На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Анализ и управление оборотными средствами

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 18.10.2012. Сдан: 2012. Страниц: 17. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


      СОДЕРЖЕНИЕ
      Введение………………………………………………………..………….  3
    Оборотные средства предприятия
           1.1. Сущность и экономическая оценка оборотных средств …...……. 4
           1.2. Состав и структура оборотных средств ……………………….….. 7
           1.3. Источники формирования оборотных средств, эффективность использования оборотного капитала …………………………………………. 11
           1.4. Основные показатели, характеризующие оборотный капитал на предприятии ………………………………………………………………...….. 14
    Управление оборотными активами предприятия
             2.1.Общая характеристика предприятия АООТ ’’ Здоровье ’’ …….. 18
      
2.2. Политика управления оборотным капиталом как часть общей финансовой стратегии предприятия ………………………………………….. 18
      
2.3. Расчет величины собственных оборотных средств и оценка обеспеченности ими предприятия …………………………………………..…24
      
2.4. Расчет показателей оборачиваемости оборотных активов. Порядок их расчета и оценка динамики ……………………………..………. 30
      Заключение ……………………………….…………………….……….. 34
      Список  используемой литературы …………………………..………… 36
      Приложение  …………………………………………………….……….. 38 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Введение
      Данная  тема курсовой работы по дисциплине «теоретические основы финансового менеджмента» - «Анализ и управление оборотными средствами» представлена введением, двумя главами, заключением, списком  литературы и приложением.
      Тема  курсовой работы является актуальной т. к. в финансовой деятельности предприятия оборотные средства играют исключительно важную роль, определяемую их прямым влиянием на такие результирующие показатели его финансово-хозяйственной деятельности, как платежеспособность и финансовая устойчивость, объем дебиторской задолженности, показатели деловой активности и др..
      Целью курсовой работы является изучение политики управления оборотными средствами, нахождение основных показателей, характеризующих  оборотный капитал предприятия, так же изучение источников формирования оборотных средств предприятия.
      Объектом  курсовой работы является сущность оборотных  средств и  основные показатели, характеризующие оборотный капитал  на предприятии. Предметом курсовой работы является расчет показателей, характеризующих оборотный капитал на предприятии.
      Курсовая  работа ставит перед собой следующие  задачи, для получения объективных  выводов:
      1. изучение сущности, состава, размера  и структуры оборотных средств;
      2. нахождение источников формирования оборотных средств;
      3. изучение политики управления  оборотным капиталом как части  общей финансовой стратегии предприятия;
      4. расчет показателей оборачиваемости,  обеспеченности и величины оборотных  средств предприятия. 
 

      I.Оборотные средства предприятия
      1.1. Сущность и экономическая  оценка оборотных  средств
      Оборотные средства – одно из самых сложных и противоречивых экономических категорий. На протяжении многих десятилетий среди отечественных экономистов не утихали споры по поводу теоретической трактовки экономической сущности оборотных средств.
      В конце 40-х годов стране было инициировано соревнование за ускорение оборачиваемости оборотных средств, что послужило толчком к развитию теории вопроса. Для того периода времени характерны три типа определений оборотных средств:
      - как большого круга товарно-материольных  ценностей;
       - как стоимость оборотных фондов  и фондов оборачиваемости;
      - как авансированной стоимости, функционирующей в форме оборотных производственных фондов и фондов обращения.
      Первое  определение не получило сколько-нибудь широкого распространения, так как оно было весьма упрощенным.
      Второе  определение, наоборот, довольно долго  считалось общепризнанным. Слабым местом было то, что оно не давало ответ  на вопрос, включают ли оборотные средства полную стоимость фондов или себестоимость (авансированную стоимость).
      Третье  определение оборотных средств (как  авансированной стоимости) временно было передано забвению, но к концу 50-х  годов оно получило весьма широкое  признание в более четкой интерпретации. Данное определение точнее предыдущих,  так как подчеркивает акт авансирования средств или стоимости. И это правильно, поскольку оборотные средства, если исходить из их участия в кругообороте, не потребляются, не расходуются, не затрачиваются, не авансируются.1
        В процессе финансирования и  кредитования оборотных средств решающую роль играет их стоимостная оценка. Она служит базой для определения затрат, формирования финансовых результатов и включения в цену продукции, товаров, работ и услуг. Ведущее место в совокупной стоимостной оценке оборотных активов занимает оценка запасов товарно-материальных ценностей. По фактической себестоимости оцениваются сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия, запасные части, тара. Фактическую себестоимость составляют затраты на приобретение материальных ресурсов, включая оплату процентов за приобретение в кредит, предоставляемый поставщиком, наценки или  надбавки; комиссионные вознаграждения, уплаченные снабженческим, внешнеэкономическим и другим организациям; стоимость услуг товарных бирж; таможенные пошлины; расходы на транспортировку, хранение и доставку, осуществляемые силами сторонних организаций.  
        Для оценки стоимости запасов, которыми располагает предприятие на конкретную дату, необходимо воспользоваться одним из следующих методов:

      •оценки по текущим ценам;
      • оценки по фактическим ценам закупки  материальных ресурсов;
          • оценки по средним фактическим ценам закупки.
      Выбранный предприятием метод оценки запасов материальных ресурсов определяет не только величину издержек производства и обращения или себестоимость, но и прибыль, а следовательно, влияет на сумму уплачиваемых налогов.
        Оценка по текущим ценам означает, что запасы, поступающие в производство, оцениваются по фактической себестоимости последней закупки ресурсов, а остатки запасов на конец периода определяются по фактической себестоимости первых закупок. Этот метод в мировой практике именуется как метод ЛИФО.
        Оценка по фактическим  ценам закупки предусматривает, что списание материальных ресурсов происходит в порядке их поступления на предприятие. При этом в себестоимости реализованной продукции отражаются затраты первых закупок. Если эти затраты были ниже, т. е. за время нахождения материальных ресурсов на складе и в производстве произошло повышение цен, стоимости услуг, транспорта, то предприятие, назначив цену на дату выпуска продукции, получит дополнительный выигрыш. Оставшиеся запасы на конец периода оцениваются по фактической себестоимости последних закупок. Этот метод оценки в мировой практике именуется как метод ФИФО.
      Если  метод ЛИФО позволяет занижать прибыль, то в результате расчетов по методу ФИФО прибыль оказывается значительно завышенной, особенно в условиях инфляции. Применение этих методов требует линеаризации операций, так как материальные ресурсы оцениваются не только по видам, но и по датам и партиям поступления.
      Оценка  по средним фактическим  ценам закупки  требует расчета средневзвешенной цены. Для этого общая величина стоимости запасов однородных материальных ресурсов делится на количество отраженных в учете единиц этого ресурса. Техника расчетов при этом значительно проще, чем по методам ЛИФО или ФИФО.
        Для оценки запасов по методам ЛИФО и ФИФО можно суммировать поступления материальных ресурсов за месяц, тогда расчет израсходованных на производство продукции ценностей примет балансовую форму и его результат будет зависеть от порядка учета остатков запасов: по цене первой или последней закупки. Применение метода ЛИФО для предприятий более выгодно, так как позволяет уменьшать сумму налога на добавленную стоимость на остатки Материальных ресурсов, т. е. экономить оборотные средства.2
      Стоимостная оценка готовой продукции осуществляется по фактической производственной себестоимости, включающей затраты, связанные с использованием в процессе производства основных средств, сырья, материалов, топлива, электроэнергии, трудовых ресурсов, либо по прямым статьям расходов.
      Оценка  незавершенного производства в массовом и серийном производстве производится по нормативной производственной себестоимости или по прямым статьям расходов, а также по стоимости сырья, материалов, полуфабрикатов; при единичном производстве продукции - по фактическим производственным затратам.
      Товары  на предприятиях торговли, снабжения и сбыта оцениваются по розничным или продажным ценам или покупной стоимости. Разница между покупной стоимостью и розничной ценой имеет важное значение в обороте торговых предприятий. Торговая наценка (скидка, накидка) подлежит исключению из стоимости товара при расчете налогооблагаемой базы, по налогу на имущество предприятия. Торговая надбавка используется как налогооблагаемая база при уплате налога на добавленную стоимость только предприятиями розничной торговли и общественного питания, а также ПРИ аукционной продаже товаров и комиссионной торговле с населением. Облагаемый оборот при реализации товаров заготовительными, снабженческо-сбытовыми, оптовыми и другими предприятиями, занимающимися продажей и перепродажей товаров, в том числе и по договорам комиссии и поручения, определяется на основе стоимости реализуемых товаров исходя из применяемых цен без включения в них НДС. 

      1.2. Состав и структура  оборотных средств
      По  материальному признаку в состав оборотных средств включаются: предметы труда (сырье материалы топливо и т. п.), готовая продукция на складах предприятия, товары, денежные средства и средства на счетах.
      Соотношение определенных элементов оборотных  средств определяет их структуру.
      Состав  и структура оборотных  средств по их функциональной роли в процессе производства
      Таблица 1.1.
Группа  оборотных средств Состав включаемых оборотных средств
1. оборотные  производственные средства (оборотные  средства в сфере производства) 1.1. производственные  запасы: - сырье
- основные  материалы
- покупные  полуфабрикаты
- топливо
- вспомогательные  материалы
- малоценные  и быстро изнашивающиеся предметы (по остаточной стоимости)
1.2. средства  в процессе производства:
- незавершенное  производство
- полуфабрикаты  собственной выработки
- расходы  будущих периодов
2. оборотные  средства в сфере обращения 2.1. нереализованная продукция: - готовая  продукция на складах предприятия
- отгруженная,  но ещё не оплаченная продукция
-  товары  для перепродажи
2.2. денежные  средства:
- касса
- расчетный  счет
- валютный счет
- ценные  бумаги
- прочие  денежные средства
- расчеты  с другими предприятиями и  организациями
3. общая  сумма оборотных средств (стр. 1+ стр. 2)
 
      Структура оборотных средств определяется соотношением отдельных элементов оборотных средств и отражает специфику операционного цикла, а также показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств и долгосрочных кредитов, а какая за счет краткосрочных кредитов.
      Элементы  оборотных средств (оборотного капитала) непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Часть оборотного капитала при этом постоянно находится в сфере производства (запасы сырья и материалов, незавершенное производство, готовая продукция на складе и т. п.), другая часть - в сфере обращения (отгруженная продукция, дебиторская задолженность, денежные средства, ценные бумаги и т.п.). Очевидно, что потребность в оборотном капитале неодинакова для разных видов деятельности и даже для разных предприятий одной отрасли. Она определяется вещественным содержанием и скоростью оборота оборотных средств, объемом, технологией и организацией производства, порядком реализации продукции и закупок сырья в материалов и другими факторами.
        В практике управленческого учета, планирования и анализа выделяют группы оборотных средств в зависимости от:
      • функциональной роли е процессе производства — оборотные производственные средства в средства в обращении;
      • практики контроля, планирования и управления — нормируемые оборотные средства и ненормируемые оборотные средства;
        • источников формирования оборотного капитала — собственный оборотный капитал и заемный оборотный капитал;
      • ликвидности (скорости превращения в денежные средства) - абсолютно ликвидные средства, быстро реализуемые средства и медленно ликвидные средства;
    степень риска вложения капитала оборотный капитал с минимальным риском вложений, оборотный капитал с малым риском вложений, оборотный капитал со средний риском вложений, оборотный капитал с высоким риском вложений;
    Стандартов учета и отражения в балансе предприятия –   Оборотные средства в запасах, денежные средства, расчеты и прочие активы;
    Материально-вещественного содержания – Предметы труда (сырье, материалы, топливо, незавершенное производство и др.), готовая продукция и товары, денежные средства и средства в расчетах.
       Нормируемые оборотные средства получают отражение в финансовых планах (бизнес-плане) предприятия, тогда как ненормируемые с оборотные средства объектом планирования практически не являются.
        Деление оборотных средств на собственные и заемные указывает источники происхождения и формы и предоставления предприятию оборотных средств в постоянное или временное пользование.3
        Собственные оборотные средства формируются за счет собственного капитала предприятия (уставный капитал, резервный капитал, накопленная прибыль и др.). Обычно величина собственного оборотного капитала определяется как разность между итогом разделов III и IV пассива баланса и итогом раздела I актива баланса (собственные средства и приравненные к ним долгосрочные кредиты минус внеоборотные активы).
      Потребность предприятия в собственном оборотном капитале является объектом планирования и отражается в его финансовом плане.
        Заемные оборотные средства формируются на основе банковских кредитов и кредиторской задолжности.
      Все заемные средства предоставляются предприятию во временное пользование. Одна часть этих средств (кредиты и займы) платная, другая (кредиторская задолженность) — как правило, бесплатная. Потребность предприятия в заемных оборотных средствах также является объектом планирования и отражается в бизнес-плане (стратеги я финансирования). В разных странах используются различные соотношения (нормативы) собственного и заемного капитала: в России - 80/20 (из- за очень высокой стоимости кредитов), в США - 60/40, в Японии - 30/70. 
 

1.3. Источники формирования оборотных средств, эффективность использования оборотного капитала
      В процессе  кругооборота оборотных средств источники их формирования, как правило, не различаются. Однако это не означает, что система формирования оборотных средств не оказывает влияния на скорость оборота и эффективность их использования.
      Как известно, источниками формирования оборотных средств являются собственные, заемные и дополнительно привлеченные средства. Информация о размерах собственных источников средств представлена в основном в разделе III баланса «Капитал и резервы». Информация о заемных и привлеченных источниках средств представлена в разделе V пассива баланса, а также в разделе «Дебиторская и кредиторская задолженность» формы №5 Приложения к годовому балансу.
      За  счет собственных источников формируется, как правило, минимальная стабильная часть оборотных средств. Наличие собственных оборотных средств позволяет предприятию свободно маневрировать, повышать результативность и устойчивость своей деятельности.
      В некоторых случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклада работников предприятия, облигационных займов, а также источников, приравненных к собственным средствам, так называемых устойчивых пассивов. Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. Такие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся: минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (работ, услуг), средства покупателей по залогам за возвратную тару, переходящие остатки фонда потребления и др.
      В табл. 1.2. приведены состав и структура источников формирования оборотных средств.
      Состав  и структура источников оборотных  средств
      Таблица 1.2.
собственные Заемные Дополнительно привлеченные
- уставный капитал - добавочный  капитал
- резервный капитал
- резервные фонды и резервы
- нераспределенная  прибыль
- долгосрочные  кредиты банков - долгосрочные  займы
- краткосрочные  кредиты банков
- кредиты банков  для работников
- краткосрочные  займы
- коммерческие  кредиты
- инвестиционный  налоговый кредит 
- инвестиционный  взнос работников
- кредиторская  задолжность: поставщикам и подрядчикам;  по оплате труда; по страхованию;  бюджету; прочим кредиторам - резервы предстоящих  расходов и платежей
- резервы по  сомнительным долгам
- прочие краткосрочные  обязательства
- благотворительные и прочие поступления
      Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных (долгосрочных) кредитов или краткосрочных ссуд. Назначение банковских кредитов — финансирование расходов, связанных с приобретением основных и текущих активов, а также финансирование сезонных потребностей предприятия, временного роста товарно-материальных запасов, временного роста дебиторской задолженности, налоговых платежей, других непредвиденных расходов. Краткосрочные ссуды могут предоставляться: правительственными учреждениями, финансовыми компаниями, коммерческими банками, факторинговыми компаниями.  
Наряду с банковскими кредитами источниками финансирования оборотных средств являются также коммерческие кредиты других организаций, оформленные в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа. Отложенные налоговые обязательства (инвестиционный налоговый кредит) предоставляются предприятию органами государственной власти. Они представляют собой временную отсрочку налоговых платежей предприятия.4

      Потребности предприятия в оборотных средствах могут покрываться также за счет выпуска в обращение долговых ценных бумаг или облигаций. Облигация удостоверяет отношения займа между держателем облигации и лицом, эмитировавшим документ.
      Целесообразность  привлечения того или иного финансового источника определяется путем сравнения показателей рентабельности вложений данного вида и стоимости (цены) этого источника капитала. Особенно актуальна эта проблема для заемных средств.
      Для оценки эффективности оборотных  средств используется временной фактор. Чем дольше  оборотные средства пребывают в одной и той же форме (денежной или товарной), тем при прочих равных условиях ниже эффективности их использования, и наоборот. Показателем, характеризующим меру интенсивности использования оборотных средств, выступает их оборачиваемость. Это относительный показатель. Для его расчета надо знать сдельную сумму оборотных средств, которой располагает предприятие, и выручку от реализации или прибыли. Оборачиваемость рассчитывается в целом по предприятию; по оборотным средствам авансированным в запасы, затраты и расчеты; по оборотным средствам авансированным в отдельные виды продукции, товаров, работ, услуг.
      Средняя сумма оборотных средств рассчитывается как средняя арифметическая или  средняя хронологическая. Если оборачиваемость рассчитывается за год, то берется наличие оборотных средств на начало каждого месяца. Сумма оборотных средств за год, рассчитывается как средняя арифметическая, определяется так:
      О = (О1+ О2 + … + О12 + О13) : 13,
      Где О1, О2, …, О12 – сумма оборотных средств на начало месяца (с января по декабрь); О13 – сумма оборотных средств на начало следующего года.
      По  формуле средней хронологической  расчет средней величины оборотных  средств выглядит следующим образом: 
 

      Оборачиваемость может выражаться продолжительностью первого оборота  и числом оборотов средств за отчетный период. Эффективность производственных затрат можно вычислить с помощью показателя загрузки оборотных средств и рентабельности. Одним из основных показателей оборачиваемости выступает продолжительность первого оборота оборотных средств, рассматривается в днях по следующей формуле: 

      Оборачиваемость =  
 

      1.4. Основные показатели, характеризующие оборотный капитал на предприятии
      Существует  большое количество показателей характеризующих оборотный капитал на предприятии, к ним относятся:
      Норматив  оборотных средств (Нос):
      Нос = Нпз + Ннп + Нрпб + Нгп,
      Где   Нпз - норматив производственных запасов;
          Ннп - норматив незавершенного производства;
          нрпб - норматив расходов будущих периодов;
          Нгп - норматив готовой продукции на складе.
      Норматив  потребности в оборотных средствах  каждого предприятия определяют несколько основных  показателей: 1) объем реализации продукции; 2) затраты  на производство, хранение и реализацию продукции; 3) нормы запаса оборотных средств (нормы оборотных средств) по отдельным видам товарно-материальных ценностей и затрат, выраженные в днях.
      Общая формула расчета норматива отдельного элемента оборотных средств выглядит следующим образом:
Нсэл = (Оэл / Тд ) Нэл
      Где Нсэлнорматив собственных оборотных средств по конкретному элементу;
      Нэл - норма оборотных средств по конкретному элементу;
          Оэл - оборот (расход, выпуск) по конкретному элементу за период;
          Тд - продолжительность периода в днях (Оэл / Тд , однодневный расход данного элемента). 

      Также необходимо знать степень готовности изделий. Ее отражает, так называемый, коэффициент нарастания затрат. На предприятиях, где затраты на обработку  осуществляются равномерно, коэффициент  нарастания затрат определяется по формуле: 
 

      Где Кн – коэффициент нарастания затрат;
            - затраты, производимые единовременно  в начале процесса производства;
           - последующие затраты до окончания  производства изделий. 

      Общая формула расчета норматива оборотных  средств на незавершенное производство:
      Ннп = (С / Т) tц Кн,
      Где С – затраты на производство валовой продукции;
      Т – продолжительность периода (квартал, полугодие и т. д.);
      tц - средняя продолжительность производственного цикла в днях;
      Кн – коэффициент нарастания затрат в незавершенном производстве. 

         Норматив по статье «Расходы будущих периодов» рассчитывается следующим образам:
         Нрб = Р0 + Рп – Рс,
         Где Р0 – расходы будущих периодов на начало планируемого периода;
         Рп - расходы, осуществляемые в плановом периоде по смете;
         Рс - расходы, включаемые в себестоимость продукции в плановом периоде.
         Нрб = Р + Нз,
         Где Р – однодневный выпуск готовой продукции по производственной себестоимости;
         Нз - норма запаса в днях, рассчитывается с учетом заключенных договоров поставки, сроков и условий поставки.
      Для определения норматива используют среднесуточный расход нормируемых  элементов в денежном выражении  и устанавливают частные и  совокупные нормы. При этом вначале  разрабатывают нормы запаса по каждому  элементу нормируемых оборотных средств. Нормы устанавливаются в днях запаса и означают длительность периода, обеспечиваемого данным видом материальных ценностей.
      для характеристики источников формирования оборотных средств следует определить наличие собственных оборотных средств (Ес), равное разности между величиной источников собственных средств (раздел III пассива баланса) плюс долгосрочные заемные средства (раздел IV пассива баланса, их можно считать приравненными к собственным средствам в данном периоде) и величиной внеоборотных активов (раздел I актива баланса):  
                                          Ес = Сс + Сдк - F

      где Сс - итог раздела III пассива баланса;
      Сдк - итог раздела IV пассива баланса;
      F - итог раздела I актива баланса.
      По данным бухгалтерского баланса, указанного в Приложении, предприятие имеет собственные оборотные средства на начало года 462 (1927 + 0 1465) тыс. руб., а на конец года – 472 (2443 + 0 - 1971) тыс. руб., т. е. увеличение составило 10 тыс. руб.
      Расчет  обеспеченности собственными средствами общей величины оборотных активов. Такой показатель важен при характеристике финансового положения предприятия. Он определяется по формуле: 
 

      Где kо – коэффициент обеспеченности;
      Ес - собственные оборотные средства;
      Е - величина оборотных активов, т. е. стр. 290 баланса (итого по разделу II актива баланса).
      Для нашего примера коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами общей  величины оборотных активов составил на начало года 0,58 (462 / 800), а на конец  года 0,50 (472 / 943). Для оценки такого коэффициента можно сравнить его с общепринятым в рыночной экономике kо 0,1. Следует учесть, что заемные средства в российской экономике имеют «цену» значительно более высокую, чем в экономике Запада, поэтому российские предприятия гораздо реже прибегают к использованию заемных средств.
      Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются несколько показателей: оборачиваемость оборотного капитала в днях и коэффициент оборачиваемости. Подробнее эти показатели будут  рассмотрены ниже.5 
 
 
 
 
 

      II. Управление оборотным капиталом предприятия
      2.1. Краткая характеристика  предприятия АООТ ’’ Здоровье ’’ 

 Название предприятия:
  АООТ ’’  Здоровье ’’. 

 Характер деятельности:
  Производство  лекарственной продукции из лекарственного, растительного сырья. 

 Форма собственности:
  Собственность  акционеров. 

  Организационно - правовая  форм:
  Акционерное  общество открытого типа. 

 Месторасположение:
  Россия, Пятигорск 

 История создания предприятия:
      Акционировано на базе государственного  предприятия в 1992г. 

 Этап жизненного цикла организации:   
 

  Сегмент рынка:
  Московский  регион, Центральная Россия, Северный  Кавказ.  

   
 

      2.1. Политика управления оборотным капиталом, как часть общей финансовой стратегии предприятия
      Выделяют  следующие укрупненные компоненты оборотных активов, имеющие значение в системе финансового менеджмента: производственные запасы, дебиторскую задолжность, денежные средства и их эквиваленты. Как и в отношении других объектов управления, входящих в сферу интересов финансового менеджера, речь идет не о предметно-вещественном составе оборотных активов, а о политике оптимального управления вложениями в эти активы. Рассмотрим последовательно особенности управления отдельными элементами оборотных активов.
      Производственные  запасы. В системе управления финансами этот объект понимается в более широком аспекте, нежели просто сырье и материалы, необходимые для производственного процесса. К нему также относятся незавершенное  производство, готовая продукция, товары для перепродажи и др.. Для финансовых менеджеров и аналитиков предметно-вещественная природа запасов не имеет особого значения; важна лишь  общая сумма денежных средств, омертвленных в запасах в течение технологического (производственного) цикла; именно поэтому можно объединить эти на первый взгляд разнородные активы в одну группу.
      Формализация  политики управления запасами требует  ответа на следующие вопросы: (а) можно  ли в принципе оптимизировать политику управления величиной запасов; б) какой объем запасов является минимально необходимым; ‚в) когда следует заказывать очередную партию запасов; г) ков должен быть оптимальный объем заказываемой партии?  
Ответы на все эти вопросы даются в теории управления запасами. В частности, показано, что при некоторых ограничениях и предпосылках можно рассчитать размер оптимальной партии заказа соответствующая формула имеет вид:
 
 
 

      Где EOQ – объем партии в единицах;
      F – стоимость выполнения одной партии заказа;
      D – общая потребность в сырье на период, ед.;
      H – затраты по хранению единицы сырья 

      В рамках этой теории разработаны и схемы управления заказами, позволяющие с помощью ряда параметров формализовать процедуру обновления запасов, в частности определить уровень запасов, при котором необходимо делать очередной заказ. Одна из таких схем выражается системой моделей:
      RP = MU * MD
      SS = RP – AU * AD
      MS = RP + EOQ – LU * LD,
      Где AU – средняя дневная потребность в сырье, ед.;
      AD – средняя положительность выполнения заказа (от момента размещения до момента получения сырья), дн.;
      SS – наиболее вероятный минимальный уровень запасов, ед.;
      MS – максимальный уровень запасов, ед.;
      RP – уровень запасов, при котором делается заказ, ед.;
      LU – минимальная дневная потребность в сырье, ед.;
      MU – максимальное число дней выполнения заказа;
      MD – максимальное число дней выполнения заказа;
      LD – минимальное число дней выполнения заказа. 

      Дебиторская задолженность. В отличие от производственных запасов и незавершенного производства, которые достаточно статичны, не могут быть резко изменены, поскольку в значительной степени определяются сутью технологического процесса, дебиторская задолженность представляет собой весьма вариабельный и динамичный элемент оборотных средств, существенно зависящий от принятой в компании политики в отношении покупателей продукции. Поскольку дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию6 собственных оборотных средств, т. е. в принципе она не выгодна предприятию.
      С позиции возмещения стоимости поставленной продукции продажа может быть выполнена одним из трех способов7:  (а) предоплата (товар оплачивается полностью или частично до передачи его продавцом), (б) оплата за наличный расчет (товар оплачивается полностью в момент передачи товара, т. е. происходит как бы обмен товара на деньги), (в) оплата в кредит (товар оплачивается через определенное время после его передачи покупателю). В рыночной экономике именно последний способ является основным и осуществляется обычно в виде безналичных расчетов, основными формами которых являются платежное поручение, аккредитив, расчеты по инкассо и расчетный чек.
      Вырабатывая политику кредитования покупателей своей продукции, предприятие должно определиться по следующим ключевым вопросам:
        • срок предоставления кредита (чаще всего в компании существует несколько типовых договоров, предусматривающих предельный срок оплаты продукции);
        • стандарты кредитоспособности (критерии, по которым поставщик  определяет финансовую состоятельность  покупателя и вытекающие отсюда  возможные варианты оплаты);
        • система создания резервов  по сомнительным долгам (Предполагается, что, как бы ни была отлажена система работы с дебиторами, всегда существует риск неполучения платежа, хотя бы по   форс-мажорным обстоятельствам; поэтому исходя из принципа осторожности, необходимо заранее создавать резерв на потери в связи с несостоятельностью покупателя);
    Система оборота платежей (сюда входят процедуры взаимодействия с покупателями в случае нарушения условий оплаты, совокупность критериальных значений показателей, свидетельствующих о существенности нарушений в оплате, система наказания недобросовестных контрагентов и др.);
    Система предоставляемых скидок (в рыночной экономики является обычной практикой предоставления скидок в случае оговоренного и достаточно короткого периода оплаты поставленной продукции).
      Как бы ни была эффективна система отбора покупателей, в  
ходе взаимодействия с ними не исключаются всевозможные  
накладки, поэтому предприятие вынуждено организовывать некоторую систему контроля за исполнением покупателями платежной дисциплины. Эта система, называемая системой администрирования взаимоотношений с покупателями, и подразумевает: регулярный мониторинг дебиторов по видам продукции, объему задолженности, срокам погашения; минимизацию временных интервалов между моментами завершения работ, отгрузки продукции, предъявления платежных документов; направление платежных документов по надлежащим адресам; аккуратное рассмотрение запросов клиентов об условиях оплаты; четкую процедуру оплаты счетов и получения платежей.

      Денежные средства. В условиях рыночной экономики значимость денежных средств и их эквивалентов определяется следующим причинами: рутинность (необходимость денежного  
обеспечения текущих операций), предосторожность (необходимость погашения непредвиденных платежей), спекулятивность (возможность участия в заранее непредусмотренном выгодном проекте). Система эффективного управления денежными средствами подразумевает выделение четырех крупных блоков процедур, требующих определенного внимания финансового менеджера: (а) расчет финансового цикла; (б) анализ движения денежных средств, (в) прогнозирование денежных потоков. (г) определение оптимального уровня денежных средств.

        Расчет финансового цикла. Это – оценка эффективности производственной и коммерческой деятельности. Одним из главных элементов является способность предприятия своевременно рассчитаться по своим обязательствам, то для оценки эффективности более пригоден показатель продолжительности финансового цикла, численно равный длине временного интервала (в среднем) между оттоком денежных средств в связи с осуществлением текущей производственной деятельности и их притоков как результатом производственно-финансовой деятельности:
      Doc = Invd + ARd – APd,
      где Invd – оборачиваемость средств, «омертвленных» в производственных запасах (в днях);
      ARd – оборачиваемость средств, «омертвленных» в дебиторской задолжности (в днях);
      APd – оборачиваемость кредиторской задолжности (в днях); рассчитывается отношением средней кредиторской задолжности к однодневным затратам материальных производственных запасов. 

         Анализ движения  денежных средств. Смысловая нагрузка этого блока определяется, прежде всего, тем обстоятельством, что с позиции контроля и оценки эффективности функционирования предприятия необходимо иметь, представление о том, какие виды деятельности генерируют основной объем денежных поступлений и оттоков. Анализ движения денежных средств позволяет определить сальдо денежного потока в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.
      Прогнозирование денежных потоков. Прогнозирование денежных потоков является непременным атрибутом бизнес-планирования и вообще взаимоотношений с потенциальным и (или) стратегическим инвестором.
      Стандартная последовательность процедур методики прогнозирования денежных потоков в определенном периоде выглядит следующим образом: прогнозирование денежных поступлений; прогнозирование оттоков денежных средств; расчет чистого денежного потока (излишек/недостаток); определение совокупной потребности в долгосрочном (краткосрочном) финансировании.
      Эквиваленты денежных средств. Этим термином описываются ликвидные рыночные ценные бумаги, которые с минимальным временным лагом могут быть трансформированы в денежные средства. Любая самая сложная финансовая операция представляет собой комбинацию двух элементарных действий — инвестирования и заимствования, причем эффективность операции оценивается процентной ставкой.
      Поскольку отдельные элементы денежного потока не сопоставимы между собой из-за временной ценности денег, т. е. простое  суммирование элементов потоков невозможно, применяют специальные операции – наращение и дисконтирование. В первом случае все элементы денежного потока приводят к концу финансовой операции, во втором к ее началу. В обоих случаях используется схема сложных процентов, предполагающая капитализацию процентов.
      Операция  наращения, призвана ответить на вопрос: какую сумму F удастся получить через k базисных периодов при инвестировании суммы P под процентную ставку r; операция дисконтирования отвечает на вопрос: чему эквивалентна сумма F, ожидаемая к получению через k базисный периодов, если приемлемая доходность финансовой операции равна r. Ответы на поставленные вопросы находятся с помощью следующих формул: 

      Наращение:  F = P * (1 + r)k,
      Дисконтирование: P = 

      С помощью данных формул величины Р и Е как бы уравниваются в том смысле, что для лиц, участвующих в финансовой операции, Р «сегодня» - это все равно что F «завтра».
      Именно  эти формулы являются базовыми при  построении алгоритмов оценки  финансовых активов и обосновании решений  по операциям с ними. 

      2.2. Расчет величины  собственных оборотных  средств и оценка  обеспеченности ими  предприятия
      Оптимальная обеспеченность предприятия оборотными средствами ведет к минимизации  затрат, улучшению финансовых результатов, ритмичности и слаженности работы предприятия.
      Завышение оборотных средств приводит к  излишнему их отвлечению в запасы, к замораживанию и, как следствие  ухудшению показателей деловой  активности предприятия. Занижение  может привести к перебоям в производстве и реализации продукции, к несвоевременному выполнению предприятием своих обязательств. И в том и в другом случае следствием является неустойчивое финансовое состояние, нерациональное использование ресурсов, ведущее к потере выгоды.
      Нормирование  оборотных средств  предприятия - это расчет оптимальной величины оборотных средств, необходимых для организации и осуществления нормальной хозяйственной деятельности предприятия.
      В зависимости от возможности расчета  потребности в оборотных средствах  все составляющие оборотных средств  предприятия делятся на 2-е группы:
    нормируемые (можно рассчитать потребность в них) - около 85%;
    ненормируемые (можно лишь только спрогнозировать потребность в них) - около 15%.
      К нормируемым оборотным средствам  можно отнести оборотные производственные фонды предприятия и готовую продукцию на складе, к ненормируемым - дебиторскую задолженность предприятию и свободные денежные средства.
      Норматив  оборотных средств  предприятия — это их величина минимальная, но достаточная для обеспечения непрерывного производственного процесса.
      Существуют  несколько методов расчета нормативов оборотных средств: метод прямого  счета, аналитический и коэффициентный.
      Метод прямого счета является наиболее точным, но и довольно трудоемким. В  этом случае общий норматив оборотных  средств определяется как сумма частных нормативов в соответствии с формулой:8
      Норматив  оборотных средств (Нос):
      Нос = Нпз + Ннп + Нрпб + Нгп,
      Где   Нпз - норматив производственных запасов;
          Ннп - норматив незавершенного производства;
          нрпб - норматив расходов будущих периодов;
          Нгп - норматив готовой продукции на складе.
      Норматив  потребности в оборотных средствах  каждого предприятия определяют несколько основных  показателей: 1) объем реализации продукции; 2) затраты  на производство, хранение и реализацию продукции; 3) нормы запаса оборотных средств (нормы оборотных средств) по отдельным видам товарно-материальных ценностей и затрат, выраженные в днях.
      Общая формула расчета норматива отдельного элемента оборотных средств выглядит следующим образом:
Нсэл = (Оэл / Тд ) Нэл
      Где Нсэлнорматив собственных оборотных средств по конкретному элементу;
      Нэл - норма оборотных средств по конкретному элементу;
          Оэл - оборот (расход, выпуск) по конкретному элементу за период;
          Тд - продолжительность периода в днях (Оэл / Тд , однодневный расход данного элемента),
       
         Однодневным  расходом для отдельных элементов  производственных запасов считается  сумма затрат по соответствующей  статье производства за квартал,  деленная на 90.

      Рассмотрим  основные принципы нормирования важнейших элементов оборотных средств:
      а) сырья, основных материалом и покупных полуфабрикатов (в дальнейшем - материалов);
      б) незавершенного производства;
      в) готовой продукции.
Нормирование  материалов. Норматив потребности в оборотных средствах на материалы определяется как произведение стоимости однодневного расхода и нормы оборотных средств в днях. Средняя норма оборотных средств на материалы в днях исчисляется в целом как средневзвешенная от норм запаса оборотных средств по отдельным видам материалов.  
В норму оборотных средств в днях включается время:

 а)  нахождения материала в пути  от оплаты счета до прибытия;
б) приемки, разгрузки, сортировки, складирования и лабораторного анализа;
 в) подготовки к производству (например, естественная сушка и пр.);
 г) пребывания в виде гарантийного (страхового запаса).
    Расчет  времен я производится в соответствии с отраслевыми инструкциями с учетом конкретных условий данного предприятия.
    Подсчет норм оборотных средств в днях для отдельных видов материалов производится по следующей форме:
материалы В пути от установленного срока оплаты счета до прибыли  к покупателю Приемка, разгрузка, сортировка, складирование Подготовка  к производству Текущий складской  запас Гарантийный запас (50% текущего запаса) Итого норма  оборотных средств
А Б
В
3,2 1
4
1 1
2
3 -
2
20 7
30
10 -
15
37,2 9
53
 
    Допустим, что плановый расход в соответствующем  квартале составил по материалу А  – 10 млн. руб., материалу Б – 2 млн. руб., В – 6 млн. руб.. Тогда средневзвешенная норма оборотных средств в целом по всем материалам составит 

    Одновременный расход материалов равен:
    18 млн. руб. / 90 = 200 тыс. руб.
    Норматив  собственных оборотных средств  определяется по вышеприведенной формуле:
    200 тыс. руб. * 39 = 7,80 млн. руб.
      Нормирование незавершенного производства. Для расчета норматива потребностей в оборотных средствах на незавершенное производство необходимо определить норму оборотных средств на производство товарной продукции. Норма оборотных средств определяется исходя из длительности производственного цикла и коэффициента нарастания затрат.
        Длительность производственного цикла включает время:
        а) непосредственного процесса обработки (технологический запас);
      б) пролеживания обрабатываемых изделий у рабочих мест (транспортный запас);
      в) пребывания обрабатываемых изделий  между отдельными операциями и отдельными цехам и вследствие различия ритмов работы оборудования и п. р. (оборотный запас).9
      Имеются следующие данные для расчета  продолжительности производственного  цикла (табл. 2.1.).
      Данные  для расчета продолжительности  производственного  цикла
Наименование  изделий или группа изделий Период  изготовления изделий, дней Удельный  вес изделий в  общем объеме продукции  по плановой себестоимости, %
А Б
В
30 6
14
0,40 0,45
0,15
 
      Средняя продолжительность производственного цикла в этом случае составит:
      30*0,40+6*0,45+14*0,15=12+2,7+2,1=16,8дня.
      Кроме данных о продолжительности производственного  цикла необходимо знать степень  готовности изделий. Ее отражает коэффициент  нарастания затрат. На предприятиях, где затраты на обработку осуществляются равномерно, коэффициент нарастания затрат определяется по формуле 

      Где Кн – коэффициент нарастания затрат;
            - затраты, производимые единовременно  в начале процесса производства;
           - последующие затраты до окончания производства изделий.
      Так, если затрата на квартал по плану  составляют 48 млн. руб., в том числе единовременные – 24 млн. руб., а последующие – 22 млн. руб., то коэффициент нарастания затрат будет
      24 млн. руб. + 0,5*22 млн. руб.          35 млн. руб.
         24 млн. руб. + 22 млн. руб.              46 млн. руб.
      Если  равномерность наслаивания расходов отсутствует, то коэффициент нарастания затрат определяется по графику последовательность нарастания затрат по главным изделиям. В рассматриваемом примере норма оборотных средств по незавершенному производству (n), определяемая как произведение средней продолжительности производственного цикла в днях и коэффициента нарастания затрат, составит: n = 16,8 * 0,76 = 12,8 дня.
      Нормирование  оборотных средств на незавершенное производство
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.