.
Фондорентабельность= Прибыль/Среднегодовая стоимость основных фондов.

Таблица 3. - Экономическая эффективность использования основных средств организации
Фондовооружённость труда – стоимость ОПФ с/х назначения, приходящаяся на одного работника, за исследуемый период увеличилась на 39,7%, так как стоимость ОПФ возросла на 69,8%, а численность персонала всего на 21,6%. Фондоотдача увеличилась в 2,6 раза, фондоёмкость – обратный показатель фондоотдачи, но он увеличился на 0,4%. Изменения этих двух показателей объясняется непропорциональным ростом стоимости валовой продукции и среднегодовой стоимости ОПФ. Расчет показывает, что для выпуска продукции на 1 руб. в 2008 году необходимо было 6,37 руб. основных средств, в 2009 году- 3,42 руб., в 2010 году – 2,36 руб. Снижение фондорентабельности в 2010г. по сравнению с 2008г. объясняется снижением прибыли.
Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Прибыль предприятия получают главным образом от реализации продукции, а так же от других видов деятельности (участие в межхозяйственной кооперации, сдача в аренду земли и основных фондов, доходы от ценных бумаг и т.д.)
Прибыль – это реализованная часть чистого дохода, который непосредственно получает субъект хозяйствования за вложенный капитал и риск осуществления предпринимательской деятельности. Количественно она представляет собой разность между выручкой (после уплаты налога на добавленную стоимость, акцизного налога и других отчислений из выручки в бюджетные и внебюджетные фонды) и полной себестоимостью реализованной продукции. Значит, чем больше предприятие реализует рентабельной продукции, тем больше получит прибыли, тем лучше его финансовое состояние. Поэтому финансовые результаты деятельности следует изучать в тесной связи с использованием и реализацией продукции.
Таблица 4 - Финансовые результаты производственной деятельности


Данные таблицы показывают, что в отчетном периоде предприятие достигло высоких результатов. Наибольшую выручку ООО «Разбердеевское» получило в 2010 году, которая по сравнению с 2008 годом увеличилась в 4 раза. Себестоимость за исследуемый период постоянно увеличивается. Нужно сказать о том, что реализуется нерентабельная продукция. Так с увеличением выручки уровень рентабельности снижается.
Финансовое состояние предприятия (ФСП) — это сложная экономическая категория, отражающая на определенный момент состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию. В процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие — финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.
Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточно уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.
На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы: положение предприятия на товарном рынке; производство и выпуск дешевой, качественной и пользующейся спросом на рынке продукции; его потенциал в деловом сотрудничестве; степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов; наличие неплатежеспособных дебиторов; эффективность хозяйственных и финансовых операций и т. п.





Таблица 5. - Финансовое состояние

=А1/(П1+П2)=835/(1199+ 6218)=0,01 – На начало года.
= А1/(П1+П2)=8109/(12 9+84296)=0,1 – На конец года.

= (А1+А2)/(П1+П2)=(835 3949)/(1199+56218)=0,1 - На начало года.
= (А1+А2)/(П1+П2)=(810 +11955)/(1259+84296)=0,2 - На конец года.

= (А1+А2+А3)/(П1+П2)=( 35+3949+25618)/(1199+56218)=0, - На начало года.
= (А1+А2+А3)/(П1+П2)= (8109+11955+30489)/(1 59+84296)=0,6 - На конец года.
Коэффициент автономии говорит о том, что финансирование за счёт собственного капитала составляет только 30% в конце периода.
Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств свидетельствует о высокой зависимости организации от внешнего капитала, т. е. в организации производства больше принимает заёмный капитал, выраженный краткосрочными займами.
Отрицательное значение коэффициента маневренности свидетельствует о финансовой зависимости предприятия, т.е. у предприятия высок риск оказаться банкротом в случае длительного технического перевооружения или трудностей со сбытом продукции.
Коэффициент абсолютной ликвидности далёк от рекомендуемого значения, т. е. предприятие практически не может в кратчайший срок погасить свои краткосрочные обязательства. Коэффициент критической ликвидности также ниже нормы, т. е. предприятие, не только за счёт денежных средств, но и за счёт ожидаемых поступлений, может погасить только 25% в конце исследуемого периода краткосрочных обязательств, при рекомендуемом значении 70-100%. Нерациональное значение коэффициента текущей ликвидности свидетельствует о недостаточной обеспеченности организации оборотными средствами , для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения краткосрочных обязательств организации.
Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Скорость оборота капитала, то есть скорость превращения его в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота капитала отражает при прочих равных условиях повышение производственно-техн ческого потенциала предприятия.

Таблица 6 - Оценка деловой активности.

Деловая активность предприятия на низком уровне, т.к. низкая оборачиваемость активов и запасов, большое время обращения дебиторской задолженности, низкая оборачиваемость оборотного капитала, но все данные показатели имеют тенденцию к улучшению.

2.2 Структура капитала.

ООО «Разбердеевское» обладает только одним источником собственных средств (уставный капитал), у предприятия нет свободной прибыли и существует непокрытый убыток, нет резервного и добавочного капитала. По данной причине ООО «Разбердеевское» не привлекательно для инвесторов.
ООО «Разбердеевское» входит в московский холдинг «Сельпром-инвест», название которого говорит само за себя. Холдинг регулярно делает ощутимые вложения в сельхоз предприятие и именно данный факт позволяет предприятию существовать и развиваться. ООО «Разбердеевское» не пользуется банковскими кредитами, оно обходится краткосрочными займами, которые предоставляет холдинг. Как и всякий заёмный источник это предусматривает плату за пользование, так в 2010 году данная услуга была предоставлена по ставке 8 % годовых.
Рассмотрим динамику собственного и заёмного капитала в ООО «Разбердеевское»:














Таблица 7. - Динамика и структура собственного и заемного капитала
Из таблицы видно следующее: за рассматриваемый период заёмный капитал организации вырос в 4 раза, в то время как собственный уменьшился на 21,9%. Заёмный капитал вырос за счёт увеличения займов взятых у московского холдинга «Сельпром-инвест» и кредиторской задолженности. Собственный капитал уменьшился за счёт того, что уставный капитал вырос на незначительную сумму 0,2%, а нераспределённая прибыль сменилась на непокрытый убыток в размере 8056 тыс. руб.
Рентабельность всего капитала и собственного капитала на низком уровне, а в 2009 году и вовсе отрицательные значения, что говорит об убыточности производства. Если не исправить данную ситуацию, то предприятие может стать банкротом.

2.3 Анализ взаимосвязи актива и пассива баланса.

Между статьями актива и пассива баланса существует неразрывная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования в пассиве.
Собственный капитал в балансе отражается общей суммой. Чтобы определить, сколько его используется в обороте, необходимо от общей суммы собственного капитала (раздел III баланса) исключить сумму долгосрочных (внеоборотных) активов (раздел I баланса). Полученная сумма наличия собственных оборотных средств увеличивается на суммы доходов будущих периодов, фонда потребления и средств предстоящих расходов и платежей, отражаемых в V разделе баланса, т.к. они фактически используются в обороте предприятия и приравниваются к собственным средствам.
Для анализа наличия собственных оборотных средств в ООО «Разбердеевское» составим рабочую таблицу 1 на основании данных баланса.
Таблица 8-Определение наличия собственных оборотных средств, тыс. руб.

Общая сумма собственного капитала уменьшилась за счёт того, что появился непокрытый убыток в 2010 году, уменьшаемый уставный капитал на 8056 тыс. руб., а собственные средства в обороте выросли за счёт увеличения сумм по кредитам и займам, а так же кредиторской задолженности.
В процессе анализа структуры капитала особое внимание следует уделить анализу показателей, характеризующих рыночную устойчивость предприятия. Они дают представление о степени зависимости предприятия от его кредиторов. Для анализа показателей структуры пассивов составляется аналитическая таблица 2.
Таблица 9. Структура пассивов ООО «Разбердеевское», тыс. руб.

По данным таблицы 2 видно, что предприятие понизило свою финансовую устойчивость. Удельный вес собственного капитала к концу года уменьшился на 39,3 процентных пункта. Одновременно на ту же величину повысился удельный вес заемного капитала. Плечо финансового рычага также увеличилось, тем самым уменьшилась привлекательность предприятия для кредиторов.

2.4 Показатели структуры капитала.

Уровень финансовой независимости (устойчивости) фирмы, прежде всего, определяется структурой капитала. Показатели структуры капитала отражают соотношение собственных и заемных средств в источниках финансирования компании, т.е. характеризуют степень финансовой независимости компании от кредиторов. Это является важной характеристикой устойчивости предприятия.
Рассмотрим структуру капитала в ООО «Разбердеевское» в таблице 1.
Таблица 10 - Показатели структуры капитала.

1. Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии):

где Кс — собственный капитал; К — суммарный (собственный и заемный) капитал; Ккск — доля собственного капитала в финансовой структуре капитала.
Данный коэффициент характеризует степень финансовой независимости ООО «Разбердеевское» от заёмных источников финансирования, его показатель ухудшился в рассматриваемом периоде и говорит о том, что финансирование за счёт собственного капитала в конце периода составляет всего 30%.
2. Коэффициент концентрации заемного капитала:

где ЗК- заемный капитал (долгосрочые и краткосрочные обязательства предприятия); ВБ - валюта баланса.
В ООО «Разбердеевское» данный показатель повысился на 0,4 что является отрицательным фактом в его деятельности, т.к. 70% финансирования происходит за счёт заёмного капитала.
3. Коэффициент соотношения собственных и заёмных средств:

где Кз — заемный капитал; Кс — собственный капитал; Кфз — характеризует финансовую зависимость предприятия от внешних займов.
Данный показатель показывает, что у организации в 2,8 раза больше заёмных средств, чем собственных. Финансовая зависимость стала выше за счёт того что предприятие не в силах обходится собственными средствами и пришлось увеличить размер займа у московского холдинга «Сельпром-инвест».
4. Коэффициент финансовой зависимости (финансового рычага):

где СК - собственный капитал; ВБ - валюта баланса.
Коэффициент финансовой зависимости в ООО «Разбердеевское» увеличился на значительную величину(на 2,3) это означает, что активы предприятия финансируются за счет заемных средств в большей степени. Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и уменьшает вероятность получения кредита.
5. Коэффициент финансовой устойчивости:

    где ДФО – долгосрочные финансовые обязательства; ВБ- валюта баланса.
Коэффициент финансовой устойчивости в ООО «Разбердеевское» идентичен коэффициенту автономии, т.к. у предприятия нет долгосрочных финансовых обязательств. Его понижение отрицательно определяет степень эффективности использования капитала, вложенного в активы предприятия.







Глава 3- Совершенствование структуры капитала в ООО «Разбердеевское».

ООО «Разбердеевское» обладает только одним источником собственных средств (уставный капитал), у предприятия нет свободной прибыли и существует непокрытый убыток, нет резервного и добавочного капитала. По данной причине ООО «Разбердеевское» не привлекательно для инвесторов.
Рассмотрев эффект финансового рычага в ООО «Разбердеевское» наблюдается отрицательный его эффект, в результате чего происходит уменьшение собственного капитала. Предприятию следует срочно увеличить свою экономическую рентабельность, иначе последствия могут быть для него разрушительными.
Привлечение заемных средств в такой ситуации невыгодно, поэтому предприятию следует ограничить привлечение заемных средств при такой низкой экономической рентабельности. Следует искать альтернативные источники привлечения капитала. Конечно, без притока капитала со стороны фирма не сможет полноценно работать, и поэтому вынуждена постоянно брать кредиты. Выход из данной ситуации вижу такой: следует провести привлечение инвестиций. Таким образом, предприятию будет дан определенный «толчок» в его развитии.
Проведённое исследование состояния капитала в ООО «Разбердеевское» позволяет сформулировать следующие рекомендации:
- необходимо повысить долю собственных средств в источниках финансирования. Первое чего необходимо добиться в данном направлении - это применить необходимые действия для того, что бы показатель непокрытый убыток сменился на нераспределённую прибыль, которую затем необходимо будет рационально распределить. Непокрытый убыток на предприятии возник в результате увеличения себестоимость продукции и выручка от продажи не покрывает все произведённые расходы;
- рассмотреть все возможные варианты получения долгосрочных займов для усовершенствования производства;
- сократить отток собственных средств в дебиторскую задолженность посредством комплексного подхода изучения покупателя, использования современных схем и средств расчетов;
- создать резервный фонд, а также совершенствовать его учет и отражения в бухгалтерском балансе.


















Заключение.

В курсовом проекте были выявлены и обоснованы сущность и понятие капитала, его стоимость. Так при анализе финансового состояния предприятия четко определяется, что его успешная деятельность зависит от рациональной структуры капитала и эффективности его использования.
Теоретическая часть работы посвящена основам формирования и учета собственного и заёмного капитала. Собственный капитал предприятия представлен основными составляющими: уставным капиталом, добавочным капиталом, резервным капиталом и нераспределенной прибылью. Составляющими заемного капитала являются долгосрочные и краткосрочные кредиты и, займы, кредиторская задолженность. Их наличие, размер, тактика использования определяют эффективность работы предприятия в целом.
Финансовая структура капитала — это структура основных источников средств, т. е. соотношение собственного и заемного капитала.
Расчет стоимости всего капитала проводят по методу средневзвешенной величины (WACC). Показатель WACC (средневзвешенная стоимость капитала) характеризует уровень расходов в процентах, которые ежегодно должна вести фирма за возможность осуществления своей деятельности, благодаря привлечению собственных и заёмных средств.
Рассмотрев данную тему на основе предприятия ООО «Разбердеевское», выяснили, что оно обладает только одним источником собственных средств (уставный капитал), у предприятия нет свободной прибыли и существует непокрытый убыток, нет резервного и добавочного капитала. По данной причине ООО «Разбердеевское» не привлекательно для инвесторов.
Это позволило сформулировать следующие рекомендации по совершенствованию структуры капитала:
- необходимо повысить долю собственных средств в источниках финансирования. Первое чего необходимо добиться в данном направлении - это применить необходимые действия для того, что бы показатель непокрытый убыток сменился на нераспределённую прибыль, которую затем необходимо будет рационально распределить. Непокрытый убыток на предприятии возник в результате увеличения себестоимость продукции и выручка от продажи не покрывает все произведённые расходы;
- рассмотреть все возможные варианты получения долгосрочных займов для усовершенствования производства;
- сократить отток собственных средств в дебиторскую задолженность посредством комплексного подхода изучения покупателя, использования современных схем и средств расчетов;
- создать резервный фонд, а также совершенствовать его учет и отражения в бухгалтерском балансе.











Список используемой литературы.

    Гусев А. Ю. «Финансы организаций (предприятий). – Учебник – Рязань, 2010.
    Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприятий): учебник/А.Н. Гаврилова, А.А. Попов. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Кнорус, 2007.

и т.д.................


Смотреть работу подробнее



Скачать работу


Скачать работу с онлайн повышением оригинальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.