Здесь можно найти образцы любых учебных материалов, т.е. получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ и рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Организация денежного обращения в РФ: проблемы и перспективы

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 21.10.2012. Сдан: 2011. Страниц: 7. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


 

Введение

В настоящее  время в России остро стоит  задача поиска новых инструментов привлечения инвестиционных ресурсов для осуществления структурной перестройки экономики, модернизации всех отраслей народного хозяйства и на базе этого - обеспечения высоких темпов экономического роста. Мировой опыт инвестиционной деятельности свидетельствует о том, что без создания и эффективного функционирования рынка ценных бумаг достижение этих целей невозможно.                                                                                                      В последнее время появилось значительное количество литературы по фондовому рынку как зарубежных, так и отечественных авторов. Однако в большинстве работ, как правило, основное внимание уделяется анализу рынка ценных бумаг в условиях высокоразвитой рыночной экономики. Кроме того, практически во всех работах рассматриваются отдельные проблемы фондового рынка. Данная работа посвящена теоретическому осмыслению особенностей функционирования рынка ценных бумаг в условиях трансформирующейся экономики, имеющих комплексный, системный характер, анализирующих широкий спектр проблем фондового рынка в российских условиях.
Рынок ценных бумаг - это одна из актуальных тем на сегодняшний день. Подтверждением этого является возрастающий интерес людей к деятельности, проводимой на РЦБ, происходит открытие организаций, которые занимаются консультированием и обучением граждан. Кроме того, в настоящий момент сформирована нормативно-правовая база, которая постоянно совершенствуется за счет принятия новых законопроектов. Все это направлено на регулирование отношений возникающих в деятельности субъектов.
Целью данной работы является создание более полного  представления о такой категории  как РЦБ. Для достижения данной цели мы выполним ряд задач: во-первых, определим  содержание и структуру РЦБ; во-вторых, рассмотрим историю возникновения РЦБ в России ; в-третьих, проанализируем проблемы и перспективы развития РЦБ в России.
На сегодняшний  день, предложения и меры, предпринимаемые  Правительством, Президентом и другими  государственными органами России, направлены как раз на регулирование и упрощение процессов, связанных с функционированием РЦБ, что, в конечном счете, позитивно отразится на всем обществе в целом.
 

1. Содержание и структура  рынка ценных бумаг

1.1 Понятие рынка  ценных бумаг

В условиях рыночной трансформации российской экономики и интеграции ее в мировую экономическую систему исследование складывающейся системы финансовых отношений приобретает особую актуальность и остроту. Дело в том, что одна из главных причин кризисного состояния российской экономики - острейший дефицит денег. Парадокс состоит в том, что денег катастрофически не хватает не потому, что их мало, а потому, что они распределяются крайне нецелесообразно между отдельными субъектами экономики. В решении проблемы эффективного распределения денежных средств между субъектами экономики важная роль принадлежит финансовому рынку.         Финансовый рынок -- это сфера экономических отношений, где происходит купля-продажа финансовых ресурсов. Финансовый рынок -- это механизм перераспределения средств между участниками экономических отношений, т.е. кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения.         В настоящее время в России сложилась трехуровневая система финансирования экономики: бюджетное финансирование, банковские кредиты и прямые инвестиции через механизмы рынка ценных бумаг. Таким образом, в системе финансового рынка России возник и начал функционировать рынок ценных бумаг.                                                                 Рынок ценных бумаг охватывает только часть движения финансовых ресурсов. Помимо него имеют место и прямые банковские ссуды, а также межфирменные кредиты. Рынок ценных бумаг является одним из сегментов финансового рынка.
Рынок ценных бумаг  представляет собой совокупность отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг, а также совокупность форм и методов такого обращения. Это система институтов и экономических механизмов, обслуживающих кругооборот ценных бумаг. На рынке ценных бумаг складываются отношения по поводу имущественных прав совладения и кредитования специфическими финансовыми инструментам и ценными бумагами.
Особенностью  привлечения финансовых средств  с помощью ценных бумаг является то, что, как правило, они могут  свободно обращаться на рынке. Поэтому  инвестор, который вложил свои средства в какой-либо проект путем приобретения ценных бумаг, может вернуть их, продав бумаги. В то же время, его действия не затрагивают и не нарушают самого процесса производства, так как деньги не изымаются из организации, которая продолжает функционировать. Возможность свободной купли-продажи позволяет самому инвестору определять время, на которое он желает разместить свои средства в тот или иной проект.
Таким образом, рынок ценных бумаг как сегмент  финансового рынка выступает  системой экономических отношений, связанных с мобилизацией, накоплением и распределением свободных денежных ресурсов, предназначенных для развития производства.
Основной целью  фондового рынка является аккумуляция  финансовых ресурсов и обеспечение  возможности их перераспределения путем проведения участниками фондового рынка различных операций по купле-продаже ценных бумаг, т.е. осуществление посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. Таким образом, цель рынка ценных бумаг - привлечение инвестиций в экономику. Задачами рынка ценных бумаг являются:
мобилизация временно свободных денежных средств для  реализации конкретных инвестиционных проектов;
обеспечение перелива капитала из депрессивных отраслей в  прогрессирующие отрасли;
обеспечение массового  характера инвестиционного процесса;
привлечение средств  для покрытия дефицита федерального и местного бюджетов;
трансформация отношений собственности;
уменьшение инвестиционного  риска;
формирование  портфельных стратегий и т.д.

1.2 Функции рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг  имеет ряд функций, к основным из них относятся: информационная; посредническая; ценообразующая; учетная; контрольная; перераспределительная;                                                                          Информационная функция заключается в том, что рынок собирает, обобщает и доводит до своих участников информацию об объектах торговли и ценах.          Посредническая функция - рынок сводит продавцов и покупателей и делает возможным реальное осуществление сделки, сокращает время поиска агентов.
Ценообразующая  функция - рынок обеспечивает равновесие спроса и предложения путем постоянного колебания цен и осуществляет поиск равновесной цены. Под воздействием постоянно меняющейся рыночной конъюнктуры рынок в каждый конкретный момент формирует цену.
Учетная функция  обеспечивает обязательный учет в специальных  списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, которые обращаются на рынке, регистрацию участников рынка ценных бумаг, а также фиксацию фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи.   Контрольная функция - проведение контроля за соблюдением правил торговли и норм законодательства участниками рынка.  Перераспределительная функция в самом общем виде означает перераспределение средств: между отраслями и сферами народного хозяйства; между регионами и странами; между государством и юридическими и физическими лицами. Это общеэкономическая функция, но в данном случае она имеет специфическое содержание, характерное только для рынка ценных бумаг.
Перераспределительная функция, в свою очередь, делится на четыре подфункции:
перераспределение денежных средств между отраслями  и сферами экономики;
перевод сбережений из непроизводительной формы в производительную;
финансирование  дефицита государственного бюджета  на неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств;
перераспределение рисков - использование инструментов рынка ценных бумаг (прежде всего в сочетании с производными инструментами) для защиты владельцев каких-либо активов (товарных, валютных, финансовых) от неблагоприятного для них изменения цен или доходности этих активов.
Регулирующая  функция означает регулирование  различных социально-экономических  процессов посредством конкретных фондовых операций. Например, путем  проведения операций с ценными бумагами регулируется объем денежной массы в обращении. Продажа государственных ценных бумаг на рынке сокращает объем денежной массы, а покупка их государством, наоборот, увеличивает этот объем.
В настоящее  время в России развиваются вспомогательные функции фондового рынка. Сегодня к дополнительным функциям фондового рынка можно отнести использование ценных бумаг в приватизации, антикризисном управлении, реструктуризации экономики, стабилизации денежного обращения, антиинфляционной политике.

1.3 Структура рынка  ценных бумаг

Рынок ценных бумаг - это сложная организационно-правовая и социально-экономическая структура, которая имеет много различных характеристик. Его структуру можно рассматривать с разных сторон, потому он может быть условно разделен на отдельные сегменты по различным признакам:
по структуре  участников (инвесторы, эмитенты, посредники);
по эмитентам  и инвесторам (государство, органы местного самоуправления, юридические и физические лица);
по способу  торговли ценными бумагами на фондовом рынке;
по виду ценных бумаг (рынок акций, рынок облигаций, рынок государственных ценных бумаг  и т.д.);
по гражданству  эмитентов и инвесторов (резиденты  и нерезиденты);
по географическому  признаку, т.е. по территории, на которой  обращаются ценные бумаги (национальный, региональный, международный рынок);
по степени  риска (высокорисковый, среднерисковый и малорисковый).
Участники рынка  ценных бумаг - это физические лица и организации, которые осуществляют операции по купле-продаже ценных бумаг и обслуживают их оборот и расчеты поданным сделкам.
На рынке ценных бумаг существуют следующие группы участников: продавцы, инвесторы, фондовые посредники, организации, обслуживающие  рынок ценных бумаг, органы регулирования  и контроля.
Продавцы - это эмитенты и владельцы ценных бумаг.
Инвесторы - это те, кто покупает ценные бумаги, т.е. вкладывает свой реальный капитал (деньги, имущество и т.д.) в ценные бумаги.
Фондовые посредники - это те, кто обеспечивает связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг, т.е. торгует ценными бумагами. Как правило, это организации, которые осуществляют на рынке ценных бумаг брокерскую или дилерскую деятельность или деятельность по управлению ценными бумагами.
Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг - это организации, выполняющие функции по обслуживанию, контролю и регулированию процесса обращения ценных бумаг.
Организации, обслуживающие  рынок ценных бумаг, могут включать:
организаторов рынка ценных бумаг (фондовые биржи  или внебиржевые организаторы рынка);
расчетные центры (расчетные палаты, клиринговые центры);
депозитарии;
регистраторов;
информационные  агентства и другие организации, оказывающие услуги участникам рынка.
Организации, контролирующие и регулирующие все виды деятельности на рынке ценных бумаг, это прежде всего - государственные органы регулирования и контроля рынка ценных бумаг, которые в Российской Федерации включают:
высшие органы управления (Президент, Правительство, Совет Федерации, Государственная  Дума);
министерства  и ведомства (Федеральная служба по финансовым рынкам РФ, Министерство финансов РФ, Федеральное агентство по по управлению федеральным имуществом РФ и др.);
Центральный банк Российской Федерации.
Продавцы - это эмитенты и владельцы ценных бумаг. Согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» эмитент - юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг инвесторами по осуществлению прав, которые удостоверены ценной бумагой О рынке ценных бумаг: федеральный закон Российской Федерации от 22 апр. 1996 г. № 39-ФЗ (в ред. от 30.12.2006 № 282-ФЗ). - Ст. 2.
Эмитент как  участник фондового рынка имеет  на нем свои определенные интересы. Он заинтересован, прежде всего, получить денежные ресурсы, что позволит ему решить ряд проблем, например, улучшить управление финансовыми потоками, сделать более мобильными или ликвидными имеющиеся активы компании. Эмитент поставляет на фондовый рынок товар - ценную бумагу, качество которой определяется статусом эмитент, хозяйственно-финансовыми результатами его деятельности, а ликвидность -зачастую простой рекламой, на которую реагирует неопытный инвестор.
Инвесторы - это покупатели ценных бумаг, основная цель которых - заставить свои средства приносить доход. Они могут быть также заинтересованы в приобретении прав, гарантированных той или иной ценной бумагой. Инвесторы - это те, кто приобретает ценные бумаги в собственность. Согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» инвестор - это лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве.
Инвесторов можно  классифицировать по различным признакам. Главным признаком можно считать  их статус. По статусу можно выделить следующих инвесторов:
физические лица;
коллективные  инвесторы;
корпоративные (акционерные общества);
государство.
Основными инвесторами  на рынке ценных бумаг являются физические лица. Физические лица используют свои сбережения для приобретения ценных бумаг с целью получения дополнительных доходов. Именно они - основные поставщики капитала на рынок ценных бумаг.
Коллективные  инвесторы - это юридические лица, которые не имеют лицензии на право осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в качестве посредников, но приобретают ценные бумаги от своего имени и за свой счет. Они выступают как институциональные инвесторы.
Корпоративные инвесторы - это акционерные предприятия и организации, которые располагают денежными средствами, но не имеют возможности осуществлять собственные инвестиции. Их, в свою очередь, можно разделить на две группы: непрофессиональные участники рынка ценных бумаг и профессионалы рынка ценных бумаг.
Государство - это федеральные органы власти, субъекты федерации и местные органы власти, которые в ряде случаев могут выступать в качестве инвесторов. Например, государство в лице своих исполнительных органов власти может выступить в качестве стратегического инвестора, цель которого - изменить форму собственности, стабилизировать рынок или получить доход от вложения средств в международные рынки.
Структура рынка  ценных бумаг определяемся не только структурой участников рынка, но и способом торговли на данном рынке, способом обращения ценных бумаг.
По способу  торговли ценными бумагами выделяют следующие рынки:
первичный и  вторичный:
организованный  и неорганизованный:
биржевой и  внебиржевой;
кассовый и  срочный;
традиционный  и компьютеризированный.
В зависимости  от стадии обращения ценной бумаги различают первичный и вторичный  рынки.
Первичный рынок  ценных бумаг - это рынок, где происходит выпуск ценной бумаги в обращение, т.е. эмиссия и первичное размещение ценных бумаг среди инвесторов.
К основным субъектам  первичного рынка ценных бумаг относятся  эмитенты и инвесторы. Активными  участниками этого рынка являются инвестиционные фонды и финансовые компании, а также коммерческие банки и различные посредники, занимающиеся куплей-продажей ценных бумаг.
К основным операциям  первичного рынка ценных бумаг относятся:
эмиссия;
определение основных форм размещения выпущенных ценных бумаг;
определение рыночной стоимости ценных бумаг;
оценка инвестиционного  риска;
государственная регистрация выпуска;
размещение ценных бумаг;
регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг;
назначение реестродержателя.
Вторичный рынок - это рынок, на котором постоянно происходит обращение ранее выпущенных ценных бумаг. Это совокупность различных операций с данными ценными бумагами, в результате которых происходит постоянный переход прав собственности на них от одного владельца к другому. Цель вторичного рынка - обеспечить реальные условия для покупки, продажи и проведения других операций с ценными бумагами после их первичного размещения.
В настоящее  время активизация вторичного рынка  ценных бумаг в России связана  прежде всего с проведением дополнительных эмиссий как одного из способов привлечения инвестиционных ресурсов для развития фирм. Однако этот процесс сдерживается прежде всего неразвитостью отечественной законодательной базы, недостаточно четко разработанными правилами его функционирования. Действующие сегодня законодательные и нормативные документы часто не определяют необходимых норм, которые могли бы обеспечить реальную защиту интересов инвесторов.
В зависимости  от уровня регулируемости рынка ценных бумаг различают два вида рынков: организованный и неорганизованный.
Организованный рынок ценных бумаг - это рынок, где обращение ценных бумаг осуществляется по установленным правилам, которые твердо регулируют практически все стороны деятельности фондового рынка. Главная характеристика организованного рынка - это обязательное участие профессиональных участников рынка ценных бумаг как сторон по сделке.
Неорганизованный  рынок - это всегда внебиржевой рынок, где участники сделки самостоятельно договариваются по всем вопросам. Он характеризуется отсутствием строгих правил проведения операций с ценными бумагами, высокой степенью риска, большим числом мошеннических операций.
В зависимости  от места торговли различают биржевые и внебиржевые рынки ценных бумаг.
Биржевой рынок  - это всегда организованный рынок ценных бумаг, операции по купле-продаже ценных бумаг осуществляются на бирже. На биржевом рынке осуществляется торговля ценными бумагами наиболее надежных эмитентов, которые допускаются на биржу только пройдя процедуру листинга, их деятельность контролируется со стороны биржи.
Внебиржевой рынок - это рынок, на котором операции купли-продажи ценных бумаг совершаются вне помещения биржи. В свою очередь, в зависимости от наличия установленных правил торговли различают организованный и неорганизованный внебиржевые рынки.
В зависимости  от сроков, на которые заключаются  сделки с ценными бумагами, рынки  ценных бумаг подразделяются на кассовые и срочные.
Кассовый рынок  - это рынок немедленного исполнения заключенных сделок, при этом чисто технически их исполнение может быть осуществлено в течение одного-трех дней, если требуется поставка ценной бумаги в физическом виде.
Срочный рынок  ценных бумаг - это рынок с отсроченным (обычно на несколько месяцев) исполнением сделки.
Как правило, традиционные ценные бумаги (акции, облигации) обращаются на кассовом рынке, а контракты на производные инструменты рынка ценных бумаг - на срочном рынке.
В зависимости  от типа торговли рынок ценных бумаг  существует в двух основных формах: традиционной и компьютеризированной.
Традиционный  рынок - это традиционная форма торговли ценными бумагами, при которой продавцы и покупатели ценных бумаг встречаются в определенном месте, и происходит публичный гласный торг (биржевая торговля) или ведутся закрытые торги, переговоры, которые по каким-либо причинам не подлежат широкой огласке.
Компьютеризированный  рынок - это самые различные формы торговли ценными бумагами на основе использования компьютерных сетей и современных средств связи.
Обобщая вышеизложенный материал, отметим, что рынок ценных бумаг подобен рынку любого другого товара, но и имеет свои особенности, которые определяются спецификой товара, способом образования, характером обращения. Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка. Основное назначение рынка ценных бумаг заключается в аккумуляции временно свободных денежных средств с целью их инвестирования. Для выполнения указанной цели рынок ценных бумаг осуществляет определенные общерыночные и специфические функции.
Структура рынка  ценных бумаг определяется как тем  или иным видом ценных бумаг, так и способом торговли на данном рынке. Поэтому выделяют такие рынки, как: первичный и вторичный; организованный и неорганизованный; биржевой и внебиржевой; традиционный и компьютеризированный; кассовый и срочный.   

2.Формирование  РЦБ в России

2.1.Первый этап развития РЦБ – формирование законодательной базы.

   
Рынок ценных бумаг  в России начал свое формирование в первой половине 1991 г. после принятия известного Постановления Совета министров РСФСР  601 от 25 декабря 1990 г. “Об утверждении Положения об акционерных обществах”. Для этого — первого — этапа были характерны такие процессы, как появление первых открытых АО, появление государственных облигаций на биржевых торгах, создание сотен бирж, начало функционирования первых инвестиционных компаний и др. К концу этого этапа в основном было закончено формирование первичной нормативной базы развития рынка ценных бумаг. Постановление Совета министров РСФСР  78 от 28 декабря 1991 г. “Об утверждении Положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР” на 5 последующих лет стало основным документом в этой области (за исключением приватизируемых предприятий).

2.2.Второй этап развития ЦРБ в России - начало, расцвет и закрытие рынка приватизационных чеков.

 
 
Основными формальными  вехами его второго этапа развития РЦБ стали система приватизационного законодательства 1992—1994 гг. и создание   и развитие организованного рынка государственных ценных бумаг в 1993-1995 гг.
Наибольшее влияние  на развитие рынка в 1992—1994 гг оказал Указ Президента РФ  721 от 1 июля 1992 г. “Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества”. Технология чековой (ваучерной) приватизации стала в свою очередь решающей для развития инфраструктуры рынка ценных бумаг.
По имеющимся  оценкам, именно в 1994 г. рынок ценных бумаг в России впервые стал оказывать сильнейшее влияние на общеэкономическое и даже политическое развитие страны. Так, расширение рынка государственных краткосрочных бескупонных облигаций (ГКО) в 1994 году позволило в определенной мере уменьшить размер свободных денежных ресурсов, оказывавших негативное воздействие   на курс рубля к доллару и на темпы инфляции.
Увеличившийся размер сбережений населения вызвал к жизни значительное количество эмитентов, хотя и крайне низкой степени  надежности, ориентированных на работу с населением. Также в 1994 г. впервые началось использование ценных бумаг для разрешения кризиса неплатежей. 1994 год ознаменовался также осуществлением первых крупных вложений иностранных инвесторов в акции российских приватизированных предприятий.
Таким образом, в 1994 г. совпали во времени два качественных сдвига: во-первых, резко увеличилось предложение ценных бумаг вследствие интенсификации эмиссионной деятельности (эмиссия акций приватизированных предприятий, государственных ценных бумаг, а также активизация компаний, аккумулирующих средства населения), и, во-вторых, резко увеличился спрос на инвестиционные ценности (за счет иностранных инвесторов, формирования устойчивого слоя населения, обладающего сбережениями долгосрочного характера, которые могут быть инвестированы в том числе в ценные бумаги, а также притока на рынок средств банков и других финансовых структур в результате снижения прибыльности операций на валютном и кредитном рынках ).
С окончанием реализации модели массовой приватизации (1992— 1994 гг.) в России завершается в значительной мере количественный этап институциональных преобразований.
Его важнейшим  итогом стало формирование новых  экономико-правовых механизмов и институциональных  структур:
корпоративного  сектора экономики (свыше 50 000 зарегистрированных АО) ;
биржевого и  внебиржевого рынков корпоративных  ценных бумаг, включая инфраструктуру торговли и вторичный рынок акций приватизированных предприятий;
системы (пока переходной, но уже довольно мощной) институциональных  инвесторов;
социального слоя, который даже с учетом его крайней  неоднородности и недостаточной правовой защищенности можно назвать слоем собственников (около 40 млн. акционеров по итогам массовой приватизации).
Эти факторы  в значительной степени определили и последующую динамику рынка. В  результате столь быстрого роста  рынка потребности эмитентов и инвесторов переросли те возможности, которые предоставляет инфраструктура рынка. Если в 1992—1993 гг. можно было говорить о том, что развитие инфраструктуры опережало развитие рынка в целом, то в 1995—1996 гг. ситуация поменялась на обратную. Быстрое развитие рынка также поставило в качестве одного из ключевых вопрос о создании новой нормативной базы.
   2.3. Современный этап развития РЦБ в России.
 
Для современного этапа развития рынка ценных бумаг  характерны следующие основные признаки:
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.