На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


контрольная работа Тенденции на рынке операций РЕПО в РФ за последние 3 года

Информация:

Тип работы: контрольная работа. Добавлен: 23.10.2012. Сдан: 2012. Страниц: 6. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


Министерство  образования и науки Российской Федерации
Федеральное агентство по образованию
  
НОУ Финансово-юридический  институт
    

Дисциплина: Рынок ценных бумаг 
 
 
 
 
 
 
 

Контрольная работа
На тему: «Тенденции на рынке операций РЕПО в РФ за последние 3 года» 
 
 

                                                                  

                                                                           
         
                                                             
 
 

                                                                      
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Екатеринбург  2011 г. 
 
 

    Россия  становится частью мировой финансовой системы. Значение фондового рынка  для экономики нашей страны возрастает с каждым годом. Эмитенты, инвесторы  и профессиональные участники рынка ценных бумаг участвуют в первичных размещениях ценных бумаг на крупнейших фондовых биржах мира, совершают многомиллионные сделки и разрабатывают новые инструменты инвестирования. Российский рынок ценных бумаг на мировой арене оценивают как молодой и развивающийся. Его внутренние процессы направлены на ежедневное совершенствование и протекают с огромной быстротой.
    Объектом  исследования в настоящей работе выступают операции Центрального Банка  с ценными бумагами. Предметом  исследования является один из наиболее распространенных инструментов финансового рынка, специфическая сделка с ценными бумагами – сделка РЕПО.
    Операции  РЕПО для российского банковского  сектора являются новым видом  банковских операций с ценными бумагами, однако данный инструмент нашел широкое применение, используется и коммерческими банками, и финансовыми компаниями, и Центральным Банком РФ, а так же другими участниками фондового рынка.
    Актуальность  данной работы обусловлена тем, что  рынок РЕПО, несмотря на все возникающие  сложности, имеет хорошие перспективы развития и постепенно может превратиться в один из больших секторов финансового рынка. Кроме этого операции РЕПО имеют важное макроэкономическое значение, поскольку применяются для управления ликвидностью банковской системы в целом.
    Эта сфера операций РЕПО чрезвычайно  важна, потому что расширяет круг операций на открытом рынке, позволяет  более гибко и с наименьшими  затратами достигать намеченных целей. Коммерческие банки получают возможность с меньшими потерями и рисками размещать временные свободные ресурсы, Банк России в свою очередь имеет возможность сглаживать возникающие колебания.
    Центральный банк страны – это основной проводник  денежно-кредитной политики, направленной на стабилизацию денежного обращения. Первичная обязанность его в рыночной экономике – защищать стоимость и покупную способность денег и создавать нормальные условия функционирования финансовых рынков.
    Возникновение центральных банков связано с  необходимостью централизации банковской эмиссии и организации денежного обращения в стране, проведения кредитной политики в рамках всего народного хозяйства и функционирования системы денежных расчетов, а также с необходимостью защиты и обеспечения устойчивости национальных валют.
    В соответствии с этой задачей ЦБ проводит постоянный поиск оптимальных методов и инструментов управления, сочетая как прямые административные, так и косвенные методы регулирования деятельности коммерческих банков и других кредитных учреждений. Защищая и обеспечивая устойчивость рубля, ЦБ регулирует совокупную денежную массу, от динамики которой зависит изменение различных компонентов совокупного платежеспособного спроса. Развивая и укрепляя банковскую систему России, ЦБ эффективно воздействует на хозяйственную активность и деятельность банковских институтов, в первую очередь коммерческих банков. Через эту систему он обеспечивает эффективное и бесперебойное функционирование системы расчетов. Банк России образует единую децентрализованную систему с вертикальной структурой управления.
    Одним из самых важных средств регулирования денежного обращения являются операции на открытом рынке, которые заключаются в продаже или покупке центральным банком у коммерческих банков государственных ценных бумаг, банковских акцептов и других кредитных обязательств по рыночному или заранее объявленному курсу. В случае покупки центральный банк переводит соответствующие суммы коммерческим банкам, увеличивая тем самым остатки на их резервных счетах. При продаже центральный банк списывает суммы с этих счетов. Таким образом, указанные операции отражаются на состоянии резервной позиции банковской системы и используются как метод ее регулирования.
    В России под операциями на открытом рынке понимается купля-продажа  Центральным банком РФ государственных  ценных бумаг, которые обладают высокой степенью ликвидности и доходности. Коммерческие же банки являются основными инвесторами на рынке ценных бумаг, что расширяет регулирующее воздействие Банка России на их кредитные возможности.
    Суть  операций на открытом рынке заключается  в том, что, покупая ценные бумаги на рынке, Центральный банк дополнительно направляет в оборот соответствующую сумму денег и этим увеличивает сначала банковские резервы, а затем и общую массу денег при прочих неизменных условиях.
    Продавая  ценные бумаги из своего портфеля, он изымает на соответствующую сумму банковские резервы, а затем уменьшается и общая масса денег в обороте. В результате этих операций соответственно увеличивается или уменьшается предложение денег на рынке, что влияет в конечном итоге на конъюнктуру товарных рынков.
    В современной рыночной экономике  одним из основных эмитентов ценных бумаг, как известно, становится государство. В распространении и обращении  государственных ценных бумаг значительную роль играют коммерческие банки, приобретающие  и продающие их на фондовых рынках. Такие банки занимают одно из ведущих мест среди держателей рассматриваемых бумаг. Еще более велика роль коммерческих банков как дилеров, через руки которых проходит очень большое количество государственных ценных бумаг.
    В настоящее время широкое распространение получили договоры с обязательством обратного выкупа, именуемые РЕПО. Существо их заключается в том, что хозяйствующий субъект (как правило, кредитная организация) приобретает какое-либо имущество и одновременно, обычно в том же договоре, обязуется продать то же имущество продавцу по первому договору. Формально такая сделка представляет собой два договора купли-продажи, отличающихся друг от друга лишь ценой (в договоре обратного выкупа она выше цены первого договора), а также сроками передачи имущества и денежного возмещения. По сути, в такой сделке уплата покупной цены по первому договору равнозначна выдаче кредита, разница между ценой первого и ценой второго договоров – плате за пользование банковским кредитом, а временной интервал между сроками платежа за товар по первому и второму договорам – сроку кредитования. Имущество же, выступающее в качестве предмета договора купли-продажи, выполняет функцию обеспечения возврата кредита, аналогичную той, которую выполняет залог. Договором, как правило, устанавливается, что в случае неуплаты покупной цены (то есть фактически невозвращения «кредита» в срок) банк может отказаться от договора и распорядиться имуществом по своему усмотрению.
    РЕПО  представляет собой краткосрочные  операции – от однодневной (overnight) до нескольких недель. С помощью РЕПО дилер может финансировать свою позицию для приобретения ценных бумаг.
    Существует  понятие «обратное РЕПО». Это  соглашение о покупке бумаг с  обязательством продажи их в последующем  по более низкой цене. В данной сделке лицо, покупающее бумаги по более высокой цене, фактически получает их в ссуду под обеспечение денег. Второе лицо, предоставляющее кредит в форме ценных бумаг, получает доход (процент за кредит) в сумме разницы цен продажи и выкупа бумаг.
    Сделки  РЕПО позволяют как кредитным, так  и некредитным организациям кредитовать  своих контрагентов при условии  получения высоколиквидных залогов. Такие операции, получившие общемировое  признание в качестве мобильного финансового инструмента, используются для того, чтобы, во-первых, обойти ограничения, связанные с особой правосубъектностью кредитных организаций, и, во-вторых, не использовать громоздкую и неэффективную систему залога, принятую в российском праве.
    Целью операций РЕПО, проводимых Банком России, является предоставление участникам рынка возможности более оперативного регулирования своей ликвидности без использования кредитов со стороны Центрального банка РФ. Банком
    Ключевой  отличительной особенностью операций анонимного междилерского РЕПО является гарантированный возврат кредитов (гарантированное исполнение вторых частей сделок РЕПО), без чего привлекательность и значимость данного рынка существенно снижается.
    Используемая  технология, нормативная и договорно-правовая схема операций РЕПО позволяют фактически исключить риски, возникающие при проведении данных операций как у участников, так и у Банка России. Гарантированное исполнение вторых частей РЕПО достигается, в первую очередь, в результате резервирования необходимых для этого ценных бумаг и проверки соответствия денежных позиций лимитам, установленным Банком России, а также автоматического исполнения вторых частей РЕПО.
    При этом ММВБ и Банк России участвуют  в обеспечении исполнения вторых частей РЕПО следующим образом: ММВБ осуществляет техническое обеспечение проведения операций РЕПО по правилам, установленным Банком России; Банк России определяет позиционные (общие и индивидуальные) и ценовые лимиты, при необходимости в действующем в настоящее время порядке предоставляет денежные ресурсы для закрытия коротких денежных позиций (в пределах установленных лимитов) путем проведения операций РЕПО против Банка России, а также, в случае невозможности участия какого-либо Дилера в операциях РЕПО (например, при аресте его счетов), осуществляет «замещающие» сделки с контрагентами этого Дилера.
    В настоящее время практикуются также  операции биржевого модифицированного  РЕПО (регулируются Положением Банка  России «О порядке продажи Банком России государственных ценных бумаг  с обязательством обратного выкупа» от 11 января 2002 г. №176-П). Биржевое модифицированное РЕПО заключается в продаже кредитным организациям государственных ценных бумаг из портфеля Банка России с предложением об обратном выкупе этих бумаг (офертой) в фиксированный срок (один или два месяца). Таким образом на рынке появляются надежные и сверхкороткие ценные бумаги, на недостаток которых указывали профессиональные участники.
    Представляется  целесообразной разработка и внедрение  на рынке новых рыночных механизмов поддержания участниками своей ликвидности, более адаптированных к реальным условиям проведения операций на рынке. К ним в первую очередь относятся: адресные операции РЕПО «все против всех»; кредитование ценными бумагами; кредитование под залог ценных бумаг. Будучи одинаково широко распространенными в мировой практике и являясь близкими по своей экономической сути, перечисленные выше механизмы имеют различную юридическую природу и последствия. Это делает необходимым их одновременное присутствие на рынке, что создает для участников возможность выбора.
    В ближайшей перспективе основные усилия должны быть сосредоточены, по моему мнению, на восстановлении и  развитии на рынке государственных  ценных бумаг полного спектра  операций РЕПО. В первую очередь  операций РЕПО между Банком России и дилерами (прямого и обратного) и так называемых операций РЕПО «все против всех» (между дилерами, между дилерами и их клиентами, между клиентами разных дилеров).
    Операции  РЕПО широко применяются центральными банками в мире и рекомендованы  Европейским Центральным банком для всех центральных банков, входящих в Европейскую систему центральных банков. В документе «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 г.» отмечалось: «Мировой опыт показывает, что операции РЕПО являются наиболее действенным инструментом с точки зрения достижения оперативных целей денежно-кредитной политики». Операции РЕПО предусмотрены и в документе «Основные направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2010 год и период 2011 и 2012 годов».
    Говоря  об операциях РЕПО «все против всех», подразумевается механизм заключения адресных (а не анонимных) сделок. Важность этого аспекта отмечали сами дилеры в процессе многочисленных дискуссий. Впоследствии, по мере развития операций РЕПО, со стороны Банка России и ММВБ будут внедряться механизмы гарантии исполнения вторых частей сделок РЕПО, например, на базе маржевых взносов участников и / или системы гарантийных фондов.
    Итак, РЕПО – еще один вид кредитования. Так как сделки РЕПО представляют собой кредитование, то наиболее распространенная задача, которую решают эти операции для заемщика, – это покрытие временно образовавшегося дефицита рублевой ликвидности, а для кредитора – размещение избыточных средств на короткие сроки под рыночный процент.
    Таким образом, основная функция операций РЕПО – краткосрочное кредитование со всеми вытекающими особенностями этих операций. Этот фактор и определяет стоимость такого кредитования. При совершении операций РЕПО ориентиром для них служат ставки на рынке МБК с соответствующим сроком кредитования.
    Анализ  состояния операций Банка России с  ценными бумагами
    Операции  РЕПО – востребованный и динамично  развивающийся инструмент современного российского фондового рынка. Рост рынка РЕПО, в том числе его  биржевой составляющей, доказывает, что Россия следует в русле общемировых тенденций трансформации финансовых рынков. За время существования РЕПО доказал свою состоятельность и как внутренний механизм стабилизации рынка, и как важный инструмент финансового инжиниринга.
    Впервые в России биржевые технологии для заключения сделок РЕПО начали применяться на ММВБ на рынке государственных ценных бумаг. С октября 1996 г. площадка ММВБ использовалась для заключения сделок прямого РЕПО с Банком России, а уже с сентября 1997 г. Начали проводить аукционы прямого РЕПО. РЕПО на рынке государственных бумаг продолжало активно развиваться и после кризиса 1998 г. Так, например, с декабря 2001 г. участникам рынка государственных ценных бумаг стала доступна возможность заключения сделок обратного РЕПО с Банком России, а с 2003 г. начали осуществляться сделки междилерского РЕПО. На рынке негосударственных ценных бумаг (рынок акций, корпоративных и муниципальных облигаций, а также облигаций субъектов федерации) РЕПО появилось в 2002 г.
    В условиях финансового кризиса, который «догнал» российский рынок в середине сентября 2008 года, значение операций РЕПО как основного инструмента «поставки» ликвидности в падающую банковскую систему возросло. При этом основным (а в некоторые периоды и единственным) источником ликвидности с сентября 2008 года стал Банк России. Доказательством тому служат данные ММВБ об объеме операций РЕПО с акциями в сентябре-октябре 2008 года.
    В 2009 году финансовые институты в значительной степени адаптировались к экономической  ситуации и высокой. В минувшем 2009 году итоги аукционов прямого РЕПО Банка России также подтверждают гипотезу о том, что государство, в лице ЦБ РФ, остается для банковской системы основным источником ликвидности. Интересно проанализировать динамику объемов сделок прямого РЕПО Банка России с рынком в этот период. На рисунке 1 видно, как постепенно рынок насыщается ликвидностью и, по мере насыщения, падает объем сделок прямого РЕПО. 

    
    Рисунок 1 – Общий объем заключенных  сделок с 12.01.2009 по 22.05.2009 понедельно
    В анализируемый период наибольший объем сделок приходится на интервал с 19 по 23 января текущего года – 2 946 232 млн руб. При этом средняя средневзвешенная ставка составила 9,422% годовых. Как видно из графика, в течение следующих месяцев объем сделок прямого РЕПО снижался (исключение составляет март) и по состоянию на 25 мая составляет менее 200 млрд руб. в неделю.
    Характерно, что финансовые институты используют сделки прямого РЕПО с Банком России в основном для поддержания мгновенной ликвидности: из общего объема заключенных сделок львиная доля – однодневные сделки. Это видно по данным Таблицы 1. Ставка варьировалась от 9,22 до 12,14% годовых. При этом преобладали операции сроком 1 день, операций сроком 3, 4, 7 дней значительно меньше. Операции РЕПО сроком 91 день проводились Банком России в анализируемый период только 13 марта на общую сумму более 166 млрд руб. Именно в этом случае отмечена самая высокая стоимость денег – 12,24% годовых. 
 
 
 

    Таблица 1 – Данные по сделка прямого РЕПО, проведенным в январе – мае 2009 г.*
        Срок  сделок РЕПО     Общий объем заключенных сделок     за  период с 11.01.2009 по 26.05.2009
        Количество     сделок
        Средняя     средневзвешенная 
        ставка, %
        1-дневные     11 118 889, 18     147     10,935
        3-дневные     2 190 750, 97     30     10,865
        4-дневные     303 833,9     8     11,344
        7-дневные     899 267,74     20     10,809
        91-дневные     166 069,84     1     12,14
 
    Совокупный  объем сделок прямого РЕПО в IV квартале 2009 г. практически не изменился по сравнению с предыдущим периодом, составив 5,0 трлн. рублей. При этом средний объем задолженности кредитных организаций перед Банком России по операциям прямого РЕПО в IV квартале снизился на 6,2%, составив 138,1 млрд. руб. против 147,1 млрд. руб. в июле-сентябре 2009 года. Операции по продаже ОФЗ из собственного портфеля, а также по их покупке Банком России в июле-сентябре 2009 г. не осуществлялись.
    Предметом сделок прямого РЕПО в настоящее  время является достаточно широкий  перечень государственных (в том  числе субфедеральных) и корпоративных облигаций, обладающих соответствующими инвестиционными характеристиками.
    В середине сентября 2008 года, в период резкого спада на российском фондовом рынке, возникли проблемы на биржевом рынке сделок РЕПО с корпоративными ценными бумагами, которые были связаны с невыполнением рядом участников обязательств по второй части сделок РЕПО. Объем неисполненных обязательств по итогам клиринга за день достигал 60 млрд руб. Нарастание взаимного недоверия между участниками привело к фактической остановке этого рынка. Как известно, ситуация достаточно быстро разрешилась благодаря активной позиции Банка России и госбанков, предоставивших ликвидность для расшивки платежей.
    Надо  заметить, что неисполнение обязательств по второй части сделок РЕПО в принципе не является чем-то из ряда вон выходящим  – в международной практике подобные факты достаточно часто встречаются в условиях низких ставок и высокой волатильности на рынке, но не ведут к разрушению рынка, поскольку имеется адекватное обеспечение. Основной же проблемой российского рынка РЕПО в сентябре 2008 г. стало то, что залоги в виде ценных бумаг настолько быстро теряли в цене, а то и становились вовсе неликвидными, и это лишало возможности кредиторов хотя бы вернуть свои деньги в случае неисполнения РЕПО. В биржевых правилах предусмотрены штрафы за неисполнение второй части сделок РЕПО в размере 0,05% от суммы сделки. Они были наложены, однако не могли заметно повлиять на поведение участников.
    Банк  России участвует на рынке РЕПО в  качестве кредитора последней инстанции. Поэтому ставки по РЕПО с Банком России будут высокими, спектр бумаг, принимаемых в РЕПО – относительно узким, а набор сроков – ограниченным. Для полноценного восстановления биржевого и внебиржевого рынков РЕПО необходимы, прежде всего, согласованные действия участников этого рынка по утверждению единых правил игры, в том числе на базе типового договора НФА по операциям РЕПО. Ряд крупных банков уже заключили между собой подобные договоры, предусматривающие необходимую детализацию сделок и снимающего юридические и процедурные риски.
    По  информации Банка России, он также  намерен заключать типовые договоры с контрагентами по операциям РЕПО на биржевом и внебиржевом рынках. Для биржевых операций РЕПО часть положений типового договора уже закреплена в новых правилах торгов ФБ ММВБ, которые вступили в действие с 1 марта. Они предусматривают формирование биржевого механизма урегулирования неисполненных обязательств на рынке РЕПО. Контрагенты получат возможность урегулировать взаимные обязательства в соответствии с процедурой, прописанной в приложении к правилам торгов. Порядок урегулирования разработан НФА, согласован с участниками рынка и прошел экспертизу ММВБ. Следующим существенным шагом в развитии биржевого рынка РЕПО может стать введение центрального контрагента по этим сделкам.
    Выступая  на IV ежегодной конференции НАУФОР «Российский фондовый рынок», которая прошла 8 апреля 2009 года в Москве, директор департамента операций на финансовых рынках Банка России С.А. Швецов в качестве основных мер, направленных на стабилизацию финансовой системы и совершенствование системы рефинансирования, назвал следующие:
    увеличение объемов операций РЕПО;
    увеличение спектра обеспечения РЕПО;
    РЕПО с акциями;
    увеличение сроков рефинансирования по операциям РЕПО;
    возобновление 90-дневного РЕПО;
    совершенствование механизмов управления краткосрочной ликвидностью банковского сектора (лимиты по операциям РЕПО);
    создание новых инструментов рефинансирования (беззалоговые кредитные аукционы);
    увеличение  срока (с 90 до 365 дней) предоставления кредитов, обеспеченных активами или поручительствами (Положение ЦБ РФ от 12.11.2007 №312-П «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами или поручительством»).
    Позиция г-на Швецова, высказанная профессиональному  сообществу публично, подтверждает актуальность совершенствования механизмов проведения операций РЕПО и развитие их в перспективе как основного инструмента при реализации антикризисных мероприятий в финансовой системе.
    Перспективы развития операций Банка  России на открытом рынке
    Операции  РЕПО имеют сложную структуру  и множество участников. Новации в этом сегменте касаются всех факторов: числа участников и их функций, сроков сделок, способов определения доходности, возможностей использовать пакеты ценных бумаг, полученных в обеспечение, и других факторов.
    В качестве основной новации в технологии операций РЕПО стоит отметить появление в российском законодательстве РЕПО с центральным контрагентом. Выше мы уже говорили, что мировая финансовая индустрия представлена в сегменте РЕПО разнообразными операциями, которые продолжают развиваться в технологическом аспекте. Основной вектор развития – совершенствование отдельных функций участников сделок, обособление их исполнения посредством передачи специализированным институтам, увеличение числа профессиональных участников, вовлеченных в реализацию сделок.
    В последние годы совершенствование  финансовых технологий по операциям  РЕПО сосредоточилось вокруг роли депозитариев, осуществляющих учет прав собственности  участников на ценные бумаги, участвующие  в сделках, а также отвечающих за контроль состояния этих активов (подтверждающих права собственности, отсутствие обременения, вовлеченность активов в корпоративные события эмитента, такие как, например, выплата дивидендов на акции). В целом в современном финансовом мире роль депозитария становится все более значимой, а функции усложняются и множатся. Это объясняется объективными факторами, связанными с развитием института собственности (в первую очередь, корпоративной собственности), и, как следствие, усложнением процессов учета прав на нее и управления ею. Кроме того, секьюритизация активов, столь бурно шедшая последние четыре предкризисных года, способствовала вовлечению в гражданский оборот значительной части имущества, которое до тех пор не обладало достаточной ликвидностью и не было представлено финансовыми инструментами.
    К новациям в сегменте РЕПО стоит отнести  и анонимный рынок РЕПО, который  стал развиваться в связи с  появлением автоматических торговых систем. Однако эти операции не получили широкого распространения.
    Российское  законодательство жестко закрепляет требования по срокам РЕПО: они должны быть определены и не должны превышать одного года. Между тем в мировой практике применяемые новации коснулись и сроков операций. Международный рынок знает «РЕПО с открытым сроком». Суть операций состоит в том, что участники в процессе сделки (по сути, ежедневно) решают вопрос, пролонгировать ее или нет. Известны и «РЕПО до востребования», предполагающее право одной из сторон потребовать досрочного исполнения второй части сделки.
    Тенденции развития биржевого рынка РЕПО.
    • Расширение круга ценных бумаг в  операциях РЕПО. В этом отношении  показателен рынок субфедеральных и муниципальных облигаций –  количество выпусков, являющихся базовым  активом для заключения сделок РЕПО, удвоилось за последний год (в  период с февраля 2009 г. по февраль 2010 г.). В настоящее время сделки РЕПО на ФБ ММВБ регулярно совершаются более чем с 600 выпусками облигаций и более чем с 100 выпусками акций.
    • Рост количества сделок РЕПО и увеличение среднего размера сделки РЕПО. Расширяются масштабы операций РЕПО. Динамика роста количества заключаемых сделок РЕПО на рынке акций выразилась в почти 70%-ном увеличении этого показателя с февраля 2009 г. по февраль 2010 г. (с 35 тыс. до 59 тыс. сделок в месяц). Причем растет не только количество совершаемых сделок, но и средний объем сделок РЕПО с акциями (с августа прошлого года средний объем одной биржевой сделки РЕПО с акциями вырос почти в 3 раза и в настоящее время составляет немногим более 30 млн руб.). На рынке негосударственных облигаций за истекший с февраля 2009 г. период количество совершаемых на Фондовой бирже ММВБ операций РЕПО за месяц увеличилось в 2 раза: почти до 23 тыс. сделок в месяц. Средний размер сделки РЕПО с облигациями достиг величины в 46,2 млн руб.
    • Расширение состава участников биржевого рынка РЕПО. За последний год количество участников торгов, совершающих операции РЕПО на ФБ ММВБ, возросло с 220 до 260, при этом большинство из них работает на обоих сегментах рынка РЕПО (как по инструментам с фиксированной доходностью, так и по акциям). Отметим, что расширение круга участников рынка РЕПО быстрее происходило в сегменте инструментов с фиксированной доходностью, где прирост количества участников с февраля 2009 г. по февраль 2010 года составил около 30%. Увеличение количества контрагентов по операциям РЕПО является важным фактором, способствующим активизации операций с этим инструментом.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.