На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


реферат ПРЕДПОСЫЛКИ И ОСОБЕННОСТИ СОВРЕМЕННОГО РАЗВИТИЯ МЕЖДУНАРОДНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Информация:

Тип работы: реферат. Добавлен: 16.10.2012. Сдан: 2010. Страниц: 6. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


    Министерство  образования и науки Украины 
 
 
 
 
 

    ИНДИВИДУАЛЬНАЯ  РАБОТА 

    На  тему:
    «ПРЕДПОСЫЛКИ  И ОСОБЕННОСТИ  СОВРЕМЕННОГО РАЗВИТИЯ МЕЖДУНАРОДНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ» 

      
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Одесса  – 2010
    СОДЕРЖАНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………3
    ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИЙ В КОНТЕКСТЕ МЕЖДУНАРОДНОГО ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛА…...……………………4

Сущность  понятия инвестиций………………………………………………..4

Классификация международных инвестиций……………………………….5

    ФАКТОРЫ МЕЖДУНАРОДНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ……………………………………………………………….9

Понятие и оценка инвестиционного климата страны………….…………..9

Характеристика  мирового инвестиционного рынка……………….……..14

ВЫВОДЫ……………………………………………………………….……….17
СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ………………..………18 

 

     ВВЕДЕНИЕ 

Процесс глобализации, характеризующий современную фазу развития мирового хозяйства, осуществляется на всех уровнях экономической активности. Индикаторами его проявления являются транснационализация хозяйственной деятельности предприятий, появление новых отраслей, интеграция стран и регионов. Учитывая ограниченность мировых экономических ресурсов, благосостояние отдельных государств становится все более зависимым от степени их вовлеченности в экономические отношения и от участия в международном разделении труда, открытости национальной экономики, а также от присутствия транснационально действующих субъектов. В связи с этим все большую популярность и значение приобретает международное движение финансовых потоков в виде различного рода инвестиций. [1]
Целью работы является анализ факторов инвестиционной деятельности и международных инвестиций. Соответственно, предметом данного исследования стали факторы международной инвестиционной деятельности и специфические особенности международных инвестиций.
Объектом  исследования выступает международная  инвестиционная деятельность.
В работе поставлены такие задачи:
    Изучение сущности, классификации и специфических особенностей международных инвестиций;
    Выявление и анализ факторов международной инвестиционной деятельности, анализ критериев инвестиционной привлекательности рынка
    Исследование мирового инвестиционного рынка.
     
    ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИЙ В КОНТЕКСТЕ МЕЖДУНАРОДНОГО ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛА 

    
Сущность  понятия инвестиций 

    Международные инвестиции — широкое и емкое  понятие, охватывающее процесс движения и соединения материальных и финансовых ресурсов с целью роста и развития экономики. Международные инвестиции — это форма движения международного финансового капитала. Свободные международные капиталы устремляются в первую очередь в те отрасли и регионы мира, где их соединение сулит наивысшую отдачу. 
    Существует  множество толкований термина «инвестиции». Так, например, Дж. Кейнс определяет инвестиции как сбережения. Рассматривая проблему инвестиций, У. Шарп отмечает, что инвестиции — это «отказ от определенной ценности в настоящий  момент за (возможно, неопределенную) ценность в будущем». Дж. Гитман и М. Джонк определяют инвестиции как «способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и (или) принести положительную величину дохода». К. Дикенсон использует термин «международные инвестиции» «для обозначения инвестиций в ценные бумаги, которые котируются на внутреннем фондовом рынке одной страны инвесторами, находящимися в другой стране». При этом он отмечает, что «торговля иностранными ценными бумагами может происходить либо в одной стране между двумя участниками, либо в международном масштабе между местным участником и иностранным участником». [2]
    В экономическом смысле международные  инвестиции представляют собой куплю-продажу  товаров особого свойства — международных инвестиционных товаров. Особенности международных инвестиционных товаров заключаются в той роли и месте, которые они занимают в структуре товарных рынков. Международные инвестиционные товары приносят доход, который можно использовать в будущем для удовлетворения любых потребностей либо отложить их удовлетворение еще на некоторый срок.
    Международный инвестиционный товар характеризуется  массовым характером, ликвидностью, свободным  обращением. Международные инвестиционные товары относятся к группе так называемых биржевых товаров. Эта группа товаров отвечает потребностям инвестора — свободному переливу капиталов от одного вида товаров к другому, быстрому высвобождению денежных ресурсов. [2] Следовательно, эти товары должны быть ликвидными, то есть обмениваться на деньги. На такие товары должен сохраняться устойчивый повышенный спрос. Для инвестора, как уже было сказано выше, инвестиционный процесс только тогда имеет смысл, когда он приносит доход.
    Таким образом, под международными инвестициями обычно понимаются вложения свободных в данный момент средств, оставшихся после удовлетворения необходимых потребностей участников инвестиционного процесса, в иностранные ценные бумаги или другие имущественные ценности с целью получения дохода в будущем. 

    
Классификация международных инвестиций 

    В мировой практике выделяют три основные формы международного инвестирования: [3]

    а) прямые иностранные  инвестиции

    Под прямыми инвестициями принято понимать капитальные вложения в реальные активы (производство) в других странах, в управлении которыми участвует инвестор. Инвестиции могут считаться прямыми, если иностранный инвестор владеет не менее чем 25% акций предприятия, или их контрольным пакетом, величина которого может варьироваться в достаточно широких пределах в зависимости от распределения акций среди акционеров.

    Ведущими  инвесторами являются развитые экономически страны, в первую очередь США, но за последние 20 лет их доля в общей  сумме зарубежных прямых инвестиций сократилась с 55% до 44%, доля же стран Западной Европы и Японии возросли (соответственно с 37% до 44% и с 1% до 10%).

    Предпринимая  прямые капиталовложения, иностранный  инвестор может создать полностью  принадлежащее ему предприятие, филиал или представительство, создать  совместное предприятие, стать совладельцем уже существующего и нормально функционирующего предприятия и т.д. При этом он всегда стремится принять участие или самостоятельно осуществлять руководство этой компанией.

    Следует особо отметить, что прямые зарубежные инвестиции  также представляют собой способ повышения технического уровня предприятий, поскольку иностранные инвесторы не только вкладывают средства в организацию производства, но и часто внедряют на этих предприятиях современные технологии. Более того, в мировой практике инвестирование преимущественно сосредотачивается в обрабатывающей промышленности, а внутри нее -- в наукоемких и высокотехнологичных отраслях. В некоторых случаях, предприятия с иностранными инвестициями получают прямой выход на международный рынок.

    Прямые иностранные инвестиции должны иметь доступ ко многим сферам национальной экономики, однако должны существовать и некоторые отраслевые ограничения (государственные монополии и т.п.). Примерами таких отраслей являются отрасли, связанные с непосредственной эксплуатацией национальных природных ресурсов (например, нефтедобывающие и газодобывающие отрасли), а также производственная инфраструктура (энергосети, дороги, трубопроводы и т.п.). Подобные ограничения закреплены в законодательствах многих развитых стран, в частности США. В перечисленных отраслях целесообразно использовать альтернативные прямым инвестициям формы привлечения иностранного капитала.

    Способы привлечения прямых иностранных  инвестиций: [4]

    привлечение иностранного капитала в предпринимательской  форме путем создания совместных предприятий (в том числе - путем продажи зарубежным инвесторам крупных пакетов акций российских акционерных обществ);
    регистрация на территории России предприятий, полностью принадлежащих иностранному капиталу;
    привлечение иностранного капитала на основе концессий или соглашений о разделе продукции;
    создание свободных экономических зон, направленное на активное привлечение зарубежных инвесторов в определенные регионы страны.

    б) портфельные иностранные  инвестиции

    Портфельными  иностранными инвестициями принято называть капиталовложения в ценные бумаги зарубежных предприятий и организаций. Также возможно инвестирование средств в ценные бумаги иностранного государства.

    Отличительной чертой портфельных инвестиций являются мотивы инвесторов. Так, портфельный инвестор не заинтересован в управлении компанией, ценные бумаги которой он приобрел. Его целью является получение доходов от владения ценными бумагами (дивидендов, процентов, разницы между ценами покупки и продажи и т.д.).

    Посредниками при зарубежных портфельных инвестициях в основном выступают инвестиционные банки, через которых инвесторы получают доступ к национальному рынку другой страны.

    В качестве ценных бумаг, в которые  вкладывают средства иностранные инвесторы, в основном выступают акции и облигации крупных предприятий целевой страны. Доля портфельных инвестиций, приходящихся на мелкие и средние российские предприятия, достаточно низка. Это вызвано высокими рисками вложения средств в такие компании, что существенно затрудняет привлечение ими иностранных инвестиций.

    С помощью средств зарубежных портфельных  инвесторов возможно решение следующих  экономических задач: [4]
    пополнение собственного капитала предприятий в целях долгосрочного развития путем размещения акций акционерных обществ страны среди зарубежных портфельных инвесторов;
    пополнение бюджета страны путем размещения среди иностранных инвесторов долговых ценных бумаг;
    эффективная реструктуризация внешнего долга путем его конвертации в государственные облигации с последующим размещением их среди зарубежных инвесторов.

    в) иностранные кредиты

    В 1970 - 1980 гг. произошел резкий рост международных  кредитов, в результате чего они  стали рассматриваться как еще  один источник инвестиций. В качестве кредиторов обычно выступают международные организации (Международный валютный фонд и др.) и крупные зарубежные банки (Европейский Банк реконструкции и развития, Дойче банк и др.). Среднесрочные и долгосрочные кредиты могут предоставляться промышленным и торговым корпорациям, предприятиям, банкам, финансовым компаниям, а также непосредственно государству.

    В последние годы на международном  рынке часто используется такая  форма долгосрочного финансирования, как проектное финансирование. Оно  заключается в предоставлении крупных  кредитов под конкретные промышленные проекты предприятий. Таким образом, указанная форма долгосрочного кредитования сближается с прямыми инвестициями.

 
 

    
    ФАКТОРЫ МЕЖДУНАРОДНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
 
    
Понятие и оценка инвестиционного  климата страны 

    На  развитие международной инвестиционной деятельности в целом влияют факторы политического, ресурсного, общего и глобального характера. Они формируют направления и пути международного инвестиционного взаимодействия. В более практическом плане важное значение имеют, прежде всего, потенциальные возможности той или другой страны принимать капитал в определенных масштабах и формах, условия его использования с обеспечением достаточного для инвестора прибыли (дохода) при допустимом уровне риска. [5]

    Совокупность  политических, социально-экономических, финансовых, организационно-правовых и иных факторов, присущих той или иной стране, привлекающих или отталкивающих инвесторов, принято называть ее инвестиционным климатом. Наиболее часто понятие инвестиционного климата используется при рассмотрении иностранных инвестиций, хотя его можно также использовать при анализе национальных инвестиций.

    Существуют  различные определения инвестиционного  климата. Инвестиционный потенциал (объективные, преимущественно количественные, условия  инвестирования) и инвестиционный риск (преимущественно качественные политические, экономические и социальные характеристики принимающей страны относительно вероятности потери в ней инвестиции или доход от них) определяют инвестиционный климат страны. [5]

    Совокупность политических, социально-экономических, финансовых, социокультурных, организационно-правовых и географических факторов, имеющихся в той или иной стране, привлекающих или отталкивающих инвесторов, принято называть ее инвестиционным климатом. Ранжирование стран мирового сообщества по индексу инвестиционного климата или обратному ему показателю - индексу риска характеризует относительную инвестиционную привлекательность страны и является своеобразным барометром для иностранных инвесторов.
    Инвестиционный  потенциал страны характеризуется совокупностью макроэкономических показателей (таких, как: темпы экономического роста, соотношение потребления и сбережений, пруда ссудного процента, норма прибыли, уровень и динамика инфляции, потребительский спрос населения), наличием и соотношением факторов производства, развитостью инфраструктуры и т.п. [5]
    Традиционно проведение экспертно-аналитического оценивания инвестиционного климата  связанно с выводом интегрального  показателя риска и соответствующим  ранжированием стран путем определения, их инвестиционного рейтинга через  анализ факторов их политической, экономической, социально-культурной, институциональной среды, ресурсов и инфраструктуры. Известнейшими авторитетными системами оценок инвестиционного климата являются рейтинги Institutional Investor, Euromoney и BERI. К общепризнанным в мировом сообществе рейтинговым агентствам также относятся Standard & Poor's, Moody's и Fitch. Их основной задачей является анализ текущей ситуации в различных странах с точки зрения их кредитоспособности и инвестиционной привлекательности, а также присвоение им определенного рейтинга. Присвоенный ими рейтинг служит обобщающим показателем инвестиционной привлекательности страны для инвесторов. Рассмотрим методику и факторы, влияющие на присвоение суверенного рейтинга (рейтинга страны), на примере ведущего рейтингового агентства Standard & Poor's. [6]

    Для определения суверенного рейтинга Standard & Poor's использует как глобальные системные факторы согласно данным прошлого опыта, так и фундаментальные  факторы, влияющие на кредитоспособность каждого конкретного национального  правительства. Анализ ведется по восьми основным направлениям, что позволяет принять в расчет все наиболее важные факторы. Согласно методике каждое правительство оценивается по шкале от одного (самый высокий результат) до шести (самый низкий результат) баллов по каждой категории анализа в сравнении со всеми другими правительствами мира (независимо от того, присвоены ли им рейтинги или нет). Затем полученные результаты агрегируются в единый рейтинг.

    Каждое  направление анализа тесно связано  как с экономическими, так и с политическими рисками, которые являются основными детерминантами степени кредитного риска. Экономические риски определяют наличие у правительства возможности своевременно погашать свои долговые обязательства и находятся в функциональной зависимости как от количественных, так и от качественных факторов. Политические риски отражают степень готовности правительства платить по своим долгам.

    К ключевым экономическим и политическим рискам, которые эксперты Standard & Poor's принимают в расчет при определении суверенных рейтингов, относятся следующие: [6]

    · стабильность политических институтов и степень участия широких  масс в политическом процессе;

    · структура доходов населения  и структурная организация экономики;

    · налогово-бюджетная политика и степень  ее гибкости;

    · кредитно-денежная политика и факторы  инфляционного давления;

    · долговое бремя государственного и  частного секторов и исторические сведения по обслуживанию долга.

    Соответственно, определение суверенного рейтинга является комплексной задачей, при решении которой эксперты Standard & Poor's рассматриваются следующие факторы:

1) Политические риски

· форма правления и степень адаптируемости политических институтов;

· степень  участия широкого населения в  управлении страной;

· упорядоченность  процедуры передачи властных полномочий (преемственность власти);

· наличие  широкого консенсуса относительно целей  и задач экономической политики;

· степень  интеграции в глобальную торговую и  финансовую систему;

· внутренние и внешние угрозы национальной безопасности;

2) Структура доходов  населения и структурная  организация экономики

· условия жизни и уровень доходов населения, распределение общественного богатства;

· рыночная - нерыночная экономика;

· наличие  ресурсов и степень их диверсификации;

3) Перспективы экономического роста

· объем и структура сбережений и капиталовложений;

· темпы  и характер экономического роста;

4) Степень гибкости  налогово-бюджетной  политики

· итоги фискальной деятельности национального правительства и сбалансированность бюджета;

· конкурентоспособность системы налогообложения, степень гибкости в сфере повышения ставок налогообложения;

· факторы, которые могут способствовать росту  государственных расходов;

5) Бремя государственного  долга

· финансовые активы национального правительства;

· бремя государственного долга и процентных выплат по государственному долгу;

· валютная структура государственного долга;

· обязательства  государства по выплате пенсий;

· условные обязательства банковской системы, корпораций и других юридических  лиц;

6) Стабильность цен

· тенденции развития ценовой инфляции;

· темпы  роста денежной массы и объемов  эмиссионного финансирования государственного бюджета;

· курсовая политика;

· степень  независимости Центрального банка;

7) Гибкость платежного  баланса

· влияние налогово-бюджетной и кредитно-денежной политики на состояние счетов внешних операций;

· структура  счета текущих операций;

· структура  потоков капитала;

8) Внешний долг и  ликвидность

· объем и валютная структура внешнего государственного долга;

· объем  условных обязательств, взятых на себя банками и другими государственными и частными субъектами под государственную гарантию;

· сроки  выплат в счет погашения государственного долга и бремя по обслуживанию долга;

· объем  и структура государственных  резервов и других внешних активов;

· исторические сведения по обслуживанию долга.

    На  основании количественной и качественной оценки этих факторов странам присваиваются  суверенные рейтинги. Наиболее высоким  рейтингом «ААА» обладают такие  страны, как США, Великобритания, Германия, Франция, Япония, Швеция, Дания и т.д. Это означает, что эти страны отличаются долгосрочной политической стабильностью, взвешенной кредитно-денежной и налогово-бюджетной политикой и, следовательно, относительно низким уровнем инфляции и высокой степенью международной экономической интеграции.

    Тот факт, что в странах бывшего  СССР политические институты находятся  на этапе становления, не позволяет  присвоить им достаточно высокие  рейтинги, даже несмотря на состояние  их экономик. В то же время, в случае успешного завершения рыночных реформ в переходных странах Восточной Европы суверенные кредитные рейтинги по крайней мере некоторых из них могут в конечном итоге приблизиться к рейтингами западноевропейских стран, в которых существуют вековые рыночные традиции.

    Правительство, которое в недавнем прошлом допустило  дефолт, должно стремиться восстановить доверие к своей экономической  политике, используя меньшие объемы привлеченных средств, чем правительство  с безупречной историей обслуживания государственного долга. Например, Великобритания в течение столетий неизменно выполняла свои обязательства даже во время войн и финансовых кризисов, в то время как Аргентина ("ВВ" по обязательствам в иностранной валюте и "ВВВ-" по обязательствам в национальной валюте) все еще пожинает плоды многолетней бесхозяйственности, в том числе допущенных в прошлом дефолтов. [6] Несмотря на то, что рейтинг Аргентины постепенно повышается, он еще отнюдь не так высок, как рейтинг Великобритании, хотя соотношение государственного долга к национальному доходу в Аргентине сейчас ниже.

    Таким образом, прозрачность экономики, умение вести внешнеэкономические отношения, подготовка кадров, возврат долгов, выполнение обязательств государством и его субъектами, законодательная база и наконец экономический рост – все это важнейшие составляющие, по которым оценивается та или иная страна. Оптимизация регулирования иностранного инвестирования требует комплексного подхода. Если же совершенствовать лишь некоторые его элементы, то конечная результативность всех соответствующих мер останется низкой.
    
Характеристика мирового инвестиционного рынка 

    Инвестиционный  рынок включает в себя рынки инвестиционных ресурсов (земельный; финансовых средств; патентов и изобретений), рынки инвестиционных услуг (строительно-монтажных работ; проектных работ и проектной продукции; услуг по инженерным, геологическим и экономическим изысканиям), рынок недвижимости и основных фондов, который является рынком конечной продукции инвестиционной деятельности по вложению средств в капиталообразующие инвестиции, рынок ценных бумаг или фондовый рынок, который включает в себя процесс покупки и продажи акций акционерных предприятий, а также рынок прочих объектов реального инвестирования, куда попадают ресурсы, которые не попадают на другие рынки. [7]
    Состояние инвестиционного рынка характеризуется такими элементами как: спрос, предложение, цена спроса и цены предложений на инвестиционные услуги и ресурсы. Продукцию инвестиционной деятельности. Все перечисленные элементы образуют конъюнктуру инвестиционного рынка. Конъюнктура анализируется и прогнозируется.
    Для конъюнктуры инвестиционного рынка  в целом, а также в отраслевом и территориальном разрезах, характерны следующие стадии: [7]
    1. Подъём инвестиционной активности;
    2. Инвестиционный бум - это фаза  высшего подъёма инвестиционной  активности;
    3. Падение инвестиционной активности. Как правило, связано с общим  спадом всей экономике. Снижение  цен на продукцию реального  инвестирования;
    4. Фаза глубокого спада - инвестиционный  упадок.
  Данные  процессы происходят циклически и за многие годы существования того или иного инвестиционного рынка уже известны основные показатели и тенденции, предшествующие тот или иной этап. Зная и используя которые опытный инвестор способен своевременно выполнить необходимые действия. [7]
  Одними  из основных характеристик как уже упоминалось, является инвестиционный спрос и предложение, именно эти показатели и их значение определяют во многом на какой стадии находится инвестиционный рынок и куда он возможно продолжит своё движение. Спрос при этом может быть как реальным так и потенциальным. Первый представляет собой инвестиционные ресурсы выделенные реальными субъектами на приобретение того или иного продукта. Потенциальный же  спрос характеризуется, оценкой потенциально возможной величины будущего инвестиционного капитала, сумма которого складывается исходя из доходов субъекта инвестирования.
 

     ВЫВОДЫ 

    Под международными инвестициями обычно понимаются вложения свободных в данный момент средств, оставшихся после удовлетворения необходимых потребностей участников инвестиционного процесса, в иностранные ценные бумаги или другие имущественные ценности с целью получения дохода в будущем.
    В мировой практике выделяют три основные формы международного инвестирования:

    а) прямые иностранные инвестиции;

    б) портфельные иностранные инвестиции;
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.