ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ
|
Поиск учебного материала на сайте<
|
Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение оригинальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения оригинальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, РУКОНТЕКСТ, etxt.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии так, что на внешний вид, файл с повышенной оригинальностью не отличается от исходного.
|
| | |
Результат поиска |
|
Наименование:
|
курсовая работа Определение эффективности организации производства пластмассовых строительных оболочек |
Информация: |
Тип работы: курсовая работа.
Добавлен: 19.10.2012.
Год: 2012.
Страниц: 9.
Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%
|
|
|
Описание (план): |
|
|
Федеральное
агентство по образованию
ФГОУ
ВПО «Чувашский государственный
университет
имени И.Н.
Ульянова»
Факультет
экономики и менеджмента
Кафедра
менеджмента и маркетинга
по дисциплине
«Инвестиционный менеджмент»
Выполнила:
студентка гр. ФЭМ 64-05
Васильева Н.Ю.
Научный
руководитель:
Красносёлова Т.А.
Содержание
Глава
1. Расчет эффективности строительства
и эксплуатации кирпичного завода………………………………………………………………………………3
Расчетное
задание……………………………………………………..…3
Оценка эффективности
инвестиционного проекта…………………….5
Глава
2. Определение эффективности организации
производства пластмассовых строительных
оболочек…………………………………………8
2.1. Расчетное
задание…………………………………………………………8
2.2. Оценка
эффективности инвестиционного
проекта без привлечения заемных
средств…………………………………………………………11
2.3. Оценка
эффективности инвестиционного
проекта с учетом привлечения заемных
средств………………………………………….14
Список
используемой литературы………………………………………...20
Глава
1. Расчет эффективности
строительства и эксплуатации
кирпичного завода
1.1.
Расчетное задание
Разработан
технический проект строительства и эксплуатации
кирпичного завода производственной мощностью
Nм (тыс. шт./год). Период строительства
и освоения производственной мощности
нового предприятия (?Т) равен 0,8 года.
Признано целесообразным 10% производственной
мощности завода использовать в качестве
резерва.
В
соответствии с проектом ежегодные
постоянные расходы завода составляют
Спос (тыс. руб./год.), а переменные
- Сп (руб./шт.). Рыночная цена
кирпича на момент проектирования завода
определяется как Цр (руб./шт.).
Прогнозные исследования показывают,
что к началу эксплуатации завода цена
кирпича изменится: от ?min=1,14 до ?max=1,2.
Капиталовложения в создание завода определяются
как К (тыс. руб). Норма эффективности
капитальных вложений (Ен),
установленная фирмой, равна 0,20. Ожидаемый
спрос на кирпич составляет 1,25 Nм.
Величиной инфляционных ожиданий можно
пренебречь.
При
расчетах примем, что планируемый
выпуск кирпича составляет 85% производственной
мощности предприятия, а налоги определяются
как: ? = 0,215 величины постоянных затрат
(условно-постоянные годовые налоги) и
? = 0,28 балансовой прибыли предприятия
(переменные налоги, зависящие от производственной
деятельности предприятия). Необходимо
определить величину следующих показателей,
характеризующих эффективность будущего
бизнеса:
годовую производственную
программу;
ожидаемую
цену реализации кирпича за единицу продукции;
годовую выручку
от продажи кирпича;
годовые переменные
текущие затраты;
условно-постоянные
текущие затраты на единицу продукции;
себестоимость
производства единицы продукции;
себестоимость
производства годовой товарной продукции;
величину
годовой балансовой прибыли предприятия;
рентабельность
производства кирпича;
годовую производственную
программу самоокупаемости деятельности
предприятия;
характеристику
и степень надежности будущего бизнеса;
величину
годового совокупного налога;
годовую производственную
программу самоокупаемости предприятия
с учетом его налогообложения;
долю выручки,
остающуюся в распоряжении предприятия
после выплаты налогов;
долю балансовой
прибыли, изымаемую в бюджет в качестве
налогов (совокупный налог в процентах
от балансовой прибыли);
коэффициент
эффективности срок окупаемости капитальных
вложений (с учетом риска предпринимательства).
После
всех проведенных расчетов необходимо
сделать вывод о целесообразности бизнеса
(основные показатели производства даны
в таблице).
Порядковый
номер фамилии студента в групповом
журнале |
Nм |
Сп |
Цр |
Спос |
К |
4 |
11000 |
0,228 |
0,835 |
2650 |
3850 |
1.2.
Оценка эффективности
инвестиционного проекта
Годовая производственная
программа завода
N = 0,85*11000=
9350 тыс. шт.
Ожидаемая
цена одного кирпича
Ц =((1,14+1,2)/
2)* 0,835 = 0,977- тыс. руб/шт
Годовая выручка
от продажи кирпича
В = 9350*0,977=
913495 тыс. руб/год
Годовые переменные
затраты предприятия
С
=0,228*9350 = 2131,8 тыс. руб/год
Условно-постоянные
затраты на единицу продукции
С
= 2650/9350 = 0,283 тыс. руб/шт
Себестоимость
производства единицы продукции
С =0,228 +0,283=
0,511 тыс. руб/шт
Себестоимость
годовой товарной продукции
С
=0,511 *9350 = 4777,85 тыс руб/год
Величина
годовой балансовой прибыли предприятия
П
= 9350*(0,977-0,511) = 4357,1 тыс. руб/год
Рентабельность
производства кирпича
Р = (0,977–0,511)/
0,511 = 0,912 или 91,2%
Годовая
производственная программа самоокупаемости
деятельности предприятия
N
= 2650/ (0,977–0,228) = 3538 шт/год
Характеристика
и степень надежности будущего бизнеса.
Для определения данного показателя необходимо
воспользоваться таблицей 1.
Данное значение показателя свидетельствует
о том, что
рассматриваемый
вид бизнеса будет достаточно надежным,
так как его уровень риска ниже среднего,
а поправочная норма эффективности капитальных
затрат Ер, учитывающая риск вложений,
составляет 0,17.
Надежность
и риск бизнеса и капитальных
вложений в новое предпринимательское
дело
Отношение
производственной мощности
к программе самоокупаемости (Хр)
|
?8,0 |
<8,0
?6,0
|
<6,0
?4,2
|
<4,2
?3,0
|
<3,0
>2,5
|
<2,5
>2,0
|
<2,0
>1,7
|
<1,7 |
Характеристика
надежности бизнеса |
Сверхна-дежный
|
Высо-конаде-ный |
Надеж-ный |
Доста-точно
надеж-ный |
Мало-надеж-ный |
Низко-надеж-ный |
Нена-дежный |
Безна-дежный |
Характеристика
уровня риска |
Практи-чески
от-сутствует |
Незначи-тельный |
Малый |
Ниже среднего
|
Сущест-венный |
Значи-тельный |
Высокий |
Сверх-высокий |
Рекомендуемая
поправочная норма эффективности капитальных
вложений с учетом риска (Ер) |
0,03 |
0,05 |
0,1 |
0,17 |
0,25 |
0,33 |
0,4 |
0,5 |
Величина
совокупного годового совокупного
налога предприятия
Н = 0,215*2650+0,28*4357
= 1789,738 руб/год
Годовая
производственная программа самоокупаемости
с учетом налогообложения
N
= (2650*(1+0,215-0,28)/(0,977-0,228)*(1-0,28) = 4596,939 шт/год
Доля выручки,
остающаяся в распоряжении предприятия
после выплаты налогов
О
= 1- (9350 (0,28(0,977-0,228)+0,228)+2650(1+0,215-0,28)) / (9350*0,977)
= 0,72
Это говорит
о том, что в распоряжении предприятия
после выплаты налогов останется почти
28% всей выручки.
15) Размер совокупного
налога в процентах от балансовой прибыли
н = 1789,738/4357,1
= 0,41 или 41%
Это достаточно
высокий результат. 59% балансовой прибыли
остается для предприятия на его цели
и нужды.
Коэффициент
эффективности и срок окупаемости капитальных
вложений с учетом риска предпринимательства
Е = (4357,1
*(1-0,41)/(3850+0,8*4357,1 (1-0,41)) > 0,2+0,17
Т
= 3850/(4357,1 *(1-0,41))+0,8 = 2,298 года
Проект
будущего бизнеса гарантирует предпринимателю
достаточно высокий доход; уровень риска
ниже среднего, производство рентабельно.
Данный
проект может быть рекомендован к
принятию с учетом неопределенности будущей
рыночной ситуации .
Глава
II. Определение эффективности
организации производства
пластмассовых строительных
оболочек
2.1. Расчетное задание
Фирма
решила организовать производство пластмассовых
строительных оболочек. Проект участка
по их изготовлению предусматривает выполнение
строительно-монтажных работ (строительство
производственных площадей, приобретение
и установка технологического оборудования)
в течение трех лет. Эксплуатация участка
и изготовление оболочек рассчитаны на
11 лет. Начало функционирования участка
планируется осуществить сразу же после
окончания строительно-монтажных работ.
Остальные исходные данные приводятся
в таблице 2.
Таблица
2.
Год |
Индекс
показателей по годам |
Кап. вложения |
Объем производства |
Цена за единицу |
Пост. затраты (без
амортизации) |
Перем. затраты |
Налоги |
Ликвидационная
стоимость |
0-й |
1 |
|
|
|
|
|
|
1-й |
1,8 |
|
|
|
|
|
|
2-й |
2,3 |
|
|
|
|
|
|
3-й |
1,9 |
|
|
|
|
|
|
4-й |
|
1 |
1 |
1 |
1 |
1 |
|
5-й |
|
1,08 |
1,06 |
1,03 |
1,05 |
1,18 |
|
6-й |
|
1,15 |
1,11 |
1,05 |
1,08 |
1,36 |
|
7-й |
|
1,21 |
1,15 |
1,07 |
1,12 |
1,5 |
|
8-й |
|
1,26 |
1,2 |
1,09 |
1,17 |
1,74 |
|
9-й |
|
1,3 |
1,24 |
1,11 |
1,19 |
2 |
|
10-й |
|
1,33 |
1,27 |
1,12 |
1,22 |
2,2 |
|
11-й |
|
1,35 |
1,29 |
1,14 |
1,24 |
2,3 |
|
12й- |
|
1,36 |
1,3 |
1,15 |
1,27 |
2,3 |
|
13й- |
|
1,1 |
1,33 |
1,16 |
1,29 |
1,8 |
|
14-й |
|
0,8 |
1,35 |
1,18 |
1,32 |
1,05 |
1 |
Значения
капитальных вложений (К), объема
производства (Nпр), цены
(Ц), постоянных затрат (Спос),
переменных затрат (Сп), налогов
(Н), величины
ликвидационной
стоимости (L) и нормы дисконтирования
(qн) для единичного индекса
приводятся в таблице 3:
Таблица
3.
Порядковый
номер фамилии студента в групповом
журнале |
К
(млн руб)
|
Nпр
(млн м2) |
Ц
(руб./ м2)
|
Спос
(млн
руб./ год)
|
Сп
(руб./ м2)
|
Н
(млн
руб./ год)
|
L
(% от
общей стои-
мости)
|
qн
(в
долях еди-ницы)
|
4 |
8600000 |
15750000 |
7,3 |
35700000 |
2,32 |
16800000 |
10 |
0,235 |
Определить показатели внутренней нормы
доходности (IRR), чистого приведенного
дохода (NPV), рентабельности инвестиций
(PI), срока окупаемости инвестиций
(PB). Расчет последних двух показателей
подтвердить графиком окупаемости.
Установить
экономическую целесообразность организации
производства пластмассовых строительных
оболочек.
В
процессе строительно-монтажных работ
предприятие воспользовалось для
их инвестирования кредитом коммерческого
банка (инвестирование проекта будет
осуществляться из расчета 60% из кредитных
средств и 40% за счет собственных
средств). По условиям договора между банком
и предпринимателем возврат кредита будет
осуществляться в течении четырех лет
следующими долями (%):
по истечении
первого года пользования кредитом –
30;
по истечении
двух лет – 25;
по истечении
трех лет – 25;
по истечении
четырех лет – 20.
За пользованием
кредитом предприниматель должен платить
банку за первый год 22% используемой
в течение года суммы, за второй –
26; за третий – 32 и за четвертый –
35%.
Установить,
как изменится эффективность
проекта при использовании предприятием
кредита коммерческого банка. Сделать
вывод о влияния кредита на эффективность
инвестиций.
Также
студенту необходимо сравнить два инвестиционных
проекта (без привлечения кредита
и с привлечением кредита) построив
график изменения чистого дисконтированного
дохода двух проектов и определив точку
Фишера.
2.2.
Оценка эффективности
инвестиционного
проекта без привлечения
заемных средств
Прежде всего,
трансформируем исходные данные, выраженные
через индексы, в абсолютные цифры.
Таблица
4.
год |
К |
Nпр |
Ц |
Cпос |
Cn |
H |
С |
Пб |
Д |
|
млн руб |
млн м2 |
руб м2 |
млн руб/год |
руб на м2 |
млн руб/год |
руб на м2 |
млн руб/год |
млн руб/год |
0 |
8600000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
1 |
15480000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
2 |
19780000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
3 |
16340000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
4 |
|
15750000 |
7,30 |
35700000 |
2,32 |
16800000 |
4,59 |
42735000 |
25935000 |
5 |
|
17010000 |
7,74 |
36771000 |
2,44 |
19824000 |
4,60 |
53416020 |
33592020 |
6 |
|
18112500 |
8,10 |
37485000 |
2,51 |
22848000 |
4,58 |
63897908 |
41049908 |
7 |
|
19057500 |
8,40 |
38199000 |
2,60 |
25200000 |
4,60 |
72269705 |
47069705 |
8 |
|
19845000 |
8,76 |
38913000 |
2,71 |
29232000 |
4,68 |
81061932 |
51829932 |
9 |
|
20475000 |
9,05 |
39627000 |
2,76 |
33600000 |
4,70 |
89185320 |
55585320 |
10 |
|
20947500 |
9,27 |
39984000 |
2,83 |
36960000 |
4,74 |
94930469 |
57970469 |
11 |
|
21262500 |
9,42 |
40698000 |
2,88 |
38640000 |
4,79 |
98363003 |
59723003 |
12 |
|
21420000 |
9,49 |
41055000 |
2,95 |
38640000 |
4,86 |
99108912 |
60468912 |
13 |
|
17325000 |
9,71 |
41412000 |
2,99 |
30240000 |
5,38 |
74946165 |
44706165 |
14 |
|
12600000 |
9,86 |
42126000 |
3,06 |
17640000 |
6,41 |
43460760 |
25820760 |
Полученные результаты
оформляем в таблицу 5.
Таблица
5.
Инвестиционные
вложения, млн. руб. |
Год |
Чистая прибыль,
млн. руб.
|
8600000 |
0 |
|
15480000 |
1 |
|
19780000 |
2 |
|
16340000 |
3 |
|
|
4 |
25935000 |
|
5 |
33592020 |
|
6 |
41049907,5 |
|
7 |
47069704,5 |
|
8 |
51829932 |
|
9 |
55585320 |
|
10 |
57970469 |
|
11 |
59723002,5 |
|
12 |
60468912 |
|
13 |
44706165 |
|
14 |
25820760 |
Далее необходимо
определить показатели эффективности
инвестиционного проекта.
1.Чистый
дисконтированный доход при ставке
дисконтирования г=23,5%
Таблица
6.
Нахождение
чистого дисконтированного дохода.
период
времени |
денежный поток,
руб. |
фактор текущей
стоимости |
NVP |
0 |
|
1 |
-8600000,0 |
1 |
|
0,809717 |
-12534413,0 |
2 |
|
0,655641 |
-12968578,4 |
3 |
|
0,530883 |
-8674634,4 |
4 |
25935000 |
0,429865 |
11148550,9 |
5 |
33592020 |
0,348069 |
11692337,2 |
6 |
41049907,5 |
0,281837 |
11569389,4 |
7 |
47069704,5 |
0,228208 |
10741693,8 |
8 |
51829932 |
0,184784 |
9577341,6 |
9 |
55585320 |
0,149623 |
8316823,6 |
10 |
57970469 |
0,121152 |
7023235,5 |
11 |
59723002,5 |
0,098099 |
5858751,8 |
12 |
60468912 |
0,079432 |
4803177,8 |
13 |
44706165 |
0,064318 |
2875391,4 |
14 |
25820760 |
0,052079 |
1344719,2 |
NPV |
|
|
42173786,6 |
Индекс рентабельности:
PI =1,986
Проект
является рентабельным.
Внутренняя
норма доходности (IRR)
Уточненная
внутренняя норма доходности
будет равна:
IRR=35+( 4 987 810,57 /( 4 987 810,57 - 3 598 308,55
)*(36-35))
IRR=38,590%
При внутренней
ставке дисконтирования равной 38,590% значение
чистого дисконтированного дохода будет
равно 0.
Дисконтированный
срок окупаемости:
Для
рассматриваемого проекта j=5.
d=0,02.
PB=5,02 года
Проведенный анализ показателей
показал, что проект является
прибыльным, т.к. NPV>0, и рентабелен,
т.к. PI>1. Минимальные срок, необходимый
для возмещения инвестиционных затрат
составляет 5,02 года или 5 лет 7 дней.
2.3.
Оценка эффективности
инвестиционного проекта
с учетом привлечения
заемных средств.
Условие
второй части задачи предусматривает
привлечение заемных средств. Расчет
выполняем при помощи следующей
таблицы.
Таблица
8.
Год |
Инвестиции
в проек, тыс. руб. |
Собственные
платежи в проект, тыс. руб. |
Кредит
банка, тыс. руб. |
Погашение
кредита по годам, тыс. руб. |
Погашение
кредита в целом, тыс. руб. |
Платежи
предприятия, тыс. руб. |
A |
B |
C |
D |
0 |
-8600000 |
-3440000 |
-5160000 |
|
|
|
|
|
-3440000 |
1 |
-15480000 |
-6192000 |
-9288000 |
-1548000 |
|
|
|
-1548000 |
-7740000 |
2 |
-19780000 |
-7912000 |
-11868000 |
-1290000 |
-2786400 |
|
|
-4076400 |
-11988400 |
3 |
-16340000 |
-6536000 |
-9804000 |
-1290000 |
-2322000 |
-3560400 |
|
-7172400 |
-13708400 |
4 |
|
|
|
-1032000 |
-2322000 |
-2967000 |
-2941200 |
-9262200 |
-9262200 |
5 |
|
|
|
|
-1857600 |
-2967000 |
-2451000 |
-7275600 |
-7275600 |
6 |
|
|
|
|
|
-2373600 |
-2451000 |
-4824600 |
-4824600 |
7 |
|
|
|
|
|
|
-1960800 |
-1960800 |
-1960800 |
Таблица
9.
Год |
Расчет
платежей за кредит с остаточной суммы
от заемной величины, тыс. руб. * проц. |
Значения
платежных сумм за кредит, тыс. руб. |
Плата, тыс.
руб. |
A
|
B
|
C
|
D
|
0 |
|
|
|
|
|
|
1 |
-1135200 |
|
|
|
-1135200 |
-2683200 |
2 |
-939120 |
-2043360 |
|
|
-2982480 |
-7058880 |
3 |
-743040 |
-1690416 |
-2610960 |
|
-5044416 |
-12216816 |
4 |
-361200 |
-1337472 |
-2159976 |
-2156880 |
-6015528 |
-15277728 |
5 |
|
-650160 |
-1708992 |
-1784328 |
-4143480 |
-11419080 |
6 |
|
|
-830760 |
-1411776 |
-2242536 |
-7067136 |
7 |
|
|
|
-686280 |
-686280 |
-2647080 |
Таблица
10.
Величина
кредитуемых денежных средств, тыс.
руб. |
Год |
Возврат кредита
плюс проценты за кредит, тыс. руб. |
-5160000 |
0 |
|
-9288000 |
1 |
2683200 |
-11868000 |
2 |
7058880 |
-9804000 |
3 |
12216816 |
|
4 |
15277728 |
|
5 |
11419080 |
|
6 |
7067136 |
|
7 |
2647080 |
ИТОГО -36120000 |
|
Итого: 58369920 |
Теперь
необходимо найдем внутреннюю
норму доходности (IRR) для банка.
NPV1= 96 789,38р.
NPV2= -219
566,57р.
r1 =25%, r2
=26%
= 25,2988%
Необходимо произвести расчет для
оценки внутренней нормы доходности предпринимательского
проекта с учетом банковского кредита
и одновременно сопоставим полученные
результаты с тем, что дает проект без
кредита. Такую полную информацию представим
в следующей таблице.
. Таблица 11.
Без
кредита |
год |
С кредитом |
Инвестиции,
тыс.руб |
Чистая прибыль,
тыс.руб. |
Инвестиции, тыс.руб |
Чистая прибыль,
тыс.руб. |
-8600000 |
| и т.д.................
|
|
* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.
|
|
|
|
|
|
|