На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Управление заемным капиталом

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 16.10.2012. Сдан: 2012. Страниц: 16. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ
КАЗАХСКИЙ ГУМАНИТАРНО-ЮРИДИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
 
Кафедра «Финансы и учет»
 
 
Курсовая работа
Тема: «Управление  заемным капиталом»
Дисциплина «Финансовый  менеджмент»
 
 
 Выполнила: студентка
    группа ФС 306  курс 3
факультет Экономики и бизнеса
Проверила: Каирканова З.Р.
 
 
 
 
 
Астана 2010 г.
Содержание
 
Введение                                                                                                             стр. 
1 Теоретические основы управления оборотным капиталом………………….4
1.1. Понятие, состав и значение управления оборотным капиталом…..6
          1.2. Источники формирования оборотных средств……………………..9
          1.3. Классификация и модели управления  оборотным капиталом…....13
          1.4. Показатели эффективности использования  оборотных средств....18
2 Анализ управления оборотным капиталом АО «Баян Сулу» ……….……22
    Общая характеристика АО «Баян Сулу»………………...…………22
    Анализ структуры и динамики изменения оборотных активов…...24
    Анализ эффективности использования оборотных активов…..…..30
3 Предложения по улучшению управления оборотным капиталом………....33
Заключение ……………………..…..36
Использованная  литература………………………………………………….....39

Приложение……………………………………………………………………...41                                                                                                                                            

 
 
 
 
 
 
 

Введение

 
Особое значение для формирования современных менеджеров, ориентирующихся  в сложной системе рыночных взаимосвязей, имеют значения в области эффективного управления финансами предприятия. Это объясняется тем, что все  решения, принимаемые на уровне предприятия, в той или иной степени воздействуют на его финансовое состояние.
            В условиях рыночной экономики  бухгалтерская отчётность хозяйствующих  субъектов становится основным  средством коммуникации и важнейшим  элементом информационного обеспечения  финансового анализа. Любое предприятие  в той или иной степени постоянно  нуждается в дополнительных источниках  финансирования. Найти их можно  на рынке капиталов, привлекая  потенциальных инвесторов и кредиторов  путём объективного информирования  их о своей финансово-хозяйственной  деятельности, то есть в основном  с помощью финансовой отчётности. Насколько привлекательны опубликованные  финансовые результаты, показывающие  текущее и перспективное финансовое  состояние предприятия, настолько  высока и вероятность получения  дополнительных источников финансирования.
   Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют результаты финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.
   Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности предприятия. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам.
   Оборотные средства являются одной из составных частей имущества предприятия. Состояние и эффективность их использования - одно из главных условий его успешной деятельности. Наличие у предприятия достаточных оборотных средств является необходимой предпосылкой для его нормального функционирования в условиях рыночной экономики. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования.
   Характерной особенностью оборотных средств является высокая скорость их оборота. Функциональная роль оборотных средств в процессе производства в корне отличается от основного капитала. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства.
   Собственные оборотные средства формируются за счет собственного капитала предприятия (уставный капитал, накопительная прибыль и др.). Обычно величина собственного оборотного капитала определяется как разность между итогом разделов 4 и 5 пассива баланса и итогом раздела 1 актива баланса (собственные средства минус внеоборотные активы). Для нормальной обеспеченности хозяйственной деятельности оборотными средствами величина их устанавливается в пределах 1/3 величины собственного капитала. Собственные оборотные средства находятся в режиме постоянного пользования.
   Важно также уметь правильно управлять оборотными средствами, разрабатывать и внедрять мероприятия, способствующие снижению материалоемкости продукции и ускорению оборачиваемости оборотных средств. В результате ускорения оборачиваемости оборотных средств происходит их высвобождение, что дает целый ряд положительных эффектов.
   Предприятие в случае эффективного управления своими и чужими оборотными средствами может добиться рационального экономического положения, сбалансированного по ликвидности и доходности.
В своей курсовой работе я рассмотрю: понятие, состав и значение оборотного капитала. Источники формирования и классификацию оборотного капитала, а также методы и особенности  управления оборотными средствами предприятия.
   Курсовой проект основывается на бухгалтерской отчетности предприятия, дополнительных данных управленческого учета, показателей развития предприятия.
Цель: Разработка политики управления оборотным капиталом АО «Баян-Сулу»
Задачи:
    Изучить теоретические основы управления финансами
    Провести анализ финансового состояния предприятия
    Выполнить прогнозирование финансовых показателей
 
Объект исследования: предприятие  АО «Баян-сулу»
Предмет исследования: управление финансами.
 
 
 
 
 
 
 
 
1. Теоретические  основы управления оборотным  капиталом
1.1. Понятие, состав  и значение управления капиталом
Оборотные активы (оборотный  капитал) - это совокупность имущественных  ценностей, обслуживающих текущую  деятельность предприятия и полностью  потребляемых в течение одного производственно-коммерческого  цикла. Их возмещают из выручки от продажи товаров в течение  одного года.
   Капитал представляет собой накопленный путем сбережения запас экономических благ в форме денежных средств или реальных капитальных товаров, вовлекаемый его собственниками в экономический процесс, как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, функционирование которого в экономической системе базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.
   Управление капиталом предполагает управление формированием и управление использованием капитала. Так как рассматривается действующая организация, то значение имеют только вопросы использования оборотных активов и оборотного капитала.
Оборотный капитал составляет часть общего капитала организации, а значит, к нему применимы особенности  использования оборотного капитала:
    Форма реализации основного предназначения капитала, как экономического ресурса;
    Востребованность капитала, как экономического ресурса, обеспечивающего операционную деятельность;
    Специфический диапазон возможностей и механизмов использования основного капитала;
    Реализация способности оборотного капитала к самовоспроизводству путем генерирования дохода (прибыли);
    Генерирования различных видов рисков, уровень которых колеблется в широком диапазоне;
    Постоянное изменение форм оборотного капитала в процессе его оборота;
    Связь с временным предпочтением собственников организации;
    Прямая связь с функционированием различных видов рынков;
    Взаимосвязь с тактическими целями и задачами развития организации.
Управление использованием капитала - это система принципов  и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных  с обеспечением эффективного его  применения в различных видах  деятельности организации.
Основные принципы управления использования капитала:
    Интегрированность с общей системой управления организацией;
    Комплексные характеристики формирования управленческих решений;
    Высокий динамизм управления;
    Вариативность переходов к разработке отдельных групп решений;
    Ориентированность на стратегические и тактические цели развития организации.
Управление использованием капитала, как специальной областью управления предприятием включает выполнение следующих функций:
    Проведение анализа использования оборотного капитала на основе существующих показателей;
    Управление использованием капитала в процессе его оборота;
    Управление движением использования капитала в операционной деятельности;
    Управление финансовыми рисками, связанными с использованием капитала.
Управление использованием капитала в операционной деятельности предполагает:
    Разработку политики управления использованием оборотного капитала;
    Управление использованием оборотного капитала.
Управление движением  оборотного капитала предполагает:
    Управление движением денежных потоков;
    Управление движением материальных потоков.
Механизмы управления использованием капитала базируется на рыночных механизмах регуляции, государственно-правовом регулировании деятельности организации, внутренний механизм регулирования отдельных аспектов использования капитала, системе конкретных методов и приемов управления использования оборотного капитала.
   Цель управления использованием оборотного капитала - это обеспечение максимизации благосостояния собственников организации в текущем и перспективном периоде.
Основные задачи использования  оборотного капитала:
      Оптимизация распределения, сформированного капитала по видам деятельности и направлениям использования;
      Обеспечение максимальной доходности, от использования капитала при допустимом уровне финансового риска;
      Обеспечение минимума финансового риска при использовании оборотного капитала;
      Обеспечение своевременного реинвестирования оборотного капитала.
 
1.2  Источники  формирования оборотных средств.
При решении вопроса об условиях обеспечения предприятий  необходимыми оборотными средствами учитываются  особенности производственного цикла и реализации продукции, обусловливающие характер изменений потребности в средствах, а также удовлетворение этой потребности за счет двух источников: собственных оборотных средств и заемных средств, предоставляемых в форме краткосрочных банковских ссуд. Постоянная, неснижаемая часть оборотных средств состоит из собственных средств, а временно повышенные потребности в средствах покрываются за счет кредита.
   Следует обратить внимание на общие черты и особенности, присущие собственным оборотным средствам торговых предприятий, и заемным средствам, привлекаемым в виде банковских ссуд. Общим для собственных и заемных средств является то, что они составляют основу имущества фирмы. Собственные оборотные средства могут использоваться для многочисленных последовательно осуществляемых оборотов.
   Заемные средства предоставляются предприятиям на определенный срок, после чего они подлежат возврату. Предоставление банковского кредита позволяет, в частности, гибко удовлетворять меняющиеся потребности в материальных средствах для образования товарных запасов, увязывать размер предоставляемых средств и текущую ситуацию, контролировать соблюдение плановых параметров деятельности торговых предприятий.
   Кроме собственных средств и банковского кредита, предприятия имеют в обороте средства кредиторов и прочие (неизрасходованные суммы различных средств, прибыли и амортизации - до их перечисления по назначению и др.).
   Все источники финансирования оборотных средств подразделяются на собственные, заемные и привлеченные. Собственные средства играют главную роль в организации кругооборота фондов, так как предприятия, работающие на основе коммерческого расчета, должны обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения.
   Формирование оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставный фонд. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В процессе работы источником пополнения оборотных средств является полученная прибыль, а также приравненные к собственным средствам так называемые устойчивые пассивы. Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. Такие средства служат Источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся: минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (товары, услуги), средства покупателей по залогам за возвратную тару, переходящие остатки фонда потребления и др.
   Для сокращения общей потребности хозяйства в оборотных средствах, а также стимулирования их эффективного использования целесообразно привлечение заемных средств.
Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные  кредиты банка, с помощью которых  удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах. Основными направлениями привлечения  кредитов для формирования оборотных  средств являются:
- кредитование сезонных  запасов сырья, материалов и  затрат, связанных с сезонным  процессом производства;
- временное восполнение  недостатка собственных оборотных  средств; 
- осуществление расчетов  и опосредование платежного оборота.
Вместе со становлением системы  коммерческих банков, ростом объемов  коммерческого кредита повысилась и доля кредитных ресурсов в структуре  источников образования оборотных  средств предприятий. Таким образом, с переходом на рыночную систему управления экономикой роль кредита как источника оборотных средств по крайней мере не уменьшилась. Наряду с привычной необходимостью в покрытии сверхнормативной потребности в оборотных средствах предприятий появились новые факторы, обусловливающие усиление значения банковского кредита. Эти факторы связаны прежде всего с переходным этапом развития, переживаемым отечественной экономикой. Одним из них явилась инфляция. Воздействие инфляции на оборотные средства предприятия очень многогранно: оно оказывает непосредственное и косвенное влияние. Прямое влияние характеризуется обесценением оборотных средств за время их оборота т.е. после завершения оборота предприятие фактически не получает авансированную сумму оборотных средств в составе выручки от реализации продукции.
   Косвенное влияние выражается в замедлении оборота средств из-за кризиса неплатежей, во многом обусловленного инфляцией. К другим причинам возникновения кризиса неплатежей следует отнести снижение производительности труда; крайнюю неэффективность производства; неумение отдельные руководителей приспособиться к новым условиям; искать новые решения, менять товарный ассортимент, снижать материало- и энергоемкость производства, реализуя излишние и ненужные активы; наконец, несовершенство законодательства, позволяющего безнаказанно не платить по долгам.
   В целях борьбы с неплатежами и оказания финансовой поддержки значительные средства выделяются на пополнение оборотных средств предприятий. Однако не всегда выделенные средства используются по назначению, что имеет также сильный инфляционный эффект.
   Указанные причины обусловливают, повышенную заинтересованность предприятий в заемных средствах как источнике пополнения замороженных в долгосрочной дебиторской задолженности оборотных средств. В данной ситуации возникает вопрос границ применения кредита в качестве источника оборотных средств. Этот вопрос связан с двойственным влиянием, которое оказывает применение кредита на финансовое положение предприятия в целом и на состояние оборотных средств в частности.
   С одной стороны, без привлечения в оборот кредитных ресурсов в условиях дефицита собственных средств предприятию необходимо сокращать или полностью приостанавливать производство, что грозит серьезными финансовыми затруднениями вплоть до банкротства. С другой стороны - решение возникших проблем только с помощью кредитов вызывает повышение зависимости предприятия от кредитных ресурсов вследствие увеличения ссудной задолженности. Это приводит к увеличению нестабильности финансового состояния, теряются собственные оборотные средства, переходя в собственность банка, поскольку предприятия не обеспечивают норму прибыли на вложенный капитал, заданную в виде банковского процента.
   Кредиторская задолженность относится к внеплановым привлеченным источникам формирования оборотных средств. Ее наличие означает участие и в обороте предприятия средств других предприятий и организаций. Часть кредиторской задолженности закономерна, так как вытекает из действующего порядка расчетов. Наряду с этим кредиторская задолженность может возникнуть в результате нарушения платежной дисциплины. У предприятий может возникнуть кредиторская задолженность поставщикам за поступившие товары, подрядчикам за выполненные работы, налоговой инспекции по налогам и платежам, по отчислениям во внебюджетные фонды. Следует также выделить прочие источники формирования оборотных средств, к которым относятся средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.).
   Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.
1.3 Классификация  и модели управления оборотным  капиталом
   Целенаправленное управление оборотными активами предприятия определяет необходимость предварительной их классификации. С позиций финансового менеджмента эта классификация оборотных активов строится по следующим основным признакам.
1. По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы:
    Валовые оборотные активы (или оборотные средства в целом) характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала. В составе отчетного баланса предприятия они отражаются по сумме второго раздела его актива;
    Чистые оборотные активы (или чистый оборотный капитал) характеризует ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.
Сумму чистых оборотных активов  рассчитывают по следующей формуле:
ЧОА = ОА-КФО, (1)
где ЧОА -- сумма чистых оборотных активов предприятия;
ОА - сумма валовых оборотных  активов предприятия;
КФО -- краткосрочные текущие финансовые обязательства предприятия.
 
2. Виды оборотных активов. По этому признаку они классифицируются в практике финансового менеджмента следующим образом:
    Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных их потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия;
    Запасы готовой продукции. Этот вид оборотных активов характеризует текущий объем выходящих материальных их потоков в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации. В практике финансового менеджмента к этому виду оборотных активов добавляют обычно объем незавершенного производства (с оценкой коэффициента его завершенности по отдельным видам продукции в целом). При значительном объеме и продолжительности цикла незавершенного производства его выделяют в процессе финансового менеджмента в отдельный вид оборотных активов;
    Дебиторская задолженность. Она характеризует сумму задолженности в пользу предприятия, представленную финансовыми обязательствами юридических и физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п. Когда одно предприятие продает товары другому, это вовсе не означает, что товары будут оплачены немедленно. Неоплаченные счета за поставленную продукцию (или счета к получению) и составляют большую часть дебиторской задолженности. Одной из задач финансового менеджера по управлению дебиторской задолженностью является определение степени риска неплатежеспособности покупателей, расчет прогнозного значения резерва по сомнительным долгам, а также представление рекомендаций по работе с фактически или потенциально неплатежеспособными покупателями. Именно на управление этим активом направлено наибольшее внимание казахстанских финансовых директоров. Ситуация и применяемые методики управления приближаются к практике, характерной для большинства развитых стран;
    Денежные активы. В практике финансового менеджмента к ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и сумму краткосрочных финансовых вложений, которые рассматриваются как форма инвестиционного использования временно свободного остатка денежных активов (так называемый „спекулятивный остаток денежных средств");
    Прочие виды оборотных активов. К ним относятся оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме (расходы будущих периодов и т. п.).
3. Характер участия в  операционном процессе. В соответствии  с этим признаком оборотные  активы дифференцируются следующим  образом:
    Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов; объем незавершенного производства, запасы готовой продукции);
    Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия (дебиторская задолженность и др.).
4. Период функционирования  оборотных активов. По этому  признаку выделяют следующие  их виды:
    Постоянная часть оборотных активов. Она представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия и не связана с формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. Иными словами, она рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности.
    Переменная часть оборотных активов. Она представляет собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. В составе этого вида оборотных активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть.
Классификация оборотных  активов предприятия не ограничивается перечисленными выше основными признаками. Она будет дополнена в процессе дальнейшего изложения вопросов управления оборотными активами.
МОДЕЛИ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ  КАПИТАЛОМ
Управление оборотным  капиталом составляет наиболее обширную часть финансового менеджмента  во всей системе управления использованием капитала предприятия. Это связано  с существованием большого количества элементов актива, формируемых за счет оборотного капитала, требуемых  индивидуализации управления. Важность проявляется и высокой динамикой  трансформации видов оборотного капитала; высокой ролью в обеспечении  платежеспособности, рентабельностью  и других целевых результатов  финансовой деятельности предприятия.
   Политика управление использованием оборотного капитала представляет собой часть общей политики управления использованием совокупного операционного капитала предприятия, заключающаяся в формировании необходимого объема и состава этого капитала и обеспечении необходимых условий оптимизации процесса его обращения.
   Существует специально разработанный перечень этапов управления оборотным капиталом.
   В первую очередь (I этап) необходимо провести анализ использования оборотного капитала в операционном процессе предприятия в предшествующем периоде. Для этого рассматривается динамика общего объема оборотного капитала, динамика состава оборотных активов предприятия, сформированных за счет оборотного капитала. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.
   Результаты позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотным капиталом предприятия и выявить основные направления его увеличения в предстоящем периоде.
   На следующем этапе (II этап) происходит определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов за счет операционного капитала предприятия. Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к формированию оборотных активов предприятия:
    консервативный подход - предполагает создание высоких размеров резервов оборотного капитала на случай непредвиденных сложностей в обеспечении предприятия сырьем и материалами, ухудшении условий производства, задержки инкассации дебиторской задолженности и т.д.;
    умеренный подход - направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов и создания нормированных страховых их размеров;
    агрессивный подход - заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов.
   В конечном итоге все эти подходы определяют сумму этого капитала и уровень его капиталоемкости по отношении к объему операционной деятельности.
   На III этапе происходит оптимизация объема оборотного капитала. Такая оптимизация должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности и риска использования оборотного капитала.
   Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотного капитала, используемых в операционном процессе, относится к IV этапу. Это является основой для управления его оборачиваемостью в процессе использования.
  На следующем, V этапе происходит обеспечение необходимой ликвидности используемых активов, сформированных за счет оборотного капитала.
  На заключительном этапе обеспечивается увеличение рентабельности оборотного капитала. Его размер должен генерировать определенную прибыль при его использовании производственно-сбытовой деятельности.
  Составной частью процесса управления оборотного капитала является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений. Цели и характер управления отдельными видами оборотных активов, сформированного за счет операционного капитала, имеют существенные отличительные особенности. Поэтому на предприятии с большим объемом используемого оборотного капитала разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными видами оборотных средств (запасами ТМЦ, дебиторской задолженностью и денежными активами).
1.4 Показатели эффективности использования оборотного капитала
Характеризуя сущность оборотного капитала, необходимо отметить, что  оборотный капитал не только переносит  свою стоимость на продукцию в  течение операционного цикла (от момента закупки сырья, материалов и других видов ресурсов до момента  поступления денег от реализации продукции), но и включает денежные средства и те активы, которые при  нормальном функционировании предприятия, будут превращены в течение года от даты балансового отчета в денежные средства.
Операционный цикл на предприятии складывается из следующих этапов:
1) приобретение сырья, материалов и других аналогичных ценностей и оплата счетов поставщиков;
2) обработка сырья и материалов с целью получения товарной продукции и оплата труда работников за счет имеющихся денежных средств;
3) реализация готовой продукции и представление платежных документов покупателям;
4) поступление денежных средств от покупателей за реализованную продукцию.
Сокращение времени по всем этапам этого цикла имеет  огромное значение в деле эффективного управления оборотным капиталом. При  возможности осуществлять оплату товаров (продукции) после их реализации потребность  в оборотных средствах может  быть значительно меньше. Это положение  относится и к хозяйствующим  субъектам торговли и другим.
Эффективное использование  оборотных средств промышленных предприятий характеризуют три основных показателя.
Коэффициент оборачиваемости, который определяется делением объема реализации продукции в оптовых ценах на средний остаток оборотных средств на предприятии:
Ко = Рп/СО, (2)
где Ко, - коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты;
Рп - объем реализованной продукции, тг.;
СО - средний остаток оборотных  средств, тг.;
Коэффициент оборачиваемости  характеризует число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия за определенный период (год, квартал), или показывает объем  реализованной продукции, приходящийся на 1 тг. оборотных средств. Из формулы видно, что увеличение числа оборотов ведет либо к росту выпуска продукции на 1 тг. оборотных средств, либо к тому, что на этот же объем продукции требуется затратить меньшую сумму оборотных средств.
Коэффициент загрузки оборотных средств, величина которого обратная коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует сумму оборотных средств, затраченных на 1тг. реализованной продукции:
 
Кз = СО/Рп (3)
 
где Кз, - коэффициент загрузки оборотных средств.
Длительность одного оборота  в днях, которая находится делением количества дней в периоде на коэффициент оборачиваемости Ко.
Т=Д/Ко (4)
где Д - число дней в периоде (360, 90).
Чем меньше продолжительность  оборота оборотных средств или  больше число совершаемых ими  кругооборотов при том же объеме реализованной продукции, тем меньше требуется оборотных средств, и, наоборот, чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем эффективнее они используются.
   Эффект ускорения оборачиваемости оборотных средств выражается в высвобождении, уменьшении потребности в них в связи с улучшением их использования. Различают абсолютное и относительное высвобождение оборотных средств.
   Абсолютное высвобождение отражает прямое уменьшение потребности в оборотных средствах.
   Относительное высвобождение отражает как изменение величины оборотных средств, так и изменение объема реализованной продукции. Чтобы определить его, нужно исчислить потребность в оборотных средствах за отчетный год, исходя из фактического оборота по реализации продукции за этот период и оборачиваемости в днях за предыдущий год. Разность дает сумму высвобождения средств.
   Ускорение оборачиваемости оборотных средств является первоочередной задачей предприятий в современных условиях и достигается следующими путями.
   На стадии создания производственных запасов - внедрение экономически обоснованных норм запаса; приближение поставщиков сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий и др. к потребителям; широкое использование прямых длительных связей; расширение складской системы материально-технического обеспечения, а также оптовой торговли материалами и оборудованием; комплексная механизация и автоматизация погрузочно-разгрузочных работ на складах.
   На стадии незавершенного производства - ускорение научно-технического прогресса (внедрение прогрессивной техники и технологии, особенно безотходной и малоотходной, роботизированных комплексов, роторных линий, химизация производства); развитие стандартизации, унификации, типизации; совершенствование форм организации промышленного производства, применение более дешевых конструкционных материалов; совершенствование системы экономического стимулирования экономного использования сырьевых и топливно-энергетических ресурсов; увеличение удельного веса продукции, пользующейся повышенным спросом.
   На стадии обращения - приближение потребителей продукции к ее изготовителям; совершенствование системы расчетов; увеличение объема реализованной продукции вследствие выполнения заказов по прямым связям, досрочного выпуска продукции, изготовления продукции из сэкономленных материалов; тщательная и своевременная подборка отгружаемой продукции по партиям, ассортименту, транзитной норме, отгрузка в строгом соответствии с заключенными договорами.
 
2. Анализ управления  оборотным капиталом АО «Баян Сулу»
2.1. Общая характеристика  коммерческой организации АО «Баян Сулу»
Костанайская кондитерская фабрика АО «Баян Сулу» является одним из крупнейших предприятий Республики Казахстан по производству кондитерских изделий. Фабрика основана в декабре 1974 года и уже более тридцати лет, радует своих покупателей самой вкусной и качественной продукцией
Предприятие уверенно движется вместе с интенсивно меняющимися  тенденциями. Занимая одну из лидирующих позиций на рынке кондитерских изделий  Казахстана, компания ни на минуту не останавливается  в пути к совершенству. Фабрика  увеличивает мощности, совершенствуются технологии производства. Сплочённая команда АО «Баян Сулу» всегда достойно отвечает на требования времени  и стремится быть на шаг впереди  конкурентов.
Предприятие от своего имени  приобретает имущественные и  неимущественные права, имеет обязанности, выступает истцом и ответчиком в  суде. Оно отвечает по своим обязательствам имуществом предприятия.
Источниками формирования имущества  предприятия, в том числе финансовых ресурсов является:
- прибыль, полученная  от реализации продукции, работ,  услуг, а также от других  видов хозяйственной и внешнеэкономической  деятельности;
- амортизационные отчисления;
- кредиты банков и других  кредиторов;
- капитальные вложения  и дотации из бюджета;
- иные источники, не  противоречащие законодательству  РК.
Предприятие самостоятельно осуществляет свою деятельность, распоряжается  выпускаемой продукцией (кроме изделий, производимых для государственных  нужд, органов внутренних дел), полученной в результате хозяйственной деятельности предприятия прибылью, оставшейся после уплаты налогов и других обязательных платежей.
Предметом деятельности Предприятия  является производство продукции, выполнение работ и оказание услуг для  удовлетворения общественных потребностей, направленных на получение прибыли. Учреждение осуществляет изготовление кондитерских изделий для дальнейшей продажи.
Для осуществления этой деятельности данная организация строит свои отношения  с другими предприятиями во всех сферах хозяйственной деятельности на основе договоров, учитывая интересы и требования потребителей к качеству продукции, работ, услуг и другие условия выполнения обязательств.
Предприятие реализует продукцию, работы и услуги, оказываемые предприятиям и населению по ценам и тарифам, установленным в соответствии с  законодательством.
Для достижения установленных  целей предприятие имеет право  самостоятельно:
- приобретать или арендовать  основные или оборотные средства  за счет имеющихся у него  финансовых ресурсов, временной  финансовой помощи и получаемых  для этих целей ссуд и кредитов  в банках;
- осуществлять внешнеэкономическую  деятельность;
- осуществлять все виды  коммерческих сделок путем заключения  прямых договоров, а также через  товарные биржи и другие посреднические  организации;
- планировать свою деятельность  и определять перспективы развития, исходя из необходимости удовлетворения  спроса потребителей на продукцию;
- определять в установленном  порядке размер средств, направляемых  на оплату труда работников, производственное  и социальное развитие.
Предприятие обеспечивает гарантированные  законодательством минимальный  размер оплаты труда, условия труда и меры социальной защиты персонала.
Организация несет ответственность  за ненадлежащее исполнение заключенных  договоров, нарушение кредитных  и расчетных обязательств, реализацию продукции, пользование которой  может принести вред здоровью.
2.2 Анализ структуры и динамики изменения оборотных активов
Анализ структуры и  динамики изменения оборотных активов  производится на основе бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и  убытках. Проведем анализ изменения  активов и пассивов организации.
Таблица 1.
Статья актива
  Начало года
Конец года
Начало года
Конец года
     
1
2
3
4
5
6
7
6
1. Внеоборотные активы
1137
1504
58.7
54.8
367
32.3
-3.9
2. Оборотные активы
800
1242
41.3
45.2
442
55.3
03.сен
2.1. Запасы
590
940
30.май
34.2
350
59.3
03.авг
2.2. Дебиторская задолженность
85
94
04.апр
03.апр
9
10.июн
-1.0
2.3. Денежные средства
95
172
04.сен
06.мар
77
81.1
01.апр
2.4. Прочие оборотные активы
30
36
01.май
01.мар
6
20.0
-0.2
Баланс
1937
2746
100.0
100.0
809
41.8
0.0
Статья пассива
Сумма, т.тг.
Структура, %
Абсолютное изменение, т.тг.
Относительное изменение, т.тг.
Абсолютное изменение, %
Относительное изменение, %
 
  Начало года
Конец года
Начало года
Конец года
     
1
2
3
4
5
6
7
6
1.Капитал и резервы
1716
2253
88.6
82.0
537
31.мар
-6.5
2.Долгосрочные кредиты  и займы
0
0
0.0
0.0
0
0.0
0.0
3.Краткосрочные обязательства
221
493
11.апр
18.0
272
123.1
06.май
3.1. Краткосрочные кредиты  и займы
60
136
03.янв
5.0
76
126.7
01.сен
3.2. Кредиторская задолженность
153
332
07.сен
12.янв
179
117.0
04.фев
3.3.Прочие краткосрочные  обязательства
8
25
0.4
0.9
17
212.5
0.5
Баланс
1937
2746
100.0
100.0
809
41.8
0.0

 
Абсолютное отклонение, т.тг. = Сумма, т.тг. Конец года - Сумма, т.тг. Начало года = = 1504-1137=367 т.тг.;
Относительное изменение % = Абсолютное отклонение, т.тг. / Сумма, т.тг. Начало года *100% = 367/1137 * 100%= 32,3 %;
Абсолютное отклонение, % = Структура, % Конец года - Структура % Начало года = = 54,8 - 58,7 = - 3,9%;
Относительное изменение % = Абсолютное отклонение, %. / Структура % Начало года *100% = -3,9/58,7 * 100%.
На основе данной таблицы  производится анализ актива и пассива  баланса. Анализ АКТИВА баланса. Расчет аналитических показателей свидетельствует  о следующих фактах:
    величина актива баланса на конец периода существенно выросла, абсолютный прирост составил 809 т.тг. или 41,8 %;
    рост актива баланса произошел как за счет увеличения вне оборотных активов (абсолютный рост составил 367 т.тг., относительный рост - 32,3%), так и за счет увеличения оборотных активов (абсолютный рост - 442 т.тг., относительный - 55,3%), причем величина оборотных активов растет быстрее, чем величина вне оборотных активов;
    рост оборотных активов произошел за счет увеличения его составляющих (запасы, дебиторская задолженность денежные средства, прочие оборотные активы);
    величина запасов выросла на 350 т.тг. (59,3%), что может свидетельствовать как об увеличении объема производства, так и о наличии сверхнормативных запасов. Объективная оценка роста запасов и оборотных активов ожжет быть дана только после расчета показателей эффективности использования;
    дебиторская задолженность выросла на 9 т.тг. (10,6%), что с точки зрения текущей финансовой потребности можно рассматривать, как негативное явление, хотя рост и небольшой;
    абсолютный прирост денежных средств на конец периода составил 77 т.тг. (81,1%). Это может свидетельствовать о неумении организации использовать свободные денежные средства и о неритмичности выпуска и реализации продукции, при которой большая часть продукции реализуемой продукции приходится на конец года;
    прочие оборотные активы выросли на 6 т.тг. (20,0%) и этот рост является положительным, так как почти все это краткосрочные финансовые вложения;
    анализ граф 4 - Структура %, Начало года и 5 - Структура %, Конец года показывает, что структура актива не претерпела существенных изменений, хотя определенные изменения по основным составляющим имеются;
    на начало года доля вне оборотных активов составила 58,7 %, доля оборотных активов 41,3 %. При этом наибольший удельный вес оборотных активов приходится на запасы (30,5 %);
    на конец года удельный вес оборотных активов увеличился на 3,9 % и составил 45,2 %, что повлекло за собой увеличение удельного веса запасов до 34,2 % и снижение дебиторской задолженности до 3,4 %, денежные средства увеличились до 4,9 %, а прочие оборотные активы уменьшились до 1,3 %.
Приведенный анализ позволяет  определить признаки политики комплексного управления оборотными активами. Как видно из граф 4, 5 удельный вес оборотных активов и на начало и на конец года находится на уровне 41 - 45 %, что свидетельствует об умеренной доле оборотных активов в общей сумме активов, а значит, организация придерживается умеренной политики комплексного оперативного управления.
Анализ ПАССИВА баланса. Расчет аналитических показателей  свидетельствует о следующих  фактах:
    величина пассива баланса на конец периода существенно выросла, абсолютный прирост составил 809 т.тг. или 41,8 %;
    рост пассива баланса произошел как за счет увеличения собственных средств (абсолютный рост составил 573 т.тг., относительный рост - 31,3%), так и за счет увеличения краткосрочных обязательств (абсолютный рост - 272 т.тг., относительный - 123,1%);
    рост краткосрочных обязательств произошел за счет увеличения его составляющих (краткосрочные кредиты, кредиторская задолженность, прочие краткосрочные обязательства);
    величина краткосрочных кредитов выросла на 76 т.тг. (126,7%), что может свидетельствовать о том, что предприятие стремится использовать чужие денежные средства для обеспечения необходимого для производства объема оборотных средств;
    кредиторская задолженность выросла на 179 т.тг. (117,0%), что с точки зрения текущей финансовой потребности можно рассматривать, как позитивное явление, хотя рост довольно большой;
    прочие краткосрочные обязательства выросли на 17 т.тг. (212,5%) и этот рост является положительным, так как весь этот рост идет за счет ожидаемых доходов будущих периодов;
    анализ граф 4 - Структура %, Начало года и 5 - Структура %, Конец года показывает, что структура меняется незначительно, определенные изменения по основным составляющим имеются;
    на начало года доля собственных средств составила 88,6 %, доля краткосрочных обязательств 11,4 %. При этом наибольший удельный вес краткосрочных обязательств приходится на кредиторскую задолженность (7,9 %);
    на конец года удельный вес собственных средств уменьшился на 6,5 % и составил 82,0 %. Удельный вес краткосрочных обязательств увеличился на 6,5 % и составил 18,0 % что повлекло за собой увеличение удельного веса краткосрочных кредитов до 5,0 % и увеличение кредиторской задолженности до 12,1 %, прочие краткосрочные обязательства увеличились до 0,9 %.
Приведенный анализ позволяет  определить признаки политики комплексного управления краткосрочными обязательствами. Как видно из граф 4, 5 удельный вес краткосрочных кредитов находится на уровне 3 - 5 %, что свидетельствует об очень низкой доле краткосрочных кредитов в общей сумме пассивов, а значит, организация придерживается консервативной политики комплексного оперативного управления.
Проведем анализ использования  и структуры оборотных активов  на основе таблицы 2.
 
 
 
Таблица 2.
Статья актива
  Начало года
Конец года
Начало года
Конец года
     
1
2
3
4
5
6
7
6
1. Запасы
600
952
75
76,7
352
58,7
1,7
1.1. сырье материалы и  другие аналогичные ценности
460
484
57,5
39
24
5,2
-18,5
1.2. затраты в незавершенном  производстве
40
145
5
11,7
105
262,5
6,7
1.3 готовая продукция и  товары для перепродажи
70
174
8,8
14
104
148,6
5,3
1.4.товары отгруженные
0
114
0
9,2
114
---
9,2
1.5. расходы будущих периодов
30
35
3,8
2,8
5
16,7
-0,9
2. Дебиторская задолженность
85
94
10,6
7,6
9
10,6
-3,1
2.1. платежи в течение  12 месяцев
6
10
0,8
0,8
4
66,7
0,1
2.2. платежи более чем  через 12 месяцев
79
84
9,9
6,8
5
6,3
-3,1
3. Краткосрочные финансовые  вложения
20
24
2,5
1,9
4
20
-0,6
4. Денежные средства
95
172
11,9
13,8
77
81,1
2
Итого оборотные активы
800
1242
100
100
442
55,3
0

 
Расчет аналитических  показателей свидетельствует о  следующих фактах:
    величина оборотных активов на конец периода существенно выросла, абсолютный прирост составил 442 т.тг. или 55,3 %;
    рост оборотных активов произошел за счет увеличения запасов (абсолютный рост составил 352 т.тг., относительный рост - 58,7%), увеличения дебиторской задолженности (абсолютный рост - 9 т.тг., относительный - 10,6%), увеличения краткосрочных финансовых вложений (абсолютный рост - 4 т.тг., относительный - 20,0%), и увеличения денежных средств (абсолютный рост - 77 т.тг., относительный - 81,1%);
    дебиторская задолженность выросла на 9 т.тг. (10,6%), что с точки зрения текущей финансовой потребности можно рассматривать, как негативное явление, тем более, что основная часть дебиторской задолженности приходится на ту ее часть, оплата по которой ожидается более чем через 12 месяцев, а следовательно такую дебиторскую задолженность необходимо списывать.
Рассмотрим текущие финансовые потребности предприятия и пути их удовлетворения.
Текущие финансовые потребности  могут определяться по формуле:
 
ТФП = З + ДЗ - КрЗ,
где З - запасы сырья, материалов, незаконченной и готовой продукции; ДЗ - дебиторская задолженность; КрЗ - кредиторская задолженность.
Для финансового состояния  организации благоприятно получение отсрочек по различным видам платежей: поставщикам, работникам, бюджету (это дает источник финансирования, порождаемый самим эксплуатационным циклом), поэтому необходимо увеличивать кредиторскую задолженность в составе ТФП. Для финансового состояния организации неблагоприятно замораживание определенной части средств в запасах (вызывает потребность организации в дополнительном финансировании), а также представление отсрочек платежа клиентам (соответствует коммерческим обычаям, приводит к росту дебиторской задолженности и является второй причиной вызывающей дополнительные потребности в финансировании), поэтому запасы и дебиторскую задолженность в составе ТФП надо уменьшать. Таким образом:
ТФП начало года = 600+85-153 = 532 т.тг.;
ТФП конец года = 954+94-332 = 716 т.тг.
Текущие финансовые потребности  увеличились к концу периода. Это означает, что действуют неблагоприятные  факторы для финансового состояния  предприятия, а именно замораживается средства в запасах и покупателям и заказчикам предоставляется длительная отсрочка в оплате продукции.
2.3. Анализ эффективности  использования оборотных активов
Оценка эффективности  использования производится на основе показателей оборачиваемости и  длительности оборота. Расчет коэффициентов  оборачиваемости производится по формулам, представленным в таблице 3:
Таблица 3.
Краткое обозначение

и т.д.................


Наименование  показателя деловой активности
Алгоритм расчета  показателей
Коб.а.
1.Коэффициент оборачиваемости  активов
Чистая выручка от реализации / Среднегодовая сумма активов
Кзакр
2. Коэффициент закрепления
1/ Коэффициент оборачиваемости  активов
Коб.д.з.

Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.