На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Финансовое моделирование как инструмент управления денежными потоками организации в современных условиях

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 24.10.2012. Сдан: 2012. Страниц: 11. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


?МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ
УО «БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»
 
 
 
Кафедра  финансов и финансового менеджмента
 
 
 
КУРСОВАЯ РАБОТА
          по дисциплине: Финансовый менеджмент
          на тему: Финансовое моделирование как инструмент управления денежными потоками организации в современных условиях
 
 
 
 
 
Студентка
ФФБД, 6 курс,  ЗФМ                                                                   Е. А. Цибулько
 
Проверил                                                                                     
                 
 
 
 
 
 
МИНСК 2011
РЕФЕРАТ
 
 
Курсовая работа: 21с., 14 источников.
 
МЕТОДЫ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ, УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ОРГАНИЗАЦИИ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ, МОДЕЛИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ, АНАЛИЗ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.
 
 
Объект исследования – финансовая деятельность предприятий. Важнейшим самостоятельным объектом в системе финансового управления, являются денежные потоки предприятия во всех их формах и видах, а соответственно и совокупный его денежный поток.
Предмет исследования – финансово-экономический механизм оперативного управления потоками денежных средств предприятий.
Цель данной курсовой работы показать роль финансового моделирования на управление денежными потоками.
Методы исследования - наблюдение, беседа, анализ результатов деятельности.
 
 
 

СОДЕРЖАНИЕ
 
 
Введение                                                                                                      4
1.      Методы финансового моделирования                                                  7
2.      Управление денежными потоками организации в современных условиях. Принципы системы управления денежными потоками  10
2.1.           Управление денежными потоками                                                 10
2.2.           Принципы управления денежными потоками                                13
3.      Моделирование денежных потоков                                                    15
            Заключение                                                                                                 18
            Список используемой литературы                                                           20
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
ВВЕДЕНИЕ
 
 
Финансовое моделирование — возможность эффективного анализа сложных и неопределенных ситуаций, связанных с принятием стратегических решений, инструмент финансистов, который позволяет рассмотреть большое число вариантов в предположении «Что будет, если?» и прожить их без потери вложенных средств.
Финансовая модель обеспечивает единое решение этих задач: позволяет сымитировать денежные потоки планируемой деятельности и оценить будущее финансовое состояние компании с учетом реализуемых проектов; показывает, откуда будут браться и на что тратиться финансовые ресурсы компании, привлекаемое финансирование выступает основой для анализа рисков и выстраивания системы риск-менеджмента компании, обеспечивает непрерывную аналитическую работу; позволяет оперативно корректировать и вести пересчет возможных вариантов проекта, сценариев развития бизнеса существенно экономит время, позволяя избежать рассмотрения неприемлемых вариантов и быстро принять решение о прекращении неперспективных инвестиционных проектов.
Для эффективного управления современной организацией необходимы сбор и обработка все больших объемов информации и высокая скорость принятия управленческих решений. При этом бизнес-процессы организаций постоянно усложняются за счет возрастающих требований потребителей, увеличения количества контрагентов, с которыми приходится взаимодействовать, роста конкуренции. Для любой компании ключевым фактором успеха становится организация четкого взаимодействия всех участников бизнес-процессов компании, с жестким закреплением областей ответственности и обеспечением эффективного информационного обмена между участниками процессов.
Результаты моделирования бизнес-процессов, как правило, используются для трех целей: анализ бизнес-процессов с целью выработки рекомендаций по их оптимизации; регламентация бизнес-процессов; разработка технического задания на автоматизацию бизнес-процессов.
Движение денег является той первоосновой, в результате функционирования которой появляются финансовые отношения, денежные фонды и денежные потоки.
Одно из направлений управления финансами предприятия – это эффективное управление потоками денежных средств, которое является главным объектом внимания финансового менеджмента. Это вытекает из необходимости обеспечения постоянной платежеспособности предприятия. Приоритетность этой деятельности связана с необходимостью постоянного формирования и расходования денежных средств. При этом, ни больший размер уставного капитала, ни норматив оборотных средств, ни высокая рентабельность не могут застраховать предприятие от банкротства, если в предусмотренные сроки у него отсутствуют средства для осуществления текущих платежей.
Наличие свободных денежных средств дает возможность предприятию определять направления и способы его развития, сохранять свои позиции на рынке при превышении поступлений над платежами и обеспечивать надежность и конкурентоспособность предприятия.
Денежный поток – это денежные средства, получаемые предприятием от всех видов деятельности и расходуемые на обеспечение дальнейшей деятельности. Главным фактором формирования денежного потока является оплата покупателями стоимости проданной предприятием продукции. Предприятию необходимо постоянное наличие определенной суммы денежных средств как наиболее ликвидных активов, поддерживающих его платежеспособность.
Благодаря финансовому моделированию организация получает мощный инструмент для планирования и оценки различных вариантов развития бизнеса. Стратегическая финансовая модель позволяет оценивать ключевые финансовые показатели и тем самым можно определить, как управленческие решения влияют на денежные потоки бизнеса. Таким образом, проблема исследования - финансовое моделирование, как инструмент управления денежными потоками организации в современных условиях.
Решение этой проблемы составляет цель исследования.
Цель данной курсовой работы показать роль финансового моделирования на управление денежными потоками.
Объект исследования – финансовая деятельность предприятий. Важнейшим самостоятельным объектом в системе финансового управления, являются денежные потоки предприятия во всех их формах и видах, а соответственно и совокупный его денежный поток.
Предмет исследования – финансово-экономический механизм оперативного управления потоками денежных средств предприятий.
Методы исследования - наблюдение, беседа, анализ результатов деятельности.
В соответствии с проблемой, объектом, предметом и целью исследования были поставлены следующие задачи:
- охарактеризовать методы финансового моделирования;
– показать управление денежными потоками организации в современных условиях и  принципы системы управления денежными потоками;
- раскрыть моделирование денежных потоков.
Для написания курсовой работы были использованы следующие источники литературы: Баранов, В. Финансовый менеджмент : механизмы финансового управления предприятиями в традиционных и наукоемких отраслях / В. Баранов. – М.: Дело,2002; Басовский, Л. Финансовый менеджмент / Л. Басовский. – М.: ИНФРА-М,2005; Бондарчук Н. Финансовый менеджмент организации : Методы гармонизации налогов, денежных потоков, цен / Н. Бондарчук. - М.: Экономика, 2003; Бочаров, В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций / В. Бочаров – М.: Финансы и статистика,2001. – 144с. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами : Пер. С англ./Гл. ред. серии Я. Ф. Соколов – М.: Финансы и статистика, 2007; Вершинина, А. Методологические процессы финансового моделирования [Электронный ресурс]. – Режим доступа : http://www.ebrc.ru/library; Григорьева, Е. Финансы корпораций:Учебное пособие / Е. Григорьева –М.: Финансы и статистика, 2006; Грузинов, В. Экономика предприятия: Учеб. пособие – 2-е изд. / В. Грузинов, В. Грибов – М.: Финансы и статистика, 2009; Кузнецов, А. Управление денежными средствами компании в краткосрочном аспекте / А. Кузнецов // Управление компанией,2001,№6[Электронный ресурс]. – Режим доступа : http://www.iteam.ru/publications/strategy; Савчук, В. Управление финансами предприятия / В. Савчук. – М.: БИНОМ,2006; Тычинский, А. Управление инновационной деятельностью компаний : современные подходы, алгоритмы, опыт. – Таганрог : ТРТУ,2006[Электронный ресурс]. – Режим доступа : http://www.aup.ru/library; Управление финансовой деятельностью предприятия: Справочник /В. Ф. Близнец, Т. И. Вуколова, М. И. Ткачук и др.; Под общ. ред. М. И. Ткачук. - Мн.: 000 «Мисанта», 2005; Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник./ Под. ред. Е.С. Стояновой. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд. Перспектива, 2008; Финансовый менеджмент. Учебник. / Под ред. д.э.н., проф. И.Ф.Самсонова. - М: ЮНИТИ, 1999.
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1  Метод финансового моделирования
 
Движение денежных средств - это отражение бесконечного процесса работы предприятия, где реально не существует начальной и конечной точки. В этом движении можно выделить конечный продукт, как совокупность затрат сырья, основных средств и труда, в конечном счете оплачиваемых денежными средствами.
Продукция затем реализуется либо за наличные, либо в кредит. Продажа в кредит влечет за собой дебиторскую задолженность, которая в конечном счете, инкассируется и превращается в деньги. Если цена реализации превышает все расходы за некоторый период, то за этот период будет получена прибыль; если нет - убыток. Объем денежных средств колеблется во времени в зависимости от производственного цикла, объема реализации, списания дебиторской задолженности, капитальных расходов и финансирования. С другой стороны, запасы сырья и готовой продукции, незавершенное производство, дебиторская задолженность и подлежащий оплате коммерческий кредит колеблются в зависимости от реализации, производственного цикла и политики в отношении основных дебиторов и кредиторской задолженности.
Следовательно, инструмент управления денежными потоками должен не только консолидировать процедуру управления рисками снижения ликвидности и потери платежеспособности, а ему должны быть присущи свойства контроля над финансовыми потоками, как уже осуществленными, так и в проектном финансировании.
Совершенно очевидна сложность комплексного решения задач управления основными финансовыми рисками. Для решения данной задачи
предлагается метод финансового моделирования.
Финансовое моделирование представляет собой совокупность логических допущений, утверждений и данных, которые характеризуют текущую, финансовую и инвестиционную деятельность предприятия.
Финансовые модели позволяют решать широкий круг задач, основными из которых являются прогнозирование финансовых результатов при заданном наборе предположений, оценка финансовых последствий действия различных факторов и альтернативных стратегий, подготовка долгосрочных прогнозов.
Финансовая модель характеризуется следующими возможностями:
1. Рассчитывает одну или несколько финансовых переменных: расходы, доходы, инвестирование, денежный поток, налоги, прибыли.
2. Позволяет пользователю управлять значениями одной или нескольких финансовых переменных (устанавливать их и изменять).
3. Предназначается для коррекции стратегических решений под влиянием альтернативных значений финансовых переменных. [2,с.91]
Финансовые модели могут быть двух типов: имитационные, больше известные как модели «что-если», и оптимизационные. Модели «что-если» имитируют эффект от проведения альтернативной управленческой политики и изменения предположений о внешних условиях существования предприятия. Они являются основным инструментом исследований для менеджеров.
С помощью оптимизационных моделей решаются вопросы максимизации или минимизации настоящей величины прибыли или затрат, при этом применяются многофункциональные средства, например, целевое программирование. Модели могут быть детерминистскими и вероятностными. Детерминистские модели описываются без участия вероятностных переменных и случайных чисел, а вероятностные модели обязательно используют случайные значения и/или переменные (например, объем продаж или затраты), распределенные по заданному вероятностному закону.
Финансовое моделирование реализуется на основе расчетов, из которых обнаруживаются настоящие и будущие последствия. Благодаря технологическому развитию вычислительных средств (появлению электронных таблиц и систем управления базами данных, развитию языков финансового моделирования, реализации функций графического представления данных и поддержки сетевых решений) целесообразно использовать компьютер для моделирования.
Финансовое моделирование начинается с определения совокупности параметров переменных. В основном используются переменные трех видов: переменные, описывающие поведение, политику (Z) в процессе управления движением денежных средств; переменные, характеризующие внешние условия (Х), воздействующие на характер и поведение денежных активов и переменные, описывающие результат деятельности (Y). [13.с.143]
Переменные, описывающие поведение находятся под воздействием самого предприятия, например: величина дебиторской или кредиторской задолженности, объем капитальных вложений, величина собственного и заемного капитала, уровень ликвидных активов.
Переменные, характеризующие внешние условия, соответствуют факторам, действующим на предприятие извне, и не поддаются управлению это, прежде всего, покупательная способность, рыночные цены на сырье, материалы, комплектующие, темпы инфляции и т.п.
Переменные, описывающие финансовый результат деятельности, обусловлены внутренними данными. Эти переменные соответствуют статьям
бюджета движения денежных средств. Определение этих переменных зависит от целей и задач, стоящих перед предприятием. Они отражают способ измерения результата деятельности, который является наиболее удобным для руководства предприятия. В модель вписаны ориентиры по уровню прибыли предприятия, росту прибыли, росту объема продаж и чистого денежного потока.
После определения переменных и входных параметров формируется целевая спецификация модели – математические и логические зависимости, связывающие входные переменные с переменными результата. Зависимости описываются с помощью базовых и поведенческих уравнений.
Базовые уравнения являются основополагающими при моделировании системы управления рисками потери ликвидности и платежеспособности предприятия.
Поведенческие уравнения описывают конкретные виды деятельности. Эта функция отражает реакцию спроса (чаще всего обратно пропорционального цене - чем выше цена, тем меньшее количество товаров покупается).
Помимо базовых и поведенческих уравнений финансовая модель содержит логические правила по принятию решений. Эти правила описываются не с помощью алгебраических уравнений, а в виде определенных утверждений.
Особенно эффективно финансовое моделирование для прогнозирования и управления денежными потоками организаций.
Таким образом, финансовое моделирование предполагает построение модели денежных потоков компании, которая позволяет создать динамическую комплексную картину проекта, проанализировать различные сценарии развития и выявить основные факторы, влияющие на рыночную стоимость компании. Результаты моделирования будут формироваться в виде прогнозного баланса, финансовых результатов и движения денежных средств по стандартам РСБУ и/или МСФО. Разработка финансовой модели является обязательным этапом при проведении оценки рыночной стоимости компании, подготовке ее финансовой стратегии, оценки инвестиционной привлекательности проекта.
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2  Управление денежными потоками организации в современных условиях. Принципы системы управления денежными потоками
 
 
2.1 Управление денежными потоками
 
Денежный поток - это движение денежных средств в реальном времени, по сути, денежный поток это разность между суммами поступлений и выплат денежных средств компании за определенный период времени, как за этот промежуток берется финансовый год.
В основе управления денежными потоками лежит концепция денежного кругооборота. Например, деньги конвертируются в запасы, дебиторскую задолженность и обратно в деньги, замыкая цикл движения оборотного капитала компании. Когда денежный поток уменьшается или перекрывается полностью, возникает явление неплатежеспособности. Недостаток денежных средств предприятие может ощутить даже в том случае, если формально оно остается прибыльным (например, нарушаются сроки платежей клиентами компании). Именно с этим связаны проблемы доходных, но неликвидных компаний, стоящих на грани банкротства.
Если объектом управления в данной системе выступают денежные потоки предприятия, связанные с осуществлением различных хозяйственных и финансовых операций, то субъектом управления является финансовая служба, состав и численность которой зависит от размера, структуры предприятия, количества операций, направлений деятельности и других факторов:
1) в малых предприятиях главный бухгалтер часто совмещает функции начальника финансового и планового отделов;
2) в средних — выделяются бухгалтерия, отдел финансового планирования и оперативного управления;
3) в крупных корпорациях структура финансовой службы существенно расширяется — под общим руководством финансового директора находятся бухгалтерия, отделы финансового планирования и оперативного управления, а также аналитический отдел, отдел ценных бумаг и валют [5, с. 67].
Что же касается элементов системы управления денежными потоками, то к ним следует отнести финансовые методы и инструменты, нормативно-правовое, информационное и программное обеспечения:
- среди финансовых методов, оказывающих непосредственное воздействие на организацию, динамику и структуру денежных потоков предприятия, можно выделить систему расчетов с дебиторами и кредиторами; взаимоотношения с учредителями (акционерами), контрагентами, государственными органами; кредитование; финансирование; фондообразование; инвестирование; страхование; налогообложение; факторинг и др.;
- финансовые инструменты объединяют деньги, кредиты, налоги, формы расчетов, инвестиции, цены, векселя и другие инструменты фондового рынка, нормы амортизации, дивиденды, депозиты и прочие инструменты, состав которых определяется особенностями организации финансов на предприятии;
- нормативно-правовое обеспечение предприятия состоит из системы государственных законодательно-нормативных актов, установленных норм и нормативов, устава хозяйствующего субъекта, внутренних приказов и распоряжений, договорной базы.
- в современных условиях необходимым условием успеха бизнеса является своевременное получение информации и оперативное реагирование на нее, поэтому важным элементом управления денежными потоками предприятия является внутрифирменная информация.
- использование прикладных бухгалтерских программ обеспечивает финансового менеджера учетной и часто аналитической информацией, поэтому к выбору таких программ нужно подходить осторожно, выбирая такой программный продукт, который наиболее полно удовлетворял бы требованиям надежности, достоверности и прозрачности информации, гибкости в настройках под особенности бизнеса предприятия, а также соответствовал бы действующему законодательству. [5,с.69]
Таким образом, система управления денежными потоками на предприятии — это совокупность методов, инструментов и специфических приемов целенаправленного, непрерывного воздействия со стороны финансовой службы предприятия на движение денежных средств для достижения поставленной цели.
Эффективное управление денежными потоками повышает степень финансовой и производственной гибкости компании, так как приводит к:
- улучшению оперативного управления, особенно с точки зрения сбалансированности поступлений и расходования денежных средств;
- увеличению объемов продаж и оптимизации затрат за счет больших возможностей маневрирования ресурсами компании;
- повышению эффективности управления долговыми обязательствами и стоимостью их обслуживания, улучшению условий переговоров с кредиторами и поставщиками;
- созданию надежной базы для оценки эффективности работы каждого из подразделений компании, ее финансового состояния в целом;
- повышению ликвидности компании.[6]
В результате высокий уровень синхронизации поступлений и расходований денежных средств по объему и во времени позволяет снизить реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих основную деятельность, а также резерв инвестиционных ресурсов для осуществления реального инвестирования.
Такое балансирование притоков и оттоков денежных средств на стадии планирования осуществляется путем разработки бюджета движения денежных средств (БДДС), формат которого зависит от особенностей бизнеса конкретного предприятия. Результатом расчетов является определение чистого денежного потока за бюджетный период, отражаемого отдельной строкой как «кассовый рост или уменьшение» в зависимости от своего значения (положительного или отрицательного) и сальдо денежных средств на конец планового периода. Если последнее отрицательно или меньше минимально установленного норматива, то, во-первых, проводится анализ притоков и оттоков денежных средств с целью выявления дополнительных резервов, а во-вторых, составляется кредитный план по привлечению внешних источников финансирования.
Решение о привлечении кредита принимается при условии большей экономической целесообразности данного способа внешнего финансирования по сравнению с прочими имеющимися в наличии способами покрытия кассового разрыва (увеличение авансирования от покупателей, изменение условий коммерческого кредита, прирост устойчивых пассивов). В настоящее время банки предлагают различные кредитные продукты: овердрафт, срочные кредиты, кредитные линии, банковские гарантии, аккредитивы и др. Для устранения краткосрочных кассовых разрывов предпочтительным считается использование овердрафта, но при постоянном использовании заемного капитала выбор видов кредитных продуктов должен основываться на учете действия финансового и операционного рычагов.
На стадии оперативного управления синхронизация денежных потоков осуществляется посредством составления и выполнения платежного календаря, отражающего конкретные сроки, объемы, источники поступлений и направления расходования денежных средств.
Все факторы, влияющие на формирование денежных потоков, можно разделить на внешние и внутренние.
К внешним факторам относятся: конъюнктура товарного и финансового рынков, система налогообложения предприятий, сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции (правила делового оборота), система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов, доступность внешних источников финансирования (кредитов, займов, целевого финансирования).
Среди внутренних факторов следует выделить стадию жизненного цикла, на которой находится предприятие, продолжительность операционного и производственного циклов, сезонность производства и реализации продукции, амортизационную политику предприятия, неотложность инвестиционных программ, личные качества и профессионализм руководящего звена предприятия.
 
 
 
 
2.2 Принципы управления денежными потоками
 
Построение системы управления денежными потоками предприятия базируется на следующих принципах:
- информативной достоверности и прозрачности;
- плановости и контроля;
- платежеспособности и ликвидности;
- рациональности и эффективности.
Основой управления является наличие оперативной и достоверной учетной информации, формируемой на базе бухгалтерского и управленческого учета. Состав такой информации весьма разнообразен: движение средств на счетах и в кассе предприятия, дебиторская и кредиторская задолженность предприятия, бюджеты налоговых платежей, графики выдачи и погашения кредитов, уплаты процентов, бюджеты предстоящих закупок, требующих предварительной оплаты, и многое другое. Сама же информация поступает из различных источников, ее сбор и систематизация должны быть отлажены с особой тщательностью, поскольку запаздывание и ошибки при предоставлении информации могут привести к серьезным последствиям для всей компании в целом. При этом каждое предприятие самостоятельно определяет формат предоставления, периодичность сбора информации, схему документооборота.
Но главная роль в управлении денежными потоками отводится обеспечению их сбалансированности по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Чтобы успешно решить эту задачу, нужно внедрить на предприятии системы планирования, учета, анализа и контроля. Ведь планирование хозяйственной деятельности предприятия в целом и движения денежных потоков в частности существенно повышает эффективность управления денежными потоками, что приводит к:
- сокращению текущих потребностей предприятия в них на основе увеличения оборачиваемости денежных активов и дебиторской задолженности, а также выбора рациональной структуры денежных потоков;
- эффективному использованию временно свободных денежных средств (в том числе страховых остатков) путем осуществления финансовых инвестиций предприятия.
- обеспечению профицита денежных средств и необходимой платежеспособности предприятия в текущем периоде путем синхронизации положительного и отрицательного денежного потока в разрезе каждого временного интервала.[9]
Таким образом, управление денежными потоками — важнейший элемент финансовой политики предприятия, оно пронизывает всю систему управления предприятия. Важность и значение управления денежными потоками на предприятии трудно переоценить, поскольку от его качества и эффективности зависит не только устойчивость предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу.
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
3 Моделирование денежных потоков
 
В процессе моделирования денежных потоков  финансовые аналитики и другие специалисты очень часто сталкиваются со следующими проблемами:
?               логика построения финансовой модели денежных потоков;
?               выбор прямого или косвенного способа построения отчета о движении денежных средств;
?               оценка влияния амортизационных отчислений на денежные потоки фирмы;
?               разграничение методов учета денежных притоков и оттоков в отличие от бухгалтерских доходов и расходов.[11]
Центральной частью бизнес-плана является финансовая модель движения денег будущего проекта. Конечная цель финансового бизнес-планирования состоит в определении:
?              потребности в финансировании и
?              эффективности вложений.
Для построения денежных потоков в разделе «Финансовый план» сначала приводятся исходные данные, вспомогательные расчеты, оговариваются допущения и ограничения модели. Затем моделируется движение денежных средств проекта в целом с тем, чтобы произвести оценку эффективности первого этапа. Далее осуществляется переход ко второму этапу. На базе созданной модели подбираются графики финансирования из возможных источников для каждого конкретного участника, и оценивается эффективность для его собственных средств.
Финансовая модель должна отражать все денежные потоки, генерируемые в ходе будущей деятельности на горизонте планирования по шагам (периодам):
?               денежные доходы, или притоки
?               денежные расходы, или оттоки
В модели также определяются результаты на каждом шаге:
?               сальдо денежных потоков, или чистый денежный поток ,то есть разность денежных доходов и расходов,
?               кумулятивный денежный поток, то есть сумма чистых денежных потоков нарастающим итогом с начала проекта до текущего шага включительно.
           Лица, рассматривающие бизнес-план, дополнительно могут интересоваться прогнозным отчетом о прибылях и убытках, если они привыкли анализировать деятельность предприятия по бухгалтерской отчетности. Этот отчет в любом случае придется моделировать для определения размера денежных выплат по налогу на прибыль.
Инвесторы и кредиторы могут попросить сформировать также и прогнозные балансы. Однако для целей бизнес-планирования прогнозный баланс представляется малоинформативным, кроме того разработчик бизнес-плана обычно сталкивается при его моделировании с большим количеством проблем.
Разработка модели начинается с определения исходных данных и параметров и далее строится вокруг центральной задачи моделирования денежных потоков, которые традиционно разделяются на операционные, инвестиционные, финансовые и налоговые. Этой задаче подчинены блоки моделирования амортизации, отчета о прибылях и убытках, налогов и взносов. Завершают моделирование расчет показателей эффективности на основе денежных потоков и построение отчетов и графиков для представления в документах бизнес-плана. Для выбора способа моделирования нужно, прежде всего, рассмотреть структуру денежных потоков, генерируемых в процессе деятельности фирмы. При этом важно также понимать технологию исчисления денежного потока.
На практике существует два способа отражения денежного потока ? прямой и косвенный, и два вида отчетов о движении денежных средств, им соответствующих. При прямом способе составление отчета начинается со статьи «поступление денег в виде выручки» и далее включает в себя все денежные расходы и прочие денежные поступления и выплаты. А при косвенном ? составление отчета начинается с чистой прибыли и далее отражает изменения по счетам между периодами.
Прямой способ фиксации денежных потоков организации предполагает непосредственное измерение входящих и исходящих платежей, производимых и получаемых фирмой, по соответствующим статьям.
Например, организация получает денежные средства в виде выручки от продажи своей продукции, возврата выданных займов и процентов по ним, арендной платы за сдаваемые фирмой площади и т.д. А выплачивает деньги при покупке материалов и комплектующих, при приобретении основных средств, при выплате зарплаты, налогов, процентов по кредитам и при возврате кредитов, и т.д. То есть в прямом способе измеряется непосредственно только собственно движение денег по банку и кассе, а разнесение их по статьям осуществляется в соответствии с хозяйственным смыслом операций, присущим данному бизнесу, и удобством анализа для управленческих целей. В денежных потоках, учитываемых прямым способом, амортизация отсутствует. Она лишь косвенным образом влияет на размер денежных выплат по налогам на имущество и прибыль, так как учитывается при определении налоговой базы по этим налогам.
Косвенный способ исчисления денежного потока (например, для целей финансового анализа) применяется чаще всего тогда, когда в качестве информации о деятельности фирмы доступна только бухгалтерская отчетность. Тогда есть возможность восстановить денежный поток за период по следующей известной формуле:
 
ЧДП = ЧП + А ? ЗК ? ?ЧОК, где
ЧДП ? чистый денежный поток,
ЧП ? чистая прибыль,
А ? амортизация,
ЗК ? капитальные затраты,
?ЧОК ? изменение чистого оборотного капитала
(? текущих активов минус ? текущих пассивов).[11]
В косвенном способе определения денежного потока амортизация действительно явно присутствует. Но следует помнить, что при определении прибыли амортизация вычитается, так как является составляющей себестоимости, а затем при вычислении денежного потока прибавляется к чистой прибыли. Таким образом, амортизация прямо не влияет на денежный поток, а лишь косвенно учитывается при исчислении денежных потоков по налогам на имущество и прибыль. Величина ЧДП в обоих способах должна получаться одной и той же, вне зависимости от величины и способа начисления амортизации.
Финансовая часть бизнес-плана включает в себя модель планируемого бизнеса, представляющую его будущие денежные потоки, на основании которых оценивается коммерческая эффективность и финансовая реализуемость проекта.
Таким образом, финансовое моделирование является действенным инструментом планирования и управления  денежными потоками на предприятии. В комплексе с другими процедурами бизнес-планирования оно существенно повышает эффективность, управляемость и прогнозируемость деятель
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.