На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Роль инвестиционных банков в денежно-кредитной системе Росии

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 24.10.2012. Сдан: 2012. Страниц: 10. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


      Содержание
     Введение  ……………………………………………………………………. 3
     1 Теоретические основы функционирования инвестиционных банков … 6
         1.1 Роль и место инвестиционных банков в денежно-кредитной
     системе  ……………………………………………………………………… 6
       1.2 Сущность и содержание функционирования инвестиционных
       банков ……………………………………………………………………….  8
       1.3 Функционирование инвестиционных банков в странах с развитой
       рыночной экономикой …………………………………………………… 11
       2 Анализ функционирования инвестиционных банков в
     денежно-кредитной  системе России  …………………………………….. 14
           2.1 Анализ функционирования инвестиционных банков России по
        видам деятельности ……………………………………………………... 14    
           2.2 Анализ функционирования российских инвестиционных банков
        по периодам ……………………………………………………………... 17
           3 Особенности функционирования инвестиционных банков в период
       финансового кризиса …………………………………………………….  20
          3.1 Проблемы инвестиционной деятельности в России ………….......   20
       3.2 Перспективы развития инвестиционных банков …………………   23
     Заключение  ………………………………………………………………    27
     Список  использованной литературы ……………………………………   29
     Приложения ………………………………………………………………   31 
 
 
 
 
 
 
 

          Введение
     В настоящее время в мире происходят постоянные изменения стратегий и методов, и проблематика данного исследования по-прежнему несет актуальный характер. Представляется, что анализ тематики «Роль инвестиционных банков в денежно-кредитной системе России» достаточно актуален и представляет научный и практический интерес.  
     С одной стороны, тематика исследования получает интерес в научных кругах, с другой стороны, как было показано, существует недостаточная разработанность  и нерешенные вопросы. Это значит, что данная работа, помимо учебной, будет иметь как теоретическую, так и практическую значимость. Определенная значимость и недостаточная научная разработанность проблемы инвестиционных банков определяют научную новизну данной работы.  
     Нормативно-правая база состоит из действующего законодательства Российской Федерации по состоянию 2009 год.  
     Теоретико-методологическую базу исследования составили четыре группы источников. К первой отнесены авторские издания по исследуемой  проблематике. Это труды Миркина  Я.М. «Ценные бумаги и фондовый рынок», Джей К.Шим, Джоэл Г.Сигел «Финансовый менеджмент» и других авторов. Ко второй отнесены учебная литература (учебники и учебные пособия, справочная и энциклопедическая литература, комментарии к законодательству). Это учебные пособия Бородиной Е.М., Голиковой Ю.С., Колчиной Н.В., Смирновой З.М., а также Ковалёва В. «Финансовый анализ», «Финансы и статистика» и других авторов. К третьей отнесены научные статьи в периодических журналах по исследуемой проблематике. К ним относятся статьи из «Российского экономического журнала», а также журналов «Экономист», «Финансы», «Бизнес и банки».  И к четвертой отнесены специализированные веб-сайты организаций, такие как http://www.inosmi.ru/stories, http://move.su/articles, http://anticrisis.toptrening.ru/, http://74gb.ru/archives.  
     Эмпирическую  базу составила практическая информация касательно роли инвестиционных банков в денежно-кредитной системе России в результате использования статей таких авторов, как Клоцвог Ф. «Вариантный прогноз эволюции экономики российских регионов», Райской Н. «Исследование инвестиционных процессов в России», Айказян А. «Малое промышленное предпринимательство: о реальных инвесторах и выборе (поиске) инвестиционных проектов».  
     При проведении исследования роли инвестиционных банков в денежно-кредитной системе  России были выведены:  
     - анализ существующей источниковой  базы по рассматриваемой проблематике (метод научного анализа);  
     - обобщение и синтез точек зрения, представленных в источниковой  базе (метод научного синтеза  и обобщения); 
     - моделирование на основе полученных  данных авторского видения в  раскрытии поставленной проблематики (метод моделирования). 
       Будущие исследования по существующей теме также актуальны в целях постоянного и обоснованного решения проблемы данной работы. Результаты могут быть использованы для будущих исследований роли инвестиционных банков в денежно-кредитной системе России.  
     Объект  работы  - система реализации основной темы.  
     Предмет исследования – частные вопросы  по конкретным темам, таким, как анализ функционирования инвестиционных банков по видам деятельности и по периодам. 
       Цель работы – изучение темы  «Роль инвестиционных банков  в денежно-кредитной системе»,  как с российской, так и с зарубежной точек зрения. Поставленная цель определяет задачи исследования:  
     1. Рассмотреть теоретические подходы к роли инвестиционных банков в денежно-кредитной системе.  
     2. Выявить основную проблему функционирования инвестиционных банков в России.  
     3. Показать пути решения выявленных  проблем и сделать расчет путей  выхода из кризиса 2008года.  
     4. Обозначить тенденции развития  тематики «Роль инвестиционных  банков в денежно-кредитной системе  России». 
       Работа состоит из введения, глав основной части, выводов (заключения), списка литературы и приложений. Во введении обоснована актуальность выбора темы, определены предмет, объект, цель и соответствующие ей задачи, охарактеризованы методы исследования и источники информации, показаны научная и практическая значимость, выявлена проблема и поставлена гипотеза. В первой главе рассмотрены общетеоретические основы функционирования инвестиционных банков. Определяются основные понятия, обуславливается актуальность темы. В главе второй, практической, рассмотрены те же понятия, на практической основе. Глава третья имеет аналитический характер и на основе отдельных данных делается анализ современного состояния, а также делается анализ перспектив и тенденций развития инвестиционных банков в России. 
       Результаты исследования могут быть применены на практике. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1 Теоретические основы функционирования инвестиционных банков
     1.1 Роль и место инвестиционных  банков в денежно-кредитной системе                                                                                      
     Основными характерными чертами для коммерческих организаций, которые мы будем называть инвестиционными банками являются:
      - крупная универсальная коммерческая  организация, сочетающая большинство  допустимых видов деятельности на рынке ценных бумаг и на некоторых других финансовых ранках;
      -  главной признается деятельность  по привлечению финансирования  посредством ценных бумаг;
     -  будучи крупной организацией, оперирует,  прежде всего, на оптовых финансовых рынках;
     -    отдает приоритет средне- и долгосрочным  вложениям;
      -  ценные бумаги являются основой  его портфеля, при этом большинство  инвестиционных банков в наибольшей  степени ориентируются на негосударственные  ценные бумаги.
     Все другие институты рынка ценных бумаг специализируются на выполнении отдельных специализированных операций. При этом им не под силу взять на себя осуществление инвестиционной банковской деятельности.
     Следует отметить, что деятельность по привлечению  финансирования на развивающихся рынках обычно описывается как инвестиционная банковская деятельность. Само собой разумеется, что наиболее простым определением инвестиционного банка будет следующее: инвестиционный банк – это финансовый институт, занимающийся инвестиционной банковской деятельностью.
     Однако  такое определение не совсем точное. Оно в неявном виде подразумевает  специализацию данного института  на инвестиционной банковской деятельности. Но специализироваться только на инвестиционной банковской деятельности нельзя. Осуществление такой деятельности возможно только в рамках по-настоящему универсального института, в котором достаточно развиты все другие виды деятельности инвестиционного банка. Деятельность по привлечению финансирования невозможна без наличия хорошо организованной и развитой работы по всем другим направлениям, свойственным инвестиционному банку.
     Проиллюстрируем невозможность привлечения финансирования без развитых прочих направлений. Банк решил привлечь для своего клиента  финансовые ресурсы через выпуск ценных бумаг клиента. Даже самую первую часть этой работы – выбор конкретного инструмента привлечения и его основных параметров – он не сможет осуществить, так как не будет знать отношения рынка в данный момент к тем или иным инструментам. Если даже такой проект дошел до стадии размещения ценных бумаг, то на этом этапе он и остановится. Инвесторы не будут покупать бумаги, так как никто их не убедил в том, что эти бумаги достаточно надежны и доходны (а сделать профессиональное представление своего клиента банк не сможет по причине отсутствия аналитической деятельности). В свою очередь, брокеры не будут заключать сделки по покупке ценных бумаг, так как они не знают продавца, никогда с ним не работали.) Можно сказать, что все другие виды деятельности инвестиционного банка создают основу для развития в рамках этого банка инвестиционной банковской деятельности.
     С другой стороны, инвестиционная  банковская деятельность является не только наиболее «престижным» направлением в деятельности инвестиционного банка, но и наиболее прибыльным. Поэтому все крупные и амбициозные компании на рынке ценных бумаг стремятся получить проекты по привлечению финансирования (другими словами стремятся перерасти в инвестиционный банк). [7, с. 36]
     На  развитых рынках инвестиционная банковская деятельность дополняется операциями на вторичном рынке ценных бумаг, связанными с предоставлением услуг по реструктуризации бизнеса клиента (слияние и поглощение).
     Этот  вид деятельности естественным образом  распадается на ряд более частных  видов деятельности:
     -  финансовое консультирование клиента, желающего привлечь финансовые ресурсы путем выпуска ценных бумаг;
     -  андерайтинговое синдицирование, т.е. создание и управление синдикатами андерайтеров;
     -  продвижение ценных бумаг клиента  на финансовые рынки;
     -  обслуживание ценных бумаг клиента на вторичном рынке. [2, с. 28]
     Обычно  в рамках инвестиционной банковской деятельности выделяют такое направление, как корпоративное финансирование, что подразумевает привлечение финансирования для корпоративных клиентов, т.е. содействие в привлечении дополнительного капитала корпорациями – клиентами инвестиционного банка. В настоящее время лишь очень небольшая часть инвестиционных банков занимается привлечением финансирования для правительств и муниципалитетов, поэтому для большинства других инвестиционных банков термины «инвестиционная банковская деятельность» и «корпоративное финансирование», по сути, совпадают.
     В то же время деятельность по торговле ценными бумагами также осуществляется как инструмент обеспечения инвестиционной банковской деятельности (продажи размещаемых ценных бумаг) и деятельности по управлению активами (покупки и продажи ценных бумаг в процессе реструктуризации портфеля ценных бумаг). При этом на развитых финансовых рынках под торговлей ценными бумагами понимается не просто процесс заключения сделок купли/продажи ценных бумаг, а осуществление сложных торговых и арбитражных стратегий, состоящих как из множества простых сделок купли/продажи, так из более сложных сделок.
     В России сегодня торговля ценными  бумагами означает почти всегда не связанные между собой сделки купли/продажи, и лишь изредка крупные институты применяют более сложные сделки.
     1.2 Сущность и содержание функционирования  инвестиционных банков                                                                                                                                                    
     В англо-русском банковском энциклопедическом  словаре Б.Г.Федорова инвестиционный банк определен как банк, специализирующийся на организации выпуска, гарантировании размещения и торговле ценными бумагами; осуществляющий также консультации клиентов по различным финансовым вопросам, ориентированный в основном на оптовые финансовые рынки (в США), или как неклиринговый банк, специализирующийся на средне- и долгосрочных инвестициях в мелкие и средние компании (в Великобритании). [10, с. 3]
     Имеет место также другое определение  инвестиционного банкирского дома как предприятия, занимающегося  торговлей корпоративными и государственными ценными бумагами, прежде всего в  форме покупки крупного пакета и дальнейшей продажи этих бумаг инвесторам; корпоративным финансированием в форме привлечения капитала под выпускаемые ценные бумаги или в форме предоставления долгосрочного инвестиционного кредита.
     Однако  в российском законодательстве под термином банк всегда понимается коммерческий банк, поэтому российским инвестиционным банкам придется прятаться за иными официальными терминами.
     Здесь выделяют два основных направления:
     -  привлечение финансирования;
     -  слияния и поглощения.
     Кроме того, инвестиционные банки зачастую активно торгуют контрольными пакетами мелких и средних корпораций не по заказам клиентов на реструктуризацию их бизнеса, а в целях получения  спекулятивной прибыли. При этом в период, когда инвестиционным банком осуществляется держание того или иного контрольного пакета, им могут быть осуществлены финансовое оздоровление данного предприятия, оптимизация финансов данной корпорации, а также другие мероприятия, направленные на повышение курсовой стоимости данного пакета. Такая деятельность достаточно широко ведется в настоящее время некоторыми российскими инвестиционными компаниями.
     Привлечение финансирования чаще всего подразумевает  форму размещения ценных бумаг клиента, однако, не исключаются и варианты привлечения финансирования путем создания венчурных предприятий и использования механизмов инвестиционного кредитования.
     С точки зрения клиента, инвестиционный банк может предоставить услуги по управлению ресурсами, например на рынке  британских облигаций, услуги по управлению ресурсами на рынке американских акций, а также на любом другом рынке или секторе, группе рынков. При этом клиент может либо в любой день вложить и изъять деньги, обратившись к управляющему, либо сделать это только в определенные дни, либо использовать для этих целей фондовую биржу.
     С точки зрения инвестиционного банка  все фонды, которыми он управляет, являются поставщиками финансовых ресурсов в  общий портфель инвестиционного  банка, структура которого в значительной мере задается структурой привлеченных через различные фонды ресурсов. Кроме ресурсов клиентов в этот портфель также входят собственные средства. Управление этим портфелем и называется управлением инвестициями.
     Исследования  и рекомендации, предоставляемые  клиентам, – своего рода «лицо» инвестиционного банка, свидетельствующее о его возможностях и указывающее на качество услуг этого банка. Первый шаг в привлечении клиента – представление своих исследований, рекомендаций, оценок рынка, прогнозов.
     Качественная  исследовательская работа лежит  в основе успешной деятельности по управлению инвестициями, привлечению финансирования. Чем выше качество аналитической работы в инвестиционном банке, тем прибыльнее управление активами, тем больше объем привлекаемых финансовых ресурсов, а условия привлечения выгоднее.
     Для выполнения внешних видов деятельности инвестиционный банк развивает также  внутренние виды деятельности, обеспечивающие нормальные условия функционирования для тез подразделений, которые  осуществляют внешнюю деятельность и приносят прибыль.
     К наиболее крупным статьям дохода инвестиционного банка следует отнести:
     -  доход от предоставления услуг  по привлечению финансирования;-  доход от управления собственным  портфелем;
     -  доход от предоставления услуг  по управлению портфелями клиентов;
     -  доход от предоставления брокерских услуг.
     Инвестиционный  банк изначально начинает управлять  собственными средствами (или средствами учредителей). Доходность от такой деятельности может колебаться на современном  российском рынке в значительных пределах (от убытков в 100% годовых до прибыли в несколько тысяч процентов годовых). [5, с. 20]
     1.3 Функционирование инвестиционных  банков в странах с развитой  рыночной экономикой
     В развитых странах инвестиционные банки предоставляют своим клиентам следующие услуги:
     -  по привлечению финансовых ресурсов;
     -  по реструктуризации бизнеса путем слияния и поглощения;
     -  брокерские;
     -  по управлению портфелем;
     -  депозитарно-кастодиальные;
     -  предоставление рекомендаций клиентам.
     Для предоставления вышеперечисленных  услуг инвестиционный банк развивает несколько видов деятельности, которые можно подразделить на внешние (направленные непосредственно на клиента и на контрагентов, формирующих услуги) и внутренние (создающие необходимые предпосылки для осуществления внешних видов деятельности).
     Теперь  можно перейти к рассмотрению видов деятельности, приносящих прибыль, т.е. к внешним.
     Слияния и поглощения для инвестиционного  банка, работающего в стране с  развитым финансовым рынком, достаточно часто становятся основной сферой получения  дохода. Большинство российских предприятий и финансовых групп еще не вышли на тот уровень развития, когда появляется потребность в услугах инвестиционного банка по проведению слияний и поглощений. В российских условиях под слияниями и поглощениями часто понимают операции с крупными пакетами акций. Однако деятельность по покупке и продаже отдельных предприятий не тождественна слияниям и поглощениям. Управление активами (или управление инвестициями) нацелено как на управление собственными средствами инвестиционного банка, так и на управление портфелями, сформированными за счет средств клиентов.
     При управлении инвестициями используются рекомендации аналитического отдела банка. Он же разрабатывает динамические модели портфеля, которые становятся целями для той части инвестиционного банка, которая осуществляет деятельность по торговле ценными бумагами.
     Суть  этой деятельности состоит в хранении, опеке, попечительстве, учете ценных бумаг клиентов, хранении и учете  собственных ценных бумаг и других финансовых активов. Юридически в большинстве случаев данный вид деятельности вынесен за рамки юридического лица, выполняющего функции инвестиционного банка, однако эта необходимая часть деятельности направлена на предоставление комплексных услуг. Поэтому технологически данный вид деятельности становится обязательным элементом деятельности, осуществляемой универсальным инвестиционным банком.
     Эта деятельность сама по себе, как правило, не приносит прибыли. Напротив, она стала одной из наиболее затратных в инвестиционных банках. Поэтому данный вид деятельности можно классифицировать как промежуточный между внешними и внутренними видами деятельности инвестиционного банка.
     Современные инвестиционные банки в странах  с развитыми финансовыми рынками  тратят все больше денег на развитие своих исследовательских команд. Можно указать, по крайней мере, на две причины такой любви банкиров к исследовательской деятельности.
     Для выполнения внешних видов деятельности инвестиционный банк развивает также  внутренние виды деятельности, обеспечивающие нормальные условия функционирования для тез подразделений, которые осуществляют внешнюю деятельность и приносят прибыль.
     Инвестиционный  банк изначально начинает управлять  собственными средствами (или средствами учредителей). Доходность от такой деятельности может колебаться на современном российском рынке в значительных пределах (от убытков в 100% годовых до прибыли в несколько тысяч процентов годовых). [12, с. 43]
     В заключение 1 главы можно сделать следующий вывод, что организация торговли ценными бумагами в рамках инвестиционного банка или крупной инвестиционной компании – отдельная сфера бизнеса и науки, имеющая свои сложные закономерности и технологии. Это вид деятельности, который осваивается участниками рынка в первую очередь. В большинстве случаев крупные российские участники рынка имеют достаточно высокотехнологичные подразделения, занимающиеся торговыми операциями с ценными бумагами. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2 Анализ функционирования инвестиционных  банков в денежно-кредитной системе  России
     2.1 Анализ функционирования инвестиционных банков России по видам деятельности
     Общий объём иностранных инвестиций, поступивших в экономику города Москвы в I квартале 2008 года (без учёта органов денежно-кредитного регулирования, коммерческих и сберегательных банков, включая рублёвые инвестиции, пересчитанные в доллары США) составил 6,401 млрд. долл. США, что в 2,8 раза ниже показателя соответствующего периода прошлого года, но в 2,4 раза выше уровня I квартала 2006 года.
     Видовая структура привлечённых средств  была сформирована следующим образом:
     -  прямые инвестиции – 571,1 млн.  долл. США – 8,9% от общего объёма  привлечённых иностранных инвестиций;
     -  портфельные – 3,2 млн. долл. США  – 0,1%;
     -  прочие – 5 млрд. 826,3 млн. долл. США – 91%. [20, с.2]
     По  итогам I квартала текущего года доля Москвы составила 37% от общего объёма иностранного капитала, поступившего в экономику России.
     Распределение иностранных инвестиций по крупнейшим странам-инвесторам дальнего зарубежья по итогам I квартала 2008 года, географическая структура представлены в приложении А.
       Анализируя таблицу 1, приходим к заключению, что на пятёрку стран-лидеров Кипр, Великобритания, Нидерланды, Германия, Люксембург приходилось 5,49 млрд. долл. США, или, 88,6% всех иностранных инвестиций, поступивших в экономику города Москвы по итогам I квартала 2008 года.
     Как видно из таблицы 2, лидерами по объёму инвестиций в экономику города Москвы по итогам I квартала 2008 года среди стран-участников СНГ являются Беларусь, Кыргызстан, Казахстан, Армения, Украина. На эти государства приходится 209,7 млн. долл. США, или 3,2% всех иностранных инвестиций, поступивших в экономику города Москвы в I квартале 2008 года.
     Распределение иностранных инвестиций в экономику  города Москвы по видам экономической деятельности в I квартале 2008 года в сравнении с 2007 годом принципиальных изменений не претерпело.
     По-прежнему остаётся наиболее востребованной и  привлекательной сферой вложения зарубежного  капитала отрасль «Оптовая и розничная  торговля». Несмотря на снижение объёма почти в 1,5 раза по сравнению с I кварталом 2007 года, концентрация зарубежных средств в данном секторе экономической деятельности достигла 75% всех поступивших иностранных инвестиций в данный период. Анализ видового состава инвестиций в эту отрасль показывает абсолютное преобладание прочих инвестиций в форме кредитов – 95,6%.
     В 1,7 раза по сравнению с I кварталом 2007 года вырос объём иностранных инвестиций в отрасль «Операции с недвижимым имуществом», составив 13,1% всех поступивших иностранных инвестиций в данный период.
     В отрасль «Обрабатывающие производства» (сегодняшняя классификация отрасли «Промышленность») было вложено лишь 98 млн. долл. США иностранных инвестиций, или 1,5% привлечённых зарубежных средств, из которых половина была направлена на производство кокса и нефтепродуктов.
     Объём инвестиций из Москвы, накопленных  за рубежом, на 1января 2008 года составил 21 млрд. 950,8 млн. долл. США.
     В I квартале 2008 года из Москвы за рубеж направлено 3млрд. 719 млн. долл. США, или в 3,9 раза больше, чем в I квартале 2007 года.
     Видовой состав инвестиций, направленных за рубеж из Москвы в I квартале 2008 года  был следующим:
      -  прямые инвестиции – 768,3 млн.  долл. США – 20,6% от общего объёма  инвестиций, направленных из Москвы;
     -  прочие – 2 млрд. 950,8 млн. долл. США – 79,3%;
     -  портфельные – 50 тыс. долл. США  – 0,1%.
     Распределение инвестиций московского происхождения  за рубежом по видам экономической деятельности в I квартале 2008 года приведены в приложении Б.
     Наибольшие  объёмы инвестиций московских компаний за рубежом были сконцентрированы в следующих отраслях:
     -  Оптовая и розничная торговля – 2 млрд. 150,7 млн. долл. США, или 57,8% от общего объёма инвестиций, направленных за рубеж;
     - Операции с недвижимым имуществом  – 1 млрд. 227, 47 млн. долл. США, или  33%;
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.